SMM 7 月29讯： 今日SMM1#铅均价较上周五跌50元/吨至19350元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨。 今日不含税精铅出厂价格报18250元/吨-18500元/吨 不等。 下游电池生产企业刚需接货， 贸易商精铅散单拿货不多，今日成交一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月26日        今日11：30期货收盘价74250元/吨，较上一交易日上升1100元/吨，现货升贴水均价-25元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨。今日再生铜原料价格环比上升400元/吨，广东光亮铜价格67900-68100元/吨，较上一交易日环比上升400元/吨，精废价差2191元/吨，较上一交易日上升671元/吨，精废杆价差666元/吨，据SMM了解，浙江宁波本周光亮铜价格长江价盘面扣减500-600元/吨，但由于再生铜杆企业陆续停产，对带票再生铜原料需求环比有所下降。

SMM7月26日讯： 据SMM调研，2024年上半年中国磷酸铁产量705,200吨，同比增加42%。其中非一体化企业的磷酸铁产量337,7900吨，占总产量的47.9%。 一、2024年H1供需格局难以逆转，成本倒挂矛盾突出 2024年1月-2月，1月步入春节假期前夕准备阶段，2月因计划春节放假，部分磷酸铁企业会将2月的订单生产前置，按计划提前准备生产。2月生产后劲不足。叠加下游磷酸铁锂企业持续性压价降成本，不少磷酸铁企业挺价情绪严重；生产积极性低迷。虽磷酸铁企业在谈单时尽可能为自己多争取空间，但效果甚微。 2024年3月-4月，新能源汽车价格战打响，订单回暖，磷酸铁企业开工率上升，市场供应增加。但在成本方面，3月春耕时节、磷肥需求旺季，带动磷源价格上行。工铵和磷酸等原辅料价格小幅上涨，成本上涨的压力逐渐向下游传导，但传导依然受阻，磷酸铁价格仅有小幅上行，亏损缺口仍在。这其中不乏部分磷酸铁企业拒绝接低价订单减少亏损，致使产能会有部分闲置。 2024年5月，最令磷酸铁企业措手不及的是因新疆水溶肥供应短缺影响致使工铵价格突然上涨，因前期鲜有备货，导致铵法工艺的磷酸铁成本飙涨，叠加下游需求表现较好，磷酸铁挺价意愿浓厚。 2024年6月，磷酸铁企业生产供应明显减量，受到下游在季度末减产去库影响，磷酸铁企业因成本压力而减产挺价。工铵价格高位持稳，磷酸价格也较平稳，磷酸铁的成本仍较高。但因价格传导受阻，并未出现之前磷酸铁企业预期的价格明显上涨，6月的生产情况较4月5月偏保守。 二、磷酸铁供应过剩，一体化企业外采降成本 2024年上半年供需情况，除2月因春节减产停产等原因，行业去库，供需平衡为负值，其余月份供应整体偏过剩，这就为磷酸铁持续价格内卷提供了条件。叠加部分磷酸铁企业前期库存较多，出于清库存变现的考虑，降价出售增加订单也是不少磷酸铁企业的选择。 因上半年先经历了磷酸价格上涨，工铵价格上涨等，一体化企业的磷酸铁成本也较高，所以便出现了一体化企业增加外采比例，减少自供比例的情况，外采的磷酸铁价格比自产成本低，可以更好的应对磷酸铁锂低加工费的窘境，但磷酸铁企业便成了食物链的最底端。 三、市场格局风云变幻，冷暖自知 从磷酸铁市场格局来看，裕能与万润作为一体化企业，磷酸铁的市占份额保持领先，尤其是裕能，一超多强的局面仍无人打破。贵州安达经营灵活，磷酸铁产品可自用可外售。铜陵纳源在上半年产量占比有较大的进步。云图凭借其自身优势，在上半年表现亮眼。磷酸铁外售企业在逐渐压缩的市场环境下负重前行，适当控制生产，降低开工，减少亏损也是明智之举。 磷酸铁因其产品定位专为磷酸铁锂而生，下游流向较单一；而上游磷源的主要产品下游是农肥，议价权主要在上游的磷化工企业手中。这就使得磷酸铁企业会面对上下游的前后夹击，处处掣肘。虽供应过剩的问题一时难以解决，但优质的产品仍是“香饽饽”。 新进势力进入到磷酸铁行业中，因根基不稳，常常以低价搏市场，但磷酸铁锂企业在考虑成本的同时，也会考虑产品的质量，通常新的磷酸铁企业或者型号进入到供应体系中，会有3-6个月的时间去做验证，周期较为漫长。 并且2024年上半年还有不可忽视的一股新进力量切入到磷酸铁赛道中，回收企业在逐渐慢慢重视废磷铁渣的处理，回收磷酸铁的产能开始投放。但回收磷酸铁目前品质参差不齐，还没有经过时间的考验。 下半年的磷酸铁市场竞争会依然激烈，在亏损的市场环境下，盈利变成了奢望。现如今也有不少磷酸铁企业开始考虑减产停产，这种情况在有资源的磷化工企业常发生，因磷酸铁业务对于大的磷化工集团相当于“副业”，如果“副业”长期的亏损，与其给“副业”输血，不如先将主业磷化工板块做好，确保盈利。但没有资源优势、较为单一的磷酸铁企业，只能选择背水一战，突出重围，咬牙坚持。 行业会逐渐向着集中化发展，产能的出清是残酷的，企业比拼资金，技术，管理，资源，经历长时间维度的考验，在荆棘中开辟出路，回首会发现，轻舟已过万重山。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836    

