SMM5月8日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水80元/吨-贴水50元/吨，均价报贴水65元/吨，较上一交易日涨55元/吨；平水铜成交价79620~79830元/吨，升水铜成交价79630~79850元/吨。 沪铜2405合约早盘震荡下行，盘初上测80410元/吨后陡然下行下测79660元/吨，之后盘面小幅回升，第二时段重新开盘后窄幅波动于79800元/吨一线。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango220-190元/吨，较前日继续收窄。 今日现货升水继续抬升，国产平水铜与进口货源之间显现价差。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水60元/吨-贴水50元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水50元/吨-贴水40元/吨附近。贵溪铜报平水价格。在铜价继续下行下部分消费需求得以释放，部分贸易商亦寻求货源注册仓单，现货升水表现坚挺。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水60元/吨-贴水50元/吨部分成交，湿法铜如ESOX贴水140元/吨成交。进口货源报贴水110元/吨-贴水100元/吨附近但成交冷清。上午11时前，主流平水铜报贴水80元/吨-贴水70元/吨部分成交，好铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨部分成交。 今日升水继续攀升，铜价回撤至80000元/吨下方后现货成交继续向好，在月差仍维持与contango200元/吨的背景下仓单注册量明显增加。据昨日上期所仓单日报显示5月7日新增仓单5493吨。在进口铜流入缓慢的情况下现货流通进一步受阻，预计明日现货继续向平水价格靠拢。  

现货基本面 上海：早盘市场下月票对均价升水0~10元/吨附近，跟盘价格报价较为分散，普通品牌报价在对2306合约贴水110~140元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴130~140元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30~40元/吨附近。昨日锌价高位运行，下游企业刚需采买为主，后点价居多，大贴水下贸易商间成交为主，交仓背景下升水小幅坚挺，整体来看成交一般。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对06合约贴60~100元/吨附近，红烨对06合约贴60~100元/吨附近，新紫对06合约贴50~60元/吨附近，百灵对06合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对06合约贴20元/吨附近。昨日换月报价，锌价高位运行，贸易商报价较为分散，整体成交较为一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10元/吨左右，市场挺价现象仍存，昨日持货商出货氛围好于前日；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水95~100元/吨，持货商出货氛围增强，然下游畏高，采买较为谨慎，主为刚需采购，市场成交仍较清淡。 宁波：第一时间段，麒麟对2405合约送到平水报价，白银对2406合约报价贴水90元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。进口锌锭再次流入宁波市场，冲击国产锌锭成交，盘面继续高位震荡，下游持续观望，现货成交无起色。 今日锌价预测：隔夜伦锌录得一阳柱，LME库存减少250吨253725吨，跌幅0.1%，LME库存录减。美联储仍有降息预期，叠加LME库存录减，宏观面偏多，但美元走强，伦锌上行受压制，预计伦锌宽幅震荡。隔夜沪锌录得一阳柱，宏观情绪稍降，短期矿紧局面难以改变，加工费几月连续降低，仍给锌价提供支撑，但下游需求无起色，预计沪锌仍震荡整理。

今日国内白银的价格开始上涨，今日现货白银开盘价为27.427美元/盎司，SMM1# 白银上午开盘价为7098元/千克，均价较昨日上涨83元/千克，涨幅为1.2%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标现货升贴水报价2-3元/千克，量大的现款现货的大厂现货升贴水报价为4-5元/千克，顶配的价格更高，市场以刚需采购为主。 》查看SMM贵金属现货报价

