七月中上旬，下游贸易商集中入场采购予以需求支撑，镁价几度反弹，但受前期接单价格较低等原因限制，镁价呈现窄幅震荡运行走势，七月下旬，“反内卷” 政策的积极效应初步显现，大宗商品市场行情持续升温，黑色金属板块亦受焦煤价格飙升的强劲带动而同步上扬，受煤炭、硅铁等原镁核心原材料价格跳涨影响，叠加镁市基本面具备阶段性上行的良好条件，镁价一举突破17000元大关，涨至17100-17200元/吨。 根据SMM数据显示，2025年7月中国原镁产量环比减少4.50%，同比增长1.82%，开工率下调至61.86%。七月份原镁产量结束连续两个月上周后出现小幅下降，主要有以下几个原因：1、生产车间高温难耐，员工请假频次增加，冶炼周期延长等情况使得全国将近70%的原镁冶炼厂家出现产量小幅下降。2、主产区原镁冶炼厂家正常进行停产设备检修，据SMM统计，七月份共有四家冶炼企业进行停产检修。3、七月下旬的主产区的集中性降雨使得主产区部分镁厂日产量出现短期下调。不过值得关注的是，七月份有三家原镁冶炼企业复产产出镁锭，受此影响，原镁产量有所上行。整体而言，原镁减少的产量大于原镁增长的产量，全国原镁产量呈现下行走势。 据SMM调研，目前主产区有五家原镁冶炼企业反馈八月有检修停产计划，另外，有三家于七月检修的原镁冶炼企业预计于八月复产，且其他前期停产的原镁冶炼企业的具体复产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，8月国内原镁冶炼企业产量预计小幅下调。   SMM数据显示，2025年7月中国镁合金产量环比下调2.69%，同比增长2.83%，7月镁合金开工率下调至57.44%。七月份镁合金产量维持下行走势，目前镁合金产量下调主要是由于需求低迷引发镁合金厂家自发下调开工率。镁合金产量下调的主要原因：第一是随着季节因素转变，市场已显现出淡季特征，近期采购量出现回落。第二是近期镁合金市场出现集中性抢出口后的疲惫期，镁合金海外订单下降，受此影响，部分镁合金厂家下调开工率。 展望八月，随着主流生产商持续加大市场推广力度，镁合金材料在性价比方面的优势正逐步获得行业广泛认可。这一趋势已推动部分压铸企业着手调整生产工艺，开始逐步以镁合金替代铝合金。尽管目前这种材料替代尚未催生大规模订单，但已带动市场对镁合金的整体需求呈现温和上升态势，这将带来一定程度的产量增长预期。综合当前市场供需格局的变化，业内普遍预计，8 月份镁合金产量有望保持稳定运行。 根据SMM数据显示，2025年7月中国镁粉产量窄幅波动，环比增长1.02%。市场分化现象在行业中表现明显，整体面临内外需双重压力，国内消费市场持续低迷，国际钢铁企业采购需求萎缩还导致出口订单连续多月下滑，但部分中小型生产企业已主动调降产能利用率，头部厂商却凭借订单集中优势提升了开工水平。 国家税务总局2025年第17号公告（2025年7月7日发布）对《企业所得税月（季）度预缴纳税申报表（A类）》作出重大修订，其中第七条关于代理出口申报的规定，被业内视为终结“买单出口”模式的关键举措。这一规定自2025年10月1日起正式施行，标志着外贸领域长期存在的“买单出口”乱象将迎来强监管时代，受此影响，八九月份镁粉市场或将出现抢出口现象， 展望八月，镁粉行业很可能会产量小幅增长。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电芯价格相比上周企稳，但成本端的波动仍影响电芯价格结算。分材料来看，主流100Ah磷酸铁锂电芯的均价为0.32元/Wh，国内主流6系三元锂电芯的均价为0.495元/Wh。从需求端来看，2025年7月为中国新能源车传统销售淡季，SMM调研显示7月新能源车销环比降幅明显，动力电芯需求有所减少。9月、10月为国内传统消费旺季，主机厂将于8月开始进行整车备货，对应动力电芯需求有所增长。8月临近部分主机厂与电芯厂结算时间节点，预计碳酸锂和氢氧化锂价格的波动将传导至终端，影响动力电芯价格。此外三元电芯在镍、钴价格波动的背景下成本进一步上升，后续价格有上升信号。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

