》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 7月21日讯： 价格回顾 ：截至本周五，SMM地区加权指数2,847元/吨，较上周五上涨6元/吨。其中山东地区报2,780-2,830元/吨，较上周五上涨15元/吨；河南地区报2,860-2,900元/吨，较上周五持平；山西地区报2,810-2,880元/吨，较上周五上涨20元/吨；广西地区报2,820-2,870元/吨，较上周五上涨20元/吨；贵州地区报2,820-2,850元/吨，较上周五上涨20元/吨；鲅鱼圈地区报2,950-3,000元/吨。 海外市场 ：截至本周五，西澳FOB氧化铝价格为325美元/吨，较上周四下跌2美元/吨。美元/人民币汇率回落至7.1附近，海运费21.3美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2,876元/吨左右，高于国内氧化铝价格29元/吨，进口窗口自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场 ：现货方面，南北联动上涨。西南地区，云南电解铝稳步复产，广西地区氧化铝厂持货惜售，挺价意愿渐浓，带动贵州地区价格上涨，提振西南市场成交活跃度。本周西南具体成交如下：（1）广西成交8,000吨的氧化铝，成交价格2,860-2,870元/吨，（2）贵州成交3,000吨的氧化铝，成交价格2,840元/吨。北方地区，本周河南三门峡地区的矿山依旧处于停产状态，当地矿石供应紧张，部分企业转而采购山西、贵州地区的矿石，但当地氧化铝企业的生产稳定性依旧受到挑战，下游担忧现货趋紧的情绪渐起，市场成交活跃度提升，带动了山西地区氧化铝价格的上抬。本周北方三笔成交均在山西地区，总共成交23,000吨，成交价格在2,830-2,880元/吨的区间内。期货方面，本周氧化铝期货价格先抑后扬，临近周五最高摸至2,908元/吨，现货价格的稳步上涨带动期货价格联动上抬。 整体而言 ：现货趋紧需求提振的基本面给予氧化铝现货价格持续反弹的动力，基于当前的价格不断走强，氧化铝的利润逐步得到修复，因此除了矿石供应问题及必要的设备检修需求外，氧化铝企业压产的可能性较小。SMM预计下周氧化铝现货价格将延续小幅上涨的态势，需持续关注下游电解铝的接货心态和现货交投的活跃度。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据海关数据显示，2023年6月我国铜漆包线出口数量为8254.1吨，同比增长15.25%，环比增长19.22%；1-6月我国铜漆包线累计增长41529.27吨，累计同比增长10.17%。 数据来源：海关总署 具体来看，今年6月我国铜漆包线出口涉及142个国家和地区，越南、日本和泰国占据铜漆包线出口量前三名；在本月出口量排名前十的国家中，仅出口至泰国的铜漆包线量出现下降；本月铜漆包线出口量环比增加最多的国家是埃及和塞尔维亚。其中，埃及作为非洲的和中东地区的重要经济大国之一，其人力资源、自然资源和地理位置等优势都为其制造业发展创造良好条件，同时，埃及政府积极实施吸引外资的措施，吸引了大量的外资企业加快在埃及的制造业布局，埃及制造业PMI已实现三个月连续增长，对铜漆包线需求有所增加；塞尔维亚作为我国“一带一路”倡议合作国家，中塞两国在新能源和基础设施等领域深入合作，如塞尔维亚第一座地面光伏电站——萨拉奥尔奇便是由中国企业和当地伙伴共同建设，当前塞尔维亚现有发电装机容量远低于可发潜力，新能源发展远景广阔，对我国铜漆包线出口由促进作用。 6月我国铜漆包线出口量同环比均实现增长，预计7月我国铜漆包线出口或将表现积极。我国铜漆包线主要出口国为东南亚国家，据最新的东盟制造业PMI数据显示，6月整个地区的制造业状况略有改善，6月份产量和新订单都有所增加，对铜漆包线需求量或将持续增加。   》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 据海关数据显示，2023年6月我国电线电缆共出口101945.16吨，同比增长9.78%，环比增长9.93%；其中，铜线缆共出口83232.92吨，同比增长13.34%，环比增长8.21%；1-6月我国铜线缆累计出口443433.34吨，累计同比增长8.26%。 