SMM5月7日讯： 近期锌价于23000元/吨以上高位运行，下游消费表现如何？能否支撑锌价延续高位？SMM 将从下游开工、终端表现和库存几个方面进行分析： 首先从下游开工来看，镀锌、氧化锌开工受黑色价格弱势和房地产竣工数据走弱以及锌渣价格高位影响，同比4月均有小幅走弱，但是镀锌板和压铸锌合金受益于出口订单好转，开工同比有所增加。整体来看4月开工预计同比仍然下降。 其次，从终端来看房地产虽然国内“以旧换新”、公积金房贷新政策以及一线城市购房限购放开等来拉动需求改善，但政策传导仍需要时间验证，且作为锌主要消费领域的房地产竣工数据来看依然处于累计同比下降20%以上的负增长，对于锌的消费呈现拖累状态；基建方面特高压仍是重中之重，电网投资建设总规模超5000亿元，同时年内万亿特别国债要求于6月底前开工建设，预计对于锌消费有所带动；家电的出口累计同比虽有下降，但仍在高位，且企业排产情况来看依然较好，对锌的消费持续拉动。 最后从库存上来看，年后社会库存持续累增，虽然跟进口锌锭补充有一定关系，但国内冶炼厂产量同比下降明显，进一步显示消费疲弱。 综合来看，短期消费端对锌价支撑有限，但远期来看，出口和政策加持下，消费或有好转预期，然考虑房地产拖累和基建的锌领域新能源占比极少，预计改善情况有限，静待时间传导。           》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM5月7日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，较上一交易日涨30元/吨；平水铜成交价80380~80650元/吨，升水铜成交价80400~80670元/吨。 沪铜2405合约早盘震荡回落，盘初上测81310元/吨后盘面震荡走低，一路下行至80490元/吨后小幅回弹，之后波动于80700元/吨一线。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango240-210元/吨，较前日小幅收窄。 今日现货升水高报后企稳运行，市场成交情绪较前日有所回升。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水110元/吨-贴水100元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水100元/吨-贴水80元/吨附近。贵溪铜对报贴水30元/吨-贴水20元/吨。盘面陡然下行后下游采购情绪回暖，还盘较为积极，部分持货商出货换现亦有需求，现货升水虽有下跌但底部支撑强劲。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水130元/吨-贴水120元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水110元/吨-贴水100元/吨部分成交，湿法铜货紧难闻报价。因沪铜2405合约交割临近，在贴水市场下持货商将大量货源注册仓单，现货升水表现坚挺。上午11时前，主流平水铜报贴水140元/吨-贴水130元.吨部分成交，好铜报贴水120元/吨-贴水110元/吨部分成交。 早市成交较前日向好，节后消费需求进一步显现。在盘面配合下下游询价意愿回暖。目前上海地区仓单占比量逾50%，或对现货流转产生一定抑制。预计明日现货贴水仍将收敛。  

现货基本面： 上海：早盘市场下月票对均价升水0~10元/吨附近，跟盘价格报价较为分散，主流报价在对2306合约贴水150元/吨附近；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴140~150元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30元/吨附近。昨日换月报价，锌价高位运行，虽然下游企业畏高慎采，但大贴水下贸易商挺价情绪较浓，升水小幅走高，整体成交较为一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价平水~升水10元/吨左右，盘面价格高位震荡，下游采买意愿不高；第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面贴水85~110元/吨，昨日持货商出货较少，部分持货商表示现货量并不充足，故昨日市场挺价情绪仍存，市场成交情况不佳。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对05合约贴30~60元/吨附近，红烨对05合约贴10~30元/吨附近，新紫对05合约暂无报价，百灵对05合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对05合约升0~20元/吨附近。锌价高位运行，贸易商有挺价情绪，市场观望为主，整体交投氛围清淡。 宁波：第一时间段，永昌对2406合约报价贴水50元/吨，麒麟对2406合约报价贴水50~贴水30元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。昨日宁波市场出货贸易商不多，虽为五一节后第一个交易日，锌价高位震荡打击下游接货情绪，部分下游刚需补库整体成交较差，下游看跌情绪较浓观望为主。 今日预判锌价：受伦锌银行假日影响，伦锌休市。隔夜沪锌录得一阳柱，宏观情绪提振利多，基本面看，矿端虽有复产消息传来，但是短期供应短缺局面依旧给予锌价支撑。下游消费难有起色，沪锌上行动力稍显不足，预计沪锌宽幅震荡为主。

上周四正处于国内五一假期之中，周四美联储公布仍维持联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%之间不变，并从6月起放缓资产负债表缩减速度。随后公布的一系列劳动数据中显示，美国劳动数据开始呈现下滑趋势，市场对美联储9月降息的预期概率提升。 【宏观数据】： 利多：美国4月ISM制造业PMI 公布值为49.2，低于前值50.3和预期值50；美国4月失业率公布值为3.9%，高于前值和预期值3.8%；美国4月季调后非农就业人口公布值为17.5万人，低于亲炙31.5万人和预期值24.3万人。 利空：美国4月ADP就业人数公布值为19.2万人，低于前值20.8万，高于预期值17.5万人；美国至4月27日当周初请失业金人数公布值为20.8万人，和前值持平，低于预期值21.2万人。 劳动数据的下滑，使市场开始增加9月美联储降息的概率，假期期间白银价格开始小幅上抬，由于股市市场在假期也表现相对亮眼，市场资金链没有过于宽裕，因此假期期间白银价格涨幅有限，预计本周也是以震荡上行的价格走势为主。 对于现货市场来说，部分下游生产企业已经在五一假期前一周进行了备货，方便接下一周运输和生产，部分行业的下游企业五一假期有不同时间的加班来完成订单，节后由于节前备货较多，生产企业采购需求较弱。贸易商节前清库存以及基差的情况导致贸易商采购相对积极。 》查看SMM贵金属现货报价

