SMM1月26日讯： 特朗普日前威胁对加拿大加征 100% 关税，这一表态引发市场对全球贸易格局波动的担忧；同时中东伊朗地区地缘局势持续紧张，进一步推升市场避险情绪；叠加美元指数1月26日走弱，盘中曾一度跌至自2025年以来的低点至96.94；以及多国央行持续增持黄金、全球白银储备布局从零星持有转向战略规划，且部分市场人士预计后续或将有更多国家提升白银储备规模等多重因素共振，推动贵金属期股联袂暴涨！截至1月26日15:17分左右，COMEX黄金涨2.03%，盘中刷新历史新高至5107.9美元/盎司；沪金主连涨3.67%，盘中刷新历史新高至1151.7元/克；COMEX白银涨5.76%，盘中刷新历史新高至109.955美元/盎司；沪银主连涨12.78%，盘中刷新历史新高至28226元/千克；白银T+D涨11.46%，盘中刷新历史新高至27766元/千克。 股市方面，截至1月26日收盘，贵金属板块以10.89%的涨幅领涨所有行业，个股方面：晓程科技以20%的涨幅涨停，湖南黄金、中金黄金、恒邦股份以及招金黄金等多股涨停。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【上期所：3组16名客户在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系 对相关客户限制开仓、限制出金】 上期所发布关于对相关客户采取限制开仓、限制出金监管措施的公告，发现3组16名客户在锡、 白 银 期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所实际控制关系账户管理办法》的相关规定，决定对上述客户在锡、 白 银 期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。 【湖南白银：白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性】 湖南白银发布股票交易严重异常波动公告，公司股价短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险。公司与同行业88家上市公司市盈率比较，湖南白银的静态和动态市盈率均处于较高水平。近期国际银价出现较大涨幅，公司白银产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性。 【招金黄金：预计2025年净利润1.22亿元-1.82亿元 同比扭亏为盈】 招金黄金发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元-1.82亿元，上年同期亏损12,742.80万元。业绩变动原因：主营业务扭亏，子公司斐济瓦图科拉金矿技改增产增效，叠加黄金价格上涨，毛利润大幅提高。 【赤峰黄金：预计2025年净利30亿元-32亿元 同比增长70%-81%】 赤峰黄金1月5日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润30亿元至32亿元，同比增长70%-81%；扣非净利润预计29.7亿元至31.7亿元，同比增长75%-86%。 【中国黄金：2025年净利同比预降55%-65%】 中国黄金日前公告称，中国黄金预计2025年归属于母公司所有者的净利润为2.86亿元-3.68亿元，同比减少55.00%到65.00%。扣除非经常性损益后的净利润为2.46亿元-3.28亿元，同比减少58.44%至68.80%。业绩下滑主要因黄金市场波动及新政影响，投资类与消费类黄金产品销售承压，门店客流下降，叠加金价上涨快于存货周转，导致公允价值变动损益对利润产生负向影响。 现货方面 》点击查看贵金属现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：1月26日，SMM1#白银上午出厂参考均价为27570元/千克，均价较前一交易日涨2625元/千克，涨幅为10.52%。据了解，随着银价的大幅上涨，国内现货市场出现惜售，上海地区大厂银锭持货商对TD升水250-300元/千克报价，个别持货商对TD升水300-350元/千克挺价惜售。深圳市场报价差异较大，市场流通货源仍偏紧张，持货商对TD升水200-300元/千克报价，深圳市场投资需求在银价大幅上涨行情中再度燃起，临近春节，部分料商仍有意向积极备库。