SMM1月3日讯： 价格：宏观上，在特朗普1月20日就职之前，宏观处于相对真空期，市场有在提前交易特朗普上台后的一系列政治和经济政策，叠加美国初请失业金人数创下11月来的最低水平，表明劳动力市场依然稳健，美元强势运行。锌前期挤仓行情告一段落后，价格补跌意愿较为明显，整体价格重心下移，但跌至24000元/吨附近后下行动能受阻，主因社会库存在进入春节放假周期内竟然出现进一步去库的反常态化，空头资金进一步入场动能不足，锌价或有止跌企稳迹象。但从基本面上来看，矿紧缺的情况进一步缓解，在冶炼厂原料库存上涨到常规27天以上的位置后，随着港口矿量的增多，加工费再度反弹，长周期来看在供应端紧缺状态逐步缓解的背景下，锌或可以作为空配品种存在。消费上整体有所分化，镀锌因北方中小企业逐步放假，开工进一步下降，压铸和氧化锌因主流企业进入放假准备阶段，积极生产以备成品库存，整体开工上涨明显，预计后续随着春节的临近，终端和下游企业放假增多，消费将进一步下降，在宏观没有较大变化的情况下，锌价或维持弱势运行为主。     （以上信息基于市场交流及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月10日讯：本周广东地区现货升贴水上行，环比上周均价上涨65元/吨，截至本周五，广东市场0#锌主流报价对2502合约升水620~660元/吨，沪粤价差扩大至70元/吨。周内锌价整体呈现下行趋势，同时广东库存不断减少，现货相对紧缺。下游周内不断进行节前备库带动本周升贴水较上周走高，广东地区下游企业当前陆续进入放假阶段，预计下周下游采购需求降大幅降低，现货升贴水讲震荡下行。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月10日讯： 本周压铸锌合金开工率录得62.29%，较上周环比增长4.89个百分点。原料方面，本周锌价重心下行，压铸锌合金企业逢低备库，采买原料，原料库存环比增长。本周压铸锌合金开工率上升一方面主要是由于近期锌价持续下行，终端企业出现逢低补库，使得压铸锌合金厂前期所备库存有所消耗，合金厂再度进行备库带动整体开工率有所上行。另一方面，部分压铸锌合金厂计划于近期停产放假，恰逢当前锌价下行，企业备库需求受到带动有所提高。而在下游实际订单表现上，近期下游汽配五金订单、卫浴五金订单等小五金订单受价格带动作用出现好转，终端企业同样出现备库需求。当前锌价整体重心下行，但下周不少企业进入放假阶段，预计开工率将逐渐走低。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月10日讯： 伦锌：周初，受上周五美国12月ISM制造业PMI公布值高于预期，创九个月新高影响，市场避险情绪减弱，伦锌重心缓慢下行；接着因美媒称特朗普仅将对关键进口商品实施普遍关税，美元指数大跳水，一度跌破108关口，伦锌上行；随后特朗普在社交媒体平台发文表示关于关税政策将缩水的报道不实，美元指数回升，同时美国11月JOLTs职位空缺数据、12月ISM非制造业PMI超预期，伦锌在此情况下不断下行；接着美国12月“小非农”数据不及预期值14万人，实际录得12.2万人，创2024年8月以来最低水平，伦锌在此情况下跌势渐止，小幅上行，截至本周四15：00，伦锌录得2849美元/吨，跌42.5美元/吨，跌幅1.47%。   沪锌：周初沪锌短暂维持上周震荡运行态势；随后受外盘带动影响沪锌跳空高开；然因临近春节放假，锌下游各领域工厂陆续进入放假阶段，基本面对于锌价支撑有所减弱，沪锌重心下行；接着国内现货持续减少，同时下游备货进入收尾阶段，沪锌维持震荡运行；随后受美国多项经济数据超预期影响，美元指数上涨压制锌价，沪锌不断下行；而后沪锌维持震荡波动；接着因中国12月CPI年率符合预期值，录得0.1%，市场情绪逐渐积极，同时美国12月“小非农”数据不及预期，沪锌在市场情绪及外盘带动下走高。截至周四下午15：00，沪锌录得24110元/吨，跌555元/吨，跌幅2.25%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        国内主要精铜杆企业周度（1.3-1.9）开工率如期回升至76.36%，环比增长9.93%个百分点，仅略低于预期值0.30个百分点，同比涨幅继续缩窄至2.62个百分点。正式进入2025年，精铜杆企业排除元旦期间检修影响，在本周陆续复产，开工率随之如期回升至76.36%。从库存来看，本周受长单谈判扰动，现货升贴水高企，压制企业采购欲望，国内主要精铜杆厂原料库存环比减少2.88%，录得35400吨，反观成品库存，因周内铜价走高且临近年末，使下游企业提货节奏放缓同时有部分企业开始备库，精铜杆厂成品库存环比增加4.91%，录得55600吨。展望后市，目前多数精铜杆企业在手订单可延续至下周尾，但纷纷表示新增订单在年末逐渐走弱，预计下周（1.10-1.16）精铜杆开工率小幅下滑至75.32%，环比下滑1.04个百分点，同比仍维持上涨2.86个百分点。

