1月末社会融资规模存量同比增长9.4%，社会融资规模增量5.98万亿人民币，前值13058亿元。新增人民币贷款4.9万亿元，前值1.4万亿元。M2货币供应同比12.6 %，前值 11.8%。    社融就是指一段时间内，实体经济（境内的非金融企业和住户）从整个金融体系获得的资金，主要可以分为四个大类、十多个分项。    社融数据不 仅可以反映实体经济对融资的需求，也可以帮助预测接下来的经济走势，所以社融数据可谓是GDP先行的指标。    1月存量社融增速9.4%，较上个月回落0.2个百分点，新增社融少增1959亿元。1月社融增量规模显著提升，但未及去年1月的6.17万亿元单月历史最高规模。   从社融的结构上来看，信贷仍是社融的支撑项。表外融资增加3485亿元，同比少增996亿元。随着经济温和复苏，企业融资信心和预期修复，信贷需求提高。政府债券融资少增，受去年高基数的影响。1月政府债净融资4140亿元，同比少增1886亿元，对社融拖累有所减弱。2023年各地方政府重振信心准备“大干一场”，因此预计政府会适度提高赤字率，专项债规模，政府融资有望在上半年形成对社融的支撑。   从信贷结构上来看，1月居民贷款增加2572亿元，其中短期贷款增加341亿元、中长期贷款增加2231亿元；企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，其中短期贷款增加1.51万亿元、中长期贷款增加3.5万亿元、票据融资减少4127亿元；非银行业金融机构贷款减少585亿元。从数据上看，企业贷款大幅多增，但居民端仍需改善。企业中长期贷款成为信贷增长的主力，1月新增企业中长期贷款同比多增1.4万亿元，同时票据融资同比多减5915亿元。随着疫情达峰，过峰，市场对中国经济预期明显改善，加上政策性开发性金融工具、专项债结存限额、农业农村基建投资、保交楼专项资金等稳增长政策工具落地生效，提升了信贷支持力度，企业信贷规模增加。相反而言，由于疫情放开给居民带了短期阵痛。居民中长期贷款增加2231亿元，同比少增5193亿元，连续9个月少增。对于居民端口，中长期贷款主要来源为房地产。鉴于现阶段房地产销售仍然低迷，居民信贷端口的改善仍需要一段时间。     从货币供给量上来看，1月末，广义货币(M2)余额273.81万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。狭义货币(M1)余额65.52万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高3个和8.6个百分点。流通中货币(M0)余额11.46万亿元，同比增长7.9%。当月净投放现金9971亿元。央行春节前一周集中释放流动性，支持本月M2高位增长。1月M1同比增速6.7%，较上月大幅增加3个百分点，M2与M1剪刀差大幅缩窄，随着疫情管控放开，各地经济都在逐步恢复，实体经济活跃度明显增强。   综合来说，1月所发布的金融数据表明，中国经济正在从疫情的阴霾下逐步恢复过来，实体经济活跃度明显提高。因春节原因，资金前置，预计2月将迎来基建的集中开工。值得关注的是，居民中长期信贷仍是信贷结构中拖累项，期待未来房地产端口迎来进一步消费回暖。

SMM2月14日讯： 今日1#电解铜现货对当月2302合约报于升水20~升水60元/吨，均价报于40元/吨，较昨日上涨5元/吨。平水铜成交价格68470~68530元/吨，升水铜成交价格68490~68560元/吨。隔夜美指走低，利好铜价，隔夜沪期铜2302合约站稳68000元/吨，早盘冲高至68600元/吨上方，回吐部分涨幅，随后重心企稳68460元/吨附近，上午收涨于68430元/吨。临近换月，沪期铜2302与2303合约月差主于contango150~contango120元/吨频繁波动，重心较前日有所下扩。 现货市场，日内现货升水较前日几无波澜，主流铜成交价格企稳。早盘，持货商报主流平水铜升水30~40元/吨，好铜升水50~60，湿法铜如SPENCE、BMK等报于贴水20~平水附近；部分成交。随后盘面重心下行，近月合约contango结构扩大，平水铜成交企稳20元/吨附近，市场仍有部分贸易商压价收货；好铜持货商惜售，依旧挺于40元/吨以上；日内有部分湿法铜与非注册铜流通，成交迅速。进入第二时段，市场低价货源难寻，部分持货商上调价格至主流平水铜报于升水30元/吨附近；好铜报于升水50~60元/吨；湿法铜集中成交后，货源显现紧张，报价亦随之上抬。 明天将进行沪期铜02合约换月交割，13日上期所仓单日报显示期货仓单120313吨，日增6229吨。现行期货contango结构百元每吨前提下，持货商低价出货意愿较低，大部分持货商均将注意力转向03合约，日内少部分贸易商对03合约报价贴水30元/吨，亦是对明日交割换月的指引。   》订购查看SMM金属现货历史价格    

