2023年7月中国基本金属生产概述 电解铜 7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%；且较预期的90.21万吨增加2.38万吨。1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。 尽管7月有7家冶炼厂进行检修，但在粗铜和阳极板供应充裕的背景下，不少冶炼厂检修影响的量较之前预计的要少；而且得益于山东某新投产的冶炼厂持续放量，使得7月产量超预期。这从粗铜加工费开始止跌回升也能反映出来，据SMM最新统计，截止至7月28日南方粗铜加工费均价为1000元/吨较7月初上升200元/吨。7月电解铜行业的整体开工率为86.49%，持平上月。（本月我们对调研样本进行了半年度的调整，调整了江铜国兴的产能和增加了包头华鼎的产能，合计增加产能为9万吨，目前调研总产能为1257.50万吨/年）。 进入8月，据SMM统计仅有1家冶炼厂有检修计划，再加上前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放，而且在没有原料紧张的限制下，料8月全国总产量将大幅增加，其中内蒙某冶炼厂复产带来的增量约占48%。SMM根据各家排产情况，预计8月国内电解铜产量为98.61万吨，创下历史新高，环比大增6.02万吨增幅为6.50%，同比上升15.1%。1-8月累计产量预计为747.12万吨，同比增加11.47%，增加76.89万吨。 最后据SMM统计4季度有检修计划的冶炼厂将明显减少，9月有6家，10月有3家，11月有1家，12月暂时没有。因此，我们预计9月产量将小幅下降，但之后几个月产量都将维持在高位。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。7月份国内铝水比例大稳小动，下游部分新增产能入驻，部分企业铸锭量下降，电解铝行业铝水比例环比回升0.6个百分点至72.6%左右。根据SMM铝水比例数据测算，7月份国内电解铝铸锭量同比减少16.6%，1-7月份国内铸锭总量约为720万吨，同比下降12.2%。 产能变动情况：7月国内运行产能大幅增加，主因云南地区增产明显，复产规模达122万吨左右，加上6月份的复产量，云南此次复产总规模达148万吨，且有14万吨转移产能的投产。7月国内减产产能主要来源于山东的转移产能退出（15万吨）及四川地区企业检修引起的减产（8万吨）合计减产总规模达23万吨左右。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4216万吨附近，创历史新高，全国电解铝开工率约为93.3%，环比增长2.7个百分点。 产量预测：进入8月份云南主流铝厂维持稳步复产，目前整个云南省内仍有近62万吨待复产产能，其中有49万吨预计8月底完成复产，且云南尚有部分新增转移产能，预计8月份仍有继续投产预期。结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨附近，8月（31天）国内电解铝总产量达360万吨左右，同比增长3.5%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 氧化铝 SMM数据显示，7月（31天）中国冶金级氧化铝产量为686.9万吨，日均产量环比增加0.66万吨/天至22.2万吨/天，主因部分新投产能逐步放量，叠加广西地区部分企业于七月结束检修，逐步恢复生产，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，7月生产天数较之6月增加一天，故总产量环比上月增加6.3%。从同比数据来看，7月氧化铝产量同比去年增加1.5%，主因新投氧化铝产能贡献了这部分增量，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至7月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8108万吨，全国开工率为81.1%。 山西地区，全省开工率为68.8%，较上月小幅上涨0.4%，受国产矿石供应紧张影响，开工率仍维持低位。河南地区，三门峡地区国产矿石生产受复垦政策影响停产，短期内暂无复产预期，部分企业表示出于矿石品质考虑采购临省山西地区矿石的可能性不大，且本就高昂的生产成本暂不支持企业使用进口矿石，因此当地企业7月开工率维持低位，全省开工率在64%，较上个月小幅抬升0.7%。贵州地区，部分氧化铝厂于7月执行检修，但由于均有相应的调整计划，检修未对7月份生产造成较大影响，全省开工率为84.5%，较上月持平；河北地区，7月开工率在93.1%，较上个月抬升2.5%，主因河北地区新投产能持续放量，预计短期内将达到满产状态；广西地区，开工率从上月86.2%上升至88.6%，主因部分企业结束检修，7月逐步恢复生产，部分企业出于矿石原因，开工率仍维持低位；山东地区，全省开工率为94.1%，较上月抬升3.7%，主因山东地区新投产能稳步放量，叠加现货价格持续反弹，企业提产意愿较前期有所抬升。 下月预测：预计8月河北地区的新投产能将逐步释放产量至满产状态，河南地区由于矿石及生产成本等问题，或维持压产状态，山西地区由于现货价格持续反弹，企业提产意愿见涨，但不排除后续下游电解铝厂观望情绪主导，现货成交走弱，企业或将维持稳产状态。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，但考虑到西南地区个别企业矿石开采受限，预计企业弹性生产为主，故SMM预计8月日均产量为22.4万吨/天，总运行产能为8173万吨左右。 原生铅 2023年7月全国电解铅产量为31.97万吨，环比上升9.1%，同比上升21.94%；2023年1-7月累计产量同比上升17.63%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，7月份，河南、云南、内蒙古、山东等地区大型电解铅冶炼企业检修结束，并恢复产量贡献，当月产量如期增加。期间，虽云南、湖南、安徽等铅冶炼企业存在设备检修，或是由于铅精矿供应不足，生产未能达到满产等情况，铅锭地域性供应偏紧，但其综合减量不大，并未改变7月电解铅产量上升趋势。 展望8月，大多数电解铅冶炼企业生产相对平稳，预计8月产量以持稳为主。本月存在较大减量计划的是河南地区大型交割品牌企业，于8月1-20日进行设备检修。与此同时，河南、安徽、湖南等地均有企业检修结束，总体来看，产量大体增减相抵。SMM预计8月电解铅产量将维持在32万吨附近。 此外，我们需要继续关注8月铅精矿供应情况，对于铅冶炼企业生产的影响是否加重。据悉，5月佤邦中央经济委员会发布《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》，8月1日起，缅甸佤邦已停止所有矿山一切勘探、开采、加工等作业。根据海关数据，2022年我国源自于缅甸的铅精矿进口量占总进口量的6%，主要的使用企业为云南地区电解铅冶炼企业。由于缅甸的政策发布已有3个月，铅冶炼企业多是已储备一定的铅精矿库存，但佤邦矿山停产消息发布以来，铅精矿市场流通货源趋紧，其加工费在时隔2个月后再次出现下跌趋势（如云南地区铅精矿Pb50加工费报价低至800元/金属吨）。若铅精矿供应问题进一步升级，不管是从实际供应角度，还是成本角度，都将对电解铅企业生产产生限制，不排除8月产量出现小降的可能性。 再生铅 2023年7月再生铅产量37.57万吨，环比6月份上升3.16%，同比去年下降5.53%；2023年1至7月再生铅累计产量248.94万吨，累计同比上升1.63%。2023年7月再生精铅产量33.52万吨，环比6月份上升4.87%，同比去年下降1.38%；2023年1至7月再生精铅累计产量216.83万吨，累计同比上升2.09%。 据SMM调研，6月再生冶炼企业检修停产较多，进入7月后安徽、湖南、内蒙古、江西等地区多家再生铅冶炼企业相继检修结束复产；与此同时，叠加辽宁地区某炼厂新上精铅产线产量逐渐稳定，带来国内再生精铅产量的增加。期间，虽新疆、云南、贵州等地区个别炼厂存在设备检修，或是废电瓶供应紧张生产成本压力大，生产未能达到满产等情况，但综合来看，并未改变7月再生精铅产量上升的趋势。 展望8月，铅价高位震荡、下游企业采购意愿增加，大多数再生精铅冶炼企业提产意愿明显。本月除宁夏地区某大型炼厂因停产检修带来较大减量外，云南、内蒙古、江苏、广东等地区8月仍有炼厂复产，预计8月产量仍处于上升趋势。值得关注的是，安徽新建产能即将投产、江西大型炼厂亦有恢复计划，但具体增量仍需观望。虽本月产量仍以增加为主，但因废电瓶供应紧张格局料缓解有限，SMM预计8月再生精铅产量在35.39万吨附近。 精炼锌 2023年7月SMM中国精炼锌产量为55.11万吨，环比下降0.14万吨或环比下降0.26%，同比增加15.79%，略超预期值。1至7月精炼锌累计产量达到377.7万吨，同比增加9.59%。其中7月国内锌合金产量为86983吨，环比增加8756吨。 进入7月，国内冶炼厂减量主要集中在内蒙古、陕西、甘肃和新疆等地，整体影响量略低于预期，主要是一方面冶炼厂基本按计划检修，除新疆外没有超预期检修停产的情况；另一方面，国内锌精矿供应相对充裕，基无因矿不足影响生产的情况；此外7月锌价小幅回升，冶炼厂利润增加，部分冶炼厂检修后提产速度较快贡献一部分增量。 因月初新增湖南地区冶炼厂检修，故SMM调整8月预计量，预计2023年8月国内精炼锌产量环比下降0.07万吨至55.04万吨，同比增加18.94%；1至8月累计产量达到432.8万吨，累计同比增加10.69%；进入8月产量略高预期，主要是除了常规计划检修外，增加了湖南冶炼厂检修和四川大运会影响生产的减量，但是另有部分冶炼厂提前结束检修和延迟检修计划，造成整体产量环比微降。 精炼锡 据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。 进入8月份，当下国内锡矿供应情况相对宽松，但受缅甸佤邦禁矿影响也存在后续国内锡矿供应逐渐偏紧的预期，据SMM调研，6月份国内从缅甸进口锡矿量为16196.9吨，环比5月增加16.1%，预估7月份从缅甸进口锡矿量为26500吨，预估较6月实际进口量增加63.61%，而和云南地区冶炼企业了解下来，目前当地锡矿供应情况相较于今年上半年相对宽松，预计国内多数冶炼企业将在8月份正常平稳生产运行，但随着缅甸佤邦禁矿情况的持续，国内部分选厂也表示后续国内锡矿供应情况将会再度逐渐趋紧。 电解镍 2023年7月全国精炼镍产量共计2.15万吨，环比上调5.39%，同比上升34.38%。全国电解镍产量7月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解7月镍价持续处于高位区间且硫酸镍价格持续走低导致生产电积镍利润扩大，新增电积镍产线维持正常排产，且华北、华南电积镍产量延续爬坡。 预计2023年8月全国精炼镍产量2.165万吨，环比上涨0.7%，同比上涨39.68%，8月精炼镍产量延续上涨，主因7月底某复产冶炼厂仍未完全达产叠加华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 镍生铁 2023年7月全国镍生铁产量为3.28万镍吨，76.6万实物吨，实物吨环比下降2.32%，同比增幅5.15%。7月期间利多因素频发及国内利好政策等影响，均对镍铁价格起到了强有效的支撑，但矿价同时坚挺因此7月镍铁厂家利润空间有缩窄的迹象，7月镍铁厂出现了减产的现象。分品位来看，月高镍生铁产量约2.61万镍吨，环比增幅0.03%。7月低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比下降7.28%。高镍铁及低镍铁产量走势出现分歧基本符合预期，对于下游钢厂来说，高镍铁也更具备经济性。 预计2023年8月全国镍生铁产量在3.42万镍吨左右，金属量较7月产量环比增加4.33%。据SMM调研了解8月期间为不锈钢行业传统旺季，上游普遍看好8月价格。从而终端需求上涨或将拉动镍铁产量的抬升。 印尼镍生铁 2023年7月印尼镍生铁产量11.94万吨，环比下降2.65%，同比增幅30.8%。2023年累计产量76.6万镍吨，累计同比20.1%。7月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，印尼当地收紧税收贸易环境出现微妙变化。其次，受LME价格持续飙升所影响，镍矿价格较为坚挺，部分产线利润空间受到挤压严重。但由于企业间工艺等差异，利润情况差异也较大，部分企业仍有一定生产驱动力。预计8月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到12.02万镍吨，环比增幅约1.29%，同比增幅20.3%。 硫酸镍 2023年7月份全国硫酸镍产量为4.0万金属吨，全国实物吨产量18.2万实物吨，环比上涨14.0%，同比增长33.6%。本月硫酸镍产量增量主要来源于一体化大厂前驱体产量的增量，三元前驱体环比6月增长5%左右，因此一体化大厂硫酸镍产量环比上月增加。但本月散单成交和询价均不活跃，小厂整体产量较6月无明显变动。由于本月硫酸镍产量增幅大于前驱体增幅，因此当前硫酸镍仍呈供应过剩态势，本月硫酸镍价格持续下行。预计下月产量小幅增加，环比增加5.0%，其主要增量原因依然来源于一体化企业前驱体产量的增加带动的硫酸镍产量增量。 电池级硫酸锰 2023年7月我国高纯硫酸锰产量约1.73万吨，环比下降21.36%。供给方面，据SMM了解，本月高纯硫酸锰产量受三方面影响，造成产量减少。其一，产能规模较大的企业再次减停产；其二，复工初期的企业设备需要调试，还未能稳定生产；其三，受台风天气影响，企业停产放假。因此7月整体高纯硫酸锰开工率较低。考虑到前期库存较为充足，所以暂不存在紧缺现象。 进入8月，据SMM了解，头部三元前驱体企业仍保持稳定增长，仅中小型企业有减产预期。整体来看，对高纯硫酸锰的需求尚可。与此同时，复工初期的高纯硫酸锰企业生产也逐渐稳定，各个企业的库存压力也有所改善。8月预计实现高纯硫酸锰产量约2.17万实物吨，环比增加25.43%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年7月我国电解二氧化锰产量为1.16万吨（其中锰酸锂型0.27万吨，碱锰型0.61万吨，碳锌型0.28万吨），环比增加4.43%，同比下降52.54%。2023年1-7月累计产量约为7.64万吨，累计同比下降61.71%。本月产量增加主要发生在碱锰型和锰酸锂型，一方面是前期海外的贴牌代工开始集中补单，拉动国内部分企业碱锰型开工率提升。