》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 周内，美国政府和国会未能就债务上限问题达成一致，市场信用风险急剧飙升，周五晚间美国信用违约掉期报71个基点，为2009年以来的最高水平，市场推测6月可能是美国财政部资金将殆尽，信贷市场或将进一步恶化，海外经济陷入深度衰退的可能性增大。此外，银行流动性风险重燃，市场风险恐慌情绪渐浓。周内第一共和银行公布第一季业绩，上月存款流出额超过预期，达到1,000亿美元，随之第一共和银行股价暴跌，地方性银行受其影响股价下挫，市场恐慌情绪再起，铜等风险资产价格应势下跌。欧元区，欧央行表示欧元区经济今年可能会免遭技术性衰退。临近加息周，能源危机的缓和使得欧元区经济形势正在改善，欧央行仍在分析经济数据，以决定未来的加息幅度。5月欧央行大概率仍会加息，但有可能降低加息幅度，为此欧元对美元的牵制作用将有所减少。国内方面，一季度GDP增长远超预期，主要归功于消费恢复速度较快，但相比于服务业，制造业恢复速度较慢。此外，虽一季度出口数据同比增长超预期，但未来或将难以保持增长趋势，出口走势有较大不确定性。现阶段固定资产投资维持韧性，但工业生产持续偏弱，环比表现弱于季节性。 基本面，供应端铜精矿TC持续上涨，粗铜加工费与上周持平，但需关注的是近几周再生铜原料供给趋于紧张，为此未来粗铜加工费或将下跌，且废铜经济优势的丧失亦会提振精铜消费，总体而言现阶段电解铜供给量增量预期仍然较强。 现货市场，随着价格回落，消费展现出较强韧性，叠加临近五一长假下游补货积极性增强，截止本周五电解铜社会库存较上周五18.35万吨去库2万吨至16.35万吨。据悉本周冶炼厂发货到下游的量明显增多，消费对于价格支撑仍在。 海外注销仓单比重有所下降且海外低库存开始小幅累升，对期铜价格支撑走弱，期待未来比价进一步修复。 综合来看，临近超级加息周，美国以及欧元区都将在中国五一假期后公布利率决议，宏观预期对铜价的影响将增大，尤其美国近期所公布的第一季度GDP数据表明虽经济放缓，但通胀水平仍维持高位，需持续关注假期中美国所公布的4月PMI数据以及美国4月的小非农数据，高频经济数据将进一步指引铜价方向。国内消费在价格大幅下挫情况下表现较为有韧性，对价格有一定支撑。预计下周沪铜主力合约将在66000-67500元/吨，伦铜将运行在8400-8650美元/吨。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 随全球掀起的电动化浪潮及储能市场的崛起，在其中扮演关键角色的锂电池，需求端迎来了爆发式增长。受此需求带动，锂电池企业扩产的版图也在全球范围内铺开，如火如荼地进行着。本篇SMM将对2022-2026年全球锂离子电池的产能分布及扩产规划为大家进行详细梳理。需注意，下文产能归属地将按照基地所在地进行统计。 从总体来看，2022年全球锂离子电池产能已超过2,000GWh，并有望在未来4年内保持33%的年复合增速，在2026年实现超6,300GWh的锂离子电池产能。 从分布情况来看， 亚洲锂电池产能在2022年占绝对主导地位，实现84%的产能占比， 并有望在未来4年内继续维持主导地位。与此同时，作为新能源汽车另外两大消费市场，欧洲与美洲，通过鼓励政策的颁布，推动本土电池产业链建设。考虑其建设周期后， 美洲与欧洲电池产能占比有望在2025-2026年实现显著提升。 数据来源：SMM 分地区增速来看， 2022 年亚洲产能增速最高，达到了77%，其次是美洲与欧洲。与此同时，为刺激本土锂电产业链建设，近年来美国、欧盟相继颁布法案，鼓励电池企业出海欧美。 从未来增速看，考虑欧美产能建设及释放周期，2025年将是其产能释放时间点，当年产能增速将达到峰值。 数据来源：SMM 分国家来看， 2022 年锂离子电池产能CR5的国家分别是中国、美国、波兰、瑞典、韩国，CR5合计占比达到了93%， 产能格局实现了高度集中。 其中， 中国即可占据全球80% 的产能份额。同时，日韩头部电池企业，如LGES、SK及松下等，多数以客户布局为导向，从而优先选择在中国、美国建设产能，在日韩产能布局较少，且在未来鲜有扩产规划。所以 韩国、日本在锂电池产能排名中并未跻身前列，且在2026年韩国或将不在CR5名列之中。 此外，受美国IRA法案及欧洲《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》提案的影响，进一步加速其本土锂电产业链建设，吸引电池企业出海欧美建设产能。 