数据来源：海关总署 6月铜线缆出口数据超预期回升，本月铜线缆出口共涉及194个国家和地区，澳大利亚、美国和印度尼西亚依旧是铜线缆出口数量排名前三的国家，其中澳大利亚本月超越美国成为我国出口铜线缆数量第一的国家，澳大利亚是全球光伏发展最发达的地区之一，但澳大利亚本地的供应链是不完整的，仅有极小部分的重要光伏系统组件拥有本地化的生产线，大部分依赖进口，特别是来自中国的光伏产品，当前澳大利亚正值光伏安装季节，故6月出口至澳大利亚的铜线缆表现为季节性增长；另外，出口至泰国和西班牙的铜线缆出口数量环比增幅较高，分别为141.28%和79.93%。其中泰国早在2021年时，泰国国家电力局便已启动未来10年全国输电网络升级改造发展总体计划，预计透过17个具体项目的投资总金额将不低于2400亿铢；另外，2023年初泰国交通部2023年技术设施建设计划推进170个项目，设计投资总金额2.7万亿泰铢，涉及公路项目、铁路和城市轨道交通项目、水运项目和航空项目，对铜线缆需求量较大；欧洲因能源危机加速了整个欧洲的清洁能源转型，其中西班牙在推进扩大新能源产业建设方面有多重举措，据资料显示西班牙拟在2030年将光伏装机目标提高至77GW，西班牙对铜线缆有较大需求空间。据SMM调研了解虽6月铜线缆出口订单表现有所回暖，但企业依旧表示对国外订单的连续性存有担心，以美国为例，其6月制造业PMI已再创疫情后新低，需求量令人担忧，预计7月铜线缆出口数量增速将有所放缓。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，本周（即7月15日-7月21日）再生铜制杆企业开工率为43.13%（调研企业：15家，产能148万吨/年），较上周上涨了5.46个百分点。 虽本周再生铜原料趋于紧张，但是由于上周尾铜价曾冲上至69500元/吨上方，再生铜原料贸易商出货积极，再生铜杆厂积极备库，本周再生铜原料库存仍可以维持正常生产，且样本中有一家因前几周采购了过量的再生铜原料，开启常年不用的产线，为此本周周度再生铜杆开工率回升。值得关注的是，本周再生铜原料趋于紧张，部分再生铜杆厂的原料库存回到安全线下方，只可满足2-3天的生产。 截至本周五江西地区再生铜杆均价为68100元/吨，对盘面扣减470元/吨，而华东电力用杆对盘面升水615元/吨，精废杆价差为1085元/吨，再生铜杆仍有替代效应存在，但值得关注的是，由于再生铜原料紧张近期再生铜杆对盘面的扣减正逐步缩窄，未来再生铜杆的经济效应或将逐步下降。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月21日讯 本周铜价从69500元/吨以上回落至68700元/吨附近，随后沪期铜一直在68000-69000元/吨之间窄幅波动，为此再生铜原料贸易商依靠低买高卖所盈利的空间有限，叠加铜价从高位回落上周已有大部分再生铜原料释放，本周再生铜原料贸易商库存不足，再生铜原料供给量环比上周明显走弱。近期经调研显示，江西地区票点有所提高，大部分企业的由原来的5.8%提升至6.0%，甚至部分江西地区企业票点高达6.4%，在再生铜原料趋于紧张以及税收成本增加的双重作用下本周周均精废价差为1606元/吨，较上周缩窄190元/吨，但精废价差仍处于优势线上方，仍然有利于再生铜原料的消费。 本周再生铜原料进口仍呈现亏损，为此本周再生铜原料实际成交清淡。本周再生铜原料进口价格与上周一样再生1#铜CIF报价为美精铜12月合约价格扣减10-11美分/磅，再生铜2#铜CIF报价为美精铜12月合约价格扣减21-22美分/磅，美国黄杂铜66.5%-67%LME，固定价格5650-5750美元/吨；98.5铜米CIF报价的LME系数为 95.5%-95.75% 光亮铜CIF报价的LME系数为98%-98.25% LME。

 

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM锌产品历史价格   》点击查看SMM金属产业链数据库  

