》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 近日，2023 SMM第三届电机年会暨（第五届）稀土永磁行业论坛完美落下帷幕，会议期间，多家漆包线行业头部企业莅临现场，SMM铜研究小组有幸与企业进行会面并就今年漆包线市场情况进行交流与讨论，SMM铜研究小组将主要谈话内容整理如下： 电机市场需求量萎缩明显 据某大型企业（下游主要是白电业务和电机业务）表示：从电机市场来看，由于近两年电机技术由“定频电机”转至“变频电机”的技术改革，使得电机市场的漆包线需求量减少明显，该企业表示受此影响，其相关订单同比缩减30%左右。另有多家漆包线企业有同样的感受，除电机订单外，家电、电子和电动工具类订单也有不同的企业提到减少明显。 部分大型企业账期长，企业资金流成关键点 企业表示今年除了受到下游需求减弱，企业订单减少的困扰外，订单账期和回款也同样另企业忧心。据了解，部分订单账期已延长至11个月左右，还有部分订单无法实现按合同按时且完全的完成回款，对漆包线企业增加了资金成本和经营风险，对此多家企业表示当前订单量本已减少，接受账期过长的订单企业也是无奈之举。 新能源领域是企业业务拓展的主要目标和方向 今年传统订单的竞争异常激烈，随着这两年新能源领域的兴起和发展，头部漆包线企业几乎都把目光望向了新能源领域。据了解，多家大型漆包线头部企业均对新能源领域有所涉猎或布局，几乎所有大型企业都认为新能源领域仍存有较大的发展空间，但也有企业表达了对新能源领域能够持续保持高速发展存有担心，表示企业当前可能会先选择观望，等待新能源领域的爆发。 整体来看，当前漆包线企业正处于困境之中，企业认为行业正在困境中经历“洗牌”过程。除了以上问题，大企业的扩产和对市场订单的抢占对中小型企业而言更是造成了空前的压力，“马太效应”可能会逐渐在漆包线行业中体现。 》查看SMM金属产业链数据库    

镁锭原材料支撑预期偏强 据SMM了解，近期硅铁市场成交稳定，部分厂家存在检修、交付钢厂等情况，成品库存较低，75自然块硅铁价格在7400元/吨附近波动。从主产区了解，由于兰炭价格连续两周下滑，硅铁利润得到修复，但在市场供应整体偏高的前提下，硅铁高价成交仍然受限，下游钢厂因利润下滑影响补库采购意愿不强，短期硅铁价格的上涨动力较为有限。 随着全国多地气温渐渐变冷，北方地区陆续进入冬季供暖季，拉动能源需求攀升，为确保能源保供平稳有序，多地正积极迎峰度冬，叠加产地供给持续收缩，煤价或得到有力支撑，有望止跌企稳。 综上后续镁锭成本端支撑将逐步增强，SMM将持续关注主产区整改镁厂即将复产的相关消息。   》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

11月3日讯：大中矿业近日发布公告，称公司已收到子公司大中新能源的通知，当前该公司已取得由自然资源部颁发的《矿产资源勘查许可证》，其中权力有效期到2028年10月26日。 据了解，该勘察权涉及的矿山为四川马尔康市的加达锂矿。该锂矿位于松潘—甘孜褶皱造山带，覆盖面积达21.2247平方千米，与李家沟北锂矿位置相邻，从西北至东南，还包含如大红柳滩、扎乌龙、甲基卡和九龙的著名稀有金属矿区。这一区域也是全球的锂矿开发关注的焦点地区之一。 就在今年的8月中旬，锂电产业链多家企业围绕着该矿的探矿权曾一度上演一出拍卖大战，最终经过四天的鏖战，经历了11307次市场报价之后，·1213号竞拍方大中矿业最终是以42亿元的天价将该矿的探矿权收入囊中。 大中矿业方面表示，本次里锂矿探矿权证，将有助于公司快速推进加达锂矿的勘探，早日进 行建设并产生效益。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

