》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为75.0%，周环比增加0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.9%，周环比增加0.1个百分点。

SMMc2024年1月26日讯 日内沪铅合约2403开于16320元/吨，盘初多头减仓，沪铅震荡下行探低至16200元/吨，终收于16225元/吨，跌85元/吨，跌幅0.52%，录得二连阴，MACD死叉或将形成。持仓量减少4362手至75587手，成交量减少809手至69947手。 临近春节，下游企业陆续放假，节前备库接近尾声，同时部分再生铅冶炼厂也同步放假，市场交易活跃度下降，或影响沪铅价格进一步回落。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月26日讯：近期国内锑锭市场价格依旧维持强涨势，包括氧化锑、乙二醇锑及焦锑酸钠等锑品的价格，特别是出口价格也皆快速上涨。从供求基本面的情况来看，变化不大，由于近期节前备货，需求较好，供不应求的形势依旧，矿原料资源的紧张也依旧。截至目前SMM锑均价： 2#低铋锑锭88500元/吨、1#锑锭89500元/吨、0#锑锭90500元/吨，2#高铋锑锭均价86000元/吨，整体较前期相比价格明显上涨不少。而本周三氧化二锑市场价格，截至目前SMM三氧化二锑均价：99.5%在77500元/吨， 99.8%在79500元/吨，整体也较前期相比价格明显上涨许多。不少市场人士依旧预计后市锑价可能也将继续走高。 据海关数据显示，2023年12中国氧化锑出口数据为2850.8吨，环比来看，较11月出口量的2786.7吨相比，环比上升2.3%。整体来看锑品出口在四季度表现略显偏弱，但四季度进入11月后出口开始恢复增加趋势，不少市场人士认为因为国内冬季是阻燃行业的淡季，海外氧化锑需求偏弱是正常情况，而11月以来，一些出口商整体反应海外交易活跃度开始恢复，出口订单有上升的趋势，特别春节前下游也会有集中下单的情况。一些市场人士认为，由于国内光伏行业的用锑量依旧有增加趋势，因此即便氧化锑前期出口偏弱，氧化锑的消费也还是有别的支撑。 另据海关数据显示，2023年12月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为1819.756吨，仍旧维持在2000吨以下，12月进口量相较11月进口量的1296.715吨略有上涨，但相较10月正常进口量的4565.8吨相比，仍旧处于大幅下降状态。市场人士表示，由于近期国内锑价格已经出现明显上涨，目前虽然离开春节前还有许多工作日，但由于再过几天物流行业将逐渐停工，部分地区大雪等原因也将导致物流停运，届时锑行业交易将进入一个垃圾时间，所以从一定程度上讲，1月底由于下游方面在春节前将进入传统备货期，强势的购买成交也将继续可能推动国内锑价的强势。而春节后也不排除下游会有补货行为，整体二月的锑行情将较为乐观。但也有市场人士表示，随着锑价逐渐上涨，获利投机资金的变现倾向也将越来越明显，加上春节期间不少厂家的成品进入市场，随着春节后，特别是元宵节后，进入三月份，锑价也将面临一些市场博弈。 》查看SMM铋历史价格

SMM1月26日讯： 1月26日，金川升水报3200-3300元/吨，均价3250元/吨，价格与上一交易日相比下降150元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间镍价震荡上行，现货市场成交转冷。今日镍豆价格126900-127400元/吨，较前一交易日现货价格上调1400元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为7605元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低7605元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

