原文： 前言：11月中国出口边际企稳信号已现，展望2024年，出口链上的结构性机会值得重点关注。从国内视角而言，哪些行业出海进程出现积极变化？从国外视角而言，美国和欧洲的库存周期又提示了哪些结构性外需线索？详见报告： 一、出口边际企稳，重点挖掘结构性机会 2023年中国出口较去年降速，但边际企稳信号已现。截至2023年11月，中国出口规模累计3.08万亿美元，较去年同期放缓。这主要由于通胀高企、地缘政治冲突频繁的背景下，全球增长乏力，外需相对低迷；其次，全球产业链重构，供应链安全成为新趋势；叠加去年高基数也对出口同比读数形成压制。而从月度数据来看，出口增速于2023年7月触底，最新数据已经转正，显示出口已逐步企稳。 从行业结构上来看，电机及电气设备、机械设备是中国最重要的两大出口品类，另外汽车近年来占比也持续提升。截至2023年11月，电机及电力设备、机械设备在中国全部出口品类中占比最多，份额分别达26.4%、15.0%；汽车及零部件（5.7%）、塑料制品（3.9%）和家具（3.6%）次之。但观察近三年趋势，前两个品类的出口占比持续回落，而排名第三的汽车及零部件出口份额明显上升。 从拉动率来看，机电产品和有机化学等核心品类对2023年出口拖累最为显著；而在厂商出海的大趋势下，汽车出口仍在持续升温。按照国别对各品类做进一步拆分可以发现，今年各品类对美出口多有拖累，而汽车的逆势增长贡献主要来自俄罗斯和欧洲等地区。 展望2024年，一方面部分重点行业国内厂商全球化布局加速，供应链优势和一带一路驱动下，国产品牌的全球影响力日益提升；另一方面2024年H1全球经济复苏进程不一，仍需等待美联储转向后逐步释放实体需求，而国际关系改善或为中国出口份额提升带来可能性。基于此，我们重点提示出口链上的结构性机会。 虽然全球产业链重构或对出口形成一定扰动，但是中国供应链的完整性和韧性具备优势，国产品牌的全球影响力稳步提升。2020年以来，全球产业链进入重构阶段，新冠疫情冲击、贸易保护主义抬头、地缘政治冲突等不确定性因素增多，全球产业链出于安全因素考量呈现出区域化态势。但中国产业链仍然具备显著优势，在产业链韧性指数的五大指标中，中国制造业表现最为突出，产业总体情况、企业活力和创新资源仅次于美国，叠加规模经济和成本优势，中国产业链发展动能强劲，有望对出口形成有力支撑。 外交关系改善助力出口回暖。2023年9月中美宣布成立经济领域工作组，此后两国之间高层多次互访，同年11月，两国元首会晤，明确两国将在对话合作、人文交流、全球治理和军事执法等方面深度合作，中美关系走向阶段性缓和。随着国际关系缓和，2024年出口弹性有望释放。 二、国内视角：出海 从国内视角来看，我们将从全球出口份额、出口依存度和全球化布局等三个维度寻找积极出海且相对顺利的行业。后续随着外需修复、出海进程持续推进和外交关系缓和，这些行业有望进一步释放海外业绩。 2.1、全球出口份额 从中国在全球出口中的份额来看，中国出口规模最大的前二十大品类也多在全球出口中占据重要位置，2022年的平均全球出口份额达到25%，其中玩具品类的份额最高，达60%以上，其他纺织制品和家具的份额次之，也均在40%以上。而在这些中国出口主要品类中，仅车辆及其零部件、矿物在全球出口中的份额不足10%。 动态来看，2019年以来，上述中国出口前二十大品类的全球份额多呈稳定上升趋势，仅光学设备有所下滑。在前二十大品类中，2019年至2022年上行幅度前三的品类分别是玩具（8.7pct）、杂项化学品（6.6pct）、有色化学品（6.4pct），而从增长率来看，汽车品类的全球出口份额从2018年4.9%上升至2022年的9.4%，增长近乎一倍；杂项化学品的全球出口份额也累计增长超70%。 2.2、出口依存度 出口依存度通常可以通过投入产出表和上市公司财报两种口径计算，由于前者披露相对低频、时效性较差，我们采用后者来计算各行业出口依存度，出口依存度=上市公司海外营收/营业收入。但上市公司的海外营收仅在半年报和年报的附录中披露，其中在半年报中的披露率明显较低，因此2023年H1的海外出口数据仅做列示，较往年年报数据并不完全具有可比性。 从一级行业来看，截至2022年底，出口依存度最高的行业为电子（50%），家电（36%）次之，表明这两个行业对外需存在高敏感型。其他出口依存度在15%以上的行业则包括纺服（25%）、化工（25%）、机械（20%）、汽车（19%）、轻工（19%）、电力设备及新能源（18%）、有色（18%）等。 动态来看，电子、化工、汽车、电力设备及新能源、有色等板块不仅是传统的出口高敏感行业，并且在近年来出口依存度持续改善。此外商贸零售、医药、传媒、石油石化等行业海外营收占比的上升趋势也较为明显。而交运、计算机、军工、地产等板块出口依存度则在持续下行中。 从二级行业来看，截至2022年底，出口依存度前十的中信二级行业主要集中在电子板块：消费电子（67%）、元器件（49%）、半导体（40%）、其他电子零组件Ⅱ（39%），以及消费品板块：其他轻工Ⅱ（50%）、渔业（43%）、小家电Ⅱ（43%）、纺织制造（39%）和白色家电Ⅱ（37%）。此外，橡胶及制品的出口依存度也相对较高，2022年达51%。 动态来看，TMT板块：（1）消费电子、元器件、光学光电的出口依存度趋势性改善，半导体则受阻于海外封锁出现了持续回落。