2月14日讯： 多晶硅 价格 昨日硅料预期价格为多晶硅复投料主流价格240-260，多晶硅致密料价格210-250元/千克，多晶硅价格持稳。 供需 昨日价格整体保持稳定，目前多家多晶硅企业对外放量出货，多晶硅供应得到补足，市场态度较前期控制出货阶段有所缓和，上下游暂时持稳观望。 硅片 价格 昨日市场单晶硅片M10主流成交均价预计为6.11元/片，单晶硅片G12主流成交价格为8元/片。 供需 硅片价格目前报价仍较为稳定，一方面终端压价仍较为明显，电池片及组件仍有较大成本压力进而导致硅片上涨困难。另一方面，目前硅片较硅料价格具备一定利润空间，成本侧对价格支撑有限。预计短期价格稳定。 组件 价格 昨日市场单晶PERC组件单面-182mm主流成交价格1.78元/w,单晶PERC组件单面-210mm主流成交价格1.79/w，单晶PERC组件双面-182mm主流成交价格1.78元/w,单晶PERC组件双面-210mm主流成交价格1.80元/w,组件价格稳定。 供需 组件价格整体稳定， 目前终端压价心态明显，同时下游招标还未完全展开，市场需求增量有限，价格暂时稳定。 光伏胶膜 价格 EVA/POE光伏料 本周EVA光伏料价格继续上涨，涨幅500元/吨，当前光伏级EVA厂家直采到厂价16500-17500元/吨，最低采购价16000元/吨。POE光伏料价格维持不变，关税调整后均价3637美元/吨。 光伏胶膜 本周胶膜普遍执行新价格，透明EVA胶膜价格区间9.66-10.12元/平米（460克重），poe胶膜维持原价16.56-17.48元/平米（460克重）。 供需 光伏EVA料 供需：本月光伏级EVA排产量约为11.08万吨，近期部分厂家转产发泡电缆，且受检修排期影响，预期会缩减光伏料供应 进出口：12月国内进口EVA8.15万吨，同比增长8.14%，环比减少38.14%。出口EVA1.16万吨，同比增长15.41%，环比增长9.92%。国内EVA供应量不断提高，国产替代继续深化。 光伏胶膜 2月组件开工率提升明显，需求向上传导至胶膜，但受制于工厂工人未完全复工，产能利用方面较为紧张，本月胶膜备货需求较强，胶膜2月出货量预计环比提升20%。 逆变器 价格 本周光伏并网逆变器20kw价格0.21-0.26元/瓦，50kw价格0.18-0.21元/瓦，110kw价格0.16-0.19元/瓦，逆变器整体价格有所微调。 供需 本周逆变器价格有小幅下降，主要由于高压工商业用机型逆变器供给端的缓和释放，以及终端备货需求节奏放缓。目前只有少部分企业价格出现微调，预计后续各企业全机型价格都会陆续有小幅调整。        

现货基本面 上海：昨日锌价下跌，早盘贸易商均价报价为主，成交不佳下，从均价40/50元/吨一路下调至均价10元/吨左右，第二交易时段，市场跟盘报价增多，主流成交主要集中在对2303合约升水20~50元/吨，锌价下跌下游企业采买较为谨慎，且对后续价格仍有看跌情绪，贸易商因看好后续升水，亦不愿调低升水出货，整体成交较为一般。 广东：昨日锌价重心下移，部分持货商存挺价情绪，第一时间段，持货商对非铁等品牌报价在为网价贴水0~-5元/吨左右，部分持货商对麒麟、蒙自等品牌报3月贴水30元/吨左右试探升水，然成交有限。第二时间段， 持货商报价小幅下调，市场对麒麟、蒙自等品牌报价在贴水-75~30元/吨左右，成交尚可。整体看，下游逢低补库，仅有刚需采购为主，市场成交尚可。 天津：昨日锌价重心下挫，贸易商升贴水有所收窄，但下游具有看跌情绪仍以观望为主，成交不畅下，贸易商下调升贴水报价，整体交投情况一般。 宁波：整体看，下游市场看空锌价，市场几无询价，实际现货成交更是少之又少，贸易商索性佛系报价，供需两淡。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阳柱，下方布林道下轨提供支撑。隔夜LME库存减少325吨至25925吨，跌幅1.24%，LME库存录减。隔夜美元弱势，且锌触及近一月以来低位，多头资金逢低推动，伦锌涨势偏强，关注今日美国通胀数据。隔夜沪锌止阴翻红，MACD阴柱收窄。昨日SMM库存较上周五增加0.23万吨至18.78吨，库存增幅放缓，消费上良好的消费预期支撑整体开工高于历史同期水平，若无重大突发事件预计锌价维持震荡。

