盘面： 隔夜，伦锌开于2636.5美元/吨，盘初伦锌迅速上行摸高于2660美元/吨，随后伦锌重心围绕2655美元/吨波动，欧洲交易时刻伦锌跳水下行至日均线下方探低于2631美元/吨，随后伦锌重心围绕2637美元/吨上下波动，终收涨报2643.5美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.27%，成交量减至89509手，持仓量减少3356手至20.8万手。隔夜，沪锌跳空低开于21945元/吨，开盘后沪锌立即探低于21920元/吨，随后迅速上行摸高于22020元/吨，接着多头减仓沪锌下行至日均线附近，重心围绕21960元/吨上行波动，终收跌报21955元/吨，跌105元/吨，跌幅0.48%，成交量减至46384手，持仓量减少6064手至91164手。   宏观： 美联储连续第四次维持利率不变，特朗普重申美联储应降息；美媒：特朗普私下批准对的伊朗攻击计划，但未下达最终命令；据悉如果美国干预以色列和伊朗的冲突，俄罗斯威胁将介入；普京：俄乌下一次会谈可能在6月22日之后举行；哈梅内伊称伊朗不会投降，不接受强加的战或和；2025陆家嘴论坛开幕，央行宣布八项重磅金融开放举措；潘功胜：未来可增加常态化SDR发行并扩大发行规模；证监会推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，新设科创成长层。   现货：           上海：盘面较昨日小幅走高，下游观望情绪浓厚，上午市场现货成交不畅，贸易商国产及进口升水报价继续走低，但企业持续刚需，整体成交表现一般。 广东：整体来看，当前受下游需求减淡影响，广东市场升贴水不断下行，同时昨日盘面拉涨较多，下游畏高情绪显现，主要以消耗库存不断观望为主，昨日市场成交一般，现货升水走低。 天津：盘面小幅回升，下游畏高慎采，未至下游心理价位，对升水仍有看跌心理，贸易商为出货不断下调升水，升水继续回落，整体市场成交较弱。 宁波：麒麟锌锭再度到货宁波市场，昨日盘面小幅回升，下游企业接货意愿低，整体成交依旧按需，现货消费不佳下部分贸易商继续下调升水报价。   社会库存：6月18日LME锌库存减少625吨至128250吨，降幅0.48%；据SMM沟通了解，截至本周一（6月16日），SMM七地锌锭库存总量为7.81万吨，较6月9日减少0.36万吨，较6月12日增加0.10万吨，国内库存录增。   锌价预判：隔夜伦锌录得一长上影阳柱，上方20/60日均线对其形成压制。隔夜美联储连续第四次按兵不动，美元指数在美联储公布利率决议前先跌后涨，同时中东局势的紧张导致市场避险情绪较浓，伦锌先涨后跌维持震荡。隔夜沪锌录得一小阳柱，上方20/60日均线对其形成压制，下方5日均线为其提供支撑。受外盘带动伦锌昨夜跳空低开，昨日陆家嘴论坛正式开幕，央行宣布八项重磅金融开放举措，宏观释放一定利好，但当前基本面终端需求转弱，供给端转宽预期仍存，锌价上行仍存较大压力，预计短期仍以偏弱运行为主。  

         SMM6月18日讯： 近期通过官方消息了解到，进入6月之后，出现了大批锑冶炼厂家停产的状况，里面甚至包括大量国内旗舰级大厂。从目前SMM全国跟踪的30多家锑冶炼厂家的开工情况来看，已有20家左右处于停产状态。无独有偶的是，同样是去年6月下半月，也曾出现大批量锑冶炼厂家停产的情况，当时停产厂家也超过了一半以上。          如西南地区方面目前以云南某锑业为代表的锑厂已经全面进入停产状态。中部地区方面湖南冷水江某大型锑厂已宣布包括精细冶金厂在内全部停工，并且部分进入检修，开炉时间未定，可能要到8月甚至9月，期间锑产量将受到影响。而湖南冷水江地区其他厂家目前大部分全停。湖南其他地区不少大型厂家也都有停有减。华南方面有停有开，如广西某稀贵金属等厂家目前已停产。贵州地区的锑冶炼厂家也几乎全部停产中。有市场人士表示，目前停产情况广西贵州较为明显，也有可能是因为近期环保方面的原因导致。其他地区方面如湖北陕西等地的冶炼厂也仍旧处于长期停工状态。不少市场人士表示，未来的一段时间，国内可以正常开工的锑冶炼厂家数量可能用两只手就可以数得过来，这虽然是罕见的情况，但近两年已经连续发生。且从以上厂家的停产计划来看，都是恢复生产时间未明确，预计影响近期的锑产量数量将很大。除检修原因外，部分厂家停产主要原因都是由于没有充分的原料可以进行冶炼生产，如果这些厂家无法短期大量购买补入原料，那么即便恢复生产，产量也会被限制在一个较低的水平。有市场人士也表示，目前矿端资源又贵又少，而终端下游产品销售价格却便宜又难卖，生产企业夹在中间端确实非常难受，检修停产减量或许是更好的调整。市场人士也评估今年6月，乃至三季度的锑冶炼产量可能又将有创下新低的可能。          目前对于仍在开工状态的厂家来说，部分厂家人士有表示重中之重是保持原料的稳定以及销售的平稳。采访中也有厂家方面人士表示，通过近期对全国矿山和冶炼环节进行的了解，目前其实对锑中长期市场走势还是信心十足，坚定看好。目前认为国内的实际供应量是小于需求量的，只是终端需求方面压采购量，压原料库存太厉害，但刚需未来依旧看好，所以目前要稳住生产量，待市场回暖才能确保有东西可卖。

