SMM5月10日讯：据SMM数据库显示，2023年9月以来国内分地区纯镍总社会库存持续增加，进入2024年延续累库，4月26日总库存约为3.33万吨，年内已累库超1.50万吨，增幅高达82.52%，位于2020年11月以来高库存水平。 国内分地区纯镍总社库及LME镍库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 据SMM分析，国内分地区纯镍总社会库存不断增加主因纯镍供应持续放量，供应端增加的“程度”快于需求端“消化”的速度。在愈发过剩的电积镍产量的影响下，国内纯镍库存压力持续增加，2023年纯镍库存由4084吨暴增至18271吨。进入2024年，SMM最新纯镍社会库存已到3万吨上方。同时，当前沪镍价格到达2021年的价格区间低幅水平，意味着纯镍的供需错配带来的库存暴增将成为后续镍价弱势运行的重要原因。 供应端有国内自产及海外流入，需求端包含国内需求、出口海外。具体解析如下： 供应端 产量方面： 据SMM数据库显示，自2023年以来，国内精炼镍月度产量便持续“爬坡”，截至2024年4月产量达2.60万吨，触及SMM数据统计以来历史新高。 据SMM调研了解，2024年3月期间受镍价持续上行影响，厂家生产电镍积极性仍存，并且随着电镍扩产进度影响，部分电镍厂产量仍然保持爬升状态。此外，3月停减产的电镍生产企业在4月开始恢复生产，且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势： 进口方面： 据SMM数据库显示，2023年以来我国未锻压镍进口量整体呈震荡减少的趋势，2024年3月进口量较2023年高点已减约7700吨，减幅约53.76%。 海关总署在线查询数据显示，我国3月未锻压镍进口量为6,582.78吨，环比增13.3%，同比增48.2%。俄罗斯是第一大供应国，当月从俄罗斯进口未锻压镍1,479.29吨，环比减8.3%。加拿大为第二大供应国，当月自该国进口1,400.00吨，环比增268.4%，同比增311.8%。 》点击查看详情 我国未锻压镍月度进口量变化走势： 需求端 据SMM调研显示，2023年至今，国内镍市需求整体稳步增加，相较于供应增加的速度，需求显得相对弱势。 出口方面： 据SMM数据库显示，2023年以来我国未锻压镍出口量整体呈先减后增的趋势，2024年3月出口量约7500吨，环比增约222.42%，同比增约225.64%。 SMM展望 整体来看，供应端的增量主要源自国内自产，进口量贡献偏小；需求端消化速度低于供应增幅，我国出口量近期呈震荡增加的趋势。从供需数据来看，供应高于需求，SMM认为 在镍产能持续扩张的背景下，累库趋势或将持续；但内外比价长期大幅劈叉，或将导致国内出口增加、进口减少，从而国内累库速度放缓。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势             4月份铜管开工率为86.53%        据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率为86.53%，环比增加0.56百分点，同比减少2.25个百分点。（调研样本24家，样本产能253万吨）4月铜价持续攀高，沪铜高位突破80000元/吨，给到部分企业压力。        尽管在高铜价背景下，铜管行业在上半年旺季表现依旧不输，4月大型铜管企业开工率93.09%；中型企业呈现分化，主做空调管企业多呈现满产，然工程以及配套管企业开工受高铜价下滑；小型企业以合金管企业居多，地产行业依旧疲软令黄铜管订单走弱，军工类等白铜管订单稳定，但因占比较小，故对整体开工影响微弱。值得注意的是，铜价显著拉涨，令大部分主机厂被动接受高原料成本，空调用铜管细径化以及轻量化推行或将加速；与此同时，龙头企业或加速“铝代铜”推行。“两会”期间提及家电“以旧换新”项目于近期逐渐落地，格力、美的等企业投入万亿资金启动该活动，家电消费将更进一步。        4月份铜管企业原料库存比为3.67%        4月铜管企业原料库存比为3.67%，环比增加0.04个百分点。