另一方面，尽管锰酸锂产量在当月发生下滑，但头部企业的订单情况并未缩减，因此与之相关联的电解二氧化锰企业在锰酸锂型的需求尚可。 据了解，8月锰酸锂终端消费疲弱的影响会逐步扩大，锰酸锂企业排产会再次减少。预计8月锰酸锂型的电解二氧化锰产量会小幅下滑，碱锰型和碳锌型相对平稳，因此8月电解二氧化锰产量约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年7月我国四氧化三锰产量为1.03万吨（其中电子级0.4万吨，电池级0.63万吨），环比下降9.05%，同比下降26.26%。2023年1-7月累计产量为7.73万吨，累计同比下降10.38%。本月产量下滑主因：当前处于家电行业和消费电子行业的需求淡季，对应的下游企业开工率均有不同程度的降低，因此对电子级和电池级四锰采购意愿也随之减弱。对此，四氧化三锰企业为避免生产高额库存，均降低开工率。 从市场反馈来看，进入8月，四氧化三锰的下游市场仍难以好转。预计供需双弱的状态或将持续，8月四氧化三锰总产量预计约为0.97万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年7月全国高碳铬铁产量基本持稳，至60.15万吨；环比增加0.12万吨，增幅0.2%；同比4.09万吨，增幅7.3%。内蒙古地区产量38.33万吨，环比增加1.14万吨，增幅3.06%；四川地区产量2.92万吨，环比减少28.78%。7月虽主流钢招小幅回落，但跌幅小于市场预期，北方铬铁厂家利润空间存在，加之部分新增产线投出，内蒙铬铁产量进一步提升。但月内四川因大运会期间，域内企业产量有所受限，铬铁产量整体持稳。 8月高碳铬铁产量预计62.19万吨，较7月产量小幅提升。不锈钢8月排产仍然维持高位，钢招价格仅小幅回落，对铬铁需求依旧良好。铬铁市场前期悲观情绪消散，贸易商拿货增多，多数铁厂月内订单签满，市场现货难寻，铬铁报价走高。贵州、广西地区，峰谷电费调整，企业错峰生产电费或将走低，生产积极性提升。 不锈钢 据SMM调研，2023年7月份全国不锈钢产量总计约316.45万吨，较5月环比增加约12.90%，同比增加约16.41%。其中分系别看，200系不锈钢产量约89.96万吨，环比增加约4.49%；300系不锈钢产量约164.58万吨，环比增加约22.61%；400系不锈钢产量约57.87万吨，环比增加约4.84%。 7月初，延续6月的传统淡季，需求向终端传导不畅，市场成交多以刚需采购为主，7月下旬受宏观面信息提振以及原料端支撑，市场成交氛围稍有好转，价格整体有所上涨且维持偏强运行。6月华南部分钢厂因突发暴雨以及检修停产，2，300系不锈钢产量总计受到约12万吨影响；7月2，300系利润空间有所扩大，部分钢厂复产状况良好整体，且华东部分钢厂7，8月接单状况较好，2，300系产量均有明显增加；400系由于利润倒挂状况仍存，加上西北某钢厂在7月，8月均有检修计划，400系生产或受一定影响，但7月不锈钢整体呈增产状态。 8月份整体预计会有明显增产，传统旺季金九银十使得钢厂及贸易商对下游后市需求看好，华南某钢厂由于接单状况较好，原定8月25天检修计划将继续延迟，7月社会库存消化较为缓慢，但在7月高排产以及钢厂正常分货下仍有去势，或表明市场需求并未真正弱势，且华东某大型钢厂8月接单火热，预计8月整体产量会有明显增加。 电解锰 SMM数据显示，2023年7月我国电解锰产量5.86万吨，环比下降1.71%，同比下降43.44%。2023年1-7月我国电解锰总产量约为61.28万吨，同比上涨33.65%。7月产量下降的主要原因为：虽7月10日后大部分小厂开始复工复产，但个别大厂7月计划排产降低，因此7月锰厂整体产量表现为减量。需求方面：7月全国不锈钢粗钢总产量有所增量，但多以300系和400系不锈钢为主，200系产量环比波动不大。加之7月电解锰经济性仍不及锰铁，下游多维持刚需采购，电解锰价格走势仍较为承压。 进入8月，由于业者对后市旺季消费预期向好，国内钢厂整体排产或表现为增量；而海外钢厂仍处夏休阶段，且电解锰价格加速下跌，短期业者多观望而操作少，预期后市价格跌落底部后采买或有增量。此外，电解锰作为钢厂锰原料的经济性转强，或将提高不锈钢市场的占有率。因此本月整体电解锰释放量或转向增加。按锰厂排产调研情况来看，供应端8月预计产量约为7.71万吨。 工业硅 SMM统计7月中国工业硅产量在28.28万吨，环比增加1.77万吨增幅6.7%，同比维持减少在11.3%。2023年1-7月份累计工业硅产量在197.81万吨，环比增幅缩至1.4%。 雨季来临云南在6月下旬至7月初批量复产，开工率翻倍提升至80%附近，月产量环比增幅4万余吨，云南硅企大面积复产带动全国开工率上行。另外两个主产区新疆及四川出现不同程度减量，新疆主因大厂减产技改带动开工率下行，四川主因部分地区限电及大运会限产导致部分产量阶段性停产。 进入8月份，云南开工率已至高位，四川受影响产能陆续恢复，新疆大厂加快检修进度有复产计划，疆内其余部分停产产能也计划复产，新增产能方面，协鑫新疆及东方希望宁夏工业硅项目在7-8月份陆续试生产，整体来看8月份供应稳中有增，或增加至30万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，7月国内多晶硅总产量达到12.53万吨，环比6月份增加3.22%，7月初虽然随着国内多晶硅价格跌破60元/千克，导致部分待投产能出现延期投产，其对多晶硅供应增长亦确实产生一定负面影响。但对于一线企业来说，其低谷价格仍有一定利润空间，头部企业排产并未出现减少，反而由于前期新投产能的爬坡影响略有增加（除某一线企业棒状硅产线拆除导致其产量略有影响），同时7月中下旬国内多晶硅出现“反弹”迹象叠加下游需求良好，多晶硅库存显著减少，二三线企业生产积极性亦有所提高，硅料产量随即提升。 光伏组件 据SMM统计，7月国内组件产量约为46.89GW，环比6月大增23.4%，6月组件产量环比下滑，7月前期组件利润回暖，生产企业开工积极性得到一定恢复，随后随着7月大笔订单到来，组件企业开始争夺市占率，虽前期头部企业为支撑价格，开工率保持稳定，但二三线企业7月积极提产甚至降价提产造成组件产量大幅增加。 光伏电池 据SMM数据统计，7月国内光伏电池产量50.98GW，P型电池占比80%，N型电池占比20%，Topcon7月产量达10GW，占总供应量的19.62%。7月光伏组件排产大增，PERC182需求提升尤其明显，市场出现供不应求之态，部分三四线组件厂遭“砍单”，PERC182电池片从0.71元/W一路攀升至0.75元/W。而PERC210与Topcon182供应相对充足，价格行情平稳，接近下半月，topcon电池片市场交易规模提升，部分下游组件厂开始囤Topcon。而电池片厂交货均较紧张。 光伏玻璃 据SMM数据统计，7月国内光伏玻璃总产量达到216.53.53万吨，环比6月份增加4.40%，7月国内部分前期点火产线开始正常产出产品，该部分产线开工虽未达到全开但产量方面仍有增长，同时7月末国内组件需求有所提高，下游询单签单增多，玻璃企业开工率受需求影响稍有提高，同时7月末国内新增点火产线以及7月较6月天数多，窑炉生产也较6月多余一天，综合产量增加较多。 DMC 据SMM统计，7月国内有机硅DMC产量约为19.71万吨，环比6月大增27.24%，为近两年产量新高。6月底国内6家单体企业集中复工复产，折合单体产能仅140万吨，该部分企业经过上升炉温以及试生产后于7月初正式产出产品，开工率明显提高，且7月国内仅一家单体企业停车检修，折合产能10万吨/年，行业整体综合开工率提高带来产量迅速增长。预计8月产量将受部分单体企业检修导致稍有下降。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年7月我国硅锰合金总产量94.90万吨，环比上涨0.24%，同比上涨39.34%。2023年1-7月我国硅锰产量约为654.11万吨，累计同比上涨5.25%。本月硅锰增量的主要原因为，宁夏地区开工率较好，内蒙部分厂家有所检修，产量略有缩减。而广西受限高电费，企业生产倒挂较为普遍，减停产企业增多，但南方贵州、重庆等地区本月开工较好。整体来看，增量地区对冲减量地区，加之7月自然月天数增多，7月全国硅锰总产量表现为增。 进入8月，内蒙地区部分炉型或仍维持检修状态，加之宁夏或有能耗双控减产预期。因此8月整体硅锰产量预计转向减少，约为94.05万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年7月中国镁锭产量为5.1万吨，环比下降3.1%，同比下降26.48%，累计产量43万吨，累计同比下降24.9%。 7月国内主产区产量受兰炭整改影响产量持续低位运行，同时新疆地区某工厂停产检修耗时一个月，现已恢复生产，国内整体产量较上月下降接近2000吨。此外，夏季天气炎热，还原炉单炉产量小幅下降同时受政策端影响，主产区镁厂复产时间暂不确定，8月主产区或维持低产量运行，预计产量约为5.3万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年6月中国镁合金产量为2.6万吨，环比增长1.2%，同比下降6.7%，累计产量18.1万吨，累计同比增加1.2%。 7月，部分镁合金工厂销售人员表示，海外订单有所回暖，但受原材料价格震荡上行影响，后续订单跟进不足，下游市场整体偏弱。随着海外夏休的结束，海外镁合金订单有望持续回暖，预计8月镁合金产量小幅上涨，约为2.7万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年7月中国镁粉产量为0.54万吨，环比增加14.5%，累计产量3.8万吨。 7月镁粉市场活跃度较高，部分工厂订单充足维持满负荷运行。某大型镁粉厂负责人表示，除个别大厂订单较好外，其他镁粉厂开工率仍处于低位。由于近期原材料价格震荡上行，镁粉在竞品中的价格劣势被进一步放大，预计8月中国镁粉产量维持低迷约为0.51万吨。 氧化镨钕 2023年7月国内氧化镨钕产量6064吨，环比缩减2%。其中广东地区产量缩减较为严重。其它地区产量环比6月份变动较小。 据SMM调研了解，广东地区因部分分离厂工厂搬迁后设备尚不稳定，影响7月氧化物的正常生产，当地7月产量环比有64%的缩减幅度。四川地区虽有大运会的举办，但7月份停产时间较短，所以产量未有明显缩减。但据当地分离厂反映，其停产行为预计延续到8月中旬，预计8月份四川地区产量将会出现明显缩减。 镨钕金属 2023年7月国内镨钕金属产量为5082吨，环比缩减4%。浙江和四川地区缩减情况较为明显，其它地区产量较6月波动较小。 据SMM了解，浙江地区有金属厂进行工厂搬迁行为，以至于产量在近期出现缩减，预计将于9月恢复正常生产。因此，浙江地区产量环比缩减幅度约为8.6%。四川地区因开展大运会，当地金属厂为响应节能减排号召，四川地区产量环比缩减幅度达到了22%。 氧化镝 2023年7月国内氧化镝产量为195吨，环比缩减3.6%，主要减量体现在江西和广东地区。 据SMM了解，由于广东地区之前有企业进行设备调整和工厂迁址，导致设备生产较不稳定，其7月份未能正常生产；而江西地区有废料回收企业因废料倒挂情况较为严重，也于7月份开始开工率有所降低。其中广东地区氧化镝产量环比6月缩减了50%，江西地区产量环比缩减18%。 氧化铽 2023年7月国内氧化铽产量39.7吨，环比缩减6.8%，广东和江西地区产量有较为明显的缩减。 据SMM统计，广东地区分离厂工厂搬迁，新设备仍在调试中，生产情况不稳定，7月份生产受到一定程度的影响；江西地区部分废料回收企业因原材料成本倒挂情况严重，产量有较为明显的缩减。其中，广东地区氧化铽产量环比缩减幅度达到了50%，江西地区环比缩减了8.3%。 钼精矿 据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼精矿产量约为1.65万吨，环比减少1.2%。据悉，7月份受益于下游产业对于钼精矿需求表现旺盛，钼矿山企业整体保持较高的开工率，满产居多，整体产出稳定。现阶段，市场钼精矿现货库存较低，钼冶炼企业对于钼精矿需求量较大，市场整体供应偏紧，SMM预计8月钼精矿产量持稳的可能性较大。 钼铁 据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼铁产量约为1.58万吨，环比减少近4%。钼铁产量降低主要原因有以下两点：一、由于钼价整体已处于高位，钼铁冶炼厂对于成本风险的把控较为谨慎，部分生产企业仅选择5-7成的开工率以应对倒挂风险；二、7月有部分冶炼厂检修，导致产量有降；据此，钼铁整体产出有减。8月份，此前检修的钼铁厂已经恢复生产，另有其他钼铁厂有减产计划，故SMM预计8月钼铁产量整体变动有限，或有小幅增产可能。 白银 据SMM统计，2023年7月中国1# 白银的实际产量是1350.304吨（其中矿产银的产量为992.304吨）。1# 白银产量环比减少1.6%，同比减少2.2%。产量环比减少的原因是：一、部分冶炼厂检修‘；二、银价较高，原料出货意向较高，部分下游对价格不接受；三、进口高银矿较少，采购难度较大；四、不出货。本月产量增加的企业增产原因是：一、检修结束，产量恢复；二、银价较高，原料出货意向高，下游对价格接受并且接货；三、原料中白银含量增加。企业减少的白银产量大于企业增加的白银产量，因此6月白银产量环比减少。今年7月白银价格高于去年同期，因此市场白银原料价格水涨船高，相较于去年，下游对原料接受能力偏弱，因此产量同比减少。 宏观方面：利空：美国7月ADP就业人数公布值为32.4万人，低于前值49.7万人，高于预期值18.9万人；美国7月失业率公布值为3.5%，低于前值和预期值3.6%。利多：美国7月季调后非农就业人口公布值为18.7万人，低于前值20.9万人和预期值20万人。由于利空数据和信息比较强劲，月初注入较大的利空力量。 锑锭 据SMM调研统计，2023年7月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为8038吨，整体和上月相比环比继续增加5.35%，产量再次上升并突破8000吨大关。海关数据显示，从今年1-6月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到21145吨，较去年同期13442吨相比增加不少，照此下去今年全年锑矿进口量将回到4万吨水平。不少市场人士认为照此下去，进口锑原料资源供应将恢复宽松状态，目前国内锑原料来看，不少市场人士也表示，已经出现不少出货的供方，供方卖兴较为浓厚。 从7月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，当然也有个别厂家出现停产减产情况。