SMM 1月9日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铝唯一收涨，涨幅达0.15%。沪镍以4.48%的跌幅领跌，伦镍跌3.34%紧随其后。伦铅、伦锡一同跌逾2%，伦铅跌2.04%，伦锡跌2.18%。伦铜、沪铜、沪铝、沪锌以及沪锡一同跌超1%，伦铜跌1.27%，沪铜跌1.61%，沪铝跌1.17%，沪铅跌1.31%，沪锌跌1.02%，沪锡跌1.53%。伦锌跌0.92%。氧化铝主连跌2.95%，铸造铝主连跌1.42%。 隔夜黑色系方面同样集体下跌且跌幅均在1%以上。热卷跌1.41%，螺纹跌1.51%，铁矿跌1.1%，不锈钢跌1.12%。双焦方面，焦煤跌2.2%，焦煤跌2.81%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金上涨0.57%，COMEX白银跌1.19%。国内方面，沪金涨0.21%，沪银跌2.82%。 截至1月9日8:15分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中共中央政治局常务委员会1月8日全天召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报，听取中央书记处工作报告。中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话。 商务部8日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东在回应有关审查Meta收购人工智能平台Manus的提问时说，中国政府一贯支持企业依法依规开展互利共赢的跨国经营与国际技术合作。需要说明的是，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。 工信部等四部门于1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。从知情人士处获悉，本次会议召集了16家企业，包括13家动力电池与储能电池企业和3家系统集成商。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.18%报98.86，当地时间周四，美联储理事米兰表示，预计在2026年降息约150个基点。此举有望创造约100万个就业岗位，同时不会引发通货膨胀。米兰表示，很难说政策是中性的，基础通胀水平基本已经回落至美联储2%的目标附近。预计美国经济今年将保持强劲增长，但如果美联储未能下调短期借贷成本，这一前景可能会被破坏。 美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美国失业率将在2026年降至4.6%，并在2028年进一步降至4.4%。2026年劳动力市场反映出劳动力需求增加，劳动力供给增长乏力。美联储利率将在2026年第四季度降至3.4%。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国12月CPI年率、中国12月PPI年率，美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐，法国11月工业产出月率，欧元区11月零售销售月率，加拿大12月就业人数，瑞士12月季调后失业率等数据。 此外，美国总统特朗普出席政策会议，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话，美国总统特朗普与美国石油高管举行会议，讨论委内瑞拉石油开采问题。（金十数据） 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同大涨，美油涨4.3%，布油涨4.57%，主要受地缘政治风险上升影响。 塞内加尔能源、石油和矿产部7日发表公报说，2025年该国原油产量超过3610万桶，超额完成全年预期目标。公报显示，塞内加尔近海的桑戈马尔油田2025年初始产量预计为3053万桶，在政府上调预期后，最终实现年度产量3618万桶。公报指出，该油田在储层响应、井况稳定性及整体运行方面表现良好。（财联社）

SMM1月8日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌2.12%。沪铝跌1.99%。沪铅跌1.75%，沪锌跌1.4%。沪锡跌1.53%，沪镍跌2.3%。 此外，铸造铝主连期货跌0.91%，氧化铝主连跌1.58%。碳酸锂主连涨2.95%。工业硅主连跌2.29%。多晶硅主连跌7.47%。 黑色系多飘红，铁矿平于816元/吨，螺纹涨0.63%，热卷涨0.51%，不锈钢跌0.29%。双焦方面：焦煤主力合约涨5.55%，焦炭主力合约涨2.47%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.24%，伦铝跌0.06%。伦铅跌0.85%。伦锌涨0.24%。伦锡跌1.03%。伦镍涨0.99%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.21%；COMEX白银涨0.43%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.53%，沪银主连跌3.01%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌2.18%，钯主连期货涨0.58%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌8.61%，报1712.9点。 截至1月8日11:38分，部分期货午间行情: 》1月8日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价102495元/吨较上一交易日跌790元/吨，湿法铜均价为102435元/吨较上一交易日跌770元/吨。现货市场：广东库存仅下降一天后重新增加，到货增加消费疲软是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工业和信息化部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会 部署规范产业竞争秩序工作 】 工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持会议。 》点击查看详情 央行今日开展99亿元7天逆回购操作，投标量99亿元，中标量99亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 【合肥“十五五”规划建议：围绕“芯屏汽合”等重点方向 聚力推动主导产业壮大规模、增强优势】 合肥市委发布关于制定合肥市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，其中指出，加快新兴产业和未来产业培育壮大。坚持重点突破与全面布局相结合，围绕“芯屏汽合”等重点方向，聚力推动基础较好、引领带动能力强的主导产业壮大规模、增强优势。智能网联新能源汽车产业，巩固新能源乘用车领先优势，差异化布局新能源商（专）用车，实现整零高水平配套，推动汽车后市场高质量发展。新一代信息技术产业，聚焦集成电路、新型显示等重点领域，加快3D DRAM、柔性OLED、微显示、光量子等新技术布局应用，强化重大项目建设和先进制程工艺、核心装备材料攻关。新能源产业，扩大储能产业比较优势和市场占有率，加快动力电池技术创新和产业规模壮大，加强先进光伏及电力电子设备布局应用。新材料产业，突出主导产业需求，大力发展超导材料、半导体材料、功能性膜材料、正负极材料、镁基新材料等。智能家电（居）产业，推动家电高端化、智能化、绿色化、场景化发展，拓展服务型家电、特色小家电、可穿戴设备等新赛道。高端装备制造产业，巩固提升工程机械、智能成套设备等优势领域国际竞争力，加快培育工业机器人、半导体装备、无人船（艇）等新增长点。 ► 1月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0197元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.04%。报98.7。周三公布的数据显示，美国11月职位空缺数降幅超过预期，而另一份ADP报告显示，12月私营部门就业增幅低于预期。这些数据标志着此前因美国政府停摆而中断的经济数据发布恢复正常，但并未显著改变市场对美联储即将降息的预期，投资者仍在等待周五公布的官方非农就业报告。