近日，国家矿山安全监察局发布了《国家矿山安全监察局关于批准建设第二批重点实验室的通知》（矿安函〔2024〕33号）。由云南驰宏锌锗股份有限公司联合矿冶科技集团有限公司、中南大学、长沙矿山研究院有限责任公司申报的“深部金属矿安全智能开采”重点实验室获批建设。这是驰宏锌锗矿山板块获批建设的首个国家级重点实验室。 深部金属矿安全智能开采国家矿山安全监察局重点实验室瞄准深部金属矿安全智能开采前沿问题与核心技术难题，以基础研究、关键技术攻关、装备研发及高新技术应用为目标导向，重点开展深部金属矿安全智能开采基础理论、采矿方法、安全保障、技术装备相关研究，从源头上化解金属矿深部开采安全风险，为矿山企业的安全生产提供有力技术支持，为国家矿山安全监管监察创新体系提供重要支撑。 下一步，驰宏锌锗将围绕重点实验室的总体规划和建设任务，切实深化科技研发工作，加快实验室建设，优化资源配置，加强人才培养，推动技术创新，促进产学研用，为深地金属矿床安全智能开发提供技术支持。

五矿证券发布的研报显示： 巴库塔钨矿拥有全球最大设计钨矿产能，预计于25年Q1放量 截至2023Q3，巴库塔钨矿是全球第四大WO3矿产资源量钨矿，在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。项目目前正在建设中，计划于2024年Q3开始试生产，自2025年Q1开始I期商业生产，目标年产量为330万吨；2027年Q1随着矿石分选系统的加入，项目进入II期商业生产，目标年产量将增至495万吨。据佳鑫国际测算，在项目进度如期的情况下，巴库塔钨矿将在24/25/26/27年生产2223/7010/8880/10994吨65%钨精矿。 矿山仍处于亏损状态，预计稳态下钨精矿现金+资本成本约7.5万元/吨 因矿山仍处于在建状态，截至2023年9月30日，佳鑫国际仍维持亏损。2021年、2022年及2023年9月30日止分别产生净亏损0.261亿港元、0.945亿港元及0.877亿港元。据公司测算，巴库塔钨矿服务年限的资本单位成本估计为人民币36元╱吨矿石及人民币14,470元╱吨精矿。预计巴库塔钨矿项目2025年的营运现金成本总额为人民币5.435亿元，其中单位营运现金成本为每吨矿石人民币188元及每吨精矿人民币77,500元。到2027年，由于巴库塔钨矿项目预期将达到495万吨╱年的目标产量，且预期将安装二期商业化生产的矿石分选系统，自2027年起营运现金成本总额预计将增加至人民币6.651亿元，而单位经营现金成本预计将大幅下降至每吨矿石人民币132元及每吨精矿人民币60,400元。 2024年或将成为钨板块投资最佳窗口期 据弗若斯特沙利文预计，2022~2027年，全球钨产量或将以5.4%的复合增长率持续增长，而全球钨消费量或将以5.3%的复合增速增长，增速略低于供给端的5.4%。2025年开始，全球钨矿生产端增量将大于消费端，2024年或将成为钨板块投资的最佳窗口期，若2025年生产端增量大于消费端，钨矿或将面临价格压力。据弗若斯特沙利文的预测，2023到2024年，全球钨耗用量预计增长6400吨（yoy+4.97%），而全球产量增量预期为4300吨（yoy+4.96%），消费端增量大于产量增量；2024到2025年，全球钨耗用量预计增长6600吨（yoy+4.88%），产量增量预期为10900吨（yoy+11.98%），消费端增量小于产量增量。 不过我们认为对后市钨价也不用过分担心：中国钨产量占全球近80%，在全球钨市场定价中仍具有足够的话语权。据弗若斯特沙利文的预测，2023到2024年，中国钨耗用量预计增长2400吨（yoy+4.34%），产量预计增量1400吨（yoy+1.92%），消费端增量大于产量增量；2024到2025年，中国钨耗用量预计增长2500吨（yoy+4.33%），产量预计增量1300吨（yoy+1.75%），消费端增量仍大于产量增量。从中国视角来看，2022~2027年钨消费量复合增速4.4%，大于产量端复合增速1.9%，我们认为中国钨需求的快速增长有望支撑钨价维持在较高位置。 投资建议：24年钨供需仍然紧张，钨价有望持续上行，建议关注矿端有量增的标的：中钨高新，厦门钨业。 风险提示：全球钨矿产量大幅增加的风险，需求不及预期的风险，测算存在误差的风险。

