成立10周年的小鹏汽车正试图走出一条新路。 近日，小鹏汽车在十周年活动暨新车Mona M03上市发布会上首次披露了其AI体系，并发布“小鹏图灵”芯片、小鹏全新一代“AI鹰眼视觉方案”等，为公司拥抱“AI定义汽车时代”构建技术底座。 在发布会上小鹏汽车董事长何小鹏宣布：“小鹏汽车‘由软件定义汽车升级到AI定义汽车’，未来新10年小鹏汽车要成为面向全球的AI汽车公司。” 值得注意的是，本次上市的Mona M03以其11.98万元的起售价，正好切入了10至15万新能源车价格带。有业内人士认为，小鹏汽车是想要凭借其智能化和智驾上面的优势，在这个价格带中间斩获更多增量市场。 据悉，此次发布会大众汽车高层也出席了此次活动。近期两者就电子电气架构合作达成了协议。小鹏汽车方面也宣布，以科技出海，欧洲将会是小鹏汽车国际化的第一站。 能够看出，AI 、出海、智驾技术将小鹏汽车下阶段的业务重点。 自研芯片，小鹏All in AI “蔚小理”三家新势力中，小鹏智驾芯片投入最早，于2020年开始搭建团队，目前团队规模在200-300人之间。此前，蔚来宣布了5nm自动驾驶芯片“神玑NX9031”成功流片，这也是各家车企智驾团队进一步比拼智驾软硬件效率的开端。 发布会上，何小鹏宣布，公司自研的图灵芯片于8月23日流片成功，可同时应用在AI汽车、AI机器人和飞行汽车上。 据介绍，小鹏图灵芯片搭载40核处理器，2 个独立图像 ISP，一个用于行车感知，一个用于用户可感知的图像，它还拥有2个处理神经网络数据的 NPU，最高可运行 30B 的大模型参数。面向L4自动驾驶汽车时，AI算力接近3颗主流智驾芯片的水平。 此外，小鹏图灵芯片面向行车场景做了很多功能设计，设有独立安全岛，全车实时无盲点监测。 在本次发布会上，小鹏汽车首次披露了自身的AI体系——以大算力芯片、AI大模型为底座，以小鹏AI汽车为主干，下分AI机器人和飞行汽车两条重要分支。据悉，小鹏飞行汽车“陆地航母”将在今年四季度开启预售，而小鹏第二代人形机器人将在10月24日的科技日上正式亮相。 何小鹏称，对于构建AI体系而言，芯片相当于“物理大脑”，而端到端相当于“思维方式”。今年5月，小鹏汽车已实现端到端大模型量产上车，成为全球唯二实现端到端大模型落地的车企。 此外，小鹏还公布了全新一代“AI鹰眼视觉方案”。在硬件层面，“AI鹰眼视觉方案”集成了2个前后视LOFIC架构8M摄像头，在端到端大模型下，该方案处理视觉信息无需转化，可直接在神经网络中输入，让感知规控更加灵敏且反应更快。 作为首批在全球范围内将激光雷达应用在量产车型的车企，小鹏汽车却在方案中舍弃了激光雷达。对此，何小鹏解读道，配置AI鹰眼视觉方案和Max（配置了双激光雷达）在能力上，城市高阶智驾会同步更新，实现99.99%体验一致。 何小鹏认为，随着AI大模型时代的到来，未来10年中国汽车主流品牌或只剩7家，“未来10年年销100万辆将成为AI汽车决赛入场券，在未来，AI技术权重将影响近50%的购买决策。” 按照小鹏汽车的规划，AI鹰眼视觉方案，未来会应用到MONA等车型上。何小鹏透露，今年四季度小鹏P7+首发上市也将会搭载该方案。 以“智能化”挑战比亚迪，向海外市场寻增量 小鹏Mona早在今年6月就已经亮相，但并未公布其售价以及详细的智能驾驶规格。 从小鹏汽车的过往主销产品来看，都在20万~30万元区间，该价格段新能源车型渗透率超过50%，但竞争较为激烈，需要面临如理想汽车、问界、小米、极氪等的竞争对手。 发布会上，何小鹏公布了Mona M03的版本和定价，包括515长续航版、620超长续航版、580超长续航Max版三个版本，其中Max配备高阶智驾功能，售价范围在11.98万元至15.58万元。 公开数据显示，今年上半年新能源车型在10～15万元价格段累计销量接近118.4万辆，在整体新能源车市场的占比达到了29%，但该细分品类的渗透率仅为39%，且为比亚迪旗下的A级车型占据。其中元PLUS、海豚、秦PLUS三款车分别是A0级SUV、A0级轿车、A级轿车的销量冠军。 有业内人士认为，Mona M03显然是想要借助其智驾的优势，杀入A0级车型市场。“从商业的角度来看，Mona M03支持高阶智能驾驶系统，并且还拿掉了激光雷达这一高成本硬件，定价上将更有优势；从技术层面上来看，有特斯拉的FSD视觉方案在前，Mona M03也不用花费太多精力去建立用户心智。” 据悉，在上市约一个小时后，MONA M03大定已突破1万台。 何小鹏曾经在十周年内部全员会上表示，为避免重蹈去年小鹏G6，因产能不足流失用户的覆辙，公司已经提前稳定供应链，力争做到上市即启动大规模交付。“（我们）一定会考虑当前环境下客户的想法，把技术进步回馈给车主，做到车好、价格可支付、同时正毛利。” 值得注意的是，发布会上，何小鹏还透露了海外市场的计划。“未来10年，小鹏汽车一半销量将来自海外。小鹏国际化的策略是从欧洲起步，以科技为导向，将中国的智能化带往全球。” 针对是否会在欧洲建厂以减轻进口关税的影响，他回应称，小鹏没说在海外建厂，如果有合作伙伴不是更好？ 而在下一阶段，小鹏的出海很可能会伴随着大众的身影。 今年7月22日，大众汽车集团与小鹏汽车签署了电子电气架构合作协议，双方将共同开发首款车型，计划在24个月内实现量产。此外，二者也在广州和合肥，大众和小鹏建立了联合开发项目组，双方工程师将紧密合作，加速电子电气架构的开发进程。 据了解，小鹏汽车还计划在欧洲建立一个大型数据中心，以实现高效的数据采集支撑其智能驾驶功能在欧洲市场的落地。 今年第二季度，小鹏汽车海外销量的贡献比例首次超过10%。目前，小鹏G6已在泰国、新加坡和马来西亚等多个国家推出右舵版本，并计划于今年内开始交付。