（2）传媒板块的文化娱乐出口依存度始终处在20%以上且持续提升。 可选消费板块：（1）家电内部出现明显分化，小家电和白电出口依存度明显提升，而黑电、厨电和照明设备则趋势性回落。（2）轻工行业中家居、文化娱乐和其他轻工的海外依存度持续改善。（3）汽车板块，商用车的海外营收占比从2021起出现了陡峭上涨；汽车零部件出口依存度维持在相对高位；乘用车的出海也相对顺利，2010年以来出口依存度持续上涨；传统的高出口敏感性的摩托车板块则在近年出现了下滑。（4）商贸零售中电商及服务于2022年出海业务取得巨大突破。 必需消费板块：（1）纺织制造受贸易战影响，19-20年海外收入占比有所回落，但此后又重回上升通道。（2）种植业出口依存度仍在高位，但是渔业近年出现了明显下滑。（3）医药行业的生物制药、其他医药医疗的出口依存度显著提升。 中游制造板块：（1）新能源板块中的电源设备、新能源动力系统和电气设备的海外依存度均趋势性走高，这与国内新能源产业的全球优势密不可分；（2）机械行业中工程机械、通用设备的出海相对顺利，而专用设备的海外依存度改善幅度则相对平缓。 上游资源板块：化工和有色板块的子领域出海均相对顺利；而钢铁板块子领域自2022年起出口依存度有了明显改善。 2.3、全球化布局 2023年上市公司全球化布局提速，出海势头正盛。除了通过海外营收的角度来观察上市公司出海情况，我们还可以通过梳理海外子公司/生产基地建设公告来把握出口链线索。由于东南亚（按照越南、新加坡、泰国、马来西亚、印尼等五国统计）、印度、墨西哥是这一轮全球供应链重塑中的关键地区，因此我们重点对这三大地区的情况进行了梳理。2010年以来出海设立子公司/生产基地的上市公司趋势性提升。虽然2020-2021年疫情短暂拖累了出海速度，但是随着疫情影响消退，2023年出海公司数量来到历史峰值，显示当下中国企业出海势头强劲。 从一级行业来看，2010年以来电子行业出海设立子公司/生产基地的数量最多，达60个；机械（50个）和化工（37个）行业次之，汽车、电力设备及新能源和轻工出海设立子公司/生产基地的数量也在20个以上。动态来看，2023年电子、机械、化工、汽车等行业加速进行全球化布局，电子行业单年度出海设立子公司/生产基地数量达到27个，后三个行业则在7个及以上，较此前均有明显提升；而电力设备及新能源、轻工、家电等行业的出海强度则与此前持平。 从二级行业来看，2010年以来电子行业出海设立子公司/生产基地的数量前五的行业为专用机械、元器件、通用设备、汽车零部件、其他化学制品，累计数量在19-22个。2023年单年度元器件出海设立子公司/生产基地的数量最多（9个），汽车零部件和其他电子零组件次之（7个）。 2.4、小结 我们按照以下标准筛选行业：（1）2019-2022年出口依存度趋势上行且2022年处于10%左右及以上；（2）2019-2022年对应HS02分类下中国出口在全球占比趋势上行且2022年处于10%左右及以上，电商及服务业无对应HS分类予以保留。 在此基础上，我们进一步将上述行业按照【出口依存度2019-2022年边际变化*100+对应HS02分类下中国出口在全球占比2019-2022年边际变化*100+2019-2023年海外建厂数量】降序排列，若一个中信二级行业可以对应多个HS02分类，则取这些HS02分类下中国出口在全球占比边际变化的均值。 因此，在国内视角下，出海较为顺利且趋势向好的细分行业可以重点关注：纺服轻工（其他轻工、家居、纺织制造）、TMT（消费电子、元器件、通信设备）、汽车（商用车）、基础化工（橡胶及制品）、机械设备（工程机械）、医药生物（其他医药医疗）。 三、海外视角：外需 从国别来看，2023年（截至11月）中国出口前三大伙伴为东盟、美国、欧盟，合计占比约45%。受贸易战等问题影响，对美国的直接出口份额由2018年之前的第一降至当前的第二名；欧洲的贸易份额则相对保持稳定，此前2020年的份额下降主要受英国脱欧影响；东盟的出口份额近年来跃升至第一位，主要受益于RCEP红利持续释放，中国-东盟加强产业链合作，但是由于东盟是典型的外向型经济，其进口需求主要还是由面向美国的出口需求拉动。因此，从海外视角，我们将从美国、欧盟的需求出发挖掘外需的结构性机会。 3.1、美国 中国对美出口结构 中国对美出口以机电产品和消费品为主。我们从分项在中国对美出口中所占份额（>0.3%）、该分项下中国对美出口占对全球出口的份额（>15%）和该分项下美国从华进口占从全球进口的份额（>15%）三个维度筛选出中美贸易中的核心品种。筛选出的品类主要包括机电产品、消费品（纺织服饰、家具家居、玩具等） 。 2023年中国对美出口多有下滑，机电产品和玩具等品类成为明显拖累。截至2023年11月中国对美出口增长乏力，99项HS02分类中近80项较去年同期出现下滑，其中电机和电气设备、机械器具的单项拉动率均在-3%左右，而玩具产品的单项拉动率也跌破-1%。 美国库存周期整体情况 美国当前仍处在去库进程中。美国库存结构主要包括制造商、批发商和零售商三大部门，其中批发商与中国出口关系最为紧密，而零售商作为批发商的分销对象，其库存周期变化对批发商有重要影响。因此我们结合批发商和零售商库存周期的位置来判断中国对美出口的情况。 