SMM 5月29日讯： 日内，沪铅主力2607合约开于16570元/吨，盘初沪铅价格短暂走高，摸高至16645元/吨，随后震荡回落，盘中后期在16520-16540元/吨窄幅震荡，尾盘小幅反弹，终收于16560元/吨，跌35元/吨，跌幅0.21%。6月华东、华北、华南多地再生铅炼厂复产意向提升，区域供应有望回升；而河南、湖南部分原生铅企业仍处检修阶段，叠加进口铅到货量缩减，铅锭区域供应偏紧。整体来看，供应端多空因素交织。需求方面，6月消费预计较5月有所回暖，但复苏力度仍待观察，短期铅价预计维持震荡格局。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周镍价整体区间震荡，小幅回落的走势。周初，受美联储加息预期升温及霍尔木兹海峡博弈反复影响，沪镍主力合约一度跌破14.1万元/吨，但周中后期，供应端的强支撑逻辑再次让镍价站稳14.2万元/吨，之后维持窄幅震荡，周度跌幅0.26%。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价143,700元/吨，环比上周下跌150元/吨，金川镍升水本周大幅下跌，区间降至600-1000元/吨，国产主流电积镍升贴水受到换月影响，区间降至-700-100元/吨。本周现货市场成交平平，下游仅维持刚需采购，消费依旧平淡。 宏观方面，凯文·沃什正式宣誓就职担任美联储主席，同时面临美债收益率飙升及美国现实通胀预期增加两大现状，市场对降息预期持续推迟，加息预期进一步增强。美国4月PCE物价指数同比3.8%创三年新高，核心指数同比加速至3.3%，美元指数高位震荡，持续压制有色金属价格。本周地缘政治局势延续“僵持”态势，伊朗官方称伊美“谅解备忘录”文本尚未定稿，伊方尚未同意任何谅解备忘录，一旦局势缓和，硫磺供应恢复预期将对镍价形成短期压制；另一方面，僵局持续则意味着硫磺成本支撑仍在，对镍价下方形成托底。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为11.7万吨，环比上周累库约42,00吨。 当前镍价正处于多空格局持续拉锯阶段，高库存持续压制镍价弹性，成为制约价格上行的核心阻力。预计下周沪镍主力合约核心运行区间为13.8-14.8万元/吨。

2026.5.25-2026.5.29 本周，钼铁行业平均成本为32.22万元/吨，行业平均亏损9220元/吨，行业平均利润率为-2.89%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.5.25-2026.5.29 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.11万元/吨，行业平均盈利53913元/吨，行业平均利润率为0.084%。

