SMM 2025年4月30日讯 日内沪铅主力2506合约开于16880元/吨，盘初轻触高位16920元/吨后震荡下行，尾盘探低至16765元/吨，终收于16840元/吨，跌幅0.33%，持仓量34434。由于下游电池生产企业假期情绪浓厚，现货市场交易活跃度不高，多头减仓沪铅下行。废电瓶市场流通货源稀缺，再生铅炼厂午后再次上调采购报价；原料成本对铅价形成支撑，沪铅触低反弹。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周镍盐厂报价坚挺 下游价格接受度上行 截止至本周三，SMM电池级硫酸镍指数价格为27821元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27820-28340元/吨，均价较上周保持稳定。从供应端来看，由于原料MHP及高冰镍系数在高位运行，导致镍盐厂的成本支撑较强，对镍盐的报价较为坚挺。由于原料价格过高，部分镍盐厂的原料库存不足，因此预计在5月份将会出现减产的情况。从需求端来看，本周由于低价回收料生产的硫酸镍流通量趋紧，镍盐厂对原生料生产的硫酸镍询价活跃度明显提升。部分镍盐厂提高了对镍盐的价格接受度。展望未来，基于原料供应紧张、成本支撑稳固及下游需求依然强劲的基本面因素，预计短期内镍盐价格将呈现温和上涨的态势。 本周镍盐原料成本在高位运行 镍盐厂挺价情绪弥漫 从成本端来看，由于印尼供应量的减少，本周MHP的成交系数保持坚挺。此外，三季度MHP订单报价系数也有所上升。由于高冰镍的生产仍然处于亏损状态，因此印尼的高冰镍项目尚未恢复生产。部分下游企业面临原料短缺的问题，近期有采购高冰镍的需求，这推动了本周高冰镍系数的上升。截至本周五，使用MHP的利润率为-1.8%，使用黄渣的利润率为-0.9%，使用镍豆的利润率为-2.0%，使用高冰镍的利润率为1.8%。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5050-5100元/吨 广州B50A800牌号：4800-4900元/吨 武汉50WW800牌号：4800-4900元/吨 上海市场： 本周上海冷轧无取向硅钢价格暂稳运行，市场成交情况偏弱。本周热卷期货呈现震荡走势，关税消息面影响逐步体现，五一节前国营企业报价坚挺，部分民营钢厂资源价格下调后同样暂稳。下游终端电机用户心态谨慎，采购策略偏向保守，按需拿货为主。后续来看，短期关税消息还将继续发挥影响，对于无取向硅钢直接出口以及下游相关产业将产生较大负面影响，下游个别龙头企业接单大幅下降，拿货意愿不足。综上，五一节前市场成交表现依旧平淡，且基本面矛盾有扩大趋势，预计五一节后上海无取向硅钢价格将小幅下行。 武汉市场： 本周武汉冷轧无取向硅钢现货价格保持弱稳运行，市场成交表现一般。黑色系期货盘面维持震荡走势，市场交投氛围平淡，贸易报价暂稳。当前下游终端用户采购意愿较弱，贸易商以积极出货为主，实际成交存在议价空间，但武汉市场库存处于较低水平，部分贸易商甚至缺乏低牌号现货资源。后续来看，部分贸易商对后市持悲观态度，经营策略以维持低库存为主。综上，预计节后武汉无取向硅钢价格将稳中偏弱运行。 广州市场： 本周广州冷轧无取向硅钢价格维持弱稳格局，市场成交活跃度一般。受市场传闻消息扰动，期货盘面区间震荡，钢材现货价格延续走弱趋势，贸易商心态普遍悲观，整体交投氛围中等偏下，当前市场宝武中低牌号现货资源流通较少，价格在小幅下行后企稳。后续来看，受关税信息影响，黑色系期货盘面持续波动，对下游家电、电机等行业出口造成偏空影响，因此下游采取按需采购策略，观望为主。综上，预计节后广州无取向硅钢价格将窄幅调整。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周，动力电芯市场整体表现平稳，100Ah磷酸铁锂电芯主流成交均价维持在0.315元/Wh左右。整车端补贴效应减弱、性价比压力增强，车企对电芯成本控制要求进一步提高，压价态度趋于强硬， 短期内磷酸铁锂电芯价格维持稳定偏弱运行。一季度新能源车终端消费韧性不减，然而下游整车企业备货周期趋于理性。2025年上海国际车展（4月23日–5月2日）作为全球汽车产业的重要风向标，集中释放了大量新车型与电动化转型信号，车展前后主机厂排产相对谨慎。2025年上海车展上，部分新车型依然搭载高续航、高功率输出的三元体系，但整体趋势上磷酸铁锂在A级主力车型上的占比继续扩大，三元体系的主战场正在向高端智能电动车、性能车型、海外出口车型集中。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