广东地区冶炼厂厂提货源对沪期银2604合约升水200-250元/千克少量成交，下游工业刚需积极议价，但据SMM了解硝酸银开工已出现下滑，日内现货市场成交以投资需求为主，银物料加工企业普遍观望，现货市场成交整体偏淡。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 杰富瑞集团预测2026年金价有望触及6600美元/盎司。 国信期货认为：展望后市，贵金属的强势格局预计将延续，但市场已进入超高波动阶段。技术面上，COMEX黄金在突破5000美元大关后，上行空间进一步打开，下一目标位可上看5200美元/盎司附近；COMEX白银在突破100美元后已进入“价格发现”的狂热状态，波动性风险急剧放大。操作上，建议将黄金多单作为核心趋势底仓持有；对于白银，鉴于其极高的博弈性与波动性风险，仅建议轻仓持有。 美国银行则将短期目标价定在6000美元/盎司。美银分析师在近日的研报中指出：回顾历史四次黄金牛市，价格平均在43个月内上涨约300%。按此推算，黄金有望在2026年春季达到6000美元/盎司。 西南证券表示，贵金属与工业金属领域呈现积极扩张态势，黄金白银相关企业通过持续增储扩产巩固资源优势，铜产业链企业则依托大型矿量增和产能弹性提升业绩表现，行业龙头通过多元布局强化资源整合能力，整体展现出良好的发展前景和增长潜力。 国联民生证券分析认为，全球地缘政治风险上升将持续推升贵金属避险需求。长期来看，"央行持续购金+美元信用弱化"的双重主线将支撑金价上行。白银由于兼具工业和金融属性，特别是光伏产业用银需求持续增长，有望迎来补涨行情。 中航证券表示，地缘政治冲突加剧国际局势紧张，提升黄金、白银等贵金属的避险价值，稀土等战略资源作为博弈筹码，在逆全球化趋势下价值有望持续提升，相关资源品及股票值得关注。 高盛将黄金今年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长。高盛分析师在报告中指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF的持有量也将增加。高盛分析师称，各国央行已开始通过传统的ETF，与私人部门投资者争夺有限的黄金。 中信建投指出，展望短期，2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜。直到新秩序框架明朗，新的强势国际货币走向台前，届时黄金的“黄金”时代迎来真正句号，这是黄金的长期逻辑。 瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口。白银则受益于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司。铜市场在能源转型需求拉动下，供需格局趋紧，价格中枢有望抬升。 (中证报) 华源证券表示，贵金属行业前景乐观，主要受益于全球通胀、地缘政治局势以及央行持续购金等因素支撑，行业基本面稳健向好，龙头企业凭借资源储备优势和技术创新能力有望持续受益于行业景气度提升。 世界黄金协会发布数据显示，2025年金价共计53次刷新历史纪录，全年的全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录，总持仓攀升至4025吨的历史峰值。2025年12月，全球黄金ETF连续第七个月实现流入，当月流入约100亿美元，其中北美地区贡献最大，亚洲和欧洲地区同样录得流入。全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长5%，总持仓增长2%。 中银国际发布研报称，金价于去年飙升67%后，年初至今再涨6%，并创下历史新高，预期来自各国央行及保险公司的持续买入，以及资金从加密货币转为流向黄金投资，都将推动金价进一步上升。该行指出，近期全球地缘政治紧张局势加剧，市场预期美国将进一步减息，令黄金作为避险资产的吸引力增加，目前预计2026年平均金价将同比升40%，明年或可进一步升至每盎司5,200美元，长期金价预测为每盎司5,500美元 澳新银行预计2026年下半年黄金价格将高于5000美元/盎司。 Capitalight Research研究主管 预计到2026年年初，金价可能会“很容易就涨至每盎司5000美元”，并认为投资需求将成为推动金价上涨的关键因素。 