近日，苏州速通半导体科技有限公司（简称，速通半导体）宣布完成数亿元战略融资，投资方为泰凌微、SV Investment和道翼资本。 《科创板日报》记者注意到，上述投资方中，泰凌微（688591）是一家科创板上市公司，公司主营业务为多模物联网芯片、无线音频芯片类的IoT产品。 较于其他产业资本，泰凌微出手并不活跃，此次投资是泰凌微成立以来的首笔公开对外股权投资。目前，速通半导体已有多款Wi-Fi6 STA和AIOT SoC芯片在量产出货中。 泰凌微出手，投了速通半导体 泰凌微（688591） 与被投企业 速通半导体 ，同属无线通信技术领域。 前者产品为低功耗物联网芯片，应用于智能家居、可穿戴设备、工业传感器等产品；后者聚焦于Wi-Fi 6和Wi-Fi 7芯片组的开发，适用于高速数据传输和高密度连接的场景，例如家庭路由器、企业网络、智慧城市等。 产业链覆盖之下，泰凌微（688591）首次出手，投资速通半导体。 对于此次出手的原因，《科创板日报》记者致电泰凌微董秘办，其工作人员表示，WiFi以及多模产品研发以及技术升级，是募资项目之一。因此，出手速通半导体也是出于战略考虑。 据招股书，WiFi以及多模产品研发及技术升级项目是泰凌微募投项目之一，拟投资金额1.5亿元。行业技术迭代的风险中，WiFi、蓝牙作为风险之一，出现其中。 泰凌微认为，蓝牙和WiFi等无线通信技术在特定领域暂时难以完全替代ZigBee技术，但同时，泰凌微也在积极研发低功耗WiFi蓝牙SoC芯片等项目。 一位投资人士在接受《科创板日报》记者采访时表示，作为新一代无线通信标准，速通半导体专注的Wi-Fi 6和Wi-Fi 7芯片组开发，逐渐成为市场主流，被应用在高带宽和密集连接的环境中。 其与泰凌微所代表的ZigBee技术，应该是一种互补关系。 “在技术上，泰凌微聚焦的物联网芯片应该向更低功耗、更高性能的方向发展；Wi-Fi 6和Wi-Fi 7芯片组则是提升性能，支持更多用户和设备。”该位投资人谈到， 对于鲜有投资的泰凌微来说，此次战略投资具有资源优化、技术拓展、业务外延的重要意义。 小米长江产业基金是重要投资人 作为产业中两类技术的重要代表，泰凌微（688591）和速通半导体分别完成了多轮融资。 《科创板日报》记者注意到，两者的投资方中，均出现了小米长江产业基金的身影。成立于2018年的速通半导体，共获得小米长江产业基金两次出手。 2020年2月，小米长江产业基金与耀途资本参与速通半导体A轮融资，彼时，速通半导体团队正进一步投入研发和量产Wi-Fi 6技术相关SoC产品，并推动其销售；同年12月，小米长江产业基金再次下注，参与了速通半导体1.5亿元规模的A+轮融资，其他投资方还包括君海创芯、元禾控股、环旭电子、中电海康等。 其中，领投方君海创芯是半导体领域的专业投资机构，由君联资本和SK中国通共同持股，双方各占50%股权。 泰凌微（688591）IPO前的8轮融资中，小米长江产业基金于2020年12月参与了D+轮。出手的背后，是小米将“手机×AIoT”作为核心战略。 2024年第二季度财报显示，小米IoT与生活消费品业务收入达到268亿元，同比增长20.3%。 作为小米集团在产业链上下游进行战略投资的重要平台，小米长江产业基金出手非常广泛与活跃，半导体中的芯片设计、传感器、分立器件等，一直是其重要投资领域。 对于泰凌微的投资， “战略协同”被看作是小米长江产业基金出手的重要原因。 上述投资人表示，小米集团一直在积极布局IoT领域，投资泰凌微有助于小米集团在物联网芯片领域的战略布局和技术积累。 “通过投资泰凌微，小米长江产业基金可以进一步构建和完善小米的IoT产业生态，增强小米在智能硬件领域的竞争力。当然，在财务回报上，泰凌微身为细分领域的专业芯片设计公司，也具有较大成长潜力和投资回报空间。” 至于速通半导体，上述投资人士认为，小米的出手同样也是出于技术和战略上的考虑。 “目前，小米的IoT战略，已涵盖智能家居、智能城市、企业网络等领域，在速通半导体多款芯片产品量产出货时，出手投资有助于加速Wi-Fi 6/6E/7技术的商业化进程，支持小米IoT业务的实践和应用。” 创始人来自韩国，有近20年半导体市场营销经验 从小米长江产业基金到君海创芯、元禾控股、环旭电子、中电海康，以及平安海外、中茵控股、SK中国等，速通半导体的投资方汇聚了产业资本、保险基金以及知名财务投资机构。 市场中，各类机构齐齐出手，原因或在于创始团队。根据披露，速通半导体创始团队是来自于硅谷和韩国的资深行业人士。 《科创板日报》记者了解到，总部位于苏州工业园区金鸡湖畔的速通半导体，其创始人及CEO李贤中，为韩国籍。 工程师出身的他，有近20年半导体行业市场营销经验，在拜访多个中国城市后，他最终选择在苏州建立速通半导体，专注第六代无线SoC芯片组的自主研发和产业化。 “全球最大的半导体消费市场在中国，要想发展事业，就要到离客户最近的地方。”李贤中表示，之所以来到苏州创业，源于这里有优秀的人才汇集和行业生态。 据李贤中介绍，目前公司进入量产的两款产品，一款主要应用于电视机、笔记本、摄像头等超高清流媒体的终端产品，另一款可广泛应用于智能家居领域。 “未来1-2年，公司还计划布局除手机之外的其他应用端产品，包括进军智能驾驶等领域。”李贤中表示。 落地苏州以来，速通半导体荣获多个奖项，包括国家独角兽企业、江苏省双创人才企业、姑苏重大领军团队、苏州市独角兽企业、苏州工业园区领军人才、苏州工业园区苗圃（重点企业）等。 李贤中曾表示，核心技术的本土化，是苏州应该专注的投资。 而在2022年4月的A2轮融资中，《科创板日报》记者注意到，速通半导体被超额认购，成功筹集3亿元，投资方中首次出现苏州国资的身影。

“2024年上半年，公司所聚焦的泛工业、无线通讯等主要市场处于库存去化及需求逐步恢复阶段。”思瑞浦董事长周之栩在今日（8月29日）举办的半年度业绩说明会上表示。 受益于汽车、光模块、新能源、服务器等细分市场需求的成长及信号链和电源管理芯片新产品的逐步放量， 上半年该公司芯片产品销量同比增长约27%，但产品结构变动及市场竞争等因素，致产品价格和毛利率阶段性承压。 思瑞浦2024年上半年综合毛利率为48.03%，较上年同期减少6.71个百分点。 该公司在业绩会上表示， 目前与头部海外模拟芯片厂商的价格竞争短期内还在延续， 后续其将通过优化成本及产品结构等措施，适当对冲价格端压力的影响。 思瑞浦上半年的业绩难言乐观。报告期内，该公司实现营业收入5.07亿元，同比下降17.21%；实现归母净利润为-0.66亿元，扣非归母净利润为-1.13亿元。该公司表示净利润减少，主要系营业收入减少及毛利率下降所致。 不过，如上图所示，该公司二季度亏损幅度环比收窄明显。思瑞浦总经理吴建刚在业绩会上透露，泛工业市场方面， 新能源、工业电源模块等部分细分市场需求在二季度出现了回暖迹象。 “泛通讯市场方面，无线通讯目前处于行业周期底部，但二季度相比于一季度需求有所恢复，随着客户端库存的持续去化，下半年相关业务情况有望进一步改善。”吴建刚进一步补充道， “与AI相关的光模块和服务器市场目前需求依然较好，未来有望持续增长。” 据悉，今年二季度，受益于汽车、光模块等市场的成长及部分泛工业细分市场需求回暖， 该公司产品出货量创单季度历史新高，同时产品结构的变化使得当季度产品平均单价及毛利率环比小幅回升。 汽车市场方面，思瑞浦总经理吴建刚在业绩会上表示，“目前新的机会比较多，从单点客户和单一品类向多点扩散，有望稳步增长。”2024年上半年，该公司推出50余款车规级产品，截至目前已拥有160余款车规级芯片，涵盖放大器、模拟开关、接口产品等，产品应用于智能座舱、智能驾驶、底盘等车载系统。 海外业务方面，思瑞浦透露，报告期内，该公司陆续完成10多家汽车、工业的头部客户稽核，在技术、产品、质量等方面获得海外客户的准入。此外，其与电子元器件和自动化产品商业分销商DigiKey建立战略合作伙伴关系。

8月28日，射频、模拟芯片厂家北京昂瑞微电子技术股份有限公司（下称“昂瑞微”）在北京证监局办理辅导备案登记，拟公开发行股票并上市，辅导券商为中信建投。 对于具体的上市板块，有知情人士向《科创板日报》记者表示，“昂瑞微大概率想上沪深A，但目前还没最终确定，现阶段，公司的想法是先进入辅导期排队。” 携手中信建投再次冲击IPO 《科创板日报》记者注意到，这并非昂瑞微首次“闯关”资本市场，早在2023年2月，昂瑞微曾首次公开发行股票并上市辅导备案获证监局登记受理。当时，昂瑞微曾与中信建投签订辅导协议，但在2023年辅导结束后，证监会网站显示中信建投已撤回辅导备案。 对于去年中信建投撤回辅导备案的原因，《科创板日报》记者从知情人士处了解到，其去年撤回申请，主要是受到监管IPO政策收紧影响，暂停了近半年时间的新股受理之后已重新启动，昂瑞微顺势打算重启上市计划。 在该知情人士看来 ，“昂瑞微管理层决心上市的意愿是比较强烈的。去资本市场最直接的目的之一就是上市融资，当然公司股东退出压力也是有的，但不是最主要的因素。” 公开资料显示，射频、模拟芯片供应商昂瑞微成立于2012年，是国家重点专精特新小巨人企业，每年芯片的出货量超过10亿颗。该公司总部位于北京，在上海、深圳、广州、大连、西安、中国香港设有研发中心，在上海、深圳、韩国等设有销售/技术支持中心，在苏州设有运营中心。 股东结构方面，昂瑞微无控股股东， 实际控制人为钱永学，与联合创始人孟浩、欧阳毅签署一致行动协议。钱永学合计控制公司62.4309%的表决权。 天眼查显示， 昂瑞微成立至今，先后经历多轮融资，包括华为旗下哈勃投资、小米长江产业基金等知名机构。 此外，该公司曾于2013年获得国科投资300万元天使轮融资；2015年获得江苏瑞峰投资1000万元A轮融资；2017年获得瞪羚投资基金2000万元B轮融资；2018年获得中海创投、瑞衡建晟投资5000万元战略融资；2019年获得同芯企业、南京科芯和浑璞投资3000万元C轮融资等。 