我国小金属材料因其优异的电学、磁学、光学和化学等性能，已经成为绿色能源和新能源领域不可或缺的重要组成部分，广泛应用于各个发展领域，并有着不可替代的作用，它们可以充分发挥自身的性能特点和优势，从而实现各方面发展，为我们构建可持续的现代化产业体系建设发展目标提供了有力的支撑。我们相信，在小金属材料技术的不断改进和创新下，未来一定能够实现我国新质生产力的突破和发展。
今年以来“元素周期表”行情多次上演，多个小金属品种轮番上涨，吸引了无数视线，锑更是“涨”声不断……随着光伏市场的蓬勃发展；焦锑酸钠在光伏玻璃上的应用，碲化镉、硒化锑在薄膜发电上的技术发展，HJT电池中铟的使用，多个品种的利好纷沓而来。随着半导体行业的国产化进程加速；砷化镓、磷化铟、氮化镓、锑化镓等化合物半导体的应用百花齐放。随着科学技术的蓬勃发展，锑电池的上线、铋在卫星上应用、以及各类小金属的在新能源领域的可行性实验，未来值得期待！
山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的2024 SMM第十二届小金属产业大会于6月20-21日在江苏•苏州合景万怡酒店举行，本次大会汇聚业界精英，发布独家原创的价格数据；大会还将深入探讨行业最新热点话题、并围绕宏观背景、行业政策、产业发展等与小金属产业链条相关的各个环节进行深入交流，以期共谋小金属产业的美好未来！
本次峰会，SMM将同步进行图片、文字报道，敬请刷新关注本文~
6月20日
主论坛
大会开幕致辞
上海有色网金属交易中心有限公司总经理 董谌
颁奖
SMM小金属价格采标单位——10年贡献奖
SMM小金属价格采标单位——15年贡献奖
嘉宾发言
发言主题：2024年硒碲锗镉市场回顾及下半年展望
发言嘉宾：SMM小金属产业分析师 胡岩
►硒
2024年上半年中国粗硒、硒粉和二氧化硒均价较2023年分别持平、上涨5.8%、持平
2024年上半年中国粗硒、3N硒粉和二氧化硒平均价格为160元/千克、200元/千克和127元/千克，较2023年均价分别表现为持平、上涨5.8%、持平。
2021年二季度开始，国内粗硒价格上涨明显；同时对硒粉、二硒价格起显著的支撑作用。精硒对应的玻璃陶瓷等领域供需相对平稳，其价格弹性相对较弱。2020-2023年，国内硒产品价格稳步上涨，粗硒、硒粉、二氧化硒的价格年复增长率分别为35%、20%、27%。2024年国内硒市先稳后升；有色金属品种轮动表现后，受消息面事件影响，硒产品于5月中下旬开启上涨行情。
2024年1-4月中国进口其他硒282吨，同比下降47%；自日本进口69吨，占总进口量24.6%
今年1-4月中国进口其他硒282吨，较去年同期的533吨下降47%。2023年中国进口其他硒1796吨，较2022年的1128吨增长59.2%；2022年进口量同比2021年的1273吨减少11.4%。2024年1-4月中国进口其他硒主要来自日本、加拿大、韩国、芬兰、智利、俄罗斯及墨西哥，占比分别达25%、13%、12%、11%和11%；2023年进口量中，日本占比最高，达21%，哈萨克斯坦占16%，加拿大占12%。
2024年1-4月中国出口其他硒84吨，同比增长11%；出口硒酸盐及亚硒酸盐112吨，同比下降74%
2024年1-4月中国其他硒出口主要去往美国、德国、坦桑尼亚、南非和巴基斯坦，比例分别达27%、25%、12%、10%和8%。2023年中国此商品出口主要去往印度尼西亚、美国、中国香港、荷兰和巴基斯坦，占比分别达19%、18%、9%、8%和8%。2024年1-4月中国硒酸盐出口主要去往比利时、巴西、新西兰和荷兰，比例分别为54%、11%、10%和8%。2023年中国此商品出口主要去往比利时、巴西、新西兰和荷兰，占比分别达37%、22%、14%和10%。