菲律宾镍矿价格持稳 国内与印尼市场方向分化 本周菲律宾镍矿 FOB 价格下跌，菲律宾到中国 NI1.3% 镍矿 CIF 主流成交价格为 44~45 美元 / 湿吨， NI ： 1.5% 镍矿 CIF 主流成交价格为 60~61 美元 / 湿吨。从供需角度来看，菲律宾主矿区雨季结束， 4 月出货量大幅增加， 4 月菲律宾总派船数超过 110 船，市场增加预期，需求方面，近期国内 NPI 价格持续走低，国内冶炼厂对高价镍矿接受程度较差。从库存角度来看，国内 NPI 冶炼企业原料库存仍处低位，刚需补库需求仍存。海运费方面，周内海运费整体持稳，苏里高地区至中国连云港约为 10.5~11 美元 / 湿吨。菲律宾到印尼方面，菲律宾到印尼的出口量仍在增加，印尼镍矿月内价格整体持稳偏强，对菲律宾镍矿价格产生一定对支撑，菲律宾镍矿 FOB 价格或较难迎来大幅下跌。整体来看， SMM 预计后续菲律宾镍矿价格或暂时持稳，市场观望后续成交情况。 印尼矿火法矿价格再次上涨 下游企业进退两难 印尼矿本周价格小幅走高，火法矿方面，印尼内贸矿 5 月主流升水落在 26~28 美元 / 湿吨， SMM 印尼内贸矿 1.6% 到厂价为 52.6~54.6 美元 / 湿吨，同比上周上涨 1.1 美元 / 湿吨，涨幅 2% 。湿法矿方面，市场价格出现小幅松动， SMM 印尼内贸矿 1.2% 到厂价为 23.5~24.5 美元 / 湿吨。 火法矿方面： PNBP 政策中的镍版税迎来上调并于 4 月 26 日正式开始执行，对镍矿销售成本带来一定的抬升，矿山挺价意愿较强。供需方面来看，供应端，周内印尼苏拉维西岛降水仍旧频繁，哈马黑拉岛 5 月也将迎来雨季，降雨仍持续影响镍矿的供应，需求方面，下游 NPI 企业仍存刚需采购需求，叠加一季度冶炼企业原料备库并不顺利，镍矿供应紧张的局面仍在延续，在此前提下，受 4 月 LME 价格下跌的影响， NI1.6% 印尼内贸矿 5 月上半期 HPM 价格较 4 月下半期 HPM 下调 0.87 美元 / 湿吨，与市场价格价格形成背离，故镍矿升水再次上调。综合来看，火法矿价格周内再次小幅上涨，下游 NPI 企业面临进退两难的情况。 湿法矿方面：供应端，周内湿法矿供应紧张的情况暂不明显，需求方面，大 K 园区湿法项目的事故问题影响了 4 月印尼 HPAL 冶炼企业对于湿法矿的需求，综合来看，后续湿法矿价格偏弱运行，或能迎来小幅下调。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周，储能电芯价格整体延续稳定走势，主流280Ah和314Ah磷酸铁锂储能电芯低端成交价格维持在0.275元/Wh，价格中枢未出现明显波动。 临近5月31日并网节点，电力储能项目招标密集落地，带动电芯出货节奏短期回升，但订单多为前期项目补量。中小企业订单承压，排产普遍回落，4月中下旬起已陆续调整开工计划，预计5月环比产量下行压力加剧。 海外方面，北美及东南亚储能项目进展放缓，部分电芯出口订单存在延期或削减现象，出口通道承压显现。 综合来看，短期价格维持稳定，但随着并网节点临近与海外需求趋缓，储能电芯价格存在小幅下调预期。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏021-51595898

本周硫酸钴现货价格偏强运行。从供给端来看，钴盐厂持续挺价惜售，硫酸钴现货报价略有抬升。从需求端看，临近假期下游厂商对盐厂新货普遍持观望态度，仅有社会老旧库存在依次消化中，硫酸钴新货成交寥寥。预计下周，恐有厂商开启备库节奏，硫酸钴现货成交或出现回暖带动现货价格偏强运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 李悦铭 021-51666809 周致丞021-51666711

多晶硅：本周N型复投料市场主流成交价格37-44元/千克，N型致密料市场主流成交价格36-40元/千克，N型多晶硅价格指数。本周多晶硅价格继续下跌，多晶硅市场整体情绪仍偏弱，成交重心继续下移，部分多晶硅头部企业与贸易商成交价格较3月初报价下跌4元/千克左右。5月部分多晶硅企业或将有新产能出料，但亦有多家企业将出现减产举动，综合来看多晶硅5月排产将环比下降。 硅片：本周国内N型183mm硅片0.98-1.05元/片，N型210R价格1.15-1.2元/片,N型210mm硅片价格1.35-1.4元/片。本周硅片价格继续下跌。市场整体情绪较差，下游采购需求平平，电池厂“买涨不买跌”心态明显。5月硅片厂排产涨跌不一，一体化企业受开工惯性影响多家增产。专业化企业基于未来担忧减产较为明显，目前看5月环比产量预计减少。硅片对比电池排产5月仍供小于求，有望继续去库叠加硅片历史库存压力偏弱成为硅片撑市的“希望”。但也需关注后续硅料价格走势。 光伏电池：本周光伏电池价格持续下跌，Topcon183、210RN、210N周均价分别下跌4.53%、2.5%、2.36%。本周210RN最低报价0.265，已接近去年最低点0.263。电池企业恐慌性抛售情绪出现，主要源自于上游价格开始崩塌，且暂未有企稳预期，而下游组件需求持续下行。5月排产市场总量接近59GW，环比下行9%左右，但单月仍供过于求，电池库存有加速增长预期。 组件：本周光伏组件价格延续跌势。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.705-0.714元/W之间，均价下降0.005元/W；N型210mm主流成交价在0.72-0.729元/W之间，均价下降0.005元/W。