从名义库存来看，截至2023年10月，美国批发商季调后名义库存同比录得-2.32%，处在2000年以来11.5%的历史分位水平；美国零售商季调后名义库存同比录得5.32%，处在2000年以来66.6%的历史分位水平。从实际库存来看，截至2023年Q3，美国批发商季调后实际库存同比录得0.50%，处在2000年以来22.3%的历史分位水平；美国零售商季调后实际库存同比录得2.69%，处在2000年以来45.7%的历史分位水平。 展望2024年，随着美国财政退坡，2024年上半年美国经济动能或有所放缓，补库时间点需等待联储政策转向后确认。但随着12月议息会议联储超预期转鸽，这个时间点或早于我们此前预期。 美国库存周期分行业情况 结构上，我们筛选（1）自上而下来看销售和库存同比均在历史相对低位，且库销比分位数低于90%的行业；（2）自下而上来看2024年需求相对确定的行业。 从批发商库存周期来看，最新销售和库存同比均降至2000年以来25%以下的历史分位数水平，且库销比分位数低于90%的行业有6项：家具及家居摆设，电脑及电脑外围设备和软件，电气和电子产品，纸及纸制品，农产品原材料，化学品及有关产品。 从零售商库存周期来看，最新销售和库存同比均降至2000年以来25%以下的历史分位数水平，且库销比分位数低于90%的行业有3项：建筑材料、园艺设备和用品经销商，家具、家居用品、电子产品和电器店，百货商店。 从需求来看，在联储降息落地之前： 纸及纸制品、农产品原材料等非耐用必需消费品的需求与经济的关联度较低，因此相对稳定。 联储高利率下美国地产链难有起色，因此对家具及家居摆设、电气和电子产品中的大型家电、建筑材料等行业短期形成拖累。 电气和电子产品行业中，对于电新行业而言，自2021年中起美国私人部门制造业建筑开支开始增加，主要来自于计算机和电子电气行业，通过全球投入产出表测算美国制造业在建厂阶段会对中国电力设备形成明显的拉动。对于电子行业而言，美国需求相对平缓恐难对消费电子的终端销售弹性形成支撑。对于通信行业而言，5G替换的高峰已过，在新一轮技术周期兴起之前，通信设备的需求相对平缓。对于小家电行业而言，国产小家电出海正当时，或在份额上取得突破。 园艺设备和用品中园林机械电动化加速迭代，或对中国出口产生拉动。 化学品及有关产品、电脑及电脑外围设备和软件均与美国经济的相关性较高，需求弹性均相对有限。 总的来看，美国库存周期显示当下补库概率较大且对于中美贸易均较为重要的行业有：轻工制造（造纸）、电力设备及新能源（电气设备）、农林牧渔（种植业）、家用电器（小家电、照明电工及其他）、机械设备（专用机械）。 而后续随着联储转向降息，美国库存周期转入补库阶段，则与经济相关性较高的化学品及有关产品、电脑及电脑外围设备和软件、消费电子行业或都有向上弹性。进一步结合各品类在中美贸易中的重要性，则除了前文提及行业外，还可以重点关注的行业有：电子（半导体、元器件、消费电子）、基础化工（塑料及制品、橡胶及制品、化学纤维、其他化学制品）。另外处在地产链上的家用电器（黑色家电、白色家电）、轻工制造（家居）等行业需求也有望因降息而出现边际好转。 3.2、欧盟 中国对欧出口结构 中国对欧出口的品类分布相对均衡，资本品、中间品和消费品均有一定权重。我们从分项在中国对欧出口中所占份额（>0.3%）、该分项下中国对欧出口占对全球出口的份额（>15%）和该分项下欧盟从华进口占从全球进口的份额（>15%）三个维度筛选出中欧贸易中的核心品种。筛选出的品类主要包括资本品（机电产品、车辆及其零部件、光学设备等），中间品（化学品、塑料、钢业、化纤等）以及轻工类消费品。 2023年中国对欧出口中机电产品和化学品等品类拖累较大，而车辆及其零部件对总量的拉动率超0.7%。截至2023年11月，中国对欧出口规模较去年同期有所回落，其中电机和电气设备、机械器具的单项拉动率分别录得-1.65%/-2.85%，而有机化学品、杂项化学产品等化学品的拖累也排名居前。另一方面，车辆及其零部件加速出口欧洲，单项拉动率达0.73%。 欧洲经济 2024年欧洲经济或呈温和弱复苏。受益于通胀缓和、劳动力市场修复等，2024年欧洲经济有望逐渐摆脱困境，欧盟委员会对欧盟经济的最新的增长预期录得1.3%，而IMF预测则在1.45%，均较2023年有所回升。但周边地缘政治冲突频发，欧洲整体经济增长仍有不确定性。 欧洲分行业库存周期 欧盟商业调查中披露了制造业企业对自身产成品库存水平的评估结果，以【觉得库存过多的企业占比-觉得库存过少的企业占比】呈现。当觉得库存过多企业占比提升则行业大概率开始去库，反之行业则大概率开始补库。 统计2000年以来的月度数据，当前最新数据低于历史均值，或者两者较为接近的行业主要有：纸张和纸制品、记录媒介物的印刷和复制、焦煤和精炼石油产品、医药产品和制剂、其他运输设备、家具、其他制造业。 此外，在政策方面，11月24日欧盟委员会宣布拟制定一项规模高达5840亿欧元的电网投资计划（2020-2030），该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，或对我国电气设备出海形成拉动。 总的来看，欧洲有补库倾向且对于中欧贸易均较为重要的行业有：轻工制造（造纸、家居、文娱轻工、其他轻工）、医药（化学制药、生物医药、其他医药医疗）、机械（运输设备）、电力设备（电气设备）。 