2024年中国硒产量预计约1400吨，同比基本持平；表观消费量超2400吨，同比下降约18%
据不完全统计，2023年中国硒产量约1400吨，进口1796吨，出口237吨，表观消费量约2900吨。今年截至目前，硒企业开工率同比小幅下降，预计年中至下半年的产量同比小幅增长；预计今年全年产量在1400吨附近，表观消费量超2400吨，同比下降18%。
冶金行业是中国硒消费的最大领域；2024年1-5月国内电解锰开工率为33.2%，宁夏地区开工率最高为45%，湖南地区2月开始基本全面停产
硒在冶金、玻璃陶瓷、电子、农业饲料、医疗食品保健等诸多领域有广泛的应用，其中冶金领域的消费占比最高，接近一半。总体来看，2024年中国电解锰开工率较2023年有所下降；宁夏1月开工率最高为70%，4-5月国内电解锰基本全面停产。
2024年1-5月中国电解锰产量47.8万吨，同比下降3.2%；宁夏地区产量占国内总产量54%
本周，联盟会议提议，三季度各成员单位按70%排产不变。2024年5月，国内电解锰产量10.09万吨，环比增长3.5%，同比增长33.3%。进入6月，广西、湖南地区前期停产电解锰厂或于6月有复工计划，但各工厂复产时间并不统一，因此预估增产产量有限。按锰厂排产调研情况来看，供应端6月预计产量约为10.49万吨。
►碲
2024年上半年中国碲平均价格为577元/千克，较去年同期582元/千克同比下降1%；2023年均价较2022年同比上涨22.4%
》SMM：2024年中国硒碲锗镉产业回顾与未来展望【小金属产业大会】
发言主题：2024年锑铋铟镓市场回顾及下半年展望
发言嘉宾：SMM小金属产业分析师 黄迪
锑
锑
锑是一种类金属元素，英文名称Antimony，元素符号: Sb，属于 VA 族，原子序数为51，相对原子量为121.75，密度为6.684g/cm，熔点为630.74℃，沸点为1750℃。锑为质脆有光泽的银白色固体，有毒，有独特的热缩冷胀性，无延展性。锑在常温下不会被空气氧化，但可与浓硝酸发生反应。锑在地壳中的含量为 0.0001%，目前已知的含锑矿物多达120种，但具有工业价值的只有10种。
1.锑供应
1、锑矿供应 中国占比第一，但绝对值一般。
2、锑产品供应 中国占比近8成。
2023年全世界8大锑产品需求市场锑产品净进口（欧盟14589、俄罗斯1981、美国17232、加拿大2901、日本7078、韩国2700、台湾2644、印度7083）锑的总需求5.6w（中国出口供应3.3万多）。
其对2023年全球锑矿储量和产量情况进行了介绍。其中2023年锑矿产量的分布和结构情况如下：
全国锑产量
2023年1-5月，我国锑产量为33947吨；2024年1-5月，我国锑产量为304487吨，同比出现下降。
由于全球资源供应没有出现明显增长，中国锑产品供应偏紧几乎将成为锑业常态。在国内主要矿山储量下降、矿石品位降低的背景下，我国锑矿供应量下降已是大概率事件。近年来全球锑资源开发热情虽然有所提高，但并没有大型矿山加入供应序列，而地缘政治风险升高也在一定程上影响海外矿山的生产，这种负面影响也大幅影响我国锑矿进口。如果目前的局面不能得到有效改善，预计未来5年，我国锑产量将呈现一个整体下降的局面。
2.锑产品需求发展
全球阻燃剂市场结构中无机氢氧化铝阻燃剂份额最大，占比31%，有机阻燃剂中磷氮系和溴系分别占比18%和14%，锑系占比5%。
考虑到卤系阻燃剂市场份额会有下滑，虽总体阻燃剂需求量保持相对平稳，但对金属锑消耗需求呈缓慢下降趋势。
从消费结构上来看，中国锑消费中光伏用锑占比在逐渐增加
截至2023年6月底，国内超白压延玻璃在产基地52个，窑炉112座，生产线444条，日熔量为88930吨/日。预计2024年国内超白压延玻璃最高日熔量可达到10w吨/日左右。
》SMM：中国锑铋铟镓行业产品市场发展潜力【小金属产业大会】
