进入三季度，7月国内原生铅冶炼厂以检修恢复为主，尽管原料供应偏紧，但8月原生铅冶炼厂生产整体趋于稳定，与此同时，消费旺季抬头，铅市场基本面进入供需双增行情。7月原生铅冶炼厂电解铅供应增量环比6月超过2万吨，但冶炼厂库存仅增加0.02万吨至1.086万吨。随着7月中下旬冶炼厂检修恢复增量释放，7月底冶炼厂库存才出现小幅增加，但冶炼厂库存仍维持近3年来偏低位置。 据SMM调研了解，7-8月冶炼厂库存清空，预售一周内待产出精铅的情况时有发生，8月市场流通货源仍十分紧张。8月沪铅主力交割前夕，冶炼厂货源向社会仓库转移千余吨，铅价在库存累增压力及宏观利空氛围中承压回落，但冶炼厂流通货源不多，报价仍十分坚挺，河南地区冶炼厂以升水50-100元/吨为主，湖南地区以升水0-50元/吨为主，云南地区则以贴水280-250元/吨。今日（2023年8月16日）铅价反弹，SMM1#铅较昨日上涨125元/吨的背景下，冶炼厂升贴水仅小幅下调20-30元/吨，但下游接货意向明显下滑，市场观望情绪浓厚。 周度库存方面，SMM主要交割品牌厂库库存维持5000-10000吨，铅价偏强震荡行情下，下游及贸易商均以长单提货为主，部分贸易商在期现价差扩大的行情下积极提货准备交仓。8月原生铅冶炼厂库存暂无增量预期，近期多家冶炼厂维持零散单或每周1-2车少量现货报价，叠加原材料供应偏紧等情况，短期现货升贴水报价仍将维持坚挺下调有限。而价格方面多空因素交织，下游消费旺季缓慢兑现，市场普遍关注再生精铅提产预期兑现情况及低铋铅对下游原料的补充情况，铅价或仍将延续高位震荡。

生铁产量下降带来焦炭需求下降，需求下降带来降价与亏损，亏损带来减产，即下半年焦炭供应与价格或均再创新低。

近期，国家统计局最新数据显示，7月份，制造业PMI为49.3%，比6月份增长0.3个百分点；非制造业PMI和综合PMI分别为51.5%和51.1%，均连续7个月位于扩张区间，我国经济延续恢复发展态势。 7月份，制造业PMI连续两个月小幅回升，调查的21个行业中，有10个位于扩张区间，比6月份增加2个，制造业景气水平总体持续改善。从供给端来看，生产指数保持扩张。生产指数为50.2%，比6月份下降0.1个百分点。新订单指数为49.5%，比6月份上升0.9个百分点，连续2个月上升。 三季度铜精矿加工费创新高 目前，铜精矿现货市场整体上呈现供过于求的格局，买方的询盘相对卖方的报盘较少。买方认为多重利多因素支撑铜精矿加工费强势上行，包括秘鲁当局延长采矿走廊紧急状态30天等事件，铜精矿现货加工费预计在三季度达到最高值也符合买方的预期。 近期，印尼PT Amman公司表示，已得到印尼政府的批准获得有效期为2023年7月24日—2024年5月31日的政府许可证，可出口90万实物吨铜精矿。在2024年印尼的Gresik和PT-Freeport Indonesia冶炼厂建成后，印尼政府将全面禁止铜精矿出口以满足本国的原料需求。 6月份，我国铜精矿进口量为212.5万吨，同比增长3.2%，环比下降16.9%；1—6月份，中国铜精矿累计进口量为1343.5万吨，累计同比增长7.9%。 7月份电解铜产量再度增长 据SMM统计，7月份，中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增长0.9%，同比增长10.2%；1—7月份，国内电解铜累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。尽管7月份有7家铜治炼厂进行检修，但在粗铜和阳极板供应充裕的背景下，不少治炼厂检修影响的量较之前预计的要少，而且得益于山东某新投产的冶炼厂持续放量，使得7月产量超预期。8月份，仅有1家冶炼厂有检修计划，再加上前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放，而且在没有原料紧张的限制下，预计8月份全国电解铜总产量将大幅增加。