12.27 镍晨会纪要 硫酸镍： 12 月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26377元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26000-26920元/吨，均价较昨日持平。 在需求方面，本周是传统镍盐的采购高峰，市场上出现了一些询单及成交，但整体而言，镍盐市场并不活跃。在供应方面，盐厂依然维持挺价态度。综合来看，在买卖双方需求均显疲弱的背景下，预计硫酸镍价格将维持稳定运行。 镍铁： 12 月26日讯，SMM8-12%高镍生铁均价940元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，国内方面，高镍生铁价偏弱震荡走弱，美元强势下致使冶炼厂矿端成本上升，国内传统冶炼厂亏损扩大下，生产驱动走弱产量低位维持。印尼方面，新增RKAB配额开始放量，印尼冶炼厂原料备库较为充分，叠加新增产能释放和高冰镍转产镍生铁的增量，印尼产量维持增长。需求端来看，不锈钢社会库存和厂库去库较为缓慢，头部不锈钢厂对高镍生铁采购意愿偏弱，且部分钢厂已锁定长协，短期内市场成交情绪偏淡，高镍生铁或继续回落但在成本支撑下，下行空间较为有限。 不锈钢： 12 月26日，今日不锈钢期货价格小幅震荡下跌，但现货价格继续低位持稳运行。受钢厂开门红情绪与原料价格影响，钢厂小幅增产致使400系现货市场小幅累库，但整体社会库存仍以去库为主，300系去库量显著。当日早间304冷轧无锡地区报12950-13200元/吨，304热轧无锡地区报12400-12500元/吨。316L冷轧无锡地区报23600-23800元/吨。201J1冷轧无锡地区报7400-7800元/吨。430冷轧无锡地区报7150-7450元/吨。SHFE10：30分SS2502合约价格13025元/吨，无锡不锈钢现货升水95-345元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

盘面：隔夜伦铜休市。隔夜沪铜主力合约2502开于74580元/吨，盘初即摸高于74690元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于74380元/吨，随后维持窄幅震荡，盘尾横盘整理最终收于74430元/吨，涨幅达0.36%，成交量至1.9万手，持仓量至14.3万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）按照国民经济核算制度和国际通行做法，国家统计局利用第五次全国经济普查数据和有关部门资料，并同步实施城镇居民自有住房服务核算方法改革，对普查年度（2023年）国内生产总值（GDP）进行了修订。修订后的2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。（2）各地加大力度推动新一轮消费品以旧换新、大规模设备更新，推动消费扩量提质增效。数据显示，今年以来，消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额超1万亿元，新能源汽车、家用冷柜等与消费品以旧换新有关的产品产量保持较快增长。 现货：（1）上海：12月26日1#电解铜现货对当月2501合约报贴水10元/吨-升水60元/吨，均价报升水25元/吨，环比跌50元/吨。进入下月票交易后市场升水大幅下行，成交表现冷清。供大于求局面进一步扩大，现货需求冷清升水节节下行，很快跌至贴水附近。年底企业需求偏弱，预计今日升水仍将小幅走跌。 （2）广东：12月26日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水350元/吨，均价升水325元/吨，环比涨55元/吨。总体来看，库存处于历史低位持货商挺价出货，现货升水大幅上升。 （3）进口铜：12月26日仓单价格64到78美元/吨，QP1月，均价环比持平；提单价格60到74美元/吨，QP1月，均价环比平；EQ铜（CIF提单）14美元/吨到28美元/吨，QP1月，均价环比持平，报价参考12月下旬以及1月上旬到港货源。伦铜昨日依旧休市，无外盘参考，美金铜市场难见报盘，较为安静。 （4）再生铜：12月26日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68800-69000元/吨，环比保持不变，精废价差947元/吨，环比上升90元/吨。精废杆价差810元/吨，据SMM调研了解，新政实施临近，有再生铜原料持货商担心元旦后再生铜原料价格被再生铜杆厂压低，今日纷纷主动抛货，将再生铜原料运至信誉良好的工厂进行销售，有个别工厂表示今日已采购将近60车再生铜原料，担忧库存过高已发出停止收购通知。 （5）库存：12月26日LME电解铜库存增加0吨至272725吨；12月26日上期所仓单库存减少1598吨至13061吨。 价格：宏观方面，周四的数据显示，上周新申请失业救济金的美国人数量降至一个月以来的最低水平，这与美国劳动力市场降温但仍然健康的情况一致。此外，圣诞假期后，市场交易清淡，美元指数微跌，但仍保持在高位徘徊，主要因为市场预期美元将在明年受到特朗普政府政策的提振，限制了铜价的涨幅。基本面方面，因前期市场进口盈利窗口大开，一手进口货源成本较低，电解铜现货供应充足，但年底下游需求偏弱，整体成交表现冷清。截至12月26日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一上升0.6万吨至10.54万吨，较上周四增加0.67万吨，周度库存结束连续9周下降出现小幅走高。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅广东和江苏地区小幅下降，总库存较去年同期的6.64万吨高3.9万吨。价格方面，宏观整体偏空，基本面缺乏支撑，预计今日铜价缺乏上行动力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

期货盘面： 昨日由于圣诞节假期，欧美市场多个交易所放假，伦交所继续休市。另今日伦交所恢复正常交易。 隔夜，沪期铅主力2502合约开于17335元/吨，环保影响交易疲态化，沪铅呈震荡下行态势，盘中一度下探至17260元/吨，为近一个月的新低。后半段时间多空交易略显僵持，沪铅长时间于17300元/吨附近盘整，最终收于17275元/吨，跌幅0.58%；其持仓量至55385手，较上一个交易日增加641手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，国内市场环保事件频发，且对供应影响大于消费，早间沪铅开盘后呈震荡上行态势，而年末持货商库存较少，少数报价较为坚挺，期间个别地区炼厂厂提货源报价再度上调升水，下游企业观望少采，部分刚需偏向价格相对低的再生铅，市场交易活动度下降。原生铅方面，年末炼厂出货进一步减少，少数散单报价对SMM1#铅均价升水50-300元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2501合约升水0-10元/吨报价；再生铅方面，环保影响尚存，炼厂库存不多，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂。 库存方面，据SMM调研，截至12月26日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.38万吨，较12月19日减少0.46万吨；较12月23日减少0.24万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，中国第五次全国经济普查结果发布。普查结果显示，2023年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位3327.0万个，与2018年末相比，增长52.7%，从业人员42898.4万人，增长11.9%，个体经营户8799.5万个，从业人员17956.4万人。 基本面方面，当前铅锭供应因环保受限，车辆运输管制，使得下游企业对于铅锭采购的局限性上升，部分企业转而采购社会仓库货源，铅锭社会库存延续下降趋势。另河北、河南、山东等地区大气污染情况逐步缓解，其中山东已发布雾霾解禁通知，河南亦是即将解除。下周元旦后，则需要关注湖南地区铅冶炼企业复产的可能性，以及年末关账、盘库因素解除，下游企业恢复常规采购带来的消费预期。