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国至1月3日当周初请失业金人数、美国12月挑战者企业裁员人数、美国10月贸易帐、美国10月批发销售月率；英国12月Halifax季调后房价指数月率、瑞士12月CPI月率、法国11月贸易帐、欧元区11月PPI月率、欧元区11月失业率、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月经济景气指数等数据。此外，美联储理事鲍曼在加州银行家协会2026年银行行长研讨会上发表讲话。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:38分，美油涨0.45%，布油涨0.45%。美国原油库存降幅超过预期支撑油价。美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，美国上周EIA原油库存减少383万桶，之前一周减少193.4万桶。美国上周EIA库欣地区原油库存增加72.8万桶，前值增加54.3万桶。美国上周EIA精炼油库存增加559.4万桶，前值增加497.7万桶。（金融界） 地缘政治方面，投资者也保持高度关注。美国表示，已扣押一艘俄罗斯籍、与委内瑞拉有关联的油轮，这是特朗普试图通过强势手段主导美洲能源流向的一部分行动。（财联社） 现货市场一览: ► 铜价走低下游补货量较昨日增加 整体交投继续好转【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：持货商大贴水甩货 下游观望情绪浓厚【SMM铅午评】 ► 上海锌：成交表现不畅 升水有所下滑【SMM午评】 ► 天津锌：锌价小幅回落 未至下游心理价位【SMM午评】 ► 沪锡高位支撑松动 主力合约减仓下行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月8日镍价高位回调，市场情绪从狂热转向谨慎 ► 【SMM 镍中间品日评】1月8日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM热轧&冷轧排产】——钢厂检修结束 1月钢厂排产环比上升 ► 【SMM热卷周度平衡】产量上升 本周热卷库存环比累积 ► 稀土价格虽继续上扬 但下游接受程度有限【SMM稀土日评】 ► 银价高位回调 下游刚需备库现货升水逐渐回归【SMM日评】

SMM 1月8日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦锡唯一收涨，涨幅达0.34%。伦镍以4.69%的跌幅领跌，伦铜、伦锌跌超2%，伦铜跌2.93%，伦锌跌2.8%。伦铝跌1.45%，沪铜跌1.98%，沪铝跌1.21%，沪镍跌1.44%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.69%，铸造铝主连跌0.54%。 隔夜黑色系方面集体飘红，铁矿涨1.04%，热卷涨1.12%。双焦方面一同拉涨，焦炭涨3.52%，焦煤涨6.95%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.65%，COMEX白银跌3.77%。国内方面，沪金跌0.31%，沪银跌2.99%。 截至1月8日8:10分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，今日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。 工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，意见指出，到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给。意见还指出，推动智能芯片软硬协同发展，支持突破高端训练芯片、人工智能服务器、智算云操作系统等关键核心技术。 工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，其中提到，到2028年，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级；强化工业智能算力供给，引导工业企业加快边缘一体机、智能网关等设备部署。 【锂电“反内卷”力度升级：多部门联合召开动力储能电池行业座谈 10余家头部企业参与】财联社记者从多方信源获悉，今日多部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署规范产业竞争秩序相关工作。有知情人士透露，参会企业包括国内Top10的动力电池企业、几家头部储能电池企业和集成商等，共计10余家。 在储能、动力电池下游市场需求持续向好的背景下，锂电产业链如何实现健康、有序发展受到高度关注。 》点击查看详情 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数以0.14%的涨幅报98.74，美国12月非农数据不及预期，市场对美联储降息预期升温。 美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国11月份的职位空缺数量降幅超出市场预期，同时招聘活动放缓，表明在经济不确定性背景下，劳动力需求持续降温。具体来看，11月JOLTs职位空缺数量从上月下修后的745万个降至715万个，降至一年多以来的最低水平，市场预期为760万。职位空缺通常被视为衡量劳动力需求的重要指标。 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为11.6%，维持利率不变的概率为88.4%。到3月累计降息25个基点的概率为40.3%，维持利率不变的概率为55.4%，累计降息50个基点的概率为4.3%。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国至1月3日当周初请失业金人数、美国12月挑战者企业裁员人数、美国10月贸易帐、美国10月批发销售月率；英国12月Halifax季调后房价指数月率、瑞士12月CPI月率、法国11月贸易帐、欧元区11月PPI月率、欧元区11月失业率、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月经济景气指数等数据。 此外，美联储理事鲍曼在加州银行家协会2026年银行行长研讨会上发表讲话。 原油方面： 两市油价隔夜一同下跌，美油跌1.28%，布油跌0.51%。据新华社，美国能源部长克里斯·赖特7日宣称，美国将“无限期”地控制委内瑞拉石油销售。赖特当天在美国迈阿密举行的一个能源行业会议上作上述表述。曾长期在美国油气行业任职的赖特称，委内瑞拉石油的销售将由美国政府控制，不仅包括库存，还包括今后“无限期”的销售。销售收入将存入美国政府控制的账户，然后这些资金可回流到委内瑞拉“让委内瑞拉人受益”。赖特说，美国近期目标是通过提供重质原油稀释剂、零部件、设备和服务让委内瑞拉石油生产企稳并增长。他称，委内瑞拉石油日产量可能在近几年增加数十万桶，但要回到历史高位仍需数百亿美元投资和“相当长时间”。美国将创造条件让美大型油企进入委内瑞拉。特朗普政府还考虑为在委投资的美石油公司建立补偿机制。 美国上周EIA原油库存减少383万桶，之前一周减少193.4万桶。美国上周EIA库欣地区原油库存增加72.8万桶，前值增加54.3万桶。美国上周EIA精炼油库存增加559.4万桶，前值增加497.7万桶。（财联社）