受此影响，预期2026年美国、德国等国占比将实现提升。 数据来源：SMM 对各区域锂电池产能进行国别拆解， 亚洲方面，中国处于绝对主导地位，且未来扩产布局仍将以中国为核心，占比有望从2022年的95%进一步提升至97%。 与此同时，为与其他资源优势形成协同，如镍、钴等，部分电池企业，如LG，亦将扩展版图延伸至印尼等地。 数据来源：SMM 美洲方面， 美国几乎占据全部产能份额，但后续随LG、stromvolt、Lion Electric等企业的扩产规划陆续落地，加拿大的锂电池产能份额或将在2026年提升至6%。 数据来源：SMM 欧洲方面， 与其他地区相比，其产能格局更加分散，且进入2026年后该格局的集中度将会进一步降低。 分国家来看，因优越的地理位置，众多车企总部坐落所带来的客户集群效应，作为汽车制造工业强国的德国将在2026年一跃成为锂电池产能布局最多的国家，占比或将达到31%。 其中，CATL、特斯拉、蜂巢能源、SAFT、Northvolt等均在德国有大规模的产能建设规划。 数据来源：SMM         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 孙贤珏 021-51666757 周致丞021-51666711

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 4月28日讯： 截至本周五， SMM氧化铝地区加权指数 2,895元/吨，较上周五下跌3元/吨。其中山东地区报2,880-2,930元/吨，较上周五报平；河南地区报2,940-2,980元/吨，较上周五报平；山西地区报2,880-2,940元/吨，较上周五下跌10元/吨；广西地区报2,780-2,810元/吨，较上周五下跌5元/吨；贵州地区报2,800-2,870元/吨，较上周五下跌5元/吨；鲅鱼圈地区报3,000-3,100元/吨。 海外市场：本周西澳FOB氧化铝价格为353美元/吨，较上周五报平，本周海运费维持在25.7美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约3,043元/吨左右，高于国内氧化铝价格148元/吨，进口窗口始自1月18日起始终处于关闭状态。 国内市场：本周河南地区未闻成交，山西成交价格跌破2,900元/吨，依旧以刚需采购为主。北方市场具体成交两笔，其中一笔以2,880元/吨的价格成交1万吨，从山西发往新疆方向，另外一笔以2,870元/吨的价格成交1.5万吨，从山西发往青海方向。西南地区，本周黔桂地区未闻成交，重庆地区的成交价格集中在2,880-2,900元/吨，本周共成交1万吨，从重庆发往西北方向。据SMM调研，4月国内氧化铝停产和扩产同步进行，运行产能初值为7,996.6万吨，较之3月抬升2.2%。停产方面，内蒙一家氧化铝厂因为诸多原因自4月出开始逐步落实停产计划，后续复产时间未知。新投方面，河北文丰四期120万吨、鲁北化工二期100万吨开始逐一加入市场竞争，基本面的过剩压力将长期压制氧化铝的价格。 整体而言：目前铝土矿的价格持稳，烧碱价格维持弱势，虽然氧化铝价格呈下行趋势，但整体成本重心亦有所下移，在尚有一定利润的前提下，山西地区氧化铝厂复工复产的积极性增加，整体供应端的过剩压力有所加大，持货商低价抛售的意愿有所加强。下游电解铝企业保持按需采购的节奏，且近期压价意愿未有减弱迹象，市场氛围依旧偏向买方。综上，短期氧化铝价格依旧在下行通道之中。 图1. 国内主流地区氧化铝价格走势 来源：SMM 》点击查看SMM铝产业链数据库

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月28日讯 周内铜价大幅下挫，再生铜原料供应商捂货惜售情绪浓厚，再生铜原料供给急速减少，甚至出现“一货难求”的景象，叠加大部分再生铜杆厂五一假期期间生产不停，为此节前再生铜原料边际需求量增加，加剧了本周再生铜原料供给紧张的态势。本周精废价差持续缩窄由上周五1874元/吨缩窄至本周五1168元/吨，周中甚至缩窄至675元/吨，处于优势线下方区域，抑制再生铜原料消费。本周粗铜加工费维持上周五水平，再生铜原料供应紧张形势传导至粗铜以及阳极板生产端仍需要一段时间，若再生铜原料紧张态势持续，未来两周粗铜加工费将下调。随着终端房地产逐步回暖，民用电线电缆需求正逐步释放，再生铜杆新增订单企稳，为此未来再生铜流入加工端的比重将逐步增加。 本周再生1#铜CIF报价为美精铜9月合约价格扣减9-10美分/磅，再生铜2#铜CIF报价为美精铜9月合约价格扣减21-22美分/磅，美国黄杂铜67.5%-68.5%LME，固定价格5800-5850美元/吨；98.5铜米CIF报价的LME系数为 95.75%-96% 光亮铜CIF报价的LME系数为97.75%-98.75% LME。 