SMM 7 月26讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为19400元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，个别货源贴水50-100元/吨出厂。今日不含税精铅出厂价格报18400元/吨-18600元/吨 不等。 下游主要电池生产企业接货态度尚可，其他中小型电池生产企业持观望态度，刚需拿货 ，今日成交较昨日变化不大。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月25日        今日11：30期货收盘价73150元/吨，较上一交易日下降1570元/吨，现货升贴水均价-20元/吨，较上一交易日环比上升10元/吨。今日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格67500-67700元/吨，较上一交易日环比下降1000元/吨，精废价差1520元/吨，较上一交易日下降501元/吨，精废杆价差325元/吨，据SMM了解，本轮再生铜杆企业集中停产，除了即将实施的新政策影响外，政府返税延迟也让不少企业无奈选择停产，从调研得知，今年以来税款延迟下发金额从1、2000万元至1、2亿元不等。

SMM7月25日讯：据海关数据显示，2024年6月份国内废铝进口量环比下降9.7%，同比减少13.7%至14万吨左右。2024上半年国内废铝进口总量约为95万吨，同比增长15.7%。4月份以来，国内废铝进口量逐月下滑，进口利润难以修复的情况下，预计三季度废铝进口量难有大量回升。 点击查看SMM铝产业链数据库 从进口来源国上来看 ，2024年上半年国内废铝进口主要来源于马来西亚、泰国、日本、英国、美国等国家及地区。 其中，2024年上半年进口来源马来西亚的废铝总量约为14.3万吨，同比增长9.2%左右，占国内总进口量的15.1%，但因进口废铝的盈利不佳叠加马来西亚当地对废铝需求增加，5-6月份国内进口废铝来源马来西亚的量下降明显，6月份仅从马来西亚进口废铝总量为1.2万吨左右，较3月份3万吨的量下降1.8万吨，较去年同期下降50%左右。 2024年上半年进口来源泰国的废铝总量约为13.2万吨，同比增长42.1%，占国内总结进口量的13.9%，仅次于马来西亚。位居第二大供应国。从5-6月份的进口数据来看，泰国是国内废铝进口主要来源国，月均进口量均在2万吨以上，一定程度上补充了自马来西亚进口的减量。根据美国地质调查局的数据，2024年2月以来，美国废铝的出口动态发生了显著变化。此前，印度一直是第二大出口目的地，而2月份以来，泰国成为美国废铝的第二大出口国，仅次于马来西亚，当地将这些国家的废铝拆解破碎，筛选处理，发往中国等地区。 2024年上半年国内进口来源日本的废铝总量约为10万吨，同比下降1.4%左右，占国内总进口量的10.6%。国内进口日本废铝主要从浙江等地区华东港口清关，5-6月份因当地海关针对变形铝合金废铝清关趋严，这方面废铝进口量明显下滑，加之进口盈利不佳，5-6月份进口来源日本的废铝量呈现下降态势。 2024年上半年国内进口来源欧盟的废铝总量约为15.8万吨，同比增长3.9%，是国内废铝的主要进口来源区域。2024年4月份欧盟针对废料出台最新的废物运输法规，该法规于2024年5月20日生效，该新规对向非欧盟国家出口废物制定了更严格的规则。