》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                        5月9日SMM进口铜精矿指数（周）报-43.11美元/干吨，较上一期的-42.61美元/干吨减少0.5美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为93%-95%。        五一节假日期间，市场现货成交情绪较为活跃。某贸易商以负40美元中低位的价格对小型冶炼厂出售1万吨打包干净矿，作价期为M+1/5，装期为6/7月；某贸易商对冶炼厂出售4万吨干净矿小长单，TC为负40美元中低位，2025年下半年至2026年上半年每个季度发运一万吨；有贸易商以-40美元低位的价格向冶炼厂出售1万吨高金矿+1万吨干净矿，作价期为M+1/5，装期为6/7月；多家冶炼厂收到贸易商的报盘，均为打包干净矿，报盘价格为-40美元中位至-40美元中高位，当前贸易商6月份装期的现货头寸仍然较多；Newmont矿山对贸易商招标结果出炉，旗下1万吨Cadia铜矿价格为-72美元，1万吨Cadia价格为-79美元，装期为7月份，矿山旗下Red Chris招标结果尚未出炉。        据SMM了解，此前Patache港口的皮带传送码头（卸货港）在操作期间因与船只发生碰撞而受损。港口货物装载作业已于两周前停止，维修工作也早已开始。预计维修时间至少为2个月左右。在维修完成之前，之前通过Patache港口的Collahuasi铜精矿将通过汽运的方式从邻近的Mejillones和Angamos港口运输，这对Collahuasi铜精矿的发运并未造成显著影响。        Antofagasta与中国冶炼厂的年中预计将于月底正式开启，鉴于当前恶劣的现货市场环境和严重失衡的供需平衡，有消息称矿企预计从0美元开始谈判。        SMM九港铜精矿库存5月9日为90.3万实物吨，较上一期增加6.47万实物吨，主要增量来自于锦州港，本周锦州港铜精矿库存环比增4.4万实物吨。                                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

【SMM焦炭市场周报20250509】市场看弱情绪出现  下周焦炭市场存有降价预期               》订购查看SMM金属现货历史价格

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宏观方面，美国 4 月非农就业超预期和失业率稳定暂缓衰退担忧，但一季度 GDP 年化收缩 0.3% 揭示内生动力衰减，叠加潜在报复性关税威胁，经济停滞风险升高。美联储虽连续三次暂停加息，但鲍威尔表态保留降息窗口，并重申政策独立性，虽安抚市场却难掩通胀黏性对实际利率的压制。中国方面则抢先启动超预期宽松，通过降准降息及公积金利率下调，在美联储议息前完成政策对冲，明确将货币政策目标转向 “ 稳增长 + 促物价回升 ” ，直接刺激基建 / 地产链和新能源产能。期铜周内陷入多空拉锯：宏观衰退风险与基本面紧缺情况两相对立。伦铜波动于 9350-9550 美元 / 吨，沪铜主力合约窄幅震荡于 77000-78000 元 / 吨之间。 基本面方面， 4 月电解铜进口环比 3 月有所下降，但铜精矿进口量超历史新高。五一假期期间国内电解铜库存不升反降，沪期铜近月 BACK 结构周尾拉涨超过 BACK600 元 / 吨，引发市场对结构性风险担忧。现货升水自周初 300 元 / 吨快速降至平水附近，市场交易多向远月合约迁移。下游企业消费目前来看可持续性偏弱，进入 5 月后开工率呈现下降趋势，在手订单持续消耗的同时新增订单增长有限，但短期上游端口原料紧缺的结构性问题仍难缓解。 展望下周，美英关于关税问题初步达成一致，需关注中美在欧会谈后关于关税贸易问题的新动向。宏观紧张情绪是否能缓和，将为后续铜价波动带来较大的不确定性。预计下周伦铜波动于 9350-9600 美元 / 吨，沪铜波动于 77000-78500 元 / 吨。现货方面，高 BACK 结构下现货对沪铜 2505 合约已跌至平水附近。预计 2505 合约最后交易日 BACK 结构仍将扩大，预计现货对沪铜 2505 合约在贴水 200 元 / 吨 - 平水价格 / 吨；换月后对沪铜 2506 合约预计在升水 300-500 元 / 吨。