SMM1月7日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.62%。沪铝涨1.64%。沪铅涨1.63%，沪锌涨0.87%。沪锡涨5.71%，沪镍涨7.81%。 此外，铸造铝主连期货涨1.01%，氧化铝主连涨3.75%。碳酸锂主连涨4.19%。工业硅主连涨0.62%。多晶硅主连跌0.96%。 黑色系均飘红，铁矿涨3.52%，螺纹涨2.26%，热卷涨1.94%，不锈钢涨4.39%。双焦方面：焦煤主力合约以7.98%的涨幅涨停，焦炭主力合约涨6.85%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属全线上涨。伦铜涨1.54%，伦铝涨1.52%。伦铅涨2.55%。伦锌涨1.74%。伦锡涨7.14%。伦镍涨9.16%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.2%；COMEX白银跌0.47%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.57%， 沪银主连涨4.25%，盘中刷新历史新高至20235元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2%，钯主连期货涨3.36%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.74%，报1859.7点。 截至1月7日11:42分，部分期货午间行情: 》1月7日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水20元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，均价贴水110元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价103305元/吨较上一交易日跌510元/吨，湿法铜均价为103205元/吨较上一交易日跌505元/吨。现货市场：广东库存终于结束12连涨出现小幅回落，到货减少出库增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场操作当日实现净回笼5002亿元】 央行今日开展286亿元7天逆回购操作，投标量286亿元，中标量286亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5288亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼5002亿元。 ► 1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0187元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.08%。报98.52。在一系列美国经济数据公布之前，美元在两周多高位附近窄幅震荡。美联储理事米兰(Stephen Miran)的任期将于本月晚些时候结束，他在周二表示，今年美国需要积极降息，以推动经济向前发展。市场目前预计美联储今年至少会降息两次，同时期待周五公布的非农就业数据能提供更多线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国12月外汇储备、中国12月黄金储备量，美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后，加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI，欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值，德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动，全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等数据。 此外，美国方面，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:42分，美油跌1.23%，布油跌0.89%。美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而成品油库存上升。API数据显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少277万桶，汽油库存增加441万桶馏分油库存增加493万桶，受访分析师此前预期原油库存增加约50万桶，馏分油库存增加约210万桶，汽油库存增加约320万桶。美国能源信息署(EIA)将于周 三北京时间23:30公布一周库存报告。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价和库存双双下降 下游采购略有增加【SMM华南铜现货】 ► 基差提振采购 区域情绪分化【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商报价贴水扩大 今日成交仍显清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌价高位震荡 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单较差 升水有所回落【SMM午评】 ► 宏观情绪延续 沪锡午盘站上36万元关口【SMM锡午评】 ► 多重因素助推隔夜沪镍拉升涨停！今日伦沪镍持续强势 现货市场有何反应【SMM快讯】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月7日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM高炉开工率】检修高炉增多 铁水产量增幅不及预期 ► 监管升级重塑镁出口格局 阿联酋入局拓展全球供应链【SMM调研】

SMM 1月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属继续狂欢，伦镍飙涨8.39%，其盘中最高冲至18785美元/吨，刷新2024年6月以来的新高，沪镍以8%的涨幅封死涨停板，其147720元/吨的高位，同样创2024年6月以来的新高。伦沪锡涨逾4%，伦锡涨4.79%，沪锡涨4.81%。伦铜、伦铅、沪铝涨逾2%，伦铜涨2.02%，伦铜盘中最高冲至13387.5美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；伦铅涨2.35%，沪铝涨2.58%，伦铝涨1.56%，伦锌涨1.58%，沪铜涨1.26%，沪铜盘中最高触及105500元/吨，继续刷新上市新高；沪铅涨1.28%，沪锌涨1.04%。氧化铝主连涨4.14%，铸造铝主连涨1.68%。 隔夜黑色系方面同样一同拉涨，不锈钢涨4.35%，铁矿涨2.14%。螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.65%，热卷涨1.45%。双焦方面，焦煤涨5.61%，焦炭涨4.14%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨1.22%，COMEX白银大涨5.95%。国内方面，沪金涨0.81%，沪银涨4.87%。 截至1月7日8:05分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部：加强两用物项对日本出口管制 自公布之日起正式实施】 商务部公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将有关事项公告如下：禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给日本的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。 》点击查看详情 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具；建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.27%报98.6，投资者关注即将公布的数据，以寻求有关美国货币政策前景的线索。 市场还在消化美联储官员对今年利率走势的不同发言。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示考虑到美联储就业和通胀目标面临的风险利率调整将需要根据即将公布的数据进行"精细调校”。巴尔金今年在利率制定委员会没有投票权。任期将于1月底结束的美联储理事米兰表示，今年需要大幅降息，以保持经济前进。 根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货市场仍然认为美联储在1月27日至28日举行的下一次会议上维持利率不变的可能性约为82%。（文华综合） 数据方面： 今日将公布中国12月外汇储备、中国12月黄金储备量，美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后，加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI，欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值，德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动，全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等数据。 