详细来说，SMM的33家调研对象中有11家厂家停产，和上月相比增加1家；13家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少1家；9家厂家产量基本正常，比上月持平。SMM预计2023年8月全国锑锭产量较2023年7月相比，随着矿的资源增加，大厂的产量将继续稳定，不排除还会有一定幅度增加的可能性。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年7月中国精铋产量1955.59吨，相比2023年6月全国精铋产量环比下降19.13%，大幅下降趋势明显。整体来看，造成7月中国精铋产量下降的因素较多。比如近期市场由于铋原料资源较为紧张，厂家方面获得价格合适的铋原料资源显得较为困难，近期柿竹园有色的一次铋精矿招标项目也拍出了高价是最好的表现之一。另外，随着环保督察组7月开始对湖南部分地区，包括全国其它一些地区如陕西等地进行开展新一轮的环保督查工作，导致了部分铋生产厂家陆续减产甚至停工。包括夏季以来，本身不少精铋冶炼厂家也有进入减产检修的程序中去，因此种种因素叠加，反映到7月的产量情况来看，铋产量出现了大幅度下降。因此，也对铋价格的强势产生了支撑作用。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需弱平稳，目前终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴有明显恢复的迹象。包括一些厂家也有表示，由于长单必须要交货，而减产停产导致产量下降后，也不得不到市场购买精铋资源。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局将发生变化和倾斜，对铋价格产生支撑力和推动力。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中7月有9家厂家停产，较6月份增加4家；从厂家的增减产情况来看，7月有2家厂家的产量有一定小幅增长。而有4家厂家的产量有下降。这也使得7月的锑锭产量整体和上月相比大幅下降19.13%。SMM预计8月的全国精铋产量继续下降的可能性很大，但是幅度可能会略缓。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 7月我国硝酸银产量环比大涨，国内有销售资质的生产厂家7月产量为781吨，环比上涨22.8%，已调研产量约占市场80%，因此国内硝酸银7月总产量约为976吨。7月国内硝酸银企业产量均有所上涨，主要原因就是7月初由于白银的价格受到6月底良好的就业数据佐证美联储放鹰信息，白银的价格处于低位震荡，同时市场预计7月中旬的CPI数据，通胀下降，市场预期美联储加息没有很迫切，因此白银价格上涨，下游企业对白银价格抄底，对上游大量下单采购，同时7月产量中包括部分6月底下游订单的交付，6月底白银价格仍比较低位，因此银价支撑下游下单，硝酸银产量环比大增。8月白银的价格仍有震荡，但是据SMM了解，下游市场观望情绪较高，7月下游备货较多，因此SMM预计8月硝酸银产量持平。 钛白粉 SMM数据显示，2023年7月中国钛白粉产量为31万吨，当月产量环比增加8.1%，同比下降4.8%，累计产量220万吨，累计同比下降5.3%。 7月国内钛白粉开工向好，受国内第四轮涨价潮影响，钛白粉企业开工积极性较高，前期减产企业开工恢复，整体产量较上月上涨2万吨。从目前的钛白粉企业开工情况了解，市场订单较上月有所恢复，部分型号市场紧缺，预计8月国内钛白粉产量维持增长，约为32万吨。 仲钨酸铵 据SMM不完全统计，2023年7月份中国APT产量约为1.11万吨，环比减少3.7%。7月份，APT冶炼厂在成本坚挺、需求缩减的状态下，价格倒挂局面未有好转，冶炼厂开工积极性有降，部分小型民营冶炼厂已检修停产；另有部分冶炼厂因环保安全等因素被迫停产暂未恢复正常。至此，APT产量出现小幅下降。 进入8月，在钨市淡季并未走出的情况下，冶炼厂仅保证长单的稳定产出，现货备库情况较少，预计8月APT产量将稳定运行。 碳酸锂 7月，中国碳酸锂产量为45,314吨，环比增加10%，同比增加49%。本月，各类原料生产的碳酸锂产量均维持增长。辉石方面，虽有部分企业产线检修，但由于矿石供应增加，导致辉石冶炼碳酸锂产量有所增加。云母方面，虽受到天然气管道检修影响，但前期环保督查企业陆续复产叠加部分企业新产线投产，整体云母冶炼端增产明显。盐湖方面，季节性增产明显加上产能持续爬坡，产量整体仍维持增长之势。回收方面，不少企业仍旧产能爬坡中，伴随着技术升级，碳酸锂产量持续获得提高。综合来看，7月整体碳酸锂产量增加。预计8月，随着前期投产企业产能爬坡显著，行业整体开工率仍上行，预计8月产量为46,701吨，环比增长3%，同比增长56%。 氢氧化锂 7月，中国氢氧化锂产量26,636吨，环比增加3%，同比增加34%。虽然本月氢氧化锂价格持续下行导致苛化端经济性下降，苛化端产量环比降低。但是由于新增产能的释放以及新增产能爬坡，冶炼端产量有一定的增幅。因此两者对冲下，月内产量仍表现为微增。预计8月，随着矿石的陆续到港，上半年滞后产能将逐步释放，氢氧化锂产量约为26,711吨，环比增加0.3%，同比增加54%。 硫酸钴 7月，硫酸钴产量8,391金吨，环比增幅12%，同比增幅33%。1-7月硫酸钴累计产量49,683金吨，累计同比增幅18%。 供应端，7月中上旬金属钴价格走高，金属钴与钴盐价差较大，钴盐企业报价上行，硫酸钴生产利润较客观，钴盐企业开工率上行。需求端，由于钴价上涨较快，下游买涨情绪较高，询单积极性走高，存在一定的超买现象。7月下旬，随着金属钴价格回落，钴盐社会面库存较大，下游前期备库较多，钴价下行，但是由于前期签订订单较满，且部分钴盐企业存在稳定的代工量，钴盐企业开工率仍维持较高位，自7月中下旬以来盐厂累库增加。 预计8月，需求端三元前驱市场排产维稳为主，头部前驱大厂仍有一定增量存在，但总体前驱仍在消化前期库存，采买需求较弱。供应端，部分冶炼厂由于近期订单较差，钴价下行，利润收缩，排产下行。预期硫酸钴产量8212金吨，环比减幅2%，同比增幅28%。 四氧化三钴 7月，中国四氧化三钴产量为7,230吨，环比减幅8%，同比上涨71%。1-7月四钴累计产量41,217吨，累计同比减幅6%。 供给端，四钴7月产量较6月有所下行。由于7月、8月份仍是数码需求淡季，且下游钴酸锂企业前期补库较多，叠加钴盐价格自7月中旬下行，钴酸锂企业观望情绪走高。供应端，由于下游订单走弱，部分企业产量下行。但同时由于四钴原料跌价较严重，四氧化三钴相较于钴盐价格仍有优势，部分企业出于消化前期高价原料库存的考虑，产量持平，累库增加，因此，四钴相较于钴酸锂产量的减量较小。 预计8月份，需求端，钴酸锂高电压市场仍未见起色，电子烟市场未有增量，部分钴酸锂企业已经停产，四钴企业自7月中下旬累库增加，总体排产随下游需求下行。8月份产量预期为6,630吨，环比减少8%，同比增加34%。 三元前驱体 7月，中国三元前驱体产量为78,724吨，环比增加6%，同比增加14%。1-7月中国三元前驱体累计产量为446,154吨，累计同比增加4%。 7月，三元前驱的增量主要由头部三元前驱企业贡献，中高镍产品下游需求均较好，开工率上行。其他前驱企业7月产量环比6月稳中走弱，部分企业在6月年中冲量结束后，出现小幅回落。海外方面，部分正极企业考虑降本对高镍需求有所下行，且海外处于夏休期间叠加前期库存积累，需求较弱，部分前驱企业因此外销降低，产量下行。 进入8月后，三元前驱企业的头部效应显著，头部前驱企业由于价格及技术优势，下游特定产品需求增加，开工率仍在上行。中小型前驱企业下游订单较差，排产稳中走弱。 8月，中国三元前驱体产量为82,648吨，环比增幅5%，同比增加3%。 三元材料 7月，中国三元材料产量为56,967吨，环比小增3%，同比小增3%。动力方面，海外市场较为疲软，国内动力小幅恢复，整体动力订单小幅提升；消费方面，传统淡季叠加前期备库较多，受锂价下行影响，下游采购订单逐步缩减。整体主受动力需求推动，三元开工小幅上行。其中，订单头部集聚效应显著，大厂开工稳中有增，中小型企业表现持稳或小幅下行。分系别来看，主要受终端需求影响，5系占比小幅下滑，6、8占比小涨。进入8月后，锂价下行加速，消费订单仍具较强下行预期，动力端表现持稳，预期三元开工或将小幅调减。8月，中国三元材料产量为55,017吨，环比下行3%，同比下跌6%。 1-7月中国三元材料累计产量为344,441吨，累计同比上行1%。 磷酸铁 7月，中国磷酸铁产量为122,000吨，环比变化-1.6%，同比增长76.5%，累计同比增长99%。市场方面，本月上旬磷酸铁锂完成产品少量备库；下旬受原料碳酸锂价格下行影响，减少原料采购，以消化库存为主。磷酸铁受下游铁锂企业备库低于预期的影响，产销量较6月维持稳中小跌。成本方面，磷化工市场中磷酸价格上涨，硫酸亚铁和双氧水价格也有上涨，整体成本小幅增加300-500元/吨。8月，限电风险仍在，电芯厂提货延迟导致下游铁锂企业生产积极性一般。预计2023年8月磷酸铁产量达120,400吨，环比变化-1.3%，同比增长58%。 磷酸铁锂 7月，中国磷酸铁锂产量为138,890吨，环比变化-1.6%，同比增长49.7%，累计同比增长54.99%。成本端，主要原料碳酸锂价格在7月中下旬持续下行，磷酸铁价格暂稳。生产成本下行。供应端，考虑到7月底可能到来的高温限电影响，部分企业生产小幅备库。后随着碳酸锂价格下行，电芯厂延长提货，铁锂企业生产减量；整体，供给小幅下降。同时，需求方面，因原料下跌，电芯企业买涨不买跌，观望情绪较重。8月，高温限电风险风险仍在，下游和终端供需方面，低于预期。预计2023年8月磷酸铁锂产量为133,450吨，环比小幅下行3.9%，同比增长47.5%。 钴酸锂 7月，中国钴酸锂产量为6,673吨，环比减少13%，同比增加18%。供应端，在经过年中冲量行为后，7月钴酸锂正极企业的整体产量较6月减少。但头部企业钴酸锂产量的集中度仍较高，与6月相差不大。因7月出现上游原材料价格较明显波动，钴酸锂正极企业也在尽可能的减少库存，降低风险。需求端，7月数码需求相对清淡，下游电芯厂采购意愿较弱，维持长单，市场零单较少。并且根据销售订单锁正极原料，采购频次或许有所增加但每次采购量级较小。预期8月数码市场仍维持清淡，开学季未能像往年一样刺激消费市场带来增量，9月新产品备货周期或能给钴酸锂市场注入活力。预计8月排产较7月减量，产量预测为6,398吨，环比减少4%，同比增加13%。 锰酸锂 2023年7月，中国锰酸锂产量为10,072吨，环比减少31%，同比增加85%。本月锰酸锂受原料端以及需求端的双重冲击，企业开工率开始下行。原料端：碳酸锂7月整体维持一个小幅阴跌的态势，导致锰酸锂成本支撑不断减弱，传导至下游电芯厂采购锰酸锂正极愈发谨慎。需求端：7月属于消费电子的需求淡季，叠加此前的爆炸事情影响，广东市场监管局实行电池企业轻库存管理。综合来看，这对锰酸锂的需求冲击较大。考虑到7月仍有部分锰酸锂企业有前期锁单可执行，因此产量减少幅度不算太大。但原料端和需求端的冲击或将持续至8月，预计可实现锰酸锂产量约达7,526吨，环比减少25%，同比增加32%。 2023年7月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

2023年6月中国基本金属生产概述 电解铜 6月SMM中国电解铜产量为91.79万吨，环比减少4.09万吨，降幅为4.3%，同比增加7.1%；且较预期的93.19万吨减少1.4万吨。1-6月累计产量为555.92万吨，同比增加55.34万吨，增幅为11.06%。 据SMM了解6月有9家冶炼厂进行检修，其中有8家是计划内检修有1家是计划外的小检修，合计影响量为5万多吨，这是导致6月产量下降的最主要原因。6月全国多数地区的硫酸价格仍在继续下降，不过据我们调研可知依旧没有冶炼厂因此而减产和停产。但市场对粗铜的需求明显增加，部分冶炼厂因为采购不到足够的粗铜导致产量下降，这也是令6月产量超预期下降的原因之一；另外从粗铜加工费不断下降也能反映出来，据SMM最新统计，截止至6月30日南方粗铜加工费均价为800元/吨较6月初下降250元/吨。除此之外，山东某新冶炼厂已经在6月开始有产出，预计7月其产量将进一步上升。6月电解铜行业的整体开工率为86.49%，环比下降3.84个百分点。 进入7月，据SMM统计有7家冶炼厂有检修计划，该7家冶炼厂预计合计影响量为6万多吨，虽然7月检修的家数较少但有几家大型冶炼厂检修影响量主要出现在7月，导致7月检修影响量更大。不过8月该情况将出现逆转仅有一家冶炼厂有检修；然9月有检修计划的冶炼厂将增加至6家。因此，我们预计未来几个月冶炼厂的产量将呈现先增后减的情况。 综上所述，SMM根据各家排产情况，预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，环比下降1.58万吨降幅1.72%，同比上升7.4%。1-7月累计产量预计为646.13万吨，同比增加10.53%，增加61.55万吨。最后据SMM统计8月冶炼厂有检修计划的家数减少，料8月产量会增加，但9月会重新减少。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年6月份（30天）国内电解铝产量336.6万吨，同比增长0.14%。6月份国内电解铝日均产量环比增长207吨至11.22万吨左右。1-6月份国内电解铝累计产量达2010.8万吨，同比累计增长2.81%。6月份国内铝棒出货不畅及加工费弱势运行等原因一直，国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降，据SMM统计数据显示6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右。 产能变动情况：6月云南、贵州地区电解铝小幅增产，其中云南地区6月底开启复产，复产总量较小，全省运行产能环比增加26万吨左右，随着贵州某铝厂设备升级改造的完成，贵州电解铝运行总产能环比增加12万吨左右。但山东地区涉及到转移的产能存在减产的情况合计减产25万吨左右，故6月份国内电解铝运行产能环比仅呈现小幅增长。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4107.3万吨附近，全国电解铝开工率约为90.9%，环比增长0.5个百分点。 产量预测：7月份国内电解铝运行产能维持增长为主，主因6月底云南省内放开419.4万千瓦负荷电力管理用于电解铝行业复产，目前省内电解铝复产顺利，预计到7月底省内复产总规模或超80万吨，另外，近期四川等地区高温天气较多加之电力保供大运会等原因，省内出现限电的情况，截止发稿前省内电解铝暂未出现限产的情况，预计今年减产的风险不大，结合其他地区产能变动的情况，SMM预计到7月底国内电解运行总产能或超4180万吨，7月（31天）国内电解铝总产量达355万吨左右，同比增长1.72%。