》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（8月8日-8月14日）开工率上升至70.61%，环比上升1.75个百分点，低于预期0.18个百分点，同比下降10.31个百分点。本周开工率增加的主要原因如下：一是部分企业在上周通过减停产去库后逐渐恢复生产；二是企业为达成本月产量目标而维持生产；三是受废铜杆企业开工率下降以及精废价差收窄影响，下游对精铜杆的采购有所增加，但是对整体带动效果有限。库存方面，由于本周部分精铜杆企业相继恢复生产，原料库存环比下降1.14个百分点，录得34600吨。从成品库存来看，虽然企业开工率有所增长，但是当前仍处消费淡季，下游需求较为平淡，导致企业成品库存累积，环比上升1.45个百分点，录得69900吨。展望下周，国网订单支撑下游线缆终端消费，叠加精铜杆对废铜杆的替代作用增强，部分减停产企业继续恢复全面生产。另外临近下旬企业为完成产量任务预计将维持连续生产。预计下周（8月15日-8月21日）开工率会增加至71.79%，环比增加个1.18百分点，同比下降8.76个百分点。

        据了解，8月14日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.83万吨，较上周增加0.14万吨。         近期原生铅冶炼企业生产相对平稳，持货商随行出货，期间铅价冲高后回落，部分冶炼一起与持货商出货积极性略降，期间报价贴水有所收窄，主流产区报价从周初的对沪铅2509合约贴水200-150元/吨的低价，收窄至贴水150-80元/吨出厂，冶炼企业厂库库存较上周累增。另本周沪铅2508合约交割结束，下周现货市场流通货源预期增加，或使得厂提货源出货难度上升，预计冶炼企业厂库仍有小增趋势。  

SMM8月15日讯：       本周压铸锌合金开工率录得47.61%，环比下降0.82个百分点。原料方面，本周锌价高开低走，压铸锌合金企业观望情绪较浓，主要以刚需采购为主；成品库存方面，受本周价格影响，下游采购需求较淡，压铸锌合金企业成品库存出现小幅增多。本周压铸锌合金开工下行主要是近期有企业受终端需求放缓影响，生产转变为电炉，导致产量小幅减少，此外部分企业受需求拖累同样有小幅减产现象，多方因素使得本周开工小幅下行。在终端订单方面，近期拉链订单表现较为一般，同时房地产五金方面，如门窗、锁具近期表现同样偏弱运行，小饰品及玩具订单表现仍具有明显的淡季特征。当前受低价合金冲击及季节性消费淡季的影响，压铸锌合金企业开工较低，下周部分压铸锌合金厂预计开工复产，预计压铸锌合金下游开工小幅走高至47.93%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

本周初镍价延续小幅反弹趋势，沪镍主力合约（NI2509）最高触及12.3万元/吨，之后价格明显回落，周五收报120,600元/吨，周跌幅1.2%。LME镍最新报价15,060美元/吨，周跌幅0.26%，本周以弱势震荡为主。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价123,000元/吨，周跌450元/吨；金川镍升水本周在2,000-2,300元/吨之间波动，国内主流电积镍升水区间本周维持在-100-300元/吨，现货成交低迷，合金电镀下游订单较少，采购意愿较低，贸易商精炼镍库存堆积明显。 宏观层面，本周美国7月CPI数据公布后，市场对9月降息概率预期升至94%以上，美元指数回落至98附近，特朗普公开施压美联储主席鲍威尔“立即降息”，进一步强化宽松预期。但同时，欧洲领导人敦促特朗普向普京施压，使其同意停火并与泽连斯基会面，特朗普声称如果俄罗斯不停止冲突，将面临后果，地缘政治与政策不确定性依然对市场带来不确定性。短期来看，镍价依然处于宏观情绪支撑与基本面弱、高库存压力的多空博弈中震荡运行，价格区间为11.9-12.3万元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为4700吨，环比上周持平。 国内社会库存约为4.19万吨，环比上周累库1,320吨。

