SMM11月17日讯： 据SMM数据显示2023年10月份国内电解铝完全平均成本环比上涨1.87%至15933元/吨，同比下降9.3%。2023年10月份国内电解铝现货均价约为19118元/吨，行业平均盈利约为3185元/吨，环比下降18.3%，同比增长260%,10月份国内4299万吨运行产能均在盈利区间。10月氧化铝现货市场重心上移及西南地区电价上调带动行业成本环比小幅增长。 分区域来看， 据SMM数据显示，2023年10月份国内约有630万吨电解铝运行产能完全成本在17000元/吨以上，占国内总运行产能的14.7%。有1550万吨电解铝运行产能完全成本低于15000元/吨，占国内总运行产能的36.1%。 10月份国内电解铝成本表现仍有区域化差异明显的特点，其中国内分企业成本高低价差约为4500元/吨，低成本企业主要分布在湖北、新疆、山东等地区，其中山东地区主流铝厂自备电成本约为0.38元/千瓦时，省内电解铝平均完全成本约为15162元/吨，低于全国平均水平。10月份云南省水电处于平水期阶段，企业用电成本环比小幅上涨，10月份省内电解铝完全平均成本约为15461元/吨，环比上涨4.5%。高成本企业主要分布在辽宁、四川、贵州、广西等网电价格较高区域，该区域内电解铝完全成本均在17000元/吨以上。 从原料成本端细项来看： 从各项成本角度看，2023年国内电解铝完全成本重心下移，很大一部分得益于电力成本回归理想区间以及预焙阳极市场频繁走跌带来的成本端松动。 首先氧化铝方面： 10月份氧化铝供应端稳定性欠佳，下游电解铝需求高稳，叠加氧化铝成本上移，推动现货价格持续上涨。10月份SMM 全国氧化铝均价录得2989元/吨，环比上涨1.8%，其中华南地区涨幅更为明显。而进入11月份，云南地区电解铝再度迎来减产，且11月份氧化铝用烧碱市场普跌，氧化铝成本端松动，氧化铝市场或因需求下降及成本松动的利空弱势震荡为主。 电力成本方面： 10月份国内电解铝用电成本环比上涨0.013元/千瓦时至0.42元/千瓦时，其中山东等地区自备电厂成本窄幅波动为主，火电为主的网电价格基本持稳。涨幅较为明显的是四川及云南地区的网电价格，区域进入平水期，火电占比增加，电价上涨明显。进入11月份，传统用电高峰期来临，煤炭市场波动概率较大，且云南等地区进入枯水期，水电供应下降，火电占比增长的情况下，电价易涨难跌，预计11月份行业综合用电成本仍维持小幅上涨态势。 预焙阳极市场方面： 10月份国内预焙阳极市场整体持稳，主流铝厂招标价格连续三个月持稳在4225元/吨附近，但石油焦等原料市场月内表现疲软，11月份行业预焙阳极市场再度下跌，主流铝厂招标价格环比下调97元/吨，短期石油焦港口库存高位运行价格难以上行，且云南电解铝企业的减产给阳极市场带来利空拉动，预焙阳极市场短期或弱势运行为主。 综合来看， 11月份国内电解铝成本窄幅波动为主，且维持区域成本差异明显的状态，云南等地区阶段性电价上调，省内电解铝成本将维持环比走高的状态，预计11月份该区域内成本或上涨超1000元/吨至16400元/吨附近，而以火电为主的电力成本或窄幅波动为主。再反观行业盈利方面，11月份国内铝现货受消费向淡季过渡，市场持续累库等利空因素制约，上行驱动力不足，现货价格维持弱势震荡，成本向上与铝价向下的背离的情况下，行业平均盈利将呈现收窄趋势。 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

11月17日讯： 今日沪铝继续下跌，早盘在去库和铝价下跌的双重支撑下，持货商坚决挺价，贸易商也看好后市纷纷入场，但在周五的出货变现压力下，现货难以维持较高的升水，随着刚需采购完毕，报价从早盘的+30回调到+10，但今日主要成交在早盘的+30和+20报价，整体成交一般。今日SMM佛山铝价对2312合约报升水120元/吨，扩大30元/吨，现货均价录得18960元/吨，跌90元/吨。第二交易时段，期价偏强震荡，持货商跟随上调，买方稍显观望，成交寥寥。整体成交价对SMM华南铝价升水10元/吨-升水50元/吨，成交价格集中在18970-19010元/吨。 进入11月下半月，华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，去库拐点即将出现，华南升贴水虽经历前期调整阶段，但在云南减产消息支撑下，近期随着流通货源收紧，华南现货呈现偏强走势，目前已转升水行情且持续走扩。后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：11月17日，SMM统计上海保税区电解铝库存为29,100吨，广东保税区库存5,500吨，总计库存34,600吨，周度环比减少8,200吨。

SMM11月17日讯：     截至11月17日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.47万吨至4.98万吨，较上周五下降0.65万吨，库存再度刷新年内新低。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，广东和重庆是微幅上升，上海、江苏和天津是减少的；总库存较去年同期的12.80万吨低7.82万吨，其中上海地区较上年同期低5.31万吨，广东地区低0.06万吨，江苏地区低2.34万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                  具体来看，上海地区库存较周一减少0.33万吨至3.77万吨，江苏地区减少0.09万吨至0.17万吨，虽然本周进口清关量较上周增加但清关后直接送下游入仓库的量并不多，另外周初沪粤两地电解铜升贴水价差较大，部分华东的电铜转运至华南。广东地区库存小幅上升，本周到货量略有增加，另外受高升水影响且适逢换月，下游采购量下降，这从广东仓库日均出库量持续下降也能反映出来。      展望后市，高升水冶炼厂和进口商都会加大发货量，料下周总供应会较本周增加，但估计更多的货源直接送到下游，流入仓库的量或将有限。需求方面，高升水将会抑制下游消费，料下周消费将不如本周。因此我们预计下周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。