SMM3月21日讯：        本周氧化锌开工率录得60.62%，环比增长0.22个百分点。原料方面，本周锌价重心回落，氧化锌企业逢低少量补库，原料库存有所增加；成品库存方面，虽本周下游需求有所回暖，但因终端部分企业还未提货，成品库存小幅增加。订单方面，橡胶级氧化锌下游轮胎厂整体订单较为稳定，但下游部分经销商手中现货较多，要货节奏逐渐放缓，而在化工橡胶方面，随价格的降低和终端企业需求回暖，订单有所改善；陶瓷级氧化锌方面市场需求维持上周状态，整体较为稳定；饲料订单方面整体未有明显变化；电子及氧化锌方面，有企业表示当前整体订单水平不及去年，对后续看法较为谨慎。在开工方面，受锌价带动本周氧化锌企业开工有所上行， 随着终端需求逐渐释放预计下周氧化锌开工率或达到60.7%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM3月21日讯：        本周广东地区现货升贴水下行，较上周下跌15元/吨。截至本周五，广东地区市场主流0#锌报价对市场贴水5~升水20元/吨。沪粤价差缩小至10元/吨。周初锌价延续上周高位运行态势，叠加下游企业当前部分板块实际消费需求偏弱，市场整体成交氛围清淡，弱成交下贸易商不断下调现货升水。随后盘面走低，市场交投有所好转，下游点价增多，逢低少量补库，现货升贴水小幅走高。当前下游已进行少量补库，短期锌价或将维持震荡，预计下现货升贴水将继续震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月21日讯： 价格：宏观上周内美联储议息会议结束，美联储维持4.25%-4.5%利率不变，基本符合市场预期，但意外的是从4月开始放缓缩表节奏，这一表态使市场预期美联储将在不久的将来停止缩表，从而避免流动性过紧的情况出现，同时下调2025年经济增长预期并上调通胀预期；关税政策和地缘政治方面依然存在不确定性，整体宏观多空互现。基本面上3月17日Boliden发布公告，位于挪威的Odda冶炼厂正式落成，年产能从20万吨提升至35万吨，基本在市场预期内。LME库存方面持续下降至15.5万吨左右，注销仓单占比依然在40%以上，但LME0-3贴水再度扩大至30美元/吨以上，关注资金持仓变化。进口方面因进口窗口开启叠加海外矿生产扰动较少，且前期冶炼厂预定货物陆续到港，2月锌精矿进口量46.1万实物吨，大幅超预期，矿加工费上涨，同时硫酸价格上移，冶炼厂利润增加，检修企业明显减少，冶炼增量逐步兑现；消费上处于逐步恢复阶段，据了解镀锌结构件出口订单表现较好，但氧化锌订单有所走弱，整体暂未出现亮眼表现，但随着锌价的下跌，下游逢低采买较为积极，社会库存再度去库，关注逢高沽空机会。     （以上信息基于市场交流及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 3月21日讯： 3月21日SMM A00铝报20790，跌20，对04合约贴30，涨10。SMM A00铝（佛山）报20780，跌20，对当月贴40，收窄5。（单位：元/吨） 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存16.57万吨，无锡铝棒库存5.41万吨，共计减少0.75万吨。今日沪铝冲高回落，市场加工费报价跌宕起伏，起初持货商挺价报出，但盘中沪铝重心快速下移，铝棒加工费下调，下游维持观望刚需接货，成交情绪走弱。 今日佛山铝棒市场报110/160，下调20；无锡市场因120铝棒紧缺，加工费以挺价为主，报250，178/90铝棒加工费报160/280；南昌地区加工费报120/170，持平。（单位：元/吨）       》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格              精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（3.14-3.20）开工率超预期降至69.93%，环比下滑5.21个百分点，较预期值低2.31个百分点，因去年同期同样铜价高企精废价差扩大，同比上升5.56个百分点。