4月铜价涨势迅猛，空调管企业正处于旺季，部分有资金实力客户在价格出现小幅回调时，会增加部分库存采购，令原料库存走高，但幅度甚微。        预计5月铜管企业开工率83.88%        据SMM数据显示2024年5月铜管预计开工率为83.88%，环比减少2.65个百分点，同比减少6.20个百分点。观察产业在线公布的5-7月排产数据，6月、7月空调排产同比增速明显逐月下滑，且内销表现并不理想，排产多为外销订单支撑。持续上涨的原材料价格令经销商压力增大，部分厂家或主动下调排产计划，且渠道库存仍需等待高温天气的“拯救”。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

核心观点： 焦炭在五一节假期前压哨完成第四轮提涨，节后归来，焦企继续发起第五轮提涨，但随着下游钢厂铁水增速放缓预期加重及钢厂利润的持续收缩，钢厂对第五轮提涨的抵制情绪渐强，焦炭价格今日钢焦博弈阶段。供给端，焦炭四轮提涨落地，焦企利润明显改善，焦企开工明显提升。需求端，虽然钢厂铁水回升速度放缓，但钢厂仍有补库需求，焦炭需求端支撑仍在。后续来看，焦企利润难有进一步改善，预计后续焦企开工将持稳运行，焦炭供应增量有限。需求端，预计下周钢厂铁水增幅将有所下降，焦炭需求或将小幅回落。因此，在供应持稳，需求小幅回落的情况下，钢焦将持续博弈，预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格持稳运行，一级冶金焦-干熄2450元/吨；准一级冶金焦-干熄2310元/吨；一级冶金焦2040元/吨；准一级冶金焦1958元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2190元/吨，周环比持稳，准一级水熄焦2090元/吨，周环比持稳运行。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面冲高回落。本周，随着终端钢材市场需求回落，市场悲观情绪加重，焦炭期货在周一大幅上涨后，快速回落。 后续来看，在下游钢厂铁水见顶和钢材小幅淡季即将来临的双重预期下，加之本周焦炭供应端扩张明显，因此预计下周焦炭期货将震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利32元/吨，焦企小幅盈利。 本周由于原料端部分配煤价格的上涨，焦企利润小幅收缩。后续来看，原料端焦企集中补库结束，炼焦煤价格上涨趋势明显放缓，焦炭成本端预计将持稳运行。焦炭第五轮提涨迟迟无法落地，钢焦博弈加剧，因此焦企利润短期难以再度改善，预计下周焦企利润将持稳运行。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.30%，周环比上涨9.94个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.6%，周环比上涨10.2个百分点。 本周，随着原料价格上涨势头放缓，焦炭完成4轮上涨，焦企利润明显改善，大部分焦企都稍有盈利，因此焦炉开工率大幅回升。 后续来看，下游钢厂铁水产量仍有上升空间，因此焦炭需求仍有支撑。加之原料端焦煤上涨势头明显放缓，焦企预计将持续小幅盈利，下周焦炉开工率预计将持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存23.8万吨，环比下降2.6万吨，降幅9.85%。焦企焦煤库存285.5万吨，环比上升8.3万吨，增幅2.99%。钢厂焦炭库存251.62万吨，环比增加6.4万吨，增幅2.61%。两港焦炭库存为151.3万吨，周环比下降0.2万吨，降幅幅0.13%。 本周，钢厂铁水产量持续回升，下游钢厂刚需补库为主，焦炭需求持稳运行。库存方面，虽然焦企普遍提产，供应有所放量，但由于钢厂铁水产量回升和自身补库需求，焦企焦炭库存仍旧小幅下降。原料方面，近期炼焦煤价格逐步企稳，焦企在下游需求带动下，原料采购积极性尚可，焦企炼焦煤库存小幅增加。