华福证券发布的有色金属行业锑月度数据跟踪研报显示： 投资要点： 1-2月原料进口高位。1）1-2月进口锑矿8,901（阿曼524+澳大利亚1,016+玻利维亚868+俄罗斯491+缅甸2,457）吨，同比-352吨/-3.8%，但月均4,000吨以上进口量处于相对高位。2）1-2月份山东地区企业进口俄罗斯其他贵金属矿2.8万吨，同比+77.2%。 锑锭产量增加，出口同环比下降。1）产量：1-2月份国内锑锭产量1.16万吨，同比+1,855吨/+19.0%。2）出口：1-2月出口锑锭512（荷兰165+日本141）吨，同比-377吨/-42.4%，出口荷兰和日本降幅明显。 氧化锑出口小幅下降，终端需求互有增减。1）产量：1-2月氧化锑产量1.64万吨，同比-550吨/-3.3%。2）出口：1-2月出口氧化锑4,562（美国1,274+印度655+韩国472+中国台湾449）吨，同比-1,115吨/-19.6%，出口美国、泰国和俄罗斯下降明显。3）需求：工程塑料等产量增长，1-2月国内化纤产量1,168万吨，同比+21.6%；ABS树脂产量84万吨，同比4.0%；PET产品产量982万吨，同比+36.8%。 光伏锑需求维持高位。1）产量：焦锑酸钠产量维持高位，1月份产量4,620吨，环比+3.4%；2月份因春节影响降至3,080吨。2）需求：1-2月份国内光伏玻璃产量426.1万吨，月产量维持210万吨以上高位，累计同比+139万吨/+48.6%。 投资建议：矿端供给虽有增加，但主流供应国进口量下降，关注缅甸、南非和泰国等供应增量可持续性，另外山东地区进口俄罗斯其他贵金属矿虽然不能明确反应进口金锑矿的数量，但有增加的风险。我们预计，消费端逐渐迎来旺季，市场交投将有所活跃，而冶炼厂受原料所困难有大幅增量，预计锑价震荡。长期仍看好光伏玻璃对锑需求的拉动，建议关注金锑双轮驱动湖南黄金、锡/锑资源龙头企业华锡有色和产能有增量的华钰矿业。 风险提示：下游需求不及预期，锑矿进口增量超预期

五矿证券发布的研报显示： 事件描述 九江金鹭3月14日发布调价函，将自2024年3月20日起对部分硬质合金类产品的销售价格进行适当调整。与此同时，天工硬质合金于3月15日发布调价函，将自2024年3月25日起对公司硬质合金产品进行整体上调。 事件点评 钨矿价格走高带动仲钨酸铵和碳化钨粉价格抬升，四因素共振导致中短期钨矿供应紧张。根据SMM数据显示，2024年3月19日黑钨精矿（≥65%）均价125750元/吨，较2023年年底每吨涨价3250元，涨幅达2.65%。上游钨精矿涨价带动中间品仲钨酸铵每吨涨价4500元，涨幅2.49%，进而导致硬质合金制品原料碳化钨粉每公斤涨价8.5元，涨幅3.19%。供给侧四因素共振导致钨矿成本中枢上升：（1）黑白钨矿的供给结构持续调整，开采成本较低的黑钨精矿占比持续下降，导致钨矿开采成本逐步上升；（2）自然资源部下达24年第一批钨矿开采总量指标62000吨，同比下降1.59%，加之环保政策趋严加速小型矿山产能出清，导致供给收紧；（3）2024年海外钨矿新增产量不及预期；（4）下游周期性补库与环保督察预期造成钨精矿贸易商普遍惜售。中短期内钨矿供给紧张的局面较难改变，钨精矿价格有望持续抬升。 国内推动大规模设备更新与汽车置换需求，将持续拉动硬质合金刀具量价齐升。日前，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中指出，到2027年工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点行业规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%。