  》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格   12.27SMM铝晨会纪要  盘面：隔夜沪铝主力2502合约开于19800元/吨，最高点19850元/吨，最低点至19725元/吨，收于19730元/吨，较上一交易日收跌30元/吨，跌幅0.15%。伦铝因假期停盘两天。 宏观：（1）第五次全国经济普查结果出炉，2023年GDP修订后为129.4万亿元人民币，较初核数增加3.4万亿元（利多★）；（2）内塔尼亚胡：以色列对胡塞武装的打击才刚刚开始（利多★） 基本面：（1）据SMM统计，12月26日中国铝锭社会库存49万吨，较上周四去库3.8万吨（利多★）；（2）据SMM统计，12月26日中国铝锭棒社会库存10.3万吨，较上周四累库1.39万吨（利空★） ；（3）据SMM统计，2024年国内新增及新建的再生铝项目41个，总涉及产能共计463万吨，其中新增再生铸造铝合金产能约205万吨，新增再生变形铝合金产能约258万吨（利空★） 原铝市场：周四早盘沪铝主力开盘窄幅震荡运行，铝价绝对价低位叠加库存低位，下游接货情绪依旧较好。具体来看，华东地区持货商在手库存下降，下游接货情绪较好带动下对盘面贴水有所收窄，对SMM均价至+10元/吨左右。SMMA00对沪铝2501合约贴水30元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，SMM A00铝锭录得19820元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。 此外，临近年末，市场出货收货或将减少，后续成交情况与新一轮长单签订情况SMM将持续追踪 中原市场方面，近日铝现货绝对价低位运行，持货商在手库存下滑，市场可流通货源偏紧，豫沪价差持稳，豫沪价差贴水70元/吨左右，市场成交下游需求初显弱势，但低库存对价格形成支撑。SMM 中原A00对沪铝2501合约录得19750元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，市场实际成交对SMM中原平水为主。 再生铝原料：周四铝价维系窄幅波动，SMM A00铝价较昨日跌10元/吨至19820元/吨，再生铝价继续平稳运行。国内价格上，国内大型再生铝企业报价持稳在20500-20800元/吨，中小厂方面，报价持平在20200-20400元/吨。进口方面，进口ADC12海外价格在2430-2460美金/吨区间，因国内外价格及近日汇率相对稳定，进口ADC12单吨即时亏损仍维持在400元以内。铝价无明显波动，再生铝市场报价继续保持稳定。目前再生铝厂成本高企，部分企业受原料短缺或环保管控制约开工率有所下调，再生铝厂成品库存及贸易商库存均有下移，短期再生铝合金价格预计易涨难跌。 再生铝合金：周四原铝现货较昨日小跌，SMMA00现货收报19820元/吨，较上一交易日跌10元/吨，废铝市场报价持稳为主，打包易拉罐价格较昨日持平。目前国内大厂正常执行长单，小型企业观望氛围依旧，而安徽、河南等地陆续签订反向开票同意书，相关地区贸易商对后续价格的悲观情绪又起。 周四打包易拉罐废铝集中报价在14750-15725元/吨（不含税），破碎生铝集中报价在16000-17300元/吨（铝水、不含税价格）。 短期来看，废铝现货市场整体供应量有限，下游前期低价补库量较大，对于偏高位的废铝采购意愿不佳，市场整体成交偏淡，精废价差或将收窄为主。 总结：宏观面上，市场对明年美联储降息幅度预期并不乐观，美元指数在近两年高位徘徊，有色金属表现承压。