6月我国硝酸银产量环比大涨，国内有销售资质的生产厂家6月产量为636吨，环比上涨9.2%，国内硝酸银6月总产量约为669吨。其中华中地区厂家产量环比增加3.5%，原因是银粉需求增加；西北地区产量环比增加9.3%，下游提货量增加；华南地区环比减少5.6%,；华东地区环比增加44.4%，客户需求量增加，提货周期变短。综上所述，6月硝酸银产量增加的主要原因是下游银粉进入大量生产备货期，下游的旺盛的备货需求沿供应链传递到硝酸银端，表现在订单量变多以及下游提货周期变短，硝酸银库存变少以及周转变快。进入第三季度，光伏开始为第四季度装机备货，上游进入生产旺季，因此SMM预计7月硝酸银产量稳中小涨。 》查看SMM贵金属现货报价

据SMM调研统计，2023年6月中国1# 白银的实际产量为1372.762吨（其中矿产银的产量为971.512吨 ）。1#白银产量环比减少1.9%，同比增加11%。产量环比减少的原因是：一、部分企业回收的原料较上月有所减少；二、部分企业检修，产量减少；三、矿中银品味波动。产量减少的企业是：金利金铅、贵研、亚东、江铜。产量环比增加的原因是：一、追赶年中生产计划；二、检修完毕或者临近检修完毕，产量爬升；三、原料中银品味波动。产量增加的企业是：招金、大冶、金业、富冶、白银有色、赤峰山。企业减少的白银产量大于企业增加的白银产量，因此6月白银产量环比减少。 宏观方面：利多：6月美国公布重要经济数据，美国6月ISM制造业PMI公布值为46，低于前值46.9和预期值47；美国5月工厂订单月率公布值为0.3%，低于前值0.4%和预期值0.8%；美国至7月1日当周初请失业金人数公布值为24.8万人，高于前值23.9万人和预期值24.5万人。利空：美国5月营建支出月率公布值为0.9%，低于前值1.2%，高于前值0.5%；美国6月ADP就业人数公布值为49.7万人，高于前值27.8万人和预期值22.8。就业数据向好，助长美联储鹰派发言，因此7月第一周在周五白银价格下探。 》查看SMM贵金属现货报价

周初白银价格以震荡为主，周四白银上涨之后周五下跌。公布的就业数据助力美联储的鹰派发言，为周五的白银注入利空。 【经济数据】： 利多：6月美国公布重要经济数据，美国6月ISM制造业PMI公布值为46，低于前值46.9和预期值47；美国5月工厂订单月率公布值为0.3%，低于前值0.4%和预期值0.8%；美国至7月1日当周初请失业金人数公布值为24.8万人，高于前值23.9万人和预期值24.5万人。 利空：美国5月营建支出月率公布值为0.9%，低于前值1.2%，高于前值0.5%；美国6月ADP就业人数公布值为49.7万人，高于前值27.8万人和预期值22.8。就业数据向好，助长美联储鹰派发言，因此7月第一周在周五白银价格下探。 美联储本周发布鹰派发言，但市场对“鹰声”判断更为谨慎，直到周四晚晚上就业数据出现，助阵鹰派发言，白银的价格在周五有所体现。 【现货市场】： 白银：本周一到周四，上海地区量大现款现货的国标白银的升贴水为2元/千克，周五受到价格变动的影响，价差变动，上海地区量大现款现货的国标白银的升贴水低至平水，本周上海地区量大现款现货的大厂白银的升贴水为3-4元/千克，价格偏高的银锭销售比较困难。 光伏行业：由于光伏行业在年底进行抢装，因此上游产品从第三季度开始进入高峰备货期，光伏行业中从6月份开始自硝酸银起至下游银浆企业，开始提量生产以满足下游需求。 电工合金：电工合金行业仍维持之前的市场行情，以刚需为主，下游订单开始向大厂集中。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM7月7日讯，6月中国隔膜产量约125,051万平方米。环比增长5%，同比增长41%。 供应端，受下游动力及储能市场需求恢复带动，6月隔膜市场整体开工率有所抬升，部分新势力新增产线投产并逐步开始爬坡起量，整体供应有所提升，其中湿法方面整体供需较为稳定，企业按单生产，干法隔膜供应则略显紧张，多数企业产线拉满。 而需求端，动力端6月新能源汽车市场整体向好，当月正值部分车企半年报公告期及下游经销商考核期，多数车企有所冲量，部分车企、经销商降价促销活动连接公布，动力市场需求有所上行。此外，储能市场正值630冲量，电芯排产上行明显，对隔膜需求亦有上行，供需两端发力，推动隔膜产量逐步走高。隔膜SMM预计，6月隔膜产量将达129,490万平方米，环比增长4%，同比增长41%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

