多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为45.23元/千克，N型多晶硅复投料报价44.5-49元/千克，颗粒硅报价41-45元/千克。多晶硅报价小幅上涨，本周初市场报价逐渐回归平稳，但后续随着硅片新一轮报价的大幅跳涨叠加成本计算依据来到综合价格43.87元/千克，支撑部分棒状硅企业报价继续上涨。但需要注意的是目前高价部分仍未有直接新单成交，部分订单新老货搭配发货。后续市场仍关注主流成交。 硅片：本周N型183硅片价格1.05-1.45元/片，210R硅片报价1.2-1.65元/片，210mm硅片报价1.4-1.93元/片，硅片本周报价大幅上调，本周硅片企业行业相关自律会议召开，硅片企业也开始基于完全成本报价，部分头部企业大幅上调报价，同时亦有企业谨慎观望，市场报价较为割裂。目前高价自愿还未有实际成交，市场观望下游接受度及调价情况。 电池：P型电池部分，高效PERC182电池片价格0.26-0.275元/W，受上游硅片涨价带动而波动。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，183N成交区间上涨至0.23-0.245元/W，210RN和210N为0.255-0.26元/W，其次是HJT电池片，HJT30%银包铜（25%及以上效率）主流报价0.35-0.36元/W，同样受成本侧支撑有上涨压力。 本周电池价格受硅片成本影响，成交价上浮，大尺寸片主流成交在0.26元/W。成本支撑加强的同时，需求端响应不足。组件厂受制于终端对涨价的消极态度，对电池厂提价的接受意愿不足，目前双方仍处于博弈期间，本周成交量明显下降。同时，后市价格走势还需观望硅片的持续涨价动态。 光伏组件：本周光伏组件报价有所上涨，分布式报价上涨2分/W，最高价格达到0.7元/W，涨价主要受到反内卷政策推动，上游原材料涨价，组件成本压力大增。但是组件下游客户接受度有限，尤其对于集中式客户而言，项目收益率受到了极大的挑战，大批量项目有可能延期，而对于分布式需求端，下半年需求将大幅萎缩。 光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价重心下5。截至当前国内2.0mm单层镀膜主流报价为10.0元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为17.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.3元/平方米。本周，国内光伏玻璃成交重心下移，受7月供应端减产速度加快的影响下，本周国内下游组件企业开始进场囤货采购，市场成交热度有所回暖，虽整体供需表现为供应过剩，但囤货量的加入使得玻璃库存止涨，预计7月后结算时期，玻璃库存水位有望下降，且受后续龙头企业仍有降产规划，供应端远期供应不足，企业后续囤货心态也将继续提高。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价下跌。目前市场报价如下：内层砂每吨5.9-6.4万元，中层砂每吨2.7-3.3万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内高纯石英砂企业报价下降，但本周价格下跌速度放缓，整体来看近期硅片端排产量仍旧较低，石英砂需求有限，同时前期部分砂企开工有所提高，市场供应量较多，砂企库存仍维持积压预期，但随着近期硅片价格的上行，砂企再度让利去库意愿有所收窄，预计近期市场将进入博弈阶段，砂价虽整体仍处下行周期，但下跌幅度预计将大幅收窄。 EVA：本周光伏级EVA价格在9500-9750元/吨，近期胶膜企业陆续补货，石化厂逐渐去库，供应端部分石化企业转产至非光伏料，叠加部分石化厂仍处于检修周期，光伏料供应持续收紧，需求端7月份组件排产不及预期，胶膜厂整体开工率较低，市场整体呈现供需双弱格局，预计近期光伏料价格弱势震荡。 胶膜：EVA胶膜主流价格区间为12000-12300元/吨，EPE胶膜价格区间为13000-13200元/吨，需求端七月份组件排产下行，需求疲软，成本端EVA光伏料价格低位运行，为胶膜价格提供成本支撑，成本与需求的双重挤兑下，胶膜价格弱势运行。 