发言主题：2024年光伏市场总结与后市预测
发言嘉宾：SMM光伏产业分析师 王雯绮
中国光伏市场发展现状
全球脱碳大势所趋 可再生能源发电量的强劲增长将减少化石燃料发电量
将可再生能源增加两倍将同时满足电力需求的大幅增长，并将电力行业的排放量减少近一半
在过去的十年里，以太阳能和风能为主导的清洁电力进一步增长，推动化石燃料发电量的增长减缓近三分之二。2004 年至2013 年，化石燃料发电量平均每年增长3.5%，2014 年至2023 年放缓至每年1.3%。
到 2030 年，可再生能源容量将增加两倍，以太阳能光伏和风能为首，同时核能和其他能源也将增长，从而将低排放能源在发电中的份额从 2022 年的 39% 提高到 2030 年的 71% 和 2050 年的 100%。
2023年光伏装机容量创新高的增加将使全球净零规模的扩大处于有利地位
自2000 年以来，新增光伏发电装机容量一直呈指数级增长。2000 年至2010 年，全球累计装机容量每两年翻一番。自2010 年至2023 年，该速度放缓至每三年翻一番。尽管这种指数级增长速度有所放缓，但这一趋势并不令人担忧，2023 年至2030 年间光伏发电装机容量每3.8 年翻一番，就能实现全球可再生能源发电量增长两倍或符合2030 年国际能源署净零排放方案。
由于成本大幅下降、政策扶持、技术效率提高和制造能力增强，光伏发电装机容量大幅增长。鉴于2023 年创纪录的390GW新增规模，意味着到2030 年，光伏发电装机年新增只需要以16%的复合年增长率增长就能实现该目标，这刚刚超过前十年（2012 年至2022 年）28% 的历史增长率的一半。
双碳目标下推动中国能源结构转型——光伏发挥重要作用
随着新型电力体系建设的不断深入推进，我国电力供需体系发生显著变化，全国电力供需呈现增长、绿色、调整三大典型特征，非化石能源发电装机容量15.7亿千瓦，占总装机容量比重2023年底首次突破50%，达到53.9%。
2023年底，火电依旧是国内所有发电形式中总量最大的，但是增速是最慢的，仅4.3%。可再生能源（水能、风能和太阳能）发电占比明显在提高，其中太阳能发电装机容量增速高达55.2%。2024年Q1，光伏继续以同比增速55%遥遥领先所有能源形式的发电，占比达22%。
国家碳达峰行动方案明确，到2025年，非化石能源占能源消费总量比重达到20%左右，到2030年比重达到25%左右，顺利实现2030年前碳达峰目标。
中国光伏装机高增长 目前累计光伏发电装机容量约6.7亿千瓦
截至2024年4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中，光伏发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%。
截至2024年Q1，累计装机量超过10GW的省份有21个。山东累计装机超过60GW，河北累计装机超过55GW，江苏装机超过40GW，河南、安徽、浙江、新疆四省装机超过30GW。装机量在20GW至30GW间的省份有10个，包括宁夏、广东、青海、陕西、湖北、山西、内蒙古、江西、甘肃、云南。三北地区中的甘肃、新疆和内蒙古得益于风光基地、能源基地项目建设，装机存量也相对较多。
中国光伏装机需求受政策驱动明显
在2013年，我国光伏发电装机容量达到了90万千瓦，成为了全球最大的光伏发电市场。同时，光伏发电成本也继续下降，让光伏发电变得更加经济实惠。
但随着2019年中国实现光伏平价上网，光伏发电竞争优势加强，受政策补贴等影响逐渐降低，经济周期对光伏的影响越来越小（平价并网）。
但因为光伏发电发电的不稳定性，光伏并网存在限制，只有其不稳定性被储能设备滤波后，才能达到真正的替代火电，进一步解放需求端限制（光储平价）。