宏观方面，美国就业与通胀数据强化美联储 9 月降息预期，美联储多位官员释放年内降息三次信号，部分金融机构亦上调降息预期，推动美元走弱、铜价上行； 7 月 CPI 与核心 CPI 温和，进一步巩固宽松押注。地缘政治不确定性阶段性抬升避险，叠加美联储官员对劳动力市场与关税推升物价的担忧，使市场对大幅降息预期有所修正。周中美指反弹，复而压制铜价。整体来看，宽松预期与美元波动仍主导短期走势，但贸易政策与地缘政治事件或加剧波动。本周伦铜在 9800 美元 / 吨附近波动，沪铜上行至 79000 元 / 吨附近区间震荡运行，供需面边际改善提供一定下方支撑。 基本面方面，本周 El Teniente 铜矿生产重启，预计产量损失约 2-3 万吨。 Gresberg 铜矿仍在市场大量甩卖，现货加工费持续回升。国内方面，本周部分地区自 9 月 1 日起有关招商引资的政策或将有所变动，再生铜杆企业担心政策的变更将会影响企业盈利水平，完成在手订单后，选择停炉观望。故电解铜消费提升，“淡季不淡”情况显著。现货升水持续攀升。总体来看，供应端情况有所好转，消费上精废替代效应显现，电解铜消费增长。 展望下周， 宏观面表现淡静，中美会谈将对等关税再次延期 90 天后双方再度进入拉锯阶段，市场观望情绪再起。美国在下半年降息预期推动下美元指数有回暖趋势，铜价底部支撑较强。 预计下周伦铜波动于 9650-9850 美元 / 吨，沪铜波动于 78000-79500 元 / 吨。现货方面，精废替代效应预计将持续，国内库存仍将持续低位运行甚至出现去库。预计现货对沪铜 2509 合约在升水 50 元 / 吨 - 升水 250 元 / 吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（8月11日-8月15日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 48-60.8 美元/吨，QP9月，均价为 54.4 美元/吨，周环比下降 3.8 美元/吨，仓单 40.4 到 53.2 美元/吨，QP8月，均价为 46.8 美元/吨，周环比持平。EQ铜CIF提单为 20-31.2 美元/吨，QP8月，均价为 25.6 美元/吨，周环比上升 1.8 美元/吨。截至8月15日，LME铜对沪铜2508合约沪伦比值为 8.0939 ，进口盈亏 -100 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Aug为Contango 85.95美元/吨；8月date与9月date调期费差约为Contango34美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格54美元/吨，主流火法与国产仓单48美元/吨，湿法仓单42美元/吨；好铜提单实盘价格62美元/吨，主流火法与国产提单50-55美元/吨左右，湿法提单48美元/吨；CIF提单EQ铜20美元/吨-30美元/吨，均价为25美元/吨。 本周美金铜市场维持上周火热氛围，买卖双方均较为活跃。周内LME Contango结构持续扩大，近月比价如期修复，至周尾进口窗口打开，部分贸易商择机正套。因9月进口预计到货量未明显增加，而国内需求表现较强韧性，市场对9月进口比价持乐观预期。故询盘成交多集中于9月到港货源，而8月下旬整体处于供大于求局面，买方还盘偏低而卖方多挺价惜售。展望下周，提单到港量相较本周应有所增加，市场报盘百花齐放局面仍将持续，洋山铜溢价预计将见底回弹。 据SMM调研了解，本周四（8月14日）国内保税区铜库存环比上期（8月7日）增加0.51万吨至8.41万吨。其中上海保税库存环比增加0.46万吨至7.51万吨；广东保税库存环比增加0.05万吨至0.9万吨。本周保税区库存增加主要为国内冶炼厂出口所致。据SMM了解本周出口窗口虽未打开，但保税区仍有部分长单到货。加上周中有部分关内库存移库至BC铜合约，故整体库存增加。展望后市，自下周起海运提单到货量显著增加，若进口盈亏未大幅打开，预计保税区库存将持续垒库。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                8月15日SMM进口铜精矿指数（周）报-37.68美元/干吨，较上一期的-38.06美元/干吨增加0.38美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        据 SMM 了解，印尼 PT Gresik冶炼厂（粗炼产能34.2万吨）由于外部液氧供应商PT Linde设备故障被迫延长检修至9月6日。周内Freeport Indonesia亲自对国内的冶炼厂进行报盘，据市场传闻，有-10美元中位的9月份装期的Grasberg成交。周内有冶炼厂以-20美元中高位的价格从贸易商处采购1万吨Grasberg，装期为9月份，QP为M+5。周内有贸易商再次对冶炼厂进行多笔现货报盘，报盘价-30高位，装期为2025四季度至2026一季度，每笔含铜精矿2-3万矿吨，QP为M+5。周内有贸易商对四季度装期的澳大利亚Telfer铜精矿进行报盘。周内BHP开始招标1万吨Escondida，装期为10月份，将于8月19日晚截标。        据外媒报道，7月31日，Codelco旗下El Teniente铜矿发生坍塌事故造成6名工人死亡，经过矿业及劳工部门评估认定为安全的八个地下区域（Pilar Norte, Esmeralda Panel, Esmeralda, Upper Pacific, Diablo Regimiento, Reno Panel, Dacita, and Reservas Norte sectors）已于上周末恢复生产，冶炼厂也同步重启。但是事故发生地附近的另外四个矿区仍处于封闭状态，相关调查正在进行中。Codelco董事长Maximo Pacheco表示，由于7月底发生事故，Codelco的El Teniente矿场停产多日导致铜产量损失2万至3万吨。        SMM九港铜精矿库存8月15日为55.76万实物吨，较上一期减少6.2万实物吨，主要减量来自于防城港，本周防城港铜精矿库存环比减少4.1万实物吨。                                                                                                                                                                  》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月15日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27331/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27300-27790元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美国PPI数据使市场降息预期受挫，昨日伦镍价格进一步下行，镍盐即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂现货库存水平低，近日散单报价较少，叠加原材料成本压力，镍盐厂持续挺价；从需求端来看，部分前驱厂近期仍有补库需求，近日询价较为积极，价格接受度有所上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为1.8（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期内硫酸镍市场供需格局将维持偏紧状态，预期镍盐价格将有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月15日讯：根据市场反馈了解，8月8日至8月14日，新疆地区样本硅厂周度产量在27710吨，周度开工率在57％，较上周环比增加。新疆大厂上周复产的硅炉在本周产量释放，周度数据环比小增，本周新增开炉数寥寥，下周开工率预期变化不大，长期看8月下旬开工率趋势维持增加。目前新疆多数硅厂厂库库存水平不高，但也基本无惜售情绪随行就市调价出货。 西北样本硅企周度产量在10865吨，周度开工76％，周环比稳定。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。样本内硅企开工率基本稳定。 云南样本硅企周度产量在7885吨，周度开工率68％。周环比变化有限。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。样本硅企本周开工率基本稳定。样本外硅企后续有个别增开计划，增量有限。 四川样本硅企周度产量为6510吨，周度开工率在56％。较上周环比持稳。样本选取原因川开工率要高于地区开工率。四川丰水期已渡过小半，四川开工率基本稳定。     》点击查看SMM金属产业链数据库