中金指出，中金计算美国通胀的统计误差，预测通胀将在25年12月、26年1月与26年4月的CPI数据中出现补偿性上涨。如果近期美国通胀偏强，可能导致美联储放慢降息节奏，全球流动性边际收紧，中外大类资产的不确定性可能上升。我们建议增配商品对冲风险。如果美国通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产回调，我们建议逢低增配。 花旗预测三个月内金价将达到每盎司5000美元，银价达到100美元。 瑞银财富管理大宗商品及亚太区外汇首席投资官Dominic Schnider最新表示，央行购买、财政赤字增加、美国利率下降以及持续的地缘政治风险将推动金价在第一季度末就达到5000美元。而在此之前，该行给出的时间表为“今年前三个季度内”。在当前环境下，他对金价的预测非常乐观。Schnider在最新报告中写道：“我们现在预计金价将在3月份上涨至每盎司5000美元，并保持到9月份，然后在2026年底回落至每盎司4800美元左右。” 》点击查看详情 中信证券研报指出，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击5000美元/盎司。 推荐阅读： 》银价大幅上涨突破历史新高 现货市场投资需求再度燃起升水难降【SMM日评】 》国泰君安：本周三大风向标追踪黄金涨势

今日热卷主力合约最终收于3302，全天涨幅0.12%。现货方面，热轧价格稳中小涨，冷轧价格稳，整体成交情况一般，以低价成交为主。供应方面，本周热卷检修影响量增加，供应压力预计减小。需求端，春节前下游以刚需补库为主，无过多放量，整体需求延续偏弱情况，基本面呈现供需双弱的格局。当前，现货受需求走弱、库存高位的压制难以出现明显上涨，但同时受到盘面支撑难以出现大幅下滑，整体看来后续价格以区间震荡为主。  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 过去一年，中国新能源车出口结构正在发生一个明显变化： PHEV（插电式混合动力）的出口增速显著快于 BEV（纯电动车） 。这一变化并非简单的市场偏好波动，而是多重因素叠加下的理性选择结果，反映了海外市场在政策、基础设施与消费习惯层面的现实约束。 政策与贸易环境：PHEV 的“合规优势” 在当前国际贸易环境下，政策因素对出口结构的影响尤为突出。以欧洲市场为例，针对中国 BEV 的反补贴调查及潜在关税压力，使得 BEV 出口的不确定性明显上升。相比之下， PHEV 在多数市场并未被完全纳入同一监管框架 ，在关税、准入和合规成本上具备阶段性优势。 对于车企而言，在出口节奏和风险可控性高度重要的背景下，PHEV 成为一种“政策风险更低的技术路径”。这种选择并不意味着对 BEV 长期前景的否定，而是对短中期政策环境的现实回应。 基础设施差异：补能条件决定技术接受度 从终端市场看，海外多数地区的充电基础设施仍然无法与中国一线城市相比。即便在欧洲，不同国家和地区在公共充电密度、快充覆盖率以及电价机制方面差异显著。在这样的环境下， BEV 对充电网络的高度依赖，直接放大了用户的使用不确定性 。 PHEV 则在这一点上展现出更强的适应性。一方面，其可以利用现有燃油基础设施完成补能；另一方面，在城市通勤场景下仍能以纯电模式运行。这种“过渡型”特征，使 PHEV 在基础设施尚未完全成熟的市场中，更容易被消费者接受。 消费心理变化：从“技术领先”到“使用确定性” 随着新能源车逐步从政策驱动走向市场驱动，海外消费者的购车逻辑也在发生变化。相比对技术参数的追逐， 使用确定性和场景覆盖能力 正在成为更重要的决策因素。 在不少海外市场，消费者对长途出行、跨区域驾驶的依赖程度较高，而 BEV 在低温、高速或长距离场景下的表现仍存在认知与实际体验上的不确定性。PHEV 则通过“油电双路径”，在心理层面有效降低了用户的里程焦虑。 成本与定价：PHEV 的“结构性性价比” 从整车成本结构看，PHEV 在当前阶段并不一定比 BEV 更便宜，但其 成本—体验比 更容易被终端市场理解。对于车企而言，PHEV 在不显著拉高电池成本的前提下，能够提供“新能源属性 + 燃油兜底”的组合方案，在价格带竞争中更具灵活性。 同时，在部分国家新能源补贴逐步退坡或差异化实施的背景下，PHEV 仍然能够在税收、排放或城市通行政策中获得一定支持，进一步提升其综合吸引力。 