基本面上，近期国内电解铝供应端压力有所减轻，近期国内电解铝运行产能小幅下降，四川、广西等地个别电解铝厂传出产能技改或亏损减产。需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝板带、铝型材等行业表现冷清，库存累库预期强烈。整体来看，宏观面美联储降息节奏不明，基本面上尽管供应端压力稍有减轻，但消费淡季需求不佳，社会库存累库风险亦在持续增长，短期铝价预计弱势震荡为主。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

锂矿： 本周，锂辉石价格价格环比持稳，锂云母价格微幅上抬。 锂辉石端，由于现阶段海外矿山存货较少，整体出货压力不大，叠加成本因素，挺价态势不变，报价均在CIF 860美元/吨及以上。偶有成交也会落在CIF 840美元/吨及以上，对当前较高报价有一定支撑。国内，由于现阶段需求端冶炼厂不错的开工率及前期高位套保行为，市场上当前对高品位锂辉石需求较多，但出于现货锂精矿流通量不足，国内高品位现货锂辉石价格并未随锂盐价格表新出明显下行趋势，整体表现持稳。锂云母端，由于当前市场上锂云母精矿处于供小于求状态，部分非一体化盐厂有持续的接货需求，因此供应商在锂盐价格下行时挺价态势不减。叠加近期大型锂云母供应商相对高位的拍卖成交价，使得市场上锂云母价格有抬升趋势。从当前锂矿流通量来看，锂矿价格预期持续区间内震荡。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格维稳运行。 从目前市场成交情况来看，上游锂盐厂由于此前出货给贸易商的量级较大，因此当下库存水平处于相对低位，出货压力较小。且正处明年长协谈单时间节点，因此挺价情绪仍较为坚挺。下游材料厂近期采买情绪有所走强，考虑到2025年1月年前备货，部分材料厂近期成交情况较为活跃，但更多是与贸易商进行成交。整体来看，本周碳酸锂成交价格重心维稳运行。从后续碳酸锂实际供需情况来看，部分上游锂盐厂存春节检修计划，供应量级有所减少；下游材料厂后续订单也存减量预期。供需双减情况下，结合目前市场可流通碳酸锂库存量级，预计碳酸锂现货价格仍有小幅下跌空间，同时伴有区间震荡。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格微幅小抬。 供应端，大部分企业在散单上报价7.0万元/吨及以上；需求端，大部分三元正极材料企业在历经前两周的备货之后，现阶段散单需求较少。叠加部分贸易商买货与卖货均按照网站月均价无折扣的成交方式，一定程度上对当前价格的抬升起到了支撑作用。新一年长单签订上，目前签订折扣点位落在98折附近，相比去年年底抬升幅度较大。生产上，当前大部分企业按照排产进行生产，产量总体与预期变化不大；1月部分冶炼厂存在一定检修及春节放假预期，在当前供应量级上持续减量。需求端，当前12月份三元材料厂有微幅增量，1月份预期因春节假期及中小型企业减量的情况，总体产量有下行趋势。预计，氢氧化锂价格将在当前区间持续震荡。 电解钴： 本周电解钴价格小幅下行。 从供给端来看，主流电解钴冶炼厂开工率维持，整体现货供给充足。从需求端来看，周内海外圣诞节假期，海外需求冷清；国内前期存在部分零星备货，临近年底需求走弱。从整体市场情况来看，目前整体市场较为冷清，询盘成交寥寥，现货价格承压下行。预计后市，市场备货需求基本结束，短期供需格局或将维持，现货价格维持弱势。 中间品 ： 本周钴中间品价格暂稳运行。 从供给端来看，目前港口库存充足。从需求端来看，钴系冶炼厂成本较高，且成品钴产品需求寡淡，因此原料备货意愿较弱。从市场情况来看，目前原料市场相对平静，现货价格波动不大。预计后市，由于远期市场过剩局面已定，因此钴中间品价格或难有上行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周，钴盐价格继续走低。 从供应端来看，钴盐冶炼厂开工率仍维持偏低水平。 从需求端来看，市场仅维持刚需采购，整体需求较为疲软，难以接受高价钴盐，周内成交略显冷清。