2025 年8月，SMM精炼镍产量环比7月增加7%，同比增长21%，累积同比增长26%，国内精炼镍企业开工率为66%。8月份头部企业开工率提升，其他冶炼厂产量维持稳定，整体精炼镍产量上行。价格方面，8月份SMM1#电解镍现货均价为121,945元/吨，环比7月份下降292元/吨，价格弱势震荡。现货市场，金川镍8月份升水均值为2,300元/吨，环比增加200元/吨，厂家挺价意愿较强，国内主流电积镍升贴水依然维持在-100-300元/吨区间，较为稳定。需求方面，8月依旧处于下游消费淡季，合金电镀厂采购需求较弱，仅在盘面价格低位时刚需备货，现货成交量与7月份相差不大。预期随着“金九银十”传统旺季的到来，下游订单将有所恢复，需求回暖，现货成交活跃度将会提升。 预计9月份精炼镍产量环比增加4%，新投电镍项目缓慢投产将使精炼镍产量继续增加。

SMM8月29日讯，          8月29日讯，SMM10-12%高镍生铁均价940.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平，高镍生铁市场情绪因子为2.43，环比上升0.01。近日市场成交活跃度增加，但多数下游库存相对充足，采购需求并不急迫。而冶炼厂成本线持续上抬，预计高镍生铁高价存底部支撑。 》订购查看SMM金属现货历史价格

2025年8月28日，美国贸易代表办公室（USTR）宣布，将对部分中国商品的“301条款”关税豁免措施再延长三个月。相关关税源于美国针对中国在技术转让、知识产权和创新政策方面的调查。这些豁免原定于2025年8月31日到期，如今延长至2025年11月29日。 背景与历程 2025年5月31日 ：USTR 将豁免措施从原定到期日延长至2025年8月31日。8月29日，美国贸易代表办公室(USTR)发布了一项新公告标题为《USTR Extends Certain Exclusions fromChinaSection 301 Tariffs》。该公告指出，部分原定于近期到期的Section 301关税排除条款，现已获得延期。 这些豁免包含此前的多次延长： 2024年5月 ：164项特定商品的豁免获延长，包含某些类别的 电动机、燃气发动机、各种机械设备等。 2024年9月 ：14项太阳能制造设备的豁免获延长。 2025年8月28日 ：此次延长再增加90天。 对进口商与相关方的影响 影响 具体说明 短期缓解 符合条件的中国原产商品继续豁免关税，至2025年11月29日。 灵活性提升 此次延长为进口商提供更多时间调整供应链或采购策略。 后续不确定性 USTR将继续评估反馈，可能进一步修改或延长豁免。来源：安永、KPMG 海关措施 美国海关与边境保护局（CBP）将继续发布相关操作指南，说明如何申请这些豁免。 具体来说，原计划在近期失效的排除项目，现已被延长至2025年11月29日。在这段时间内，清单中列出的源自中国的产品将暂时免于因美国301调查”而产生的25%额外关税，即这些产品将暂时免征“301关税”。若中国商品在2025年11月29日之前进入美国或从仓库提取，并且符合相关描述，进口商只需在商品入境时提交必要的认证，即可享受关税豁免的优惠。 文件原文： FRN to Extend Exclusions to Nov 2025 - Final 08272025.pdf  