根据各家排产情况，预计8月份国内电解铜产量为98.61万吨，环比增加6.02万吨，增长6.50%，同比增长15,1%。据统计，四季度，有检修计划的冶炼厂将明显减少，预计9月份电解铜产量将小幅下降，但此后几个月产量都将维持在高位。 消费淡季之下 精铜杆行业压力倍增 7月份，由于行业传统淡季叠加铜价始终居高，来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”，对铜杆的需求大幅下滑。而线缆行业受地产端需求下滑拖累，中小型线缆厂订单表现不足，且资金回款压力大，加之铜价居高，企业多以刚需采购为主。下游线缆及漆包线行业的订单持续不佳，令精铜杆企业在手订单不充足，企业成品库存压力增大下，无奈调节生产节奏，阶段性减、停产现象较为明显，开工率表现不佳。 精废杆价差方面，据SMM数据显示7月份精废杆平均价差1225元/吨，仍处于优势线上。虽然7月份再生铜杆行业受“补税风波”干扰，开工率受到一定影响，但其价格优势仍对精铜杆造成冲击。由于供大于求的行业现状，近年来精铜杆行业加工费已触及企业成本线，因此行业内精铜杆的加工费变化并不大，但7月份精铜杆行业订单持续不佳，企业面临较大的生产运营压力，不得不通过“让价换量”的方式获取更多的订单。 海外市场 国际铜研究小组（ICSG）在其最新月度报告中称，5月份，全球精炼铜市场供应短缺6.5万吨，4月为供应过剩3.3万吨。1—5月份，全球精炼铜市场供应过剩28.7万吨，而去年同期为供应短缺7.4吨。5月份，全球精炼铜产量为232万吨，消费量为238万吨。 智利铜业委员会Cochilco称，6月份，智利铜总产量增长0.02%，达到45.48万吨，但部分主要矿场产量下滑。其中，智利国家铜业公司（Codelco）产量同比下降7.39%，至12.03万吨。Codelco在最新报告中预计，今年铜产量将从此前预测的135万~145万吨降至131万~135万吨。

据 SMM 数据统计，本周初始多晶硅价格再度出现上涨，多晶硅致密料最低价格涨至 69 员 / 千克，部分高价资源涨至 76 元 / 千克，相较 6 月末多晶硅 58 元 / 千克的价格低位，价格涨幅高达 19% ，后续市场价格是否还会上涨？空间还有多少？ 支撑多晶硅价格上涨根本原因是库存持续减少。 SMM 数据显示截至 8 月 11 日国内多晶硅库存降至 2.5 万吨左右，相较 6 月末的 12.54 万吨库存高位，库存降幅达到 80% 。 6-7 月份国内硅片对多晶硅消耗达到约 26 万吨，而多晶硅的实际产出仅有 24 万多吨，上机包头、宝丰甘肃、合盛等新建产能延期投产，四川、内蒙等地在产多晶硅基地的限电减产都导致了多晶硅供应不及此前预期，反而硅片在电池片大幅提产的背景下积极扩产，供需关系发生一定转变。 值得注意的是，多晶硅近两个月近 10 万吨的去库量有一部分也确实转换成了拉晶厂的原料库存， 6 月末拉晶厂原料总库存约为 2 万吨，而目前已经逼近 10 万吨左右，个别大厂原料库存达到 4-5 万吨。但对下游需求的看好以及在市场 “ 买涨不买跌 ” 情绪的加持下，目前下游对多晶硅采购热情仍不减甚至有更多的贸易商进场囤货。多晶硅转向卖方市场，价格持续上涨。 此轮多晶硅上涨将维持到何时？ 首先， 8-9 月份 SMM 认为下游需求将继续维持强劲态势，多晶硅库存甚至有继续降低的可能，价格也将持续上涨。但 SMM 观察到从 8 月底开始，上机、宝丰、合盛等将陆续投产运行，截止到 10 月末，国内多晶硅将有约近 30 万吨的新建产能释放，叠加新特等近期已投产产线，多晶硅恐有累库风险，届时价格恐将出现拐点，同时多晶硅价格一旦开跌，市场情绪或将急转直下，其价格也有可能再次跌至成本线附近。