周内在宏观和基本面共振下，铜价持续冲高，仅有部分下游企业逐渐接受或有看多后市订单释放，多数下游在高价压制下减少下单提货，现有提货量仍以前期低价订单为主，在此基础上，精铜杆企业再显垒库压力，开工率再次下降，同时随着铜价难寻回调机会，铜杆企业对于后市消费担忧加重。从具体库存来看，因开工率走低升水坚挺，本周精铜杆企业原料库存继续去库，环比减少1.68%，录得41050吨，本周精铜杆成品库存在下游提货减慢影响下，环比增加12.88%，录得70100吨。展望后市，因精铜杆企业成品库存再度增加，同时在高铜价压制下，终端消费难见增长，下游采购愈发谨慎，预计下周（3.21-3.27）精铜杆企业开工率继续环比下滑1.19个百分点，录得68.74%，同比增幅缩窄至1.76个百分点。

SMM3月20日讯：         根据最新海关数据显示，2025年2月进口锌精矿46.14万吨（实物吨），2月环比1月增加16.28%（6.46万实物吨），同比增加83.73%，1-2月累计锌精矿进口量为85.83万吨（实物吨），累计同比增加32.64%。       分国别来看，2025年2月，进口来源国前三的国家是：秘鲁2月10.64万实物吨，占比23.05%；澳大利亚2月9.74万实物吨，占比21.11%；墨西哥2月3.14万实物吨，占比6.8%。从环比数据来看，2月秘鲁、墨西哥、南非等国家增量较为明显，而澳大利亚、蒙古、智利等国家流入国内量有不同程度的减少。        SMM认为，1-2月锌精矿进口量增长明显，原因如下：        一． 受季节性因素影响，冶炼厂对进口矿需求增加，叠加冶炼厂年初开始提产，带动进口锌矿持续流入；        二． 今年一季度海外锌矿扰动不多，生产及运输表现正常下，国内锌矿进口量同比增长；        进入3月，从价格优势看，冶炼厂更倾向于购买国产矿，然而冶炼厂前期订购的进口锌矿持续到港，并且随着加工费的不断回升，冶炼厂对后续提产意愿较强，矿需求预计环比增加，而国内矿尚未完全恢复，因此3月进口锌矿量或回落有限。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 3月20日讯： 铝棒库存方面， 据SMM最新数据显示，截至2025年3月20日，国内铝棒社会库存为28.80万吨，环比上周四减少0.95万吨。上周周中国内铝棒社会库存顺利下破30万吨大关后，主要受到高位铝价冲击和市场铝棒现货流通货源偏宽裕的影响，近一周5.14万吨的出库量，环比上一周锐减0.97万吨，但本周铝价重心稍有回落，相对低位铝价刺激下游释放接货需求，带动铝棒库存稳定去库。SMM认为，随着“金三银四”传统旺季进程的深入推进，终端补库动能边际增强的逻辑仍然存在，预计三月下半月国内铝锭库存仍以稳中小降为主，3月底库存将回落至26-28万吨区间附近。 本周周中国内铝锭库存锐减2.8万吨，基本面的供需矛盾并不明显，周内沪铝探底回升，价格回落刺激下游接货情绪向好。尽管铝棒库存处于连续去库趋势，但当前市场货源仍偏向宽松，持货商有意挺价，但需求端维持压力采购为主，成交量有复苏迹象。周内佛山市场成交好转，铝棒市场报130/180，较上周四上涨50；无锡市场交易情绪回暖，加工费报180/250，较上周四上涨80；南昌保持刚需采货，加工费报120/170，上涨20。（单位：元/吨）           》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM3月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年1月精炼锌进口3.97万吨，环比增加0.46万吨，同比增加1.46万吨，1月精炼锌出口0.48万吨，即1月精炼锌净进口3.49万吨。