期货盘面： 隔夜，伦铅开于2039.5美元/吨，亚洲时段围绕日内均线横盘整理。进入欧洲时段震荡走弱，探低2031美元/吨，此后便在美元指数下行，有色金属普涨氛围中上行摸高2057.5美元/吨，临收盘前窄幅整理后，终收于2055.5美元/吨，涨17.5美元/吨，涨幅0.86%。 隔夜，沪铅主力2403合约开于15955元/吨，承压16000元/吨横盘整理，高位触及16010元/吨，低位探至15950元/吨，最终收于16000元/吨，涨15元/吨，涨幅0.09%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2403合约升水20-30元/吨报价；江浙地区对沪铅2403合约升水30-50元/吨报价。沪铅震荡上行，持货商多积极出货，仓单货源报价维持小升水，又因南北市场供应情况差异，现货市场贴水收窄和升水转降并存，下游企业按需采购，且成交偏向厂提贴水货源，市场交易活跃度相对好转。其他地区成交情况差异较大——河南、湖南地区冶炼厂小幅升水报价成交情况较上周变化不大整体偏淡，江西地区两家冶炼厂则表示市场成交情况较好。本周广东地区对SMM1#铅升水补涨至25元/吨，但月初下游普遍以长单提货为主，仅少量刚需采购。 库存方面，截至3月4日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.07万吨，较上周四（2月29日）增加0.11万吨；较上周一（2月26日）增加0.59万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，投资者静候联储高官讲话和重磅数据透露利率前景的蛛丝马迹，连日创新高的主要美股指数及美元指数涨势暂歇，有色金属普遍得到提振小幅反弹。另外，LME库存增势放缓，伦铅止跌企稳。国内市场焦点都集中在即将开幕的会议上，市场对消费刺激政策充满期待。基本面上，进入3月国内铅市场已基本复苏，现货市场交易活跃。因前期铅冶炼企业库存较多，在下游企业按需补库、长单提货的同时，期现价差扩大，部分地区价差扩大促使持货商交仓意向增加，铅锭社会库存小幅累增。但考虑到原生铅与再生铅企业的检修计划，后续铅锭累库压力或相对放缓。

锂矿： 周一云母价格上涨。 近期，随着碳酸锂的价格反弹上行，近期部分矿企受盐价上涨带动亦存在一定挺价情绪，部分矿企及贸易商尝试小幅上调报价。而需求端，当前江西地区整体开工仍低且后续持续性存疑，但由于部分中小型企业亦逐渐复工复产，部分中小型厂商为维持生产，对云母刚需采买，推动市场成交重心小幅上移。 周一锂辉石价格维持上涨之势。锂矿持货商找代工做碳酸锂来交盘面的举动依旧盛行，锂矿市场询盘问价依旧活跃。但是由于买方对当前的锂盐涨势并没有长期维持的预期，对高价锂矿的接受力度有限。并且当前国内锂矿库存量并没有呈现短缺，下游采购情绪较一般，锂盐厂对涨价锂矿的采购的意愿较弱。预计短期内锂辉石价格将维稳或随锂盐价格震荡。 碳酸锂： 周一碳酸锂价格整体上行。 其中供应端部分锂盐企业由于仍处检修恢复初期，其可供出售的长单外的货源相对较少，个别锂盐企业存在后续交仓想法，整体看锂盐企业依然延续长单发售但挺价出售散单的态度，其散单报价仍持续上行。不过正极等下游企业反馈由于近期碳酸锂价格持续上涨，而其产品的定价传导相对滞后于碳酸锂涨幅，目前的价格传导情况难以将其原料的上涨成本完全传递给下游，生产利润被逐渐压缩。另外，部分正极等下游企业认为当下市场中的高价位碳酸锂并非市场真实需求引导，更多定价于后续需求回暖的预期。因而多数正极等下游企业普遍反馈难以在当下高价时期进行采购备库，仅采购市场中的少量低价货源或根据订单情况进行少量高价货源的刚需采买，以保持原料库存维持相对合理安全水平。现货市场碳酸锂价格重心上行。 氢氧化锂： 周一氢氧化锂价格小幅上涨。 从市场供需来看，近期碳酸锂价格快速上行，且自身库存仍处低位等因素影响，锂盐企业采取了主走长协，挺价出散单的策略，盐企对电氢报价普遍上涨，部分企业零单报价已站上9万元大关。而部分苛化厂因近期锂盐价格走高，成本抬升较多， 报价亦有所上行。随着价格的持续上涨，下游部分正极厂商的态度亦有所松动，近期询盘、采买频率均有所回暖，市场成交重心小幅上行。 电解钴： 本周电钴价格小幅反弹。 从供应端来看，目前各生产企业产量正常。从需求端来看，由于前期价格有超跌迹象，现货询盘有所增加，实际成交较少。此外，由于收C消息的影响，现货市场挺价延续，报价维持偏强，但实际高价成交较为僵持。 中间品 ： 本周钴中间品价格小幅上涨。 从供给端来看，由于运输问题，船期延迟，整体供给略显紧张，现货集中度较高。从需求端来看，由于补库需求的存在，需求有所恢复。从市场方面来看，本周市场询盘较多，但由于目前中间品价格折算的即期成本较高，因此下游压价态度明显，实际成交较为僵持。