此外，美国方面，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌2.31%，布油跌2.02%，市场在今年全球供应充足的预期与委内瑞拉原油产量的不确定性之间进行权衡。 摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在周二的一份报告中称，去年全球石油需求可能增长约90万桶/日，而历史趋势水平是增长120万桶/日。他们还称，在2024年第四季度至2025年第四季度期间，欧佩克（OPEC）供应量增长160万桶/日，非欧佩克供应量增长约240万桶/日。“这意味着这两个供应来源在进入2026年时处于非常强劲的水平”，可能会使石油市场在2026年上半年出现多达300万桶/日的过剩。 12月的一项对市场参与者进行的调查也显示，由于供应增加和需求疲软，他们预计2026年油价将承压。石油交易顾问公司Ritterbusch and Associates表示：“随着全球石油过剩状况日益明朗化，为下周油价再度下跌奠定基础。” 市场参与者们也在讨论委内瑞拉石油供应的未来走向。据央视新闻报道，美国总统特朗普日前表示，将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资，重建石油基础设施并为美国“创造收益”。消息人士透露，特朗普计划8日召集美国石油巨头高管，商讨提高委内瑞拉石油产量事宜。受投资不足和美国制裁等因素影响，委内瑞拉的石油行业长期以来一直呈衰退态势。该国去年的石油产量平均为110万桶/日。Rystad Energy的分析师Janiv Shah表示：“我们估计，通过有限的增量投资，未来两到三年内供应量仅能新增约30万桶/日。其中一部分可以通过委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）有组织地融资，但国际资本需要得到到2040年实现300万桶/日产量的承诺。” 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少277万桶，汽油库存增加441万桶，馏分油库存增加493万桶。 美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方库存周报。受访分析师此前预期原油库存增加约50万桶，馏分油库存增加约210万桶，汽油库存增加约320万桶。（文华综合）

SMM1月6日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨3.72%。沪铝涨2.65%。沪铅涨0.98%，沪锌涨2.42%。沪锡涨4.59%，沪镍涨3.93%。 此外，铸造铝主连期货涨2.16%，氧化铝主连涨1.04%。碳酸锂主连涨8.96%。工业硅主连涨1.65%。多晶硅主连涨1.71%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.44%，螺纹跌0.55%，热卷跌0.31%，不锈钢涨1.63%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.37%，焦炭主力合约跌1.53%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属全线上涨。伦铜涨1.93%，伦铝涨0.91%。伦铅涨0.77%。伦锌涨1.25%。伦锡涨3.85%。伦镍涨2.98%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.52%；COMEX白银涨2.53%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.3%，沪银主连涨7.3%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨6.69%，钯主连期货涨4.5%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.38%，报1852.4点。 截至1月6日11:40分，部分期货午间行情: 》1月6日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨~贴水250元/吨，均价贴水300元/吨，较上一交易日跌100元/吨，成交价格102920-103850元/吨，均价103385元/吨较上一交易日涨3045元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净回笼2963亿元】 央行今日开展162亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3125亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2963亿元。 【山西：开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发】 山西省近日出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》。其中提出，加快新能源技术开发与应用。加快发展风电光伏技术，研发高效低成本晶硅电池，开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发。开展锂、铝等新能源金属提取技术和材料研发，开展电动重卡、氢能重卡等技术应用示范。加快地热能勘探开发利用，开展地热能精准勘查、中深层地热高效规模利用技术攻关与示范，鼓励推广应用热泵、地热、分布式可再生能源供暖等技术。开展氢能制储输用关键技术、材料和装备研发，推广多场景应用示范。 【中信证券：“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元 建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节】 中信证券指出，2025年12月31日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，旨在解决新能源高比例接入带来的系统稳定性挑战，优化资源配置效率。文件对电网投资总量、主配微网协同、新技术应用等领域提出明确指引。预计在用电量持续增长背景下，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元。建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节。 ► 1月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0173元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.12%。报98.21。明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，通胀正在缓慢下降，但失业率仍有可能“跳升”。市场目前预计美国联邦储备理事会今年至少会降息两次，同时他们期待周五公布的非农就业数据能提供更多线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动，德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额等数据。此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思、美国司法部长邦迪以及美国中情局局长拉特克利夫和美国参谋长联席会议主席凯恩在国会大厦出席会议，就委内瑞拉问题进行汇报；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌0.41%，布油跌0.32%。市场权衡美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗后该国原油产量增加的可能性。在原油需求疲软之际，这一前景加剧了对今年全球供应充裕的预期。 