钢厂库存方面，由于钢厂铁水产量持续回升，钢厂补库较为积极，钢厂焦炭库存小幅回升。港口方面由于焦炭已经历四轮上涨，市场恐高、观望情绪加重，加之本周五一假期影响，贸易商成交较为冷清，港口库存变化不大。 后续来看，下游钢厂铁水增速逐步放缓，因此下游焦炭需求或将逐步持稳。因此，焦企整体备库积极性不高，预计下周焦企焦炭与炼焦煤库存都将持稳运行。钢厂方面，虽然铁水增速将有所放缓，但部分钢企仍有补库需求，预计钢厂焦炭库存将继续小幅累库。港口方面，考虑到铁水产量或将见顶，贸易商拿货较为谨慎，预计焦炭港口库存或将小幅回落。   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM5月10日讯： 本周镀锌开工受黑色价格上行及节后补库影响，订单好转，企业开工整体提升；压铸行业即将进入季节性淡季，但在出口订单的带动下，企业整体开工率同比去年略有提升，目前汽车市场的转型，新能源汽车的锌合金使用量正在减少，本周氧化锌开工小幅上行，周内订单略有提升，氧化锌部分企业为应对节后订单受锌价不确定情况影响，提前进行规划安排，亦有小部分企业通过低价方式提高销售量，减少五一期间生产带来的成品库存压力。           》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月10日讯：SMM统计2024年4月中国工业硅产量在35.87万吨，环比减少0.8万吨降幅2.1%，同比增幅23.2%。2024年1-4月中国工业硅累计产量在141.59万吨，同比增加25.71万吨增幅22.2%。 3月份工业硅现货价格加速下跌，4月硅价虽跌幅收窄走势趋稳，但行情仍较为低迷市场保持按需采购，市场对后市看涨心态极少。在小型硅企普遍亏损的背景下，叠加小型硅企抗风险能力较弱，且生产启停检修较灵活，4月份小型硅企有部分减产发生，以云南、甘肃、陕西等地减产为主。头部企业在产业链环节互补等方面有一定优势，叠加企业战略，大型硅企开工率维持稳定，其中新疆大厂在4月份陆续提产开炉数增多，叠加前期技改原因日产增加，至5月初产量攀至历史高位。各地区增减之下4月全国工业硅合计产量环比减少0.8万吨左右。 5月份，南方四川已处于平水期，成本利润受限复产寥寥，部分企业观望转入丰水期后择机复产，云南地区在产厂家集中在保山地区，德宏州等停产硅企5月份也基本无复产或增产计划。北方中大规模硅企多维持正常生产，随着头部企业提产后产量继续释放，预计5月工业硅产量环比增至37万吨附近。

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM5月10日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比76%）周度产量在42355吨，周度开工率在96%，环比上周小幅走高。新疆样本内头部硅企仍有提产，且样本个别小型硅企周内也有复产前期检修产能的情况，新疆总体开工小幅走高，五一假期至现在，头部硅企新单签订情况一般，周内多以前期订单交付为主，库存方面表现累库。 云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在3700吨，周度开工率在43%，环比上周略有抬升。样本硅企开工基本持稳，样本内个别硅企复产产量爬升带动周内产量小幅走高，总体开工情况略有抬升。库存方面，样本内个别硅企前期签单较多，周内交单为主库存仍在走低，但多数样本在产硅企签单表现一般但因多维持低产能生产，样本内总体库存表现小幅去库。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1040吨，周度开工率在16%，环比上周略有抬升。四川地区样本内个别硅企五一期间有复产情况，四川地区开工小幅走高。库存方面，样本内硅企周内签单情况一般，但在产硅企寥寥，且产量较小，库存基本持平为主。   》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 5月10日讯， 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数3,678元/吨，较上周五上涨227元/吨。