伦锌：周初受市场不确定性仍存影响，伦锌延续上周震荡运行走势；随后穆迪下调美国信用评级，自Aaa下调至Aa，终结了其自1917年以来对美国维持的最高评级，市场担忧情绪加重，同时博斯蒂克重申倾向于今年降息一次，伦锌在情绪带动及低降息预期中下行；接着海外不断减少的锌库存对伦锌底部仍能起到一定支撑作用，市场也同样期待美日即将举行的会谈，叠加美元指数小幅走软，伦锌顺势上行；然而20年期美债标售需求疲软，相对惨淡的结果使得市场对经济的担忧情绪不断上升，同时海外库存有所增加，伦锌在宏观与基本面共振中下行；随后伦锌维持震荡走势。本周伦锌维持震荡走势，截止本周四15:00，伦锌录得2679.5美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.24%。 沪锌：周初，根据SMM数据显示国内库存减至8.38万吨，同时近期下游消费小幅好转，沪锌延续上周震荡运行态势；随后根据海关数据显示，4月我国锌精矿进口量大增，同比涨幅高达72.07%，供给端宽松预期仍存，同时部分因前期海外关税壁垒等原因停滞的终端出口订单近期受关税缓和作用有所回暖，沪锌继续维持震荡运行；接着受外盘带动沪锌高开维持震荡走势；然而20年期美债标售需求表现相对疲软，沪锌跳空低开；随后因基本面格局相对稳定，沪锌继续维持震荡运行。本周沪锌维持震荡运行走势，截止本周四15:00，沪锌录得22455元/吨，跌45元/吨，跌幅0.20%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月23日讯：        本周氧化锌开工率录得62.03%，环比降低0.38%。开工下行主要由于周内有企业因设备检修而停产。原料方面，本周锌价维持震荡运行走势，部分企业于低价少量采购，库存小幅增加；成品方面，企业当前维持产销平衡状态，成品库存基本持平上周。在订单方面，本周橡胶级氧化锌整体需求相对正常，虽周内欧盟对我国轮胎产品展开反倾销调查，但实际影响仍需时间传导；陶瓷级氧化锌方面，当前大厂订单仍旧处于相对稳定状态，市场需求较为稳定；饲料级氧化锌整体需求同样相对正常，但随着天气逐渐转暖，企业认为后续饲料级氧化锌需求将会小幅回落。下周因设备检修的企业预计仍无法正常生产，同时随着气温的升高，部分板块下游需求或小幅回落，氧化锌企业开工率预计录得61.80%。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月23日讯：本周广东地区升贴水小幅上行，较上周上涨15元/吨左右，截止本周五，广东市场主流0#锌报价对市场升水350~390元/吨，沪粤价差缩小。本周锌价维持震荡运行，周初锌价重心略有下行，下游采购情绪较高，随后锌价虽上涨但由于部分下游对锌价看涨，现货交投仍较活跃。同时本周广东市场部分品牌到货较少，在此情况下贸易商所报升贴水较高，带动本周升水上行。周尾市场交投氛围减淡，现货升水小幅走低。随着冶炼厂的陆续复产，预计下周广东升贴水或小幅走低。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月23日讯：        本周压铸锌合金开工率录得56.41%，环比下降2.67个百分点。原料方面，本周锌价维持震荡运行，企业于低价有所采购，带动原料库存小幅增加；成品库存方面，受周中锌价上行影响，下游企业采购情绪减淡，压铸锌合金企业出库有所减少，成品库存同样小幅增加。本周压铸锌合金开工率下行主要是由于华中地区部分大厂下游客户需求有所转淡，为降低成品库存企业放缓生产节奏。在终端订单表现上，近期传统小五金订单小幅好转，电子产品订单需求小幅走弱。此外，在出口订单表现上，华东及华南地区均有企业反映出口订单有小幅好转，此类订单多为前期因关税暂缓或取消的订单。下周部分压铸锌合金企业因端午节存在放假安排，预计压铸锌合金开工率或将小幅走低至56.10%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格              精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（5.16-5.22）开工率超预期下滑至70.64%，环比下滑2.62个百分点，较预期值低4.23个百分点，同比上升6.18个百分点。当前铜价底部支撑仍存，铜价维持高位震荡，换月后升贴水也较高，下游企业观望情绪重，虽精铜杆企业出货量基本稳定，然新增订单有所走弱，有大型企业超预期减产，致使本周开工率下滑。从具体库存来看，本周精铜杆企业原料环比小幅增加1.77%，录得34550吨，因周内数家大型企业减产，本周精铜杆企业成品库存环比减少8.51%，录得54800吨。展望后市，虽当前消费未见恢复，市场整体表现疲软，但随着周内多家精铜杆企业减产降库，下周将有一定恢复，预计下周（5.23-5.29）精铜杆企业开工率将在企业复产的带动下恢复至77.61%，环比上升6.98个百分点，同比上升19.03个百分点。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 5月22日讯，本周磷酸铁锂价格下跌趋势有所放缓，整体下降约365元/吨，这主要由于碳酸锂价格在本周持续下跌，总共下降约1450元/吨。