SMM7月7日讯：SMM统计6月中国工业硅产量在26.5万吨，环比减少0.6万吨降幅2.3%，同比减少4.3万吨降幅高达14%。2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%，但增幅减少明显。 6月份工业硅价格低位震荡，原料端价格持稳，除西南地区因季节性电价调整成本有所下行之外，其余地区成本多维持不变，企业长时间维持亏损北方硅企开工率下行，南方福建、贵州、湖南等地开工水平也维持在低位。 6月份产量增量主要有四川和云南贡献，四川由平水转入丰水期，电价也调整至年内低点，但硅企复产积极性并不高仅部分复产，6月产量环比增加1.3万吨左右。云南雨季推迟在6-7月份陆续复产，复产时间集中在6月下旬及7月初。其余多数地区产量均出现不同程度减量，其中以新疆地区减少最多，主因大厂6月下旬在成本、库存等压力下调整生产计划有大规模减产发生，叠加其余部分硅厂也有减产开工低位维持。 进入7月份，产量增量主要来源于云南6月底及7月初复产产能释放，四川虽处于丰水期，但雨水少电力供应紧张，产量预期恢复并不乐观，新疆大厂复产规模及复产时间尚不明确，疆内其余部分硅企有增产计划，其余小产区7月份鲜有明确开工意向，结合各地区增减不一的开工情况，预计7月份产量环比小增但增幅较为有限，从整体供需看维持去库状态。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月7日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在17605吨，周度开工率在47%，环比上周基本持平。厂库库存方面有所走低，周内样本硅企出货积极。样本外硅企开工率继续维持低位。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在4650吨，周度开工率在55%，较上周环比增加。厂库库存方面环比上周降低，进入7月，期限商积极采购云南地区421#硅用作交割，周内德宏地区复产硅企较多，样本开工率明显走高。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在2850吨，周度开工率在44%，环比上周小幅走低。厂库库存方面环比基本持平。样本内硅企受乐山峨边地区临时限电影响，产量受到一定影响，川内总体硅厂开工率不高，样本外未复产硅企复产心态仍较消极。     》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点：供应端，本周焦炭首轮涨价落地执行，吨焦盈利增加，多数焦企不在亏损，焦炭供应保持稳定。需求端，钢材价格震荡运行，但因为近期部分钢厂焦炭到货情况不佳，出于安全考虑，对焦炭有补库行为。成本端，本周部分煤种下调30-100元/吨，焦企炼焦成本下降，线上竞拍流拍情况基本消失。综合来看，焦炭供需相对平衡，供应方面有望保持稳定，但焦炭首轮涨价后，焦煤有同步上涨可能，对焦炭再度形成成本支撑，下周焦炭价格或稳中偏强运行。 n焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格上涨，焦炭首轮提涨落地执行。一级冶金焦-干熄2320元/吨；准一级冶金焦-干熄2146元/吨；一级冶金焦1906元/吨；准一级冶金焦1808元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格平稳运行，目前一级水熄焦2060元/吨，周环比上涨30元/吨，准一级水熄焦1960元/吨，周环比上涨30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货震荡运行。周初，焦炭现货再度传出焦炭首轮涨价要落地的消息，但钢材市场处于震荡行情，使得焦炭期货市场没有偏强运行，而是与钢厂市场一样，震荡。周末，焦炭首轮涨价落地，但总理讲话，表明没有大规模刺激政策，化解地方政府债务问题提上日程，转型的窗口期，深入调整结构，两个消息对冲，焦炭继续震荡。 目前焦炭现货市场有继续提涨预期，或在焦炭期货市场整体处于震荡行情时，给予一定向上支撑，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨） 根据SMM调研，本周吨焦盈利90.4元/吨，利润增加88元/吨。 从价格角度来看，本周准一级干熄焦2146元/吨，价格上涨60元/吨，吨焦盈利受价格影响直接增加60元/吨。从成本端来看，本周山西部分煤种价格下调30-100元/吨，炼焦成本下降，焦企盈利增加。 焦炭首轮涨价已经落地，市场对焦炭看涨情绪仍然存在，但焦煤价格同样有上调预期，煤焦同步上涨，下周吨焦盈利或暂稳。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.4%，周环比减少0.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.6%，周环比减少0.1个百分点。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利明显增加，其中不仅是焦炭价格上涨，炼焦成本也有所下降，生产积极性不再下降。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存继续去库，其余地区基本保持低库存状态。 