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM8月16讯： 8月16日，金川升水报5300-5600元/吨，均价5400元/吨，价格与上一交易日持平。俄镍升水报价1500-1700元/吨，均价1600元/吨，较前一交易日下调50元/吨，今日早间镍价震荡运行。据SMM调研了解，今日早间现货市场金川镍板成交仍然向好，但俄镍为代表的进口镍板成交氛围偏弱。今日镍豆价格161300-161800元/吨，较前一交易日现货价下调1300元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666817，联系人：何思瑶】  

据LME数据显示，8月15日，LME锌库存单日上涨14725吨，至106900吨，刷新2022年4月以来的新高。 》点击查看SMM数据库 SMM认为，此轮伦锌库存大涨主要是海外隐形库存显性化，仓库大幅交仓所致。从数据来看，此番大增的库存主要来自新加坡仓库，这也印证了海外消费表现较为疲软的事实，或将加速锌价下挫。且SMM数据显示，当前精炼锌进口盈亏依旧处于亏损的状态，截止8月15日，精炼锌进口亏损在329元/吨左右，不过该数据已经较前期明显收窄，不排除之后进口窗口打开的可能性。 此外，受今晚将公布的美国7月零售销售数据影响，海外基本金属普跌。目前市场普遍预期该数据将录得0.4%，实现连续第四个月增长。若最终结果超预期，可能引发对通胀重新加速的担忧，并促使市场调整对美联储加息周期结束的预期。来自宏观面的压力，令海外基本金属午后集体跳水，伦锌也受此拖累快速下行，一度跌超1.8%。 国内沪锌方面，受市场现货流通偏紧，加之盘面下挫带动下游企业交投氛围良好，对锌价形成支撑，日内沪锌反弹修复，最终小幅收涨0.24%。 现货方面，据SMM现货报价显示，截止8月15日， SMM 0#锌锭 现货报价暂时持稳于20390~20490元/吨，均价报20440元/吨。 》查看SMM锌现货报价 》订购查看SMM锌现货历史价格 从国内基本面来看，供应端，虽7月SMM精炼锌产量略高于预期，但是8月除了常规检修外，新增大运会影响量和湖南地区临时检修的影响，预计8月SMM精炼锌产量或将从7月的55.11万吨，环比微降至55.04万吨，不过整体依旧处于近几年的历史高位。进口方面，近期随着进口比价走低，精炼锌进口窗口关闭，不过据SMM了解仍有船只陆续到港，等待进口窗口开启机会。 至于需求端，虽然国内各种利好政策刺激不断出台，但实际落地仍需要时间传导，目前需求表现相对平稳，仅镀锌板块因上周锌价下降，部分企业逢低补库，开工率略有上行。整体来看，当前下游企业基本维持逢低刚需采买。 不过国内锌库存方面，据SMM数据显示，截止8月14日 SMM七地锌锭库存 总量为11.65万吨，较上周一（8月7日）下降0.94万吨，较上周五（8月11日）下降0.07万吨，意味着消费仍有韧性。 后续需持续关注“金九银十”旺季预期对消费的带动以及实际政策落地情况，关注内外反套机会。

► 美国7月零售数据强劲 铜价承压下跌【SMM铜晨会纪要】 ► 宏观情绪阴晴不定 沪铝表现韧性十足 【SMM铝晨会纪要】 ► 隔夜期铅反弹补涨 国内现货流通货源仍扁紧张【SMM铅晨会纪要】 ► 沪锌表现较为韧性 整体内强外弱格局呈现【SMM晨会纪要】 ► 昨日锡锭现货成交尚可 夜盘锡价再度回落【SMM锡早讯】 ► 受镍矿供给紧张传导 沪镍昨日震荡上行【SMM镍晨会纪要】 ► 成材价格止跌反弹 短期利空出尽？【SMM钢铁晨会纪要】 ► 工业硅成交重心上行 多晶硅持续去库价格探涨【SMM硅基光伏晨会纪要】 原油方面： 隔夜美油、布油分别跌1.73%、1.31%。 沙特阿拉伯和俄罗斯的减产行动在过去七周里推动了油价的反弹，它们是由石油输出国组织(OPEC)及其盟国组成的OPEC 的成员国。Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow称，石油市场停下来喘息，美国原油期货和布伦特原油期货已经连续两个交易日下跌。 美国石油协会(API)周二发布数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，而馏分油库存上升。API报告显示，截至8月11日当周，美国原油库存减少约620万桶，汽油库存减少约76万桶，而馏分油库存增加了约66万桶。分析师平均预估，上周美国原油库存下降230万桶，汽油库存减少130万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少50万桶。 今晚将公布美国至8月11日当周EIA原油库存、至8月11日当周EIA战略石油储备库存数据。 美元方面： 隔夜美元指数涨0.04%，连续第四日飘红。 此前数据显示美国7月零售销售增幅高于预期；美国商务部称，7月美国零售销售环比增长0.7%，表明尽管美联储为抑制通胀激进加息，但需求仍保持了韧性，这主要得益于劳动力市场紧张推动薪资强劲上涨。 据报道，惠誉评级的一位分析师警告称，如果该机构进一步下调对美国银行业经营环境的评估，美国银行评级可能会被下调，这也加剧了风险厌恶情绪。 衡量美元兑欧元和英镑等六种货币的美元指数盘中低见102.800，尾盘上涨0.058%，报103.200，周一曾触及一个半月高点103.46。 美元兑日圆盘中升至九个月新高145.865日圆，随后跌至145.25的盘中低点。尾盘报145.66日圆。交易员们一直在寻找任何干预的蛛丝马迹。去年秋天，美元飙升至145日圆以上，引发日本官员几十年来首次买入日圆。日本财务大臣铃木俊一周二表示，当局在考虑是否干预外汇市场时，并不以绝对汇率水平为目标。 英镑上涨，因数据显示英国基本工资以创纪录的速度增长，加重了英国央行对通胀的担忧。英镑尾盘上涨0.16%，报1.2705美元，此前数据显示，在截至6月的三个月里，不包括奖金在内的英国工资比去年同期上涨了7.8%，这是自2001年有可比记录以来的最高年涨幅。不过，英国失业率意外地从4.0%升至4.2%，但货币市场交易员仍预计英国央行下月将至少加息25个基点，因为他们担心薪资高增长将对通胀产生第二轮效应。 欧元尾盘持平于1.09045美元。 俄罗斯卢布回吐了早盘的涨幅，此前俄罗斯央行在一次紧急会议上将其关键利率上调了350个基点至12%，以试图阻止卢布兑美元汇率跌破100卢布，此前克里姆林宫公开呼吁收紧货币政策。 7月20日，人民银行发布公告称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。本次调整，是自2022年10月25日央行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数后，时隔近9个月再次调整该参数。民生银行首席经济学家温彬表示，本次调整体现了监管层合理引导市场汇率预期的意图。上调该参数可以提高对应的风险余额上限，便于境内企业和金融机构增加跨境融资额度，有利于跨境资金流入，优化资产负债结构。同时，境内外汇资金增加后，相应结汇需求增加，也能起到稳汇率的效果。 人民银行副行长刘国强表示，从当前看，人民币汇率虽然有所贬值，但是没有偏离基本面。总的看，宏观经济大盘、国际收支大盘、储备大盘做支撑，在市场化的汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍然会保持双向波动、动态均衡。 中国人民银行8月15日发布的常备借贷便利利率显示，隔夜期、7天期、1个月期的常备借贷便利利率分别为2.65%、2.80%、3.15%，均较6月13日发布的各期利率下降10个基点。 当日，中国人民银行还开展了2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，逆回购操作和MLF操作的中标利率分别较此前下降10个和15个基点。 