据外电1月25日消息，艾芬豪矿业(Ivanhoe Mines)创始人兼联合董事长Robert Friedland本周在接受采访时表示，现货铜市场“非常、非常紧张，目前处于短缺状态”，随着美联储即将降息，铜价今年将出现爆炸式上涨。 这位铜矿高管表示，到今年年中，以美元计价的铜价可能会“大幅上涨”。“我们认为铜价正在触底。我愿意押注铜价涨至每吨9,500美元。” Friedland引用了高盛(Goldman Sachs)最近发布的一份报告，该报告称，由于全球铜市将达到2021年以来最紧张的状态，今年铜价将触及每吨9,000美元。 这家投行写道：“今年，巴拿马的Cobre Panama矿关闭，加上智利铜品位下降，导致市场过早吃紧。” 看涨观点 Friedland为支持他对铜的看涨看法指出，中国在2023年消耗的铜比以往任何一年都多，表明这个全球最大消费经济体的需求依然强劲。 他说：“每个人都在谈论其疲软的房地产市场，房地产市场可能占经济的20%-25%，但还有军事需求和国家安全需求，所以实物购买非常强劲，库存极低。” Friedland表示，“所以，真的，它就像一个能量桶，一旦美联储在下半年降息，它就会爆炸。” Friedland表示，这种增长不仅发生在中国。“印度、欧洲和世界其他地区都在增长，世界经济对ESG和绿色能源的需求仍然很高。” 然而，正如他在去年年底接受采访时指出的那样，9,000美元的铜价远不足以刺激该行业，真正刺激新矿投资的价格需要达到15,000美元。 这位矿业高管再次强调，不断增长的军事需求以及能源转型是铜价上涨的主要推动力。

SMM1月25日讯：随着 中天、镔鑫、金盛兰、敬业共4家钢厂冬储政策的发布 ，截至1月19日，已有22家钢厂发布冬储政策，其中： 华北地区9家，东北地区5家，西北地区 3家，华东地区4家，华中地区1家。 历年钢材的冬储政策都牵动着产业链上下游的心，在今年整体的冬储价格比去年低的情况下，出现了冬储南北差异大的局面，各地钢厂又是如何表现的呢？ 主动or被动？冬储南北差异大 点击查看SMM金属产业链数据库 对于今年钢厂的冬储，最开始市场均表示，库存压力不高，冬储少拿点货或不拿货都可以，安稳过年。据SMM了解，钢厂在实际落实冬储政策的表现有所不同，尤其在南北方钢厂政策发布后，代理商的反馈也是表现不一。分地区来看： 华北钢厂主动冬储： 华北钢厂率先推出后结算保值政策，但钢贸代理商以观望为主，不轻易拿货。前期现货行情震荡下行，部分山西厂家再次调整冬储政策，改为一单一议的模式，螺纹出厂3690-3780元/吨，高线出厂3850-3860元/吨，盘螺出厂在3870-3900元/吨。政策一改，冬储价格普遍低于市场价格10-20元/吨，代理商的拿货情绪高涨，主动进行冬储备货，尤其盘线接单情况较好，山西晋南、华鑫源、宏达三家钢厂一天线盘接单量最高一度接近20万吨。 华东市场多被动冬储： 华东市场却有不同的表现，随着前期几家大厂陆续出价，钢贸代理商反馈冬储价格优势不大，跟平常拿货区别不大，但是又不得不拿，多进行被动冬储。其中个别钢厂反馈今年货少，可冬储量少，导致冬储价格也相对高于市场预期。 据SMM了解，此次出现的北方代理商的主动冬储与华东区域的被动冬储的现象，也是离不开2个区域代理商的心理预期底价，山西厂家公布的冬储价格让代理商认为冬储资源现在分销下去仍有小几十的空间，但江浙区域的同品类钢厂市场价格低于已出钢厂的冬储政策，没有优势的情况下，无法抢先入手冬储。SMM将持续关注各地的钢厂冬储政策进行汇编！ 1月下旬计划停炉的短流程钢厂占比接近六成 螺纹需求将进一步下降 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 钢厂冬储南北差异大、今年整体的冬储价格比去年低与现货市场的表现也有密切的关联。 螺纹期现货市场方面：宏观预期提振市场情绪，螺纹24日夜盘偏强运行，25日持续上涨，但午后库存数据发布，显示市场累库速度加快，期螺尾盘回落，收于3967，环比上一交易日上涨0.69%，现货市场价格跟涨，成交情况一般。据SMM的报价显示，1月24日，螺纹全国均价的平均价报3970元/吨，较前一交易日的均价3965元/吨，上涨了5元/吨。据SMM了解，1月24日，部分市场现货报价小幅上涨。 供给端，据SMM调研，截止到1月23日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为53.60%，环比减少1.98个百分点；产能利用率为52.25%，环比减少1.47个百分点；建材日均产量为11.64万吨，环比减少0.33万吨。据统计，1月下旬电炉逐步进入春节放假阶段，计划1月下旬停炉的短流程钢厂占比接近六成，螺纹产量将逐步下行。 后续来看，需求端，临近春节，下游工地陆续停工，需求进一步下降，商家整体观望情绪浓厚，成交表现并无明显增量，目前螺纹钢基本面矛盾并不突出。若后期无持续利好推动，预计短期市场价格仍以小幅震荡为主。后续需重点关注节前累库压力和冬储情况。 