后续仍需持续关注西南等地区电力及电解铝企业运行情况。 需求端：6月国内铝下游开工整体仍表现弱势，其中铝板带箔等版块整体守稳，建筑型材及建筑用铝板等版块仍表现弱势，市场需求不佳。铝锭社会库存去库放缓，月内受铸锭比例增加及下游消费走弱等多方面影响，铝锭社会库存去库放缓，6月底国内铝锭库存降至52万吨附近，较5月底下降10万吨附近，铝棒仍呈现去库不畅的状态，库存仍处于往年同期水平。进入7月份国内铝下游普遍进入传统淡季，且国内电解铝供应维持增量，预计7月国内铝社会库存仍表现为小幅累库的状态，SMM预计7月底铝锭社会库存或在60万吨左右。 氧化铝 SMM数据显示，6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为646.0万吨，日均产量环比减少0.02万吨/天至21.5万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于六月结束检修，逐步恢复生产，叠加部分新投产能逐步放量，故日均产量有所抬升。从环比数据来看，6月生产天数较之5月减少一天，故总产量环比上月减少3.3%。从同比数据来看，6月氧化铝产量同比去年下降4.2%，主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至6月末，中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7858万吨，全国开工率为78.4%。 山西地区，全省开工率为68.4%，较上月下降4.6%，受国产矿石供应紧张影响，开工率有所下滑。河南地区，三门峡地区国产矿石生产受复垦政策要求导致开采受限，加剧了国产矿石紧张程度，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高，全省开工率在63.3%的低位，较上个月下滑1.3%。贵州地区，全省开工率为84.5%，较上月抬升9.5%，主因贵州地区部分氧化铝厂检修结束，6月陆续恢复正常生产；河北地区，开工率维持在90.6%，较上个月持平，本月河北地区新投产能运行稳定，预计短期内将达到满产状态；广西地区，开工率从上月90.6%下降至86.2%，主因近几个月广西步入雨季，矿山开采受限，矿石供应收紧，开工率较上月有所下滑；山东地区，全省开工率为90.4%，较上月抬升2.2%，主因山东地区个别氧化铝厂结束检修，陆续恢复正常生产。 下月预测：预计7月山东、河北地区的新投产能将逐步释放产量，河南地区由于矿石及生产成本等问题，或维持压产状态，且有进一步减产的预期。广西、贵州地区由于西南电解铝厂的复产带动了需求的复苏，但考虑到西南地区个别企业矿石开采受限，预计企业弹性生产为主，故SMM预计7月日均产量为21.3万吨/天，总运行产能为7766万吨左右。 原生铅 2023年6月全国电解铅产量为29.31万吨，环比下滑5.42%，同比上升15.32%；2023年1-6月累计产量同比上升16.9%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，6月份，电解铅产量如期下滑，主要原因是铅冶炼企业检修较多，如河南、云南等地区均有企业处于检修状态，且多为大型企业，带来较大的减量。同时，铅精矿供应偏紧，尤其是高富含的精矿市场竞争激烈，原料供应不足，湖南、云南等地区铅冶炼企业被动压缩产量。故整体产量连续三个月录降，并且6月降幅大于预期。 进入7月，随着铅冶炼企业检修后陆续恢复，电解铅产量预计止降回升。大型铅冶炼企业检修结束，如河南、云南、山东、内蒙古等地区冶炼企业生产恢复，带来主要的增量。期间虽有湖南、河南等地区冶炼企业存在检修，或者是原料不足的问题，但其产生的减量不足以撼动7月总体产量上升的态势。综合看，SMM预计7月电解铅产量将止降转增，增幅超2万吨至31.9万吨。 再生铅 2023年6月再生铅产量33.9万吨，环比5月份-8.23%，同比去年-8.11%；2023年1至6月再生铅累计产量205.11万吨，累计同比下降0.03%。2023年6月再生精铅产量31.05万吨，环比5月份下降4.73%，同比去年下降1.99%；2023年1至6月再生精铅累计产量181.83万吨，累计同比1.92%。 6月份国内再生精铅产量比5月下降较多，从分规模统计数据上看：6月几家大型炼厂生产设备故障而检修，例如湖南金翼、山东中庆等，叠加个别大厂生产减量，因此大型炼厂6月开工率较5月下降3.07个百分点；中型炼厂生产情况较5月变化不大，因此6月开工率较5月基本持平；小型炼厂因行情亏损严重减停产较多，因此6月开工率较5月下降7.15个百分点。 消费恢复预期尚未实现，铅价窄幅震荡，与此同时，原料废电瓶的价格居高难下，再生铅炼厂面对较大的经营压力。据SMM调研，部分小型炼厂表示7月将延续停产状态，个别大型炼厂表示7月增加生产减量；但是由于6月检修、停产的多数炼厂在7月有恢复预期叠加个别新增项目或投料出产，导致7月份再生精铅产量以增加为主。若7月中下旬铅酸蓄电池消费情况好转，铅价走势相对乐观，原料废电瓶供应转为相对宽松等综合因素实现，预计开工率提升至56.4%。 精炼锌 2023年6月SMM中国精炼锌产量为55.25万吨，环比下降1.2万吨或环比下降2.13%，同比增加13.1%，超过预期值。1至6月精炼锌累计产量达到322.6万吨，同比增加8.59%。其中6月国内锌合金产量为78227万吨，环比减少7720吨。 进入6月，国内冶炼厂减量主要集中在广西、河南、陕西和湖南等地，整体影响量不及预期，主要是一方面锌精矿供应相对充裕，另一方面7-8月进入集中检修期，部分冶炼厂检修时间相对延后；另有前期检修恢复和提产供应一定增量。再生锌部分冶炼厂考虑夏季限电和电价高企，有意提前增产储备库存。 SMM预计2023年7月国内精炼锌产量环比减少0.8万吨至54.45万吨，同比增加14.42%；1至7月累计产量达到377.1万吨，累计同比增加9.4%；进入7月，国内多数炼厂生产相对稳定，除湖南地区部分冶炼厂主动减产外，其他地区进入常规检修周期，检修主要集中在内蒙古、陕西和甘肃。另进入8月，国内冶炼厂常规检修增多，预计整体产量进一步降低。 精炼锡 据SMM调研了解，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比2.4%。6月份国内精炼锡产量基本符合此前预期，其中减量主要为广西某冶炼企业检修、江西某两家冶炼企业由于原料紧缺因素减产、安徽某冶炼企业产量减少影响。 不过进入7月份，云南某冶炼企业表示由于锡矿采购紧缺而减量、江西某冶炼企业产量略微恢复、广东某冶炼企业复产，预期7月份国内精炼锡产量为14140吨，基本持平于6月份产量。而按传统检修时期预估国内某大型冶炼企业可能在7月下旬或8月份进行检修，届时将对国内锡锭产量造成较大影响。不过8月份缅甸佤邦禁矿有潜在可能，但当地低品位锡矿库存依然较多，不排除后续禁矿后其库存矿石经过选矿后依然出口到国内；且银漫矿业将于7月中旬完成技改后锡矿产量放量，虽然预计其三季度锡矿产量为1276金属吨，依然为爬坡的过程，但四季度放量后产量将达到3583金属吨，将抵消部分后续佤邦锡矿禁矿的影响；国内冶炼企业在三季度国内矿端供应紧缺预期和大厂检修预期下减量较多，但国内锡锭社会库存为11766吨，为近四年高位，国内三季度锡锭市场供应量并不紧缺。 电解镍 2023年6月全国精炼镍产量共计2.04万吨，环比上调9.39%，同比上升31.06%。全国电解镍产量6月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解虽6月期间镍价波动较大且电积镍利润空间稳定性不足，但新增电积镍产线维持正常排产，且华北、华南电积镍产量延续爬坡。 预计2023年7月全国精炼镍产量2.13万吨，环比上涨4.27%，同比上涨32.81%。7月精炼镍产量延续上涨，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计7月复产，但完全达产仍需时间。此外，预计7月期间华南部分电积镍产线产量仍在爬坡过程中。 镍生铁 2023年6月全国镍生铁产量为3.32万镍吨，78.4万实物吨，实物吨环比增加0.18%，同比减少2.62%。6月镍铁整体价格震荡下行，由于矿价企稳，但煤炭价格仍处于下行区间，因此镍铁厂利润维持。整体来说6月镍铁利润空间较为可观，叠加钢厂6月维持高排产，因此镍铁厂均有小幅提产。分品位看，6月高镍生铁产量约2.64万镍吨，环比增加3.12%。部分高镍铁厂遭遇天气突发原因停产，但大多数铁厂由于利润驱动力，均一定程度提振产量。6月低镍生铁产量为0.72万镍吨，环比下降1.01%。尽管6月低镍铁-不锈钢一体化企业利润情况较300系不锈钢更佳，但部分厂子受到地方政策或检修，低镍铁水有小幅减产。而2系增产的原料增加主要体现在200系废不锈钢上，且外采低镍铁也有一定增加。 预计2023年7月全国镍生铁产量在3.48万镍吨左右，金属量较6月产量环比增加3%。7月部分高镍铁厂由于成本的滚动式下降仍有生产动力，随钢厂方面需求有一定走弱，但预计7月仍然维持排产。叠加7月部分铁厂检修或将结束，届时也会带来一定增量。 印尼镍生铁 2023年6月印尼镍生铁产量12.17万吨，环比上升6.05%，同比增幅21.7%。2023年累计产量64.26万镍吨，累计同比17.6%。6月份部分转产高冰镍产线转回NPI，而新增产线较为有限，主要投产项目已在上半年基本投完，因此6月NPI较5月有小幅增加，增速较5月放缓。而成本端，镍价大跌后镍矿内贸基准价下行，但由于目前印尼矿山本身利润空间有限，开采量有所下降，或给到矿价一定支撑。煤炭价格继续呈现下行趋势。但由于企业间工艺等差异，利润情况差异也较大，部分企业仍有一定生产驱动力。但随着NPI价格回落，生产NPI的驱动力或有所走弱，尽管部分成本较高印尼铁厂已呈现减产状态，但不及其余企业增产速度，因此整体产量上升。7月份印尼镍铁厂投产增量更加有限，预计印尼镍铁产量或将达到12.33万镍吨，环比增幅约1.29%，同比增幅20.1%。 硫酸镍 2023年6月份全国硫酸镍产量为3.51万金属吨，全国实物吨产量15.95万实物吨，环比上涨7.16%，同比增长29.82%。进入6月份，硫酸镍价格延续上月的上涨行情，价格继续走强。且由于此前硫酸镍一直处于底部区间，采取SMM电池级硫酸镍倒推定价方式的原料价格也处于于相对低位。在硫酸镍生产利润性的转好刺激下硫酸镍生产企业纷纷增产。从需求端来看，6月份国内小动力与数码反弹动力相对强劲的带动下国内前驱体5、6系的增量较为明显，硫酸镍的需求量增加，镍盐产量增加。7月份，从前驱体工厂排产来看并需求没有显著增量叠加原料供应的偏紧。预计7月份硫酸镍产量小幅增长3.07%至3.62万金属吨。 电池级硫酸锰 2023年6月我国高纯硫酸锰产量约2.2万吨，环比增加58.27%。供给方面，据SMM了解，本月下游三元前驱体产量继续稳定增长，对高纯硫酸锰的提货情况向好。所以此前停产的高纯硫酸锰企业也陆续复工，但考虑到前期高纯硫酸锰的库存数量，多数高纯硫酸锰企业基本保持以销定产的生产节奏，避免再次累库。同时锰盐前驱一体化的企业自产硫酸锰溶液的数量也在增加。综合来看，市场整体开工率较上月有所提升。 进入7月，据SMM了解，虽然新能源终端需求在稳步增长，但三元电池的占比在逐步被压缩，因此从三元材料来看，7月排产增量较窄，三元前驱体亦是如此。因此对于高纯硫酸锰企业而言，7月排产较为谨慎，基本和6月相持平。7月预计实现高纯硫酸锰产量约2.25万实物吨，环比增加2.27%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年6月我国电解二氧化锰产量为1.11万吨（其中锰酸锂型0.20万吨，碱锰型0.57万吨，碳锌型0.33万吨），环比增加2.46%，同比下降51.17%。2023年1-6月累计产量约为6.48万吨，累计同比下降62.99%。本月产量增加的主要原因在于，虽电解二氧化锰（碳锌型）产量环比有所减少，然受下游锰酸锂需求较好带动，电解二氧化锰（锰酸锂型）增量较多，增量对冲减量的情况下，电解二氧化锰整体产量环比为增。 进入7月，下游需求表现相对较好，加之6月部分电解二氧化锰检修产量有所恢复，因此企业对不同类型的电解二氧化锰的排产都略有增加，产量或将延续增量，约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年6月我国四氧化三锰产量为1.13万吨（其中电子级0.42万吨，电池级0.71万吨），环比上涨6.02%，同比下降9.84%。2023年1-6月累计产量为6.70万吨，累计同比下降7.33%。本月产量上涨的主要原因在于，因下游锰酸锂延续此前较高开工率，本月产量环比增加。因此对于原料四锰的采购量也有所增加。四锰企业开工率受下游带动相应提高，整体产量表现为上涨。 进入7月，虽消费电子需求进入淡季，7月锰酸锂企业开工率或将下调，然整体开工仍相对较高，四锰企业排产意愿轻微减弱，产量预计约为1.11万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年6月全国高碳铬铁产量明显增加，至60.03万吨；环比增加6.94万吨，增幅13.07%；同比1.98万吨，增幅3.41%。内蒙古地区产量37.5万吨，环比增加3.8万吨，增幅11.38%；四川地区产量4.1万吨，环比增加35.76%。6月主流不锈钢厂高碳铬铁钢招价格超市场预期，上涨200元/50基吨。5月末铬矿到港增加，矿价走跌；四川丰水期到来，电价下跌；铬铁成本中心整体下移，铬铁厂家利润有所回归，生产积极性提升。 7月高碳铬铁产量预计58.2万吨，较6月产量小幅回落。7月虽钢招价格下跌200元/50基吨，但仍然高于前期市场预期。不锈钢社会库存始终低位，7月钢厂维持较高排产，对铬铁需求良好。虽南方多数地区处于成本倒挂，四川乐山有限电影响，但北方大型铬铁厂家钢招价格下尚能维持微利，加之仍有多台新增大型矿热炉投产，铬铁产量仍将维持高位。 不锈钢 据SMM调研，2023年6月份全国不锈钢产量总计约301.84万吨，较5月总产量环比减少约2.47%，同比增加约11.28%。其中分系别看，200系不锈钢产量约89.96万吨，环比减少约3.22%；300系不锈钢产量约157.78万吨，环比增加约1.50%；400系不锈钢产量约54.32万吨，环比减少约0.99%。 6月，在步入传统行业淡季的情况下，尽管终端市场需求普遍疲软成交清淡， 但200系在成本利好的情况下仍保持一定利润空间，部分钢厂有将300系转产至200系的变动；另一方面，部分钢厂在6月存在年度检修和突发停产的状况，对6月份200系不锈钢产量产生一定消极影响，200系产量整体会有小幅度减少。