现货基本面 上海：隔日锌价大幅拉涨，贸易商出货为主，然下游企业锌价上涨后接货量较少，进口锌锭价格相对较稳，进口和国产价差缩窄。 广东：整体看，锌价持续走高，下游畏高慎采，贸易商持续调价，升水不断下滑。散单成交多以后点价为主。 天津：隔日盘面偏强运行，高价抑制下市场成交艰难，下游采买积极性较差，升贴水小幅微挫，整体交投氛围较差。 宁波：盘面走强，持货商持续低位报价。第二时间段，现货升水基本持平第一时间段，几无散单成交。整体看，锌价偏高，下游观望情绪浓，成交极差。 今日预判锌价： 隔夜伦锌录得一阴柱，盘面下滑。初申请失业金人数数据支撑消费，美国二季度GDP超预期录2.4，佐证经济仍颇具韧性，市场对后续降息的预期减弱，偏多情绪减弱，期锌触顶回落。隔夜沪锌录得一阴柱，盘面重心回落。近日锌价走强，而下游企业基于消费现况多持偏空观点，现货交投逐日转淡，市场散单成交艰难。与此同时，冶炼厂长单正均匀到库，进口锌亦持续涌入，预计本周各地均或出现不同程度的累库表现，基本面对锌价的支撑仍在减弱，情绪冷却后盘面回挫。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月27日讯： 6月底以来云南水电发电量增幅较好，且省内进入丰水期，未来水电供应预期较为乐观，省内放开电解铝企业用电负荷，加快推进省内电解铝企业复产工作，据SMM最新调研信息了解，目前省内多数电解铝企业在稳步复产，复产进度喜人。据目前为止，部分企业启槽工作基本完成，省内复产总规模达130万吨，其中7月至今复产规模超104万吨左右。除了复产的产能之外，7月国内也存在少量的减产，主要集中在四川地区，四川部分电解铝企业受省内电力保供及企业自身检修等需要，减产8万吨左右的电解铝产能。关于四川及云南7月份产能变动情况汇总如下： 结合目前国内电解铝产能的变动情况， SMM初步测算目前国内电解铝运行产能跃居4192万吨附近， 月底或逼近4200万吨的历史高位，SMM预计7月份（31天）国内电解铝产量或同比1.14%至354万吨附近。若 8月份企业继续复产并如期达产，国内电解铝运行产能或达4250万吨以上位置。目前云南复产产量逐步爬坡，富裕铝水企业多先满足周边产业园铝加工企业用，企业表示后续仍将持续贯彻铝水不落地的节能方针，根据市场需求情况调节铝水用途，其他的铝水铸锭，近期从华南的现货库存情况也能侧面反映出云南供应带来的压力。       数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （李佳慧 021-20707846）

本周初由于沪镍和不锈钢期货盘同步拉涨，废料价格纷纷跟随上涨。截至当前，青山304废钢采购价上调至10500元/吨，完全使用废不锈钢生产不锈钢冷轧现金成本稳至约14728元/吨，完全使用高镍生铁生产不锈钢冷轧现货成本约为14893元/吨，镍铁经济性有所增强。废料方面，周初由于沪镍持续飘红，社会废料资源持续短缺，叠加镍铁价格上移，商家收货情绪高涨，不锈钢成品端现货价格保持上升趋势，废不锈钢经济性相对较强，但现货市场成交氛围整体偏弱，下游需求未出现明显变化，买方观望态度较强。在27号今日，沪镍飘绿，不锈钢期货盘出现跳水反弹，成品端现货价格也跟随期货谨慎下调，预计短期废料市场价格会有所降温回落。高镍生铁方面，周内镍铁成交尚可，镍铁价格大幅上涨后趋于稳定，国内铁厂在成本支撑下多挺价心态较强，主流钢厂对高价镍铁持谨慎观望态度，受下游钢厂前期集中采购近期镍铁成交情况明显转弱，预计近期镍铁价格持稳运行。综上，随着今日期货盘面震荡转弱，废不锈钢现货价格出现下行，预计对镍铁价格支撑出现减弱，短期内废不锈钢价格有所回落，预计镍铁经济性或持稳。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 SMM7月27日讯：   据海关数据显示：1-6月我国电解铜的进口量为154.58万吨，较去年同期的176.71万吨下降22.13万吨，降幅达12.5%。由于今年上半年进口窗口打开的时间不长且某大型进口贸易商的缺失均是导致进口量大幅下降的原因。 》查看SMM金属产业链数据库   除了进口总量的下降外，今年进口地区也较去年有明显的差别（详见上图）   23年进口总量下降最明显的地方是广东地区，降幅达到24%；原因是之前某大型进口商每年都会进口大量的铜到该地区，然今年这部分的量几乎都没有了。下降量第二的是上海地区，降幅达23%；上海进口量下降的原因有以下几点：1、进口窗口打开的时间不长；2、某大型进口商的缺失；3，部分电解铜直接清关到下游消费地，不从上海中转。   增量最大的是宁波地区，增幅为326%；据我们了解从该地区进口的电解铜除直接在当地消化外，部分是转运至金华和义乌，因上述两个地区有补贴。南京地区增量第二大，增幅为275%，由于南京地区有中国最大的电解铜消费地常州和无锡，下游为求节省成本选择从该地区清关。    由此可以，随着进口铜的金融属性下降，未来清关地会更加偏向下游实际消费地；即上海地区的进口占比量会下降，实际消费地如宁波、南京等地的清关量会增加。  

