SMM1月24日讯： 中国锂电池回收市场年度供应现状 2023 年，中国锂电池回收市场整体供需格局仍旧供应偏紧，主要的再生废料供应仍旧来自于电芯生产的产间废料，而社会退役提供的再生废料供应量仍旧具备高增长的潜在空间。受益于中国新能源汽车市场及储能市场的逐步发力，2023年中国锂电池需求为573GWh，较2022年环增40%。受锂电池市场需求的增量而带来的电池产间废料随之明显增长，成为了2023年中国锂电回收市场的重要供应来源。分不同市场的锂电池消费情况来看： 动力市场： 2023 年政策支持力度下滑，且因国补退坡部分消费已前置于2022年，使得整体终端市场增速有所放缓。同时，燃油车因国六B政策出台，降价清库力度大增，对新能源汽车需求产生直接冲击。此外，车企产品矩阵完善，PHEV占比提升而拉低平均带电量。综合作用下动力电池需求增速放缓，占比较22年小幅下滑。但因基数庞大，且未来仍具提升空间，远期动力电池需求仍有望以23%增长率稳步提升，在锂电池总需求中维持主导地位。 储能市场： 受益于政策强制配储下，发电侧储能在2023年持续快速发展。用户侧储能方面，各省市分时电价差距拉大后，峰谷套利投资意义增强。同时，因锂电材料价格持续下行，储能经济性效益提升明显。多因素作用下，远期维持41%的年复合增长率持续攀升。 消费市场： 需求表现维稳，后市年复合增速将稳定在11%。   另一方面，尽管社会面大规模退役潮尚未来临，但持续增长的装机规模为未来中国锂电池回收市场将提供持续性的长期助力。 从2023年中国新增产能布局规划来看，可以清晰看出，尽管当前发展较完善的区域仍旧集中于湖南省和湖北省以及江西省和广东省一带地区，但从整体的回收布局有全国化发展的趋势。北方地区以山东省枣庄市为首正在全力打造北方锂电池之都。而广西省出于距离东南亚较近，且有知名电芯厂布局规划等因素影响，跨国企业合作正在成为区域性回收的发展趋势之一。 数据名称：中国再生回收新增产能规划示意图 数据来源：SMM 据SMM调研，2023年中国锂电回收料供应量总计（转黑粉口径）为400290吨，其中电池黑粉总量为155938吨，极片黑粉总量为244352吨。具体来看，12月中国锂电回收料供应量总计（转黑粉口径）为25637吨，较11月环比下降22.39%。其中，电池黑粉总回收量为7679吨，较11月环比下降29.95%；极片黑粉总回收量为17958吨，较11月换比下降18.35%。 数据来源：SMM   2023年，中国锂电回收市场整体回收量整体稳中有增，但是受盐端产品价格波动影响，回收企业生产加工利润空间严重受限，叠加生产成本高位难降及下游需求提振有限，2023年回收企业的生存压力远高于预期，行业开工率降幅明显。伴随着新进回收赛道的玩家入场，回收市场的产能逐渐呈现短时间内的集中性释放，无疑加重了回收市场行情复苏的压力与负担。如此行业现状下，新朝的愿景又需经历怎样的等待？又有多少玩家可以在这样的砥砺前行中，最终实现厚积薄发的“浴火重生”？同时，伴随回收端产能的高速扩张，对应回收金属盐的产出情况又是如何？敬请期待SMM中国回收市场2023年年度盘点第二章，宝剑锋从磨砺出——从产出看回收市场。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 韩欣桐 021-51666908  

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一、回收目的不同 根据美国地质调查局（USGS）数据，2022年中国现有锂、钴、镍的储量（金属吨）分别为200万吨、14万吨、210万吨，分别占全球总储量的7.70%、1.68%、2.06%；中国原生矿产量（金属吨）分别为1.90万吨、0.22万吨、11万吨，分别占全球原生矿产量的14.62%、1.16%、3.33%。中国作为新能源产业增长速度最快的地区之一，对锂、钴、镍三种金属的消费量已占到全球的60%以上。国内产能难以满足消费需求的现状，使得中国新能源领域高度依赖进口资源，以填补供需之间的缺口。对锂电池的回收利用，能在一定程度上缓解国内关键新能源资源供需不平衡的问题，降低对外依存度，对中国新能源产业的可持续发展意义重大。 与之相比，根据USGS数据，2022年中国现有铅的储量（金属吨）为1.2万吨，占全球总储量的14.12%；中国铅原生矿产量（金属吨）0.2万吨，占全球原生矿产量的44.44%。中国的铅金属基本可以实现自产自销，对外依存度较低。中国发展再生铅的行业更多是出于减少原生铅矿资源的消耗，保护了矿产储量，延长铅矿开采期限的目的。 二、回收电池特点不同 铅酸蓄电池是工业化最早的二次电池，自 1859 年发明至今已经有 150 多年的历史。铅酸蓄电池与锂电池相比，具有技术与配套设施成熟，安全性高，电池成本低等优势；以及能量密度低，循环寿命短等劣势。