机构声音 光大期货黑色团队认为，随着宏观情绪转强，贸易商冬储积极性提高叠加钢厂调高冬储价格的背景下，短期螺纹期价将震荡偏强运行。 国投安信期货研报指出：淡季需求环比下滑，短期仍有一定韧性，库存继续累积，幅度有所放缓。经济复苏基础仍不稳固，基建和制造业延续温和改善态势，房地产整体依然承压，房屋销售继续低位徘徊，政策刺激力度有待加码。原料价格相对偏强，钢厂延续亏损状态，复产动能不足，供应整体维持低位。央行降准释放积极信号，盘面有望延续震荡走强态势，节奏上仍有反复。 东吴证券1月14日研报指出，钢铁行业目前基本面仍是弱势运行状态，供给端主要受制于盈利下降叠加季节性检修仍有回落，需求端钢贸商虽有冬储，但库存位置仍较去年略低，预计意愿不强，结合下游需求不佳预计短期需求不会有明显改善，供需双弱情况下钢价预计主要受市场情绪以及原材料成本支撑呈现震荡态势。 推荐阅读： 》2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.26）【SMM热点】 》2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.19）【SMM热点】 》钢铁下游冬储意愿偏低？原因何在【SMM钢铁终端需求报告】

SMM1月26日讯：2023年Q3季度前，由于国内需求表现不佳，同时供应端新增产能释放、爬产，玻璃供需有所失衡，国内光伏玻璃价格走势表现为下降。而自Q3开始，玻璃原材料价格突然上涨，玻璃成本支撑逐渐增强，同时组件排产需求上升较快，成本以及需求双向支撑下，玻璃价格止跌转涨，上涨幅度较大。 图 2023中国光伏玻璃年度价格走势 数据来源：SMM 2023年上半旬，光伏玻璃2.0mm镀膜玻璃价格由年初19.25元/平方米降至17.0元/平方米，光伏玻璃3.2mm镀膜玻璃价格由年初26.25元/平方米降至25.15元/平方米。2023年以来，随着光伏组件排产重回冷清，光伏玻璃的需求于年初开始减弱，组件企业采购量的减少给玻璃价格带来了较大的向下冲击，同时原材料带来的成本支撑亦开始减弱，天然气重回非采暖季价格，玻璃成本减弱。再双向支撑减弱的情况下，玻璃企业库存表现为持续性累库，企业为去库，玻璃价格一跌再跌。 2023年Q3季度末，光伏玻璃2.0mm镀膜价格由前期的17.0元/平方米涨至19.25元/平方米，光伏玻璃3.2mm镀膜玻璃价格由年初25.15元/平方米涨至27.25元/平方米。价格上涨最大刺激原因为玻璃原材料之一纯碱价格快速上涨，其仅仅一个月时间价格从2200元/吨涨至3200元/吨，价格上涨速度较快，同时自第三季度开始，组件排产上升较快，月度排产量均为50GW以上，成本、需求支撑均较强，同时玻璃企业供应增速放缓，局部市场甚至出现供应紧缺情况，综合支撑玻璃价格上涨。 2023年Q4季度，国内组件需求不及预期，同时在组件价格降价的背景下，由于利润空间有所压缩，组件生产意愿开始降低，对玻璃等辅材采买意愿降低，需求转弱明显，玻璃库存在第四季度不断走高，虽期间内玻璃成本由于纯碱价格的上升，支撑增强，但实际需求压力较大，玻璃价格表现下跌。 对于后续市场价格，SMM预计后续价格仍降小幅下跌，原因之一，组件企业近期利润水平持续减弱，满产意愿不高，压价心态明显，同时涉及春节放假，组件排产预计有所下滑，需求趋弱；原因之二，短期预计纯碱价格将有所下降，成本支撑减弱，虽天然气价格仍有支撑，但综合支撑减弱。故整体来看，玻璃价格下跌预期较强。

► 市场加大对美联储降息押注 给予铜价上行动力【SMM铜晨会纪要】 ► 国家利好消息释放 沪铝震荡上涨【SMM铝晨会纪要】 ► 铅锭供需双降 铅价逐步回落【SMM铅晨会纪要】 ► 美国四季度GDP数据大超预期 伦锌震荡运行【SMM晨会纪要】 ► 临近假期现货市场成交较弱 夜盘锡价小幅拉升【SMM锡早讯】 ► 不锈钢原料价格持稳 预计短期内不锈钢现货价格持稳运行【SMM镍晨会纪要】 ► 碳酸锂价格平稳运行 云母市场成交清淡 ► 宏观利好带动期货上涨 成材现货市场反应平淡 ► 工业硅价格维持下跌趋势 电池片排产大幅下调【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属普涨仅沪铅跌0.67%，其中，沪镍涨1.29%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 LME金属多飘红，其中，伦铜、铅分别跌0.18%、0.79%，其他金属涨幅均在1.00%以下。 黑色系普跌仅不锈钢涨0.03%，其中，铁矿跌2.67%，其他金属跌幅在1.00%以下。 