中国国际经济交流中心副理事长王一鸣认为，政策利率下降等利好政策落地，有助于降低融资成本，支持实体经济发展，稳定金融市场预期，推动经济基本面持续稳步向好。 宏观方面： 今日宏观方面， 将公布新西兰至8月16日联储利率决定；英国7月CPI月率、7月零售物价指数月率；欧元区第二季度GDP年率修正值、第二季度季调后就业人数季率、6月工业产出月率；加拿大6月批发销售月率；美国7月新屋开工总数年化、7月营建许可总数、7月工业产出月率 等数据。 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属涨跌互现，沪铅涨0.82%，沪铝涨0.54%，氧化铝涨0.28%；沪镍跌0.58%，沪锡跌0.59%，沪铜跌0.66%，沪锌跌1.18%。 碳酸锂跌主连跌3.50%。据SMM调研显示，由于下游需求未见起色，整体散单成交气氛维持寡淡。此外受价格的持续下行，市场心态弱势，部分盐厂出货意愿走弱，多观望后市需求释放情况。 》点击查看详情 黑色系普涨仅焦炭跌0.50%；焦煤涨0.11%，铁矿涨0.20%，不锈钢涨0.51%，热卷涨0.54%，螺纹钢涨0.79%。 工业硅主连跌0.73%。 沪金、银分别涨0.20%、0.57%。COMEX黄金、白银分别跌0.55%、0.54%。 LME金属普跌仅伦铅涨1.15%；伦铝跌0.23%，伦锡跌1.24%，伦铜跌1.39%，伦镍跌1.62%，伦锌跌1.79%。 ► 原油跌超1% 金属内外分化 碳酸锂跌跌3.5% 截至8月16日07:03分行情 》8月15日SMM金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 8月15日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　 8月15日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 　　　　 【危害严重！铝材价格上涨压力大！美代表团呼吁取消铝关税】 Donald Valdez是美国科罗拉多州南部第五代牧场主，曾任科罗拉多州众议院议员。Valdez表示科罗拉多州国会代表团应该呼吁取消铝关税。关税的危害尤为严重，因为美国的铝产量仅占其消费量的 20%左右，严重依赖进口，几乎无力影响全球价格。尽管存在这些弊端，拜登政府仍继续征收关税，延长了制造商的痛苦，使许多工业部门不得不应对高昂的价格。 》点击查看详情 【SMM分析：氧化铝价格企稳 行业利润修复是否有进一步空间？】 截至8月15日，SMM氧化铝加权价格结束了近两个月的连续反弹，报平于2906元/吨。近期国内氧化铝价格接连走强，同时烧碱、煤炭等原料价格位于全年低位，给予国内氧化铝行业一定利润修复的空间。 》点击查看详情 【SMM快讯：伦锌库存因何大增1.47万吨 刷近16个月新高 市场影响如何？】 SMM认为，此轮伦锌库存大涨主要是海外隐形库存显性化，仓库大幅交仓所致。从数据来看，此番大增的库存主要来自新加坡仓库，这也印证了海外消费表现较为疲软的事实，或将加速锌价下挫。且SMM数据显示，当前精炼锌进口盈亏依旧处于亏损的状态，截止8月15日，精炼锌进口亏损在329元/吨左右，不过该数据已经较前期明显收窄，不排除之后进口窗口打开的可能性。 》点击查看详情 【SMM分析：“百城千镇”促销渐入佳境 7月新能源汽车淡季不淡】 2023年7月，中国新能源销量达78万辆，环比下滑3%，同比增长27%。其中纯电汽车实现销售54.1万辆，环比下滑5.6%，同比上涨3%，而插电汽车方面当月共实现销量23.9万辆，环比上涨3%，同比上涨66%。 》点击查看详情 【SMM分析：后续海外锂矿持续放量 逐步减弱碳酸锂成本支撑】 由于2023后半年海外矿山逐步增产，叠加近期碳酸锂价格持续走弱，后续锂矿价格有望逐步回落。