》SMM：2024年全球光伏新增装机容量预计达444GW【小金属产业大会】
发言主题：2024年小金属行业政策与产业发展
发言嘉宾：中国有色金属工业协会政研室原副主任 赵武壮
一、当前国家经济政策和对行业发展的影响
针对当前十分复杂的国内外经济形势，2024年我国经济政策的基本取向：
一是积极的财政政策适度加力，突出的是从今年开始发行超长期国债，规模是一万亿元，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，其中就包括涉及国家安全的小金属新材料研发和矿产资源保障。
二是稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，这就在客观上支撑了包括小金属原料在内商品价格走势坚挺。
三是努力实现各项宏观引导经济政策的一致性，这是一项十分复杂的工作。以锑政策为例，一方面，国内矿产原料十分短缺，大量依赖进口，国际市场的竞争非常激烈；另一方面，国家却对精锑产品出口征收出口关税，实际上阻断了矿产原料来（进）料加工的进口渠道。所以，要实现各项宏观引导经济政策的一致性，还有许多艰巨的工作要做。
从2024年我国经济政策的基本取向看，对小金属行业发展的影响是非常积极的，特别是十分利好技术创新、资源保障、市场需求等支撑行业发展基本要素。锑、铋、硒、碲、铟、锗、镓、镉等小金属都是战略性新兴产业和国防科技发展发展不可或缺的材料，需要持续的技术创新，才能在各种材料的竞争中胜出，否则就会被淘汰。
当前国家对小金属行业技术创新的支持力度很大，尤其是对“卡脖子”的关键材料和关键技术，更是全方位的支持。在国家政策支持下，我国“卡脖子”的关键材料和关键技术的研发取得突破性进展，2018年提出的36项目“卡脖子”的关键材料和关键技术，除光刻机、光刻胶等几项外，目前都初步实现了基本可以立足国内供给。
矿产原料保障是小金属行业发展的立命之本，近期锑等小金属价格上涨，直接诱因就是全球矿产原料供应紧张所致。经过上百年开发，我国锡矿山地区的优质硫化锑矿资源已经枯竭，而在全球范围内，至今没有发现类似的优质矿床。所以，加大地质勘探投入，探获新的优质矿产资源，对小金属行业的发展至关重要。在国家财政支持下，我国新一轮战略找矿突破行动已经启动，重点之一就是西藏地区的找矿行动，其中就包括锑矿资源。
国家保持流动性合理充裕的政策取向，对提振市场预期的作用不可忽视。近期锑、铟等小金属价格的快速上涨，引发业界对下游消费领域承受能力的担忧。可从市场反映看，由于流动性充裕，尽管光伏产业遭遇严重困难，但光伏玻璃锑澄清剂并没有明显减少；阻燃领域叠加溴类产品价格下跌因素，也没有氧化镁等阻燃剂对溴+锑阻燃剂的替代。
在国家政策支持下，2024年我国小金属行业发展的宏观环境较好，通过全行业的上下共同努力，还可以争取一些更好的具体政策支持。
二、行业运行形势分析
我国是世界最大的锑、铋、硒、碲、铟、锗、镓、镉等小金属生产、消费和进出口贸易国，对全球小金属产业链和供给链稳定运行具有重要影响。当前国内外市场部分小金属价格出现快速上扬，就是由于中国产业链和供给链平衡出现了问题。
（一）锑行业形势
随着湖南锡矿山优质锑矿资源的枯竭，我国已经成为世界最大的锑矿原料进口国，进口原料已经占国内供应量的30%以上，且主要来自俄罗斯、塔吉克斯坦、缅甸、澳大利亚。2024年以来，受多种因素影响，我国从塔吉克斯坦和俄罗斯进口的锑精矿原料大幅度减少，据海关统计，1-3月，我国从塔吉克斯坦进口锑精矿1273吨，同比下降71%；从俄罗斯进口锑精矿491吨，同比下降86%。虽然从缅甸进口锑精矿达到3776吨，是去年同期的12.7倍，但从供给总量上也弥补不了塔吉克斯坦、俄罗斯进口的减少。国内锑矿原料供应紧张的局面短期内难以缓解。
发言主题：大宗：从中国主导到全球叙事