10月由于国庆假期的影响，国内停盘放假，而伦敦现货白银的价格受到美国强利空的经济数据影响，呈现下跌的走势，节后白银的价格开始补跌。同时在国庆假期期间，光伏行业下游企业为保证订单的完成量仍维持高开工率，放假时间较少，因此消耗了一部分节前的备货之后，白银的相对低位也符合下游企业采购补货的需求。同时节前贸易企业为保证企业盘账以及节中盘面变动，大部分选择出货，手中无现货，节后国内一开盘，下游的订单蜂拥而至。市场白银“千金难求”，同时其他行业也看中银价的相对低点，大量买货，因此白银市场一货难求，而冶炼企业由于大部分国庆假期放假，备货并不充足，节后一周白银市场现货十分紧俏，推动白银现货的市场的升水仍维持在高位。 节后第二周，随着交割日来临，市场开始进行交割，但交割后的白银过两日才流入市场，同时交割的银锭的生产时间、品牌无法确定，现货市场中部分对品牌以及生产时间有要求的企业在采货是仍需要支付较高的升贴水。 节后第三周，由于白银的价格仍维持在相对较高的水平，下游企业采货备货需求减弱，但是由于基差的扩大，持货企业发现了交割更符合企业利益，同时大量的贸易商货被套牢，因此只能从市场上买货，而现货补充又较少，因此市场变成供需双弱的局面，但因买货相对较难，且价格较高，因此现货升贴水仍维持在高位。 本月上海地区的量大现款现货的自提国标白银的升贴水在3-5元/千克，上海地区的量大现货现货的自提大厂白银的升贴水在4-6元/千克，现货升贴水下跌较难，因现货市场的升贴水价格较高，因此部分对银锭品牌和生产时间无邀请的企业倾向选择大厂，这也是期交所库存逐渐下降的原因。 》查看SMM贵金属现货报价

本周周初白银的价格相对稳定，随后市场预测美联储加息情况，周三白银下跌，随后美联储连续第二次维持利率不变，随后白银反弹后回落。 【经济数据】： 利多 ：美国10月ADP就业人数公布值为11.3万人，高于前值8.9万人，低于预期值15万人；美国至10月27日当周EIA原油库存公布值为77.3万桶，低于前值137.2万桶和预期值126.1万桶；美国至10月28日当周初请失业金人数公布值为21.7万人，低于前值21万人和预期值21万人；美国10月失业率公布值为3.9%，低于前值和预期值3.8%；美国10月季调后非农就业人口公布值为15万人，低于前值33.5万人和预期值18万人。 利空： 美国9月工厂订单月率公布值为2.8%，高于前值1.2%和预期值2.4%。 影响较小： 美国连续第二次维持利率不变。 【现货市场】： 白银 ：本周白银现货仍维持比较高的升贴水，上海地区量大的现款现货自提大厂的升贴水在5-6元/千克，上海地区量大的现款自提国标的升贴水在3-5元/千克。本周白银现货维持较高的升贴水的原因是基差扩大，部分冶炼企业因11月价格较为合适，选择交仓，市场上白银供应相对短缺，拿货价格较高，市场维持高升水不降。 光伏 ：由于订单的传递速度的原因，硝酸银市场目前的订单仍比较稳定，不需要加班生产，但订单减少没有很明显，仍维持生产生产，但是下游需求由于节后的备货以及生产需求的调整，备货需求并不是 旺盛，提前点价，稳定运输生产，因此市场呈现供需双弱的情况。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月3日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在27380吨，周度开工率在73%，环比增加，厂库库存方面环比变化不大。疆内头部企业继续提产带动开工率增加。市场成交方面大厂报价持稳新单签订较少，目前以订单交付为主，中小规模硅企成交不多价格偏弱。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7710吨，周度开工率在91%，较上周环比下降。厂库库存方面环比增加。根据"启动非铝耗能行业负荷管理的通知",德宏州在 11 月 5 日 24：00 前实施负荷管理规模不低于 18.75万千瓦。限电影响下下周云南开工率继续走弱。库存方面因当地硅企成本高让利出货意愿不高，叠加剩余生产时间不多有适当囤货意向，出货较少库存增加。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4495吨，周度开工率在69%，较上周环比减少。厂库库存方面环比小幅增加。周内样本企业中个别不通氧硅企有减产发生，样本外硅业也存在停炉检修情况。南方四川云南均已进入平水期成本较高，囤货待涨情绪偏强，北方西北地区因大厂提产以及新产能产量释放等带动供应偏强，补充供应西南地区开工率下滑带来的减产。   