焦企延续降库趋势，且吨焦盈利增加，焦企生产积极性或开始提高，下周焦企焦炉产能利用率或小幅增加。 焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比减少1.9万吨，降幅4.8%。焦企焦煤库存330.7万吨，环比减少4.6万吨，降幅1.4%。钢厂焦炭库存271.4万吨，环比减少6.2万吨，降幅2.2%。港口焦炭库存189万吨，环比减少1万吨，降幅0.5% 。 本周山西地区焦企继续降库，其余地区，现实山东以及河北地区焦企长期保持超低库存。目前下游采购积极性有所增加，且焦企盈利增加，生产积极性有所提高，焦炭供需紧平衡局面或有所改变，下周焦企整体焦炭库存或暂稳。 本周部分前期上涨煤种价格有所回落，其余煤种价格暂稳，且近期煤矿事故较多，焦煤供应收紧，部分焦企采购积极性有所增加，下周焦企焦煤库存或不再下降。 本周钢厂铁水产量高位稳定，但因为焦炭涨价才刚刚落地，部分钢厂前期到货情况不佳，后续或有所改善，下周钢厂焦炭库存或保持暂稳。 焦炭首轮涨价后，市场仍然有看涨情绪，但空间较小，贸易商部分观望，部分开始出货，预计下周两港焦炭库存或小幅下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM7月7日讯：本周隔膜价格稳定。近期下游电芯排产呈稳定增长的趋势，下游电芯端对隔膜采购需求稳定上涨，其中湿法方面走势平稳，多数厂家按单生产，交货。干法方面受下游储能电芯排产快速增长及隔膜湿法干法切换因素影响，需求提升明显，备采力度加大，市场供应逐渐紧张，受此影响，部分干法厂商已逐步考虑对下游零单涨价的可能性。但短期内，预计隔膜价格依旧以稳为主。 本周湿法基膜（5μm）价格为2.50-3.00元/平方米，与上周持平。湿法基膜（7μm）价格为1.60-1.90元/平方米，与上周持平。湿法基膜（9μm）价格为1.10-1.30元/平方米，较上周持平。干法基膜（16μm）价格为0.7-0.75元/平方米，与上周持平。湿法涂覆基膜（5μm+2μm）价格为2.82-3.52元/平方米，较上周持平。湿法涂覆基膜（7μm+2μm）价格为2.10-2.40元/平方米，较上周持平。湿法涂覆基膜（9μm+3μm）价格为1.58-2.10元/平方米，较上周持平。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月7日讯： 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数2,822元/吨，较上周五上涨6元/吨。其中山东地区报2,750-2,820元/吨，较上周五上涨5元/吨；河南地区报2,860-2,900元/吨，较上周五上涨5元/吨；山西地区报2,780-2,820元/吨，较上周五上涨5元/吨；广西地区报2,770-2,850元/吨，较上周五上涨20元/吨；贵州地区报2,780-2,850元/吨，较上周五报平；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截至本周五，西澳FOB氧化铝价格为328美元/吨，较上周五下跌2美元/吨。美元/人民币汇率维持在7.2，海运费21.3美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,925元/吨左右，高于国内氧化铝价格103元/吨，进口窗口自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场 ：现货方面，西南领涨，北方跟涨。伴随雨季来临，广西地区部分国产矿山开采受限，抑制新投产能快速放量，个别氧化铝厂运行产能有所下滑。此外，需求方面，随着云南电解铝厂自6月下旬开始恢复了近26万吨/年的运行产能，在供应微减而需求提振的背景下，导致西南市场可流通氧化铝现货趋紧，带动了广西氧化铝价格的快速反弹。据悉本周广西成交一笔5,000吨的氧化铝，成交价格2,855元/吨，较上一笔成交价格上涨55元/吨。河南三门峡地区国产矿山生产受受限，导致当地氧化铝厂被迫压产产能以接近80万吨/年，若矿山持续不能复产，则后续仍有减产预期，因此本周北方地区氧化铝价格亦出现了小幅反弹。本周北方成交三笔，成交价格在2,790-2,800元/吨的区间内。期货方面，本周氧化铝期货走势稳健，主力合约蓄势后创下了2845元的新高，预计下周2311合约将大致运行在2800-2840元/吨。 整体而言 ：目前云南地区的电解铝企业复产迅速，赋予西南氧化铝价格持续反弹的动力，北方地区，河南三门峡矿山生产受限，亦给予晋鲁豫三地价格支撑，预计下周氧化铝现货价格依旧有5-10元/吨左右的反弹空间。期货方面，本周资金活跃度良好，主力合约依旧有温和上涨的潜力。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库