SMM 7月21日讯： 烈日炎炎似火烧，不知不觉时间已来到了七月下旬。盛夏已至，我们先来回顾一下六月份铝杆市场供需情况，供应端，针对国内重点铝杆企业淡季当中的开工和生产情况，SMM在七月初进行了最新一期调研，关于六月国内铝杆产量和开工率数据，经整理后今日再次发布供读者回顾：SMM本次调研进一步精选了全国各地铝杆企业共86家作为调研样本，主要以华东（山东、江苏）、华北（河南、内蒙古）两大地区居多，其他地区如广西、云贵川等地也均有涉及。 据SMM调研统计，2023年6月（30天）全国铝杆总产量35.27万吨，环比5月（31天）减少了0.41万吨，降幅1.15%。国内6月铝杆开工率为60.67%，5月开工率为61.38%，环比下降0.71%，基本持稳。 据SMM调研了解，目前国内铝杆企业复产及新投产能的落地正在有条不紊地推进当中， 因此SMM预计今年下半年铝杆供应端有进一步提升空间。   从六月的加工费来看，淡季已逾两月，需求相较三四月的消费旺季有所下滑，市场情绪稍显冷淡，据调研部分铝杆厂家已有厂内成品库存积压。六月份铝杆市场显供过于求，铝杆加工费频频下跌，端午节后大户为回笼资金，主动下调加工费促进销量，以缓解现货库存压力。在连续数日下跌后，铝杆加工费整体重心下移明显。山东地区铝杆加工费月内在250-400元/吨之间，月均价在325元/吨附近，环比上月均价下跌158元/吨，且在六月底七月初这段时间，当地大户频频下调报价；内蒙古地区铝杆加工费月内在100-350元/吨之间，月均价在194元/吨附近，环比上月均价下跌195元/吨，是六月份下行幅度最大的地区；河南地区铝杆加工费月内在350-400元/吨之间，月均价在383元/吨附近，环比上月均价下跌106元/吨；广东地区铝杆加工费月内在550-650元/吨之间，月均价在578元/吨附近，环比上月均价下跌107元/吨，现货充足当天即可提货。     在铝杆加工费经历了一波探底行情过后，到了七月下旬，铝杆加工费有抬头迹象。七月中旬以来，铝价以偏强上行为主，下游虽稍显畏高，但刚需情况有所回暖，铝杆企业看涨挺价，本周铝杆加工费出现两次上调。今日铝杆加工费出现不同程度上调，山东1A60普铝杆加工费出厂价300-400元/吨，均价录得350元/吨，上涨50元/吨。河南地区1A60铝杆加工费在300-400元/吨，报350元/吨，持平，内蒙古地区1A60铝杆加工费在200-250元/吨，报225元/吨，上涨25元/吨。华南地区加工费上涨50元/吨，1A60铝杆加工费600-700元/吨，均价录得650元/吨，低价货源相对有限。 据SMM调研，7月上半月下游铝线缆龙头企业开工率为57.8%，较六月均值58.5%和上周的58.2%出现小幅下滑。但整体而言，铝线缆龙头企业开工率在淡季并未受太大影响，基本持稳为主，下游生产情况比较稳定。淡季期间，铝线缆企业整体开工率的小幅下滑或难以避免，而南方地区的整体表现要好于北方地区。 最后SMM针对七月中下旬的铝杆市场的最新情况做个总结： 供应方面： 铝杆供应已基本完全恢复，铝杆企业接单情况不一，厂家随订单排产情况调整加工费。河南部分前期停产企业复产正在进行当中，但面对前期供过于求的铝杆市场，有延缓复产节奏的意愿。大部分在产铝杆厂家货源充足，基本当天或隔天即可排产提货，但部分厂家前段时间出现的成品库存压力有所好转。 需求方面： 铝杆市场正值季节性消费淡季，需求略有下滑符合预期，市场若要恢复到火爆的市场情绪，仍需等待四季度消费旺季的到来。 综合来看， 七月中下旬仍处铝杆市场季节性淡季，国内铝杆下游需求一般，厂家成品库存未完全消化，市场稍显供过于求。近期下游刚需有所回暖，七月中下旬铝杆加工费有抬头迹象，SMM预计未来三季度铝杆加工费将维持区间震荡走势。  