3.3、小结 从外需视角来看，我们从美国、欧盟库存周期来挖掘外需的结构性机会。 美国方面，我们筛选对于中美贸易均较为重要，同时销售和库存同比均在历史相对低位，且库销比分位数低于90%的行业。进一步观察行业需求的弹性，在美国降息之前，部分行业由于需求弹性与美国宏观经济关联较小，补库有望提前启动。对应的细分行业有：轻工制造（造纸）、电力设备及新能源（电气设备）、农林牧渔（种植业）、家用电器（小家电、照明电工及其他）、机械设备（专用机械）。而后续随着联储转向降息，美国库存周期进入补库阶段，在前述行业基础上，可以重点关注的细分行业有：电子（元器件、消费电子）、基础化工（塑料及制品、橡胶及制品、化学纤维、其他化学制品）、地产后周期（黑色家电、白色家电、家居）。 欧盟方面，根据欧盟商业调查结果，欧盟有补库倾向且对于中欧贸易均较为重要的细分行业有：轻工制造（造纸、家居、文娱轻工、其他轻工）、医药（化学制药、生物医药、其他医药医疗）、机械（运输设备）。此外，由于欧盟最新的电网投资计划，电力设备（电气设备）也值得重点关注。 四、总结 我们按照行业出海的顺利程度和外需来源（美国降息前补库的概率、美国降息后补库的概率以欧盟补库的概率），对2024年出口链上的结构性机会分为三类： 1、 外需来源最多，且行业出口依存度、出口份额及出海建厂有明显改善（或者平稳）的行业，主要有电气设备和造纸； 2、 外需来源居中，且行业出口依存度、出口份额及出海建厂有一定改善的行业，主要有家居和小家电； 3、 外需来源单一，且行业出口依存度、出口份额及出海建厂有一定改善的行业，主要有其他轻工、消费电子、橡胶及其制品、元器件、其他医药医疗、化学纤维、塑料及制品、白色家电和生物医药。 风险提示 国际关系变化超预期，关注国内外经济数据波动等。 来源：兴证策略团队

凭借智能电动转型的先发优势，及完备的产业链、供应链，2023年成为中国汽车产业具有里程碑意义的年份——这一年，中国汽车整车出口超越日本，成为全球第一大汽车出口国。 数据显示，2023年上半年，中国汽车出口量超越日本成为世界最大第一大汽车出口国，汽车出口金额占总出口金额比例从2020年的0.6%提升至2.8%，达464.8亿美元，同比增长108.2%。时至年末，日本汽车工业会12月28日公布的1至11月出口量为399万辆；而据中国汽车工业协会统计，1至11月中国汽车出口量达441.2万辆。与上年同期相比增加约6成，全年出口量超过日本已成定局。 “从中国汽车出口海外部分国家市场的数据统计来看，中国汽车出口呈现更加强势良好的增长局面。”乘联会秘书长崔东树表示，长期以来，汽车产业被视为工业强国的标志，传统观念里的世界工业强国，美国、日本、德国无一不是汽车工业强国。“中国汽车出口目前已经是世界第一大出口国，未来潜力更大。” 新能源车、出口物流体系快速发展等，被视为这一里程碑达成的核心推动力。 根据乘联会数据，2020年新能源车出口量为22.4万辆，2021年新能源车出口飙升至59万辆，至2022年，全年累计出口新能源车增至112万辆。2023年前11个月，这一个数字达到160万辆，同比增长87%，连续完成接近翻倍的正增长。去年新能源车出口的暴涨态势，亦直接带来2023年1-11月中国汽车出口量56%的强增长。 目前，中国新能源车主要出口国家为西欧和东南亚市场，其中对东南亚市场的汽车出口增长势头尤为显著。以2023年11月为例，菲律宾、泰国包揽中国新能源乘用车整车出口量国家前两名，均超过1.3万辆，增速分别为78%、170%，这两个国家在2022年同期只能排到第五位和第十位。 去年11月底，长安汽车品牌东南亚发布会举办，长安汽车董事长朱华荣宣布，长安汽车泰国新能源生产基地将于2025年一季度投产，并全面导入深蓝、阿维塔、长安启源三个品牌，到2030年投放15款全新新能源产品。同时，长安汽车将在泰国实现出口澳大利亚、新西兰等右舵车市场。2024年元旦，长安汽车开启东南亚市场首批交付。 更早些时候，奇瑞国际方面表示，为实现年产能20万辆的目标，奇瑞在印尼计划投资近10亿美元生产和制造电动汽车。此外，进军东南亚市场的车企还包括比亚迪、上汽通用五菱、哪吒汽车等。国际可再生能源署（IRENA）预测，到2025年新能源汽车在东南亚地区的销量将增至1000万辆。 整车出口领域，物流体系的先行筹备必不可少，亦须不遗余力。 克拉克森研究公司数据显示，2023年海运的汽车中有29%是电动汽车和混合动力汽车，高于2019年的9%。该公司预测，全球远洋汽车运输贸易将增长17%，达到2370万辆，打破2018年创下的2150万辆的疫情前纪录。 “2023年已确认订购80艘67.7万车位的船舶，创下年度新纪录，订单约占船队运力的37%。”中国船检表示。为打通物流体系环节，实现对整车出口运输的自主掌控，在船舶方面的投资成为越来越多自主车企“出海”的必经之路。 “公司期租用了两艘来自山东烟台的滚装运输船，交付时间为2024年。”2023年底，比亚迪同时确认，比亚迪方面“确实在买船”；出口量方面持续领先多年的上汽集团，在自建“出海船队”方面亦有清晰的战略布局，上汽集团目前共运营有31艘汽车运输船，并且另有两艘尚在建造中的双燃料汽车运输船，预计于2024年至2025年交付。 