总量上看，根据华锐精密招股书披露，机床刀具下游应用中通用机械与汽车占比合计达到69%，未来四年全行业设备投资规模的增长与汽车以旧换新的需求拉动下，刀具需求将进入快速上升期。分结构看，根据爱贝科招股书披露，2020年我国机床保有量约为800万台，其中使用年限超过10年的超龄机床占比超60%，面临翻新和报废阶段的机床总数不少于480万台。老旧机床的更新换代，将持续推动我国机床数控化率比例的提升，带动以硬质合金材料为主的数控刀具在刀具市场中占据更高比例份额。 原材料供应紧张叠加下游需求旺盛，硬质合金企业或将开启新一轮产品价格调整。根据财联社1月份报道，继海外刀具企业元旦调价后，国内刀具企业仅有中钨高新和欧科亿对其部分刀具产品做出价格调整，其中中钨高新对部分刀具产品进行了幅度10%左右的提价，调价幅度较大。我们认为，在原材料价格持续走高，刀具下游需求持续走强的背景下，硬质合金企业或将开启新一轮产品价格调整，持续推动钨产业链中硬质合金刀具环节量价齐升。 风险提示：1、上游头部钨矿企业扩产； 2、设备投资不及预期； 3、汽车置换不及预期。

据《矿业期刊》（Mining-Journal）报道，美国关键材料公司（US Critical Materials）宣布，在蒙大拿州的羊溪（Sheep Creek）矿权地发现了一个具有“战略意义”的高品位镓矿床。 镓被每一个主要经济体列为关键矿产，可用于半导体制造行业。美国地质调查局（USGS）的数据显示，美国镓消费完全依赖进口，其中98%进口来自中国。 去年，这家公司警告，数十年的投资不足造成美国原材料严重依赖进口。美国五角大楼已经计划按照国防授权法案资助从废水中回收镓锗。 美国能源部发言人杰夫·尤尔根森（Jeff Jurgensen）表示，“镓锗5年勘探开发计划已经开始，2025财年我们完全有能力生产原生金属”。 去年12月，这家私营稀土勘探企业与爱达荷国家实验室签署协议，共同研发新的稀土处理方法，包括镓的分离。 “不仅仅是因为镓品位高，而且我们自信能够开发环境友好的分离工艺”，公司总裁詹姆斯·亨德里克（James Hendrick）称。“该项目镓品位平均为0.03%，最高达0.137%，而商业开发品位0.005%即可”。

据中国有色金属工业协会镁业分会消息：中国有色金属工业协会镁业分会关于发布2023年全球原镁、中国原镁、镁合金、镁粉产量的通报显示：2023年全球原镁产能为163万吨，产量为100万吨，同比下降9.9%，产量缩减主要来自中国原镁产量减少；2023年全球镁消费量105万吨左右，同比下降8.7%。2023年我国原镁产能136万吨，近几年基本稳定；原镁产量82.24万吨，同比缩减11.9%；镁合金产量34.52万吨，同比缩减3.5%；镁粉产量11.94万吨，同比增长15%。 原文如下： 中国有色金属工业协会镁业分会关于发布2023年全球原镁、中国原镁、镁合金、镁粉产量的通报 为更好地服务行业，中国有色金属工业协会镁业分会在对重点行业、企业调查研究的基础上，形成2023年全球原镁产量，中国原镁、镁合金以及镁粉产量数据。现通报如下: 2023年全球原镁产能为163万吨，产量为100万吨，同比下降9.9%，产量缩减主要来自中国原镁产量减少；2023年全球镁消费量105万吨左右，同比下降8.7%。 2023年我国原镁产能136万吨，近几年基本稳定；原镁产量82.24万吨，同比缩减11.9%；镁合金产量34.52万吨，同比缩减3.5%；镁粉产量11.94万吨，同比增长15%。具体见下表。

