》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月25日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在42040吨，周度开工率在87%，较上周环比持平，厂库库存方面环比减少。新疆地区硅企开工率基本稳定，近期头部企业有大单签订库存水平进一步下降。受光伏行业等利好政策消息刺激带动，工业硅期货盘面走势较强，周内SI2412合约高点超13200元/吨，疆内硅企套保多，目前多数以较期现订单为主。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7555吨，周度开工率在89%，周环比持平。周内样本硅企开工率稳定，样本外个别硅企有减产情况。部分硅企计划在10月底部分减产，叠加成本支撑，当前惜售挺价情绪较强。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在4285吨，周度开工率在65%，环比降低。四川本周样本内硅企有个别减产情况，样本外也有个别减产情况， 11月份四川进入平水期，综合电价预计每度电有6-8分钱的上涨，但是个别硅企反馈应当地要求11月部分产能有一定的复产概率，但是企业生产意愿一般。     》点击查看SMM金属产业链数据库

核心观点： 本周焦炭首轮提降落地，市场看跌情绪渐浓。从基本面来看，本周焦炭基本面并无明显矛盾。供应端，本周焦企产能利用率仅小幅下降，供应整体持稳运行。需求端，下游钢厂虽然利润明显收缩，采购意愿降低，但铁水产量稳中有升，焦炭需求并无明显下降。但由于钢厂利润收缩明显，且钢材消费淡季即将来临，钢厂利润预期转差，因此焦炭价格本周下跌一轮。后续来看，基本面方面，焦企目前仍然小幅盈利，减产意愿不强，因此焦炭供应短期预计将持稳运行。需求方面，下游钢厂铁水仍有增量预期，但钢厂焦炭库存逐步累库，加之利润不佳，原料采购意愿明显降低，因此焦炭基本面或将有所转弱。考虑到终端钢材消费预期仍然价差，钢厂利润仍有继续下跌风险，加之上游炼焦煤价格下跌明显，焦炭成本支撑有所转弱。因此预计下周钢焦博弈将更加剧烈，焦炭价格或稳中趋弱运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格较上周下跌50-55元/吨，一级冶金焦-干熄2175元/吨；准一级冶金焦-干熄2035元/吨；一级冶金焦1790元/吨；准一级冶金焦1708元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格较上周下跌80元/吨，一级水熄焦1860元/吨，准一级水熄焦1760元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周终端钢材需求预期持续转差，但焦炭基本面表现尚可，焦炭期货窄幅震荡。 后续来看，焦炭基本面并无明显矛盾，但由于钢材消费淡季即将来临，钢材消费预期持续走弱。加之原料端炼焦煤价格近期走势偏弱，因此预计下周焦炭期货仍将震荡偏弱运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利70.3元/吨，焦企利润小幅下跌。 本周虽然焦炭价格下跌一轮，但由于上游炼焦煤价格下跌幅度较大，因此焦企利润仍保持小幅盈利。 后续来看，由于终端钢材消费持续走弱，焦炭价格仍有下跌预期，但焦炭基本面整体仍较为健康，因此下周焦炭价格或将稳中趋弱。同时考虑到近期炼焦煤价格持续走弱，预计下周焦企利润或将窄幅波动。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.68%，环比上周下降0.46个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为76.8%，环比上周增长0.6个百分点。 本周由于下游钢厂利润收缩，焦炭首轮提降落地。但由于上游炼焦煤价格同样下跌明显，因此焦企仍保持小幅盈利，加值焦炭出货尚可，焦企并未出现明显减产意愿。但山东、河北等地由于重污染天气，部分焦企开工率下降明显，因此整体开工小幅下降。 后续来看，由于终端钢材消费预期不佳，焦炭价格或将继续下跌。但由于原料端价格走弱，焦企利润或将持稳运行，因此焦企减产动力不足，预计短期焦企开工率将继续窄幅波动。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存24.2万吨，环比增加1.4万吨，增幅6.14%。焦企炼焦煤库存293.8万吨，环比下降4.2万吨，降幅1.41%。