2025年8月15日，美国商务部宣布，将新增407种含钢铁或铝成分的衍生产品纳入第232条款关税范围，自2025年8月18日（美东时间中午12:01）起生效。根据公告，这些商品在进入美国后，无论是在途货物进口时还是已在美库存的货物，其所含钢铝部分均将按价值征收50%的关税，且不得申请豁免。 根据8月15日最新政策，分析美国对中国的钢铝制品进口时所加征的关税。 一、约3%左右的最惠国关税（MFN关税）。 自2000年《对华永久正常贸易关系法》（PNTR）生效、2001年中国加入WTO后，美国就对中国取消了每年需要国会审议的“最惠国待遇”（MFN）年度豁免程序， 改为永久适用MFN 税率 （在美国法律文本里叫“Column 1 General”税率）。 因此，目前美国对中国商品征收的“基础关税”就是MFN税率（即WTO约束税率），与其他WTO成员一样，并不是额外再“给”一个最惠国待遇；中国已经处于MFN状态。 但是，在MFN税率之外，美国还通过301调查、232调查、反倾销/反补贴税等工具，对中国部分产品加征了额外关税。这些附加税与MFN税率是平行并列关系。 二、7.5%至25%的301关税 ·   法律依据 ：《1974年贸易法》第301条（Section 301）。 ·   起因 ：2017年，美国贸易代表办公室（USTR）完成对中国知识产权和技术转让政策的调查，认定存在“不公平贸易做法”。 ·   措施启动 ：2018年起，美国分四个批次（List 1–4A）对中国输美产品加征关税，成为“301关税”。  税率情况： List 1 & 2 ：25%； List 3 ：25%； List 4A ：7.5% 三、20%的芬太尼关税 芬太尼问题本质是政治博弈的“副产品”。美方最初以禁毒为由对华加税，后将范围扩大至所有中国商品，税率提升至20%。尽管中方在联合声明后暂停了部分反制措施，但芬太尼税仍被美方视为对华施压的关键杠杆。 四、.50%的钢铝232关税 2025年4月30日 ：美国商务部工业与安全局（BIS）发布《第232条纳入程序》，设立机制允许新增“衍生产品”纳入关税清单。 2025年8月15日公告，8月18日生效 ： 新增 407项 含钢铝成分的衍生产品，按含钢铝价值部分征收 50%关税 ； 已在美国库存的相关商品同样适用，不得申请豁免； 清单涵盖范围极广，从机械零部件到消费品包装均在其中。 下面做一个示例介绍关税征收情况：电动滑板车（含铝合金车架与钢制零件） 进口完税价格（dutiable value）： $1,200 其中材料价值拆分： 铝合金 $250 、 钢材 $150 、 其他材料/部件 $800 假设适用的税种与税率（示例用）： 对华301关税：7.5% （按 整车完税价格 计） 最惠国（MFN）关税：3% （按 整车完税价格 计） 232条款关税：对铝部分50%、对钢部分50% （分别按 铝/钢对应价值 计） 芬太尼关税：20% 其他部分对等关税：11月12日前暂定10% 关税合计计算如下： 301关税 ：$1,200 × 7.5% = $90.00 最惠国关税（MFN）： $1,200 × 3% = $36.00 232关税（铝部分）： $250 × 50% = $125.00 232关税（钢部分）： $150 × 50% = $75.00 芬太尼关税： $1,200× 20%= $240.00 其他部分：对等关税： $800× 10%= $80.00   合计税负： 总关税 $ = 90 + 36 + 125 + 75 +240 + 80= $646.00 综上可知，在“整车按比例税”（301、MFN）与“材料成分按比例税”（232）叠加的机制下，即便整车名义税率看似不高，只要铝/钢占比较大， 232 的50%加征 会显著抬升总税负。       SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

2025年8月15日，美国商务部宣布，将新增407种含钢铁或铝成分的衍生产品纳入第232条款关税范围，自2025年8月18日（美东时间中午12:01）起生效。根据公告，这些商品在进入美国后，无论是在途货物进口时还是已在美库存的货物，其所含钢铝部分均将按价值征收50%的关税，且不得申请豁免。 本文将回顾232关税颁布的历程和相关内容。 1.起源与法律依据 “232条款” 来源于《1962年贸易扩展法》第232条，赋予美国总统在国家安全理由下，对进口商品采取限制措施的权力。 此条款最初设计是防止关键原材料进口过度依赖外国，从而影响国防和国家安全。 2.特朗普政府时期（2017—2020） 2017年4月 ：特朗普政府要求美国商务部启动对钢铁和铝进口的232调查。 2018年3月 ：调查报告认定钢铝进口威胁国家安全，特朗普总统签署公告：钢铁产品加征 25% 关税；铝产品加征 10% 关税。 初期豁免：加拿大、墨西哥、欧盟等暂时获豁免，但随后部分豁免取消，引发贸易摩擦。 2019年1月 ：对部分“衍生产品”（如钉子、钢制品零件等）同样加征关税，扩大覆盖范围。 3.拜登政府时期（2021—2024） 2021年10月 ：美欧达成协议，取消对欧盟钢铝关税，改为设定“关税配额（TRQ）”机制。 2022年 ：与日本、英国达成类似安排，部分替代关税，以配额形式管理进口。 2023年起 ：保留对中国及其他国家大部分钢铝产品的高关税。 2024年6月4日 ：美国将部分钢铝及其衍生品关税由 25% 提升至 50% ，理由是应对“产能过剩”和保障产业安全。 4.最新进展（2025年） 2025年4月30日 ：美国商务部工业与安全局（BIS）发布《第232条纳入程序》，设立机制允许新增“衍生产品”纳入关税清单。 2025年8月15日公告，8月18日生效 ： 新增 407项 含钢铝成分的衍生产品，按含钢铝价值部分征收 50%关税 ； 已在美国库存的相关商品同样适用，不得申请豁免； 清单涵盖范围极广，从机械零部件到消费品包装均在其中。 下一轮纳入申请窗口将于 2025年9月 开启。 美国232钢铝关税经历了： 2018年起征 （钢25%、铝10%）， 2019年扩展衍生品 ， 2021-2022年调整豁免机制 （TRQ 取代部分关税）， 2024年关税翻倍至50% ， 2025年正式建立“纳入程序”，8月新增407项衍生产品 。 整体趋势是： 从单一基础金属 → 扩展衍生品 → 提高税率 → 制度化纳入机制 ，其目的不仅是保护国内产业，还体现美国在国际贸易中日益强化的保护主义。     SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.32%，周环比-0.03个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.3%，周环比+0.1个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.8万吨，环比-0.1万吨，-0.4%。钢厂焦炭库存231.3万吨，环比-2.1万吨，-0.9%。港口焦炭库存129.0万吨，环比-1.0万吨，-0.8%。焦企焦煤库存288.3万吨，环比-0.3万吨，-0.1%。        