SMM7月31日讯，SS期货盘面整体呈现走跌下行的态势，盘中一度跌破12800元/吨。现货市场方面，近期 贸易商凭借前期低价建仓，手中货源成本较低。尽管前期期货上涨，现货整体成交价格的上探幅度有限，但凭借低价货源，市场现货成交有所恢复，不锈钢社会库存压力有所缓解 。因此， 尽管今日期货盘面回落，成交明显走弱，现货报价仍暂时保持稳定运行 。本周不锈钢社会库存小幅下降，环比上周减少0.12%，至96.62万吨。 期货方面，主力合约2509走跌下行。上午10:30，SS2509报12820元/吨，较前一交易日下跌140元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在250-450元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报8000元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13000元/吨，佛山均价13000元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24425元/吨，佛山地区24425元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报24100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7150元/吨。 在“反内卷”及水利基建等宏观消息的推动下，SS期货盘面展现出强劲的上涨势头，现货价格也随之水涨船高。受市场“买涨不买跌”心态的驱动， 成交情况相较于前期有所好转 。不锈钢社会库存已连续三周呈现下降趋势，尽管整体水平依旧偏高，但 市场压力已得到一定程度的缓解 。然而 ，宏观政策利好的实际落地尚需时日，且宏观刺激效应难以持久 。在市场活跃度逐步恢复的背景下，不锈钢厂的减产预期有所减弱。但考虑到当前正值传统消费淡季，实际终端消费的提振仍面临较大挑战，市场 供需矛盾依然显著 ，因此， 宏观因素带动下的市场繁荣能否持续，仍存在不确定性 。

SMM7月31日讯： 湿法回收本周情况： 本周硫酸钴、碳酸锂等盐类产品价格上涨，其中碳酸锂价格在前期上涨后下跌，整体呈现振荡运行。而本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数基本持平，尤其锂系数在碳酸锂下跌后小幅下跌。铁锂黑粉锂点价格基本持平。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72.5-75%，锂系数在70-72%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72.5%。目前需求端，多数铁锂湿法厂维持代工，且近期碳酸锂的涨价带动了部分客户的采购情绪，近几日铁锂黑粉生产碳酸锂的即期成本开始盈利。三元湿法需求端，多数湿法厂维持正常采买，并随盐价适当提；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价、尤其是碳酸锂价格的持续上涨而，黑粉价格基本随盐价持续涨价行为，市场成交清淡，成本端，随着近期盐价的回升，目前除头部一体化的湿法厂外，外采钴酸锂黑粉提取盐的利润回归至盈余线之上，但三元、铁锂湿法端利润仍位于盈余线之下。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

本周硫酸钴现货价格小幅上涨。供给端方面，受生产成本持续抬升影响，冶炼厂新货报价维持在5.0~5.3万元/吨，部分企业报价进一步上涨到5.3万元/吨上方；贸易商持看涨情绪，暂缓报价。需求端方面，大部分三元前驱体、四钴企业仍处于淡季，订单未见明显改善，但当前市场上硫酸钴老货不多，企业采购时需要逐步开始购买冶炼厂手中价格更高的新货，本周市场整体成交仍相对清淡，但周中有听到较大量级的成交。预计在原料成本持续抬升的影响下，短期内硫酸钴价格或将继续维持偏强态势，但这个过程中仍需观察下游需求改善情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

本周电解钴价格持续上涨。供给端方面，冶炼企业受生产成本持续抬升影响，上调出厂价。国内盘面价格上涨，贸易商报价跟涨。需求端方面，当前电解钴社会库存依旧偏高，大部分下游厂商仍维持刚需采买节奏。部分贸易商反映报价上涨过快，下游询价情绪有所减弱，在买货时也更加谨慎。整体上看，本周由于价格快速上涨，整个市场还处于观望的状态，实际成交有限。短期内预测电解钴价格将维持震荡偏强，后续价格走势需重点关注成本抬升以及下游实际采买情况。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 周致丞021-51666711