临近年末，仍存在个别钴盐厂因资金回笼等因素，以低于市场价出售，从而压低了现货价格的情况。预计下周，市场供需格局难有改变，现货价格难以维稳，仍存在一定的下滑空间。 钴盐（四氧化三钴）：  本周，四氧化三钴价格暂稳运行。 从供给端来看，四氧化三钴冶炼厂的开工率有所减少。从需求端来看，仅部分企业有零星新增订单，钴酸锂市场需求表现较为平淡，多以刚需补库行为为主。整体仍呈现供需双弱的局面。预计下周，部分企业出于年底清库存的考虑，可能会选择降价出售产品，叠加原料钴盐价格的持续下行，四氧化三钴的成本支撑也有所走弱，现货价格仍有小幅下降的可能。 硫酸镍： 截至今日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26377元/吨，电池级硫酸镍的报价区间在26000至26920元/吨之间，均价较上周小幅上涨。 从成本角度来看，近期伦镍价格略有回升，为成本支撑提供了一定的空间。在需求方面，本周是传统镍盐的采购节点，部分前驱体厂在市场上进行询价，但整体市场活跃度并不高。考虑到盐厂在价格上的坚挺态度，大多数盐厂仍选择观望。在供给方面，本周镍盐厂持续维持挺价情绪，盐厂库存水平仍然较低，镍盐的流通量相对稀少。在买卖双方需求均显疲软的环境下，预计硫酸镍价格将保持稳定运行。 三元前驱体： 本周，三元前驱体中5系消费型及8系动力型的价格均小幅上涨，而6系消费型的价格则保持稳定。 在原材料方面，硫酸镍和硫酸锰价格小幅上升，硫酸钴价格则略有下跌。从需求角度来看，本月三元材料整体需求较强，材料厂的排产有所上升。供应方面，12月头部三元前驱体企业的产量均有不同程度的小幅上涨，尽管往年年底有较大的冲量，但由于今年部分头部企业调控库存等因素，增量相对有限。从1月的排产情况来看，头部企业均出现了不同程度的减产预期，主要受春节停产和货运问题的影响。综合考虑，预计1月整体前驱体产量将小幅走弱。总体而言，镍盐市场处于供需双弱的格局下，三元前驱体价格有望维持稳定运行。 三元材料： 本周，三元材料的价格小幅上涨，其中6系和8系三元材料价格上涨幅度相较5系更为明显。 原料端的金属硫酸盐价格较上周相比均无较大变化。锂盐方面，碳酸锂价格在本周止跌并小幅回升，氢氧化锂价格则维持小幅上行的趋势。因此，5、6、8系三元材料的金属材料成本均有所上行，但高镍型号的成本由于氢氧化锂价格上涨幅度更大而更为明显。 在三元材料的生产方面，目前12月国内头部三元材料厂商开工情况较高，但中小型三元材料厂减量停产的情况较为明显。后续1月三元材料头部企业的排产仍然有着维持较高量级的预期，仍然由电池企业对动力电池抢装、抢出口的预期引导。个别三元企业1月订单较当前仍有继续上行的趋势。但由于春节放假、中小型三元企业持续减量的因素，预期1月三元材料总产量较12月将有小幅下行。需求方面，下游电池厂的需求在年底依旧旺盛。目前对动力端电池厂在1月的排产下滑幅度预期同样较小，市场活跃度依旧较高。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格总体变化幅度不大，微幅上涨。 碳酸锂本周出现止跌企稳迹象，明年长协签订情况以无折扣和极低折扣为主。加工费在本周未出现太多变化，总体仍按长协价格执行，价格相对稳定，但材料厂对于明年的加工费上调表现出强烈诉求，挺价情绪明显。本周某电池厂磷酸铁锂招标结果出现流标情况，上下游暂未达成共识，目前处在与双方博弈阶段。开工率方面，本周头部及二线铁锂企业仍然维持较高开工率，预计12月中国磷酸铁锂产量不会出现明显减量。总体来看，本周磷酸铁锂市场在高景气的轨道上继续前行，暂未出现订单下滑的迹象。 磷酸铁： 磷酸铁价格近期价格继续上行，磷酸、工铵价格高位持稳； 硫酸亚铁价格持续上涨，硫酸亚铁到厂单吨价格已达450元左右，并且有持续上涨的势头，铵法与钠法的磷酸铁生产成本继续增加。在成本与需求旺盛的双重推动下，磷酸铁企业涨价情绪较浓，价格上调300-500元每吨，市场成交价格集中在1.05万-1.1万左右。本周是月末更是年末，磷酸铁价格博弈仍在持续。