结构性判断：PHEV 的“窗口期” 需要强调的是，PHEV 出口表现强于 BEV，并不意味着技术路线发生根本逆转。更合理的理解是， PHEV 正处在一个“结构性窗口期” ：在政策不确定、基础设施不均衡、消费者认知尚未完全转向的阶段，PHEV 提供了一种风险更低、适配性更强的解决方案。 从中长期看，随着海外充电网络完善、法规逐步明确以及用户对纯电使用习惯的形成，BEV 仍然具备更清晰的长期路径。但在这一进程中，PHEV 正在承担“过渡技术”的角色，并在出口市场中发挥超出预期的现实价值。 不是“谁更先进”，而是“谁更合适” 新能源车出口结构的变化，核心并不在于 BEV 与 PHEV 的技术优劣之争，而在于 不同市场阶段下的适配性选择 。PHEV 当前更好卖，反映的是海外市场对确定性、灵活性和风险可控性的偏好。在全球新能源车渗透率持续提升的过程中， 技术路线的竞争，正在越来越多地由终端需求而非单一技术指标决定 。 杨玏021-51595898

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1650元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 原料基本面，煤矿保持正常生产，焦煤供应有序释放，下游冬储基本结束，市场采购节奏放缓，叠加近期线上竞拍流拍现象增加，个别煤种价格窄幅调整，但煤矿预售订单尚可，销售压力不大，短期焦煤价格或以稳为主。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦企整体处于亏损状态，且焦炭首轮提涨受阻，生产积极性受到压制，个别焦企因为亏损准备减产，焦炭供应有收紧预期。需求方面，成材终端需求缺乏明显好转，钢厂铁水增量有限，钢厂对焦炭采购情绪比较谨慎，且自身焦炭库存多处于中高位水平，后续对焦炭按需采购为主。综上，钢厂对焦炭涨价接受意愿不足，焦钢博弈继续，本周焦炭市场或暂稳运行。【SMM钢铁】

SMM1月26日讯，SS期货盘面冲高回落。受镍矿船事故影响，市场对镍矿供给紧缺预期加剧，SS日盘开盘后震荡走强，高点上探14955元/吨，但随后逐步回落，收盘至14645元/吨。现货市场方面，早间在消息面带动，SS期货盘面走强，现货贸易商报价上探，但实际成交并不理想，下游终端畏高心态明显，临近春节假期刚需采买为主。 SS期货主力合约冲高回落。上午10:30，SS2603报14810元/吨，较前一交易日上涨55元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在-140~-40元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8500元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价14550元/吨，佛山均价14450元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷26600元/吨，佛山地区26600元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报25800元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7800元/吨。 本周，在资金推动下，市场看涨情绪持续升温；叠加近期不锈钢社会库存维持低位、钢厂到货量偏少，部分期现机构因前期订单提货受限，空单难以按期交割，进一步助推期货盘面价格阶段性冲高。在多重因素共振下，不锈钢期货盘面持续上行突破，再度刷新2024年6月以来的新高，直接带动SS不锈钢现货价格同步攀升。尽管期货盘面的强势表现打破了此前市场的观望氛围，为现货市场注入强劲情绪支撑，但当前市场供需两端的矛盾格局尚未有效缓解，行情运行呈现出鲜明的结构性特征。随着不锈钢现货价格随期货冲高持续上探，下游终端客户畏高情绪显著升温，采买态度趋于谨慎，市场实质性成交持续疲软。从成交结构观察，本周市场成交主要集中于期现机构采买现货并在期货盘面套利的操作，货源多淤积于流通环节，未真正流入终端消费领域，终端需求对市场的支撑严重不足。