钢厂焦炭库存265.1万吨，环比增加3.2万吨，增幅1.22%。两港焦炭库存为130.3万吨，周环比下降3.5万吨，降幅2.62%。 本周焦炭首轮提涨落地，焦企开工率持稳运行。下游钢厂由于自身利润受收缩，且钢材消费预期逐步转差，采购步伐有所放缓，因此，焦企焦炭库存小幅累库。原料端，由于焦炭降价影响，焦企采购积极性明显降低，普遍谨慎采购，因此焦企炼焦煤库存小幅下跌。钢厂方面，本周高炉开工率持稳运行，部分地区钢厂延续正常采购，钢厂焦炭库存小幅增加。 后续来看，由于焦炭价格仍有下降预期，且由于天气原因，部分焦企开工率明显下降，因此预计下周焦企焦炭库存仍旧小幅降库。原料方面，虽然近期原料端价格下跌较快，但焦企采购依旧谨慎，普遍按需采购为主，预计下周焦企炼焦煤库存将小幅降库。钢厂方面，由于终端钢材消费预期逐步走弱，钢厂利润或将进一步收缩，但考虑到钢厂铁水后续仍有上涨空间，因钢厂焦炭库存或将持稳运行。港口方面，虽然下游钢厂铁水仍有上涨预期，但由于终端钢材消费预期转差，钢厂采购或将有所减量，因此预计下周焦炭港口库存降幅将有所收窄。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月21日讯： 周内锌下游消费有所劈叉，其中镀锌开工下降较为明显，主要是北方地区环保限产影响，企业开工受限，同时环保橙色预警下，前期环保升级尚未完成的企业基本停产为主，整体开工受限比较明显；另外订单方面本身季节性旺季即将结束叠加黑色价格走弱，镀锌新增订单较少，企业生产积极性下降；氧化锌企业开工提升，主因前期检修的企业生产恢复所致，而实际订单表现上尚未有明显增量。整体来看下游消费暂无改善。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

总部位于澳大利亚墨尔本，由中国五矿集团控股的MMG（五矿资源有限公司），在2024年10月24日披露了第三季度生产报告。该公司在澳大利亚经营Dugald River和Rosebery两座锌矿山，在该季度共产出锌精矿约4.6万金属吨，同比下滑约22%，环比下滑约8%。两矿山在该季度内生产均受到维护工作等扰动因素的影响，然而锌精矿产量在九月份已见修复，预计将在未来几个月内恢复稳定。 Dugald River 矿山 24年三季度，Dugald River产出锌精矿约3.5万金属吨，由于SAG半自磨磨机在七月和八月进行了计划之外的维护工作，磨矿量同比下降28%，导致产量同比下滑26%，环比上升1%；在替换掉受影响的机器元件后，产量反弹迅速，Dugald River在9月报告了自2022年1月以来第二高的单月锌产量。该矿2024年年内锌精矿总产量现已达到11.4万金属吨，较去年同期有9%的同比上升。 Dugald River矿山致力于弥补推迟的生产，并在2024年剩余时间内最大化生产水平。然而，计划外的维护工作预计仍将导致2024全年锌精矿指导产量降至16万至17.5万吨。尽管如此，得益于卓有成效的成本管理以及高于预期的银铅价格带来的强劲副产品收益，C1成本预计将保持在每磅0.70至0.85美元的范围之内。 Rosebery 矿山 24年三季度，Rosebery产出锌精矿1.16万吨，同比下降2%，环比下降了26%。9月进行的计划检修，叠加采矿顺序原因导致的品位天然下滑（由2023年三季度的6.42%下滑至2024年三季度的5.43%），共同导致了锌精矿产出的下跌。四季度中，这些因素的影响预计将消去，生产预计也将归于平稳。该矿2024年年内锌精矿总产量现已达到4.19万金属吨，较去年同期有20%的同比上升。 虽然锌精矿产量略有下滑，Rosebery的其他金属产量稳中有升。24年三季度锌当量产量超过2.7万吨，超过该矿锌精矿金属量的两倍，这反映了副产品金属价值的上升，包含铜、金和银。若囊括副产品金属，该矿2024年年内锌当量的总产量现已达到9.45万金属吨，较去年同期有13%的同比上升。 Rosebery在2024年的锌精矿预期产量与此前的指导产量一致，位于5万吨至6万金属吨之间。若囊括副产品金属，2024年的锌当量产量预计可达到11.5万吨至13万吨。在2024年，贵金属价格的持续走强预计将使得C1成本接近此前指导范围，即每磅0.05至0.20美元的下端附近。