预计下周钴中间品价格或维持僵持。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格暂稳运行。 供给端，部分企业节后逐步复产，钴盐产量有所增加。需求端，本周下游多为3月备货做准备，市场询盘有所增多。但由于下游采购方对于价格接受意愿不高，因此实际高价成交较为困难。然盐厂即期成本较高，因此挺价情绪维持。预计下周现货价格或维持僵持，但不排除部分企业在出货压力的加持下出现小幅降价的可能。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前冶炼厂开工率尚可。从下游需求端来看，本周市场询盘成交有所回暖，新增订单小幅恢复。从成本端来看，由于钴盐价格僵持，四钴背书困难，因此挺价情绪维持；然下游对于高价接受意愿不高，因此成交价格波动不大，暂稳运行。 硫酸镍： 本周硫酸镍价格延续上行态势。 供应端来看，盐厂逐步开始复工复产，但受原料端，湿法中间品及废料供应偏紧且价格高位约束，复产节奏仍较为缓慢。库存方面，各盐厂库存均处于低位，现货紧张延续。需求端来看，三元材料产业链整体库存低位，需求可以被及时传导，因此3月海内外前驱体订单相对乐观的情况下，前驱体企业对硫酸镍采购需求仍存。当前市场询盘及成交活跃度仍高。节奏性采购需求在供应紧张暂未得到缓解的情况下，进一步推涨了硫酸镍价格。系数上行，当前对LME镍79-80系数。原料价格上行速度超成品，成本端支撑走强。短期硫酸镍价格上涨驱动力仍存。 三元前驱体： 本周三元前驱体价格小幅反弹。 成本端，镍价实现小幅反弹，三元前驱制造成本小幅上行。市场情况，部分前驱企业已上调报价，市场成交重心小幅向上移动。供应端，节后此前停产检修的企业已经完成复工，此外部分企业考虑原料成本等因素选择性接单。需求端，由于镍价上行叠加3月增量预期，下游询单增加。后市预期，镍价短期反弹预期仍在，但是下游电芯及正极对于前驱价格的上涨接受无力，三元前驱体价格反弹空间有限。 三元材料： 本周三元材料价格反弹。 成本端，镍和锂价实现反弹，正极制造成本走高。动力市场仍以执行长单为主，相关金属折扣暂无大的调整；消费市场以一口价为主，由于低镍消费市场此前出货有超跌现象，金属价格回涨后，报价有较大幅的反弹。供应端，2月春节淡季排产下行，3月企业均有有所恢复，其中中高镍材料表现较乐观。需求端来看，消费电芯厂此前均有过一波囤货对上涨的三元材料短期采购意愿较弱，动力电芯厂3月需求增加，主要是为中镍和高镍的终端项目备货。预期后市，三元材料价格偏强运行。 磷酸铁锂： 本周初，磷酸铁锂价格稳中上行。 成本端，碳酸锂价格上涨，铁锂材料成本小涨。供应端，3月订单恢复较好，磷酸铁锂企业以销定产；行业开工率回升，市场总供应量增加。需求端，动力端和储能端需求正常恢复中，对磷酸铁锂材料需求增加。预估，近期磷酸铁锂价格将稳中偏强运行。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳。 成本端，钴价较稳，锂价上行，钴酸锂制造成本走高。市场状况，钴酸锂头部企业报价持稳，部分企业报价小幅调涨，但下游对上涨的价格接受意愿较弱，市场价格偏稳运行。供应端，2月份为钴酸锂市场淡季，极少数可以维持产线不停的状态，厂家大多数均有放假计划，节后部分厂家已安排复工生产，部分企业对3月开工预期较好。后市预期，锂仍有上行预期，钴酸锂价格或稳中小幅回涨。 负极： 本周负极材料价格暂稳。 成本方面，低硫石油焦中石油东北部分炼厂价格上调，中海油价格有所回落，总体呈小幅震荡走势；油系针状焦生焦价格受下游需求不振及压价影响，高幅价格小幅下行，当前熟焦及石油焦需求及效益均优于生焦产品，针状焦厂对生焦产销意愿较低；当前有下游头部大厂外放石墨化代工订单，但价格仍在较低位置，对石墨化外协产业回暖帮助极为有限，当前仍处行业淡季。需求方面，进入3月，下游生产回暖，但订单增量主要集中在前排负极企业，整体略呈显两极分化走势，后排负极企业订单恢复有限。当前负极原料成本上调，但价格难有涨势，导致产品利润率进一步下降，企业压力较大。 隔膜 ： 周一隔膜价格暂稳。 供应端，节后部分头部隔膜企业逐步从此前的产线检修中缓慢恢复，行业排产有所上行。需求端，部分企业逐步开启节后刚需采买，采买较为稳定，部分企业价格逐步按此前年协价靠拢，推动价格小跌。 电解液： 本周电解液价格暂持稳。 成本端，目前六氟磷酸锂因碳酸锂价格上涨而小幅上涨、溶剂、添加剂等原料价格暂持稳，电解液整体成本微涨。供应端，电解液厂基本已开始复工复产，并正常备六氟等原料库存，维持以销定产的状态。需求端，目前终端需求随着三月的到来有小幅回暖的迹象，各大新能源车也加大折扣力度，刺激消费，电芯厂对电解液三月采购量预期有小幅增幅。