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月27日讯 今日1#电解铜现货对当月2305合约报于升水20~升水50元/吨，均价报于升水35元/吨，较上一交易日持平。早盘沪期铜2305合约从67000元/吨附近一路跌至66420元/吨，随后重心略微反弹至66600元/吨附近，上午收于66670元/吨。沪期铜2305合约与2306合约月差拉大至BACK170~BACK190元/吨。 广东地区1#光亮铜报价62100元/吨~62300元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，精废价差为675元/吨，精废价差较上交易日缩窄了628元/吨，仍处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价66800-66900元/吨，较上交易日下跌700元/吨，今日再生铜杆价格对盘面升水180元/吨，精废杆价差为400元/吨，精废价差持续缩窄，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没。据了解，今日再生铜杆因经济效益隐没，成交较为清淡。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月26日讯 今日SMM1#电解铜现货对当月2305合约报于升水20~升水50元/吨，均价报于升水35元/吨，较上一交易日上涨35元/吨。隔夜沪期铜2305合约跳空低开，探底66880元/吨，上午交易时段部分空头平仓，期间回至67500元/吨上方，上午收于67510元/吨。沪期铜2305合约与2306合约月差从盘初BACK160-BACK180元/吨附近，随后收敛至BACK140~BACK160元/吨。 广东地区1#光亮铜报价62300元/吨~62500元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，精废价差为1303元/吨，精废价差较上交易日缩窄了204元/吨，仍处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价67500-67600元/吨，较上交易日下跌500元/吨，今日再生铜杆价格对盘面升水40元/吨，本年度再生铜杆首次升水，今日精废杆价差为540元/吨，精废价差持续缩窄，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没。据了解，今日再生铜杆因经济效益隐没，成交较为清淡。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月25日讯 今日1#电解铜现货对当月2305合约报于贴水20~升水20元/吨，均价报于平水价格，较上一交易日下跌10元/吨。沪期铜2305合约于早盘盘初触高68470元/吨，随后多头持续减仓致盘面下探68180元/吨，上午十一时后盘面重心略微回至68230元/吨附近，上午收于68280元/吨。沪期铜2305合约与2306合约月差从盘初BACK110元/吨附近，拉大至BACK130~BACK140元/吨。 广东地区1#光亮铜报价62800元/吨~63000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差为1507元/吨，精废价差持续缩窄，仍处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区今日再生铜杆主流报价68000-68100元/吨，较上交易日下跌50元/吨，今日再生铜杆价格对盘面扣减230元/吨，较上交易日缩窄了260元/吨，今日精废杆价差为775元/吨，精废价差持续缩窄，处于优势线下方，再生铜杆替代效益隐没。

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