300系方面在6月价格出现大幅下跌，利润空间进一步缩窄，价格的持续走低使得不锈钢厂对300系排产整体持谨慎的态度，但也存在部分钢厂恢复300系产量的情况，因此 300系产量变化不大。400系不锈钢亏损情况仍然存在，加之库存处于高位，钢坯产量基本持平。 7月份整体预计会有小幅减产，200系受到部分钢厂检修停产计划影响，预计会有少量减产。300系 6月的社会库存整体呈现去库的状态，现货市场库存量不大，8月的订单成交情况尚可，加上不锈钢厂有挺价的动作，相较上月价格稍有回温，预计300系会有增产，但市场需求整体表现不佳，仍以刚需采购为主，产量增幅较小。400系方面价格弱稳中运行，但铬铁价格一直处于高位，利润倒挂情况并未好转，在7月预计仍会有小幅减产。 电解锰 SMM数据显示，2023年6月我国电解锰产量5.96万吨，环比下降21.22%，同比下降39.11%。2023年1-6月我国电解锰总产量约为55.42万吨，同比上涨56.15%。6月产量下降的主要原因为：虽大厂基本延续此前开工率，然多数中小厂6月进入熔断停产阶段，停产周期多为6月初-七月10日。因此6月整体产量表现为减量。需求方面：6月全国不锈钢粗钢总产量略有减量，以200系和300系不锈钢为主，因减量较少，故总产量环比变化不大。而电解锰在钢厂的锰原料选择中仍偏弱势，下游多维持刚需采购，价格走势较为承压。 进入7月， 200系不锈钢排产微减，300系不锈钢排产增加，钢厂整体排产或略有增量；而海外或进入夏休阶段，加之局势动荡，检修时间较前期或延长，需求整体呈弱势。而供应端因此前减停产计划并未取得较为理想的去库作用，本月减停产力度或进一步加大。按锰厂排产调研情况来看，供应端7月减量或将延续，预计产量约为4.99万吨。 工业硅 SMM统计6月中国工业硅产量在26.5万吨，环比减少0.6万吨降幅2.3%，同比减少4.3万吨降幅高达14%。2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%，但增幅减少明显。 6月份工业硅价格低位震荡，原料端价格持稳，除西南地区因季节性电价调整成本有所下行之外，其余地区成本多维持不变，企业长时间维持亏损北方硅企开工率下行，南方福建、贵州、湖南等地开工水平也维持在低位。 6月份产量增量主要有四川和云南贡献，四川由平水转入丰水期，电价也调整至年内低点，但硅企复产积极性并不高仅部分复产，6月产量环比增加1.3万吨左右。云南雨季推迟在6-7月份陆续复产，复产时间集中在6月下旬及7月初。其余多数地区产量均出现不同程度减量，其中以新疆地区减少最多，主因大厂6月下旬在成本、库存等压力下调整生产计划有大规模减产发生，叠加其余部分硅厂也有减产开工低位维持。 进入7月份，产量增量主要来源于云南6月底及7月初复产产能释放，四川虽处于丰水期，但雨水少电力供应紧张，产量预期恢复并不乐观，新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，疆内其余部分硅企有增产计划，其余小产区7月份鲜有明确开工意向，结合各地区增减不一的开工情况，预计7月份产量环比小增但增幅较为有限，从整体供需看维持去库状态。 多晶硅 据SMM数据统计，6月国内多晶硅供应约为12.13万吨，环比5月上涨5.48%，国内多晶硅供应继续增长。6月前期多晶硅利润仍在叠加对远期利润下降的预期，多晶硅厂家抓紧生产，后期随着价格触底，部分二三线出现停产检修，但一线企业新投产能继续爬产，多晶硅供应随即增长。 光伏组件 据SMM统计，6月国内组件产量约为38.3GW，环比5月下滑8.5%，6月组件产量环比下滑，6月光伏上游环节价格大幅走跌，终端观望“底部”情绪增加，部分项目延迟进场叠加组件企业由于利润及抄底思维影响，排产积极性有限，组件产量随即下滑。但目前市场底部已经出现，终端及组件排产出现恢复，7月预计排产45GW。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年6月我国硅锰合金总产量94.67万吨，环比上涨1.36%，同比上涨14.69%。2023年1-6月我国硅锰产量约为559.20万吨，累计同比上涨1.05%。本月硅锰增量的主要原因为，因云南电费下调，企业开工有所增加，北方主产区也有不同程度的增量。而广西、贵州地区受限高电费，随着硅锰价格下行企业生产倒挂严重，减停产企业增多。整体来看，成本优势地区增量对冲劣势地区减量，6月全国硅锰产量延续上涨趋势。 进入7月，南方地区进一步检修停产的预期仍存，而北方主产区合金厂排产暂无变动。因此7月整体硅锰产量预计转向减少，约为93.05万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年6月中国镁锭产量为5.3万吨，环比下降9%，同比下降35.3%，累计产量38万吨，累计同比下降24.6%。 6月主产区镁厂整改政策已经落地，主产区减供效应明显，镁市供应过剩的局面得到有效缓解。从目前镁厂的排产情况来看，因天气炎热以及下游需求低迷，部分镁厂预计在7月采取检修措施，预计7月国内镁锭产量较6月持续下降，约为5.1万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年6月中国镁合金产量为2.57万吨，环比增长0.7%，同比增长3.9%，累计产量15.5万吨，累计同比增加2.6%。 受内贸需求恢复支撑，6月国内镁合金开工率较上月有所提升。部分镁合金工厂销售人员表示，6月国内订单表现较为亮眼，虽然外贸表现持续低迷，但考虑到镁价的低位回调使得终端成本压力降低，下游需求有望持续释放，预计7月镁合金产量相对稳定，约为2.6万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年6月中国镁粉产量为0.5万吨，环比下降7.4，累计产量3.3万吨。 6月镁粉市场持续低迷，受原材料价格波动影响，下游采购普遍较为谨慎。某镁粉企业负责人表示，虽然镁价已经回调一段时间，但相对于竞品价格仍处劣势，叠加钢铁行业低迷，预计镁粉后市需求或维持低迷态势，预计7月中国镁粉产量约为0.5万吨。 氧化镨钕 2023年6月国内氧化镨钕产量6194吨，环比增长7.9%。其中广东、广西和江苏地区产量有较大幅度的增长，其它地区产量环比5月份变动较小。 据SMM调研了解，当前，东南亚稀土进口量虽较之前有所缩减，但5月结束后，多数业者对后市价格普遍看空，矿端出货量加大。受原材料供应充足的原因，部分企业开始增产。且即将进入第三季度，部分企业因即将限电追赶生产进度而提前增加产量。其中江苏地区产量增幅将近40%，广西地区产量也有20%的增长。广东地区因有之前停产的企业于6月开始复产，氧化镨钕产量环比增长了200%。 镨钕金属 2023年6月国内镨钕金属产量为5268吨，环比增长6.5%。江西、山东和四川等地均有不同程度的增产，其它地区产量较5月波动较小。 据SMM了解，为防止第三季度高温限电政策影响生产，南方部分金属厂提前增加产量以备订单交货产品，故而南方地区多有增产。其中，江西地区产量环比增长幅度达到了37.7%，四川地区产量环比也有12.6%的增长。山东地区5月工厂安全检查结束后，6月生产恢复正常，产量环比增长了20%。 氧化镝 2023年6月国内氧化镝产量为203吨，环比增加了7.4%，主要增量体现在广西和广东地区。 据SMM了解，由于广东和广西地区5月有企业因设备和工厂迁址等原因减停产，6月已陆续复产；且离子矿进口量持续较多，矿端供应商悲观情绪较重，出货意愿有所增强。其中广东地区氧化镝产量环比5月增长了105%。广西地区产量环比增长12.5%。 氧化铽 2023年6月国内氧化铽产量42.5吨，环比增长了7.6%，广东、广西和江西地区产量有较为明显的增加。 据SMM统计，5月份，来自东南亚的未列名氧化稀土进口量环比虽有9%的缩减，但同比去年仍有300%的增幅。在离子矿供应充足的情况下，中重稀土产量继续增长。其中，广东地区氧化铽产量环比增长了100%，广西和江苏地区环比分别增长了12.5%和11%。 钼精矿 据SMM数据统计，2023年6月份中国钼精矿产量约为1.67万吨，环比增长2%。6月份，钼精矿价格在终端需求的强势跟进中稳步上行，产品的利润增长虽不如预期但整体涨势表现可观。至此，除部分民营矿山因受环保因素影响未能全面开工外，多数矿端企业均保持着较高的开工率或是满产，所以国内钼原料供应保持稳定。 进入7月，钼矿山企业暂无检修计划，预计7月钼精矿产量保持稳定或将继续小幅增长。 钼铁 据SMM数据统计，2023年6月份中国钼铁产量约为1.61万吨，环比增加6%。6月份，主流钢厂针对钼铁的招标量继续超过万吨，保持旺盛且稳定的需求，使得钼铁冶炼厂排产积极性有增。此外，因本月钼价继续上行，钼铁单吨利润得到修正，所以部分原料供应充足的钼铁厂开工率提升，使得钼铁产量稳中有增。进入7月，市场淡季临近，钼铁产量出现增幅的可能性较小；但因钢厂近期暂未出现明显的减产信号，故SMM预计7月钼铁产量将持稳运行。 白银 据SMM调研统计，2023年6月中国1# 白银的实际产量为1372.762吨（其中矿产银的产量为971.512吨 ）。1#白银产量环比减少1.9%，同比增加11%。产量环比减少的原因是：一、部分企业回收的原料较上月有所减少；二、部分企业检修，产量减少；三、矿中银品味波动。产量环比增加的原因是：一、追赶年中生产计划；二、检修完毕或者临近检修完毕，产量爬升；三、原料中银品味波动。企业减少的白银产量大于企业增加的白银产量，因此6月白银产量环比减少。 宏观方面：利多：6月美国公布重要经济数据，美国6月ISM制造业PMI公布值为46，低于前值46.9和预期值47；美国5月工厂订单月率公布值为0.3%，低于前值0.4%和预期值0.8%；美国至7月1日当周初请失业金人数公布值为24.8万人，高于前值23.9万人和预期值24.5万人。利空：美国5月营建支出月率公布值为0.9%，低于前值1.2%，高于前值0.5%；美国6月ADP就业人数公布值为49.7万人，高于前值27.8万人和预期值22.8。就业数据向好，助长美联储鹰派发言，因此7月第一周在周五白银价格下探。 锑锭 据SMM调研统计，2023年6月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7629.5吨，整体和上月相比环比大幅增加7.67%，产量再次反弹。海关数据显示，从今年1-5月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到17445.29吨，较去年同期9852.17吨相比几乎翻倍，照此下去锑矿进口量将回到2020年水平。而2020年的锑价和目前的锑价差距甚远，引发了不少市场人士的担忧，并且不少市场人士表示照此下去，未来锑原料资源供应将恢复宽松状态，这也将对锑价的高位产生较大压力。 从6月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，当然也有个别厂家出现停产减产情况。详细来说，SMM的33家调研对象中有10家厂家停产，和上月相比增加2家；14家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少2家；9家厂家产量基本正常，比上月持平。SMM预计2023年7月全国锑锭产量较2023年6月相比，随着矿的资源增加，大厂的产量将继续稳定，一些中小厂家的恢复生产以及增加产量，应该还会有一定幅度增加的可能性较大。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年6月中国精铋产量2418.1吨，相比2023年5月全国精铋产量环比下降5.89%，整体呈下降趋势。整体来看，不少市场人士反映，近期市场由于铋原料资源又开始紧张，也别是随着环保督察组已经开始对湖南部分地区进行开展新一轮的环保督查工作，部分铋生产厂家将陆续停工，预计反映到7月的产量情况来看，铋产量可能还将继续下降，对铋价格的稳定还是有一定支撑。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需弱平稳，而目前终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴有缓慢恢复的迹象。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局变化可能将发生，供需的变化将对铋价格产生支撑力。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中6月有5家厂家停产，较5月份不变，有2家厂家进入停产状态，也有2家厂家从停产状态中复产；从厂家的增减产情况来看，6月有3家厂家的产量有一定小幅增长。而有5家厂家的产量有下降。这也使得5月的锑锭产量整体和上月相比下降5.89%。由于随着环保督察组已经开始对湖南部分地区进行开展新一轮的环保督查工作，SMM预计7月的全国精铋产量继续大幅下降的可能性很大。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 6月我国硝酸银产量环比大涨，国内有销售资质的生产厂家6月产量为636吨，环比上涨9.2%，国内硝酸银6月总产量约为669吨。6月硝酸银产量增加的主要原因是下游银粉进入大量生产备货期，下游的旺盛的备货需求沿供应链传递到硝酸银端，表现在订单量变多以及下游提货周期变短，硝酸银库存变少以及周转变快。进入第三季度，光伏开始为第四季度装机备货，上游进入生产旺季，因此SMM预计7月硝酸银产量稳中小涨。 钛白粉 SMM数据显示，2023年6月中国钛白粉产量为29万吨，当月产量环比下降5.3%，同比下降15.8%，累计产量189万吨，累计同比下降5.3%。 6月国内钛白粉企业开工持续较上月持续下滑，受下游需求低迷影响，钛白粉价格持续承压运行，7月龙头企业报价下行调整，市场看空情绪明显。从部分钛白粉企业了解，受行业大环境低迷影响，钛白粉降产情况较为普遍，也有部分企业表示将于本月采取减产措施，预计7月国内钛白粉产量持续下降，约为28万吨。 仲钨酸铵 据SMM数据统计，2023年6月份中国APT产量约为1.08万吨，环比减少6%。 进入6月，终端制造业对于钨产品的需求未见回暖，叠加钨原料的强劲挺市态度，钨市中下游企业面临倒挂风险。订单的持续缩减以及成本高涨所带来的利润倒挂，使得APT冶炼企业的排产积极性有限，除长单尚能坚持稳定交付外，现货的备库情况少之又少，所以APT产量整体下滑较为明显。 进入7月，多数冶炼企业表述有检修停产的计划，预计APT产量将会继续缩减。 碳酸锂 6月，中国碳酸锂产量为41,123吨，环比增加23%，同比增加30%。本月，各种原料生产的碳酸锂产量均有增加。