SMM1月25日讯：随着中天、镔鑫、金盛兰、敬业共4家钢厂冬储政策的发布，截至1月19日，已有22家钢厂发布冬储政策，其中：华北地区9家，东北地区5家，西北地区3家，华东地区4家，华中地区1家。历年钢材的冬储政策都牵动着产业链上下游的心，在今年整体的冬储价格比去年低的情况下，出现了冬储南北差异大的局面，各地钢厂又是如何表现的呢？
主动or被动？冬储南北差异大
对于今年钢厂的冬储，最开始市场均表示，库存压力不高，冬储少拿点货或不拿货都可以，安稳过年。据SMM了解，钢厂在实际落实冬储政策的表现有所不同，尤其在南北方钢厂政策发布后，代理商的反馈也是表现不一。分地区来看：
华北钢厂主动冬储：华北钢厂率先推出后结算保值政策，但钢贸代理商以观望为主，不轻易拿货。前期现货行情震荡下行，部分山西厂家再次调整冬储政策，改为一单一议的模式，螺纹出厂3690-3780元/吨，高线出厂3850-3860元/吨，盘螺出厂在3870-3900元/吨。政策一改，冬储价格普遍低于市场价格10-20元/吨，代理商的拿货情绪高涨，主动进行冬储备货，尤其盘线接单情况较好，山西晋南、华鑫源、宏达三家钢厂一天线盘接单量最高一度接近20万吨。
华东市场多被动冬储：华东市场却有不同的表现，随着前期几家大厂陆续出价，钢贸代理商反馈冬储价格优势不大，跟平常拿货区别不大，但是又不得不拿，多进行被动冬储。其中个别钢厂反馈今年货少，可冬储量少，导致冬储价格也相对高于市场预期。
据SMM了解，此次出现的北方代理商的主动冬储与华东区域的被动冬储的现象，也是离不开2个区域代理商的心理预期底价，山西厂家公布的冬储价格让代理商认为冬储资源现在分销下去仍有小几十的空间，但江浙区域的同品类钢厂市场价格低于已出钢厂的冬储政策，没有优势的情况下，无法抢先入手冬储。SMM将持续关注各地的钢厂冬储政策进行汇编！
1月下旬计划停炉的短流程钢厂占比接近六成 螺纹需求将进一步下降
钢厂冬储南北差异大、今年整体的冬储价格比去年低与现货市场的表现也有密切的关联。
螺纹期现货市场方面：宏观预期提振市场情绪，螺纹24日夜盘偏强运行，25日持续上涨，但午后库存数据发布，显示市场累库速度加快，期螺尾盘回落，收于3967，环比上一交易日上涨0.69%，现货市场价格跟涨，成交情况一般。据SMM的报价显示，1月24日，螺纹全国均价的平均价报3970元/吨，较前一交易日的均价3965元/吨，上涨了5元/吨。据SMM了解，1月24日，部分市场现货报价小幅上涨。
供给端，据SMM调研，截止到1月23日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为53.60%，环比减少1.98个百分点；产能利用率为52.25%，环比减少1.47个百分点；建材日均产量为11.64万吨，环比减少0.33万吨。据统计，1月下旬电炉逐步进入春节放假阶段，计划1月下旬停炉的短流程钢厂占比接近六成，螺纹产量将逐步下行。
后续来看，需求端，临近春节，下游工地陆续停工，需求进一步下降，商家整体观望情绪浓厚，成交表现并无明显增量，目前螺纹钢基本面矛盾并不突出。若后期无持续利好推动，预计短期市场价格仍以小幅震荡为主。后续需重点关注节前累库压力和冬储情况。
机构声音
光大期货黑色团队认为，随着宏观情绪转强，贸易商冬储积极性提高叠加钢厂调高冬储价格的背景下，短期螺纹期价将震荡偏强运行。
国投安信期货研报指出：淡季需求环比下滑，短期仍有一定韧性，库存继续累积，幅度有所放缓。经济复苏基础仍不稳固，基建和制造业延续温和改善态势，房地产整体依然承压，房屋销售继续低位徘徊，政策刺激力度有待加码。原料价格相对偏强，钢厂延续亏损状态，复产动能不足，供应整体维持低位。央行降准释放积极信号，盘面有望延续震荡走强态势，节奏上仍有反复。
东吴证券1月14日研报指出，钢铁行业目前基本面仍是弱势运行状态，供给端主要受制于盈利下降叠加季节性检修仍有回落，需求端钢贸商虽有冬储，但库存位置仍较去年略低，预计意愿不强，结合下游需求不佳预计短期需求不会有明显改善，供需双弱情况下钢价预计主要受市场情绪以及原材料成本支撑呈现震荡态势。
推荐阅读：
》2024年国内建筑钢材钢厂冬储政策汇总（2024.01.26）【SMM热点】