》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM11月3日讯：本周沪铝呈上行趋势，周一到周四均收涨，周五回落，截至日间收盘跌0.18%，周度涨幅为1.72%，周线止住四连跌。 伦铝本周震荡运行，仅周一、周五上涨，截至周五16:02分涨0.43%，周度涨幅为0.52%，周线两连涨。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 11月3日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.4，较9月上升0.2个百分点。 海外： 周内美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。美国ISM制造业数据和ADP非农就业人数大幅低于预期，市场押注未来美国将会出现降息转向，后续仍需关注12月议息会议。 本周美元指数偏弱运行，截至周五12:03分跌0.03%，周度跌幅为0.43%。 美元指数走势变化： 综上： 美联储暂停加息基本符合市场预期，但海外仍表现高通胀，市场仍担心海外需求不足，国内政策提振，但传导至产业链仍需时间。 现货市场 本周SMM A00铝现货均价震荡运行，周五报19170元/吨，较前一日跌0.10%，周度涨幅为1.37%。 据SMM分析，云南面临减产但短期内对现货市场货源的影响较小，需求无亮眼表现情况下，短期内预计升贴水承压，预计下周平均升贴水出现贴水收窄或扩大后收窄。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 周内国内电解铝供应端变动消息频出，首先是云南地区因区域内进入枯水期，省内电解铝再度面临减产，省内四家电解铝企业合计减产总年化产能约为115万吨，目前大多数企业开始执行停产，预计11月上旬陆续停产到位。 内蒙古白音华一期剩余20万吨电解铝项目已于近日通电启槽，预计企业年底一期将全面达产40万吨。 国内电解铝运行产能增减并存，虽然云南此次减产规模较大，因企业刚开始停槽，前期抽铝水的过程中仍有铝产出，11月上旬产量影响较小，下旬减产的影响力将会显现出来，结合未来产能变动的情况，SMM预计到11月底国内电解铝运行产能回落至4190万吨附近。 进口方面，9月下旬以来，电解铝进口盈利持续下滑，10月下旬至今，电解铝进口处于亏损状态，截至11月2日电解铝进口亏损约为356元/吨。 据海关数据显示，1-9月原铝进口总量为95.61万吨，同比增163.93%；净进口总量达84.32万吨，同比增496.16%。其中，9月原铝进口总量为20.08万吨，同比增210.38%，环比增30.97%；净进口总量达19.37万吨，同比增208.7%，环比增51.58%。 据SMM分析，自8月下旬国内原铝进口窗口打开以来，国内原铝进口量增速明显，9月更是创年内新高，进入10月，海内外铝价重心回落，国内铝价在节后铝库存累库消费不及预期的利空影响下，价格回落明显，原铝进口盈利收窄明显，并于10月中旬出现进口亏损的情况，海外铝锭持货商卖入中国市场的积极性下降，后续仍或以俄罗斯铝金属为主，但考虑到前期仍有部分进口货物陆续到港，预计10月国内原铝净进口仍维持高位为主，预计净进口量15万吨附近，11月或呈现进口量下降明显的情况。 电解铝进口盈亏变化走势： 库存： 10月以来国内电解铝分地区总社库呈累库趋势，11月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.7万吨，较本周一库存增加0.4万吨，较上周四库存增3.4万吨，较去年历史同期的58.0万吨已高出7.7万吨之多。目前国内铝锭社库已处于近半年的高位，且进入年底传统淡季后，库存压力不容忽视。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游消费依旧表现平淡，不管是建筑型材亦或者是铝板带箔方面均表现订单不足，下游企业开工转弱的情况。 工业型材华南地区开工尚可，华东等地区表现一般。周初国内铝锭到货量仍较大，库存去库不畅，尤其是无锡地区库存压力仍较大。 SMM 展望 基本面供应端云南地区电解铝减产开始落地，国内远期供应压力减少，但目前消费表现不佳。 