随着今年后续放量的增加，预计进口锂矿原料的价格将一定程度减弱对碳酸锂的成本支撑。 》点击查看详情 【SMM分析：以价换量策略下 部分锰厂生产压力较大】 全国锰厂供应量偏过剩局势维持，然供应端转变策略让价换量，后市电解锰作为钢厂锰原料的占有率或将提升。但同样因低微碳锰铁与电解锰的替代关系，若供应端取消限价进入市场竞争环节，未来电解锰价格上升较为承压。 》点击查看详情 【SMM分析：国内铁矿周频新数据上线！】 8月第一周，国内铁精粉依然处于降库节奏。 》点击查看详情 ► 【重磅】“降息”！中国央行续作MLF 利率下调15BP ► 人民币贬值承压 离岸人民币破7.31关口后企稳 专家：高度关注阻力位 国内汇率工具箱充足 ► 换月交割进行时 美金铜市场活跃度下降【SMM洋山铜现货】 ► 东部沿海运输恢复 本周主流市场发货持稳【SMM热轧到货】 ► 川内钢厂生产节奏恢复 带动整体电炉开工小增【SMM电炉开工率】 ► 周初唐山地区市场依旧有一定下探空间【国内铁矿简评】 Shibor： 隔夜报1.7700%，上涨8.60个基点。7天报1.8860%，上涨5.40个基点。3个月报2.0450%，下跌1.80个基点。 人民币： 在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.2868，跌0.4563%，人民币中间价报7.1768，跌0.1144%。NDF：3个月报7.2340，6个月报7.1860，1年报7.0850，2年报6.9750。 【铜金生产商Aura：巴西Almas金矿已进行首次开采】 铜金生产商Aura Minerals上周五宣布，其位于巴西的Almas金矿于2023年8月10日进行了首次金矿开采。Aura指出，该工厂的调试正在进行中，并且超出了公司的预期，预计在未来几周内进行商业生产。该公司表示，它有望实现2023年23,000至28,000盎司的指导目标。 》点击查看详情 【新疆众和：2023上半年净利同比增4.34% 铝制品销售收入同比增14%】 新疆众和表示，2023上半年营收为32.42亿元，同比减23.39%。归属于上市公司股东的净利为8.22亿元，同比增4.34%。2023年上半年，公司电极箔产品销售收入为8.01亿元，同比下降15.78%；电子铝箔产品销售收入为2.27亿元，同比下降52.20%；高纯铝产品销售收入为4.84亿元，同比增长8.06%。 》点击查看详情 【8月15日LME锌库存大增14725吨 刷新2022年4月以来新高】 8月15日LME锌库存大增14725吨，总计106900吨，刷新2022年4月以来新高，此番库存增幅全部来自14725吨，其余所有地区库存数据均无波动。 》点击查看详情 【沪镍库存连增三周 刷新近两个月最高】 LME公布数据显示，上周伦镍库存继续呈现区间波动格局，8月10日库存降至前阶段低位，而后库存有所回升，目前最新库存水平为37,014吨。上期所公布的数据显示，上周沪镍库存继续回升，目前已连增三周，8月11日当周，周度库存增加15.42%至3593吨，增至近两个月新高。 》点击查看详情 【武进不锈2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管项目即将竣工投产】 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为积极响应商务部号召，助力“家消费”潜力释放、提质升级，中国银联携手苏宁易购，抓住苏宁易购“818十周年庆”契机，联动百余家头部知名家电、家装品牌，在云闪付APP开展银联家电家装购物专场活动。 》点击查看详情 【沪硅产业上半年净利润增超240% 预计半导体行业自2024年恢复增长】 8月10日晚间，沪硅产业发布2023年半年报数据，报告显示，2023年上半年，沪硅产业实现营业收入约15.74亿元，同比下降4%；归属于上市公司股东的净利润为1.87亿元，同比增长240.35%。