SMM6月18日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水140-升水220元/吨，均价报价升水180 元/吨，较上一交易日下跌60元/吨；SMM1#电解铜价格为78740~78920元/吨。沪期铜2506合约早盘走高，短暂触及78720元/吨后开始回吐涨幅，随后运行于78620-78680元/吨之间，上午收于78650元/吨。隔月BACK月差早盘于150-180元/吨波动，沪铜当月进口亏损约900元/吨。       早盘盘初，持货商报价JCC、鲁方、祥光等升水200-230元/吨，但随着贸易商低价升水170元/吨成交JCC，主流成交价格走弱。常州地区货如铁峰、红鹭、豫光等随后升水120-140元/吨成交。日内依旧存在俄罗斯铜低价出售，平水至升水40元/吨均有成交。       上午暂未有大量仓单流出，但持货商担心后续仓单流出打击升水，今日抢跑出货动作明显。预计明日仓单流出后，现货升水存进一步下行空间。  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12526美元/镍吨。 从供应端分析，本月基于印尼MHP项目恢复生产，整体6月MHP产量有所回升。从需求端来看，本周有部分镍盐厂进行询单，多数买方对MHP价格接受度仍然有限，整体采购情绪有所回温，但依旧在较低水平。综合来看，考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月18日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27402/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27400-27830元/吨，均价较昨日有所下跌。 在成本方面，本周镍价回归基本面小幅下行，镍盐生产成本有所走弱。从需求端来看，本周部分前驱体厂开始询价下月订单，但整体需求仍低迷，其对镍盐价格接受度不高。供应方面，部分镍盐厂库存较高，面临出货压力，镍盐报价也有所松动。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日国内外银价大幅上涨突破目标位，沪银主力2508合约一度站稳9000元/千克，据SMM了解，日内沪银-TD的基差扩大，上海地区现款现货的国标银锭仓单持货商对TD升水抬高至3-5元/千克报价，大厂银锭对TD升水5-8元/千克，上海地区持货商对沪期银2508合约贴水22元/千克报价但成交寡淡，日内贸易商接货积极性较高，银价大幅上涨后下游刚需慎采，现货市场成交情况整体仍偏清淡。   》查看SMM贵金属现货报价

盘面： 隔夜，伦锌开于2654.5美元/吨，盘初伦锌伦锌不断下行至日均线下方，随后又迅速上行于欧洲交易时刻摸高于2662.5美元/吨，接着伦锌又迅速回落，夜盘沿日均线进行宽幅震荡，盘尾伦锌小幅走低，终收跌报2636.5美元/吨，跌23.5美元/吨，跌幅0.88%，成交量减至90506手，持仓量减少394手至21.1万手。隔夜，沪锌主力2507合约开于21885元/吨，盘初沪锌探低于21825元/吨，随后空头减仓沪锌不断上行至日均线上方摸高于21975元/吨，随后多头减仓沪锌震荡下行，终收涨报21910元/吨，涨5元/吨，涨幅0.02%，成交量减至47302手，持仓量减少2898手至10.3万手。隔夜沪锌录得一阳柱，上方10/60日均线对其形成压制。   宏观： 特朗普：暂时不会采取行动除掉伊朗最高领袖；特朗普：药品关税即将到来；美联储传声筒：若非关税对价格构成的风险，美联储本周原本将准备降息；美国参议院通过稳定币法案；夏季达沃斯论坛将在天津举办。   现货：           上海：沪锌2506合约交割完成，市场看跌后续升水，昨日积极出货，但盘面出现小幅回涨，下游企业再度开始观望，接货成交表现平平，贸易商为出货继续下调升水报价，随着后续仓单流出，升水或继续走差。 