工业硅：五一节前头部企业报价小幅上调100元/吨，市场信心有所提振，下游贸易商询价热度尚可，节后首日工业硅主力合约在12050元/吨附近震荡，部分低品位硅套保货源流动性受限，硅市场报价有探涨意图，下游磨粉厂、有机硅等用户采购谨慎多持观望情绪，市场成交表现一般。 多晶硅：节日期间P型致密料市场主流成交价格39-44元/千克，N型硅料成交价格43-49元/千克。节日期间多晶硅市场成交极为有限进而造成价格大稳小动，但假日生产未停，多晶硅库存继续上涨，市场降价消息继续传递，短期内价格有可能再跌。 硅片：节日期间国内单晶硅片182mm主流成交价格1.53-1.65元/片， N型182mm硅片1.4-1.60元/片。节日期间硅片价格大稳小动，市场正常发货，但新订单数量较少，硅片库存小幅上涨，成本支撑下硅片价格暂稳。 电池：五一假期期间，电池正常收发货，但交易较少，当前直销价格与节前暂无变化，但代工费用有所降低。5月N型电池排产比例突破75%！N型电池排产48.94GW，环比增长10.78%。N型电池下游需求在5月增至44GW以上，供需双增长，与此同时，高效电池加速过剩的节奏，当前一体化组件厂无论是硅片原料还是电池原料手上还是有一定的库存，那么虽然5月组件排产并未下调，电池订单却不如上月，随着电池的产量的增长，市场价格竞争加剧，价格下跌预期仍将持续。 组件：5.1市场单晶PERC组件双面-182mm主流成交均价0.79-0.87元/w,单晶PERC组件双面-210mm主流成交均价0.81-0.90元/w。节日期间P型组件价格大稳小动，N型受市场竞争影响价格小幅下跌，部分组件企业5.1出现放假情况。5月组件排产环比上月基本持平，市场情绪仍较为悲观。 终端：五一假期间，招投标市场数量有所减少，但光伏项目施工建设仍继续火热推进。为完成年中并网目标，大型光伏项目积极在假期加快建设进度，组件采购交付也在进行。分布式项目持续滚动式并网，邻近夏季，装机积极性有所提高。假期后终端对于组件价格主要抱以压价看跌心态，新交付订单有低价下移趋势，招投标市场预计假期后价格也将继续下探。 EVA：节假日期间光伏级EVA价格、胶膜价格蠢蠢欲动。生产情况表面在节假日内，胶膜、粒子生产并没有停止，且市场化情绪也随着假期到来而显得缓和了许多。虽然各家有持续商讨价格调整的行为，但是受成本抑制因素影响，粒子价格下调情绪在5.1假期中显得不是呢么明显。4月已然定调，5月价格下调空间非常有限。节假日后预计胶膜价格会出现明显的调整，单粒子调整局限性较大。 光伏玻璃：5月假期内，光伏玻璃市场较为稳定，由于新单价格仍未敲定，市场暂无成交，节后商谈价格后进行签单，库存方面由于近期组件需求稍有冷淡的原因导致玻璃企业库存持续小幅累库中，但随着订单签订后，库存有望小幅回落。 高纯石英砂：节前，国内高纯石英砂报价开始松动，但成交仍未变好，多数企业议价观望为主，计划适当再度压价，石英砂企业让利出货已定，节中市场暂未成交，预计节后部分下游坩埚企业开始采购，成交存在向好预期。 》查看SMM光伏产业链数据库

 

SMM5月6日讯： 今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水180元/吨-贴水120元/吨，均价报贴水150元/吨，较上一交易日涨15元/吨；平水铜成交价80540~80870元/吨，升水铜成交价80570~80910元/吨。 沪铜2405合约早盘低开高走，盘初下测80210元/吨后盘面迅速抬升，第一时段结束前上测81040元.吨，随后盘面波动趋于稳定，窄幅震荡于80920-81040元/吨区间内。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango260-210元/吨。 五一归来，持货商挺价情绪较强，但因节内垒库叠加出货较多，现货升水难以持坚。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水110元/吨-贴水100元/吨附近；好铜如CCC-P，金川大板报贴水80元/吨附近。贵溪铜对报贴水30元/吨附近。盘面上涨后下游还盘情绪受挫，叠加出货需求较大，部分持货商降价引领甩货，现货升水随之走跌。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水160元/吨-贴水150元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水140元/吨-贴水120元/吨少量成交。湿法铜如met等货稀报价贴水220元/吨-贴水200元/吨部分成交。随部分低价货源实盘成交，现货升水表现小幅下跌后企稳运行。至上午11时前，主流平水铜报贴水180元/吨-贴水170元.吨部分成交，好铜报贴水150元/吨-贴水140元/吨部分成交。 节内垒库幅度较为明显，可见在下游普遍延长放假时间的情况下现货流通有阻塞情况。日内下游接货情绪较低，市场对此轮铜价小幅回撤与现货升水仍持观望状态。在持货商头寸布局朝远期分布的背景下，预计明日现货升水仍将持稳运行。