主营产品方面，昂瑞微基于CMOS、GaAs、SiGe、SOI、GaN等工艺，该公司核心产品线涵盖三大类，超四百款芯片：2G/3G/4G/5G全系列射频前端（L-PAMiD/F、L-DiFEM、MMMB PA、Tx Module、RF Switch、LNA、Tuner Switch等）、物联网SoC芯片（蓝牙BLE、双模蓝牙、2.4GHz无线芯片等）、模拟信号链和电源管理芯片等。 PA模组市场已进入“红海” 对于当前国内射频前端产品领域的发展态势及昂瑞微的产品竞争力， 有业内从业人士对《科创板日报》记者表示，“昂瑞微是老牌的2-3G PA模组供应商，不过，作为射频前端的细分领域之一，目前PA模组市场处于‘红海’市场。” “从射频前端芯片领域看，PA模组作为其中一个器件，现在整个行业趋势应该是lna、PA、RF、双工器等模块化，各细分市场林立。其中，双工器这种产品国内厂商有能力做的不多，做得好的更少。但除PA模组之外，昂瑞微在其他产品上亮点有待提升。”上述业内从业人士补充说道。 《科创板日报》记者多次致电并发邮件向昂瑞微方面求证，但截至发稿尚未收到回复。 目前，射频前端芯片A股已有唯捷创芯、卓胜微等上市公司，以及在科创板排队处于“已问询”状态的飞骧科技等。 其中，今年8月29日，唯捷创芯发布半年报显示，报告期内，该公司实现营收10.72亿元，同比增长20.28%；归母净利润1127万元，同比扭亏为盈； 扣非净利润亏损1163万元，上年同期亏损6414.56万元，同比收窄 。在国产化率较低的射频放大器领域，这家公司占据国产主要份额。 值得一提的是，飞骧科技科创板IPO已问询。据了解，其IPO保荐机构为招商证券，拟融资金额15.22亿元，该公司主要从事计算机软、硬件、集成电路产品、电子元器件、微电子器件、通讯模块、通讯集成产品及其它电子产品的设计、研发、生产及销售。 业绩方面，2019年至2022年一季度，飞骧科技营业收入分别为1.16亿元、3.65亿元、9.16亿元、2.5亿元； 归母净利润分别为-1.20亿元、-1.75亿元、-3.41亿元、-1.20亿元，连年亏损 。 截至发稿，昂瑞微尚未公开披露财务信息等，对于该公司后续进展，《科创板日报》记者将持续跟进报道。

尽管最新财报显示，英伟达对第三财季的业绩指引未能令投资者满意，盘后股价暴跌近7%。但该公司一位高管仍十分乐观，并描述了来自世界各地的新客户，包括正在寻求研发自己的人工智能（AI）模型的政府。 英伟达预计三季度营收约为325亿美元，这将比去年同期增长80%，高于分析师平均预计的317亿美元。然而，市场对英伟达三季度营收的最高预期达到了379亿美元，这引发了人们对其爆炸式增长正在减弱的担忧。 财报发布后，英伟达首席财务官Colette Kress在与分析师的电话会议上表示，随着生成式人工智能成为企业和政府的中心舞台，各国正在用自己的语言构建人工智能模型，从而进一步加速了已经蓬勃发展的需求。 她解释称，在截至2025年1月的财政年度里，采用自己的人工智能应用和模型的国家将为英伟达贡献大约数百亿美元（低区间）的收入。而此前的预测是，这类销售对总收入的贡献最多为数十亿（高区间）美元。 “世界各国（都希望）拥有自己的生成式人工智能，能够在本国融入自己的语言、文化和数据。”Kress补充说，并将人工智能专业知识和基础设施描述为“国家要务”。 她举了日本国家先进工业科学技术研究所（National Institute of Advanced Industrial Science and Technology，简称AIST）的例子，该研究所正在建造一台配备数千个英伟达H200图形处理器的人工智能超级计算机。 与此同时，各国政府也将人工智能作为加强国家安全的一项措施。 IDC计算半导体分析师Shane Rau表示：“人工智能模型是根据数据进行训练的，对于政治实体，特别是国家来说，他们的数据是秘密的，他们的模型需要根据他们独特的政治、经济、文化和科学需求进行定制。” “因此，他们需要有自己的人工智能模型和定制的底层硬件和软件安排。”他说。 TECHnalysis Research首席分析师Bob O'Donnell表示，除了微软等大型云提供商对英伟达硬件的大量投资外，希望创建自己的人工智能模型的国家可以为英伟达的GPU带来增长机会。 最后，企业也一直在努力利用政府的推动，以地区语言建立人工智能平台。今年5月，IBM表示，沙特阿拉伯的数据和人工智能管理局（Data and Artificial Intelligence Authority）将使用该公司的人工智能平台Watsonx训练其“ALLaM”阿拉伯语模型。