多晶硅：本周N型多晶硅价格指数为44.7元/千克，N型多晶硅复投料报价44-49元/千克，颗粒硅报价43-46元/千克。多晶硅报价窄幅波动，本周现货市场价格整体变化有限，市场出现部分成交，主要为历史订单补单交易，价格稳定在45元/千克左右。下游硅片市场继续推涨，后期组件、电池考虑订单情况小幅回落引发市场观望。8月多晶硅部分基地继续爬产预计带来较大产量增幅。 硅片：本周N型183硅片价格1.2元/片，210R硅片报价1.35元/片，210mm硅片报价1.55元/片，硅片本周价格继续上调，主要基于成本以及下游需求，当前按照最新硅料价格，硅片售价仍不能覆盖完全成本，支撑硅片价格上行。同时，受出口退税影响，电池订单短期内向好，对硅片采购积极性增加，进一步支撑硅片价格。 电池：P型电池部分，高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）FOB价格为0.042-0.043USD/W。因上游硅片涨价以及政策驱动的海外需求带动，价格上涨。N型电池部分，首先是TOPCon高效电池片，Topcon183N电池片（25%及以上效率）价格为0.29-0.3元/W（TOPConM10-FOB中国上涨至0.039-0.045USD/W)；Topcon210RN和210N成交在0.28-0.285元/W，最高报价均维持在0.29元/W。其次是HJT30%银包铜（25%及以上效率）近期稳定在0.35-0.36元/W。受集中式需求拖累，价格上浮空间受限。 本周电池片市场呈现明显的尺寸分化特征。在硅片价格持续调涨的推动下，大尺寸电池最高报价攀升至0.29元/W，183N电池在此基础上叠加出口需求，报价突破0.3元/W。然而，不同尺寸电池的实际成交情况存在差异：大尺寸的涨价与成本强相关，供给依然溢出，叠加组件涨价空间不足，因此组件采购方对于0.29元/W价格的接受度极低；相比之下，183N电池在海外高价订单的拉动下，厂商纷纷将产能转向出口市场，导致国内供应趋紧，价格持续走强，直至0.3元/W的报价落地。 从后市来看，8月中企的境内电池排产环比微增0.6%至57-58GW。值得关注的是，尽管183N订单情况良好，但厂商扩产意愿普遍谨慎，反映出市场对后续需求仍持观望态度， 尤其是组件端的成本释放可能性以及政策面的具体动向。 组件：本周光伏组件价格小幅上涨。集中式项目的N型182mm主流成交价在0.650-0.671元/W之间，均价上涨0.3%；N型210mm主流成交价在0.664-0.683元/W之间，均价上涨0.3%。分布式N型182组件价格在0.676-0.694元/W附近，均价下降0.58%；分布式N型210组件价格在0.676-0.694元/W，均价下降0.58%；分布式N型210R组件价格在0.696-0.720元/W，均价上涨1.95%%。本周价格下降的主要原因在需求侧，国内分布式组件冲高回落，截止目前已经出现报高价但低价成交的情况。分尺寸和技术类型来看，以HJT为首的大尺寸组件溢价程度相对较高，因此企业排产和出货相对较好。展望未来，若原材料价格不再出现大幅波动，则组件或将延续震荡走低趋势。 光伏玻璃：本周光伏玻璃企业报价暂时稳定，但后续意向价格有所提高。截至当前国内2.0mm单层镀膜报价为10.0元/平方米。3.2mm单层镀膜主流报价为17.0元/平方米、2.0mm背面玻璃主流报价为10.0元/平方米，部分企业计划下月新单价格调涨0.5元/平方米。本周，国内光伏玻璃成交较少，多数玻璃企业计划新月订单议价再成交，近期组件端企业采购量稍有减少但仍维持高位，据SMM不完全统计，7月中旬至今，市场玻璃囤货量达到近13GW，玻璃企业库存下降速度较快，预计本周结束后，库存水位或将下降至29天以内，8月新单方面在受库存下降以及供应端减产的因素影响预计走高，且今日国内玻璃企业开会讨论后续供应量以及价格走势有望再度推动玻璃价格修复。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂报价暂时维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨5.9-6.4万元，中层砂每吨2.7-3.3万元，外层砂每吨1.7-2.2万元，本周国内高纯石英砂企业报价维持稳定，但市场暂无成交，近期砂企仍以议价博弈为主，随着硅片价格的持续上行，砂企在长久价格下跌的走势下抵触心态持续增强，但供应端方面随着进口砂到港，以及国产砂龙头企业的开工小幅提高，供应端仍然有较大压力，市场供需格局维持供应过剩，价格承压仍大，故短期上下游企业博弈议价为主，价格暂时维持稳定。 本周光伏组件呈现价升量跌的情况，根据当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目，国内企业中标光伏组件项目共38项，已披露的光伏组件的中标价格分布区间集中0.61~0.77元/瓦，单周加权均价为0.723元/瓦，相比上周增加0.014元/瓦；中标总采购容量为1832.56MW，相比上周减少522.12MW。 统计期间2025.07.21-2025.07.27主要中标信息： 1.在标段为：《中国电建贵州工程公司隆发共和100万千瓦源网荷储项目70万千瓦光伏项目EPC总承包项目光伏电池组件》中，隆基乐叶光伏科技有限公司总计中标容量为700MW的光伏组件，具体价格暂未披露。 2. 晶澳太阳能科技股份有限公司以9058.57万元中标容量124.09MW，中标均价为0.73元/W，项目名称为：《[JG2025-2945]广东省电力开发有限公司2025年第二批光伏组件采购》 3.在《广东双兴新材料集团有限公司9.5MWp分布式光伏发电节能改造项目光伏组件物资采购（二次招标）-招标-中标结果更正公告》中，湖南一伏新能源有限公司经过更正后，以0.768元/W的均价中标3988块N型组件，总计容量2.8514MW 》查看SMM光伏产业链数据库