辉石方面，虽有部分产线检修，但由于矿石供应增加，导致不少前期减产企业恢复生产，最终辉石冶炼碳酸锂产量有所增加。云母方面，前期环保督查企业陆续复产叠加部分企业新产线投产，整体云母冶炼端增产明显。盐湖方面，盐湖季节性增产明显加上部分企业产能持续爬坡，产量整体维持增长之势。回收方面，不少企业受到锂价上涨影响新增产线，伴随着技术升级，碳酸锂产量获得明显提升。综合来看，6月整体碳酸锂产量增加。预计7月，随着锂盐厂对矿石采购积极，叠加前期投产企业产能爬坡显著，行业整体开工率仍上行，预计7月产量为44,508吨，环比增长8%，同比增长47%。 氢氧化锂 6月，中国氢氧化锂产量为25,867吨，环比增加3%，同比增加21%。本月产量增加的主要原因为：一方面，由于矿石供应增加，导致受此影响的企业开工率增加；另一方面，前期部分检修企业也在本月恢复生产。两方面因素提供本月氢氧化锂增量。预计7月，虽市场对于高镍三元的恢复有一定的预期，但是6月市场散单成交寡淡致使盐厂库存有所累积。并且四川电力问题及江西天然气管道检修亦对企业开工有所影响。因此预计7月产量约为25,215吨，环比下降2.5%，同比增加27%。 硫酸钴 6月，硫酸钴产量7,493金吨，环比增幅16%，同比增幅17%。1-6月硫酸钴累计产量41,292金吨，累计同比增幅16%。 需求端，由于前驱企业存在年中冲量，部分企业硫酸钴长单签订比例较低，零单采购需求增加。此外，由于头部矿企钴中间品到港延迟，市场存在钴原料短缺现象，电钴及四钴企业采买钴盐需求也有所上升。供应端，6月硫酸钴的主要增量来源于开工率上行的一体化前驱体厂家。 预计7月，由于前期冲量叠加海外需求转弱，三元前驱市场或将走弱，但部分一体化企业中低镍产品占比增加，耗钴量增加。且由于钴价仍处上行空间，钴盐企业排产维稳为主。预期硫酸钴产量7,499金吨，环比增幅0.1%，同比增幅19.2%。 四氧化三钴 6月，中国四氧化三钴产量为7,883吨，环比上行12%，同比上涨34%。1-6月四钴累计产量33,987吨，累计同比减幅-15%。 供给端，四钴6月产量较5月有所小幅上涨。一方面，由于下游倍率型钴酸锂市场较好，电子烟市场存在增量，部分四钴企业也因此订单走高，开工率不断上行。另一方面，一些上市公司由于财报需求，存在年中冲量行为。7月四钴企业排产以稳为主，但是钴酸锂高电压市场有所走弱，叠加部分企业存在库存调整，预期产量将有所下行，产量预期为7,628吨，环比减少3%，同比增加81%。 三元前驱体 6月，中国三元前驱体产量为73,959吨，环比增加20%，同比增加11%。随旺季备货周期结束，消费需求初现回落迹象，海内外动力前驱订单表现疲软，前驱需求表现疲软。但部分企业存在年中冲量，三元前驱整体开工上行显著。进入7月后，随企业年中冲量结束，且动力及数码端需求仍无提振，预期7月三元前驱产出将有所下滑。7月，中国三元前驱体产量为67,286吨，环比下跌9%，同比下跌3%。 1-6月中国三元前驱体累计产量为367,530吨，累计同比增加2%。 三元材料 6月，中国三元材料产量为55,190吨，环比增加1%，同比增加5%。国内动力市场需求小幅恢复，但海外动力较为疲软，且订单已现走弱迹象；小动力及数码市场此前受年中消费节及锂原料价格刺激，提前备货幅度较大。随旺季备货周期结束后，采购需求于下半月逐步回落。总体三元需求本月仅微弱增长，推动三元材料产量微张1%。其中5、6系小幅环增，8系需求小幅走弱。进入7月后，小动力及数码需求仍继续走弱，国内动力端维持小涨，海外动力需求仍无转好预期，受需求驱动三元材料开工暂稳。7月，中国三元材料产量为56,119吨，环比增加2%，同比增加1%. 1-6月中国三元材料累计产量为287,474吨，累计同比增加1% 磷酸铁 6月，中国磷酸铁产量为123,980吨，环比增长27%，同比增长138%，累计同比增长96%，月度产量连续创历史新高。市场方面，本月磷酸铁因下游磷酸铁锂需求拉动，产销量持续高位。中大型磷酸铁企业因其产品的稳定性和较大的生产产能，在谈单议价方面有优势。它们获得较多订单，开工率提高，贡献较大的增量。成本方面，磷化工市场价格趋稳，月末硫酸亚铁价格稳中小涨，成本小幅增加。7月，在下游需求持续较旺的情况下，磷酸铁需求稳中向好，预计2023年7月磷酸铁产量达130,102吨，环比增长5%，同比增长88%。 磷酸铁锂 6月，中国磷酸铁锂产量为141,106吨，环比增长27%，同比增长91%，累计同比增长56%。整体来看，6月磷酸铁锂材料市场稳中向好。供应端，行业头部效应仍较明显，头部企业开工率维持高位，订单充足；中小企业开工率小幅走高。供给整体增加。同时，考虑到7月底可能到来的高温限电影响，部分企业在近期拉高产量，小幅备库。需求方面，新能源汽车行业产销继续小幅回升，储能端在二季度市场快速回升后，三季度预期持稳。终端市场的回暖，带动头部电芯企业负荷高位，对铁锂材料提货积极。成本端，主要原料碳酸锂价格在本月小幅振荡，磷酸铁价格暂稳。生产成本波动较小。下月，市场整体预期平稳，但在高温限电风险影响下，预计2023年7月磷酸铁锂产量为145,879吨，环比小幅增长3%，同比增长57%。 钴酸锂 6月，中国钴酸锂产量为7,653吨，环比增加11%，同比增加39%。供应端，6月整体各家企业的产量较5月有所增加，因6月作为二季度最后一个月，钴酸锂正极上市企业也有半年冲量的表现，产量及出货量较之前有所增加。需求端，由于原材料四钴、钴酸锂价格上涨，下游电芯厂会提前准备低价的钴酸锂原料库存，6月需求增加。虽整体二季度的数码需求较一季度有所恢复，但转好程度但不及预期，且7月8月需求预期较为清淡，短期钴酸锂需求很难有强势增量的表现。预计7月排产较6月减量，产量预测为7,082吨，环比减少7%，同比增加26%。 锰酸锂 2023年6月，中国锰酸锂产量为14,691吨，环比增加9%，同比增加268%。本月碳酸锂价格虽弱稳运行，下游电芯厂采购情绪偏观望，但由于锰酸锂正极材料厂的前期锁单仍在执行，因此6月锰酸锂企业的开工率仍较为可观。从供给端来看，6月存在个别锰酸锂企业新增产能释放，由于上个月很多锰酸锂企业开工率近满产，因此本月锰酸锂整体产量增幅不大。据SMM了解，进入7月，锰酸锂市场询单频率较低，由于下游多数电芯厂库存充足，仅少量刚需补库，叠加7月处于消费电子的需求淡季，因此锰酸锂材料厂开工率会轻微下行。预计7月实现锰酸锂产量约达11,165吨，环比减少24%，同比增加105%。 2023年6月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍

2023年5月中国基本金属生产概述 电解铜 5月SMM中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少1.12万吨，降幅为1.2%，同比增加17%；且较预期的95.35万吨多0.53万吨。1-5月累计产量为464.13万吨，同比增加49.25万吨，增幅为11.87%。 据SMM了解5月有5家冶炼厂进行检修，合计影响量在2.91万吨，这是导致5月产量下降的最主要原因。不过这些都是计划内的检修，并没有出现超预期的检修；虽然目前不少地区的硫酸价格低迷，部分冶炼厂出现0元送硫酸的情况，但据我们了解并没有一家冶炼厂因为硫酸胀库问题而减产和停产；部分硫酸库存紧张的冶炼厂会减少矿产铜，选择外购粗铜和阳极板保证产量。受检修增加和因硫酸问题增加采购刺激，近期粗铜加工费持续下降，据SMM最新统计，截止至6月2日南方粗铜加工费均价为1050元/吨较5月初下降250元/吨。而5月电解铜行业的整体开工率为87.90%，环比下降3.5个百分点。 进入6月，据SMM统计有8家冶炼厂有检修计划，该8家冶炼厂预计合计影响量达到5.44万吨。不过前期检修的冶炼厂在6月陆续复产，而且山东某新冶炼厂开始正式投产，这些都有助于提升产量，但减产量太大令总产量仍会环比下降。 综上所述，SMM根据各家排产情况，预计6月国内电解铜产量为93.19万吨，环比下降2.69万吨降幅2.81%，同比上升8.7%。1-6月累计产量预计为557.32万吨，同比增加11.33%，增加56.74万吨。最后据SMM统计7月将有5家冶炼厂要检修检修家数减少，料7月产量会小幅增加。 电解铝 据SMM统计数据显示，2023年5月份（31天）国内电解铝产量347.2万吨，同比增长1.08%。5月份国内电解铝运行产能增幅放缓，仅贵州地区少量复产，其他地区整体持稳运行。国内电解铝日产量环比增长404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨，同比增长3.36%。5月国内铝厂仍维持较高铝水比例，且西北及西南地区有新增铝加工项目投产，国内铝水比例再创新高，5月铝水比例环比增长月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.3个百分点至75.5%。 产能变动情况：5月份国内电解铝企业持稳运行为主，仅贵州地区产能有较大变动，遵义、六盘水地区复产较顺畅基本恢复至减产前的状态，贵阳地区某电解铝企业因产能升级改造复产较慢，预计七月份满产。5月贵州地区复产产能规模约为18万吨，但安顺地区某家电解铝企业在运行产能全部停产，涉及规模5万吨左右。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能至4529万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4092.3万吨，全国电解铝开工率约为90.4%，环比增长0.4个百分点。 产量预测：截止目前贵州及四川尚有20万吨产能待复产产能，6月份云南来水量增加，当地电解铝企业复产预期走强，预计6月下旬当地电解铝或有复产动作，但考虑到丰水期较短等因素，预计复产进度较为缓慢，前期停产的近200万吨产能短期或难以全面复产，且贵州-山东涉及的产能转移项目或继续推进，山东有10万吨左右的减产预期，结合未来产能变动的情况SMM预计6月底国内电解铝运行产能或增长4115万吨附近，预计6月（30天）国内电解铝产量或337万吨附近，同比增长0.28%。 需求端：5月份国内铝下游开工分化明显，铝板带箔及建筑型材方面开工略有下滑，工业型材等方面整体持稳，行业整体向淡季过渡，但国内铝初加工企业铝水长协维持，铝棒等新增产能投产较多，行业铝水比例持续高位，国内铝锭维持低库存状态，5月铝锭去库 23.2万吨。铝棒行业增产且下游建筑型材开工一般，铝棒库存呈现去库不畅的状态，5月份铝棒库存仅去库0.6万吨左右。进入6月份SMM了解部分铝厂或有增加铸锭的计划，铝水比例或呈现小幅下降，铝锭去库或小幅放缓，SMM预计6月底铝锭社会库存或在50万吨左右。 氧化铝 SMM数据显示，5月（31天）中国冶金级氧化铝产量为668.2万吨，日均产量环比减少0.25万吨/天至21.6万吨/天，主因豫贵渝地区部分企业于五月集中检修，叠加部分新投产能放量缓慢，故日均产量出现下滑。从环比数据来看，5月生产天数较之4月增加一天，故总产量环比上月增加2.2%。从同比数据来看，5月氧化铝产量同比去年下降3.9%，主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出，此外高成本地区的产能开工率今年来一直维持低位。截至5月末，中国氧化铝建成产能为10025万吨，运行产能为7910万吨，全国开工率为78.9%。 山西地区，全省开工率为73.0%，较上月有所抬升3.6%，烧碱、煤炭等原料的价格弱势运行，即便在氧化铝成品价格阴跌的情况下，企业的亏损面积尚未完全扩大，开工率稳中有升。河南地区，当地国产矿供应持续紧张，部分企业表示若切换为使用进口矿石，则面临完全亏损的境地，居高不下的生产成本令当地氧化铝企业抬产意愿不高，全省开工率依旧维持在64.6%的低位。贵州地区，全省开工率为75.0%，较上月下降18.1%，主因贵州地区个别氧化铝厂例行检修，造成了整体开工率的下滑，但该情况属于短期产能波动，预计下月该省的开工率将有所修复；河北地区，开工率从上月的76.0%，本月抬升至90.6%，本月河北地区新投产能运行稳定，5月运行产能已抬升至435万吨/年，预计短期内运行产能将逐步提升至满产状态；广西地区，开工率从上月87.0%抬升至90.6%，该省开工率一直维持高位；山东地区，全省开工率为88.2%，较上月下降3.1%，主因山东地区个别氧化铝厂例行检修，叠加山东地区氧化铝价格持续阴跌，当地氧化铝企业观望情绪浓厚，新投产能放量缓慢。 下月预测：预计6月山东、广西、河北地区的新投产能将逐步释放产量，贵州和重庆地区此前检修的产能也将重新恢复正常生产状态，高成本地区的产能在氧化铝价格下行趋势下，或继续维持压产状态，故SMM预计6月日均产量为22.5万吨/天，总产量为675万吨左右。 原生铅 2023年5月全国电解铅产量为30.99万吨，环比下滑1.59%，同比上升24.56%；2023年1-5月累计产量同比上升17.2%。2023年涉及调研企业总产能为583.57万吨。 据调研，5月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，又因企业恢复与减量的时段差异，全月产量呈先增后降。5月上旬，云南、湖南和青海等地铅冶炼企业设备检修结束，产量集中恢复，带来周期性的增量。而到5月中下旬，河南、山东、内蒙古、广东和辽宁等地区多家铅冶炼企业展开常规检修，且多为中大型企业，产量降幅超过前期增量，故5月电解铅产量如期下降。 另相较于2022年同期，5月单月与累计产量均高于去年，最大的原因是：一方面，2023年上半年河南等地新扩建产能释放；另一方面则是2022年5月湖南永兴地区发生安全事故，当地铅冶炼企业悉数停产，产量基数低于今年。 进入6月份，在5月中下旬展开检修的铅冶炼企业，其检修将延续至6中旬附近，同时6月亦有云南、湖南等地区冶炼企业加入检修行列，检修带来的减量将使得6月电解铅产量延续下降趋势。另从原料角度看，5月下旬以来，铅价接连下跌，而铅精矿供应偏紧，尤其是高银矿等高富含的铅精矿加工费不涨反降，冶炼企业已触及成本线。此外，硫酸价格走低，部分生产企业出现硫酸胀库情况，产量方面被动收紧。综合看，SMM预计6月电解铅产量将延续小幅下降趋势，至30.3万吨。 再生铅 2023年5月再生铅产量36.94万吨，环比4月份5.48%，同比去年-0.94%；2023年1至5月再生铅累计产量171.21万吨，累计同比1.74%。2023年5月再生精铅产量32.59万吨，环比4月份6.4%，同比去年4.32%；2023年1至5月再生精铅累计产量150.78万吨，累计同比2.77%。 国内5月份再生精铅产量较上月增加，主因是部分大型冶炼厂（例如安徽华铂、山东中庆等），经过4月份检修、停产以后，5月维持满负荷生产带来较多增量。从数据上看大型炼厂5月开工率较4月上升8.28%，中型炼厂5月开工率较4月下降4.09%，小型炼厂5月开工率较4月下降5.41%。