贵金属方面，沪金跌0.01%，沪银涨0.29%。COMEX黄金、白银分别涨0.25%、0.62%。 》原油涨2.7%左右 基本金属普涨 沪镍涨1.29% 截至1月26日07:08分行情： 》1月25日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜美元指数飘红，收涨0.21%。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，对美联储3月份降息的预期从周三的41.2%上升至47.4%。美联储下周召开决策者会议时，预计将维持5.25%-5.50%的目标利率区间不变。 》1月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1044元 其他海外市场方面： 欧洲央行在周四的政策会议上一如预期维持借贷成本不变，重申了其对抗通胀的承诺。欧元兑美元纽约尾盘报1.0839美元，下跌0.4%。 英国央行将于2月1日宣布其最新的利率决定和经济展望。许多投资者和分析师表示，他们预计英国央行将软化其不讨论降息的立场。英镑兑美元下跌0.2%，报1.2704美元。 美元兑日圆涨0.2%，报147.705日圆，回吐了周三的部分涨幅，当时交易商关注的焦点是日本央行的鹰派倾向。 国内方面： 1月25日，国新办举行新闻发布会。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示，将继续做好个人住房贷款金融服务。支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。 1月25日，央行进行4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有1000亿元7天期逆回购到期，实现净投放3660亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来还有降息的可能。着眼于巩固经济回升向好态势，特别是有效缓解实体经济实际融资成本上升势头，一季度MLF（中期借贷便利）利率下调的概率较大。王青表示，综合考虑一季度经济、物价走势，预计短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1个百分点至0.2个百分点。这将带动1年期和5年期以上LPR同步下调，推动社会综合融资成本稳中有降，从而有效激发消费和投资需求。 中金公司研报指出，1月24日中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，于1月25日将支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调至1.75%，并将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。不同于过去两年25bp/次的操作，央行本次降准50bp，向市场提供流动性1万亿元，步伐加快，同时下调支农支小再贷款和再贴现利率25bp。本次松货币叠加前期银行存款降息，为LPR下行铺路，向实体让利的空间扩大，有助于稳增长、稳预期、稳市场。金融周期下行阶段，需求偏弱，“紧信用”需要“松货币”、“宽财政”对冲，中金公司预计货币政策将继续保持宽松态势。为了更有效地发挥政策效果，货币投放也有必要从信贷往财政递进，广义财政加力值得期待。 今日宏观方面： 关注英国1月Gfk消费者信心指数，德国2月Gfk消费者信心指数，美国12月核心PCE物价指数年率、12月个人支出月率、12月核心PCE物价指数月率、12月成屋签约销售指数月率等数据。 原油方面： 隔夜美油、布油分别涨2.68%、2.73%。供应方面，冬季风暴导致美国原油库存下降，令原油供应前景趋紧，且红海紧张局势继续给全球贸易造成干扰。 1月25日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 1月25日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【下游企业备库即将完成 铅锭社库降幅放缓】 据SMM调研，随着外地工人返乡，部分下游企业将在本周生产结束后，开始减产或直接停产放假，故本周是下游企业较为集中的节前备库的最后一周。 》点击查看详情 【供应偏紧致国内锡精矿加工费跌至6个多月低点 一季度仍要下滑？】 