但因电芯厂与电解液厂谈价时传导需求需要一定时间，因此预计短期内，电解液价格仍将弱稳运行。 钠电： 钠电正极成交中枢仍较稳，其中层状氧化物正极报价处5-6万元出头/吨价格区间。 目前厂家报价多为送样报价，且基于成交量和客户类型给到较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。负极由于材料不同价格差异很大，国产生物质硬碳主流价格将近8万/吨，但仍在快速下降中。 下游与终端： 工业和信息化部等七部门关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见。前瞻布局绿色低碳领域未来产业。聚焦“双碳”目标下能源革命和产业变革需求，谋划布局氢能、储能、生物制造、碳捕集利用与封存（CCUS）等未来能源和未来制造产业发展。围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性。聚焦储能在电源侧、电网侧、用户侧等电力系统各类应用场景，开发新型储能多元技术，打造新型电力系统所需的储能技术产品矩阵，实现多时间尺度储能规模化应用。发挥生物制造选择性强、生产效率高、废弃物少等环境友好优势，聚焦轻工发酵、医药、化工、农业与食品等领域，建立生物制造核心菌种与关键酶创制技术体系。聚焦CCUS技术全生命周期能效提升和成本降低，开展CCUS与工业流程耦合、二氧化碳生物转化利用等技术研发及示范。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【工信部：2023年我国锂离子电池产业延续增长态势 全国锂电池总产量同比增长25%】工信部数据显示，2023年，我国锂离子电池产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25%，行业总产值超过1.4万亿元。 【盐湖股份：2024年公司计划生产碳酸锂4万吨】盐湖股份于最新的投资者关系活动记录表中表示，2024年公司计划生产碳酸锂4万吨，生产氯化钾500万吨，并稳定产品质量品质，探索多元化销售模式。另外，关于与比亚迪合作的3万吨项目进展，公司表示目前由比亚迪公司主导进行的中试工作还在进行中。 【乘联会：预估2月全国新能源乘用车厂商批发销量45万辆】由于春节假期前后的汽车消费较淡因素的影响，大部分车企都会在春节前后要多休几天年假，因此今年2月的有效产销时间很短，可以预计2月车市销量将会处于年内绝对谷底期。乘用车市场运行总体较好。2023年11月末的纯新能源车企的总体库存40万辆，12月降到39万辆，1月进一步降到37万辆，其中新能源经销商渠道库存明显下降，行业库存总体健康。中国汽车流通协会汽车市场研究分会汇总的全国乘用车市场2024年1月，新能源销量万辆以上厂商批发销量占总体新能源乘用车全月销量的90.7%，这些企业的2月预估销量为41万辆，按照上月结构占比预测2月的全国新能源乘用车销量在45万辆。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

【3.5镍晨会纪要】3月4日盘，沪镍主力合约开盘价135500元/吨，收盘价136620元/吨，较上一交易日收盘价下调450元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加54103手，持仓量减少1575手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。基本面来看，受上周海内外大幅累库影响，镍价今日承压运行。 纯镍：3月4日，金川升水报1000-1500元/吨，均价1250元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行。今日镍豆价格134400-134800元/吨，较前一交易日现货价格增加450元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3236元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3236元/吨）。 镍铁：    3月4日讯，SMM8-12%高镍生铁均价960元/镍点（出厂含税），较前一工作日价格持平。供需来看，2月海内外镍铁呈现减产预期，供给端出现偏紧态势。贸易商及国内铁厂意向价格出现大幅抬升，且伴有惜售情绪。需求端来看，受印尼镍铁冶炼厂减产影响，印尼铁回流至国内数量下降，从而周内部分钢厂进行刚需采购，虽目前处于不锈钢行业的淡季，但周内现货镍铁市场成交出现转暖。后续来看，RKAB审批速度已出现明显加快，原料紧缺情绪逐渐消退，若需求持续呈弱预计对镍铁价格支撑转弱. 