该法规还将提高可追溯性，并促进废物在欧盟及其他地区的回收运输。市场担心会影响欧盟废旧金属的出口量，但从5月份以来的欧盟出口废铝的数据来看，暂时未波及废铝的相关出口，后续仍需持续关注。 从进口注册地上来看 ，国内废铝主要进口省份为广东省、浙江省、天津市等省份及地区。 其中，2024年上半年，进口废铝发往广东的总量约为62万吨，占国内总进口量的65.2%，位居第一。广东地区的港口毗邻东南亚等废铝主要供应国家，是国内进口废铝的主要集散地，废铝进口到广东等地通过贸易商分销方式，发往国内华南、西南等再生铝加工企业。 2024年上半年，海外废铝发往浙江省的总量约为21.6万吨，占国内废铝总进口量22.7%，同比增长30%，   简评：近年来，国内利废下游产能扩张，对废铝需求维持增长态势，刺激从海外补充废铝，据SMM测算，2024年全年国内废铝需求量有望同比增长7%至1300万吨左右，而废铝供应受限于旧废回收增速较慢，仍需要从海外进口废铝作为国内市场补充，虽然二季度国内废铝进口量因内外铝价倒挂的因素影响增长不及预期，但需求驱动下2024年国内废铝进口总量仍有望同比增长超10%至190多万吨的位置，下半年或因进口利润影响，增速放缓。另外，7月8日，生态环境部发布关于公开征求《关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》（修订征求意见稿）意见的函，后续新标准实施后变形铝合金、再生纯铝等优质原料有望纳入允许进口范围，从而刺激国内废铝进口增量。   》点击查看SMM铝产业链数据库    

SMM 7 月25讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为19400元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。今日不含税精铅出厂价格报18300元/吨-18600元/吨 不等。 铅价走势震荡下行，下游电池生产企业持观望态度，拿货相对谨慎； 今日成交较昨日变化不大，仍显清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 7月24日        今日11：30期货收盘价74720元/吨，较上一交易日下降710元/吨，现货升贴水均价-30元/吨，较上一交易日环比下降20元/吨。今日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格68500-68700元/吨，较上一交易日环比下降1000元/吨，精废价差2021元/吨，较上一交易日上升330元/吨，精废杆价差430元/吨，据SMM了解，江西再生铜杆厂已停产，湖北、四川和河北企业将于28、29号开始停产，目前市场上不带票再生铜原料较为充裕，但几乎甚少成交。

SMM 7 月24讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌125元/吨为19400元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。今日不含税精铅出厂价格报18400元/吨-18650元/吨不等。 铅价走势震荡下行，下游电池生产企业持观望态度，拿货相对谨慎； 再生精铅散单今日成交情况一般，部分炼厂表示稍显清淡。 》订购查看SMM金属现货历史价格