发言嘉宾： 弘则研究宏观分析师 李晓曈
一季度开始宏观层面的交易主线：全球制造业复苏
首先国内只要私人部门延续缩表，就难有需求故事可言
核心约束是资产负债表受损和通缩预期下的扩表意愿问题
除非中央大幅抬赤字，政府的广义扩表能力同样也受限
缩表状态下常规放水机制失灵，通胀难以自发兑现
但政策端目前又受到稳汇率和银行净息差的强约束
一季度以来制造业的需求（预期）主导在海外
全球贸易一旦起来，质押需求也将利多有色金属
基于复苏预期，宏观资金抱团拉涨强金融属性商品
年初以来，利率顶（降息预期）+库存底（库销比回落）+就业韧性（看不到衰退风险）下No Landing预期升温，配合全球制造业PMI回升的周期性信号，以及上游矿紧的长期叙事得到微观印证（冶炼Tc跌至极低水平），制造业复苏的周期信仰驱动宏观配置型资金入场，趋势行情又驱动CTA资金加仓，有色铜市场资金抱团。
期间远月升水锁库形成正向反馈，基本面无定价权重
期间，C结构下形成“升水锁库”的正向反馈，现货高库存对价格无法构成直接压制，而铜的强存储性、仓单无限有效期等金融属性特征，意味着只要制造业复苏的叙事能够加强，宏观资金持续加仓，那升水锁库的涨价趋势就能延续。
对这个阶段的金属价格而言，宏观逻辑所驱动的资金行为更为重要，基本面的定价权重并不高。
这种宏观力量同样也外溢至其他金属品种
而最近宏观叙事来到了分岔路口：复苏的持续性问题
但美国5月PMI的超预期转弱+就业整体转弱+6月议息会议联储的鹰派表态，多头信仰被泼了冷水。
1、5月美国制造业PMI超预期转弱，除非农以外，就业数据呈现趋势性的转松。
2、不切实降息，仅靠预期的摇摆，美国制造业复苏的高度和持续性缺乏想象空间（除非财政再发力）。
不同市场对制造业复苏的信心都开始有所动摇
宏观信仰一旦持续性松动，金属将回归基本面定价
发言主题：2024年贵金属行情回顾及投资展望
发言嘉宾：芷水投资有限公司总经理 韩骁
2024年宏观货币环境
美国
美国2023年GDP增长率2.5%，符合市场预期。美国经济增长略超预期，通胀逐渐回落，金融环境风险仍在。2024年影响因素：美联储货币政策，通胀水平，金融环境风险。IMF预计美国2024年全年GDP增长2.1%，2025年全年GDP增长1.7%。
欧元区
欧元区2023年GDP增长率0.5%。2024年欧洲经济可能恢复差于预期，主要受乌克兰战争影响。IMF预计欧元区2024年全年GDP增长0.9%，2025年全年GDP增长1.7%。
中国
中国2023年GDP增长率5.2%。 维持经济稳健是重中之重（房地产，投资，汇率）。 IMF预计2024年GDP增长4.6%，2025年GDP增长4.1%。
新兴经济体
金砖国家(BRICS)GDP季同比
2024年价格影响因素
黄金与白银两种传统贵金属的走势在大多数情况下保持方向一致，根据近十年的数据统计，两者的相关性系数可以达到0.939。
►影响：贵金属价格何去何从：美联储经济政策依然是价格影响主线！
价格影响机制
重点关注美国通胀和经济！！！
美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，点阵图将今年的降息预期从3次砍至1次，明年上调至4次。
2. 地缘政治展望
3.欧洲央行货币政策：仍然需要谨防欧元区的黑天鹅事件。
近期上涨资金从何而来？
4.贵金属需求
其对中国黄金的消费需求量进行了介绍。
其还介绍了贵金属头寸与持仓、贵金属套保头寸——黄金、贵金属套保头寸——白银和贵金属投机头寸等进行了介绍。
》韩骁：贵金属三季度震荡概率较大 四季度可能会开始突破上涨【小金属峰会】
招待晚宴
签到&交流
专场发布会
供需交流会
预告：6月21日，2024 SMM第十二届小金属产业大会还有稀散金属论坛和锑产业论坛的直播报道，敬请刷新查看~