POE：POE国内到厂价11000-14000元/吨，近期出现部分成交，需求端组件排产下滑，胶膜企业开工率下降，需求不及预期，价格上涨较为困难，预计近期poe光伏料价格弱势持稳。 终端： 统计期间2025.07.07-2025.07.11主要中标信息： 1.在标段为：《中铁建网络信息科技有限公司2025年度光伏组件框架采购评标结果公示》中，隆基乐叶光伏科技有限公司、晶科能源股份有限公司、天合光能股份有限公司、通威股份有限公司、合肥晶澳太阳能科技有限公司、正泰新能科技股份有限公司、英利能源发展有限公司、协鑫集成科技股份有限公司、一道新能源科技股份有限公司、常熟阿特斯阳光电力科技有限公司共同中标容量为3000MW的光伏组件，具体价格暂未披露。 2. 紫创光科绿能（深圳）工程有限公司以288.3325万元中标7954片紫创光科品牌的光伏组件，总计中标容量4.6132MW，项目名称为：《宁德市水陆联运中心一期分布式光伏10kV送出工程单晶硅光伏组件采购中标公告》。 3.在《柳州融安大良镇农光互补光伏发电项目设备材料采购（KLLZG251001）（标包1、标包3二次招标）中标候选人公示》中，正泰新能科技股份有限公司以均价0.72元/瓦的价格中标容量42.939MW的光伏组件。 》查看SMM光伏产业链数据库

本周314Ah电芯价格呈现微幅上涨，成本端电池级碳酸锂7月以来连续攀升至64,779元/吨高位，推动储能磷酸铁锂材料被动跟涨。电芯企业普遍对当前涨势容耐度较高，仅破万级别涨幅方可能触发价格传导；电解液则受原材料集采压价影响呈下行趋势。供需层面，电芯厂商长单占比持续高企，主流排产周期延至9月，主要源于美国关税窗口期退坡后的需求转移效应：一方面国内市场化项目韧性托底，另一方面印度强制配储政策激发订单放量，叠加印尼光储一体化项目集中落地，共同推升排产饱和度。此供需格局下，零单采购竞价压力进一步传导至中小集成商环节，压缩集成商的利润。 小储电芯价格维持稳态，国内需求疲弱背景下，海外市场形成三极支撑架构：澳洲补贴驱动装机加速、欧洲户储夏季备货周期、非洲离网项目增量，产能分配向出口端倾斜趋势持续强化。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM7月17日讯： 本周，人造石墨负极材料价格维持稳定运行态势。成本端，负极原料成本维持稳定运行，为人造石墨价格提供了支撑；需求端，因后续车企备货，近期动力电芯端产量虽有下滑，但减速下降，同时小储市场需求小幅回暖，需求端表现相对稳定；在成本支持和需求回暖的背景下，负极企业产生涨价预期，但受限于供过于求格局仍存，人造石墨负极材料价格陷入僵持。展望后续，尽管产能过剩的局面短期内难以扭转，但相关原料价格有望继续企稳震荡。在此支撑下，预计短期内负极材料价格或继续维持平稳态势。 本周，受供需与成本双端的协同支撑，本周天然石墨负极材料价格较为稳定。人造石墨负极创新进程提速，叠加气相沉积硅碳生产企业产能逐步扩张，下游客户出于降本与性能升级的双重诉求，采购倾向正逐步向替代材料转移，天然石墨负极的市场需求空间将受到挤压。综合来看，预计后续天然石墨负极材料价格将持续面临下行压力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM7月17日讯： 本周石墨化市场价格呈现较为僵持的态势。从供需端来看，随着负极材料企业一体化布局的加速推进，石墨化委外订单量有所缩减，市场供应过剩的压力正逐日持续加剧；成本端方面，石墨化外协利润已触及成本线，买卖双方在价格谈判中陷入僵持，市场呈现出显著的博弈胶着态势。​展望后市，需求端虽有增长预期，但受传统淡季影响，预计涨幅极为有限，产能过剩这一核心矛盾短期内难以得到有效化解，后续石墨化委外企业或将因持续亏损而出现产能出清。在此情况下，预计后续石墨化委外价格或将出现小幅上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM7月17日讯： 本周，低硫石油焦价格保持稳定，市场均价3860元/吨。成本端，上游原料价格出现小幅回落；供应端维持着相对充足的状态；需求端表现较好，下游需求旺盛，推动低硫石油焦出货情况良好。在需求的有力提振下，本周低硫石油焦价格得以持稳运行。​展望后市，成本端预计将继续下降，终端需求会出现小幅增长，出货情况也将向好发展。综合多方面因素分析，预计后续低硫石油焦价格或将以挺价为主。 本周油系针状焦生焦市场价格保持平稳运行，市场均价为 5450 元 / 吨。成本端方面，原料价格呈现小幅下滑态势；供需层面，需求端出现小幅提升，而部分油系针状焦生焦产能仍处于停工检修阶段，使得供应相对紧缺，在此态势下，油系针状焦生焦生产企业出货情况良好。综合来看，本周油系针状焦生焦价格以挺价运行为主。​展望后市，短时间内市场供需格局预计将维持紧缺状态，基于此，油系针状焦生焦价格大概率会出现小幅上行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