  作为2021年以来的锂电产业链的“超级明星”，碳酸锂价格在过去两年内出现了巨幅波动，曾一度登顶向60万元/吨的价格进发，也曾在23年上半年的需求低谷期中跌落至17万元/吨的位置。同时，恰逢碳酸锂期货上市在即 ，SMM将在本篇对锂产业链概况、资源资源端、冶炼端、需求端、供需格局、签单形式及定价机制方面为读者进行全面梳理。 锂产业链概览： 锂作为原子量最小的金属元素，因为锂的电荷密度很大并且有稳定的氦型双电子层，具有极强的电化学活性，可以与其他材料反应，形成各种化合物，是制造电池材料的绝佳选择。在锂产业链中，上游为锂辉石、锂云母、盐湖卤水等锂矿资源，锂资源经提取后，在各环节分别经加工可制得一次锂盐、二次/多次锂盐、金属锂等多种形式产品。 初级加工阶段的产品主要包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等一次锂盐；进一步加工可制取磷酸铁锂、钴酸锂、六氟磷酸锂、金属锂等二次或多次锂产品。 各种锂产品可广泛应用于 锂电池、陶瓷、玻璃、合金、润滑脂、制冷剂、医药、核工业及光电等新兴领域。   数据来源：SMM 锂资源端： 从锂的资源类型来看，可分为原生料与再生料两条主线。 其中，原生料的锂资源主要赋存于盐湖卤水、锂辉石与锂云母中。再生料则主要通过退役锂电及循环再生的方式获取锂资源。 先从原生料路径出发，整体锂资源储量的分布集中度较高。 据USGS最新公布数据显示，全球锂资源储量共计2,200万吨锂金属当量。其中， 世界锂资源排名前五的国家分别为智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，合计占比达87%，中国储量占比为7%。 对资源类型进行进一步切分，盐湖是目前世界锂资源的主要来源，主要分布于智利、阿根廷、中国等地；锂辉石矿主要分布在澳大利亚、加拿大、美国、中国等地，资源分布集中度较盐湖偏低，是目前实现商业化提锂程度最高的资源类型；锂云母资源储量较小，集中分布于中国江西地区。 从锂资源的产出情况来看，2022年全球锂资源产出总量为84万吨LCE，预期在2023-2026年将实现21%的年复合增长率，在2026年达到256万吨LCE。分国别来看， CR3分别为澳大利亚、智利、中国，合计占比高达86%，集中度较高。 分原料类型来看，辉石未来依然是主导，盐湖作为第二大原料类型，云母仍将作为补充的角色。 值得关注的是，22年后迎来报废潮，产间废料及退役废料的快速增长，以及回收提锂工艺突破，将助推回收提锂量快速增长， 预期2026年再生料将达到8%的锂资源供应占比。   数据来源：SMM 锂冶炼端： 中国是全球范围内锂冶炼产出量最高的国家。分省份看，中国碳酸锂生产区位主要根据资源与冶炼企业分布， 主要生产省份为江西、四川、青海三省。江西是中国最大的锂云母资源分布省份，并且有赣锋锂业等知名冶炼企业产能，通过进口锂辉石生产碳酸锂及氢氧化锂；四川是中国最大的辉石资源分布省份，也是氢氧化锂的生产集中地。青海是中国最大的盐湖卤水提锂省份。     数据来源：SMM 分企业来看，碳酸锂方面， 2022 年总计产量为35万吨，其中CR10的企业占比合计达69%， 生产格局相对集中。 其中产量最大的为江西志存锂业，产出占比达到了9%， 行业尚无绝对垄断龙头出现。   数据来源：SMM 氢氧化锂方面，2022年产出总计为24.3万吨，其中CR10企业占比高达74%，生产格局较碳酸锂更为集中。 企业一共有其中产量最大的企业赣锋锂业产量占比高达24%， 龙头效应较为明显。   数据来源：SMM 锂需求端： 锂的消费需求可划分为锂电行业、传统行业两大板块。随海内外动力及储能市场需求的爆发式增长，拉动锂电需求在锂消费总量中的占比逐年攀升。 据SMM统计，2016-2022年间，锂电领域在碳酸锂的消费占比中分别由 78% 提升至 93% ，氢氧化锂则是由 小于1% 的比例跃升至 接近95%+ 的占比 。分市场来看，锂电行业的总需求主要由动力、储能、消费三大市场共同驱动： 动力市场： 受全球电动化政策、车企转型及市场需求驱动拉动下，动力市场需求在2021-2022年实现爆发式增长， 在锂电需求占比中占绝对主导地位 ，并有望在远期维持稳定提升。 储能市场： 在能源危机、国家政策等因素的作用下，中国、欧洲、美国三大市场共同发力，并将成为 锂电需求的第二大增长点。 消费市场： 整体市场趋于饱和，远期增速预期较低。   数据来源：SMM 总体来看，锂电池的需求量在22年同比增长52%，并在22-26年将以35%的年复合增速稳步提升，将拉动锂电行业在锂需求占比中的进一步提升。 