1月铅精矿市场交易减少，由于2025年上半年的长单供应以及未来到港预期偏低，pb60TC报价暂时没有明显上调。随着铅冶炼厂的冬季储备接近尾声，一些地区的冶炼厂预计将在春节前后进行常规检修，导致铅精矿市场的供需双双下降，整体交投较为清淡。此外，在白银计价方面，冶炼厂对1月的贵金属价格持谨慎乐观态度，尽管宏观经济消息可能会对银价产生影响，但铅精矿的含银计价系数暂时没有调整计划。仍需关注春节后的贵金属市场行情，以判断是否会对白银计价系数造成影响。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

临近年末，制造业下游提交一份满意的答卷，其中，汽车年度销量或超3100万吨，创下近年新高；家电市场零售规模或将打破2019年的顶峰；挖掘机销量同比增长3.13%；而造船业，中国占全球新船市场订单量的份额达70%，比位列第二的韩国高出53%…… 中汽协： 2024 年汽车总销量或超 3100 万辆 根据中国汽车工业协会预计，2024年中国汽车销量在3,100~3,130万辆左右，同比增速大约4%，这一数据创下了近年来的新高。而根据中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2024年12月中国汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比下降3.5个百分点，环比下降1.6个百分点。库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。 商务部最新数据显示，截至12月19日，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超310万辆。置换更新补贴虽然实施时间短，但增量效果明显快于报废更新的数量增长。12月为年末冲刺阶段，各大车企正全力以赴冲刺年度销售目标。随着汽车报废更新及以旧换新补贴政策的接近尾声，加之春节前的购车热潮，市场购车需求被提前激发。在SMM调研样本车企中，33.33%的车企反映其10月新订单环比有所好转，而反馈环比走弱的比例几乎为0，重庆一家车企谈到，“临近过年，消费者购车意愿明显增强，本月产量和销量都有不同程度的增加。”   图1 SMM调研样本车企12月订单情况 对于未来三个月订单预期，SMM调研的样本车企中，仅8.33%的企业对需求预期持变好看法，随着1月春节的临近，工作日数量减少，且大部分消费者返乡或旅游度假，多数企业表示，一月陆续准备放假了，后面生产也接近尾声。 ​ 图2 SMM调研样本车企对未来3个月需求预期 奥维云网，2024年中国家电市场零售规模或将打破2019年的顶峰 根据奥维云网（AVC）推总预测数据显示，2024年中国家电市场零售规模预计8922亿元，或将打破2019年的顶峰，同比2023年增长4.7%。2024年前三季度，中国家电市场零售规模6144亿元，同比下滑0.2%，从8月国补政策逐步落地，市场信心明显提振，“十一”、“双十一”的数据超出市场预期。 2024年12月，家电销量呈现出显著的增长趋势，特别是在国家“以旧换新”补贴政策的推动下，市场消费潜力得到了有效释放。在SMM调研的家电企业中，约50%的企业表示12月订单环比好转。四川一家家电企业谈到，“12月订单和销售都很好，尤其内贸这块提升比较好，线上线下渠道都有提升。以旧换新到年底前也要冲量。” 图3 SMM调研样本家电企业12月订单情况 关于对未来3个月订单的预期，由于年关将近，终端采购需求逐步萎缩，在SMM调研到样本企业中，仅 16.67%的企业持变好看法。 图4 SMM调研样本家电企业对未来3个月需求预期 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025 年1 月空冰洗排产合计总量共计3222万台，较2024 年1 月的生产实绩下跌4.3%。分产品来看，1 月份家用空调排产1714 万台，同比下滑1.5%；冰箱排产768 万台，同比下滑6.5%；洗衣机排产740 万台，同比下滑8%。 政策暖风频吹，2025年1月8日，国家发展改革委、财政部、商务部中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况，加大重点领域设备更新项目支持力度。