SMM8月28日讯： 梯次回收本周情况： 从整体数据来看，8月末梯次利用市场刚性需求保持稳定，国内外市场受政策过渡期影响存在一定支撑。8月前期新能源车销售热度逐步消退的，但市场整体供应环比有增量，市场退役电池供应量保持稳定，终端应用市场需求表现平淡，预计后续需求增长有限。前期碳酸锂价格上涨传导至终端电芯，导致电芯价格小幅上涨，梯次电芯价格也受此影响有小幅抬升。而近期碳酸锂价格下跌，但是价格传导需要时间，因此梯次价格近期保持不变，整体市场基本维持供需仅平衡，企业成交随行就市，预计未来梯次电芯价格上涨有限。市场成交维持清淡态势，部分梯次厂商继续低库存运营，采购以刚需为主。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

SMM8月28日讯：   本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格也小幅上涨，而碳酸锂等盐类产品价格持续下跌。本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数虽盐价上涨而小幅抬升，锂系数则在下跌后下跌。而铁锂黑粉锂点本周价格基本也振荡运行。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为73-75%，较上周环比持平，而锂系数在68-72%，环比较上周有所下降3%。铁锂极片黑粉价格为2800-3000元/锂点，电池黑粉价格为2550-2800元/锂点，环比下跌125元/锂点。目前随着碳酸锂价格的持续下跌，三元回收湿法企业基本将镍钴锂系数分开计价，一般锂系数会比镍钴系数低4-5个点。而铁锂湿法端，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂价格振荡，部分上游打粉企业因对价格不确定而暂停报价，但市场整体成交也是随锂盐波动而波动。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池价格呈现上升趋势。预计主流磷酸铁锂动力电池的价格为0.329元/Wh。碳酸锂现货价格本周呈现下降趋势，但由于之前碳酸锂价格的上涨传导至终端成交价需要一定的时间，因此本周电芯价格反映之前的原料成本变动趋势。从需求端来看，下游主机厂正在为9月、10月传统销售旺季积极备货，部分主机厂延迟或取消高温假期，目前连续生产中，因此动力电芯需求旺盛。SMM调研发现，头部电芯厂对下游主机厂具有较强议价权，能够获得品牌溢价；二三线电芯厂为获得更多市场份额，存在以价换量的现象。展望后市，尽管动力电芯价格在原料成本波动的背景下有所变化，但乘用车动力电池的利润率仍位于较低水平。商用车动力电池市场目前是各家电芯厂另一发展重点，尽管目前利润率水平可观，但随着参与者数量的增加，以及头部电芯厂投入加码，预计后续价格可能会有所下降。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

本周，三元前驱体价格延续上涨趋势。近期硫酸镍与硫酸钴的生产成本持续处于高位，推动冶炼厂报价保持坚挺。同时，前驱体企业订单情况良好，部分厂家原料库存水平较低，补库需求较为迫切，因此对上游高报价的接受程度有所提高。适逢月底前驱体厂传统原料采购时段，部分急需采购的企业可能推动硫酸盐在高位成交，进而带动前驱体折扣报价上行。然而，目前下游正极材料厂对前驱体折扣系数的上调仍接受有限，尤其对大额订单，折扣上调难度较大。 需求方面，随着旺季临近，各厂商需求普遍转好。目前来看，8月份国内三元前驱体需求增量较为明显，9月排产也呈现不错态势，基本能够维持8月水平。但由于当前成本压力较大，前驱体厂处于较为艰难的处境：若上调价格，可能面临下游客户订单减少的风险，因此订单量与利润难以兼顾。预计9月份，三元前驱体的结算折扣仍有继续上行的空间。