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月29日讯： 8月当前分布式报价价格分别为：BC组件-210R(分布式)报价（0.765-0.790元/瓦）；HJT组件-210mm(分布式)报价（0.727-0.740元/瓦）；Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.668-0.685元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.670-0.688元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.689-0.705元/瓦）。 截至当前，8月下旬组件分布式价格出现低价上涨但成交重心维持稳定的态势，此轮低价反弹主要原因为成本端的支撑以及头部组件厂低价竞争意愿下降，但后续价格仍将震荡表现。 图 光伏组件价格走势 数据来源：SMM 自8月下旬开始，国内硅料、硅片、电池片价格纷纷上涨，组件成本支撑迅速增强，此外前期胶膜价格上涨以及近期玻璃计划再度上涨的现象都为组件成本驱动提供一定支撑，在此支撑下，组件价格开始出现低点反弹的情况，尤其当前一线企业，前期低价抢单情况减少，TOP10以内组件企业大多数低价开始报涨，但当前三线企业价格仍旧较低，部分企业182分布式组件价格仍在0.64元/瓦左右，市场报价区间相差较大。上述主要原因仍为当前终端接受意愿较低的影响， 组件需求方面，近期国内分布式需求持续降低，集中式需求稍有起色，整体来看组件需求仍处于低位，且海外方面美国地区终端遏制力度再度上升，出口方面预计将继续下降，9月方面整体来看，需求仍将继续表现下降。 故当前整体组件价格受到成本以及需求的双向压制，虽近期招标价格有所上升，但当下市场成交情况仍较为一般，低价竞争情况仍然存在，故短期来看，组件报价上升确定，但实际成交价格仍将继续博弈。

2025年8月，供应方面，8月我国无取向硅钢供应继续增加，一方面，部分国营企业经过前期组织调整，接单情况好转，排产有所恢复，叠加部分产线投产，整体产量增加，另一方面，反内卷政策影响比较突出，成本支撑明显增强，促使无取向硅钢价格上涨，贸易投机需求增加，生产厂家接单难度下降，生产积极性提高；需求方面，家电市场、汽车市场表现均一般，需求提前释放，透支消费潜力，且补贴政策对消费刺激效果逐渐减弱，订单需求增长驱动力不足，叠加硅钢资源价格上涨带来较大成本压力，终端厂家生产积极性不高，个别企业甚至考虑放高温假，实际硅钢需求难有好转。综上，终端需求处于淡季水准，但是成本支撑较强，SMM2025年8月中低牌号无取向硅钢价格将呈现震荡走势。 九月终端需求难有明显起色，但成本支撑尚可，暂无减弱风险，SMM2025年9月中低牌号无取向硅钢价格整体将呈现震荡走势，但武钢等生产厂家新能源无取向硅钢新增产能已经陆续投产，供应增加导致市场存有一定看弱情绪，SMM预计2025年9月高牌号新能源牌号无取向硅钢价格将弱稳运行，仍有降价空间。 版权与知识产权声明: 本报告由上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称“上海有色网”)独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。 本报告所含全部内客(包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、音领、视频、标设、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何信息)的著作权、商标权、域名全、商业数据信息产权及其他相关知识产权，均归上海有色网或其相关权利人所有或持有。 上述权利受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规及适用国际条约的严格保护。 未经上海有色网事先书面授权，任何机构或个人均不得: 1.以任何形式(包括但不限于转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编、传播)使用本报告全部或部分内容； 2.将本报告内容泄露给任何第三方； 3.许可或授权任何第三方使用本报告内容。 4.对于任何未经授权的使用行为，上海有色网将依法追究侵权者的法律责任，要求其承担包括但不限于合同违约责任、返还不当得利以及赔偿直接和间接经济损失等法律责任。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM镍8月29日讯： 宏观消息： （1）当地时间周四，美联储理事、下任美联储主席的热门人选之一克里斯托弗·沃勒进一步呼吁降低美国短期借贷成本，称他将支持下个月降息，并在未来三至六个月内进一步降息，以防止就业市场崩溃。 （2）中共中央、国务院发布关于推动城市高质量发展的意见。意见提出，到2035年，现代化人民城市基本建成。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格121,100-123,700元/吨，平均价格122,400元/吨，较上一交易日价格上涨650元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,200-2,400元/吨，平均升水为2,300元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约(2510)夜盘收于121,400元/吨，上涨640元/吨（涨幅0.53%）。今日早盘震荡走低，截至午盘收盘报120,840元/吨，涨幅0.07%。 美国关税政策落地冲击，对印度加征50%汽车关税正式生效，涉及不锈钢等镍消费核心领域，叠加拟对药品关税提高1400%-1500%，贸易摩擦升温。特朗普施压要求美联储理事库克辞职，引发市场对货币政策独立性的担忧，若政治干预加剧，可能强化市场对宽松政策的押注。预计后市镍仍维持震荡格局，价格区间为11.9-12.3万元/吨。