其中山东地区报3,610-3,690元/吨，较上周五上涨230元/吨；河南地区报3,630-3,690元/吨，较上周五上涨220元/吨；山西地区报3,670-3,750元/吨，较上周五上涨270元/吨；广西地区报3,660-3,730元/吨，较上周五上涨175元/吨；贵州地区报3,640-3,700元/吨，较上周五上涨200元/吨；鲅鱼圈地区报3,670-3,770元/吨。 海外市场 ：截止本周五，西澳FOB氧化铝价格为410美元/吨，较上周上涨10美元/吨，美元/人民币汇率近期在7.20附近，海运费为30美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,658元/吨左右，低于国内氧化铝价格19.5元/吨，氧化铝现货进口窗口重启。本周海外氧化铝现货成交较清淡，共计询得两笔成交：（1）5月1日成交$435.50/mtFOB巴西，6月上旬船期，3万吨；（2）5 月 9 日成交 $427.75/mt FOB  西澳，6 月船期，3 万吨。 国内市场 ：据SMM数据，截至周四，全国氧化铝周度开工率较前一周小幅下降0.07%至81.67%，其中山西地区本周氧化铝开工环比下降1.17%至72.91%，主因五一假期后山西地区个别氧化铝厂因矿石供应紧张压产运行，涉及年产能40万吨；贵州地区本周氧化铝开工环比下降2.94%至85.34%，主因贵州某氧化铝厂于本周进入设备检修阶段，计划检修10天左右，阶段内运行产能下降。河南地区周度氧化铝开工环比抬升3.33%至66.44%，主因当地某氧化铝厂考虑近期矿石供应相对稳定且当前氧化铝行业利润尚好，于5月初恢复一条产线运行，涉及年产能50万吨左右；广西地区本周氧化铝开工环比抬升2.02%至87.38%，主因当地某氧化铝厂因前期产线调试工作结束于本周提产，涉及年产能30万吨。现货方面，五一假期前后SMM共计询得十一笔现货成交：山西地区成交1.8万吨，成交价格3,680-3,750元/吨区间内；山东地区本周共计成交1.3万吨，成交价在3,600-3,650元/吨区间内；河南地区本周成交一笔交割品氧化铝，成交价在3,700-3,750元/吨区间内；广西地区成交0.5万吨，成交价格3650元/吨；西南地区成交0.7万吨，成交价格3,520-3,630元/吨区间内，由此可见，本周南北方氧化铝现货价格均有显著上涨。 整体而言 ：本周周初，国内氧化铝现货市场因下游刚需采购入市增多，现货成交较活跃，当前供应端国内氧化铝厂复产、减产并行，且当前国产矿尚未有实际复产，氧化铝短期供应增量有限，持货商惜售情绪浓厚，现货报价坚挺，成交重心显著上移。进入到后半周，随着前期大批量刚需采购接近尾声，市场畏高情绪逐步显现，下游观望情绪渐浓，现货市场成交转清淡。SMM预计，短期国内氧化铝紧平衡格局延续，现货价格短期或维持高位震荡，后续需持续关注晋豫企业复产进度及下游采购节奏。       来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

再生锌是通过对钢厂生产废料、锌灰、锌泥和其他含锌废料中的金属锌进行回收富集的过程，目前已经逐步成为我国金属锌不可或缺的来源之一，可即便是国家政策倡导，目前从事再生锌的企业却相对不多，具体原因还要从以下几点说起： 一、 原料 再生锌的原料来源以次氧化锌和锌焙砂为主，锌追溯其源头，原料大部分为高炉瓦斯灰、电炉灰、转炉灰等钢厂废料，由于钢厂开工不稳定，次氧化锌系数走高，且采买难度大；而次氧化锌内含锌量和其他元素含量不固定，市面上流通的次氧化锌品位众多，其内部其他金属和氯含量也不固定，一般情况下再生锌企业很难采到高品质的原料，所以要对不同批次的原料进行“配料”，来保证原料整体达到冶炼标准，对于有害物质也要进行预处理，这直接增加了再生企业的生产成本。 数据来源：SMM 》免费申请试用SMM金属产业链数据库 二、工艺 再生锌工艺也分火法和湿法两种，但是不论是火法还是湿法，生产出来的锌的成品品位不固定，有些企业只能生产较低品位的粗锌，想要达到0号锌的标准，需要再花成本进行提炼；另一方面，对工艺的不成熟把握和原料品位的不同也可能导致成品品位难达预期，而品位又直接影响企业的利润。 