据海关数据统计，2024年9月份中国镁产品出口量为3.34万吨，环比下降了9.97%，同比增长了11.3%。 2024年9月中国镁锭出口19239吨，环比减少4.97%，同比增加37.40%，出口累计同比增加25.61%。 从出口国家来看，2024年9月，中国镁锭的主要出口目的地包括荷兰、印度、韩国、加拿大和日本，这五个国家占总出口量的约57%。荷兰鹿特丹作为欧洲重要的出口集散地是中国镁锭重要出口目的地，值得注意的是，三季度出口至荷兰的镁锭总量环比二季度减少35.0%，一方面，是受欧洲海外夏休影响，另一方面，据镁市场业内人士透露，近期欧洲铝厂开工率有所下调，对地缘政治紧张局势的担忧导致欧洲天然气价格出现波动以及终端需求低迷等宏观因素使得出口至荷兰的镁锭总量明显下滑。 从出口均价来看，2024年年初，受兰炭整改政策影响趋弱，镁锭冶炼企业逐步恢复生产引起供需失衡，9月份镁锭出口均价环比下滑环比下行近10%。  

SMM10月25日讯： 近期次氧系数有小幅上调，SMM调研部分次氧化锌企业了解相关情况，总结出了以下几个方面原因：    从原料供应端来看，十月受黑色价格走低影响，钢厂利润下降，钢厂检修减产增多，钢灰市场供不应求，使得次氧化锌厂家难以维持稳定的供应量，导致部分次氧化锌厂家减停产。且作为次氧化锌的主要原料，钢灰价格亦水涨船高。次氧市场货量减少以及原材料价格高昂为次氧化锌系数提供了一定的支撑。       从需求端来看，主要可以从两方面分析，其一、再生锌方面，据SMM了解，由于九月末开始锌价上涨，下游企业成本增加，不少企业考虑使用再生锌或粗锌进行生产，对于粗锌及再生锌需求量有所上涨，因此对于次氧化锌的需求有所增加。其二，由于全年缺矿格局难以改变，冶炼厂对次氧化锌的需求有所上升。 据SMM了解，11月基本进入消费淡季，叠加北方环保限产，钢厂开工率或将继续下降，若需求端仍然较为旺盛，则次氧系数或将继续上行。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格40-44元/千克。本周多晶硅市场价格依旧保持稳定，下游市场变动及其不稳，硅片由于前期的大幅降价对上游原料价格接受度十分有限。签单前期市场仅有部分二三线厂家低价资源少量成家。主流优质料还在议价过程中。 硅片：本周国内P型单晶硅片182mm主流成交价格1.05-1.1元/片，N型18Xmm硅片1-1.05元/片，N型210R价格1.2-1.25元/片。硅片价格本周价格大稳小动，部分小众型号补跌。硅片企业开始抱团减产叠加目前价格越过硅片企业成本线太多，主流型号如N型183及210R暂稳。 光伏电池：本周光伏电池价格下跌，主要受硅片价格下降影响，电池成本支撑再次走弱。下游组件厂已开始向电池厂施压，部分电池厂家已下调价格，但也仍有电池厂坚持挺价中。当前在电池成本端，硅片价格下跌，但跌幅渐渐收窄，而银浆价格上涨，基于对11月电池订单需求看好，部分电池厂家挺价意愿较强。当前高效PERC182电池片（23.2%及以上效率）价格0.28-0.28元/W; PERC210电池片价格0.28-0.285元/W左右；Topcon182电池片（25%及以上效率）价格0.265-0.27元/W左右；Topcon210RN电池片0.27-0.275元/w；Topcon210电池片0.275-0.28元/W。 组件：本周组件市场，集中式项目的N型182mm主流成交价格0.65-0.73元/W，N型210mm主流成交价格0.66-0.74元/W。组件价格平稳。当前正位于交付高峰阶段，各企业出货情况良好，且普遍想冲刺年终出货目标。虽然市场上有少数企业组件报价试探性喊涨，但是实际成交价并未见涨。价格是否能上涨，需要由下游对价格的接受程度、组件库存水位、组件企业生产策略等因素决定。部分厂家小幅下调10-11月预期排产量，但是亦有企业决定迎合需求而选择增产。预计组件价格后续走势仍将僵持。 终端：2024年10月14日至2024年10月20日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共44项，中标价格分布区间集中0.64-0.68元/瓦；单周加权均价为0.69元/瓦，与上周相比下降0.02元/瓦；中标总采购容量为16038.99MW，相比上周减少2220.08MW。近期多个大型集采项目公开开标/中标，不乏有部分需求为Q4交货安装需求。当前下游对N型210R组件需求有所增加。但是从集中式项目采购交付情况来看，组件价格并未有所上涨。年末开发商均进入冲刺阶段，项目加快安装和并网。集中式项目建设如火如荼，分布式项目相对平稳。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格小幅下跌，但成交重心暂稳，截至当前国内2.0mm单层镀膜主流成交价格为12.0元/平方米、3.2mm单层镀膜主流成交价格为20.5元/平方米。临近新单谈判，国内玻璃库存水位较高企业报价稍有松动，整体行业库存仍然维持高位，新单谈判时，预计市场低价成交为主，重心或许有小幅下移。