广东：整体来看，整体来看，受当前下游需求减淡影响，贸易商出货较难，所报升贴水不断走低。同时因昨日盘面微涨以及市场对后续现货持宽松预期，市场出货贸易商较多。昨日广东市场换月报价，所对合约由2507合约换至2508合约。 天津：盘面震荡为主，下游刚需补库为主，且对升水有看跌心理，贸易商为出货不断下调升水，升水继续回落，整体市场成交较弱。 宁波：周内国产锌锭正常到货，进口锌锭持续低价冲击，整体货量表现充裕，下游企业按需接货采购，昨日宁波现货升水继续下滑。   社会库存：6月17日LME锌库存减少1350吨至128875吨，降幅1.04%；据SMM沟通了解，截至本周一（6月16日），SMM七地锌锭库存总量为7.81万吨，较6月9日减少0.36万吨，较6月12日增加0.10万吨，国内库存录增。   锌价预判：隔夜伦锌录得一阴柱，上方20/60日均线对其形成压制。美国5月零售销售低于预期但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑，美元指数先跌后涨，同时伊朗以色列局势仍旧较为紧张，伦锌重心上移，维持震荡运行。隔夜沪锌录得一阳柱，上方10/60日均线对其形成压制。受季节性消费淡季影响，当前下游需求逐渐转淡，对锌价支撑减弱，市场对供给端仍存增量预期，伊朗与以色列局势仍旧较为紧张，后续关注更多宏观消息，预计沪锌短期维持偏弱震荡运行。  

据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司宣布，临时暂停生产一个月后，其在刚果（金）的卡库拉（Kakula）铜矿西部已经复产。 这个地下矿山是该公司卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）联合铜矿的一部分。5月18日，受到该地区震动活动导致的严重涌水影响，该矿被迫暂停生产。 卡莫阿-卡库拉联矿是非洲最大铜矿山，艾芬豪持有该矿山39.6%的股份。 分析师认为，一旦必要的抽水和修复工作完成，该矿应该能够复产。 东部的采矿活动也有望立刻开始，其重点是开拓现有采场向新区域推进。 公司执行总裁罗伯特·弗立德兰（Robert Friedland）在一份声明中称，“感激和感谢我们团队能够迅速反应，稳定了卡库拉的地下水位并恢复了西侧的采矿”。 “团队迅速获得了清除整个矿山涌水所需的关键设备，同时在东部准备开采一个高品位区域”。 随着卡库拉铜矿复产，艾芬豪公司提出了2025年卡莫阿-卡库拉联矿新生产目标：精矿铜37万-42万吨。 根据其中值，这个预期较1月份设定的前生产目标（52万吨-58万吨）减少了28%。 艾芬豪公司称，此次下调生产预期是考虑了卡库拉矿山近期震动及其相关中断可能造成的影响。另外还强调了需要考虑的几个风险因素，比如再次震动和基础设施破坏。 此外，公司管理层还撤回了2026年大约60万吨的生产目标，等待进一步的评估。 弗立德兰强调，“尽管制定2026年和2027年生产计划为时尚早，但卡莫阿-卡库拉联矿的前途仍然光明”。 如此前披露，卡库拉第一阶段和第二阶段选矿厂仍然在按产能的一半运行，处理地表库存矿石。今年余下时间，选矿厂有望恢复产能，因为矿山西部的开采量增加，艾芬豪称。 同时，卡莫阿地下矿山，以及邻近的第三阶段选矿厂运转良好。 随着必需的铜精矿供应到位，现场冶炼厂有望在9月份投产，首批产品将在2025年10月产出。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12579美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月17日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27503/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27500-27930元/吨，均价较昨日有所下跌。 在成本方面，本周镍价回归基本面小幅下行，镍盐生产成本有所走弱。从需求端来看，本周部分前驱体厂开始询价下月订单，但整体需求仍低迷，其对镍盐价格接受度不高。供应方面，部分镍盐厂库存较高，面临出货压力，镍盐报价也有所松动。 展望后市，考虑到下游需求持续平淡，且部分买方议价能力减弱，预计短期内镍盐价格或进一步走弱。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析