三、政策与环保 再生锌企业的经营也具有相对严格的标准，如要想可以从事各类别危险废物的收集、贮存、处置经营活动，必须要具备相关条件，成功申领危险废物综合经营许可证，合法经营；再生锌生产后的排污也必须具有有色金属工业——再生金属的排污许可证，严格执行相关标准排放，这对企业的规模、人员、设备和资金投入都带来了压力。 在世界锌矿过度开采，我国锌长期依赖进口的背景下，在我国提倡环保的大环境下，再生锌的兴起是必然的，且未来发展前景巨大，然而它的整体还没有达到完全成熟，摆在我们面前需要解决的问题还有很多。 大家关于再生锌还有什么想知道的呢?欢迎拨打20707904电话或扫描下方二维码来跟我沟通交流~  

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 工业硅原料端近期硅煤价格不同产区走势不同，涨跌各异。但受制于下游工业硅行情影响，多产区硅煤价格今年有不同程度走低，近期硅煤价格波动尤以宁夏、新疆地区为甚。 新疆地区硅煤价格前期居高不下，在下游工业硅行情弱势位运行影响下，新疆部分小型硅企4月出现减产检修，且4月疆外硅煤价格开始不断走跌，疆内硅煤虽有运距优势，但面对巨大价差影响，综合对比下疆内硅煤价格优势较弱，订单需求方面跟随走弱。在新疆硅煤稳价2月之久后，本周新疆粘结硅煤价格终于松动，目前新疆粘结硅煤出厂价格下调200元/吨，出厂价格在1950-2050元/吨附近。 宁夏地区硅煤价格近期则不断回调小涨，在经历9连跌后，4月下旬硅煤价格开始止跌回暖。近期煤炭大环境价格利好，硅煤成本面价格出现支撑，且进入5月，下游西南地区工业硅企业虽复产进度较往年同期有所延后，但5月四川地区个别硅企已恢复生产，另有部分硅企计划复产，原料备采热度也较4月走高，宁夏硅煤需求热度较1季度小幅上升，宁夏地区硅煤近期价格连续两次小幅上调，累计上调45元/吨，目前宁夏地区硅煤（混）出厂价格在1520-1540元/吨，宁夏硅煤（颗粒煤）在1830-1870元/吨。  

SMM5月10日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水60元/吨，较上一交易日涨0元/吨；平水铜成交价79720~80030元/吨，升水铜成交价79740~80050元/吨。 沪铜2405合约早盘冲高回落，盘初高开于80000元/吨上方后上测80180元/吨，随后盘面震荡回撤，期间下测79800元/吨。早盘结束前盘面小幅回升。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango280-250元/吨，较前日小幅走扩。 今日现货升水持平，国产可交仓货源流通更稀。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水50元/吨-贴水40元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水30元/吨-贴水20元/吨附近。贵溪铜报平水价格。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水60元/吨-贴水50元/吨部分成交，湿法铜如met报贴水120元/吨-110元/吨附近成交。市场表现与昨日基本一致，进口货源受比价未打开原因流入亦有限，湿法与非注册货源价格均有抬升。上午11时前，主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨部分成交，好铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交。 今日现货升水表现持平，部分下游为维持生产高价寻求仓单货源，实盘成交浮动较大。关注到江苏及上海地区仓单总额已逾17万吨，在沪铜当月合约对次月高contango月差下沪铜2405合约交割后现货升水预计难有起色。