不过，中国汽车出口迅猛增长的过程中，一些不确定因素也在显现。去年10月，欧盟宣布对产自中国的纯电动汽车正式启动反补贴调查；一个月后，欧盟通过抽签方式确定比亚迪、上汽集团、吉利汽车三家车企成为反补贴调查对象；12月，法国公布了一份符合电动汽车补贴的车型名单，其中部分中国制造的电动汽车车型被排除在外。对此，商务部新闻发言人束珏婷表示，中方对此严正关切，认为相关措施对欧盟域外生产的电动汽车构成歧视，损害了包括法国消费者在内的各方利益。 长城汽车总裁穆峰直言，对于欧盟反补贴调查，长城汽车率先应对，已经于10月11日第一个提交应对材料；吉利控股集团高级副总裁杨学良亦表示，吉利控股集团将积极配合欧盟的反补贴调查。“汽车是全球性行业，吉利控股集团一贯尊重自由贸易，主张公平竞争，严格遵守世界各国法律法规，依法合规参与市场竞争。” 零跑与Stellantis集团合资成立零跑国际意图“借船出海”、比亚迪宣布将在匈牙利赛格德市建设一个新能源汽车整车生产基地......业界纷纷发声的同时，车企也在筹备应对方案，且“合作出海”的课题已愈发频繁地被提及。正如中国电动汽车百人会副秘书长师建华所说，新能源汽车是一种高质量绿色化产品的代表，（中国品牌）已经销售到全世界了，且能进入到欧盟这样对产品有严苛准入制度的国家。“但是，我们还缺少抱团出海、共享海外资源、协同出海等，需要共同支撑走出去。”

日前，日本汽车工业会公布出口数据，今年1-11月的日本汽车出口量为399万辆，全年出口量预计在430万辆左右。着意味着，其汽车出口第一大国的地位将铁定被中国取代。 按照中汽协公布的数据，中国1-11月份的汽车出口销量为441.2万辆，同比增长达到58%。其中，上汽集团以106.7万辆位居出口量榜首，随后的奇瑞汽车、长安汽车、长城汽车、吉利汽车、东风汽车、比亚迪也是重要力量。比亚迪前11个月共计出口新车21.6万辆，同比增长3.6倍！ 这也反映了中国汽车出口的现状：虽然目前出口的主力仍是传统燃油车，但是，新能源车的出口增幅却更为显著。今年9月，中国新能源汽车出口9.6万辆，同比增长92.8%。而前三季度，新能源汽车出口82.5万辆，同比增长超110%。 俄罗斯成为中国汽车第一大出口目的地。由于俄乌战争的影响，美国、日本和欧洲汽车制造商退出俄罗斯市场，而中国车企顺势而入，今年1至10月中国对俄罗斯出口73万辆汽车，是去年同期的7倍。 墨西哥则是第二大出口目的地。1至10月中国对墨西哥汽车出口量为33万辆，增幅达71%。这里也是中国车企未来进入北美市场的重要跳板。 此外，泰国等中南亚国家的出口量也有明显提升。 长时间以来，日本一直占据着全球汽车出口第一的位置。上一次失去霸主地位，还是2016年被德国超越。虽然在燃油时代，日系车是头部大玩家，但在电动化转型时期，他们已然大幅落后。

SMM12月24日讯： 据海关数据显示，11月我国预焙阳极出口17.21万吨，环比增加34%，同比增加27.94%，粗略计算11月份预焙阳极出口单价约为734.51美元/吨，环比减少1.32%。2023年1-11月我国预焙阳极累计出口总量为162.38万吨，同比减少11.49%。   从国内出口地区来看，2023年预焙阳极出口集中在山东、湖南及江苏地区，其中山东地区11月出口总量为13.94万吨，占总量的81%，居于首位；其次为江苏地区11月出口总量为1.67万吨，占总量的10%；然后为湖南地区11月出口总量为1.33万吨，占总量的8%。   从出口国家来看，2023年11月国内预焙阳极主要出口国家为马来西亚、加拿大及挪威，占总出口量的61%左右。其中至马来西亚的预焙阳极出口总量约为4.86万吨，占出口总量的28%，环比增加0.96%；至加拿大的预焙阳极出口总量约为3.36万吨，占出口总量的20%，环比增加131%；至挪威预焙阳极出口总量约为2.16万吨，占总量的13%，环比增加4.06%。   总体来看，11月预焙阳极出口总量环比上涨，增量主要体现在出口至加拿大及印度尼西亚的订单。另本月新增出口至莫桑比克及卡塔尔的订单。据SMM了解，目前国内预焙阳极出口订单增量暂时体现在东南亚市场，预计23年全年出口总量或将在177万吨左右。    

2023年12月15日，商务部对外贸易司李硕副司长表示，中国光伏产业作为代表高技术、高附加值的绿色转型产品，已成为出口的新增长点，并在全球市场占据领先地位。今年，我国光伏出口呈现出韧性强、布局优、潜力大三大特点，尤其对“一带一路”国家、东盟和非洲的出口增长显著，且在绿色低碳能源转型的大背景下，全球市场对光伏产品的需求增长依然呈现较好势头。同时，光伏出口也面临着价格下跌、贸易风险和企业开拓国际市场困难的三大挑战。 李硕副司长强调，商务部将进一步深化对外开放，为推动光伏产品贸易高质量发展创造更好的环境。下一步，商务部将坚决贯彻党中央国务院的决策，会同各地方各部门加大工作力度，促进光伏贸易高质量发展，重点做好四方面工作。 一是加强光伏领域的多双边工作，帮助我企业争取合法权益。 二是加大对企业开展国际合作的支持力度，推动金融机构为企业出口、海外项目提供更多金融支持服务。 三是加快推动建设建立绿色贸易标准和认证体系，促进国际合作互认，引导企业提高产品质量和竞争力。 四是加大对企业开拓海外市场的保障和支持力度，加强企业能力建设。