  SMM 5 月 29 日消息， SS 期货盘面延续偏弱震荡态势。虽夜盘表现相对坚挺，但早间开盘后受沪镍走跌带动，随之下行震荡，截至收盘， SS 主力合约报 14870 元 / 吨。现货市场方面，周内 SS 期货盘面震荡幅度不大，不锈钢现货贸易商大多以持稳报价出货为主；市场普遍反馈行业正逐步进入淡季，下游需求持续转弱。尽管部分不锈钢厂传出减产检修的消息，但整体预期排产量降幅有限，市场去化压力仍较大。 SS 期货主力合约偏强震荡。上午 10:15 ， SS2607 报 14885 元 / 吨，较前一交易日上涨 20 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 285-685 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均持稳，佛山均价持稳；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢市场期货小幅探涨、现货横盘企稳，期现联动偏弱，市场正式步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧。贸易商后市信心偏弱、观望情绪浓厚，但期货小幅回暖稳住市场活跃度，叠加钢厂代理稳价出货、下游刚需持续托底，社会库存延续小幅去库。整体呈现盘面情绪小幅修复、刚需支撑现货、淡季需求走弱而供给维持高位的格局。期货方面，本周 SS 期货小幅上行试探反弹，但上涨动能不足，盘面始终未能突破 15000 元 / 吨。本次盘面反弹无实质基本面利好支撑，仅靠市场情绪修复推动，上行空间有限，难以带动现货同步涨价，整体维持窄幅震荡走势。现货与库存方面，期货小幅回暖带动现货报价持稳，市场刚需成交保持平稳。目前淡季效应显现，下游拿货力度逐步减弱，钢厂远期订单偏少；但盘面回暖改善市场心态，叠加钢厂代理积极出货，本周社会库存继续小幅去库至 93.63 万吨，低位库存对现货形成一定支撑。成本与供给端，原料价格整体平稳，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢与高碳铬铁价格持稳。当前钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润 2%-3% ，库存原料核算利润 3.5%-5% ，可观利润支撑钢厂维持高排产。受淡季订单不足影响，行业存在稳价诉求，多数钢厂不再增产，部分企业计划检修减产，但行业整体高供给格局未出现明显转变。整体来看，不锈钢淡季需求走弱趋势明确，远期订单乏力，需求端支撑持续下滑。短期盘面回暖、刚需及低位库存可支撑现货价格抗跌，但钢厂高利润下高排产压力仍存。后续淡季需求将进一步回落，供需错配矛盾逐步加大，价格回落风险上行。后续需重点关注期货上涨持续性、下游刚需变化、钢厂检修落地情况及原料价格波动。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     本周国内硫酸市场延续高位僵持格局，区域走势出现分化：前期深跌的云南地区价格企稳反弹，江西、福建等化工集中区价格继续走强。SMM中国铜冶炼酸指数报1668元/吨，环比微涨10元/吨，结束上周短暂下跌。硫磺成本居高不下，叠加多地酸厂检修，供应端对价格形成支撑；而磷肥淡季、出口回流则压制需求端弹性。市场处于脆弱的紧平衡状态。     一、磷肥消费区：超跌修复，底部逐步确认     云南 （出厂价1300-1450元/吨，日均1375元/吨，+35）是本周关键变化点。上周价格跌至1340元/吨后本周反弹。据SMM调研，云南地区化肥需求相对稳定，磷酸氢钙基本复产，当地企业产销趋于平衡，出厂价维持在1400元/吨左右。云南价格已低于保供指导价（1406元/吨），下行空间有限，短期有望继续向指导价温和修复。     河南 （出厂价1450-1600元/吨，日均1525元/吨，持平）稳中向上。当地冶炼厂检修导致供应收缩，叠加国家硫磺保供政策对市场的稳定作用，整体情绪稳中向好。磷肥头部企业开工率持稳，中小型企业大面积停产。硫磺酸和矿石酸因成本高企对市场影响有限，磷肥、钛白粉企业更偏好自产或采购冶炼酸，这一结构特征强化了冶炼酸的需求韧性。     湖北 （出厂价1600-1700元/吨，日均1650元/吨）持稳，区域内供需相对平衡。 广西 （出厂价1650-1800元/吨，日均1725元/吨）持稳，受云南低价货源拖累但外采需求未进一步恶化。     二、化工集中区：供应偏紧，价格坚挺     江西 （出厂价1850-1890元/吨，日均1870元/吨，+120）大幅上调，供应持续偏紧，下游新能源和氟化工开工率维持高位，需求支撑强劲。 福建 （出厂价1810-1950元/吨，日均1880元/吨）高位持稳，货源同样偏紧，供应化肥企业占比少，化工需求稳定。 湖南 （出厂价1550-1750元/吨，日均1650元/吨，+50）因供应紧张推涨，局部地区报价已触及1750元/吨高位。     山东 （出厂价1500-1800元/吨，日均1650元/吨）涨跌互现，市场内部严重分化。硫磺酸企业因深度亏损开工率维持低位，挂牌价虽高企但实际成交有限，下游正加速转向价格更具优势的冶炼酸，替代效应正在重塑市场成交格局。地方炼厂调价后周边区域跟随调整，且需求环比有所走弱，但市场对后市仍有预期。     三、东北及其他地区：持稳运行     东北地区价格持稳（辽宁1600-1700元/吨，吉林1500-1700元/吨，黑龙江1300-1480元/吨），区域内供需相对平衡，此前补涨动能已基本兑现，后续上行空间有限。 新疆 （出厂价1400-1600元/吨，日均1500元/吨）价格持稳，但下游部分企业因成本倒挂已停工，实际成交清淡。     四、原料端：硫磺高位僵持，仍是核心支撑 国内硫磺市场仍处历史高位。SMM硫磺（EXW山东）5月29日报7107-7550元/吨，日均价7328.5元/吨，较5月22日下跌超100元/吨，但绝对价格仍处于历史高位，港口可流通货源极度稀缺。国际方面，霍尔木兹海峡硫磺滞留，中东主流供应近乎停滞；SMM硫磺（CIF印尼）维持在1150-1250美元/吨高位。只要硫磺价格不出现趋势性下跌，硫酸价格就难有大幅回调空间。硫磺酸企业仍面临深度亏损，开工率维持低位，低价冶炼酸的替代效应持续增强。     五、出口暂停与下游需求 自5月1日起，中国全面暂停普通工业硫酸和冶炼副产硫酸出口。以2025年约460万吨的出口量推算，禁令实施后每月约38万吨出口资源回流国内。但山东、安徽、湖北等地酸厂集中检修形成的供应收缩对出口回流形成了有效对冲，市场维持紧平衡格局。 下游方面，磷肥进入传统淡季，开工率在40%-45%水平，但新能源领域维持较高开工率，对冶炼酸形成刚需支撑。整体看，短期国内市场将维持“上有阻力、下有支撑”的僵持格局。支撑来自硫磺成本高位、冶炼酸供应偏紧以及化工端刚需；阻力来自磷肥淡季、出口回流增量以及部分区域需求疲弱。预计下周全国均价在1650-1680元/吨区间震荡，磷肥消费区价格向保供指导价靠拢，化工集中区维持高位运行。霍尔木兹海峡通航进展仍是决定中期方向的核心变量。

SMM镍5月29日讯： 宏观及市场消息： （1）美国4月核心PCE物价指数年率进一步升至3.3%，为2023年11月以来最高水平，符合市场预期。 （2）津巴布韦宣布：将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产”，强制引入国家持股。 现货市场： 5月29日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨1,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值700元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-700-100元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘价格冲高后回落，截至早盘收盘报143670元/吨，涨幅0.09%。 短期镍价或维持下有成本支撑、上方受累库压制的状态，沪镍主力合约参考区间为13.7-14.5万元/吨。

SMM5月29日讯，          5月29日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.54，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为3.11，环比上升0.01，高镍生铁下游情绪因子为1.97，环比持平。今日镍铁现货价格整体维持高位稳定运行，主流现货报价表现坚挺。短期来看，现货市场价格波动平缓，盘面报价维稳运行，市场交易心态趋于平稳，远期需求增量与结构性货源紧缺形成持续托底。整体而言，镍铁市场基本面向好，高位支撑力度充足，短期行情或将延续高位坚挺、窄幅震荡的运行态势。   》订购查看SMM金属现货历史价格