本周储能电芯价格延续小幅上行趋势，314Ah电芯低端价涨至0.269元/Wh，其余电芯价格保持稳定。成本端，碳酸锂价格周一维持涨势后连续三日震荡下行，情绪面扰动减弱，但7月磷酸铁锂月均价达30,309元/吨（较6月28,881元/吨增5%），对8月电芯成本仍存持续传导压力。供需层面，国内供给增量有限：据调研仅少数企业释放新产能，多数通过"三班倒"增产，在无重大扰动下短期供给稳定；需求侧受"930并网节点"临近驱动，8月订单预计增量。美国市场方面，重点对美出口企业7-8月订单量级稳定，虽对关税再谈判持乐观态度，但需求核心变量仍为《大而美法案》，8.18具体细则的颁布是影响后续美国需求的关键节点，长期来看下半年美国需求预计继续提供增量支持。基于上述因素，供需偏紧格局将持续至8月上旬，对电芯价格形成明显支撑。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

本周三元前驱体价格延续小幅上涨态势。从原材料成本端看，硫酸镍和硫酸钴价格持续上行，硫酸锰价格保持稳定。考虑到后续镍盐、钴盐价格仍具上涨预期，预计前驱体价格将继续维持上行趋势。当前前驱体厂商与下游正极厂签订的折扣系数尚未调整，但若后市硫酸镍、硫酸钴供应趋紧，散单折扣系数存在上调可能。 供需方面，7月三元前驱体产量环比6月有所恢复，8月预计增速将更为明显。产量增长主要源于以下因素：一是6月厂商因半年度节点集中去库，7月进入阶段性补库周期；二是为应对传统车市"金九银十"销售旺季，前驱体厂商开始提前备货；三是市场对硫酸镍和硫酸钴价格看涨，促使部分下游正极厂商选择提前备货，形成订单前置效应。 值得注意的是，当前国内三元动力市场订单高度集中，部分发展受阻的厂商转向消费市场寻求突破，但消费市场体量有限且竞争同样激烈。整体来看，对今年三元前驱体市场表现仍持谨慎预期。