据海关统计， 今年11月份，我国进出口总值3.7万亿元，增长1.2%。其中，出口2.1万亿元，增长1.7%；进口1.6万亿元，增长0.6%；贸易顺差4908.2亿元，扩大5.5%。 按美元计价，今年11月份，我国进出口5154.7亿美元，与去年同期持平。其中，出口2919.3亿美元，增长0.5%；进口2235.4亿美元，下降0.6%；贸易顺差683.9亿美元，扩大4%。 今年前11个月，我国进出口总值37.96万亿元人民币，与去年同期（下同）持平。其中，出口21.6万亿元，增长0.3%；进口16.36万亿元，下降0.5%；贸易顺差5.24万亿元，扩大2.8%。按美元计价，今年前11个月，我国进出口总值5.41万亿美元，下降5.6%。其中，出口3.08万亿美元，下降5.2%；进口2.33万亿美元，下降6%；贸易顺差7481.3亿美元，收窄2.7%。 今年前11个月我国进出口主要特点： 一般贸易进出口增长，比重提升。 前11个月，我国一般贸易进出口24.58万亿元，增长1.6%，占我外贸总值的64.8%，比去年同期提升1个百分点。其中，出口13.94万亿元，增长2%；进口10.64万亿元，增长1%。同期，加工贸易进出口6.97万亿元，下降9.7%，占18.4%。其中，出口4.5万亿元，下降8.6%；进口2.47万亿元，下降11.6%。此外，我国以保税物流方式进出口4.99万亿元，增长6.6%。其中，出口1.98万亿元，增长10.3%；进口3.01万亿元，增长4.3%。 对东盟进出口增长，自欧盟进口增长。 前11个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为5.8万亿元，增长0.1%，占我外贸总值的15.3%。其中，对东盟出口3.33万亿元，下降0.1%；自东盟进口2.47万亿元，增长0.4%；对东盟贸易顺差8500.6亿元，收窄1.7%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为5.03万亿元，下降2.2%，占13.2%。其中，对欧盟出口3.22万亿元，下降5.8%；自欧盟进口1.81万亿元，增长5%；对欧盟贸易顺差1.41万亿元，收窄16.7%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为4.26万亿元，下降6.9%，占11.2%。其中，对美国出口3.21万亿元，下降8.5%；自美国进口1.05万亿元，下降1.6%；对美贸易顺差2.16万亿元，收窄11.6%。日本为我第四大贸易伙伴，我与日本贸易总值为2.04万亿元，下降6.2%，占5.4%。其中，对日本出口1.01万亿元，下降3.3%；自日本进口1.03万亿元，下降8.8%；对日贸易逆差109.7亿元，收窄85.4%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口17.65万亿元，增长2.6%。其中，出口9.7万亿元，增长6.9%；进口7.95万亿元，下降2.1%。 民营企业进出口保持增长。前11个月，民营企业进出口20.24万亿元，增长6.1%，占我外贸总值的53.3%，比去年同期提升3.1个百分点。其中，出口13.62万亿元，增长5.3%，占出口总值的63%；进口6.62万亿元，增长7.6%，占进口总值的40.5%。国有企业进出口6.08万亿元，下降0.8%，占我外贸总值的16%。其中，出口1.72万亿元，增长0.4%；进口4.36万亿元，下降1.2%。同期，外商投资企业进出口11.54万亿元，下降9%，占我外贸总值的30.4%。其中，出口6.23万亿元，下降9.3%；进口5.31万亿元，下降8.7%。 机电产品占出口比重近6成，其中手机、汽车出口增长。前11个月，我国出口机电产品12.66万亿元，增长2.8%，占出口总值的58.6%。 其中，自动数据处理设备及其零部件1.2万亿元，下降17.2%； 手机8852.5亿元，增长3.3%；汽车6529.2亿元，增长79.6%。 同期，出口劳密产品3.73万亿元，下降2.6%，占17.3%。其中，服装及衣着附件1.02万亿元，下降3.3%；纺织品8655.7亿元，下降3.7%；塑料制品6391.3亿元，增长0.5%。出口农产品6286.5亿元，增长6.6%。 铁矿砂、原油、煤、天然气和大豆等主要大宗商品进口量增加。 前11个月，我国进口铁矿砂10.78亿吨，增加6.2%，进口均价（下同）每吨788.8元，上涨2.3%；原油5.16亿吨，增加12.1%，每吨4192元，下跌13.1%；煤4.27亿吨，增加62.8%，每吨785.1元，下跌19.6%；天然气1.07亿吨，增加8.5%，每吨3715元，下跌11.4%；大豆8962.5万吨，增加13.3%，每吨4237.3元，下跌5.1%；成品油4322.5万吨，增加86.6%，每吨4123.7元，下跌18.8%。此外，进口初级形状的塑料2699.5万吨，减少3.7%，每吨1.08万元，下跌12.5%；未锻轧铜及铜材504.2万吨，减少5.9%，每吨6.1万元，下跌1.1%。同期，进口机电产品5.91万亿元，下降6.5%。