不过，近期不锈钢厂到货量有限，叠加当前库存虽小幅累库但仍处低位，市场贸易货源整体偏紧，贸易商依托期货强势及货源紧缺格局，挺价意愿强烈，低价让利出货操作相对较少，这也支撑不锈钢现货价格维持偏强运行。成本端的强势表现进一步夯实了价格下方支撑：高镍生铁在镍矿紧缺预期的持续驱动下，价格仍处上行通道；高碳铬铁价格维持高位持稳；废不锈钢价格同步跟涨不锈钢成材；但随着不锈钢价格走高，钢厂冶炼利润已得到有效修复。整体而言，本周不锈钢市场行情的驱动仍以期货盘面强势及市场情绪为主导，现货基本面虽有“低库存、成本强”两大利多支撑，且钢厂利润修复进一步改善供应端预期，但终端真实需求尚未出现实质性好转，货源淤积于流通环节的问题仍未缓解。短期市场或仍维持偏强运行格局，但终端需求疲软引发的博弈风险已逐步增强。

近期，国内废旧电芯回收市场完成了从快速攀升到高位企稳的阶段性切换。数据显示，此前受上游锂盐价格持续冲高带动，废旧三元电芯回收价一个月内累计上涨超15%，同期锂盐价格涨幅达38%，两者形成同步上扬态势。不过，随着上周锂盐期货及现货价格双双明显回落，市场看涨情绪迅速降温，当前废旧电芯回收价格涨势已显著放缓，部分规格产品价格甚至出现小幅松动，行业正逐步从情绪驱动转向理性调整。 本轮废旧电芯回收市场的上涨行情，核心驱动力源于上游锂盐价格的强势上行。数据显示，过去一个月内，国内电池级碳酸锂现货价格从每吨12万元左右持续攀升至18万元以上。锂盐价格的持续走高，直接点燃了市场对新能源金属产业链的乐观预期，镍、钴、锂盐等关键金属的未来价格走势被普遍看好。​锂盐价格的持续走高，直接点燃了市场对新能源金属产业链的乐观预期，镍、钴、锂盐等关键金属的未来价格走势普遍看好。 值得注意的是，市场情绪的强力推动，大幅压缩了原本存在的上下游价格传导时滞。按照以往行业规律，上游锂盐价格变动传导至废旧电芯回收端通常需要1周以上的时间，期间需经过湿法企业、贸易商等多个环节的博弈。但在本轮行情中，这一传导周期被进一步缩短，废旧电芯回收价格几乎与锂盐价格实现“同步联动”式上涨，凸显了市场情绪对价格传导的加速作用。 市场风向的转变始于16日，国内锂盐期货主力合约率先大幅跳水，16日单日最大跌幅超 9%，随后现货市场同步回调。锂盐价格的突然回落，直接改变了锂电回收产业链企业的采购逻辑，对于核心的打粉企业而言，废旧电芯是其生产的关键原料，采购成本直接决定盈利空间。在锂盐价格高位运行时，企业尚可通过成品溢价覆盖高价原料成本；但随着锂盐价格快速回落，尽管后期有所回升，市场对价格走势的不确定性仍显著增强，企业采购心态趋于谨慎。此前高价采购的废旧电芯已面临成本倒挂风险，进一步压缩了盈利空间，在此背景下，不少企业紧急调整采购策略，要么大幅缩减采购量，要么直接下调采购报价。需求端的明显收缩，又反过来抑制了废旧电芯价格的上涨势头，市场整体呈现出 “价格回调 — 采购谨慎 — 需求收缩 — 价格承压” 的连锁反应。 对于后续废旧电芯回收市场走势，业内观点普遍偏向谨慎乐观。支撑因素方面，过去一个月内镍盐价格上涨16%，钴盐价格也实现3%的涨幅，尽管两者后续上涨增速已开始放缓，但随着新能源汽车、储能等下游行业需求的持续释放，仍将对废旧电芯回收价格形成一定支撑。除了市场供需与价格因素，政策面变化也将对行业发展产生重要影响。据悉，近期相关部门正推进废旧动力电池回收体系的完善工作，后续行业规范化程度将进一步提升。这一变化不仅有助于行业健康发展，更有望推动市场资源向头部企业集中，促使行业整体竞争格局逐步优化。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM1月26日讯： 在全球清洁能源转型的浪潮推动下，储能行业正实现稳步增长。其核心价值在于有效平抑风电、光伏等可再生能源固有的间歇性与波动性，为清洁电力的稳定输出提供关键保障。这一发展趋势将长期拉动储能产业链关键金属的需求，其中铝材作为核心材料之一，在储能系统中的应用主要集中于铝板带箔和铝型材。   一、储能系统对铝材的消耗量规模   据SMM测算， 每1GWh储能系统对应的铝材消耗量约为1780吨，其中铝型材占比约为44%，铝板带占比约为39%，铝箔占比约为18%。   从行业增长动能来看，全球储能电芯产量正进入高速增长期：据SMM测算，2025年全球储能电芯的需求约559GWh，2026年预计需求达到779GWh，同比增幅达39%；即便基数扩大，2027-2030年每年需求将仍然保持20%以上的增速。 