菲律宾镍矿小幅下跌 但距下游利润修复仍遥遥无期 本周菲律宾镍矿持稳小跌，源于菲律宾矿山报盘价有所松动。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为43.5~45美元/湿吨，下调0.25美元/湿吨，NI1.3%FOB为32~35美元/湿吨，下调1.5美元/湿吨；NI1.5%CIF价格为59~60美元/湿吨，下调1美元/湿吨，NI1.5%FOB为47~50美元/湿吨，下调2.5美元/湿吨。 供需方面来看，供应方面，虽菲律宾境内主要镍矿装点均有降水，对镍矿运输产生影响，但随着南部主矿区步入旱季，菲律宾镍矿供应仍呈增加预期，需求方面，下游 NPI招标价格出现新低，倒挂幅度加深的情况下，国内NPI冶炼厂原料采购情绪受挫，需求端对镍矿价格支撑走弱。海运费方面，周内海运费整体持稳，苏里高地区至中国连云港约为10~11美元/湿吨。菲律宾到印尼方面，菲律宾到印尼的出口量仍在增加，印尼镍矿月内价格整体偏强，且对菲律宾矿的外采需求有所增加，对菲律宾镍矿价格产生一定对支撑。总体来看，菲律宾镍矿国内成交价格或受下游拖累，承压运行。   印尼矿火法矿价格再次上涨 湿法矿与火法矿价格背离而行 印尼矿本周价格小幅走高，火法矿方面，印尼内贸矿5月主流升水落在26~30美元/湿吨，SMM印尼内贸矿1.6%到厂价为52.6~56.6美元/湿吨，同比上周上涨1美元/湿吨，涨幅1.87%。湿法矿方面，市场价格下跌，SMM印尼内贸矿1.3%到厂价为23~25美元/湿吨，下跌2美元，跌幅7.69%。 火法矿方面：供应端，今年雨季延续时间较长，苏拉维西降水虽有好转但仍在延续，而哈马黑拉岛5月也步入雨季，频繁的降水使得矿山可出货量受到影响，叠加PNBP政策落地后镍矿销售成本抬高，矿山挺价意愿强烈，需求方面，NPI价格持续阴跌，但是下游冶炼企业镍矿库存仍相对低位，刚需采购需求仍存，叠加市场对于RKAB后续补充配额批复情况的担忧，镍矿采购情绪仍旧高涨。价格上涨后，下游NPI企业处境艰难。 湿法矿方面，受到4月印尼MHP排产减少的影响，下游冶炼企业尝试下压湿法矿价格，五一节后湿法矿价格市场成交价格迎来下跌，MHP利润依旧向好。SMM预计，后续随着MOROWALI园区MHP项目在5月陆续复产以及下半年新湿法项目的投建，湿法矿价格或迎来反弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（4月28日-4月30日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间 106 到 125.5 美元/吨，QP6月，均价为 115.75 美元/吨，周环比上涨0.75美元/吨，仓单 97 到 105.5 美元/吨，均价为 101.25 美元/吨，周环比上涨7.58美元/吨，QP5月。EQ铜CIF提单为 69.25 美元/吨79.25美元/吨，均价为 74.25 美元/吨，周环比上涨 4.25 美元/吨，QP6月。截至5月9日，LME铜对沪铜2505合约沪伦比值为 8.315 ，进口盈亏 -200 元/吨附近。截至到周四，伦铜3M-May为Back51.26美元/吨；4月date与5月date调期费差为BACK18.99美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格108美元/吨，主流火法104美元/吨，湿法98美元/吨；好铜提单126美元/吨，主流火法116美元/吨左右，湿法106美元/吨；CIF提单EQ铜72美元/吨到84美元/吨，均价为78美元/吨。 节后美金铜市场延续节前火爆趋势，溢价重心持续上抬原因主要有三：首先国内五一假期期间库存不增反降，SHFE高BACK结构下现货升水不稳定性增加，部分下游选择转向寻求保税区货源。其次进口比价本周呈持续回暖趋势，对SHFE2505合约进口盈亏逐渐打平，促使持货商将部分节中到港提单安排进口，零单供应量非常有限。最后据SMM了解，5月美金铜市场长单执行仍存在缺口，特别是EQ铜上缺口较大，部分贸易商为执行长单被动寻货，市场溢价水涨船高。整体来看EQ铜涨幅迅速，与注册仓单间价差极端情况下不足10美元/吨，而三牌提单价格随LC价差收窄而回落。展望后市，5月SHFE与LME 近端BACK结构明显扩大，LME仓库库存大量注销引起市场注意，供应短缺预期已经兑现，随着进口盈利窗口大开，预计BACK结构扩大后近月到港提单及仓单货源流通性将减少，洋山铜溢价底部支撑较强。 据SMM调研了解，本周四（5月8日）国内保税区铜库存环比上期（4月30日）下降0.5万吨至7.68万吨。其中上海保税库存环比下降0.5万吨至6.6万吨；广东保税库存环比持平。本周保税区库存持续下降主因仍是关内需求驱动所致，随着进口比价持续修复，且国内库存量逐渐降至低位，部分下游在SHFE高BACK结构的驱动下转而寻找保税区货源，故保税区延续去库趋势。展望后市，保税仓单高溢价令下游采购情绪减弱，但因国内去库进程仍未结束，保税区货源仍将被动流入国内，预计下周库存仍将下降。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格                精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（5.2-5.8）开工率大幅下降至62.79%，环比下滑17.10个百分点，较预期值低6.61个百分点，同比继续上升9.68个百分点，但同比增幅明显缩窄。五一节后，铜价维持高位运行，铜杆企业下游观望情绪浓厚，主动备库意愿低，多数铜杆企业新增订单水平偏弱，且暂定价订单占比有一定增加，同时当前沪铜月差维持反向结构，也抑制了铜杆企业的开工备货意愿，本周开工率明显不及预期。从具体库存来看，因节前备库已逐步消化，节后开工率不及预期且铜杆企业主观策略需压低库存数量，本周精铜杆企业原料环比减少31.81%，录得35700吨，成品库存环比减少12.95%，录得58150吨。展望后市，下周将排除五一假期影响，预计精铜杆企业开工率恢复至73.48%，同比上升3.82个百分点。然而铜杆企业虽新增订单尚未大幅衰弱，但出货效率及在手订单环比下滑，若高铜价高月差继续维持，精铜杆开工率仍有不及预期可能。