因5月铅价走势低迷，原料紧张且价格较高，大部分再生铅炼厂面临较大的成本压力且利润微薄甚至亏损。大型炼厂多占据资金、产业链丰富等优势，抗风险能力远大于中小型再生铅炼厂；所以在此行情下中小型再生铅炼厂行情减产、检修停产现象较多，带来其开工率的下降。 进入到6月份，江西丰日烘炉完毕预计恢复正常产量，湖北金洋和康德利等企业经过检修后预计产量较5月份增加；安徽华鑫、赤峰金帆等企业因设备检修而减产，还有部分企业有常规检修计划。综合来看，预计6月份再生精铅产量减少1.8万吨左右，开工率约为54.97%。 精炼锌 2023年5月SMM中国精炼锌产量为56.45万吨，环比增加2.45万吨或环比增加4.54%，同比增加9.56%，略超过预期值。1至5月精炼锌累计产量达到267.4万吨，同比增加7.7%。其中5月国内锌合金产量为8.594万吨，环比减少245吨。 进入5月，国内锌冶炼厂生产相对稳定，国内矿产锌中大型炼厂几乎维持满负荷生产，仅陕西部分冶炼厂常规检修，另由于硫酸价格低迷，部分炼厂月底常规检修；再生锌冶炼厂虽然生产亏损，但目前减产力度较小，多数炼厂维持正常生产。 SMM预计2023年6月国内精炼锌产量环比减少2.87万吨至53.59万吨，同比增加9.7%；1至6月累计产量达到321万吨，累计同比增加8.03%；进入6月，国内多数炼厂生产相对稳定，除云南部分炼厂减产以外，其他地区减量则主要因检修导致，检修地区主要集中在广西、河南、甘肃、陕西、内蒙等地区。另进入7月，北方多数炼厂亦开始检修，预计整体精炼锌产量将进一步减少。 精炼锡 据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月份产量也增加较多，两者带来5月份国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。 不过进入5月份下旬时期，多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺，原料采购减少较多，该情况决定冶炼企业产量后续难有增量，但当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平，除非锡矿供应特别紧缺，否则也难大幅减产；西南地区和广东某两家冶炼企业检修也使得国内6月份锡锭产量减少较多；江西、安徽、浙江地区冶炼企业多为废锡回收冶炼企业，多数均反馈近期废锡供应紧缺、采购减量，后续产量或将略微减少。 电解镍 2023年5月全国精炼镍产量共计1.86万吨，环比上调5.67%，同比上升30.28%。全国电解镍产量5月延续爬坡基本符合预期。据SMM调研所了解虽5月内镍价大幅下行导致电积镍利润空间有所收窄，但新增电积镍企业基本维持正常排产且华北、华南电积镍厂家在5月出现放量。 预计2023年6月全国精炼镍产量1.95万吨，环比上涨4.40%，同比上涨25.08%。6月精炼镍产量延续上涨，主因此前因检修问题而导致停产的西北某冶炼厂预计6月下旬复产。此外，预计6月期间华南仍有电积镍新产线出现放量。综上，5月期间部分企业开始投产电积镍且在年内处于产量爬升阶段，预计6月份中国精炼镍产量呈现增加预期。 镍生铁 2023年5月全国镍生铁产量为2.99万镍吨，74.5万实物吨，实物吨环比增加9.06%，同比减少16.68%。5月镍铁整体价格偏稳震荡，而由于矿价也低位持稳，叠加煤炭价格大幅下跌。因此镍铁厂利润情况都得到一定恢复。并且，下游不锈钢厂5月大幅增产，叠加市场前期库存去化，钢厂集中提前采购，铁厂接单情况也表现较佳，因此有一定程度的复产。分品位看，5月高镍生铁产量约2.26万镍吨，环比增加3.31%。5月低镍生铁产量为0.73万镍吨，环比上升11.96%。主因为45月部分低镍铁-不锈钢一体化企业利润情况较佳，一体化厂子2系均有增产，因此低镍铁水产量同步增加。 预计2023年6月全国镍生铁产量在3.19万镍吨左右，金属量较5月产量环比增加7%。6月部分高镍铁厂或将进入减产状态，同时部分大修铁厂进入正常生产状态。叠加6月铁厂生产仍有一定利润，且国内铁较印尼铁凸显优势，因此整体产量仍有一定上升。 印尼镍生铁 2023年5月印尼镍生铁产量10.99吨，环比上升1.13%，同比增幅11.9%。2023年累计产量51.61万镍吨，累计同比15.6%。5月份印由于部分岛屿电力问题得到解决后加快投产速度，叠加需求端5.6月钢厂均呈现高排产状态。且成本端，镍价大跌后镍矿价格下行，煤炭价格也呈现暴跌状态，为NPI创造了良好的利润空间，因此NPI整体呈现增产状态。其中，有部分铁厂由于检修或自身原因主动减产，因此供应增加幅度实际不及预期。5月，由于新能源行业需求有一定恢复，生产高冰镍的驱动力仍然强于NPI，或会有部分企业产线将镍生铁产线转向高冰镍。6月份印尼镍铁厂投产节奏仍然较快，预计印尼镍铁产量或将达到11.33万镍吨，环比增幅约3.37%，同比增幅13.3%。 硫酸镍 2023年5月份全国硫酸镍产量3.27万金属吨，全国实物吨产量14.88万实物吨，环比上涨8.54%，同比增长36.11%。进入5月份，硫酸镍企业终遇曙光，需求开始平稳向上。需求端下游三元前驱体订单明显转好，采购意愿增强。其中小动力及数码厂家订单增长较多，5，6系前驱体增速明显。供应端镍盐企业按需恢复生产，开工率显著提升。6月份据SMM分析目前下游三元厂商需求逐渐恢复，叠加当前镍盐库存处于低位，预计6月份全国硫酸镍产量小幅上涨至3.41万金属吨。 电池级硫酸锰 2023年5月我国高纯硫酸锰产量约1.39万吨，环比增加93.59%。供给方面，据SMM了解，多数高纯硫酸锰企业仍保持减停产的较低开工状态，少数因看好后市或季末冲量的企业开工率有所提升。但导致5月产量环增较多的原因在于，锰盐前驱体一体化企业因动力需求小幅回暖后，开工率提升，导致这些前驱体企业的硫酸锰溶液产量上行较多。据SMM统计，5月锰盐前驱一体化部分的硫酸锰产量占比约达20%。需求方面，三元前驱体企业开工虽小幅提升，但仍以消化自身的高纯硫酸锰库存为主，因此对高纯硫酸锰企业的库存消化作用有限。综合来看，当前高纯硫酸锰市场去库一般，供需格局依旧严峻。 进入6月，据SMM了解，动力端电芯厂排产预期持续向好，但其中三元电芯的占比较低，因此传导至三元前驱体厂开工率提振并不明显。供给端，进入6月，锰盐前驱体一体化企业的硫酸锰溶液产量仍有小幅增量，同时部分库存压力减小的高纯硫酸锰企业也开始复工复产。因此综合来看，6月预计实现高纯硫酸锰产量约1.9万实物吨，环比增加36.69%。 电解二氧化锰 SMM数据显示，2023年5月我国电解二氧化锰产量为1.09万吨（其中锰酸锂型0.15万吨，碱锰型0.57万吨，碳锌型0.36万吨），环比增加7.59%，同比下降53.56%。2023年1-5月累计产量约为5.37万吨，累计同比下降64.76%。本月产量增加的主要原因在于，虽电解二氧化锰（碱锰型）产量环比有所减少，然其他类型二锰开工率较好。其中受下游锰酸锂需求转好带动，电解二氧化锰（锰酸锂型）增量较多，增量对冲减量的情况下，电解二氧化锰整体产量环比为增。 进入6月，下游锰酸锂需求仍相对较好，二锰企业将提高电解二氧化锰（锰酸锂型）的排产，整体产量或将延续增量，约为1.13万吨。 四氧化三锰 SMM数据显示，2023年5月我国四氧化三锰产量为1.06万吨（其中电子级0.45万吨，电池级0.61万吨），环比上涨12.73%，同比下降5.93%。2023年1-5月累计产量为5.57万吨，累计同比下降6.81%。本月产量上涨的主要原因在于，因碳酸锂价格于4月末到5月初集中上涨，传导至锰酸锂电芯厂备货增多。锰酸锂企业开工率提高，因此对于原料四锰的采购量也有所增加。四锰企业开工率受下游需求带动相应提高，因此整体产量表现为上涨。 进入6月，因5月订单执行周期较长，6月锰酸锂企业开工率仍相对较高，因此对原料四锰的需求尚可，四锰企业排产也相应增加，产量预计约为1.12万吨。 高碳铬铁 SMM数据显示，2023年5月全国高碳铬铁产量小幅回落，至53.09万吨；环比减少2.53万吨，降幅4.55%；同比减少6.06万吨，降幅10.25%。内蒙古地区产量33.39万吨，环比减少0.93万吨，降幅2.71%；四川地区产量3.02万吨，环比增加67.78%。5月主流不锈钢厂高碳铬铁钢招价格超市场预期，持平公布。虽铬矿成本高企，贵州、湖南等高电价地区铁厂纷纷停产；但北方大厂尚有利润，开工平稳，四川进入平、丰水期，用电成本下跌，川内铁厂复产增多，铬铁产量大体持稳。 6月高碳铬铁产量预计57.8万吨，较5月产量小幅提升。6月高铬钢招再次上涨200元/50基吨，不锈钢产量提升，对铬铁需求有所增加。南方部分地区进入丰水期，电费成本走低，焦炭接连下跌，铁厂倒挂情况略有修复。加之近期铬矿集中到港，铁厂原料库存得到补充，虽市场对后市依旧悲观，实际成交清淡，但在钢招高价下，铁厂积极消化自身铬矿库存。 不锈钢 据SMM调研，2023年5月份全国不锈钢产量总计约307.33万吨，较4月总产量环比增加约5.79%，同比增加约5.03%。其中分系别看，200系不锈钢产量约92.00万吨，环比增加约4.31%；300系不锈钢产量约160.69万吨，环比增加约6.80%；400系不锈钢产量约54.64万吨，环比增加约5.36%。 5月，在镍铁供应过剩价格下行的情况下，不锈钢厂的300系不锈钢整体利润情况较好，新增投产项目也如期进行。尽管投产量稍有不及预期，但全国300系不锈钢粗钢产量也有较大的环比增幅。200系方面，由于低镍铁成本和价格均在走弱，200系利润空间快速扩大，200系粗钢总产量也有一定环比增加。400系也有小幅的环比增加。5月整体不锈钢粗钢产量环比增加较多，总量也增至高位。 6月，在传统需求淡季下，不锈钢价格或将走弱。300系利润空间逐渐缩窄，叠加前期在持续控货情况下导致厂内库存稍有累积，因此不锈钢厂对300系排产较为谨慎。200系或仍保持一定利润空间，钢坯总量或环比变化不大。400系方面，在长期利润倒挂情况下，部分钢厂安排年度检修，400系钢坯及冷热轧产量或稍有减少。综上，6月300系不锈钢或仍有部分利润空间，粗钢产量或有环比小幅增加预期。 电解锰 SMM数据显示，2023年5月我国电解锰产量7.57万吨，环比下降35%，同比下降28.62%。2023年1-5月我国电解锰总产量约为49.46万吨，同比上涨92.44%。5月产量下降的主要原因为：某大厂因市场交投氛围不甚理想，将企业产能释放量由此前的80%降到50%。加之由于库存压力较大，各小厂按联盟安排多于5月中下旬自发进行减停产。因此5月整体产量表现为减量。需求方面：虽5月全国不锈钢粗钢总产量不及排产预期，但产量仍环比有增，然由于利润空间相对较小，钢厂出于经济性考虑多维持刚需采购，对电解锰消耗量支撑力度有限。 进入6月，因200系相对利润尚可，加之300系累库空间仍存，钢厂整体排产或稍有增量；此外，中小锰厂6月进入停产计划，然大厂据悉照常生产，新增供应量交往公仓。按锰厂排产调研情况来看，供应端6月减量或将增加，预计产量约为6.27万吨。 工业硅 SMM统计5月中国工业硅产量在27.1万吨，环比减少2.0万吨降幅6.8%，同比减少2.8万吨降幅9.3%。2023年1-5月份累计工业硅产量在143.0万吨，同比维持增加在8%。 5月份工业硅产量环比及同比表现均大幅减少，一方面因工业硅价格超预期下跌，新疆、内蒙古、贵州等产区，尤其是中小规模的硅企在亏损压力下生产积极性弱，叠加部分硅企长时间开炉炉况下降，导致区域内减产或停产数量增加，产量环比下降。同时，云南保山等部分产能停产检修也使得5月份产量环比减少0.5万吨左右。 四川地区5月份进入平水期，虽硅企复产进度缓慢，整体不及往年，5月份产量环比增加近0.7万吨。 进入6月份，工业硅后市行情维持悲观，叠加西南雨季推迟水电供应偏紧张，西南地区硅厂复产进度较缓，其余地区仅少量硅厂在6月份有复产计划，其余多维持现状。预计6月份全国工业硅产量环比增加至29万吨附近。 多晶硅 据SMM数据统计，5月国内多晶硅供应约为11.7万吨，环比4月上涨2.63%，国内多晶硅供应继续增长。目前多晶硅价格虽持续走跌，但利润区间仍较大，企业继续保持高水平开工率。同时得益于内蒙大全、润阳宁夏等新产线的爬坡，多晶硅产量继续增长。 光伏组件 据SMM统计，5月国内组件产量约为42.1GW，环比4月上涨2.6%，环比增速明显减弱。5月整个光伏市场上游价格“崩塌”，下游市场信心遭受打击，终端企业开始减缓提货进度，同时由于电池片企业价格维持高位叠加终端压价，组件利润难以保证，二三线降产普遍。双重压力下，组件排产不及预期。 硅锰合金 SMM数据显示，2023年5月我国硅锰合金总产量93.40万吨，环比上涨4.26%，同比上涨0.09%。2023年1-5月我国硅锰产量约为464.53万吨，累计同比下降1.34%。本月硅锰增量的主要原因为，因国储订单影响，贵州某大厂5月开工率提高，虽部分合金厂也有所减量，但增量对冲减量整体表现为增；但广西地区受限高电费，仅有部分硅锰6014复产。而北方主产区宁夏部分合金企业排产增加，产量环比有增，内蒙虽有常规检修，但整体产量相对稳定。整体来看，5月全国硅锰产量呈上涨趋势。 进入6月，南方地区复工预期增强，然硅锰价格表现不甚理想，价格下行或将引起供应端优化。考虑到目前硅锰供需关系较为承压，产量大幅上升阻力较强。6月整体硅锰产量预计略有增加，约为94.32万吨。 镁锭 SMM数据显示，2023年5月中国镁锭产量为5.8万吨，环比减少-17.3%，同比下降32.7%，累计产量32.7万吨，累计同比下降22.6%。 随着镁锭主产区兰炭整改政策的落地，主产区减供效应明显，加之下游需求低迷，镁价持续下行调整，工厂主动减产的情况也有出现，供应端产量呈现整体下调的状况。从目前工厂的排产计划了解，受下游需求持续低迷影响，供应端主动减产的情况或进一步扩大，预计6月产量约为5.3万吨。 镁合金 SMM数据显示，2023年5月中国镁合金产量为2.55万吨，环比下降4.4%，同比下降7.4%，累计产量13.0万吨，累计同比增加2.4%。 从目前市场成交情况来看，国内镁合金市场需求较为稳定，但在外贸订单持续低迷的影响下，镁合金加工企业悲观情绪较为浓厚，据海关数据了解，4月国内镁合金出口同比累计下调19%，外贸持续不振对镁合金市场信心影响较大，预计6月镁合金产量维持低位平稳，约为2.5万吨。 镁粉 SMM数据显示，2023年5月中国镁粉产量为0.5万吨，环比下降4.8%，累计产量2.8万吨。 5月镁粉市场持续低迷，受原材料价格波动影响，下游采购普遍较为谨慎，某镁粉企业表示订单较同期下滑30%，同时因价格镁价相对高位，竞品优势扩大，镁粉后市需求或维持低迷态势，预计6月镁粉产量约为0.5万吨。 氧化镨钕 2023年5月国内氧化镨钕产量5741吨，环比缩减3.6%。其中广西、山东和四川地区产量有较为明显的缩减，其它地区产量环比4月份基本持平。 