阿联酋能源部长Suhail al-Mazrouei周一表示，市场目前保持平衡，不认为需要提前举行OPEC+会议。 俄罗斯在上周五表示，在西方对俄罗斯石油和石油产品实施价格上限后，俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶/日，减产决定将改善市场形势。而包括俄罗斯在内的OPEC+在今年2月的会议后决定维持每天200万桶的减产规模。 Suhail al-Mazrouei表示，该减产协议是长期的，只有该组织看到“会撼动市场”的事情时，他们才会考虑修改协议。他补充称：“我们还没有看到这种情况。市场是平衡、稳定的。”据悉，OPEC+部长级委员会将于4月初举行会议，部长级全体会议将于6月4日举行。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM2月10日讯：自2022年12月，国内疫情防控政策调整以来，经济呈现复苏态势，市场对年后需求持积极预期，1月锡价被推升至高位。1月沪锡低开高走，并于1月30日刷2022年6月21日以来新高至244650元/吨，月度涨幅为11.91%；进入2月沪锡持续走弱，截至2月10日日间收盘，月度跌幅为7.64%。 伦锡1月冲高回落，1月26日触2022年6月16日以来新高至32680美元/吨后便持续下滑，2月盘面延续弱势；1月涨幅为18.78%，截至2月10日16:33分2月跌幅为5.58%。 1月及2月初沪、伦锡盘面变化走势： 》查看期货实时走势 现货表现 1月 SMM1#锡 现货均价整体呈上涨趋势，月度涨幅为13.22%；步入2月，价格持续下调，截至2月10日已跌8%。随着春节假期结束，上周锡下游开始节后原料采购，但采购力度有限，下游生产仍没有完全恢复。 根据贸易商反馈，上周现货市场出货表现日度差异明显，盘中价格回落时商家成交表现明显好转，商家出货意愿较强，品牌间升贴水价差收窄。下游企业采购意愿有所恢复，但对价格颇为敏感，对2303合约贴水报价的小牌锡锭尤被青睐。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供给端： 截至2月10日，云南江西两省冶炼厂 开工率 如预期反弹，锡精矿加工费小幅下调。1月国内精锡产量环比大幅减少，进口盈利窗口暂时关闭。 2022年12月2日-2023年2月10日云南、江西及两省合计开工率变化走势： 1月下游焊锡企业受春节假期放假停工影响，开工率表现出现了大幅回落状态。从数据反馈可以看出，大、中型企业开工率降幅相对偏缓，而小规模企业开工率明显下跌。 进入2月锡价强势上涨的势头有所放缓，价格高位横盘的概率增加。价格平稳波动对于下游企业订单签订以及原料采购产生积极影响，随着焊锡企业稳步复产，年后订单逐步恢复。但考虑到2月实际生产天数较少，企业反馈年后订单或难恢复至节前平均水平。综上所述，2月焊锡企业预期开工率或将出现明显回升。 》点击查看详情 库存方面，伴随锡冶炼厂交仓，上期所仓单库存持续增加，2月10日上期所仓单库存较上周增830吨。分地区来看，上周华东地区库存有所增加，华南地区则变动不大。非交割仓库库存逐步向交割仓库转移，仓单数量增幅明显高于库存增幅，表明现货市场出货成交不及预期，贸易商抛盘意愿增加。假期影响逐渐衰退，将导致市场需求有所恢复，叠加冶炼厂开工恢复较慢，预计短期库存或将有所消化。 LME上周库存小幅累库，亚洲地区贡献全部增幅，欧洲地区少量去库，北美地区维持不变。 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 锡价震荡下跌，下游企业节后逢低采购，补库意愿强烈，国内库存累库力度减弱。春节假期结束，上下游企业均进入恢复开工节奏，但锡矿紧缺对上游供给产生一定影响，供需双弱局面将逐渐结束，累库情况将有所缓解。与此同时，市场资金大幅进场，持续增仓恐将导致锡价剧烈波动。 SMM展望： 基本面来看，国内仓单库存目前持续增加，现货市场升贴水明显回升，出货规模表现因价格大幅下跌及开工恢复而好转。随着下游开工恢复，供需关系将恢复平衡，SMM认为2月下旬 锡价 或呈震荡走势。 推荐阅读： 》2022第十二届中国锡产业链峰会现场视频直播回放 ： https://www.smm.cn/live/live_detail?li=319