2024年3月12日，巴西外贸委员会管理执行委员会(GECEX)发布2024年第569号决议，对原产于俄罗斯的按重量计含镁量至少为99.8%的未锻轧镁（葡萄牙语：magnésio metálico em formas brutas）作出第二次反倾销日落复审终裁，决定继续对俄罗斯的涉案产品征收890.73美元/吨的反倾销税，有效期为5年，涉案产品的南共市税号为8104.11.00。本决议自发布之日起生效。 2011年6月7日，巴西外贸秘书处发布2011年第29号公告，应巴西国内企业Rima Industrial S.A.提交的申请，对原产于俄罗斯的未锻轧镁启动反倾销调查。2012年4月23日，巴西外贸委员会发布第24号决议，对该案作出肯定性终裁，决定对俄罗斯涉案产品征收890.73美元/吨的反倾销税，有效期5年。2017年4月20日，巴西外贸秘书处发布2017年第20号公告，对原产于俄罗斯的未锻轧镁启动第一次反倾销日落复审调查。2018年3月28日，巴西外贸委员会发布2018年第18号决议，对原产于俄罗斯的未锻轧镁反倾销日落复审调查作出肯定性终裁，决定继续对俄罗斯涉案产品征收890.73美元/吨的反倾销税，有效期为5年，至2023年3月28日终止。 2023年4月6日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministériodo Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços/Secretaria de Comércio Exterior）发布2023年第10号公告，对原产于俄罗斯的按重量计含镁量至少为99.8%的未锻轧镁发起第二次反倾销日落复审调查。案件倾销调查期为2021年10月至2022年9月，损害调查期为2017年10月～2022年9月。 （编译自：巴西官方公报网） （赵广霞编译） （潘晓君校对） 原文： https://www.in.gov.br/en/web/dou/-/resolucao-gecex-n-569-de-11-de-marco-de-2024-547762934

SMM3月20日讯：市场需求较好，考虑春节因素、今年前两个月钛白粉出口依然出现了同比增长，低价货源颇受市场追捧，钛白粉企业库存较低，市场供应偏紧，部分企业订单较满、排产到4月等原因，带动了钛白粉开启了今年以来的第三轮调涨。龙佰集团、玉兔钛业、恒通钛业以及鲁北供应链管理有限公司近日陆续发布了旗下钛白粉产品的调价函，涨幅在500元/吨。 龙佰集团等多家企业上调钛白粉售价 龙佰集团3月18日的调价函显示，根据当前市场情况，龙佰集团决定自2024年3月18日起,公司各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。 鲁北供应链管理有限公司的调价函显示：根据近期钛白粉原材料价格上涨，以及公司实际库存情况，经公司研究决定，自2024年3月19日起，调整我公司金海硫酸法及祥海氯化法钛白粉的市场价格，即:国内客户，在原价基础上上调500元/吨。 此外、玉兔钛业和恒通钛业也有类似的自3月19日起调价的表述。 》查看SMM钛白粉现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示，3月20日，SMM钛精矿(TiO2≥46%)的均价为2275元/吨；SMM锐钛型钛白粉均价为15250元/吨，与前一交易日持平；SMM金红石型钛白粉均价为16850元/吨，与前一交易日持平。 出口方面： 据海关总署的数据显示：1月中国钛白粉出口15.97万吨，环比增长11.47%，同比去年同期增长21.38%；2月中国钛白粉出口13.37万吨，环比下降16.33%，同比去年同期下降13.33%；2月钛白粉出口减少主因春节假期影响。今年前两个月中国出口钛白粉累计约29.34万吨，同比去年同期增长2.65%，出口量增加约7578.29吨。 据SMM了解，本轮钛白粉企业的调涨主要是因为市场需求较好，尤其是低价货源在海外颇受追捧，而伴随着此前2023年12月到今年2月的多家钛白粉企业的陆续检修，部分企业钛白粉库存较低，使得市场供应偏紧，部分企业订单较满排产到4月，带来了钛白粉企业年内的第三轮涨价。 据SMM调研，部分大企业表示，第一轮钛白粉调涨幅度迅猛，落地情况业十分良好，第二轮调涨市场接受情况跟第一轮的迅猛相比有所下降。SMM将持续关注第三轮钛白粉调涨的落地情况。 