据SMM数据显示，自2023年11月3日，云南、广西、湖南、江西锡精矿加工费持续下滑，1月24日云南加工费为14500元/吨，其他三地加工费为10500元/吨，两个月云南加工费跌约14.71%，其他三地跌幅约为19.23%。四地锡精矿加工费均刷新2023年7月下旬以来的新低。 》点击查看详情 【磷酸铁及铁锂春节放假情况预测—两极分化】 磷酸铁和磷酸铁锂企业春节假期安排不尽相同，呈现如下几大特点：两极分化，有订单假期不停，无订单提前放假；两区分化，西部企业的开工情况明显优于中东部；奔跑不停，假期改造不断，产品迭代升级。 》点击查看详情 【钢厂冬储缘何南北差异大？ 下游春节放假、停工情况调研】 据SMM了解，此次出现的北方代理商的主动冬储与华东区域的被动冬储的现象，也是离不开2个区域代理商的心理预期底价，山西厂家公布的冬储价格让代理商认为冬储资源现在分销下去仍有小几十的空间，但江浙区域的同品类钢厂市场价格低于已出钢厂的冬储政策，没有优势的情况下，无法抢先入手冬储。 》点击查看详情 【又一光伏支架企业投资建厂 是否意味着市场对巴西光伏市场的高度看好？】 1月23日，美国光伏支架制造商GamechangeSolar宣布其在巴西的光伏支架工厂正式成立，该工厂设计产能为2.5GW，主要为巴西、拉丁美洲地区提供Genius Tracker跟踪支架产品。 》点击查看详情 【电池春节放假计划陆续出炉 2月电池排产大降17%】 据SMM最新不完全数据统计，约50家电池企业2月电池总排产约为41.53GW，P型电池占比37.09%，N型电池占比62.91%，因受春节假期影响，2月排产环比一月大幅走跌，减产约17%以上。 》点击查看详情 【光伏产业链中的一个“奇葩” 2023年价格最高暴涨453% 产能蜂拥而上需警惕！】 据SMM报价显示，在2023年年间，外层砂从年初的5万元/吨涨至年底的8.5万元/吨，涨幅达70%；中层砂从年初的6.5万元/吨涨至年底的21万元/吨，涨幅达223.08%；而要求最高的内层砂，更是从年初的7.5万元/吨涨至年底的41.5万元/吨，涨幅高达453.33%！ 》点击查看详情 ► 开年来升水偏弱震荡 年前走势几何 ► 各地铝挤压企业春节假期放假、备货情况一览 ► 2011-2024年春节前后铅锭五地社会库存变化 ► 东南亚订单回至国内 锌合金进口数据降低 ► SMM七地锌锭社会库存增长0.45万吨 ► 不锈钢成交转冷 到货减少社会库存维持 ► PVDF在锂电池行业的应用 ► 2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总 ► 辽东地区铁矿或将保持高位震荡局面 ► 需求走弱 本周建材库存累积斜率增大 ► 终端采购情况尚可 热卷社库小幅去化 ► 本周SMM全国热卷产量回升 社库降幅收窄 ► 2024年磁材企业春节放假安排一览 ► 长风破浪会有时！中国储能电池2023年度盘点回顾 Shibor： 隔夜报1.8440%，上涨3.60个基点。7天报1.8720%，上涨3.20个基点。3个月报2.4000%，上涨0.00个基点。 【锡业股份：全球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续】 锡业股份表示，供给方面，锡金属地壳含量较低，近年来资源稀缺性日益显现。传统主产区资源品质下降，开采成本中枢逐步上移，矿山产量呈现不同程度下滑趋势。同时，由于锡矿资源分布零散，行业进入存在一定壁垒。 》点击查看详情 【中伟股份：2023年净利同比预增23.09%-29.57% 镍系、钴系等产品合计销售量超27万吨】 中伟股份表示，预计2023年归属于上市公司股东的净利比上年同期上升23.09%-29.57%，盈利190,000.00万元-200,000.00万元。报告期内，受益于全球新能源市场的快速增长，公司现有电池材料体系（镍系、钴系、磷系、钠系）产品合计销售量超27万吨。 》点击查看详情 【又一锂电正极企业现单季度亏损 容百科技2023年净利润预减近六成】 容百科技发布公告称，预计该公司2023年实现营收228.73亿元，同比减少24.07%；实现归母净利润5.93亿元，同比减少59.51%。基本每股收益从2022年的3元降至1.29元。对于业绩下滑原因，容百科技表示，主要是因为锂盐价格的大幅下降影响，且该公司加大在新材料及前沿技术领域开发投入。 》点击查看详情 【中国黄金协会：2023年我国黄金产量同比增长0.84% 黄金消费量同比增长8.78%】 据中国黄金协会最新统计数据显示：2023年，我国国内原料黄金产量为375.155吨，同比增长0.84%，其中，黄金矿产金完成297.258吨，有色副产金完成77.897吨。