期货盘面： 隔夜，伦铅开于2036.5美元/吨，盘初摸高2051.5美元/吨后，空头增仓入场，伦铅一路下行，欧洲时段探低2025.5美元/吨，尾盘因美元回落，小幅补涨，终收于2041.5美元/吨，涨幅为0.22%。 隔夜，沪铅主力合约2405高开于16235元/吨，开盘后多头集中离场，沪铅震荡下行探低16195元/吨，随后受伦铅上行提振，沪铅小幅补涨，终收于16220元/吨，跌幅0.09%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2404合约升水30-50元/吨报价；江浙地区江铜铅对2404合约升水20-50元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商报价随行就市，但江浙沪地区报价不多，另炼厂厂提货源南北方价差扩大，华南地区普遍以贴水出货，下游企业则保持按需采购，期间再生铅报价偏低，部分可低于万六，下游企业采购偏向低价货源。再生精铅方面，SMM2#铅价格跟涨25元/吨， 持货商报价贴水较上周五持平，主流价格对SMM1#铅均价贴水150-75元/吨出厂；下游电池生产企业表示近日拿货不多，再生精铅持货商亦表示近期成交较差。 库存方面，据SMM调研，截至3月25日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.59万吨，较上周四（3月21日）减少0.68万吨；较上周一（3月18日）减少1.28万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，美元指数小幅回落，日元回吐涨幅。随着地缘风险加剧，欧洲天然气基准期货价格收盘创下1月3日以来的最大日涨幅。有分析认为，交易者正在能源市场上放置不断上升的风险溢价。国内基本面上，按传统惯例，3-4月铅蓄电池市场将进入传统淡季，原生铅冶炼企业亦是普遍计划于该时段进行常规检修。近期北方地区原生铅炼厂检修持续推进，铅锭地域性供应趋紧，铅锭社会库存降至近一个月的低位，铅锭供需双降预期逐渐兑现。但需要注意3-4月再生铅炼厂生产稳中有增，4月铅锭厂库累增或将先于社库总库存，后续铅锭社库持续去库空间有限。矿端偏紧与下游消费淡季多空交织，铅价或仍将延续窄幅震荡，后续仍需关注下游消费实际表现及清明节假期开工计划。

【3.25镍晨会纪要】3月25日盘，沪镍主力合约开盘价135110元/吨，收盘价133330元/吨，较上一交易日收盘价减少1380元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少43048手，持仓量减少5215手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观面来看，美国至3月20日美联储利率决定(上限)录得5.5%，美联储再次按兵不动，鲍威尔发言尚未透露明显降息节点，本次利率决定对市场影响较小。基本面方面来看，镍矿审批进展加速，印尼中间品项目陆续放量，市场对于原料供给偏紧的预期开始转弱。综上预计镍价后续震荡偏弱运行。 纯镍：3月25日，金川升水报1900-2200元/吨，均价2050元/吨，均价与上一交易日相比上调125元/吨，俄镍升水报价-600至-200元/吨，均价-400元/吨，较前一交易日相比减少100元/吨。今日早间沪镍震荡运行，较昨日相比继续下行。今日现货市场成交氛围有所好转，下游采购意愿受自身原料库存影响开始回暖。此外据SMM调研了解，本周内或将有部分海外精炼镍到货，周内供应呈现增加态势。今日镍豆价格130600-131550元/吨，较前一交易日现货价格减少275元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为8698元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高8698元/吨）。 镍铁：3月25日讯，SMM8-12%高镍生铁均价942.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格下调2.5元/镍点。供给端来看，虽近期镍矿配额审批速度已出现明显加快，但自矿山至冶炼厂仍需时间，从而预计3月期间镍铁产量预计仍于低位。但国内终端需求持续性低迷部分贸易商及铁厂报价出现下调。需求端来看，周内不锈钢终端需求持续呈弱，从而需求端并未给高镍铁起到提振作用。综上，当前不锈钢终端需求依旧呈现弱势，从而供给端呈现累库趋势，预计当前镍铁价格呈弱。 硫酸镍：3月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30711元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为30500-31000元/吨，均价较前一工作日持平。本周询盘活跃度仍维持较高，下游对4月上旬原料备采积极。但受原料价格上行承压，硫酸镍成品利润已得到修复，成本端对硫酸镍价格向上驱动作用后续或有所走弱。下游对高价硫酸镍观望心态日渐浓厚，当前成交中枢偏均幅。 不锈钢：3月25日，据SMM调研，本周不锈钢现货价格继续下跌，日内青山开盘，4月冷热轧期货单较上次均下跌200元/吨，德龙周度盘同步下调200元/吨，当前304热轧已跌破130，部分贸易商甚至为求抢跑冷轧资源以130基价出货，尽管存在部分抄底及采购需求，午后成交稍有起色，但市场对后续不锈钢消费仍不看好，供给过剩背景下亟需钢厂减产改善供需格局。当日早间304冷轧无锡地区报13400-13700元/吨，304热轧无锡地区报12900-13000元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13435元/吨，无锡不锈钢现货升水145-445元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