周一公布的一项针对行业分析师的调查结果显示，随着供应增长和需求疲软，全球油场在2026年可能会面临压力，交易商们密切关注OPEC 的政策信号和任何提振市场的尝试。该针对34位行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计2026年布伦特原油均价料为每桶61.27美元，低于11月预估的每桶62.23美元；预计2026年美国WTI原油均价为每桶58.15美元，也低于11月预估的每桶59.00美元。 一位消息人士表示，特朗普政府计划本周与美国油企高管会面，讨论提高委内瑞拉石油产量的问题。委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，约为3,030亿桶，但由于投资不足和美国制裁等原因，其产量持续下降，去年产量平均为110万桶/日。 一项初步调查显示，上周美国原油和成品油库存料上升。在周度库存数据发布前受访的四家分析机构平均预估，截至1月2日当周，原油库存增加约130万桶。一项涵盖更多分析机构的扩展调查将于周二发布。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。美国能源信息署（EIA）库存周报将于北京时间周三23:30公布。（文华综合） 现货市场一览: ► 沪铜再创新高 现货市场冷清成交跌至贴水【SMM沪铜现货】 ► 铜价上涨成交疲软 市场供需双弱【SMM华北铜现货】 ► 12月铜线缆开工率双降承压 铜价持续冲高拖累下游需求释放【SMM分析】 ► 再生铅：再生精铅整体出货意愿不高 下游散单采购偏向原生市场【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面锌价继续走高 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商持续挺价 升水继续走高【SMM午评】 ► 沪锡主力合约强势反弹 地缘推涨情绪高涨但高价抑制现货成交【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月6日有色板块拉涨情绪共振，镍价单日涨幅超5000元/吨 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：螺盘产量皆增，钢厂集中复产？ ► 银价结束震荡调整再次走高 现货市场升水高企回调困难【SMM日评】 ► 铂价震荡上行 现货市场成交较为清淡【SMM日评】

SMM 1月6日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属集体飘红，且涨幅均十分可观，伦锡涨5.32%，伦铜涨4.96%，伦铜盘中最高冲至13090美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；伦铝、伦锌、伦镍、沪铜、沪铝一同涨逾2%，伦铝涨2.47%，伦锌涨2.59%，伦镍涨2.79%，沪铜涨2.22%，其盘中一度上探至102820元/吨，同样刷新其上市以来的历史新高；沪铝涨2.57%，其盘中最高冲至24280元/吨，刷新2021年10月以来的新高。沪锌、沪锡一同涨逾1%，沪锌涨1.15%，沪锡涨1.05%。氧化铝主连跌0.72%，铸造铝主连涨2.18%，盘中最高冲至23060元/吨，续刷其上市以来的历史记录。 隔夜黑色系普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.08%。双焦一同跌超1%，焦煤跌2.37%，焦炭跌1.92%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨3%，COMEX白银大涨7.74%。国内方面，沪金涨0.93%，沪银涨3.17%。 截至1月6日8:05分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 1月5日下午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的韩国总统李在明举行会谈。习近平强调，中韩两国长期坚持“以和为贵”“和而不同”，超越社会制度和意识形态差异，相互成就、共同发展。双方应延续这一优良传统，不断增进互信，尊重各自选择的发展道路，照顾彼此核心利益和重大关切，坚持通过对话协商妥善解决分歧。 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月3日至5日在广东调研。他强调，迈入新的一年，要深入贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，紧紧围绕推动高质量发展这个主题，牢记在全国发展大局中的使命，厚植创新发展优势，勇立改革开放潮头，只争朝夕做好经济社会发展各项工作，奋力实现“十五五”良好开局。 上海浦东引领区2026年抓投资优环境促发展大会1月5日启幕。会上，浦东新区50个重点项目签约，总投资额超700亿元。“十五五”浦东新区十大硬核产业集群方案提出，上海浦东将推动集成电路、生物医药、智能网联汽车、软件信息服务业集群迈上5000亿元规模，人工智能、智能终端集群冲刺2000亿元规模，民用航空、船舶海工、具身智能、新型能源集群达成1000亿元规模。 美元方面： 隔夜美元下跌0.11%报98.33，交易商将焦点转向本周一系列关键美国经济数据，以寻找有关货币政策前景的线索。备受关注的美国月度就业报告将于周五公布，这将成为塑造货币政策前景预期的关键因素--而这无疑是影响美元的更重要因素。 美国12月制造业活动萎缩幅度超过预期，且连续10个月处于低迷状态。美国供应管理协会(ISM)周一表示，随着制造业继续受到特朗普进口关税的影响，新订单再次下降，投入成本不断攀升。 美元指数稍早触及12月10日以来最高，但随后回落，盘尾下跌0.3%，报98.262。美元指数在12月下跌了1.2%，为8月以来的最弱月度表现。根据计算，交易商目前预计今年美国将降息两次。 投资者也在等待特朗普宣布下任美联储主席人选，鲍威尔的任期将于5月结束。特朗普表示，他将在本月宣布人选，并称鲍威尔的继任者将是非常相信应大幅降息的人。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动，德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思、美国司法部长邦迪以及美国中情局局长拉特克利夫和美国参谋长联席会议主席凯恩在国会大厦出席会议，就委内瑞拉问题进行汇报；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.8%，布油涨1.68%。交易商评估委内瑞拉局势，对全球最大原油储量国的原油流动可能产生的影响。 此外，新华社报道，石油输出国组织（欧佩克）4日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持2025年11月初制定的产量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。 沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，由于季节性因素，上述国家决定在2026年2月和3月暂停增产步伐，产量与2025年12月及2026年1月保持相同。声明还说，为维护石油市场稳定，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏。 沙特阿美在一份声明中称，沙特已将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）定为较阿曼/迪拜平均价格升水0.30美元/桶，较上月下调。1月的官方售价为升水0.60美元/桶。一项初步调查显示，上周美国原油和成品油库存料上升。 在周度库存数据发布前受访的四家分析机构平均预估，截至1月2日当周，原油库存增加约130万桶。一项涵盖更多分析机构的扩展调查将于周二发布。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。美国能源信息署（EIA）库存周报将于北京时间周三23:30公布。 摩根士丹利（Morgan Stanley）周一在一份报告中称，预计2026年油市料供应过剩190万桶/日。该报告还称，预计2026年中期，布伦特原油价格将接近每桶55美元。远期价格料维持韧性。（文华综合）

