SMM10月19日讯： 今日1#电解铜现货对当月2311合约报升水60-升水90元/吨，均价报于升水75元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。平水铜成交价66500-66580元/吨，升水铜成交价66510-66600元/吨。早盘，沪铜2311合约从66420元/吨走高，盘初触高66560元/吨，随后重心略微走跌，探低66430元/吨，上午十时后盘面主于66450-66510元/吨。沪铜当月呈现百元每吨附近亏损，隔月BACK月差波动较小，主于BACK60-80元/吨，上午十时后上测BACK90元/吨。 日内现货升水走跌，仓单流出冲击较小主因部分贸易商进口货源到货，其急于换现拉低现货升水。早盘，持货商报主流平水铜60-70元/吨，下游询价积极，升水60元/吨成交居佳，然部分持货商坚守升水70元/吨，不愿跟调；好铜升水70-90元/吨；湿法铜如ZALDIVAR、ESOX等升水20-30元/吨。进入第二交易时段，随着主流货源出货结束，市场流通货源趋紧，部分意图收货者询价ISA等货源升水70元/吨，主流平水铜几无升水60元/吨以下价格。关注日内仓单成交情况，上海地区主要以CCC-P、红鹭仓单为主，CCC-P升水70元/吨成交，红鹭升水20-30元/吨令ESOX等注册湿法铜升水被压。常州地区铁峰仓单流出较多，升水40-50元/吨。 日内升水意外走跌主因个别持货商进口货源到货，出货压力加大，但市场跟调意愿不强，且在升水60元/吨成交后难有更低价成交，预计此波进口货源消化后，现货成交仍将保持坚挺。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

据 SMM 最新数据统计，十一假期结束之后，硅片企业相继大幅下调自身 10 月开工率，截至目前， 10 月硅片排产已经降至 56GW 左右。较 9 月末市场对硅片企业 64GW 排产预期，下降幅度达 12.5% 。 据 SMM 了解，造成硅片企业纷纷临时下调排产的首当其冲的原因便是库存水平的大幅提升，据统计，截至目前国内硅片企业库存多达 21GW 左右（ 27 亿片）较 9 月底库存上升 27.3 个百分点。而硅片 + 电池片企业手中硅片总库存量多达 25.7GW 。节前电池片集体 “ 减采 ” 硅片的后续影响进一步体现。硅片企业迫于库存压力开始减产。 另一方面，硅片价格自假期前夕开始 “ 首降 ” 后续更是一路跌跌不休，目前市场主流拿货价格已经跌至 2.6 元 / 片甚至更低，较前夕跌幅达到 22.3% ，价格的快速下跌以及市场对未来的看弱导致硅片企业的信心大打折扣，处于对未来的担忧以及前几轮市场走跌的经验，硅片企业开始主动下调排产。并且据 SMM 了解，头部企业仍有进一步下调开工率的可能，月底 10 月实际排产可能仍有一定下降空间。 对于后续上游硅片、多晶硅价格， SMM 仍持较为悲观态度。首先从多晶硅方面而言，随着硅片企业稼动率的突然下跌，本就供应有所过剩的多晶硅情况更加不容乐观叠加目前硅片企业有意减少自身多晶硅库存水平， SMM 预计 10 月底国内多晶硅库存有望达到 8 万吨水平，对应的随着月底新一轮签单来临，多晶硅价格也将出现走跌。 对于硅片而言，一方面，上游多晶硅的价格若走跌将给予其充足的让利空间。更为主要的是下游需求的孱弱以及整个市场情绪的 “ 悲观 ” 。目前组件企业减产消息频频流传， 15 日甚至有某二线组件企业三个 N 型基地夜班减产 50% 的消息传出。同时电池片已有多家企业传出减产消息，市场整体低迷，企业采购态度谨慎。在此大背景下，硅片价格后续仍将走跌。甚至对于整个 Q4 对应终端需求不及预期，组件库存高达 120GW 以上等情况下，硅料、硅片价格难有起色。 》查看SMM光伏产业链数据库

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 上周五开始煤炭大环境再度转冷，随着矿口、港口煤价双弱，煤炭市场看跌情绪再次转浓。本周工业硅原料硅煤各产区价格涨跌各异。 新疆地区无粘结硅煤在9月末价格上调50元/吨后，本月中再度调涨50元/吨，目前保利无粘结硅煤出厂新价在1480元/吨。本次调涨逻辑主因前期持续低价出货，库存情况改善良好，且陕西地区无粘结硅煤近期价格震荡回升，二者价差渐趋缩减，新疆地区无粘结硅煤供给当地硅厂再度出现些许价格优势。叠加疆内头部硅厂复产缓步推进中，保利硅煤需求较8-9月情况明显改善，需求利好和去库表现良好的双重影响下，保利硅煤月中再度调涨硅煤出厂价格。 陕西地区硅煤与双焦价格联动性较强，价格受煤炭大环境走势影响最为迅速，在煤炭大环境价格出现松动的背景下，硅煤价格跟随小幅下移，目前陕西地区硅煤出厂价格在1300元/吨附近。 宁夏地区硅煤价格周内稍有回落，在矿口煤价回落下移的背景下，宁夏硅煤价格小幅走低，目前出厂价格在1900元/吨附近。 山西地区硅煤价格周内持稳为主，受制于当地煤矿事故频有发生，矿口原料获取仍稍有受限，山西硅煤价格仍持稳高位，出厂价格持稳2000元/吨以上。 》点击查看SMM金属产业链数据库

现货基本面  上海：早盘市场报价均价贴水10元/吨附近，跟盘基无报价；第二交易时段，普通国产报价对2311合约升水190~200元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价270~280元/吨附近。昨日锌价上涨，贸易商早盘低价出货后，市场货量减少，均价贴水小幅走窄，同时近月月差走高，现货升水相对坚挺，下游企业前日锌价下跌后有所采买，昨日锌价上涨后下游企业观望为主，采买较为谨慎。整体来看昨日贸易商间交投为主。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水10元/吨左右，月差大幅扩大，持货商有上调升水出货的情况。第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面升水225元/吨左右，盘面上行，下游企业采购积极性下滑，市场几无高价成交的情况，沪粤价差亦再度扩大，但由于月差扩大，持货商多挺价出货。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约升水150~180元/吨附近，红烨对11合约升水170~180元/吨附近，西矿对11合约升水150元/吨附近，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对11合约升水190~220元/吨附近。昨日锌价反弹，市场升水较前日再度滑落，下游询价接货意愿不强，整体成交情况较差，交投氛围较为冷淡； 宁波：第一时间段，铁峰对2311合约升水170~190元/吨。盘面上行，出货困难，持货商继续调价出货。第二时间段，铁峰对2311合约升水170~190元/吨。尽管升水持续下滑，但由于盘面上行，现货交投氛围仍冷清。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一光脚阳柱，上方各路均线形成压制。隔夜LME库存减少1525吨至80325吨，跌幅1.86%，LME库存持续录减。近期海外地缘政治风险延续，美元上涨给予压力，但海外经济仍显韧性，投资者交易谨慎，伦锌维持震荡。隔夜沪锌录得一小阴柱，然日K重心上移。近期国内经济数据超预期，市场情绪好转，然供应端增加，令投资者交易谨慎，锌价上行空间有限。