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格维持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨6.5-8.5万元，价格暂稳，中层砂每吨3.5-4.5万元，外层砂每吨1.9-3万元。近期国内市场石英砂暂无成交，坩埚企业消耗自身库存为主，对原料价格抵触情绪较大，且近期硅片需求表现一般，坩埚采购节奏放缓，砂价稳定为主。 背板周评：目前白色CPC背板-双涂氟市场价格在4.8-5.0元/平方米附近，价格小幅下滑0.05元/平方米。本周因临近月底，各背板厂家开始陆续商谈11月背板新单，市场多数反馈11月背板订单价格有小幅下滑，仅头部个别厂家表示近期部分透明网格新单价格继续挺价执行。市场整体反馈新11月背板订单需求仍呈现小幅下滑趋势。预期11月背板整体产量仍维持低位。 胶膜:本周胶膜市场，EVA透明胶膜价格12000—12600元/吨，EPE共挤胶膜价格14600—15200元/吨，POE胶膜价格18000—19000元/吨。胶膜十一月议价即将结束，虽原料价格有所上涨，但胶膜议价权较低，且头部厂家涨价意愿不强，预计十一月胶膜价格僵持。 EVA /POE:EVA光伏价格成交至9600—10000元/吨，POE价格到厂价为12000—13000元/吨。EVA短期价格仍有上升空间，或随11月组件排产走低价格逐步回落。伴随POE库存消化和需求小幅回升，POE厂商涨价意愿强烈，目前价格小幅上升，但上涨幅度不及预期。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.16元/W，50kw价格0.11-0.15元/W，110kw价格0.1-0.14元/W，320kw价格0.09-0.11元/W。供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，9月出口形势同比环比下降，主因欧洲夏休和需求偏淡影响，以及新兴市场极端天气影响和贸易政策变动原因。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM10月25日讯： 今日1#电解铜现货对当月2411合约报贴水100元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水70元/吨，较上一交易日涨0元/吨；平水铜成交价76420~76590元/吨，升水铜成交价76460~76620元/吨。沪铜2411合约早盘横盘运行，整体波动于76600元/吨附近。早盘结束前下行探底76500元/吨。沪铜2411合约对2412合约隔月月差波动于contango50元/吨-contango10元/吨。 因周末备库需求影响，日内现货市场略微回暖。早市盘初持货商报主流平水铜贴水90元/吨-贴水70元/吨，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水50元/吨元/吨-贴水40元/吨少量成交。下游仍按刚需备库，但因品牌多以进口货源为主，市场成交价差有所拉开。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水100元/吨-贴水90元/吨部分成交，好铜货报贴水60元/吨-贴水40元/吨部分成交。因市场贸易需求量增加，部分持货商小幅上抬升水。至上午11时前主流平水铜升水稳于贴水100元/吨-贴水80元/吨，好铜升水稳于贴水60元/吨。 日内部分现货表现紧张，进口中集中流入的影响逐渐隐没。国产货源到货量仍然偏小。但下周一进入下月票交易，市场活跃度仍然较低。预计现货升水仍将小幅下行。  

现货基本面 上海：早盘市场均价贴水10~20元/吨左右，跟盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2411合约升水20~35元/吨附近，高价品牌双燕目前缺货。昨日锌价一路上行，虽然近月月差扩大，但现货成交暂未改善，贸易商接货较少，下游畏高慎采，整体成交较差。 广东：第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌等品牌网价升水25~45元/吨。盘面拉涨明显，下游前期低价采购较多，高价采购意愿低，升水下行。第二时段，麒麟、蒙自、会泽等品牌对网价升水30元/吨左右。整体来看，昨日受锌价上涨影响，市场成交清淡。 