SMM1月5日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线飘红，沪铜涨2.11%。沪铝涨3.67%。沪铅涨1.01%，沪锌涨2.53%。沪锡涨2.49%，沪镍涨0.58%。 此外，铸造铝主连期货涨4.14%，氧化铝主连涨1.84%。碳酸锂主连涨5.74%。工业硅主连跌0.17%。多晶硅主连涨1.71%。 黑色系多飘绿，铁矿涨1.14%，螺纹跌0.29%，热卷跌0.43%，不锈钢涨0.34%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.85%，焦炭主力合约跌1.68%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属近全线上涨。伦铝涨1.23%。伦铜涨2.6%，伦铅涨0.72%。伦锌涨1.42%。伦锡涨5.16%。伦镍跌0.06%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨2.01%；COMEX白银涨6.02%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.15%，沪银主连涨1.08%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨6.21%，钯主连期货涨9.02%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.31%，报1834.1点。 截至1月5日11:38分，部分期货午间行情: 》1月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨205元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨210元/吨。广东1#电解铜均价100225元/吨较上一交易日涨1380元/吨，湿法铜均价为100125元/吨较上一交易日涨1385元/吨。现货市场：元旦过后广东电解铜库存大幅增加，消费疲软是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部等9部门发文 实施绿色消费推进行动】 商务部等9部门关于实施绿色消费推进行动的通知1月5日对外发布。推进行动从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式、推动绿色循环回收、优化绿色消费环境、夯实绿色消费基础、加大政策支持力度7方面发力，提出加大绿色农产品供应、发展绿色餐饮、推广绿色消费积分、减少一次性塑料制品使用、推动废旧物品回收再利用、发展二手商品流通、加大信贷投放等20条具体举措。其中提到，促进汽车绿色消费。支持消费者购买新能源汽车。做强汽车产业链，挖掘二手车、汽车租赁、汽车改装、汽车共享等“后市场”潜力，探索盘活闲置车辆增收，支持发展房车露营、汽车影院、自驾游等新型消费。 》点击查看详情 【中国大宗商品价格指数连续八个月环比上升】 中国物流与采购联合会今天（5日）公布，2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点。从指数运行情况看，大宗商品市场景气水平继续回升，市场供需两端持续改善，企业信心活力和市场预期向好，为今年经济继续持稳向好运行奠定良好基础。2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点，环比上涨3.2%，连续八个月实现环比上升，并创下自2024年6月以来新高。 【央行公开市场净回笼4688亿元】 ，央行今日开展135亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4823亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4688亿元。 ► 1月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0230元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.34%。报98.77。市场目前预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年至少会降息两次。据央视新闻客户端报道，美国3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委首都加拉加斯，派兵强行控制委总统马杜罗夫妇并移送出境。委内瑞拉、哥伦比亚、古巴和俄罗斯等多国对此表示强烈谴责。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区1月Sentix投资者信心指数、美国12月ISM制造业PMI等数据。此外，需要注意的是：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:38分，美油跌0.14%，布油跌0.02%。委内瑞拉局势动荡升级，短期内地缘因素扰动增加，但还是难以改变原油市场供应过剩的局面。截止至12月底，根据美国 EIA 数据，美国原油产量为 1382.7 万桶/日，处于近五年季节性最高位；美国原油表需为1905.6万桶/日，月环比下降3.34%。在地缘局势的扰动下，全球原油贸易受阻，海上在途原油和原油浮仓大幅增加，截止至12月底，全球海上在途原油为12.29亿桶；而全球海上浮仓为1.24亿桶，皆处于历史高位，进一步加重了油市上的供应压力。 2026年1月4日，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼八个石油输出国组织（OPEC）及其盟友，即OPEC 成员国举行线上会议，审查全球市场状况和前景。此前，这些国家在2023年4月和11月宣布了额外的自愿调整。八国重申他们于2025年11月2日制定的产量计划，即由于季节性原因，决定在2026年2月和3月暂停增产步伐。八个参与国重申，根据不断变化的市场情况，可能会以渐进的方式部分或全部恢复165万桶/日的产量。这些国家将继续密切监控和评估市场状况，在继续努力支持市场稳定的过程中，他们重申采取谨慎态度和保持充分灵活的中药系，继续暂停或逆转额外自愿生产调整，包括于2023年11月再次宣布日均220万桶原油的额外自愿减产措施。（文华综合） 现货市场一览: ► 元旦节后全国主流地区铜库存持续累库【SMM周度数据】 ► 节后归来持货商积极挺价 整体交投较节前好转【SMM华南铜现货】 ► 节后市场回归交割逻辑 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：节后下游恢复刚需采购 铅现货交易活跃度相对好转【SMM午评】 ► 天津锌：锌价拉涨，市场成交较差【SMM午评】 ► 沪锡节后首日震荡走强 内外盘同步上行 高位需求承接仍显谨慎【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月5日镍价小幅上涨，韩国总统李在明首次访华 ► 电解锰高位运行 下游承接乏力制约涨幅【SMM电解锰日评】 ► 【SMM调研】检修矿选陆续复产 铁精粉产量小幅上探 ► 银价延续偏强运行 投资需求持续推高现货升水 【SMM日评】

SMM 1月5日讯： 金属市场方面： 1月1日及1月2日周四、周五恰逢国内元旦假期，内盘金属休市，暂停交易。 外盘基本金属1月1日一同休市，1月2日正常开展交易。1月3日、1月4日正值周末，SMM整理了截至2026年1月4日8:40分周五隔夜收盘的外盘美元、原油及金属市场的运行情况，具体如下： 截至1月4日8:40分周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 国内元旦假期期间，外盘基本金属涨跌互现，伦铜在国内假期期间下跌0.07%，伦铅跌0.57%，伦锡跌0.54%。伦铝以0.8%的涨幅领涨，其1月2日盘中最高冲至3025美元/吨，刷新2022年5月以来的新高；伦锌小幅微涨0.03%，伦镍涨0.06%，伦镍盘中最高冲至16950美元/吨，刷新2024年10月以来的新高。 贵金属方面，COMEX黄金元旦假期期间上涨0.23%，COMEX白银涨1.81%。 宏观面 国内方面： 2026年1月1日出版的第1期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《学习好贯彻好党的二十届四中全会精神》。文章指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，进一步全面深化改革，把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。 