据SMM调研了解，当前，稀土氧化物现货供应量不足，持货商有较为明显的惜售情绪，报价也比较坚挺。虽然下游金属厂由于原料成本倒挂对高价现货接受度不高，但持货商不肯让利出货，低价货源仍旧难寻。稀土矿端由于利润缩减，持货商出货意愿不高，部分分离厂也会因为原料收紧的情况而小幅减产。四川地区氧化镨钕产量环比缩减了16%，山东地区环比缩减了14%，广西地区氧化镨钕产量环比也有9%的缩减。 镨钕金属 2023年5月国内镨钕金属产量为4948吨，环比下降5%。江西、内蒙、山东和四川等地均有不同程度的减产，其它地区产量较4月波动较小。 金属厂大多以销定产，5月稀土下游磁材企业订单量持续较差，在此情况下，稀土金属询单采购量保持在较低位置，金属厂产量也因此有所降低。其中，山东地区产量环比缩减幅度达到了16.7%，江西地区产量环比缩减了13%；四川地区和内蒙地区产量缩减幅度较小，分别约为7%和2%。 氧化镝 2023年5月国内氧化镝产量为188吨，环比增加了4%，主要增量体现在江西地区。 据SMM了解，目前，东南亚虽已进入雨季，但来自东南亚的离子矿的进口量并未有较大缩减，大量进入的离子矿进入国内使得氧化镝产量有相应的增长，其中江西地区氧化镝产量环比4月增长了40%。广西地区由于设备方面问题产量环比有33%的缩减。 氧化铽 2023年5月国内氧化铽产量39.5吨，环比增长了8%，江苏地区和江西地区产量有较为明显的增加。 据SMM统计，1-4月份，进口自动东南亚的稀土量同比增长了6倍左右，氧化铽供应量本就较为充足的同时，下游需求情况不及预期，其价格也难以大幅增长。在目前离子矿进口量较多的情况下，氧化铽产量也随之上升，其中，江西地区氧化铽产量环比增长了22%，江苏地区环比增长了19%。 钼精矿 据SMM统计数据显示，2023年5月份国内钼精矿产量约为1.76万吨，环比降低3%。钼精矿产出有减主要受以下两个方面的影响：一、环保因素：伴随近期环保管控的加严，中部地区部分民营矿山的产出受到限制，有长达半个月甚至更久时间的停产，导致实际产出有明显减少；二、部分伴生钼矿出现钼品位降低的情况，即开采能力稳定但产品总量有减。除此之外，受钼精矿利润丰厚的积极支撑，多数钼矿端企业均保持着较高的开工率，所以钼精矿月度产出只是环比微降，未对实际供应造成显著影响。 进入6月，中部及北方地区的钼矿山企业表示：目前钼矿开采及交付均稳定，暂无检修计划；部分南方地区的民营矿山表示：6月有环保改造计划，可能会检修/停产近1个月时间。故SMM预计6月钼精矿产量较5月将持稳。 钼铁 据SMM统计数据显示，2023年5月份国内钼铁产量约为1.5万吨，环比增加5%。5月，主流钢厂针对钼铁的招标量约为1.2万吨，较4月增长近2000吨，需求表现良好；且本月钼价止跌回升，钼铁冶炼厂利润得到修正，生产积极性有增，排产普遍在1月及以上，故钼铁产量有所增加。 进入6月，钢厂针对含钼钢材暂无减产计划的实施，且钼铁库存并未处于高位，而冶炼厂的钼铁现货供应也偏紧，故SMM预计6月钼铁产量将小幅增长。 白银 据SMM调研统计，2023年5月中国1# 白银的实际产量为1399.707吨（其中矿产银的产量为1050.707吨 ），1#白银产量环比增加4.9%，同比增加16.6%。产量环比增加的原因有：一、原料矿中含银量波动；二、5月中下旬银价下跌，精炼厂购入原料。产量减少的原因有：一、厂家停产检修。总体来说，本月产量增加的企业以及增加的产量大于产量减少的量以及企业。据SMM了解，5月底冶炼厂多倾向于选择将银锭进行加贸出口，同时由于基差变化，市场上收货情绪变高，现货升贴水上涨。由于6月白银价格仍在高位震荡，因此，SMM预测5月白银产量可能持平。 锑锭 据SMM调研统计，2023年5月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为7085.8吨，整体和上月相比环比略降2.37%。海关数据显示，从今年1-4月的其他锑矿砂及其精矿进口量来看，已经达到14923.21吨，较去年同期7544.69吨相比几乎翻倍。不少市场认识表示照此下去，未来锑原料资源供应方面可能将逐渐宽松，在外矿不断进入市场的情况下，内矿的供应可能也会出现大规模增加的可能。从近期市场锑品产量保持稳定的情况来看，和上述情况不谋而合。 从5月的生产情况来看，有不少厂家开始陆续增加产量，恢复正常或者复产，但也有个别厂家出现减产情况。因此5月的锑锭产量略降，但整体变化不大。从5月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量厂家方面情况详细来说，SMM的33家调研对象中有8家厂家停产，和上月相比减少5家；16家厂家呈产量缩减状态，和上月相比增加7家；9家厂家产量基本正常，比上月少了2家。SMM预计2023年6月全国锑锭产量较2023年5月相比，随着一些厂家的恢复生产以及增加产量，应该有一定幅度增加的可能性较大。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2023年5月中国精铋产量2569.494吨，相比2023年4月全国精铋产量环比略降1.95%，整体变化不太大。整体来看，近期市场铋原料资源紧张的情况略有缓解，随着今年以来原生铅的产量的回升，以及铋精矿供应略有放松，反应到5月的产量情况来看，对铋产量的稳定还是有一定支撑。虽然原先还停留在停产减产状态中的厂家，比如银星、宇腾等依旧因一些原因，继续停产。但也有如金贵等厂家从5月开始又恢复了生产。虽然不少厂家的产量出现了波动，但没有新的厂家进入停产，因此整体来看铋常量基本进入了稳定期。而需求方面来看，各下游方面的需求变化不大，整体刚需略偏弱，而终端囤货的意愿或者投机资金购买的买兴很弱。因此目前基本面来看，国内精铋未来短期的供求格局变化不会太大，需求对价格的支撑不足。 细节数据来看，其中，SMM的24家调研对象中5月有4家厂家停产，较4月份减少1家，从厂家的增减产情况来看，5月有4家厂家的产量有一定小幅增长，且增长幅度皆不大；有一家厂家从停产状态中复产，但产品暂时是粗铋。而有5家厂家的产量有小幅下降，且下降幅度也都不大。这也使得5月的锑锭产量整体和上月相比略降1.95%。SMM预计6月的全国精铋产量平稳的可能较大，不排除有小幅度的增加可能。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 硝酸银 5月我国硝酸银产量环比上涨，国内有销售资质的生产厂家5月产量为582吨，环比上涨5.6%，国内硝酸银5月总产量约为612吨。5月中下旬白银的价格走跌，下游客户刚需补货一定订单，因此5月产量较4月有所上涨，但是涨势不大的原因是白银仍在5000元/千克以上的价位震荡，价格仍处于相对高位，因此下游采购仍比较谨慎，担心高价采货导致原材料成本较高，还是以生产所需的刚需为主。2022年5月硝酸银全国的产量约为584吨，2023年同比增加4.8%。国内光伏行业中银粉的国产进程越来越快，也对国内硝酸银、白银的需求提供了需求拉动。今年若国内完成TOPCON银粉的国产化，将对硝酸银的需求更上一个台阶。 钛白粉 SMM数据显示，2023年5月中国钛白粉产量为30万吨，当月产量环比下降10.7%，同比下降10.7%，累计产量161万吨，累计同比下降3.2%。 5月国内钛白粉企业开工较上月下滑明显，受天气炎热终端开工下滑，钛白粉终端需求萎缩较大，钛白粉企业去库压力增加，钛白粉价格承压下调，钛白粉企业利润压缩严重，部分企业选择降低产量减少去库压力。从目前的工厂的排产计划了解，6月钛白粉产量或持续下调约为28万吨。 仲钨酸铵 据SMM统计数据显示，2023年5月份国内APT产量约为1.15万吨，环比增加3%。5月份，国内钨市终端需求表现虽弱但稳，没有显著的需求锐减情况出现；冶炼厂表示，APT长单的交付尚能维持稳定，目前的开工率未有降低；且因4月下游硬质合金端针对其原料的集中备库，使得APT现货流通情况有所好转，需求有所增加，故冶炼厂针对5月钨市预期需求看好，没有实施减产计划。 展望6月，由于钨原料价格探涨但下游需求未能及时跟进，且有进一步需求缩量的表现，APT市场面临倒挂风险，预计本月APT产量或将有微幅减少。 碳酸锂 5月，中国碳酸锂产量为33,382吨，环比增加14%，同比增加14%。本月，辉石冶炼企业虽有部分检修，但伴随矿石供应增加，整体辉石冶炼电碳产量增加。与此同时，部分云母冶炼企业止亏为营，云母矿石采购增量下，整体云母冶炼碳酸锂增量显著。此外，盐湖季节性增产明显，且回收企业原料端承压采购下产量微增。综合来看，5月整体碳酸锂产量增加。预计6月，随着锂盐厂对矿石采购积极，叠加对后市乐观预期，行业整体开工率仍上行，预计6月产量为36,982吨，环比增长11%，同比增长17%。 氢氧化锂 5月，中国氢氧化锂产量为25,108吨，环比增加7.4%，同比增加22%。本月，由于矿石供应增加，前期受此影响企业，增量明显；虽部分企业有一定的检修，但在产量对冲下，冶炼端总量仍有一定的增幅。此外，苛化端虽在工碳价格上行的影响下，经济性走弱，但由于市场代工量增加，因此苛化端亦表现为增量。预计6月，市场对于高镍三元的需求恢复有一定的预期，氢氧化锂市场开工或将小幅上行，预计6月产量26,090吨，环比增加3.9%，同比增加22%。 硫酸钴 5月，硫酸钴产量6,449金吨，环比增幅3%，同比增幅39%。1-5月硫酸钴累计产量33,799金吨，累计同比增幅59%。 需求端，五月上旬硫酸钴价格处于历史低位，前驱体企业总体开工率有所回暖，非一体化企业原料库存较低，刚需备库集中采买。此外，氯化钴方向需求较好，钴原料现货供应偏紧，部分电钴及四钴企业同样低价抄底硫酸钴。供应端，部分停产盐厂虽复工生产但主打氯化钴产品。叠加由于回收料较难采买，回收企业的硫酸钴增量有限。因此本月硫酸钴产量仅有小幅上行。 预计6月，在下游需求继续修复的背景下，钴盐企业对下半年报有较好预期，硫酸钴产量6,886金吨，环比增幅7%，同比增幅8%。 四氧化三钴 5月，中国四氧化三钴产量为7,046吨，环比上行13%，同比上涨28%。供给端，四钴5月产量较4月有所小幅增量，目前国内四钴企业开工率能够达到7、80%，月初五一假期附近下游补库需求增加，但钴酸锂厂因“618”备货周期已过，仍有部分原料库存，因此后期补库需求又有所减少。现阶段下游钴酸锂厂目前仍有部分厂以代工为主，在原料端四钴和电碳涨价的行情下，采购方多持观望态度。6月预计四钴市场仍维持现状，产量预期为7,342吨，环比增加4%，同比增加31%。 三元前驱体 5月，中国三元前驱体产量为61,624吨，环比增幅15%，同比增幅13%。1-5月，中国三元前驱体产量为293,471吨，累计同比增幅0.5%。 需求端，国内需求逐渐回暖，消费和小动力表现尤佳。且下游正极端前期不断去库，原料库存降低，提货需求有所上行。供应端，头部前驱企业产量较稳定，海外出口几无增量。某前驱企业停产基地在5月复工，部分为其代工的企业开工率也有所上升，增量主要集中在中低镍三元前驱。此外，为应对下游的突发提货预期，前驱企业相对实际需求产量增长进行备库。 预计6月份，下游需求仍在修复，叠加年中冲量，中国三元前驱体产量为66,602吨，环比增幅8%，同比减幅0.5%。 三元材料 5月，中国三元材料产量为54,675吨，环比上涨22%，同比上行18%。海外需求较为疲软；国内市场方面，动力及消费市场分别受终端汽车产销增量、年中618消费节提前备库的需求推动，对正极实质采购需求提升；前期产业链经历长期去库后，下游电芯的正极库存处于低位，在受5月锂价上涨影响，下游一定程度在情绪面带动下对三元材料存在提前备货情况，两方因素共同导致5月三元材料需求增量显著。受需求推动，三元材料企业开工显著上行。分系别来看，受国内需求推动，5系占据本月增量的56%，占比提升；6、8系因增量不及5系，份额受挤压而小幅下滑。进入6月后，海外需求持稳下，国内动力需求仍具小增预期，小动力及数码端相对持稳，预期受需求推动产量仍将小幅上行。6月，中国三元材料产量为58,727吨，环比上行7%，同比上升11%。1-5月中国三元材料累计产量为232,285吨，累计同比持平。 磷酸铁 5月，中国磷酸铁产量为97,857吨，环比增长34.3%，同比增长119.0%，累计同比增长96.0%，月度产量创历史新高。市场方面，本月磷酸铁产销走高。下游磷酸铁锂产量较4月有较大幅度增长，拉升前驱体磷酸铁的消耗量，中大型磷酸铁企业生产积极性向好，产量较大。成本方面，磷化工市场弱中趋稳，成本有所降低。虽然整体利润微薄，目前产能过剩严重，但中大型企业仍然利用销售渠道、技术优势，提升开工率，提前锁定下游大单。下月，当前原料成本较低，新投产企业生产持续爬坡，叠加市场预期尚在持续小幅恢复中，预计2023年6月磷酸铁产量达120,510吨，环比增长23.1%，同比增长130.9%。 磷酸铁锂 5月，中国磷酸铁锂产量为111,357吨，环比增长38%，同比增长93%，累计同比增长47%。在经历了4月的行业去库后，磷酸铁锂企业随着主要原材料碳酸锂止跌回升后，开工率相继提高。5月整体行业头部效应较为明显，开工率维持高位；中部企业生产相对稳定；部分尾部企业却有小幅减量。需求方面，新能源汽车市场小幅回暖；储能领域随着年中并网时点将近和部分省市峰谷电价差继续拉大，提振整体需求，提货情况好转。下月，市场预期进一步稳中向好，磷酸铁锂企业排产增加，预计2023年6月磷酸铁锂产量为128,744吨，环比上涨15%，同比增长74%。 钴酸锂 5月，中国钴酸锂产量为6,918吨，环比上涨13%，同比小涨18%。供应端，5月头部钴酸锂大厂产量有所增量，其余厂商出货量有小幅的增加或维稳。需求端，根据电芯的生产周期，终端3C数码电芯厂“618”备货阶段已过，目前电芯厂订单逐渐回归理性的平淡状态。现阶段钴酸锂厂均按订单生产，没有太多成品库存，整体钴酸锂市场供应略微大于需求。6月钴酸锂企业根据原料市场和订单情况谨慎排产，暂未有明显增量预期。预估6月排产基本维稳，产量预测为7,296吨，环比上涨5%，同比增加33%。 锰酸锂 2023年5月，中国锰酸锂产量为13,515吨，环比增加99%，同比增加285%。主因碳酸锂价格上涨集中于4月末到5月初，传导至锰酸锂电芯厂开始恐慌性备货，因此该批订单的产量会集中反映在5月，产量环增明显。从供给端来看，5月头部锰酸锂企业新增产能释放，其余锰酸锂企业均维持较高开工率，因此整体锰酸锂产量新增幅度较大。据SMM了解，进入6月，锰酸锂市场交投氛围开始趋于平静，但由于5月初的大部分订单执行周期较长，因此6月锰酸锂企业开工率变动不大。据SMM初步调研，考虑到新增投产的锰酸锂企业，预计6月实现锰酸锂产量约达14,206吨，环比增加5%，同比增加256%。 2023年5月金属产品产量 》点击查看更多SMM金属产业链数据库 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