SMM11月29日讯： 基于海关编码76141000,76149000，根据海关数据显示，2023年10月铝线缆出口总量为1.26万吨，同比环比减少19.1%，同比下滑12%，10月铝线缆出口金额为3809万美元，环比下滑16.41%，同比减少13.06%。其中，1-10月铝线缆出口总量为15.6万吨，同比上升2.41%，但是1-10月铝线缆出口累计总额为46929万美元，同比下降4.98%。     出口注册地方面，2023年10月份国内铝线缆出口量前三省份出口铝线达9200吨，占总出口量的76%，出口地区分别是江苏省、河南省和浙江省。其中10月份国内出口位列第一的是江苏省，出口总量达5068吨，环比上涨4%，占总出口量40%；紧随其后的河南省出口总量约为3762吨，占总出口量30%，环比上涨12%；位列第三的浙江省出口总量为715吨，仅占总出口量5.6%，环比上涨1%。可见，10月份铝线出口量，江苏省和河南省依旧占据主要地位。   2023年10月份国内铝线缆海外订单出口国家分布广泛，订单零散，根据海关数据显示，10月份，我国铝线缆主要出口至加纳、德国、智利等国家，出口地集中在以东南亚地区、非洲南美洲地区，以发展中国家电网建设为主。其中，10月份出口至加纳的总量约为1471吨，约占总出口量的12%，位居第一；出口至德国量为1050吨，约占总出口量的8%，排名第二；出口至菲律宾总量为1025吨，约占比8%，位列第三。   SMM简评：2023年铝线缆出口表现平稳，截止目前我国铝线缆总出口量较去年增加了3679万吨，出口金额减少了2461万美元，在出口量保持小幅增长的情况下出口金额出现下滑，说明铝线缆出口单价出现下跌情况，进一步压缩国内厂家利润空间。 10月铝线缆出口量有所减少，从成本端来看，进入今年10月以来，国内铝价万九关位持续震荡，铝线缆及其他产品方面成本高居不下，利润空间收窄。供应端方面，据SMM了解，云南地区电解铝总减产规模约117万吨，国内铝锭库存回落至60万吨附近，去库拐点正式形成，市场消费信心得到提振，铝价得以支撑。但是目前人民币升值，沪铝现货进出口窗口有打开迹象或将对铝锭去库造成干扰影响。需求端方面，得益于国内政策利好消息传出，年底铝消费进入冲刺阶段，需求端有望“淡季不淡”，对铝价有一定的支撑力度，但是具体下游消费还有待进一步观察。当前美元指数继续下挫，且美联储已然完成加息预期，铝价维持高位运行，国内铝线缆出口利润空间缩窄，国内生产企业出口积极性受挫，预计11月铝线缆出口量或将保持下滑趋势。    

SMM11月25日讯： 据海关数据显示，10月我国预焙阳极出口12.84万吨，环比减少23.59%，同比减少38.34%，粗略计算10月份预焙阳极出口单价约为744.32美元/吨，环比增加0.71%。2023年1-10月我国预焙阳极累计出口总量为145.17万吨，同比减少14.63%。   从国内出口地区来看，2023年10月预焙阳极出口集中在山东、湖南及江苏地区，其中山东地区10月出口总量为10.14万吨，占总量的79%，居于首位；其次为湖南地区10月出口总量为1.5万吨，占总量的12%；然后为江苏地区10月出口总量为0.83万吨，占总量的6%。   从出口国家来看，2023年10月国内预焙阳极主要出口国家为马来西亚、挪威、加拿大，占总出口量的64%左右。其中至马来西亚的预焙阳极出口总量约为4.81万吨，占出口总量的37%，同比减少5.4%，环比减少8.9%；至挪威预焙阳极出口总量约为0.26万吨，占总量的16%，同比减少26.03%，环比增加14.33%；至加拿大的预焙阳极出口总量约为1.45万吨，占出口总量的11%，同比减少73.84%，环比减少65.71%。   2023年10月我国预焙阳极出口12.84万吨，环比减少23.59%，同比减少38.34%，其中出口量增加主要集中在出口至冰岛、阿联酋及挪威的订单，共增加1.4万吨；出口减量主要体现在出口至印度尼西亚、加拿大及马来西亚的订单，共减少4.8万吨。   从出口单价来看，2023年10月我国预焙阳极出口单价在630-995美元/吨。其中最高价995美元/吨产生于出口至英国的预焙阳极单价，最低价630美元/吨产生于出口至马来西亚的预焙阳极单价。本月因原料市场相对持稳运行，阳极出口订单价格小幅调整。   总体来看，截至目前2023年出口总量环比缩减14.63%，其中出口至阿联酋、挪威及俄罗斯的订单减量较为明显，共计减少32.5万吨；另出口至印度尼西亚、沙特阿拉伯及阿塞拜疆的订单增幅较大，共计增加13.4万吨。据SMM了解目前国内阳极企业24年的出口订单增量多集中在东南亚市场，但总体出口订单增量不大。23年四季度国外铝厂变动不大，SMM预计23年全年阳极出口总量或将在177万吨左右。    