铅酸电池成本低，使用寿命短的特点使得其在退役后一般不会再次使用，而是通过火法或是湿法工艺提炼铅金属元素后进行再生利用，生产再生铅。 资料来源：公开信息、SMM整理 与之相比，锂电池具有使用寿命长，能量密度高等特点，其在某一领域退役后，仍具有一定比例的电池容量未得到利用，此时如果直接淘汰电池，将形成极大的浪费。因此为提高锂电池利用效率，回收企业会将退役电池“降级”应用于其他场景，直到性能不再符合要求。此外回收厂商也可以通过物理、化学等方法提炼出镍、钴、锂等具有循环再利用价值的金属元素后进行再生利用。 三、回收工艺不同 1.铅酸蓄电池回收——再生铅 铅酸蓄电池回收一般只有冶炼成再生铅这一条回收路线。当前再生铅最为常见的是传统火法熔炼、富氧侧吹炉、传统湿法和全湿法这四种工艺，并以火法回收工艺为主。 资料来源：公开信息、SMM整理 上述这些工艺中，回收成本由高到低为全湿法>湿法+火法>全火法，铅元素收率由高到低同样为全湿法>湿法+火法>全火法。由于铅金属具有再生性强的特点，采用全火法的工艺便可以实现98%以上的回收率，厂商出于节约成本的考虑，70%的厂商以上采用全火法工艺，约25%的厂商采用湿法+火法相结合的工艺，只有不到5%的厂商采用全湿法流程。 2.锂电池回收——再生利用 与铅酸电池回收一样，锂电池回收同样可以通过物理、化学等方法提炼出镍、钴、锂等具有循环再利用价值的金属元素，并进行再生利用。当前锂电池再生利用最为常见的是火法回收、湿法回收和物理修复这三种工艺。由于国内政策对于材料回收率的要求较高，下游电芯厂对产品纯度要求较高，国内的再生利用以湿法回收为主。 资料来源：公开信息、SMM整理 从回收工艺的本质上看，铅酸电池和锂电池的火法、湿法回收是相似的，锂电池与铅酸电池回收工艺的一大差异，是多了物理修复这一工艺。锂电池因其具有使用寿命长，能量密度高等特点，即使在废弃后，其电池容量仍有大量剩余，如果直接回收金属元素将形成极大的浪费，因此部分锂电回收企业为保证电池利用效用最大化，采取了对电池材料进行修复，使其重新具有活性的物理修复工艺。 3.锂电池回收——梯次利用 锂电回收与铅酸电池回收工艺的另一大差异，是多了梯次利用这种回收路线。锂电池梯次利用是指通过对废旧的动力锂电池包进行拆解、检测、筛选并重新组成健康电池包，从而实现再利用的回收处理方法。以新能源乘用车电池为例，该类电池的容量下降到80%以下时便达到设计的退役期，此时如果直接淘汰电池，将使得电池70-80%的容量未得到利用，形成极大的浪费。因此为提高锂电池利用效率，许多锂电池回收厂商，将对退役动力电池进行梯次利用，“降级”应用于其他场景，直到性能不再符合要求。 四、回收政策不同 1.铅酸电池回收 中国作为全球再生铅行业规模最大的国家之一，陆续出台了一系列针对再生铅行业的法规政策及配套措施，旨在完善废铅蓄电池回收体系，强化再生铅行业规范可持续性发展。 资料来源：公开信息、SMM整理 总结来看，国家再生铅行业的政策可以分为两类：一是从节能环保角度出发，要求企业实现生产的规模效应，控制污染排放量与能源消耗量；二是从行业规范发展的角度出发，要求企业落实生产者责任制度，实行铅蓄电池回收目标责任制，提高铅蓄电池回收率。 2.锂电池回收 新能源汽车业是中国锂电池最大的需求点，随着时间推移，这些新能源动力锂电池将逐渐进入退役期，产生大量的废弃电池。因此中国的锂电回收政策主要是侧重于规范新能源汽车行业，完善动力电池回收体系，建立动力电池溯源管理体系。 资料来源：公开信息、SMM整理 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 韩欣桐 021-51666908 肖文豪 021-51666887  

》点击查看SMM铝现货报价 【铝价大幅反弹 再生铝价普遍跟涨】在宏观利多消息拉动下沪铝大幅回升，收回近一周的跌幅，现货方面SMM A00价格较昨日涨230元/吨至18980元/吨，ADC12价格普遍跟涨为主。国内价格上，国内大型再生铝企业报价上涨100元/吨至19600-19900元/吨；中小厂方面，价格上行200元/吨至19200-19400元/吨区间。进口方面，目前马来西亚及韩国等地区报价处于2380美金/吨附近的高位，因国内价格反弹，进口即时盈亏缩窄至500元/吨。今日铝价大幅回涨，再生铝价普遍随之上行100-200元/吨，年关将至不少废铝贸易商陆续放假，材料端愈发紧张。但目前下游备库整体备库情况一般，随着越来越多下游放假，成交将继续趋淡，市场担忧后将出现有价无市情形。短期价格表现小幅震荡为主。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 1 月24讯： 今日SMM1#铅均价16475元/吨，SMM再生精铅价格较昨日跟涨50元/吨。再生铅现货鲜少，预售订单亦不报价。下游询价与拿货意愿均不高，今日成交有限。 