天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对11合约报升水100~120元/吨附近，红烨对11合约暂无报价，新紫对11合约报90~100元/吨，百灵对11合约报80元/吨，西矿对11合约报升30元/吨，高价品牌紫金对11合约报升水150~180元/吨附近。昨日盘面拉涨，下游畏高慎采，叠加北方多地环保限产下游采买积极性不高，贸易商报价小幅回落，整体市场成交较差。 宁波：第一时间段，永昌对2411合约报价升水120元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上午盘面迅速拉升，宁波部分贸易商观望情绪下持货不出，昨日市场报价贸易商较少，现货升水小幅上调，下游畏高情绪再起，基本刚需采购点价，市场成交表现较差。 库存：据SMM调研，截至10月24日，SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较10月17日增加0.41万吨，较10月21日环比持平，国内库存持平。上海地区库存小幅录增，周内仓库到货不多，叠加锌价高位下游企业采购不佳，整体库存变化不大；广东地区库存录减，周内广东地区到货减少，下游刚需采购下，整体库存小幅下滑；天津地区库存录减，周内虽有镀锌企业受环保影响原料需求下滑，但运输影响持续下，天津周内到货仍较少，整体库存下降。整体来看，原三地库存降低0.09万吨，七地库存环比持平。 今日预判锌价：隔夜伦锌录得一长上影阴柱，下方各路均线形成支撑。隔夜LME库存增加7000吨至239150吨，增幅3.02%，LME库存录增。LME锌资金集中度大幅增加，伦锌突破前高，但LME交仓7000吨，打压多头情绪，伦锌高位回落，关注资金离场节奏和库存变化。隔夜沪锌录得一阴柱，KDJ开口收窄。隔夜多头情绪消退，沪锌跟随下行，同时下游消费旺季即将结束，北方环保季节再起，锌价上冲受阻。

SMM10月25日讯： 据海关数据显示，9月份压铸锌合金出口量共计133吨，9月环比下降69.72个百分点，同比减少26.63个百分点。同时压铸锌合金截至到今年9月为止共计出口3632吨，累计同比去年同时期增加51.31个百分点。从SMM 数据来看，纵观今年，压铸锌合金出口相较于去年基本呈现一个累计同比增长的态势。例如6月累计同比增长25.04%，7月累计同比增长54.11%，8月累计同比增长57.7%。   其中九月份压铸锌合金出口量为133吨，比8月减少307吨。其中减量主要出现在中国台湾以及越南上，这主要受9月份人民币汇率升值的影响。在9月底的国新办新闻发布会上，央行行长潘功指出截止到9月23日人民币对美元汇率约为7.05，8月以来升值了2.4%。人民币升值使得我国出口量较上月减少，虽环比上月减少，但我国压铸锌合金出口量累计同比仍是逐渐增长的。   累计同比逐渐增长主要包含以下几点原因： 首先就是我国生产工艺和技术的不断进步。 中国压铸锌合金行业可能在产能和技术方面取得了显著进步，当前压铸机自动化和智能化的运用使得锌合金生产变得越来越大规模越来越迅速化。同时，在压铸膜具设计方面，CAE、CAD、CAM等各种新兴技术的运用使得生产效率被大大提升。国内企业通过引进先进设备、提高生产效率等一系列方式，提升压铸锌合金的产量和质量，从而增强了出口竞争力。 其次就是中国与其他国家不断加强的联系。 当前我国压铸锌合金主要出口国为东南亚国家、中亚国家及我国台湾地区，如越南、孟加拉、乌兹别克斯坦等等。而恰好我国与这些国家及地区的关系都非常的密切。如今年7月我国与孟加拉国建立了全面战略伙伴关系，而今年我国也在与越南不断地加强全面战略伙伴关系。通过SMM数据我们也可以看出，当前我国压铸锌合金出口相较于发往欧美国家来说，东南亚及中亚国家和地区事实上就是占据主要出口量。 但是据SMM了解到，将压铸锌合金出口至欧美地区在早前也是非常多的，但自从中国与欧美国家贸易关系开始紧张后，从我国发往欧美地区的压铸锌合金产品就大大减少，这也对许多做出口的压铸锌合金厂生意影响较大，因此也有许多的压铸锌合金厂不断迁厂至国外进行生产出口。 综上所述 ，我国压铸锌合金从今年来看虽然各个月出口量波动较大，但是总体来说截止到9月份，累计同比增量不小。中国与周边国家不断发展全面战略伙伴关系，使得我国压铸新合金的出口量不断增长。后续从宏观上来看，即将到来的美国大选结果对我国产品出口外国有着较为重要的影响，同时在人民币汇率方面的变化也同样影响着我国产品的出口，若后续人民币持续升值，我国压铸锌合金金的出口量预计将进一步压缩。后续SMM将继续关注更多宏观数据及信息。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库