市场端，本周材料厂整体生产较积极，头部材料厂产量开始有所恢复，但部分二梯队材料厂生产有所下滑，主要由于下游电芯供应链结构出现调整，叠加下游动力订单有小幅下滑。需求端，储能需求继续向好，一方面美国对华关税下调，下游电芯厂急于抢出口，订单微增。价格结算方面，磷酸铁均价在4月整体呈小幅上行趋势，部分磷酸铁锂厂对第二季度加工费涨价抱有期望，但与下游电芯厂谈判和交涉后未有实质性结果。然而就目前而言，磷酸铁原料价格开始出现下降，故5月磷酸铁价格也将出现一定的降价预期；另叠加部分电芯厂将于6月重启招标，在此之前出现涨价的概率较低，综合两点来看，SMM预计二季度加工费将难以上涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM5月22日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（5月22日），SMM七地锌锭库存总量为8.04万吨，较5月15日减少0.59万吨，较5月19日减少0.34万吨，国内库存录减。上海地区周内到货较少，同时下游企业存在刚需采购并不断提货带动库存下降明显。广东地区同样到货较少，库存出现小幅下降。天津地区下游采购需求有所放缓叠加周内到货正常，库存小幅增加。整体来看，原三地库存减少0.30万吨，七地库存减少0.34万吨。                                                                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 5月22日讯： 铝棒库存方面，据SMM统计，5月22日国内主流消费地铝棒库存13.08万吨，较上周四下降0.74万吨，库存稳固于三年同期低位。铝棒库存在跌破15万吨后仍在下降，但从本周来看库存的去化节奏有所放缓。在出库方面，5.12-5.18期间国内铝棒出库量共计4.95万吨，较前周增加0.29万吨，仍然低于去年同期的5.24万吨，进一步验证了当前铝棒库存的连续下降受供应端影响较大，需求表现仍是中规中矩。在由旺季向淡季转变的消费背景下，铝棒厂家由于以销定产厂内库存维持低位，市场以汽运货交易为主，导致发往仓储货物减少，供应端的收紧为铝棒库存连续去库提供动力。但从本周的消费来看，铝棒库存的进一步下降收到明显阻力，市场成交情绪的不佳加上企业生产节奏的平稳，铝棒库存或将呈现底部结构，SMM预计铝棒库存围绕10-15万吨之间震荡运行。 加工费方面，本周铝价区间整理，但由于下游观望情绪的加重，市场以压价成交为主，铝棒加工费承压运行，持货商虽有挺价缓出意愿，但市场不乏低价货源流通，下游适度择优补库，整体成交偏弱。三地加工费方面，截止2025年5月22日，佛山地区铝棒市场报280/330，较上周下跌10；无锡地区铝棒加工费报300/350，较上周下跌20；南昌地区加工费报250/300，下跌100。（单位：元/吨）             》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 5月22日讯： 5月22日SMM A00铝报20360，较上一交易日上涨50元/吨，对06合约+80，较上一交易日上涨10元/吨。5月22日SMM A00铝（佛山）报20250，涨40，对当月贴25，收窄5（单位：元/吨） 据SMM统计，5月22日国内主流消费地铝棒库存13.08万吨，较上周四下降0.74万吨，库存稳固于三年同期低位。今日铝价再涨，周四铝棒市场早盘报价尝试挺价，面对连涨的基价下游压价缓采为主，刚需表现不佳，持货商盘中报价再度下调以求变现，整体成交不甚理想。 今日佛山铝棒市场报280/330，持平；无锡市场加工费报300/350，持平；南昌地区加工费报270/320，跌20。（单位：元/吨）   》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 5月22日讯：据海关总署最新数据显示，2025年4月中国磷酸铁锂出口量为1151.7吨，环比3月下降16%，同比去年增1724%。价格方面，2025年3月磷酸铁锂出口均价6206.9美元/吨，较3月均价上涨315.55美元/吨，环比上涨约5.4%。 2025年4月海关总署进口数据中，磷酸铁锂出口量第一省份依然为广西壮族自治区 - 968.5吨，并且全部出口至越南；湖北省位列第二 – 59.454吨，排名第三是安徽省- 30吨。 2025年4月在磷酸铁锂出口国别数据方面，排名第一的国家依然是越南，出口至越南磷酸铁锂总量为968吨，占出口量的84%；第二名为韩国 – 7%；第三名为中国台湾，出口至中国台湾的磷酸铁锂为63吨，占出口量的5.5%。另还有出口目的地为法国、意大利、美国、希腊等。 另外，据中国海关进口数据方面显示，4月中国磷酸铁锂进口量为8.6吨，环比下降58%，主要由印度尼西亚进口，进口均价为5345.6美元/吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836