安徽地区精铅对SMM1#铅均价贴水50-25元/吨出厂，河南地区精铅对SMM1#铅均价平水出厂；四川地区精铅出厂报价16250元/吨，对SMM1#铅均价贴水225元/吨。江西地区不含税精铅到厂价格在15750元/吨。河北地区不含税精铅到厂价格在15730元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月23日       今日11：30期货收盘价67860元/吨，较上一交易日下降180元/吨，现货升贴水均价25元/吨，较上一交易日上升45元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨。今日广东再生铜原料价格62700-62900元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1360元/吨，较上一交易日下降9元/吨，精废杆价差685元/吨。据SMM调研了解，目前再生铜杆厂根据经验判断，认为年后铜价将有一波上涨行情，因此今年春节假期前原料和成品都积极备货，至于放假时间，由于今年2月份才迎来春节（2023年春节是1月份），放假时间比往年要长，普遍初八上班，最晚的初十二。

SMM1月23日讯：近年来，随着国内双碳政策的不断加持，再生金属行业快速发展，国内废铝深加工产能逐年扩张，对海内外废铝需求增加，国内废铝回收体系建设不断完善，但仍需要从海外进口大量废铝来供应日益扩张的下游再生铝加工产业链需求。据海关数据显示，2023年全年国内铝废料及碎料进口总量达175.3万吨，同比增长15.7%。其中12月份废铝进口量约为15.45万吨，环比减少12.3%，同比增长20.8%。 》点击查看SMM铝产业链数据库 分国别来看，2023年中国废铝进口来源国主要是马来西亚、日本、泰国、英国、美国、欧洲等国家及地区，其中2023年进口来源马来西亚的废铝总量约为27.4万吨，占总进口量的15.6%，多年位居第一，但相比2022年来源马来西亚的废铝总量约为34.7万吨，2023年下降20.8%，近年来随着马来西亚国内再生铝加工产能的扩张，多对华以ADC12及复化锭产品形式出口，预计为未来马来西亚废铝出口量呈现下降趋势。2023年随着进口压块熟铝的量增加，日本、泰国的进口量逐年增加，其中来源于泰国的废铝量约为8.2万吨，同比增加158%，来源于日本的废铝进口总量达22万吨，同比增长16.7%。 从进口收发地区来看，上文中我们也提过，中国的废铝主要进口来源国是东南亚及欧洲市场，从运输便利的角度上来看，进口废铝从我国华南市场入港更为便利，据海关数据显示，2023年广东地区进口废铝总量达118.7万吨，占国内废铝总进口量的67.7%，同比增长13.8%位居第一。受益于日本等地区废铝进口量的增加，2023年发往浙江地区废铝量有较大增量，同比增长32%至36万吨附近。 简评：2018年之后，随着洋垃圾进口政策的趋严，中国废铝进口量出现阶段性的下降，2021年随着下游需求驱动及进口政策的“松动”，进口废铝量重新呈现正向增长，SMM认为在国内铝制终端报废年限未集中到来的短期几年内，海外废铝进口仍或呈现易增难降趋势。当然，影响国内废铝进口量的因素不光是国内需求方面驱动，仍需要关注海内外废铝价差能否持续有盈利空间，从而刺激海外废铝流入到中国市场。其次，是中国关于进口废料方面政策风向也对国内废铝进口有较大影响，近期据部分废铝进口贸易商反馈，元旦假期后，国内港口对废铝进口检查趋严，部分来自日本门窗型材压块料出现进口受限退运的情况，这部分货物多发往浙江地区，短期或难清关流入。且临近年关，国内用废企业开工下降，进口废铝贸易商进口量也会适当减量，结合以上种种因素，SMM预计2024年1-2月份国内废铝进口量或呈现季节性回落的情况，后续仍需关注国内进口政策方面及海内外价差方面信息。   》点击查看SMM铝产业链数据库    

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》点击查看SMM铝现货报价 【铝价偏弱震荡 再生铝价暂时企稳】今日铝价再度走弱，SMM A00价格较昨日跌80元/吨至18750元/吨，ADC12价格目前暂稳为主。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳于19500-19800元/吨；中小厂方面，价格位于19000-19200元/吨区间。进口方面，目前马来西亚及韩国等地区报价处于2380美金/吨附近的高位，随国内价格持续回调，进口即时盈亏进一步扩大至600元/吨。今日铝价小幅走跌，再生铝厂报价暂时企稳，年关将至不少废铝贸易商陆续放假，材料端愈发紧张，成本仍有一定支撑。另外周内下游备库也陆续开启，但整体备库情况一般，随着越来越多下游放假，成交将继续趋淡。短期价格表现偏弱小幅震荡为主。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格