部分企业钛白粉业务的新/扩建产能将陆续建设投产 不少企业日前公布了钛白粉的新建或者扩建产能情况。 鲁北化工3月15日在投资者互动平台表示， 公司现有钛白粉产能26万吨，祥海科技投资新建产能6万吨。年产20万吨联产法钛白粉绿色生产项目目前正在办理前期审批手续，并将根据市场情况适时推进后续工作。 鲁北化工3月7日晚间发布2023年年报显示：2023年，公司实现营业收入499,415.33万元，与上年同期相比公司营业收入增加 9,620.43万元，增幅为1.96 %， 其中主要增幅为钛白粉产品销售收入增长19.85% ；化肥产品销售收 入增长8.22%；实现利润总额 18,443.74 万元，与上年同期相比增加 324.36%；实现归属于上市公 司股东的净利润10,143.62万元，与上年同期相比增长214.87%，同比扭亏。鲁北化工3月7日晚间发布公告称，拟通过全资子公司祥海科技投资7.19亿元建设年产6万吨氯化法钛白粉扩建项目。鲁北化工表示，此举有助于提高公司钛白粉产能及市场占有率，增强公司产品竞争力和盈利能力，完善公司战略布局，为公司未来发展奠定良好基础。 》点击查看详情 钒钛股份3月1日在投资者互动平台表示，公司是国内主要的钛白粉供应企业，具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力，公司6万吨/年熔盐氯化法钛白粉项目正在建设中。 国城矿业2月29日在投资者互动平台表示，公司钛白粉项目建设工作已基本完成，目前尚处于试生产阶段。公司将持续关注钛白粉产品价格走势并进行研究。

日前，白银集团年初竣工通电投产的20万吨高导新材料项目（一期）累计产出2370吨达标无氧铜杆产品。 这是白银集团加快建设现代化产业体系，增强发展新动能，强“主链”、延“长链”、建“新链”的标志性工程项目之一。 过去一年，白银集团续建和新开工56项重点建设项目，实现固定资产投资同比增长14.7%，为推动高质量发展提供支撑。 抓项目就是抓发展，谋项目就是谋未来。2023年，白银集团坚持项目为王，认真落实“工业强省、产业兴省”和“四强”行动决策部署，抓项目、扩投资、赶进度，白银炉技术创新升级项目、20万吨高导新材料（一期）项目、甘肃德福锂电铜箔三期4万吨等各领域重点项目建设亮点纷呈。 白银集团重大技术改造项目——白银炉技术创新升级项目的顺利竣工点火投产，将白银炉产能提升到20万吨/年,产品综合能耗达146千克标煤／吨，达到国内行业先进水平。该项目标志着我国唯一具有自主知识产权的白银炼铜技术从1.0版迭代升级为4.0版，进入国际先进炼铜技术行列，也标志着白银集团“一体两翼”现代化产业体系实现提质增效、扩量升级。随着白银炉和闪速炉“双子星”运行产生“1+1＞2”的效能，白银集团铜产业链核心竞争力极大增强。 白银集团年产20万吨高导新材料项目（一期）的建成投产，正在有力推动白银集团铜基产品结构向中端铜加工制造业扩展，牵引带动甘肃省白银市有色金属新材料产业集群发展、融合发展，进一步提升白银集团在铜行业的核心竞争力和影响力。 2023年，白银集团拉满项目建设的“进度条”。白银集团紧紧抓住项目建设这一经济增长的“牛鼻子”，调动优势资源，汇聚优势力量，推动重点项目开足马力，争分夺秒赶工期、抢进度。 新大孚绿色选矿药剂技术改造、50吨精碲制备、第一黄金矿山资源回收、2万吨磷酸（锰）铁锂等一批重点项目加速推进。 年产3万吨新型黄药和1万吨特种药剂的绿色选矿药剂技术改造项目，是白银集团采用节能、环保、高效的绿色药剂制备新技术，发展“绿色矿业”的一大手笔。该项目建成投产后，将使昔日位列全国四大选矿药剂生产厂家之一的新大孚公司再创辉煌，更快、更优、更强地立足西部、辐射全国、瞄准中亚、放眼世界。