你是否能想象出这样一幕场景：一群人兴高采烈地相约在酒吧，神情专注地紧盯着酒桌旁的电视屏幕。而屏幕上播放的，并不是某场激动人心的体育赛事，而仅仅只是一家上市公司例行发布的财报业绩会…… 据当地媒体报道， 北京时间周四凌晨，这样奇葩的一幕场景就发生在曼哈顿麦迪逊广场公园附近的一家酒吧内： 数十位投资者聚集在一起，只为等待独属于金融市场的“超级碗”时刻——英伟达Q2财报的披露。 他们一边喝着啤酒和红酒，一边观看着CNBC的直播，随着英伟达财报的出炉，他们交流着各自的持仓情况。一些人表示，他们希望今天能热闹非凡，推动股价大涨；另一些人则表示只是来欣赏节目、建立联系，或者吹嘘自己有生以来第一次参加了财报“观摩会”。 随着时间的推移，这些投资者在财报发布前的倒计时阶段，欢呼雀跃，而在股价盘后下跌时则发出了嘘声。 最后，聚会很快就结束了。到当地时间下午5点，随着股价下跌，人群数量逐渐减少。 英伟达的最新财报令他们失望了吗？也许是吧。 这家已成为一种文化现象和AI狂热象征的图形芯片制造商周三公布的业绩显示，其Q2营收和利润均超出华尔街的预期，但与最近几个季度相比，业绩的增长幅度出现放缓。同时，Q3营收展望在高于分析师的平均预期的同时，并未能超越那些最乐观的预期，这导致其股价在盘后一度大跌8%。 CBS Sports的运动损伤数据分析师Marty Jaramillo针对当天英伟达的股价走势表示，“这有点令人失望。就其本身而言，英伟达今天仍打出了‘全垒打’，但他们在过去几个季度已打出过很多次‘全垒打’。” 他说，人们的期望值也许太高了。 事实上，在这次聚会进行前，就并非所有人都看好英伟达接下来的表现。一些与会者甚至表示，他们认为类似的聚会出现本身就是市场见顶的信号。 这就好比当所有人都在谈论寻求买入股票时，反而往往便是最危险的时刻…… 地球上最重要的股票 每个季度例行发布的财报业绩，是美国上市公司必须披露的信息。在以往，财报会议很少会引起如此大的外界关注，但很显然，对于整个美国市场乃至全球市场而言，英伟达眼下已不再是一家普通的公司…… 它是今年标普500指数中表现最好的股票，继2023年上涨两倍多之后，2024年至今又上涨了一倍多。英伟达的市值目前已超过了3万亿美元，高居全球第二，对美国基准股指的走向有着巨大的影响，同时也是可能直接影响投资者交投情绪的关键风向标。 自从进入本周以来，一些市场观察人士就一直在猜测，英伟达首席执行官黄仁勋在季度财报电话会议上的言论对市场的影响，是否会比上周美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话更重要。 在上周的央行年会上，鲍威尔释放了美联储即将降息的重大信号。 德意志银行的数据显示，在前几个季度，英伟达财报引发的市场反应，堪比月度非农报告或通胀数据等美国重磅宏观经济报告发布后的市场反应。这也无怪乎在财报发布前，不少交易员们押注财报发布后英伟达市值将出现3000亿美元左右的波动。 到目前为止，这种程度的市场反应还没有出现，尽管真正的考验可能要到今晚美股开盘后才开始。 投资公司贝尔德(Baird)的董事总经理Michael Antonelli表示，“人们把整个美国股市都推到了英伟达的肩上。这似乎很荒谬。” 但经历了过去一年市场走向的投资者显然也心知肚明，这样的形容甚至并不夸张。 在美国散户群体中，英伟达的名字几乎已被存放在所有人的自选股关注栏里。对于一些持有英伟达的业余投资者来说，英伟达股价过去几年的狂飙让他们得以提前退休、旅行、偿还债务或存钱买房。 FactSet的数据显示，个人投资者和小型资产管理公司，目前正持有大约30%的英伟达股票。 人们对于英伟达的追捧甚至还带火了周边。 在颇受美国散户喜爱的社交媒体平台Stocktwits上，一款印有英伟达名字为“英伟达日”加油的帽子售价高达33美元，这几乎已成为了人们围绕英伟达财报热情高涨的一个标志。 现年47岁的企业家David Osterweil表示，他于2020年首次买入英伟达股票，并一直持有该股，定期削减部分仓位以锁定利润。他说，投资英伟达的收益正在帮助他支付儿子的成人礼费用。 他对周三的英伟达财报表现并不担心，并称报告发布前的预期已经很高了。 “我认为，随着时间的推移，这将是一个缓慢而稳定的攀升。这(英伟达)在很大程度上仍然值得长期持有。”

第三方芯片测试服务公司利扬芯片发布2024年上半年度财务报告。 数据显示，2024年上半年，利扬芯片实现营业收入2.31亿元，同比减少5.51%；实现归母净利润-844.42万元，同比下降139.81%。 《科创板日报》记者梳理对比A股半导体封测板块公司关注到，半导体产业复苏节奏下，多数公司上半年业绩实现正成长，其中仅有利扬芯片、蓝箭电子、大港股份、华岭股份的业绩同比下滑。 利扬芯片在财报中表示，消费终端需求确有所好转，推动部分品类的消费类——如：AIoT、智能手机、存储、卫星通信等客户测试需求增加，相关芯片测试收入同比大幅增长。 但利扬芯片也表示， 高算力、工业控制、通信等测试需求减少 ，受此影响，该类型测试收入出现不同程度的下滑。 上半年利扬芯片归母净利润由盈转亏。对此，该公司称，上半年其营业收入不及预期， 但成本端由于前期布局的产能逐渐释放，使折旧、摊销、人工、电力、厂房费用、保养维护费等固定成本持续上升 ；另一方面，由于消费类芯片出货量较去年同期大幅增长，相应辅料用量增加导致成本增加。 财报显示，今年上半年该公司营业成本为1.74亿元，同比上年同期增加1200.79万元，同比增长7.40%，占营业收入75.50%，而营业收入较上年同期下降1345.41万元。 上半年利扬芯片毛利率为24.50%，较去年同期下降9.08个百分点。 2024年7月，利扬芯片正式发行可转债，募资5.2亿元，其中投入4.9亿拟投入扩大芯片测试产能，建设完成后将新增约100万小时CP测试服务以及约114万小时FT测试服务产能。该项目已先于可转债正式发行进行资金预先投入。 