而2023年上半年净利润上同比大涨240.35%的原因，主要是得益于公司参与的多家产业内上下游公司的股权投资带来的公允价值收益。 》点击查看详情 ► 印尼高官：特斯拉拟在当地投资锂电池领域 无意建立汽车工厂 ► 广州：力争全市新型储能产业营业收入到2025年达到600亿元以上 ► 江西省首个港口码头分布式光伏项目并网发电 ► 产能3000t/d！江西彩虹光伏将建超薄高透光伏玻璃项目 ► 迪拜光伏再发力！马克图姆园区六期1800兆瓦项目确定运营方 ► 英伟达AI芯片供不应求！H100又遭中东两大国热抢…… ► 英伟达AI芯片供不应求！ 沙特和阿联酋加入了全球AI军备竞赛

SMM铝晨会纪要8.16 盘面：隔夜沪铝主力2309合约开于18405元/吨，最高点18535元/吨，最低点18390元/吨，终收于18465元/吨，较上一交易日涨100元/吨，涨幅0.54%。伦铝上一交易日开于2147美元/吨，最高点2171.5美元/吨，最低点2136.5美元/吨，终收于2141.5美元/吨，较上一交易日下跌4.5美元/吨，跌幅0.21%。  宏观：（1）美联储“新鹰王”仍不松口：明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀仍然过高，经济的韧性让人惊讶，他还不准备说加息周期已经完成。（利空★★）（2）“恐怖数据”再证经济韧性：美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。（利空★）（3）中国央行再降息：央行下调逆回购操作利率10BP、MLF下调15BP、SLF三个品种下调10BP。离岸人民币兑美元一度跌超500点，跌破7.32关口。（利空★） 基本面：（1）据SMM数据，截至2023年8月15日，全国氧化铝平均完全成本2716.6元/吨，环比上涨25元/吨，涨幅0.9%。（利多★）（2）进入8月，SMM表示，云南主流铝厂维持稳步复产，且尚有部分新增转移产能，预计8月仍有继续投产预期。（利空★★）（3）国家统计局8月15日发布的数据显示，中国7月原铝（电解铝）产量为348万吨，同比增长1.5%；1-7月原铝（电解铝）产量为2362万吨，同比增长2.8%。（利空★★）（4）8月15日LME铝库存减950吨至490800吨。（利多★） 现货方面：昨日早盘沪铝延续隔夜反弹走势，华东现货到货较少，市场现货流通偏紧，加之临近交割，部分大户入场收货，持货商挺价意愿强劲，现货升水回升，昨日SMM A00对08合约升水20元/吨左右，较上昨日上调30元/吨，现货价格录的18470元/吨，较上一交易日涨90元/吨。第二交易时段，沪铝涨势不减，持货商灵活调整价格出货，终端刚需备库为主，普铝报价集中在对对SMM A00平水到升水50元/吨附近。短期来看，昨日铝价受宏观利空释放及基本面低库存利好的支撑反弹，市场情绪好转预期下，下游备货情绪有所好转，叠加交割换月，铝现货成交好转，升贴水获得一定支撑，短期或维持小升水状态，后续仍需关注国内主流消费地的到货情况。 总结：宏观方面，周中外围鹰声再起，宏观向好情绪戛然而止，近期需密切关注美联储加息预期和汇率波动对有色金属市场的多重影响。基本面上，短期国内铝锭社会库存下行逼近50万吨大关，但随着云南供应端复产提速，部分消费地集中到货传闻再起，铝锭的库存压力有增大的预期。进入八月中旬，下游开工率特别是铝型材板块有所好转，但消费端能否支撑铝产品库存的进一步去库仍需等待市场检验。短期来看，低库存对铝价的支撑作用仍可持续，消费端的回暖迹象为市场提供信心，但供应端增加的预期和阴晴不定的宏观情绪使得铝价上行承压，SMM预计短期铝价维持震荡运行为主，后续关注国内铝库存和下游消费的相关情况。