另外，2023年进口原料产金144.134吨，同比增长14.59%，总计全国共生产黄金519.289吨，同比增长4.31%。 》点击查看详情 ► 机构会诊：当下的基本面支持沪铜重返7万吗？ ► 青海省工信厅：公示中国铝业青海分公司600kA电解槽产能置换升级项目产能置换方案 ► 天赐材料：申请碳酸锂指定交割厂库 进一步增强公司抗风险能力和市场竞争力 ► 印度金属回收协会呼吁通过改革关税和提供补贴予以支持 ► 比亚迪获制氢电解槽专利 2024年绿氢项目有望密集开工 ► 红海局势紧张“罗生门”频出 矿业巨头必和必拓也加入绕行大军 ► 1月25日全国碳市场价持平 碳排放配额总成交12万吨【交易日报】 【国家能源局：新能源逐步进入电力市场 市场化交易电量去年占新能源总发电量的47.3%】 1月25日，国家能源局举行新闻发布会，市场监管司副司长刘刚介绍了2023年全国统一电力市场体系建设情况。刘刚表示，根据党中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的重要决策部署，按照《国家发展改革委 国家能源局关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，一年来，我们积极推进全国统一电力市场体系建设，取得积极成效。 》点击查看详情 【金融支持房地产、推动金融高水平开放 金融监管总局最新发声释放强信号】 今日在国新办举办的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企就金融支持房地产、中小银行风险化解、金融业对外开放等热点话题回应外界。他表示，近期将加快城市房地产融资协调机制落地，多方面强化中小银行风险防控，继续推动金融业高水平开放。 》点击查看详情 【又一家芯片巨头发出悲观信号：工业芯片需求愈发恶化】 当地时间周四，欧洲芯片制造商意法半导体发布指引称，由于汽车需求疲软和工业部门订单进一步下降，公司第一季度收入预计将下降15%以上——这一展望远低于市场预期。 》点击查看详情 ► 全面更新产品组合！通用汽车到2028年将在巴西投资14亿美元 ► 新能源汽车大省名不虚传！全国每4辆新能源车就有1辆是“广东造” ► 飞行汽车从理想照进现实 轮胎企业“抢食”配套市场？ ► 翻倍！福田汽车计划2024年销量新能源车8万-9万辆 ► 特斯拉第四季度财报“有负众望”：下一代汽车研发料显著打击2024年销量 ► 力拓将向澳大利亚最大光伏发电站采购电力 助其铝业部门减排 ► 台积电2nm芯片初始产能将花落谁家？据传苹果有望最先采用

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM铝晨会纪要1.26 盘面：隔夜沪铝主力2403合约开于18925元/吨，最高点18995元/吨，最低点18875元/吨，终收于18990元/吨，较上一交易日上涨125元/吨，涨幅幅0.66%。伦铝上一交易日开于2222.5美元/吨，最高点2244美元/吨，最低点2205美元/吨，收于2232美元/吨，较上一交易日上涨10美元/吨，涨幅0.45%。  宏观：（1）国新办举办的新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企就金融支持房地产、中小银行风险化解、金融业对外开放等热点话题回应外界。他表示，近期将加快城市房地产融资协调机制落地，多方面强化中小银行风险防控，继续推动金融业高水平开放。（利多★★）（2）美国第四季度GDP季调后环比折年率初值为3.3%，为2023年第二季度以来新低，预估为2.0%，前值为4.9%。（利空★） 基本面：（1）1月25日，SMM统计电解铝锭社会总库存43.7万吨，国内可流通电解铝库存31.1万吨，较上周四去库0.4万吨，仍稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至30.7万吨。（利多★）（2）1月25日国内铝棒社会库存11.07万吨，与上周四相比增加2.69万吨，与本周一相比增加1.11万吨，处于近两年同期低位的水平，当前同比库存差已拉大至5.65万吨。（利空★）（3）铝型材开工率方面，临近过年，据SMM统计，本周国内铝型材龙头企业开始逐步减产放假，导致开工率出现显著下滑，与上周相比下滑5.70个百分点，录得47.80%。