SMM7月27日讯：今日沪锡大幅上涨，一度涨超4%，刷2023年1月30日以来新高至243580元/吨，截至14:20分涨1.30%。伦锡较沪锡涨幅小，刷2023年1月31日以来新高至29875美元/吨，截至14:20分涨0.42%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 宏观消息 关注今晚美国第二季度GDP数据，华尔街机构最新预测，上季度美国GDP增速将从第一季度的2%回落至1.8%。 此外，关注今晚将公布的欧洲央行利率，预测值为4.25%，高于前值4.00%。 现货价格 今日 SMM 1#锡 现货均价大幅上涨，报242250元/吨，较前一日涨4.19%。 据 SMM调研 显示，今日沪锡价格及现货价格均大幅上涨，下游企业基本无采购情绪，多数贸易企业反馈现货市场出货十分清淡，多为无成交状态；而部分冶炼企业反馈今日上午有较多锡矿被点价，个别交割品牌的冶炼企业较大贴水进行出货。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 基本面现况 供应端： 产量方面，7月云南某冶炼企业表示由于锡矿采购紧缺而减量、江西某冶炼企业产量略微恢复、广东某冶炼企业复产，预计7月国内精炼锡产量约为1.16万吨，环比减少。 银漫矿业已经完成技改，后续将逐渐爬产至1000金属吨附近，带来锡矿供应的部分增量。 6月锡矿进口量为21647吨，环比增18.04%，同比增53.25%，国内锡矿紧缺状态有所缓解，40%锡矿加工费逐渐上调至14000-16000元/吨，后续市场中其他冶炼企业难有减产动作。 国内精炼锡产量变化走势： 进出口方面，6月国内锡矿进口量大幅增加，其中从缅甸进口16197吨，主要为前期缅甸当地选矿厂电力受限及道路运输等限制锡矿的选采和运输的问题有所缓解；而5月和6月的锡矿进口盈利依然相对较好，6月从缅甸外国家进口5450吨锡矿，但随着锡矿进口利润的不断收窄，后续从缅甸外国家进口锡矿量或也将受到影响。 截至7月26日，锡矿进口盈利为1万元/吨。 锡矿进口盈亏变化走势： 库存方面： 上周国内分地区锡锭库存较前一周减少56吨，但仍处于较高库存水平，因国内终端消费依然未见明显好转，且锡价短期内价格比较强势，下游焊料企业锡锭采购意愿低迷。 LME锡库存周度增加285吨，本周继续增加，7月26日较上周五增加295吨。LME锡锭库存逐渐累库，意味着海外市场锡锭供应过剩，不排除后续LME锡库存依然为累库的节奏。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 终端需求目前仍未见明显好转，下游订单仍没有好转情况。 SMM展望 缅甸佤邦禁矿事件： 在8月1日缅甸佤邦潜在禁矿事件落地之前，国内沪锡价格或依然维持高位波动的状态，此前市场多认为禁矿时长2-3个月，但近期有仅禁矿2-3周的传闻，后续需关注缅甸佤邦潜在禁矿的时长，若仅停止开采1个月以内，则相对不及预期，对沪锡价格有利空因素影响。预计若缅甸佤邦禁矿时长不超过3个月，则国内锡锭供应并不会很紧缺。 目前基本面供应端锡矿紧张有所缓解，库存仍处于较高水平，需求端仍未有明显好转，基本面现况令锡价上涨空间受限。关注缅甸佤邦禁矿的实施程度，以及宏观面影响。 机构评论 新湖期货： 锡市场消费暂未明显改善迹象，电子消费市场疲弱拖累整体消费。不过供给端呈下降态势，龙头企业检修以及其他冶炼厂开工率下降，精锡产量下降，而缅甸佤邦限矿日期在即，锡矿供应收紧预期强。 在供给端收缩预期强，但高库存压力仍存的情况下，短期锡价或维持震荡走势。关注缅甸实际限矿情况。 》点击查看详情 五矿期货： 随着缅甸禁矿日期的临近，锡价整体呈现出震荡向上的趋势。供应端方面，云锡季节性的检修叠加缅甸禁矿的影响，三季度供应端预计较二季度环比将出现显著走弱。需求端，国内白色家电消费反弹显著，但消费电子方面同比维持负增长态势，并未出现显著好转，国内集成电路整体消费在二季度开始已经呈现正增长态势，同时光伏端需求维持旺盛。海外全球半导体销售额同比增速维持负值，需求端内强外弱态势延续。 