分不同应用来看，储能市场增速最高，动力市场随着全球新能源汽车持续发力，消费市场主要依靠电动两轮车、新型消费品如无人机、电子烟、穿戴式设备等增长，年复合增速仅为8%。 从锂盐的直接消费企业来看，碳酸锂方面，2022年需求总量为51万吨， 消费企业主要集中于磷酸铁锂正极材料企业与中低镍三元正极材料企业中， 下游企业消费集中度较低， 其中CR12占比44%，具有较强的长尾效应，格局较为分散。   数据来源：SMM 氢氧化锂方面来看，2022年消费总量为14万吨，下游消费企业集中度明显高于碳酸锂， CR10 占比87%， 格局较为集中， 未来随着各家三元正极材料企业纷纷推进高镍化，行业集中度预计将会有所下降。   数据来源：SMM 锂资源供需结构： 综合供需来看，实际在2015-2019年间，锂已经完成了一轮周期。2015-2017年, 新能源需求国补刺激下实现快速增长，而锂资源端增速因不及需求，导致供需错配出现；但在2019年国补退坡后，终端需求迅速萎缩，但前期投建锂资源项目已陆续达产，锂正式进入过剩周期。期间有多家矿企宣布破产，行业迎来一轮洗牌。 本轮行业周期于2020年底开启： 2021-2022年： 终端需求快速爆发，与上游锂资源供应形成错配。2021年-2022年部分在上轮过剩周期被叫停的锂矿项目陆续重启，但仍存在较大幅度短缺。同时，此期间也是锂价实现快速拉涨的阶段。 2023-2024年： 复产的项目+新建的绿地项目预期将于2023-2024年间陆续达产，新能源需求增速不及爆发初期，资源过剩程度将于2024年到达顶峰。 2025-2026年： 持续过剩下上游锂资源增速或将放缓，需求端受储能领域带动，过剩将得到有效缓解。 数据来源：SMM     锂盐签单情况及结算机制： 锂盐的签单模式主要有长单、零单两种形式。零单 则可以定义为 灵活性贸易 ，贸易双方不会约定一定周期内的交易产品，数量，计价方式，实现 自主报价 ；其中， 长单 可以进一步拆分为三类： 锁量锁公式：对供应量、结算价格方式进行提前约定， 结算价格将以参考第三方平台的(SMM)月均价为基础，并辅以调整系数，实现随行就市的结算， 灵活度中等。 锁量锁价：对供应量、结算价格均形成提前约定， 且结算价格在未来结算周期中均是固定的。价格一经锁定， 未来将不做修改 /在触发调整机制后，由买卖双方 重新协定固定价，灵活度低。 仅锁量： 只对供应量形成口头/书面协议，但对货物的价格结算方式不做前期约定，灵活度较高。 在2021-2022年间，因价格的大幅波动下，锂盐的签单格局及定价机制也在悄然发生改变。 从签单方式来看， 2022年， 40%企业使用仅锁量的定价机制， 主要是因为锂市场供应紧张，价格高企，上游冶炼企业为保障利润，多采取锁量不锁价的方式；未来来看，随着供需回归理性，买卖双方对于供应及价格稳定性成为主要诉求， 预计长单锁量锁公式比例 （挂钩SMM锂盐价格，实现公式联动 ）增加。 从锂盐的采购方来看， 除材料企业的直接采购外， 锂盐买家增加终端企业（电池、车企、其他金属矿企） 使得整体采购企业类型更加丰富，考虑到新进入玩家多考虑行业长期稳定性及对成熟金属定价熟悉，预计对行业定价机制将产生一定影响， 长单下锁量锁公式的定价模式占比提高。 数据来源：SMM   从全局来看，对锂产业链来说，锂盐的价格更是成为整条产业链的定价枢纽，促进各个产业环节之间的价格及成本实现顺畅的传导。 分环节来看： 锂矿 – 锂盐： 以 锂盐 价格为基准，并通过利润分成的方式对锂矿石进行浮动定价 前驱体 - 正极环节： 锚定 锂盐 及其他金属盐 的价格，并与单耗及折扣系数相乘，实现价格联动更新 正极 – 电芯： 锚定 金属盐 的价格，并与单耗及折扣系数相乘，实现价格联动更新 电芯 – OEM/集成商： 将正极/ 锂盐 （锂盐作为正极中的主要原料之一）的价格拆出来， 其他主材采用一口价的方式， 根据锂盐价格的波动，签署价格补偿机制，实现价格联动结算。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711