财报显示，上半年利扬芯片固定资产折旧计提8191.6万元，而去年同期为6991万元。 在风险提示一项中，利扬芯片表示，随着测试产能的持续投入，固定资产规模不断增加将导致相应的年平均折旧及摊销费用等固定成本持续增长，但 由于产能爬坡需要一定的时间周期，如果未来市场需求增速低于预期或者市场开拓不力，将可能使得产能投入初期不能较快产生效益以弥补新增固定成本 ，业绩存在下降或亏损风险。 目前利扬芯片累计研发44大类芯片测试解决方案，完成近6000种芯片型号的量产测试，可适用于不同终端应用场景的测试需求。 利扬芯片正通过子公司利阳芯布局晶圆减薄等业务。据公司公告，利阳芯已签订晶圆减薄及相关配套服务的合同，预估金额为6500万，目前正与客户按合同正常履约执行。 此外，利扬芯片近期还宣布其全资子公司上海光瞳芯微电子有限公司，与上海叠铖光电科技有限公司签署独家提供超宽光谱叠层图像传感芯片的晶圆异质叠层以及测试等工艺技术服务的协议。

SMM8月28日讯：有市场人士表示，由于近日限制锑品出口的政策火热出台，锑价坚挺；由供应偏紧以及市场对未来需求充满信心等因素带动，锗价出现了强势上行；而受原料端供应偏紧的局面暂时难以缓解等因素的影响，钨价近期出现了持续的上涨；稀土市场方面受到稀土开采总量指标同比增幅出现明显下降以及磁材企业持续招标、下游需求出现了由淡转旺的缓慢复苏迹象以及市场对稀土价格企稳反弹的预期增强；折叠屏、消费电子等小金属终端需求或增加等利好消息影响，小金属板块8月28日出现了明显的上涨，盘中多次领涨所有行业板块，截至8月28日收盘，小金属板块涨2.14%，个股方面：宜安科技涨13.91%，华阳新材、云南锗业涨停，西部材料、浩通科技以及东方钽业等涨幅居前。 消息面 云南锗业8月27日晚间发布半年度业绩报告称，2024年上半年营业收入约3.48亿元，同比增加23.53%；归属于上市公司股东的净利润亏损约924万元；基本每股收益亏损0.014元。2023年同期营业收入约2.82亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约726万元；基本每股收益亏损0.011元。 华福证券研报指出：折叠屏供应链：据网易科技，华为终端BG董事长余承东在享界S9交付活动上透露，华为三折叠屏手机将在9月份发布。消费电子大厂新品将于9月集中发布，板块情绪有望得到进一步催化。苹果、Meta、华为等消费电子大厂均将在9月发布重磅新品。按照以往惯例，苹果一般在9月举行新品发布会发布新一代iPhone手机。Meta将在今年9月25日“Connect大会”发布“真AR”眼镜。华为将在9月发布首款三折手机。三家大厂发布的产品均在细分领域具备重大创新，有望进一步点燃消费电子板块情绪。 【中钨高新：未来钨价下跌空间有限 可能围绕当前价格中轴波动并保持向上态势】 中钨高新在介绍机构调研时表示，今年上半年，钨行业上游价格涨幅和终端需求阶段性脱钩，对下游企业的影响还是比较大的。钨精矿价格在二季度有明显的回落，也是由于前期下游需求偏弱逐步向产业链上游传导。二季度行业下游企业经营情况出现阶段性好转，销量上涨，同样传导回上游，目前钨精矿的价格又开始企稳回升。因此，上下游的传导和相互影响具有滞后的反应。整体上看，钨精矿的价格会围绕价格中枢上下波动，长期来看的话应该是向好的。钨精矿开采受到国家配额管控较严，供应端从紧，未来钨价下跌空间有限，更多可能还是围绕当前的价格中轴波动并保持向上态势。 【中信建投：稀土开采配额增速大幅放缓 板块底部格局改善】 中信建投证券研报认为，近日2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标公布，其中轻稀土125990吨，中重稀土9010吨，冶炼分离127000吨，至此2024年前两批总指标分别为轻稀土稀土250850吨，中重稀土19150吨，冶炼分离254000吨。中重稀土的开采配额近几年一直持平于19150吨，轻稀土开采配额较2023年仅同比增长6.4%，增速较2021—2023年的23.2%、28.2%、23.6%有大幅放缓。近期稀土价格稳中上行。下游旺季临近，订单增加，成交好转，供需两端对价格支撑作用渐强。当前稀土处于底部区间，随最新稀土配额出炉，行业格局将逐步改善，关注稀土磁材板块底部向上机会。 现货市场 锑 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年上半年，锑价大幅上涨，以SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年6月28日的均价为157000元/吨，半年的时间里上涨了75000元/吨，半年度涨幅为91.46%。 进入下半年锑价依然整体比较坚挺，SMM1#锑锭8月28日的均价为160000元/吨，较前一交易日上涨0.63%，与2023年12月29日的均价82000元/吨相比，更是几近翻番。 8月15日，商务部、海关总署联合发布公告，决定对部分锑、超硬材料相关物项实施出口管制。上述政策将于2024年9月15日起正式施行。据SMM了解，有市场人士表示，由于近日限制锑品出口的政策火热出台，锑市场风头正劲。