伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，2月25日库存降至逾一年新低后整体有所回升，上周伦锡库存呈区间波动格局，最新库存水平为3720吨。 上海期货交易所公布数据显示，3月7日当周，沪锡库存小幅累积，周度库存增加52吨至7421吨，刷新逾三个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2025年2月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

LME公布的最新数据显示，LME铜注销仓单较前一个交易日略有回升至107875吨，注销占比升至44.18%。注册仓单出现三连降至136300吨。 近期海外库存的流向备受市场关注，由于美国可能对铜加征关税，美铜持续高企，市场预计美铜进口会出现增加。最近LME铜库存去化速度有所加快，昨日再降逾9000吨，注册仓单同步下滑，注销占比最近一直处于较高位置。

3月12日讯： 据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存16.10万吨，无锡铝棒库存6.54万吨，共计减少0.26万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

3月12日讯： 据SMM统计，3月12日广东铝锭库存26.43万吨；无锡铝锭库存32.10万吨；巩义铝锭库存13.92万吨，三地库存共计72.45万吨，较上一交易日减少0.16万吨。     》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面： 隔夜伦铜开于9619美元/吨，盘初小幅走高至盘中回落并摸低于9608.5美元/吨，随后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9679美元/吨，盘尾最终收于9679美元/吨，涨幅达1.96%，成交量至1.8万手，持仓量至30万手。隔夜沪铜主力合约2504开于78420元/吨，盘初窄幅震荡至盘中摸低于78270元/吨，而后上行至盘尾维持窄幅震荡，并摸高于78600元/吨，盘尾小幅最终收于78500元/吨，涨幅达0.91%，成交量至2.3万手，持仓量至15.7万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美贸政策-特朗普威胁对来自加拿大的所有钢铁和铝产品征税50%关税，并通过关税摧毁加拿大汽车产业；加拿大安大略省随即暂停对输美电力征收25%附加费；白宫官员表示，取消对加拿大钢铝征收50%的关税；双方本轮贸易战交锋持续约6小时。 （2）美国1月JOLTs职位空缺升至774万人，高于预期的763万人。随后交易员加大对美联储降息的押注。 现货：（1）上海：3月11日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，较上一交易日涨5元/吨。昨日下游订单有所回暖，但厂内成品库存仍有待去化，现货交投情绪整体仅小幅复苏。因沪期铜2403合约最后交易日临近，预计现货升水将于平水附近窄幅波动。 （2）广东：3月11日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，库存和铜价双双下跌持货商积极挺价，现货交投明显好转。 （3）进口铜：3月11日仓单价格45到55美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平；提单价格68到90美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）10美元/吨到20美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考3月中下旬及4月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜2503合约-900元/吨附近，伦铜3M-Mar为C7.71美元/吨，伦铜3M-Apr为B0.58美元/吨，3月date与4月date 至C8.29美元/吨附近。昨日比价回暖，但市场交投情绪冷清，仅少量EQ与火法仓单成交，整体来看交投并不活跃。 （4）再生铜：3月11日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格71300-71500元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差1703元/吨，环比下降282元/吨。精废杆价差1130元/吨，据SMM调研了解，河北市场再生铜杆消费惨淡，不少再生铜杆贸易少表示库存已回归至正常水平，本周结束前预计库存降继续增加。 （5）库存：3月11日LME电解铜库存减少9150吨至244175吨；3月11日上期所仓单库存减少4891吨至151703吨。   价格：宏观方面，特朗普宣布计划将加拿大金属25%的进口关税提高一倍，但随后白宫官员表示不会实施此计划。在相互矛盾的最新关税消息传出后，市场交投震荡，美股下跌，美指再创新低，铜价因此获得支撑。基本面方面，昨日铜价高位回落，下游订单有所回暖，部分企业反映采购需求略有增加，但厂内成品库存仍处于较高水平，去化压力依然存在。现货市场交投情绪仅小幅复苏，贸易商和下游企业多按需采购为主。总体来看，市场供需矛盾依然存在，铜价上行空间受限，但底部支撑较为稳固。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】