2026年1月1日，存量公积金贷款利率以及存量商业贷款利率将同步下调。其中，对于2025年5月8日以前已经发放的个人住房公积金存量贷款，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。 据海口海关统计，元旦假期前两日：海口海关共监管海南离岛免税销售30.7万件，同比增长48.3%；购物人数达6.5万人次，同比增长60.9%；购物金额达5.05亿元，同比增长121.5%。 商务部表示，2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆。 我国规模最大全钒液流电池储能电站——三峡集团新疆吉木萨尔全钒液流储能电站近日实现全容量投产运行。电站额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时，预计每年可提升项目配套光伏电站利用率10%以上，最高可增发超2.3亿千瓦时的清洁电能。 美元方面： 美元在国内元旦假期期间累计涨幅达0.17%。截至2025年12月31日隔夜收盘，美元指数以0.05%的涨幅报98.27%，年线下跌9.42%，在劳动力市场数据强于预期之后抹去了早些时候的跌幅，但在经历了一年的降息、财政担忧以及特朗普总统治下不确定的贸易政策后，美元仍录得自2017年以来的8年最大年度跌幅。 美国劳工部周三表示，截至12月27日当周，首次申请失业救济人数经季节性调整后减少1.6万，降至19.9万，为一个月来最低低于调查经济学家预测的22万。 2025年对美元的压力还来自于市场对美联储在特朗普政府下独立性的担忧，特朗普推动激进降息。特朗普表示，他计划在1月宣布下一任美联储主席人选，以接替任期将于5月结束、并长期受到总统批评的鲍威尔。不过，部分新任投票委员近期对继续降息表示怀疑。 2026年开初，美元周五强势开局，以0.16%的涨幅报98.44，投资者期待可能影响美联储政策和全球市场走向的关键一周经济数据，全球贸易战和美联储独立性的持续担忧，这些风险在今年依然存在。 本周将公布大量数据，其中包括本周五将公布的非农就业报告，预计这些数据将提供美联储是否会进一步降息的线索。目前市场预期美联储将今年降息两次，而此前美联储内部意见分歧严重，预计降息一次。（文华综合） 其他货币方面： 欧元全年上涨逾13%，创下2017年以来的最大年度涨幅。英镑2025年上涨7.7%，同样创下2017年以来最大年度涨幅。其他欧洲货币在2025年也大幅上涨。瑞士法郎上涨14%，瑞典克朗上涨20%。 日元是2025年少数未能受益于美元疲软的货币之一，全年基本持平，尽管日本央行今年已两次加息，分别在1月和本月早些时候。 数据方面： 本周 中国方面，将公布中国12月PPI年率、中国12月CPI年率、中国12月SPGI服务业PMI、中国12月外汇储备等数据 ；美国方面，将公布美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月纽约联储3年通胀预期、美国12月ISM制造业PMI、美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺、美国12月挑战者企业裁员人数、美国截至1月3日当周初请失业金人数、美国截至12月27日当周续请失业金人数、美国12月非农就业人口变动季调后、美国12月平均每小时工资年率、美国12月私营企业非农就业人数变动、美国12月劳动参与率、美国12月制造业就业人口变动季调后、美国12月失业率、美国9月营建许可年化总数初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等数据；欧元区方面，将公布欧元区1月Sentix投资者信心指数、欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月经济景气指数、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月消费者信心指数终值、欧元区11月失业率、欧元区11月零售销售月率、欧元区11月零售销售年率等数据；德国方面，将公布德国12月CPI年率初值、德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动、德国11月季调后工业产出月率、德国11月工作日调整后工业产出年率、德国11月季调后出口月率等数据；加拿大方面，将公布加拿大12月储备资产总额、加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI、加拿大11月贸易帐、加拿大12月就业人数变动、加拿大12月失业率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚截至1月4日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后、澳大利亚11月商品及服务贸易帐、澳大利亚11月进出口月率等数据；英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动、巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、瑞士12月CPI年率、瑞士12月未季调失业率、瑞士12月季调后失业率、法国11月贸易帐、全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等也将公布。 此外，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话。韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 两市油价在2025年最后一个交易日一同收跌，美油年线下跌19.95%，布油年线下跌18.39%，布油录得连续第三年的下跌，这是有记录以来持续时间最长的年线连跌。市场对供应过剩的预期增强，这一年的重要事件包括战争、关税提高、OPEC+产量增加以及针对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的制裁。 法国巴黎银行大宗商品分析师Jason Ying预计，布伦特原油将在第一季度跌至每桶55美元，之后随着供应增长正常化和需求持平，将在2026年剩余时间内回升至每桶60美元。 2026年首个交易日，两市油价再度收跌，投资者权衡供应过剩担忧与地缘局势风险，包括乌克兰战争和委内瑞拉出口。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“尽管存在所有这些地缘政治担忧，但石油市场似乎并未受到影响。油价陷于目前的长期交易区间内，而且人们普遍认为，无论发生什么，市场供应都将充足。” OPEC及其盟友组成的OPEC+将于周日举行会议。Sparta Commodities分析师June Goh表示，交易员普遍预期该组织将在第一季度继续暂停增产。“2026年将是评估OPEC+为平衡供应所作决定的重要一年，”她表示，并补充称，中国将在上半年继续建立原油库存，为油价提供支撑。 Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva称，原油价格走势平淡反映出，市场在短期地缘局势风险和指向供应过剩的长期市场基本面之间拉锯。 美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，10月份美国石油日产量达到1,387万桶，创历史新高。EIA报告称，上周原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升，因炼油活动强劲。（文华综合）