分布式N型182组件价格在0.7-0.71元/W附近，均价较上周五下调0.014元/W；分布式N型210组件价格在0.705-0.715元/W，均价较上周五下调0.014元/W；分布式N型210R组件价格在0.693-0.71元/W，均价较上周五下调0.018元/W。本周分布式组件价格跌幅超过集中式，部分5月交付的订单价格已经跌至0.65-0.67元/W（含运费），组件实际成交价已经跌近前低，主要原因是现阶段生产的组件已经赶不上5.31前并网，企业重点关注分省份光伏政策，其中近期江苏省自发自用余电上网的模式为光伏行业带来新的转机。综上所述，预期5月组件价格仍将维持下跌趋势，但在前期低位或有强力支撑。 终端：2025年4月21日至2025年4月27日，当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共44项，普通光伏组件的中标价格分布区间集中0.68-0.70元/瓦，钙钛矿光伏组件的中标价格分布区间集中1.80-1.89元/瓦；普通光伏组件单周加权均价为0.69元/瓦，与上周相比下降0.03元/瓦；中标总采购容量为970.92MW，相比上周增加228.42MW。 EVA：本周光伏级EVA价格在11000-11700元/吨，均价较上周下跌近280元/吨，发泡级与线缆级较价格亦有较大幅度下降，成交节奏放缓，市场观望情绪浓厚。需求端抢装潮步入收尾期，需求明显放缓，加之五月份胶膜新单价格存下行预期，胶膜与粒子价差收窄倒逼原料端让利，随着需求逐渐走弱，预计EVA价格仍将承压下行。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为13300-13500元/吨，EPE胶膜价格区间为15200-15500元/吨，价格持稳。组件价格持续走低，需求逐渐走弱，成本端EVA光伏料价格下行为五月胶膜新单价格提供成本支撑，五月胶膜新单价格仍在博弈中，存下行预期。 POE：POE国内到厂价稳定在12000-14000元/吨，尽管部分石化厂存在检修，但随着光伏行业抢装行情接近尾声、新增产能释放的双重影响下，预计POE光伏料价格或承压下行。 光伏玻璃：本周部分光伏玻璃企业报价下调，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为13.5元/平方米，成交较少、3.2mm单层镀膜主流报价为22.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为12.5元/平方米。本周，部分光伏玻璃企业报价开始下调，临近5月新单谈判周期，玻璃企业由于后续需求减弱的影响下，本周开始小幅让利去库，且高价方面组件企业接受心态极差，压价意愿高涨的背景下，5月新单玻璃价格预计小幅下调。 高纯石英砂：本周国内高纯石英砂部分产品高价小幅下降。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-7.3万元，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.8-2.5万元。本周国内硅片价格开始大幅下降，且硅片排产量有限，同时近期贸易战关税影响开始减弱，市场进口砂高价方面开始下调，情绪支撑减弱。国产石英砂替代紧张性稍微缓解，在硅片价格下跌的背景之下，坩埚企业对石英砂的采购意愿也有所降低，高价抵触心理较强，故本周市场报价小幅回落，预计后续成交重心受硅片价格以及排产的双双弱势仍将适当下降。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM镍4月30日讯： 宏观消息： （1）4月30日公布的4月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于3月0.8个百分点，为近三个月来最低，显示制造业扩张放缓。 （2）中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好金融支持。还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格123,850-126,500元/吨，平均价格125,175元/吨,较前一交易日价格下跌425元/吨。金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,400元/吨，平均升水为2,250元/吨，较上一交易日上涨150元/吨。俄镍的升贴水报价区间则为0-300元/吨，平均升水为150元/吨，与上一交易日持平。 期货市场： 沪镍主力合约（NI2506）日内呈现宽幅震荡，截至11：30收盘价为123,750元/吨，较上一交易日结算价下跌约0.6%。当前镍价在12.6万元/吨附近存在较强阻力。 近期镍价格在12.3-12.6万元/吨的价格区间内震荡走弱，下方受印尼政策落地叠加镍矿价格上行支撑，上方受制于过剩压力与高库存。宏观扰动仍主导市场情绪，限制价格反弹空间。