手上有锑品资源的供应方观望情绪上升，惜售心理较强，市场多头情绪逐步转浓。 锗 》点击查看SMM小金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，8月28日，锗锭均价报17250元/千克，较前一交易日上涨2.99%。受锗原料供应偏紧以及市场对未来锗需求充满信心等因素影响，锗价出现了不断的上涨，推动锗价重心不断上行。据SMM了解：一些市场人士表示，目前市场报价有的已经比较夸张。而从原料情况来看，国内主流厂家表示锗原料偏紧，原先一些原料供应方在看到锗价一路上行后，也基本进入停售，即使销售，策略方面也以惜售为主，报价逐步攀升。目前，国内多数锗生产商看涨情绪依旧高涨，锗锭和二氧化锗的价格均不断在创出新高。 目前不管是产业链方面还是各大投资环节对未来光伏级锗产品的需求有望持续增长坚定信心，需求的未来可期导致市场整体对锗交易价格强烈看多，短期来看，在需求和预期的综合推动下，锗市场价格或将有望继续上涨。 钨 》点击查看SMM金属产业链数据库 钨价经历了自5月下旬开始的两个多月的下跌调整之后，市场的低价货源不断被消耗，钨精矿价格已接近社会库存的成本线，而受市场可流通货源减少、低价货源难觅等的影响，钨价自7月30日出现了整体的上行趋势。 据SMM报价显示：黑钨精矿（≥65%）8月28日的报价为139000-140000元/标吨，其均价为139500元/标吨，较前一交易日上涨0.72%，而其8月28日的均价139500元/标吨与其7月29日的低点129500元/标吨相比，1个月的时间里，钨价上涨了10000元/标吨，涨幅为7.72%。 对于钨的后市，据SMM调研，钨原料端供应偏紧的局面暂时难以缓解，或将支撑钨价继续上行。 稀土 》点击查看SMM稀土现货价格 目前随着2024年稀土开采指标增幅的明显收窄、部分稀土业内人士预计北方稀土9月的挂牌价或将出现明显的上涨以及下游需求逐渐由淡季向旺季转换带来的需求的缓慢复苏、磁材厂的持续招标等因素，带动稀土价格出现了上涨。不过，由于稀土近期涨势过于迅猛，下游市场无法立马接受，稀土价格在8月28日出现了回调。 市场目前将率先关注北方稀土9月挂牌价的情况。后市预计随着稀土市场进入传统的行业旺季，市场预期需求的上升将给稀土价格带来一定的支撑。

美东时间周三盘后，“宇宙第一股”英伟达即将公布第二季度财报。 高盛预计，作为全球最受关注的股票，英伟达的这份财报可能会令其股价大幅波动9%以上。截至周二收盘，英伟达市值在3.15万亿美元。这意味着其市值可能大幅波动2980亿美元——这比标普500指数成分股中95%的公司总市值还高。 高盛：市场可能会措手不及 截至目前，英伟达还保持着美股历史上最大的单日市值波动纪录：3300亿美元，这是在今年7月底，英伟达股价从长达数周的痛苦下跌中反弹时创下的纪录。 高盛交易部门根据最近的期权定价数据预计，英伟达的最新财报可能将引起9%的波动幅度。高盛表示，如果英伟达的财报显示其取得了稳健的季度增幅，并提供更强劲的前瞻性指引，它可能会让股市感到意外，并导致股价大幅上涨。 “你能想象英伟达周三财报会超出预期吗？”高盛交易部门董事总经理斯科特•鲁伯（Scott Rubner）问道。 高盛指出，过去几周全球投资者都在净抛售科技股：“信息科技类股已经连续第四周出现净抛售，并且已经创下过去两个月来最大的净抛售纪录，因为在多头和空头的推动下，该类股票（信息科技类股）在每个地区都出现净抛售。” 换句话说，股市仓位表明，如果英伟达在周三公布业绩后上涨，大多数投资者可能会措手不及。 对美股整体都影响巨大 英伟达目前是标普500指数中市值排名第二的公司，权重约为6.5%，因此其业绩可能对整体市场产生重大影响。 事实上，盈透证券策略师史蒂夫•索斯尼克（Steve Sosnick）已经强调了英伟达对其他市场的重要性。 美东时间周二，索斯尼克分析了盈透证券平台上最活跃的25种交易，其中超过70%的交易与英伟达有关。 排名第一的是英伟达，其次是特斯拉——而它也是英伟达的主要客户。英伟达的主要竞争对手AMD排名第三，半导体ETF排名第四。 索斯尼克表示，总体而言，在盈透证券最活跃的前25种交易中，英伟达与其中18个名字有关。 “我们已经习惯了看到英伟达在排行榜上占据榜首，这巩固了它在投资者心理中的关键作用。除此之外，很明显，该公司在影响其他广泛流行的投资工具方面发挥着至关重要的作用。”索斯尼克表示。

北京时间周四（8月29日）凌晨，全球金融市场都将瞩目一份重磅财报：“AI总龙头”、美国芯片巨头英伟达将发布其2025财年第二财季的业绩报告。 目前，整个华尔街都在为这一时刻做准备，因为这家芯片制造商基本上已成为决定人工智能（AI）涨势可持续性的领头羊。英伟达的财报能否给投资者留下深刻印象，可能会在其公布业绩后的几天内左右整个市场。 虽然对AI的热情在最近几个季度推动大盘股飙涨，但投资者现在愈发怀疑这种涨势的持续性。而英伟达即将发布的业绩报告可能就是答案。 此前，摩根士丹利在最新报告中预测， 如果英伟达的收入超出预期，AI相关股票的价格可能会有3-15%的上涨空间。相反，若不及预期，整个AI股票组可能会有5-10%的下跌空间，并且股票选择的优先级可能会逆转。 