硫酸镍：3月4日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28838元/吨，较前一工作日上调204元/吨，电池级硫酸镍价格为28600-29200元/吨，均价较前一工作日上调150元/吨。3月硫酸镍现货供应偏紧延续，下游补库需求仍存。叠加原料价格上行速度超成品，硫酸镍价格上涨驱动力仍存。受原料供应偏紧影响，部分企业复产节奏仍较缓。后续需关注盐厂复产节奏。 不锈钢：3月4日，据SMM调研，今日青山取消代理304冷轧平板限价，而卷板仍维持限价政策，但市场需求不佳，日内304不锈钢现货冷热轧价格小幅下调约100元/吨，步入3月传统旺季并未得以体现，期货盘面震荡下行，市场对后续消费预期较为悲观，而钢厂盘价偏高代理出货困难，预计后续价格仍将维持下探。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14400元/吨，304热轧无锡地区报13550-13650元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9050-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8300元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13975元/吨，无锡不锈钢现货升水195-595元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

3月4日，据SMM调研，今日青山取消代理304冷轧平板限价，而卷板仍维持限价政策，但成交氛围不佳，日内304不锈钢现货冷热轧价格小幅下调约100元/吨，步入3月传统旺季并未得以体现，期货盘面震荡下行，市场对后续消费预期较为悲观，而钢厂盘价偏高代理出货困难，预计后续价格仍将维持下探。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14400元/吨，304热轧无锡地区报13550-13650元/吨。316L冷轧无锡地区报24500-25300元/吨。201J1冷轧无锡地区报9050-9200元/吨。430冷轧无锡地区报8200-8300元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13975元/吨，无锡不锈钢现货升水195-595元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM3月4日讯：3月4日盘，沪镍主力合约开盘价135500元/吨，收盘价136620元/吨，较上一交易日收盘价下调450元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加54103手，持仓量减少1575手。该组合显示多空双方交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。基本面来看，受上周海内外大幅累库影响，镍价今日承压运行。   》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：辛鑫】

SMM3月4日讯： 3月4日，金川升水报1000-1500元/吨，均价1250元/吨，均价与上一交易日相比持平，俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡下行。今日镍豆价格134400-134800元/吨，较前一交易日现货价格增加450元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为3236元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低3236元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM2024年3月4日日讯 日内沪铅主力合约2404开于15950元/吨，开盘后空头减仓，沪铅震荡上行至16025元/吨，尾盘受伦铅下行拖累，沪铅小幅回落，终收于15995元/吨，涨25元/吨，涨幅0.16%，今日录得三连阳，持仓量减少1710受至43515手，成交量减少4390手。 节后在铅锭供需双增的背景，铅炼企业复产进度持续推进中，市场活跃度逐步上升，但下游企业仍维持刚需采购；再生铅原料废电瓶价格企稳，成本端支撑逐渐明显，综合来看，沪铅将延续区间震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格