据榆林统计消息，1-2月，全市上下认真贯彻党的二十大和习近平总书记历次来陕考察重要讲话重要指示精神，贯通落实中央经济工作会议和省市各项部署要求，坚持稳中求进工作总基调，深化拓展“三个年”活动，扎实推进高质量发展，积极因素累积增多，生产活力稳步释放，全市经济运行呈平稳增长态势。 一、工业经济平稳增长 1-2月，全市规模以上工业增加值同比增长8.7%。分三大门类看，采矿业增加值增长10.5%，制造业下降1.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.5%。分能源和非能源工业看，全市规上能源工业增加值增长8.9%，其中煤炭开采和洗选业增长14%，石油和天然气开采业下降8.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降10.5%，电力、热力生产和供应业增长6%；非能源工业增加值增长5.9%，其中化学原料和化学制品制造业增加值增长12.6%。 从主要工业产品产量看，全市36种主要工业产品中22种产品产量保持正增长，原煤产量8871.12万吨，原油172.47万吨，原油加工量93.28万吨，天然气41.53亿立方米，液化天然气16.74亿立方米，发电量275.92亿度，精甲醇63.74万吨，聚乙烯30.87万吨，聚丙烯23.29万吨，聚氯乙烯28.13万吨，电解铝10.43万吨，金属镁10.31万吨，多晶硅2897.5吨，铁合金18.7万吨，兰炭573.5万吨，电石40.71万吨。 二、投资保持较快增长 1-2月，全市固定资产投资同比增长10.2%。分领域看，工业投资增长2.3%，其中制造业投资下降26.6%；基础设施投资增长32%，建安投资增长1.7%，民间投资增长13.8%，房地产开发投资下降8.2%。2月末，商品房累计销售面积17.9万平方米，下降47.1%；商品房待售面积56.79万平方米，下降47.9%；商品房销售额14.01亿元，下降48.7%。分产业看，第一产业投资下降28.6%，第二产业投资增长1.6%，第三产业投资增长27.2%。 三、市场消费继续恢复 1-2月，全市限额以上社会消费品零售额48.14亿元，同比增长2.1%。分经营地看，城镇消费品零售额42.22亿元，增长0.6%，乡村消费品零售额5.92亿元，增长13.9%。分消费形态看，商品零售43.79亿元，下降0.6%；餐饮收入4.35亿元，增长38.9%。在22类主要零售商品中，通讯器材类、石油及制品类、服装、鞋帽、针纺织品类等商品零售额较快增长，分别增长40.8%、19.7%、16.4%。 四、先行指标总体稳定 交通运输方面，1-2月全市铁路客货运周转量同比增长11.9%，公路客货运周转量下降4.9%，航空旅客和货邮吞吐量增长44.9%。用电方面，1-2月全社会用电量140.63亿度，增长5.3%，其中工业用电量123.96亿度，增长4.5%。金融方面，2月末全市金融机构人民币各项存款余额8062.43亿元，增长7.9%；人民币各项贷款余额3058.63亿元，增长9.8%。 五、市场主体保持稳定 2月末，全市共有各类市场主体376051户，较上年末增加1238户，增长0.3%。分类型看，企业120219户，较上年末增加1069户，增长0.9%，其中内资企业119977户，增加1068户，内资企业中私营企业112523户，增加974户；外商投资企业242户，增加1户。个体工商户244824户，较上年末增加178户，增长0.1%。农民专业合作社11008户，较上年末减少9户，下降0.1%。 总的来看，1-2月全市经济运行开局平稳。但也要看到，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足问题犹存，经济持续回升向好基础还需巩固，我市经济平稳健康发展依然面临着不小风险挑战。下一步，要全面贯彻落实中央经济工作会议精神、全国“两会”精神和省市“两会”精神，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，采取有力有效政策措施，扬优势、补短板、锻长板，持续注入发展动力，全力激发生产活力，努力改善社会预期，不断巩固和增强经济回升向好态势，推动经济发展稳中提质、稳中有进。