 

由于人口减少和碳减排计划导致需求下滑，日本最大的炼油厂正在制定计划以整合石油产量。Eneos Holdings Inc.总裁斋藤武史(Takeshi Saito)在接受采访时表示，Eneos已经制定了公司业务整合大纲，但具体关闭哪些炼油厂仍在商议中。Eneos预计到2040年于日本国内燃料的需求将下降50%，该公司已宣布计划明年关闭其10家炼油厂中的一家。 斋藤武史面临着与其他企业相同的挑战，减少二氧化碳排放的目标一定程度上是降低柴油和汽油动力交通工具的数量，而电动汽车正变得越来越主流。在日本，人口减少的影响进一步抑制了该国对燃料的需求，这使能源情况变得更加复杂。 斋藤称：“我们正在密切关注需求下降的速度。此外，还需要考虑对当地市政当局的影响，并决定如何使用炼油厂(是安装可再生能源，还是将其用作物流设施)。” (日本在过去十年削减了超20%的炼油能力) 据日本贸易部称，2021至2026财年期间，日本对石油产品的需求预计将下降7.1%。Eneos在1月份表示，将于2023年10月关闭位于和歌山县的日产能12.75万桶石油的工厂。Eneos寻求在2050财年实现碳中和，去年同意收购一家可再生能源公司。该公司此前表示计划到2023年3月底在可再生能源领域投资4000亿日元(28亿美元)。 此外，俄乌冲突令全球石油产品供应趋紧，生产商正在最大限度地提高产能。Jefferies分析师Thanh Ha Pham在9月7日的一份报告中表示，日本炼油厂在强劲的出口利润率的支持下提高了利用率，在由于疫情封锁后可能成为这些公司的顺风。 尽管如此，Saito表示，Eneos需要将重点放在国内需求和其炼油厂在日本的布局上，而不是投资于出口基础设施。“如果俄乌冲突局势缓解结束，或随着中国市场逐渐放开，闲置的炼油厂可能会重新开工，”他指出。“这可能会改变市场的供需平衡。” 斋藤表示，尽管日元走软有利于该公司的石油和天然气勘探、生产和金属业务，但严重影响了该国的能源价格和石油产品的需求。他指出，政府的汽油补贴已延长至年底，有助于支撑需求下降造成的部分影响。

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SMM2月13日讯： 今日1#电解铜现货对当月2302合约报于升水10~升水60元/吨，均价报于35元/吨，较上一交易日不变。平水铜成交价格68000~68130元/吨，升水铜成交价格68020~68150元/吨。 美指走高抑制铜价上行，周五晚期铜高位回落至68000元/吨下方，早盘低开高走，期间短暂冲高68100元/吨上方后回落，上午收于68070元/吨。沪期铜2302与2303合约月差主于contango130~contango100元/吨频繁波动，重心企稳contango110元/吨。 现货市场，日内现货升水高开低走，盘面价格探底回升令下游买兴先扬后抑。早盘，持货商报主流平水铜升水30~40元/吨，升水30元/吨成交居佳；好铜升水40~60元/吨，湿法铜货源依旧偏紧，以贴水10元/吨~平水价格附近秒成交。市场部分差铜如ISA、紫金等报于平水~升水10元/吨，以平水价格部分成交。上午十时附近，盘面盘旋于68000元/吨关口，部分下游期待盘面下行后入市点价，然第二交易时段，期铜意外上行至68000元/吨上方，现货持货商无奈下调升水，主流平水铜以升水20元/吨迎来一波成交。随后小部分持货商继续下调升水吸引成交，主流铜报至升水10元/吨，与差铜成交相差无几。但临近换月，伴随期货contango结构企稳百元每吨附近，大部分持货商不愿跟价调之。 周三将进行沪期铜02合约换月交割，在期货合约近低远高的结构背景下，现货持货商低价出货意愿较低。近日现货市场湿法铜与差铜流通偏紧，其与平水铜价差进一步收敛。预计在没有进口货源补充下，市场流通铜价差空间依旧较窄。   》订购查看SMM金属现货历史价格