对应到铝材的需求来看，中国企业在储能市场方面占据绝对的市场份额，相应的储能行业的发展对国内铝材有着更多的需求。据SMM调研， 2025年中国储能电池舱出货量约400GWh，占全球份额80%以上 。 据SMM测算的储能系统单耗1780t/GWh ，以及全球储能电池舱出货量计算， 2025年全球储能系统对应的铝材需求为85万吨，其中国内将消耗约71万吨的铝材，预计26年国内储能铝材的需求仍有28万吨的增量 。但需要注意的是，随着大电芯技术的持续迭代，储能系统对铝制结构件的单位用量存在下降空间，长期来看铝材单耗仍有优化预期。     二、储能铝材单耗计算 由于不同储能产品的设计方案存在差异，本部分将 储能电芯 与 储能系统其他环节 的耗铝量予以拆分计算。   1.铝材在储能产业的核心应用场景 铝型材凭借轻量化、抗腐蚀、加工性能优异等特点，已深度融入储能系统的核心组件，主要应用集中在三大环节： 储能电芯 环节：主要应用为电芯铝箔、电芯铝壳、极耳； Pack 环节：主要应用为电池托盘、液冷板、电池端板、电池箱体等； 储能系统 环节：主要应用为储能系统箱体、散热器等。 2.储能电芯耗铝 储能电芯的用铝主要为电池箔、铝壳及极耳。目前单个电芯耗铝量约为615t/GWh，其中储能电芯铝箔的单耗为300-330t/GWh。   3.储能系统耗铝 受技术路线与应用场景影响，储能系统各家设计方案存在差异，测算耗铝量时我们采取行业平均水平计算： 工商业及户用储能项目中，单个电池簇平均配置 4.5 个电池pack； 源网侧储能项目中，单个电池簇平均配置 8 个电池pack，单套系统平均包含 12 个电池簇。   电池pack的铝制零部件包括托盘、液冷板、箱体及端板，其结构与新能源汽车电池pack类似，但产品规格更小、截面设计更简化。SMM基于主流铝材生产企业提供的零部件平均重量数据，核算得到单个电池包的铝材用量。 此外，储能系统的核心设备变流器（PCS）及配套散热器亦需消耗铝材；储能系统箱体虽存在铝制方案，但市场调研显示，钢制箱体目前占据主导地位，铝制箱体市占率不足 20%，单套重量区间为数百公斤至 2 吨。   基于上述参数核算：工商业及户用储能系统综合铝耗为2030吨/GWh，源网侧储能系统综合铝耗为1720吨/GWh；结合不同类型储能系统的出货量占比加权计算，最终得出 储能系统综合铝耗为1780吨/GWh 。   4.储能系统铝材品类消耗结构 从生产工艺来看，铝壳、液冷板等核心零部件的加工方式涵盖板材冲压、型材加工及压铸成型等多种路径。本部分基于 主流工艺应用占比 ，对储能系统的铝材品类消耗结构进行拆分（详见下图）：铝型材占比约 44%，铝板带占比约 39%，铝箔占比约 18%。   数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息  

SMM1月26日讯： 日内沪铅主力2603合约开于17190元/吨。盘初短暂震荡后受多头减仓影响，沪铅直线下挫，直至尾盘触低17065美元/吨。终收于17070元/吨，跌25元/吨，跌幅0.15%。录得一小阴柱。 近期，铅冶炼行业整体处于亏损状态，受此影响，再生铅冶炼企业报价意愿普遍降低，而原生铅冶炼企业则多维持贴水出货。随着春节临近，原料端企业面临陆续放假，部分持货商选择趁高价积极出货以回笼资金；不过，仍有企业对后市持乐观态度，惜售情绪持续。预计短期内沪铅将延续低位区间震荡，待下游电池企业逐步启动节前备库后，铅价有望获得支撑并逐步回暖。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM1月26日讯，            1月26日讯，SMM10-12%高镍生铁均价1050元/镍点（出厂含税），较前一工作日环比上涨7.5元/镍点。高镍生铁市场情绪因子为2.22，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.92，环比上升0.08，高镍生铁下游情绪因子为1.53，环比持平。供应端来看，期货价格居高不下，宏观情绪带动及成本支撑下，上游冶炼厂报价继续攀升，市场报价已抬升至1000元/镍点以上，出现1120-1140元/镍点意向价。需求端来看， 下游目前对1100元/镍点以上价格仍较难接受，市场实际成交仍处于1100元/镍点下方。总体而言，高镍生铁价格仍在继续上探。         》订购查看SMM金属现货历史价格