2月精炼锌进口3.37万吨，环比减少0.61万吨或减少15%，同比增加0.85万吨，1-2月精炼锌累计进口7.34万吨，累计同比增加45.88%，2月精炼锌出口0.04万吨，即2月精炼锌净进口3.33万吨。 从1月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦1.57万吨（39.61%），澳大利亚0.7万吨（17.56%），伊朗0.37万吨（9.19%）。2月精炼锌进口前三的国家是澳大利亚1.55万吨（46.13%），哈萨克斯坦1.4万吨（41.44%），伊朗0.18万吨（5.46%）。 从分国别进口数据上来看，哈萨克斯坦和澳大利亚依然处于领先地位，另外伊朗和印度、西班牙、芬兰进口数据环比有所增加；从进口分贸易方式上来看，1月海关特殊监管区域物流货物流出量占总进口量的35%以上，2月占50%以上，保税区货物流出较多，同时1月进口窗口短暂开启，零单流入略有增加，遂1、2月的精炼锌进口数据整体高于预期。 进入3月，海外宏观上情绪反复，美元弱势运行，给有色金属基本支撑，同时基本面上托克Nyrstar因亏损将澳大利亚年产25万吨左右的霍巴特锌冶炼厂从4月开始产量削减25%，海外供应量减少；另外LME库存的持续下跌，LME锌仓单注销比维持在40%以上，海外锌价走势较强；国内两国过后政策进入验证阶段，基本面上锌精矿进口量维持高位，且3月随着北方矿山的复工复产，整体矿端供应改善，加工费加速上行至3200元/金属吨以上，冶炼端2月精炼锌产量48.1万吨，3月预计54万吨以上，叠加硫酸价格持续上涨，冶炼厂利润增加，前期计划检修的冶炼厂检修计划延后，供应端增量持续兑现；消费上目前仍处于消费逐步恢复阶段，需求增量尚不能完全匹配供应增量，右侧交易下沪锌价格相对偏弱。整体来看预计3月外强内弱下，沪伦比值持续走低，进口窗口持续关闭，精炼锌进口量或将下降至2万吨左右。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 3月20日讯： 3月20日SMM A00铝报20810，涨220，对04合约贴40，涨10。SMM A00铝（佛山）报20800，涨210，对当月贴45，持平。（单位：元/吨） 据SMM统计，3月20日国内主流消费地铝棒库存28.80万吨，环比上周四减少0.95万吨。今日沪铝探底回升，市场加工费急剧下跌，铝棒持货商纷纷高位出货，需求端接货情绪有所缓和，但仍以压价接货为主，市场成交有所起色。 今日佛山铝棒市场报130/180，下调60；无锡市场加工费报180/250，下跌100；南昌地区加工费报120/170，下跌100。（单位：元/吨）       》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM3月19日讯： 据SMM沟通了解，三月天津地区始终小贴水运行，原因几何？后续升贴水将如何走？ SMM分析如下：    从供应端来看，天津地区主流品牌冶炼厂二月生产情况较为正常，产量约9万吨左右，且部分冶炼厂亦有增产计划，三月预计产量为9.5万吨左右，锌锭产量有所增加。三月整体天津现货量有所缓解，但天津锌锭库存远低于往年，主要原因为25年冶炼厂长单量较24年有减少，存放仓库量减少，且不少锌锭直接厂发送到下游，天津仓库到货较少，仓库自提价格与厂发送到价格拉大，下游采购仓库锌锭量有所减少，升水上行困难。     从消费端来看，三月北方消费有所转好，但同比较弱，“金三”并不明显，叠加两会期间天津、河北地区环保限产影响，企业开工有影响，运输车辆要求国六或新能源，运输亦受影响。 三月消费恢复不及预期，镀锌企业多刚需采购为主，不进行大量备库，对于升贴水走势有所抑制，综合来看，天津地区升贴水上行乏力。 展望后市，目前硫酸价格持续上行，叠加锌精矿加工费不断上行，冶炼厂基本转亏为盈，生产积极性比较高，预计后市天津地区锌锭产量仍然较好，整体现货较为宽松，而随着两会结束消费预计将逐渐转好，下游采买锌锭或增加，升贴水或将稳中有涨。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库