需求端表现疲软，国内铝锭社库去库不畅，现货维持贴水，强预期弱现实博弈，短期铝价受消费不佳及库存去库不畅等利空拖累难以在减产的利好消息里单边上行，短期维持震荡走势。 本周铝市资讯一览 ► 新疆某煤电公司因故停机 电解铝厂未受影响处满负荷生产【SMM调研】 ► SMM：新能源需求驱动下全球铝市场供需现状及未来展望 ► SMM：后疫情时代中国铝加工市场的供需现状及挑战 ► 如何利用期货对冲铝企经营风险 ► 铝用预焙阳极行业发展现状及产业供需变化 ► 国际四大矿企发展一览 中国海外资源30年发展总结 澳洲铝土矿优势分析 ► 低碳推动全球铝行业可持续发展转型 未来十年光伏和电动车对铝需求增量贡献超50% ► 焦作万方：2023年第三季度净利同比增862.99% 营收同比增7.28% ► 南山铝业：2023第三季度净利同比减18.96% 电解铝均价同比涨约1.69% ► 美国对铝型材发起双反调查 ► 2023年度SMM华南A00铝锭、铝棒采标单位授牌仪式隆重举行

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  周内工业硅原料涨跌各异，个别工业硅原料价格快速探涨。 目前疆内工业硅厂家保持较高开工水平，随着气温降低，煤矿开采运输较为不易，工业硅厂家备货囤货积极，需求短暂拉高。中煤华利月初再度调涨硅煤价格20元/吨，目前硅煤出厂价格在1490元/吨，本次调涨硅煤价格主因疆内硅煤短期出现供应偏紧，且洗煤厂技术升级，硅煤品质较之前提升，硅煤价格小幅调涨。新疆粘结硅煤周内价格也有小幅调涨，目前硅煤（混）出厂价格在2030元/吨。 陕西地区硅煤周内价格走低，主因煤炭大环境周内走势弱，且双焦价格出现走低，价格联动影响下，陕西地区硅煤价格跟随走跌，目前出厂价格1090元/吨附近。 宁夏地区硅煤周内价格暂时持稳，因目前宁夏地区硅煤消费下游多为西南地区工业硅厂家，进入11月，西南地区硅厂电价调涨，叠加云南地区限电消息，11月开工情况暂不确定，预期开工将有走低，硅煤需求跟随下降。宁夏硅煤目前主观望西南硅厂开工情况，根据开工情况调整硅煤价格。 木炭价格周内也有走高，目前干基结算到厂价格在3300元/吨附近，均价上涨300元/吨，本次上调价格主因缅甸进口木炭大幅缩减，但随着西南地区硅厂平枯水期预期开工走低，且目前硅价相对弱势，下游硅厂对原料价格上涨接受幅度不大，虽短期木炭供应紧缺无法改善，但价格上行空间恐较为有限。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据海关总署数据显示，2023年9月再生铜进口量17.03万吨，环比增加9.1%，同比增加2%；2023年1-9月累计进口144.85万吨，累计同比增加6.7%。 7月底至8月初，再生铜原料进口扭亏为盈，进口商进口再生铜货源增多，9月精铜进口量环比表现增加。据SMM数据显示，9月SMM国内再生铜供给量产量22.46万吨，同比减少7.7%，由于国内再生铜供应量减少，进口量同比明显上升。 观察再生铜进口分国别数据，美国、日本、马来西亚依旧是中国进口主力国家，三国进口量总数占比总进口量约45.52%。 10月份，电解铜价格震荡下跌，精废价差一度收窄至138元/吨以内，再生铜经济效益几乎隐没，下游电线电缆企业转而采购精铜杆进行生产，严重抑制再生铜消费。由于10月份再生铜价格受电解铜下跌影响，再生铜持货商手里囤积了大量的再生铜，据SMM了解，再生铜持货商表示，待铜价反弹至68000元/吨上方，出售再生铜才不至于亏损。 10月底至11月初，电解铜价格在国内宏观政策刺激下迎来反弹，精废价差回升，截至本周五11月3日，精废杆价差为945元/吨，据SMM调研，再生铜杆厂表示本周下半周以来，再生铜杆对盘面贴水后，已经有部分再生铜杆贸易商点价。预计11月电解铜价格震荡上行，精废杆价差进一步外扩，将带动再生铜杆消费修复。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