分析师现在普遍预计，英伟达当季将录得286.68亿美元的季度收入，这将较去年同期增长112%，但这个增速仍较上个季度的262%明显放缓；数据中心收入或为249.92亿美元，同比增速有望达142%。 另一方面，英伟达最新AI芯片系列Blackwell的首次发货据称要推迟，引发市场担忧。CEO黄仁勋在Q1财报电话会上表示，他预计Blackwell今年将为公司贡献“大量”收入。因此， 华尔街正在密切关注关于出货时间的更多信息。 在这份重磅财报即将发布之际，华尔街大佬们议论纷纷， 目前的共识预期是：乐观但仍保持谨慎，因为Blackwell发货的推迟恐在短期内造成影响。 高盛 高盛表示，英伟达推迟发布Blackwell芯片的消息可能会在其财报发布后引发一些短期波动，但基本面因素将使该公司保持更大的上行空间。考虑到数据中心营收和强劲的运营杠杆带来的利好，该行预计营收和每股收益将超过预期。 以Toshiya Hari为首的分析师写道，在领先的云服务提供商中，客户对英伟达硬件的需求一直保持强劲，该公司在人工智能计算领域仍保持着竞争优势。 整体而言， 高盛预计，英伟达将公布“强劲的连续数据中心收入增长，不受Blackwell相关的任何暂时性阻力的影响”，因为该公司的Hopper产品线应该会保持增长势头。而且，英伟达的网络业务也有着引人注目的增长前景。 尽管投资者开始质疑在人工智能领域大举投资是否值得，但高盛预计，该公司的财报电话会议将披露一些有助于提振信心的投资回报率指标。 高盛对英伟达的评级为“买入”，目标价不变，为每股135美元。 德意志银行 德银分析师Ross Seymore强调，人工智能计算需求保持稳定，这应该有助于英伟达实现超预期的盈利表现。 “我们仍然对英伟达的一流技术路线图印象深刻，并相信其客户对人工智能的热情可能会持续下去，从而带来又一个强劲的季度/指引。”他写道。 整体而言，德银指出， 产品订单可能在Blackwell推出之前有所回落，但总需求趋势不应受到影响。不过到目前为止，市场已经在很大程度上反映了英伟达的基本面，促使该行维持“持有”评级。 美国银行 尽管英伟达之前的业绩一直是随后股市反弹的巨大催化剂，但 美银在最新报告中写道，投资者忽视了“被低估的风险”。 在本月的一份预览报告中，美银分析师警告称， 下一代Blackwell芯片的延迟可能会在短期内抑制盈利，随后再恢复上涨。 不过美银认为，这应该不是一个持久的问题：英伟达可以在更长的时间内依赖Hopper芯片，并推出简化的Blackwell版本作为权宜之计。 “无论如何， 在利率/地缘政治的市场不确定性持续存在的情况下，任何抛售都可能进一步给英伟达的股票带来压力。然而，我们认为任何抛售都是一个很好的买入机会， 因为挑战不在于需求，而在于（可解决的）供应，这不会从根本上破坏英伟达的长期势头，”分析师们写道。 他们表示，Hopper芯片的强劲销售可能会使销售额达到286亿美元，高于英伟达280亿美元的指导目标，略高于市场普遍预期。美银对英伟达的评级为“买入”，目标价为每股150美元。 富国银行 富国银行预计，由于数据中心和强大的运营杠杆推动了英伟达的业绩，该公司即将公布的营收和每股收益将超过预期。 该行写道，数据中心的收入将来自Hopper H100的强劲需求和H200芯片开始出货。与此同时，该公司基于以太网的网络产品Spectrum-X的增加也将推动上涨。 富国银行预计，第二财季英伟达的数据中心业务和公司总收入将实现15%的环比增长。 正如其他银行所提到的那样，富国银行也指出，Blackwell的推迟发货可能会刺激短期波动。 不过，Hopper和Spectrum-X的需求将在未来几个月保持收入增长。 摩根士丹利 大摩认为，本季英伟达财报大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预期也再度提高。 但更为关键的是，英伟达需要安抚投资者对于Blackwell是否会延期的担忧。 该行在最新报告中对英伟达的业绩表示乐观，并写道：“我们预计这将是一个强劲的季度，很可能超过较高预期。” 大摩还表示，目前市场对于英伟达下季度营收指引预期再度提高。不过该行认为，无论第三季度的收入指引是否达到市场预期的315亿美元，或是部分买方分析师期望的330亿美元以上，都可能对股票的影响不大。 而真正影响股票的，是公司能否缓解投资者对可能因芯片设计重新调整而导致的Blackwell延迟的担忧。 Wedbush 美国知名投行韦德布什（Wedbush Securities）上周预测，随着人工智能支出热潮全面展开， 英伟达必然会公布又一份强劲的季度报告。 该行股票研究高级副总裁马特•布赖森（Matt Bryson）表示，其此前预测的1万亿美元人工智能支出“浪潮”正在进行中，科技公司仍处于投资人工智能硬件的早期阶段。 “仍有大量资金投资于英伟达生产的人工智能芯片。”他说。 该行知名分析师Dan Ives则称，在接下来的几年里，他预计该公司将在人工智能资本支出方面领先1万亿美元，因为该公司的GPU仍将是新兴技术的关键组成部分。 “我们继续估计，在英伟达GPU芯片上每花费1美元，科技股的乘数就会增加8至10美元，这表明我们对明年科技股的坚定看涨。”他写道。 该行对英伟达的评级为“跑赢大盘”。