据海关统计，今年前10个月，我国进出口总值34.32万亿元人民币，同比（下同）增长0.03%。其中，出口19.55万亿元，增长0.4%；进口14.77万亿元，下降0.5%；贸易顺差4.78万亿元，扩大3.2%。按美元计价，今年前10个月，我国进出口总值4.9万亿美元，下降6%。其中，出口2.79万亿美元，下降5.6%；进口2.11万亿美元，下降6.5%；贸易顺差6840.4亿美元，收窄2.7%。 今年10月份，我国进出口3.54万亿元，增长0.9%。其中，出口1.97万亿元，下降3.1%；进口1.57万亿元，增长6.4%；贸易顺差4054.7亿元，收窄27.9%。按美元计价，今年10月份，我国进出口4931.3亿美元，下降2.5%。其中，出口2748.3亿美元，下降6.4%；进口2183亿美元，增长3%；贸易顺差565.3亿美元，收窄30.8%。 今年前10个月我国进出口主要特点： 一般贸易进出口增长，比重提升。前10个月，我国一般贸易进出口22.26万亿元，增长1.8%，占我外贸总值的64.9%，比去年同期提升1.1个百分点。其中，出口12.63万亿元，增长2.1%；进口9.63万亿元，增长1.3%。同期，加工贸易进出口6.29万亿元，下降10.3%，占18.3%。其中，出口4.07万亿元，下降8.9%；进口2.22万亿元，下降12.8%。此外，我国以保税物流方式进出口4.5万亿元，增长6.7%。其中，出口1.78万亿元，增长10.3%；进口2.72万亿元，增长4.4%。 对东盟进出口增长，自欧盟、美国进口增长。前10个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为5.23万亿元，增长0.9%，占我外贸总值的15.2%。其中，对东盟出口3万亿元，增长0.6%；自东盟进口2.23万亿元，增长1.3%；对东盟贸易顺差7696.4亿元，收窄1.6%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为4.59万亿元，下降1.6%，占13.4%。其中，对欧盟出口2.94万亿元，下降5%；自欧盟进口1.65万亿元，增长5.1%；对欧盟贸易顺差1.29万亿元，收窄15.3%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为3.86万亿元，下降7.6%，占11.2%。其中，对美国出口2.91万亿元，下降9.9%；自美国进口9488.7亿元，增长0.2%；对美贸易顺差1.96万亿元，收窄14.1%。日本为我第四大贸易伙伴，我与日本贸易总值为1.84万亿元，下降6.5%，占5.4%。其中，对日本出口9193.6亿元，下降2.9%；自日本进口9240.1亿元，下降9.8%；对日贸易逆差46.5亿元，收窄94.1%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口15.96万亿元，增长3.2%。其中，出口8.78万亿元，增长7.7%；进口7.18万亿元，下降1.8%。 民营企业进出口保持增长。前10个月，民营企业进出口18.24万亿元，增长6.2%，占我外贸总值的53.1%，比去年同期提升3.1个百分点。其中，出口12.3万亿元，增长5.6%，占出口总值的62.9%；进口5.94万亿元，增长7.4%，占进口总值的40.2%。国有企业进出口5.51万亿元，下降0.2%，占我外贸总值的16.1%。其中，出口1.56万亿元，增长0.5%；进口3.95万亿元，下降0.6%。同期，外商投资企业进出口10.48万亿元，下降9.2%，占我外贸总值的30.5%。其中，出口5.67万亿元，下降9.4%；进口4.81万亿元，下降9%。 机电产品出口比重近6成，农产品出口增长。前10个月，我国出口机电产品11.43万亿元，增长2.8%，占出口总值的58.5%。其中，自动数据处理设备及其零部件1.09万亿元，下降17.5%；手机7629亿元，下降2%；汽车5824.3亿元，增长88.5%。同期，出口劳密产品3.4万亿元，下降2.4%，占17.4%。其中，服装及衣着附件9341.8亿元，下降3.1%；纺织品7879.3亿元，下降3.9%；塑料制品5783亿元，增长1.1%。此外，出口农产品5630.9亿元，增长6.7%。 铁矿砂、原油、煤、天然气和大豆等主要大宗商品进口量增加。前10个月，我国进口铁矿砂9.76亿吨，增加6.5%，进口均价（下同）每吨782.6元，上涨0.1%；原油4.73亿吨，增加14.4%，每吨4144.2元，下跌14.1%；煤3.84亿吨，增加66.8%，每吨788.8元，下跌19.4%；天然气9650.8万吨，增加8.8%，每吨3702.2元，下跌9.6%；大豆8241.5万吨，增加14.6%，每吨4252.7元，下跌4.1%；成品油3884.8万吨，增加93.6%，每吨4094.3元，下跌20.5%。同期，进口机电产品5.31万亿元，下降7.6%。

据海关数据显示，2023年1-9月我国冰晶石出口总量达到16233.51吨，同比增加53.95%。2023年冰晶石的出口均价约为967.75美元/吨，同比减少3.8%。 从出口国家来看，今年排名前三的国家为阿联酋，印度尼西亚和马来西亚，出口量分别为4505吨、4415.5吨、2107.55吨，分别占总出口量的28%，27%和13%。今年增幅较大为出口至印度尼西亚的订单。 从出口省市来看，2023年我国冰晶石的主要出口省市为海南省，河南省，山东省及广东省。其中增幅较大的省份为海南省，挤占了去年湖北、北京及福建的比例成为出口第一省。 2023年冰晶石出口订单表现良好，尤其是二季度，印尼华青项目25万吨电解铝产能投产，设备起槽带动冰晶石需求增加。随后三季度回归常态。据SMM了解，印尼华青电解铝项目或将在今年年底或明年年初再次投产25万吨产能，对于冰晶石出口订单来说仍存利好支撑。