SMM3月25日期货讯： SMM3月25日讯：3月25日盘，SS合约2405合约今日开盘价13600元/吨，收盘为13420元/吨，较上一交易日收盘价下跌175元/吨，今日SS合约延续弱势下跌，成交量为257395手，较上一交易日增加20889手，持仓量为177546手，较上一交易日增加8157手；今日成交前五机构总成交量281795手，增加24313手；多头持仓前五机构总多单量为40503手，增加5801手；空头持仓前五机构总空单量为65400手，增加3523手；这一组合下，多空双方均增加了仓位，空方态度相较多方坚决，且现货市场下跌幅度也提振空方力量；同时多方也不愿认输，在低位被动式增仓。日内市场情绪恐慌，价格短期下跌幅度过大，易引起多方加大筹码以及短线投机者介入，叠加部分空方止盈离场，在这一情况下行情出现V型反转的概率较大，当前不锈钢虽行情弱势，但现货价格再度降至年前历史地位，市场主动降价意愿减弱同时下游抄底心态尚存，SMM预计短期内SS合约出现回补概率较大，但周内仍将弱势运行。

3月25日，据SMM调研，本周不锈钢现货价格继续下跌，日内青山开盘，4月冷热轧期货单较上次均下跌200元/吨，德龙周度盘同步下调200元/吨，当前304热轧已跌破130，部分贸易商甚至为求抢跑冷轧资源以130基价出货，尽管存在部分抄底及采购需求，午后成交稍有起色，但市场对后续不锈钢消费仍不看好，供给过剩背景下亟需钢厂减产改善供需格局。当日早间304冷轧无锡地区报13400-13700元/吨，304热轧无锡地区报12900-13000元/吨。316L冷轧无锡地区报24200-24500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8700-8800元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13435元/吨，无锡不锈钢现货升水145-445元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM3月25日讯：3月25日盘，沪镍主力合约开盘价135110元/吨，收盘价133330元/吨，较上一交易日收盘价减少1380元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量减少43048手，持仓量减少5215手。该组合表明多空双方均减少了交易而倾向观望，但多方在主动平仓。成交量减少显示多方平仓较为理性，没有急迫性而是寻求理想价格，因此行情多为平缓下跌，且出现持续性下跌的概率较大。宏观面来看，美国至3月20日美联储利率决定(上限)录得5.5%，美联储再次按兵不动，鲍威尔发言尚未透露明显降息节点，本次利率决定对市场影响较小。基本面方面来看，镍矿审批进展加速，印尼中间品项目陆续放量，市场对于原料供给偏紧的预期开始转弱。综上预计镍价后续震荡偏弱运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM2024年3月25日日讯 日内沪铅主力2405合约开于16230元/吨，开盘后空头减仓，沪铅短暂震荡上行至16290元/吨，随后受伦铅下行拖累，沪铅震荡下行至16210元/吨，午后沪铅小幅回升，终收于16240元/吨，涨20元/吨，涨幅0.12%，今日录得一阳柱，持仓量减少5手至54536手，成交量增加4492手至43085手。 3月下旬，铅市场进入供需双降；供应端，原生铅部分冶炼厂出现检修，再生铅冶炼厂产仍以复产为主，铅锭供应相对稳定；需求端，铅酸蓄电池消费淡季临近，电池生产企业清明节有放假计划，近日拿货积极性较低，后续关注下游铅蓄电池企业开工情况，综合来看，沪铅价格维持窄幅震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

据外电3月25日消息，日本电线和电缆制造商协会(Japanese Electric Wireand Cable Makers Association)周一公布的数据显示，日本2月铜线缆的国内销售和出口量同比增加5.2%，至52,000吨；1月为48,005吨，同比增加2.9%。