7月以来，高温天气席卷全国大部地区，带动用电量连创历史新高，另外，在用电、用水等能源消耗大幅增长的同时，持续的高温天气不可避免地推高了企业的隐性成本。据SMM了解，占镁锭主要能源成本的煤炭，七月以来受火电需求增长影响，原煤价格触底反弹；另一方面，生产车间高温难耐，员工请假频次增加，冶炼周期延长等情况使得隐性成本增加。 近期煤炭市场呈现回暖态势，镁锭冶炼企业能源成本小幅上行。受全国范围持续高温影响，电力需求攀升带动电厂负荷显著增加，各电厂正积极加大市场煤采购力度。从供应端来看，主产区煤炭运输保持顺畅，整体库存水平处于合理区间。分析认为，短期内煤炭价格或将维持温和上涨走势，未来市场走向需重点关注两方面因素：一是极端天气的持续情况，二是终端用户的实际库存补充需求。 当前硅铁市场呈现供需博弈态势。从供应端看，部分主产区现货供应偏紧，工厂维持排单生产模式，虽然招标价格环比微涨，但电价及兰炭价格回落削弱了成本支撑。需求端方面，正值传统消费淡季，终端需求疲软，买方普遍持观望态度，压价心理明显，实际补库需求有限。综合来看，市场呈现"上有压力、下有支撑"的震荡格局，建议后续关注钢厂补库节奏及能源价格变动情况。 综合来看，近期镁锭冶炼行业呈现成本抬升、利润承压的显著特征，上游煤价上涨与兰炭价格下调形成剪刀差，直接推高煤气成本；叠加夏季高温导致人工效率下降，吨镁生产成本小幅增加。根据SMM最新周度数据显示，本周镁行业平均利润已收窄至387元/吨。当前市场呈现典型"强成本、弱需求"博弈格局，虽然冶炼成本构筑价格底部支撑，但受海外订单缩减及国内采购观望情绪影响，预计短期内镁价将维持200-300元/吨的窄幅波动区间。

宏观面来看，海外 “人事闹剧”（外媒称特朗普拟解雇鲍威尔）引发市场波动，美元短期走弱带动基本金属小幅反弹，但海外关税政策的不确定性、人事变动传闻等因素仍使风险资产维持谨慎。国内方面，产能置换政策推动云南水电铝项目加速投产，后续新增供应在消费淡季背景下，将进一步压制铝价。 基本面方面，电解铝成本端因氧化铝现货价格上涨，周度成本小幅上升 65 元 / 吨至 16615 元 / 吨，但按照目前铝价，冶炼厂利润依旧可观；当前氧化铝市场现货交货入库预期增强，期货价格回吐前期涨幅，但现货市场流通并不宽裕，现货价格跟跌缓慢，短期内对电解铝成本影响有限。 供应端依旧宽松，前期产能置换释放的产能暂告一段落，但随着淡季深入，铝加工材企业消费疲软，铝水比例已自高位回落。尽管周内铝价重心下移刺激下游短暂增加刚需采购，叠加电解铝发货节奏调整导致库存短期波 动，但淡季背景下，库存累库预期仍较强。 短期内，铝价将呈现震荡偏弱格局，核心逻辑为供应增量释放、消费淡季压制下，库存累库预期依旧较强。目前沪铝多头减仓痕迹明显，预计下周沪铝将运行于20150-20550元/吨，核心压力位20500元/吨，支撑位20100-20200元/吨；伦铝将波动区间2520-2600美元/吨，海外持续交仓预期高，LME铝库存将持续累库，对价格有一定压制。 》订购查看SMM金属现货历史价格

本周，三元前驱体价格小幅下调。原材料成本方面，硫酸钴和硫酸锰小幅上涨，但未能抵消硫酸镍价格下调对前驱体价格的抑制作用。目前前驱体厂与下游正极材料厂签订的折扣系数尚未变化，主要由于三元市场整体需求依然低迷，下游正极及电芯企业普遍不接受折扣系数上调，前驱体厂商在价格谈判中缺乏议价能力。 需求方面，动力与消费市场整体表现平淡，目前仍处于三元市场的消费淡季，预计本月月底需求可能会有所好转。国内动力市场方面，部分车型销量表现较好，带动了部分头部前驱体厂商的订单，而其他厂商的订单表现依旧平淡。海外市场受关税增加和新能源汽车补贴政策即将取消等宏观因素影响，三元市场需求被进一步压制，日韩业务较多的三元前驱体厂商订单受到一定影响。供应方面，7月产量预计有小幅回升和阶段性补库。 在终端需求疲软的背景下，三元前驱体价格缺乏上涨支撑力。