》点击查看详情 推荐阅读： ► 缅甸佤邦矿山停采消息再发酵 国内锡矿供应将面临较大缺口【SMM分析】 2023年以来，锡价受缅甸佤邦矿山停采锡矿等影响，当下国内锡市仍存在锡矿供应紧缺但下游需求现实弱、预期强等矛盾，一季度全球半导体及消费电子产品需求依然不断探底，全球个人电脑和智能手机出货量分别同比减33%、12%，分别连续四五个季度环比下滑。 但随着国内经济水平逐渐复苏带动消费能力的恢复，消费电子产品去库存至相对健康水平，AI变革及其应用场景的拓宽，新能源汽车销量不断攀升，2023年全球半导体及消费电子产品在三、四季度能否迎来触底反弹？光伏依然是锡消费最亮眼增长点，一季度国内光伏组件同比36%，预期未来4年年均复合增速22%，产业如何抓住机遇、应对挑战？ 敬请关注 2023第十三届SMM锡产业链峰会 ，行业大咖、专家、资深分析师解读宏观面、剖析国内外锡产业发展、预测锡市行情等。 》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月27日讯：2023年7月17日，自然资源部网站发布《关于新疆吉木乃县穆乎尔岱Ⅱ区天然石英砂矿采矿权出让结果的公示》显示，阿勒泰合盛矿业有限公司以19.9亿元竞得新疆吉木乃县穆乎尔岱Ⅱ区天然石英砂矿。相比较于起始价7.3亿元，最终成交价溢价率为172%。 新疆硅石主要分布在库尔勒、阿勒泰、巴里坤等地，目前合盛西部工厂硅石外采居多，东部工厂自给占比偏高，此次竞标成功增加了对于原料端硅石的把控，该硅石矿山位于新疆阿勒泰吉木乃县，硅石品质优良，微量元素如磷、硼、钛均相对较低。根据公开 信息，该矿天然石英砂资源量5846.4万吨，尚未开发利用。 工业硅冶炼用硅石，对硅石关注的指标有二氧化硅的纯度，以及杂质铁、铝、钙、磷、硼、钛的含量，除了元素要求外，对于抗爆性也有一定要求。通常大炉型（25000KVA及以上）抗爆性要求在70%-80%左右，小炉型（12500KVA）抗爆性在85%以上。据了解该矿元素含量如磷、硼、钛等相对较低，抗爆性未知。 硅石品质的优良与否，直接影响到最终的成品规格，同时碳质还原剂的选取以及配比也会对成品品质产生影响。根据SMM数据，2022年通氧553#硅占比在23%，421#硅（含521#、411#）占比在43%。其中通氧553#硅北方占比接近80%，421#硅（含521#、411#）南方占比超过50%。 受原材料品质制约，合盛工业硅目前以低品位硅供应占比较高，此次获得该矿采矿权，并有意投入到工业硅冶炼当中，借此大幅提高421#硅的成品率，同时满足下游有机硅、多晶硅用户的生产需要。根据调研了解，目前处于矿山设备入场阶段，考虑到前期开采、运输、投入试炼到正式出产品的时间，预计最快验证时间在9月份，假设冶炼较为顺利，北方421#硅供应量将有所增加，地区间规格供应也将迎来变化。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM7月27日讯： 今日1#电解铜现货对当月2308合约报于升水20~升水90元/吨，均价报于升水55元/吨，较上一交易日增加5元/吨。平水铜成交价69350~69540元/吨，升水铜成交价格69390~69570元/吨。凌晨，美联储加息25bp符合市场预期，美元指数未表现反弹，早盘盘初，期铜再获提振，沪铜2308合约从69260元/吨冲高至69500元/吨，尾盘时段略微回吐涨幅，收于69390元/吨。隔月BACK月差先抑后扬，盘初和临近收盘时重心落于BAKC70元/吨，十时前后探低BACK30元/吨。 日内现货市场成交出现久违的低开高走，虽在铜价高挺背景下成交困难， 但到货量少令持货商改变低价出货心理。早市，持货商报主流平水铜下月票升水20~30元/吨；好铜货源更为紧张下月票升水60~70元/吨，仅少量金川大板和贵溪流通，CCC-P未到货；湿法铜趋紧下月票平水报价。随着升水20~30元/吨货源成交，市场再难觅低价货源，尤其是升水20元/吨主流平水铜被迅速秒收。上午十时附近，部分持货商开始上调报价，主流平水铜下月票升水40元/吨，但仍有部分贸易商意图压价升水30元/吨收货，未能如愿。进入第二交易时段，主流平水铜下月票升水40~50元/吨，好铜下月票升水70~80元/吨，亦有成交。临近上午十一时，持货商报主流平水铜下月票升水50~60元/吨，好铜下月票升水甚至90元/吨。部分下游较为担心日内成交情绪将传导至明日，故平水铜下月票升水50元/吨上方亦有成交。 周内铜价冲高后，现货市场成交情绪明显降温，据悉近日台风天气在一定程度上影响货物发运情况，上海地区到货量较少，故周内库存大概率仍表现去库。然上半周下游畏高铜价并未积极采购，临近周末备库情绪主导下，日内消费情绪略微转好，现货成交重心上移，隔月BACK月差亦未进一步收窄，预计明日在流通货源紧张态势下，现货升水较难进一步下跌。   》订购查看SMM金属现货历史价格