（利空★） 现货方面：1月25日华东地区铝现货成交一般，下游需求一般叠加铝价较前段时间有所上调，华东现货升水走弱。25日SMM A00铝价对2402合约升水40元/吨左右，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得18910元/吨，第二交易时段，盘面运行重心有所下调。中原地区现货成交一般，SMM统计周四巩义地区铝锭库存约7.22万吨，较上一交易日减少0.22万吨，下游以刚需采购为主，接货较少，中原地区重污染天气预警再起，成交有所转弱，现货升水转贴水，SMM中原价对2402合约贴水20元/吨左右，较上一个交易日下调30元/吨，现货均价录得18850元/吨。 总结：宏观方面美国1月Markit PMI数据大超预期，数据的强势展示了美国经济韧性，降息预期再一次明显降温。国内政策层面盘后传来重磅利好，央行降准且后续仍会持续关注房地产的发展，提振国内市场情绪。基本面方面，临近年关，下游消费转淡，但行业库存在高铝水比例及下游节前集中备库的双重推动下维持低库存水平，SMM预计24年春节期间国内累库总幅度或低于往年同期水平。短期来看，基本面低库存且供需矛盾不突出的情况下，节前铝价或围绕宏观情绪波动。

【1.26镍晨会纪要】1月25日盘，沪镍主力合约开盘价130370元/吨，收盘价129720元/吨，较上一交易日收盘价下跌60元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加7374手，持仓量减少908手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。另一方面，美联储青睐的通胀指标本周五公布，交易员对3月降息预期已“降温”，此外昨日会议上，日本央行表示继续维持超宽松货币政策。基本面来看，今日现货市场因盘面影响绝对价格提高，现货市场成交情绪有所降温，叠加部分纯镍到货，纯镍供应增加。综上，预计后续镍价或震荡偏弱运行。 纯镍：1月25日讯，金川升水报3300-3500元/吨，均价3400元/吨，价格与上一交易日相比下降100元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日相比上调50元/吨。今日早间镍价震荡上行，现货市场仍有零星成交。今日镍豆价格125600-125900元/吨，较前一交易日现货价格上调100元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为6204元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低6204元/吨）。 镍铁：1月25日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。基本面来看，供给端据SMM调研了解，当前中国主要地区库存累库环比上升13.56%，主因前期冶炼厂对镍铁价格看涨情绪较强，从而存有惜售情绪，本次库存上涨主因冶炼厂厂库库存上升。需求端来看，临近节前下游钢厂预计于1月中下旬开启二月备库采购，近期镍铁成交已出现回暖，在卖方看涨情绪烘托下，成交价格小幅走强。综上，在供需走强背景下镍价格企稳。但镍铁供给宽松状态难改，预计镍铁价格反弹空间有限。 硫酸镍：1月25日讯，SMM电池级硫酸镍指数价格为26348元/吨，较前一工作日持平，电池级硫酸镍价格为26300-26900元/吨，均价较前一工作日持平。今日成交相对清淡，主要原因为当前市场现货难求，部分三元前驱体企业对于硫酸镍现货仍存采购需求。成本端，第一量子矿山减产引发市场紧张情绪，及供应紧平衡状态暂未得到改善，原料系数同步抬升，当前MHP系数运行区间为对LME镍价75-77系数左右。当前价格支撑较强。 不锈钢：1月25日讯，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面震荡小幅下跌，现货市场价格持稳，304热轧和国营304冷轧切边价格近期受钢厂分货量减少影响叠加盘面带动上抬。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，而不锈钢成本线平稳运行利润空间较之前走扩，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14295元/吨，无锡不锈钢现货升水-125-75元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。