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格维持稳定，其中4.2V/4.4V/4.5V钴酸锂最新价格分别为13.4/13.8/15.0万元/吨，与上周价格持平。 原料端，本周电池级碳酸锂价格和四氧化三钴价格暂未发生明显变化，钴酸锂成本维持稳定，市场价格变化不大。供应端，12月份钴酸锂产量有所下滑，主要因为年末企业备货节奏放缓，下游企业多按需采购，需求有所减弱。预期后市钴酸锂价格维持小幅下跌趋势。 负极： 本周负极价格仍然持稳运行。 成本方面，下游负极需求仍在较高水平，低硫石油焦炼厂出货情况良好，库存量累计处于低位，本周低硫石油焦价格仍处高位。油系针状焦生焦价格目前持稳，仍处于低位，当前行业整体开工率较低，并且下游负极厂需求有限，后续还有新产能释放，因此短期预计针状焦厂家未来主要采取稳价策略。石墨化外协受限于枯水季电费较高，多难以持续降价，并产生涨价预期，然而当下石墨化外协需求低迷，难以上调报价，目前价格短期内较为稳定。需求方面，当前下游客户抢装备货，对负极需求较好，下游多以保证采购为主，因此压价情绪较低。在负极价格处于低位，并且原料成本持续高企的背景下，负极厂在某下游头部电芯企业招标时，表现出强烈的涨价情绪，但由于该电芯企业采购价此前一直低于行业平均水平，因此本次价格上调预期更多是对前期低价的修复，对行业整体采购价格提振或较为有限，预计后续人造石墨负极价格持稳。 隔膜 ： 本周锂电隔膜材料价格持稳运行。 当前国内客户多有年终抢装冲量举动，海外客户也有提前备货安排，下游整体需求仍有一定保证，带动隔膜排产处于高位，隔膜企业开工率处在较高水平，材料产销情况较好。价格方面，在前期价格战及客户压价后，当前隔膜材料价格已处较低区间，当前隔膜企业订单情况较好，对市场份额竞争激烈度减小，多以稳价出售为主；下游客户为确保材料供应稳定，也多暂缓对隔膜压价，确保采购量级，因此当前隔膜价格整体较为稳定。但考虑到当前仍有一定隔膜产能盈余，且伴随新产能逐步释放，隔膜企业后续或仍有继续抢量可能，因此后续隔膜材料价格或仍有继续下行可能。 电解液 本周电解液价格暂稳。 供应端，由于六氟磷酸锂价格稳定，且市场处于谈单阶段，电解液厂商主要按需采购六氟磷酸锂。需求端，电芯厂对电解液的需求相对稳定。成本端，六氟磷酸锂、溶剂、添加剂价格暂时稳定。目前，电解液整体价格主要受六氟磷酸锂价格的影响，但由于电芯对电解液价格存在压价行为，因此电解液价格暂稳。三元动力电解液的价格为21100-29550元/吨，磷酸铁锂电解液价格为16800-25550元/吨。预计短期内，成本端的波动将导致电解液价格在一定区间内震荡。 钠电： 本周，钠电池行业随着主要材料和电芯价格的持续下降，钠电池的性价比日益凸显，市场接受度有望进一步提升。 聚阴离子正极材料生产线的投产，不仅标志着行业产能的扩张，其2025年销售订单的提前确认更是为市场注入了一剂强心针。预计至2025年，钠电池市场规模将达到约5GWh，显示出广阔的增长空间。在此背景下，硬碳负极材料因其低成本和高性价比特性备受瞩目，有望成为行业发展的新热点。随着年关将至，钠电池企业正紧锣密鼓地规划新一年的产品开发和营销战略，以抢占市场先机。 回收： 本周锂电回收废料价格总体呈现小幅下跌态势。 从材料端来看，受年底市场需求影响，碳酸锂现货价格本周持续走弱，尽管周五价格有所回升，但对废料价格的拉动作用不明显。同时，镍价格因需求上升略有上涨，而钴价格持续下滑。在材料价格波动和下游市场需求减弱的双重影响下，磷酸铁锂电池废料价格有所走低，但由于部分回收企业年底囤货，电池厂依旧有挺价情绪，价格降幅有限；三元废料价格受多种材料价格波动影响，基本保持稳定。实际市场成交方面，由于年底储能和动力电池安装的高峰已过，加之对明年一季度市场展望偏空，回收企业备货意愿不强，市场整体成交情况仍较为清淡。 下游与终端： 12月21日，韩国储能企业LG新能源美国子公司宣布与美国新能源投资商Excelsior Energy Capital签署协议，提供7.5 GWh的储能系统及集成和全生命周期服务。