SMM8月28日讯，SS期货盘面呈现先跌后涨的走势。夜盘开盘后快速下跌，随后整体处于12800以下运行，午后反弹走强，截止收盘再次站上12850元/吨。现货市场方面， 上午市场受SS期货盘面走低带动，加之下游终端对高价货源接受度依旧较差，贸易商月末出货压力较大，纷纷下调报价 。午后 期货止跌上涨，市场信心再次回归，成交回暖，报价跟涨上行 。本周内， 社会库存进一步下降，环比上周减少0.49%，降至92.88万吨 。 期货方面，主力合约2510震荡运行。上午10:30，SS2510报12800元/吨，较前一交易日下跌90元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在320-470元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8050元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13025元/吨，佛山均价13025元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25675元/吨，佛山地区25675元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7400元/吨。 上周，SS期货盘面持续下挫，已完全回吐本月内涨幅，基本回落至7月末的水平，低点更是跌至12700元/吨的关键关口。受此影响，现货市场亦同步走弱。下游市场对前期高价的接受度本就较低，加之期货大幅回调，以及贸易商在出货压力下纷纷采取让利策略，现货报价随之下滑。然而，即便价格下调，仍未能有效提振成交，市场普遍存在“买涨不买跌”的心态，导致下游观望情绪愈发浓厚，成交情况进一步恶化。但当 前已逐步临近“金九银十”传统消费旺季，不锈钢厂也有减产消息，实际排产或将略低于预期 。近期，不锈钢社会库存已完成七周连降，加之 镍、铬等原料价格均有所上涨，且近期美联储对降息预期升温，同时国家“反内卷”政策带动 ，在此多重支撑下，本周不锈钢价格已出现止跌反弹迹象。    

本周硫酸钴现货价格继续上涨。供给端方面，原料价格持续上涨，冶炼厂和贸易商继续挺价，钴中间品冶炼厂报价维持在5.4~5.5万元/吨，MHP和回收企业报价上调到5.25~5.35，贸易商报价上调到5.1~5.2万元/吨。需求端方面，本周下游采购询价意愿依旧不错，周内有前驱体和四钴企业在5.2万元/吨成交，部分高品质硫酸钴在5.3万元/吨有少量成交。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但上涨幅度仍需观察下游实际采买情况，若下游可以大批量进行采购，硫酸钴上涨将更为流畅。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴现货价格持稳反弹。供给端方面，受原料短缺和成本倒挂持续加剧影响，冶炼企业产量继续下行，维持长单供应，并积极挺价。国内盘面价格持稳后，贸易商暂缓降价出售，并小幅上调报价。需求端方面，随着夏休临近结束，部分下游厂商开始在市场上进行采购，但由于钴价偏高压缩其生产利润，需求相对偏弱，叠加市场上社会库存依旧偏高，下游采购暂时难以接受高价，实际成交依旧偏淡。未来在原料短缺的影响下，钴中间品和钴盐价格上涨有望带动电钴跟涨，但其自身高库存以及相对低迷的需求对价格上涨将存在一定抑制。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

SMM8月28日讯： 本周，虽产能过剩格局仍存，但是价格未现降价行情。首先原料端，在前期持续涨价后，目前维持稳定走势，为人造石墨负极材料价格提供支撑；需求端，终端出现备货现象，且后续下游需求或将更加旺盛。负极企业受成本稳定及需求向好影响，价格持稳运行。展望后续，虽然成本端的稳定支撑作用或将仍存，同时需求端随着下游备货需求的进一步释放有望进一步提振，但供大于求格局将延续。因此，预计后续人造石墨负极材料价格难有上涨。 本周，国内天然石墨负极材料市场市场运行节奏保持稳定，价格延续平稳态势。上游各环节成本近期保持平稳；供需层面呈现 “小幅回暖但过剩未改” 的特点。在供需格局和成本支撑下，本周天然石墨负极材料价格维持稳定。展望后市，天然石墨的竞争环境将进一步加剧。预计后续天然石墨负极材料价格将继续处于承压状态。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM8月28日讯： 本周，石墨化市场整体陷入胶着态势。随着负极企业加速推进一体化布局，石墨化外协环节的产能过剩矛盾持续加剧，成为当前市场运行的核心制约因素。受此影响，负极企业对石墨化外协价格的压价意愿依然明显；但另一方面，当前石墨化外协企业的利润空间已逼近成本临界线，若进一步降价将面临较大亏损压力，价格下行空间被压缩。​展望后续，随着下游电芯企业逐步启动备货计划，预计将对石墨化外协需求形成一定提振；但当前石墨化外协行业的产能过剩问题已较为严重，即便新增需求释放，其规模也难以有效消化现有过剩产能，供需失衡的核心矛盾在短期内难以得到根本性缓解。综合来看，预计后续石墨化市场价格仍降较为僵持。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868