核心观点：供应端，本周焦炭首轮降价落地，多数焦企重新陷入亏损，但销售情况较好，多数焦企维持原有生产，部分焦企小幅提产，焦炭供应增加。需求端，钢厂盈利得到修复，经营状态好转，但为防止焦炭价格反弹，多数钢厂对焦炭按需采购，暂时没有补库意愿。成本端，前期停产煤矿复产，炼焦煤供应增多，下游焦企因为炼焦煤价格较高以及焦炭价格提降，对炼焦煤按需采购甚至减量采购，炼焦煤供需略微宽松，部分未调整的煤种价格或继续下调。综合来看，钢厂对焦炭仍有采购需求，贸易商也入场采购，焦炭供需相对平衡，原料端部分煤种已经降价，后续调整空间有限，下周焦炭市场或偏稳运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格首轮提降落地执行，干熄焦降价110元/吨，湿熄焦降价100元/吨。一级冶金焦-干熄2560元/吨；准一级冶金焦-干熄2420元/吨；一级冶金焦2140元/吨；准一级冶金焦2058元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2330元/吨，周环比减少30元/吨，准一级水熄焦2230元/吨，周环比减少30元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面呈现先弱后强走势。周二，10月31日，国家统计局公布数据显示，中国10月官方制造业PMI 49.5，前值 50.2，显示我国经济景气水平有所下降，盘面下行。同样是周二，中央金融工作会议召开，且周五国家安全部发文再次肯定维护金融安全的重大意义，提振市场信心，焦炭期货盘面反弹。 下周焦炭现货价格或将平稳运行，加之万亿国债以及金融工作会议提振市场信心，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利5.8元/吨，利润减少58元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格直降100-110元/吨，焦企盈利明显收窄。从成本端来看，本周山西地区炼焦煤价格下调50-100元/吨，焦企入炉煤成本下降，焦企盈利得到部分修复。 后续焦炭降价预期消散，价格有望暂稳运行，同时部分煤种价格已经下调，其余价格未调整的煤种降价缓慢，焦企入炉煤成本仅能小幅下降，下周焦企吨焦盈利或略微增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.6%，周环比增加0.7个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.3%，周环比增加1.1个百分点。 从盈利角度来看，本周部分焦企重新陷入亏损，但当前盈亏状态在焦企接受范围内，能够维持原有生产状态。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存有所增加，但仍保持低位，其中多数焦企没有库存压力，个别焦企有被催货，焦炉开工有所提高。 后续焦炭需求较好，焦企焦炭库存或继续维持低位，加之焦企吨焦盈利尚可，部分焦企或小幅提产，下周焦企焦炉产能利用率或增加。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存27.2万吨，环比增加4万吨，增幅17.2%。焦企焦煤库存316.1万吨，环比减少5.3万吨，降幅1.6%。钢厂焦炭库存250.1万吨，环比增加3.4万吨，增幅1.4%。港口焦炭库存120万吨，环比减少2万吨，降幅1.6% 。 本周焦企盈利收窄，但销售情况良好，部分焦企提产，焦炭供应有所增加。下游钢厂铁水产量下降缓慢，焦炭有刚需支撑，加之贸易商入场拿货，即使部分钢厂仍控制到货，下周焦企焦炭库存仍将暂稳。 本周前期部分停产煤矿开始复产，炼焦煤供应继续增加，加之部分煤种价格仍未进行调整，下游焦钢企业维持按需采购，暂无补库意愿，且线上竞拍流拍情况达到40%-50%,下周焦企炼焦煤库存或减少。 本周钢厂铁水产量小略微减少，焦炭刚需有一定下降，且部分钢厂亏损仍超过100元/吨，仍继续控制焦炭到货，叠加防止焦炭价格反弹，多数钢厂按需采购，下周钢厂焦炭库存或减少。 焦炭首轮提降已经落地执行，且下游对焦炭刚需支撑仍在，加之焦炭价格继续降价预期消散，贸易商开始入场拿货，下周两港焦炭库存或增加。 》订购查看SMM金属现货历史价格