首批将于2026 年 4 月交付，所有项目都将满足美国本土要求。所有项目都将采用最新的 LG新能源集装箱式储能解决方案和磷酸铁锂电池，旨在优化能源效率并提高安全性。LG新能源将提供所有系统集成服务、AEROS™软件控制系统以及相关服务，以在整个项目生命周期内为系统和运营商提供支持。 该协议建立在LG在美国电网规模电池储能市场的增长之上。此前，LG与美国Terra-Gen公司签署了为期4年的电池储能系统供应协议，将在2026年至2029年期间供应高达8GWh模块化集装箱式磷酸铁锂电池储能系统，而这些电池储能系统将在北美生产。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【宁德时代旗下福宁时代新能源公司注册资本由1000万元增至30亿】天眼查显示，近日，宁德润康科技有限公司发生工商变更，公司名称变更为宁德福宁时代新能源有限公司，注册资本由1000万人民币增至30亿人民币，经营范围由日用口罩（非医用）生产、日用口罩（非医用）销售变更为电池制造、电池销售、新兴能源技术研发等，法定代表人由何余生变更为张乐，同时多位高管发生变更。该公司成立于2020年6月，由宁德时代全资持股。 【小米汽车与蔚来充电补能网络达成合作】财联社方面表示，小米车汽车称，与蔚来充电补能网络合作，超14000根蔚来充电桩入驻小米充电地图。 【乘联会：12月1-22日乘用车市场零售169.2万辆 同比去年12月同期增长25%】乘联会发布数据，12月1-22日，乘用车市场零售169.2万辆，同比去年12月同期增长25%，较上月同期增长14%，今年以来累计零售2，195万辆，同比增长6%；12月1-22日，乘用车新能源市场零售81.7万辆，同比去年12月同期增长60%，较上月同期增长4%，今年以来累计零售1，041.3万辆，同比增长43% SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存35.9万吨，环比增加1.1万吨，增幅3.2%。焦企焦煤库存308.0万吨，环比增加3.8万吨，增幅1.2%。钢厂焦炭库存295.6万吨，环比增加2.8万吨，增幅1.0%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.0%，周环比上升0.4个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.1%，周环比上升0.5个百分点。 从盈亏角度看，本周吨焦盈利情况好转，焦企生产积极性不减，且即使后续盈利减少也不会出现大面积亏损，整体生产偏稳定。从库存角度看，本周焦企焦炭库存小幅累库，但销售情况尚可，没有明显累库压力。从环保角度看，仅有山东地区环保政策严格执行，但多数山东焦企自发减产，对供应影响较小。 后续多数焦企亏损不会扩大，仍将保持盈利，叠加自身累库压力较小，下周焦企焦炉产能利用率或暂稳。

SMM12月26日讯： 近期次氧系数有小幅上调，原因如何？后续将是和走势？SMM调研部分次氧化锌企业了解相关情况，总结出了以下几个方面原因：      从原料供应端来看，十二月天气转凉，下游工程施工受限，叠加黑色价格走低，钢厂利润下降，钢厂产量降低，钢灰市场供不应求，使得次氧化锌厂家难以维持稳定的供应量，导致部分次氧化锌厂家减停产。且作为次氧化锌的主要原料，钢灰价格亦水涨船高。次氧市场货量减少以及原材料价格高昂为次氧化锌系数提供了一定的支撑。 从需求端来看，据SMM了解，由于十二月锌价持续高位震荡，下游企业成本增加，不少企业考虑使用其他含锌废料进行生产，对于粗锌及再生锌需求量有所下涨，需求有所减弱，但不足以改变次氧化锌供不应求的格局。   综合来看，次氧化锌系数小幅上涨，据SMM了解，次氧化锌价格以涨至相对高位，后续下游企业对于涨价情况不能接受，且再生锌企业一月春节放假较多，对次氧化锌需求进一步下降，预计后续次氧价格或将继续持稳。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库