SMM12月31日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨1.28%。沪铝涨1.78%。沪铅跌1.69%，沪锌跌0.21%。沪锡微涨0.04%，沪镍涨1.34%。 此外，铸造铝主连期货涨1.09%，氧化铝主连涨0.26%。碳酸锂主连涨0.38%。工业硅主连跌0.45%。多晶硅主连跌0.35%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.76%，螺纹跌0.45%，热卷跌0.61%，不锈钢微涨。双焦方面：焦煤主力合约平于1110元/吨，焦炭主力合约跌1.69%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属近全线下跌，仅伦铝涨0.17%。伦铜跌0.18%，伦铅跌0.35%。伦锌跌0.42%。伦锡跌1.38%。伦镍跌2.19%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.63%；COMEX白银跌7.17%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.82%，沪银主连跌1.92%。 【芝商所再次提高贵金属交易保证金要求】 芝商所集团将在一周内第二次提高贵金属期货的保证金，此前价格剧烈波动。该集团在日期12月31日的公告中表示，周三收盘后，黄金、白银、铂金和钯金合约的保证金将提高，这一决定是基于评估“市场波动性以确保足够的抵押品覆盖率”而做出的。本周贵金属价格剧烈波动，全年创出历史性行情。白银价格波动尤为剧烈，期货周一早盘一度飙升至每盎司82美元以上的历史新高，随后出现大幅回落。此次提高保证金意味着，交易员在交易贵金属期货时需要提供更多抵押品。之前提高保证金要求的措施已于周一生效。（财联社） 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌10.25%，钯主连期货跌9.6%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.92%，报1826.4点。 截至12月31日11:40分，部分期货午间行情: 》12月31日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 当前高铜价对终端需求压制明显，企业订单表现远逊于往年同期，部分企业计划于元旦假期减产，SMM 预计下周行业机台开机率将进一步下行至…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：12月制造业PMI为50.1% 升至扩张区间 经济景气水平总体回升】 国家统计局、中国物流与采购联合会今天（31日）发布12月份中国制造业采购经理指数。数据显示，12月我国制造业市场需求有所释放，企业生产较好扩张，市场价格向好运行。12月份中国制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.9个百分点，指数升至扩张区间，显示制造业回升向好。12月份制造业新订单指数为50.8%，较上月上升1.6个百分点。需求端释放以及政策预期向好带动制造业企业生产活动较好扩张，生产指数为51.7%，较上月上升1.7个百分点。制造业除了规模平稳扩张外，结构方面也呈现积极变化。高技术制造业采购经理指数为52.5%，较上月上升2.4个百分点，扩张势头明显加快。消费品制造业采购经理指数为50.4%，较上月上升1个百分点。12月制造业生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点，创2024年4月以来新高。2025年，我国经济在宏观经济政策发力以及国内经济韧性显现等积极因素的支撑下，运行态势整体稳定，制造业采购经理指数全年均值为49.6%，与2024年全年均值基本持平。预计2026年，在多个积极因素联动推进下，制造业有望实现稳中有增。 》点击查看详情 【国家发改委：近日下达了2026年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元】 国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超12月31日在新闻发布会上表示，2026年以更大力度稳投资。近日，我委组织下达了2026年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2,950亿元。加快各类基金的拨付和使用节奏。与此同时，我委近期批复、核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场，新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施。（财联社） 》点击查看详情 【中国汽车流通协会：初步测算2026年享受补贴的乘用车有望超过1200万辆 拉动新车消费近150万辆】 中国汽车流通协会12月31日发文表示，与往年相比，2026年新政将各类别符合补贴条件的旧车注册登记截止日期均比2025年政策放宽了一年。政策红利覆盖至更广泛的消费者群体，让更多拥有老旧车型的车主能够享受到补贴实惠，从而加速老旧车辆的更新换代，有效激发消费潜力。中国汽车流通协会初步测算，享受补贴的乘用车有望超过1200万辆，拉动新车消费近150万辆，2026年汽车以旧换新政策将惠及比2025年更多的消费者。 【央行公开市场今日净投放5028亿元】 央行今日开展5288亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有260亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放5028亿元。 ► 12月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0288元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.04%。报98.26。随着新年假期临近，市场交投趋于清淡。根据最新的美联储会议纪要显示，美联储在12月会议上同意降息，此前就美国经济目前面临的风险进行了深入细致的讨论。美联储下次会议将于1月27-28日举行，市场目前预计利率将保持不变。市场关注美国截至12月22日当周初请失业金人数。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、瑞士11月官方储备资产、美国截至12月22日当周初请失业金人数、美国截至12月22日当周续请失业金人数等数据。此外，需要注意的是：美联储公布货币政策会议纪要。 12月31日， 洲际交易所（ICE）因元旦前最后一个交易日旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束；伦敦证券交易所因元旦前夕提前于北京时间20:30收市；香港交易所因元旦前夕交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；芝商所（CME）旗下美债期货合约交易于北京时间15:00开始，提前于北京时间1日03:30结束；上金所、上期所、郑商所、大商所12月31日因元旦前夕无夜盘交易。 》周四适逢新年假期，外盘交易所休市安排一览 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:40分，美油跌0.16%，布油跌0.16%。上周美国原油、汽油和馏分油库存增加，使得油价承压。不过，市场对供应中断的担忧，限制了油价跌幅。 美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存增加。API数据显示，截至12月26日当周，美国原油库存增加170万桶。汽油库存增加620万桶，馏分油库存增加100万桶。 石油输出国组织(OPEC)头号产油国沙特阿拉伯和阿联酋因也门问题发生冲突，美国封锁委内瑞拉石油出口，并威胁再次打击伊朗，这些都加剧地缘紧张局势。（文华综合） 现货市场一览: ► 【SMM公告】元旦假期SMM国内价格暂时停报 海外报价1月2日继续更新 ► 企业进行年终清算 2025现货市场收官【SMM华北铜现货】 ► 高铜价与年末效应双重压制 行业开机率持续下行【SMM漆包线市场周评】 ► 淡季叠加铝价高位 12月铝水比例走低【SMM分析】 ► 再生铅：再生市场交投两淡 今日成交不佳【SMM铅午评】 ► 广东锌：市场成交氛围清淡 现货升贴水持稳【SMM午评】 ► 宁波锌：假期氛围浓厚 贸易商佛系报价【SMM午评】 ► 天津锌：元旦节前最后一天 市场几无成交【SMM午评】 ► 沪锡主力合约午盘窄幅区间整理 交投清淡保持维稳主基调【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】2025年最后一天镍价突破13.5万元/吨，祝大家2026年元旦快乐！ ► 【SMM热点】2025年建材市场回顾及2026年分析预测 ► 【SMM热点】全球钢铁生产格局加速重构：2025年11月全球粗钢产量同比下降4.6%，区域结构性分化显著 ► 银价高位震荡 元旦节前现货市场成交寡淡【SMM日评】