增加超长期特别国债支持重点领域设备更新的资金规模。 中国工程机械工业协会：2024年，挖掘机销量同比增长3.13% 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年12月销售各类挖掘机19369台，同比增长16%。其中国内销量9312台，同比增长22.1%；出口量10057台，同比增长10.8%。2024年，共销售挖掘机201131台，同比增长3.13%；其中国内销量100543台，同比增长11.7%；出口100588台，同比下降4.24%。 今年以来机械工业产品产量增长情况整体好于上年水平，“两新”政策持续落地显效带动机械工业生产稳中向好，特别是对外贸易稳中有进。今年前11个月机械工业货物贸易进出口已达到1.06万亿美元，同比增长6.7%，全年进出口总额将再创新高。在SMM调研的机械行业样本企业中，12月约33.33%的企业反映订单环比好转。浙江一家机械企业谈到：“这一两年一直都是产能不够、满产状态；出口情况稳定，出口有一个好的转变，前几年一直都是出口东南亚、中东、非洲，现在逐渐发往欧洲，欧洲需求量大。”   图5 SMM调研样本机械企业12月订单情况 关于对未来3个月订单的预期，在SMM调研到样本企业中，约50%的企业持变差看法。2025年来看，机械行业的发展面临的机遇与挑战，全球经济的整体放缓、贸易摩擦的加剧、高债务水平的持续影响，给中国制造带来了压力。虽然国内经济保持平稳运行的环境较为严峻，但在一系列积极政策的推动下，仍能为机械产品的需求市场创造良好条件。   图 6 SMM调研样本机械企业对未来3个月订单预期 克拉克森：2024年中国占全球新船市场订单量的份额达70% 克拉克森数据显示，2024年全年，全球船厂共获得2412艘新船订单，总订单量达6581万修正总吨（CGT），比2023年增长了34%，达到自2007年（9400万CGT）以来的最高水平。 其中，中国船厂全年获得订单4645万CGT（1711艘），市场份额为70%。韩国船厂订单量为1098万CGT（250艘），市场份额仅17%。日本等其他国家、地区的订单量为838万CGT（451艘），占比13%。中国领先韩国3547万CGT，中韩两国订单差距达到历史之最。 * 【调研方式：电话调研】 * 【样本数据为全国随机，汽车制造、家电、机械、船舶等行业，累计 100+ 个，样本数量有限与实际情况会有偏差，请谨慎参考】    

SMM 1月9日讯： 供应端方面，据SMM统计，2024年12月（31天）全国铝水棒总产量146.5万吨，环比2024年11月（30天）减少1.2万吨，降幅为0.81%；同比去年同期增加16.2万吨，增幅为12.4%。国内12月铝水棒开工率为56.4%，环比下降0.4%。进入1月上旬，因国内铝棒供应端暂未听说有进一步的减量出现，到货情况持续维持宽松状态，据SMM统计，截至1月9日，国内铝棒社会库存为13.70万吨，周中小幅累库0.29万吨。同比来看，较去年同期差距进一步拉开至5.4万吨。出库方面， 上周铝棒出库量环比减少0.66万吨至3.51万吨。 加工费方面，本周现货铝锭价格维持窄幅震荡，因下游放假时间已基本明确，需求走弱趋势得到明确，市场呈现以价换量态势，铝棒加工费承压下跌。分地区来看，佛山地区本周铝棒出货表现尚可，但由于下游临近放假，持货商降价以加快成交进程，今日φ120铝棒加工费元/吨，较上周四下跌100元/吨；无锡地区接货端以观望为主，下游刚需不足，市场成交中规中矩，今日φ120铝棒加工费350元/吨，较上周四下跌30元/吨；南昌地区市场货源紧张局面略有缓解，持货商有意挺价，但下游接受程度不高，加工费冲高回落，φ120铝棒加工费370元/吨，较上周四下跌30元/吨。       》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM1月9日讯： 1月9日SMM A00铝报19670，涨30，对01合约贴30，持平。豫沪价差-40，涨20，SMM中原收报19630，涨50。1月9日SMM A00铝（佛山）报19710，跌10，对当月升10，收窄40。（单位：元/吨） 铝棒现货市场：因下游型材厂下周（14/15号）开始陆续放假，需求走弱已板上钉钉，今日国内铝棒市场整体上仍呈现以价换量的态势。分地区来看，因盘面回升，华南市场成交稍好于昨日，加工费得以止跌暂稳，报230/280，持平；盘面上涨后华东市场接货端仍以观望为主，下游刚需不足，整体成交中规中矩，无锡报350/400，跌10；南昌市场成交更显疲弱，报370/420，跌40。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库