》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月1日讯 今日1#电解铜现货对当月2308合约报于升水80~升水130元/吨，均价报于升水105元/吨，较上一交易日减少75元/吨。隔夜沪期铜2308合约跳空高开，直接站上70000元/吨关口上方，日内盘面从70600元/吨陆续走高至71000元/吨上方，随后回吐部分涨幅，但仍运行于日均线上方，上午收于70780元/吨。沪铜2308合约进口亏损再次扩大至700元/吨，隔月BACK月差先抑后扬，低位探至BACK80元/吨，临近收盘时再次回到140元/吨。 昨晚会议再次强调要优化房地产政策，根据不同需求，不同城市推出有利于房地产市场发展平稳发展的举措，宏观利好再次掀起宏观情绪，铜价稳站70000元/吨，今日11：30沪铜期货收盘价为70780元/吨，较上交易日上涨1220元/吨，为此今日再生铜原料价格跟涨。今天广东光亮铜价格为64700-64900元/吨，较上一交易日上涨700元/吨，今日精废价差为1949元/吨，较上一交易日大幅扩大，利于再生铜原料的使用，今日铜价接近年内高点，为此再生铜原料供应商积极出货，市场上边际供给量有所上升，精废价差大幅扩大。今日不含税光亮铜集中成交在64700元和64800元。含税光亮铜成交集中在对电解铜现货扣减1700元/吨-1800元/吨之间。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月31日讯 今日1#电解铜现货对当月2308合约下月票报升水140~升水220元/吨，整体重心较上一交易日上涨20元/吨。日内，SHFE2308合约呈现冲高回落态势，高位触及69850元/吨，在第二交易时段围绕于69560元/吨上下窄幅波动，隔月BACK月差主要运行于60~130元/吨，亦较上一交易日上扩20元/吨左右。 受美国PCE数据超预期降温的影响，市场对于美联储年内再次加息的预期有所降低，甚至开始交易明年降息的预期，美元指数有走弱的倾向，与此同时中国官方PMI持续回升，宏观情绪向好，期铜盘面价格持续上涨，今日11：30沪铜期货收盘价为69560元/吨，较上交易日上涨590元/吨，为此今日再生铜原料价格跟涨。今天广东光亮铜价格为64000-64200元/吨，较上一交易日上涨500元/吨，今日精废价差为1548.51元/吨，较上一交易日小幅扩大，精废价差持续处在优势线上方区域，为此有利于再生铜原料消费。虽本日再生铜原料价格仍处于精废价差上方，但是由于绝对价格较高，为此下游购买积极性较低。

》查看SMM锌产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM锌产品历史价格   》点击查看SMM金属产业链数据库  

 

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 近日，中央政治局会议召开重新定调楼市，提出适时调整优化房地产政策、“棚改2.0”等的利好消息，虽短期内快速带动了地产股的集体走强，但当前地产及建筑企业的实际经营状况如何？SMM近期对地产建筑类企业进行调研了解，部分企业实际经营状况如下： 企业A：本月公司经营资金出现问题，资金周转不开，加上近期经济萧条，业主回款慢，付款计划大部分被取消。7月无新项目开工，因为工程整体期限较长，没办法消化太多项目。 企业B： 7月生产方面都正常，没有接到新订单，这个情况已经持续一段时间了，前期完工的项目还有些没付全款的，资金压力有点大。 企业C：本月没有新开楼盘，还是在赶工交付中。资金及人员这块比较稳定，听说了地产利好政策，认为下半年没那么快好转，行业压力很大。  企业D：7月没有新签项目，最近的施工量是降低的，主要是因为杭州亚运会影响了周边项目。目前资金比较正常，每个月工程款项都能按时拨付。 企业E：没有新项目。在建项目回款有问题，都是不好收款，甚至已影响员工工资发放。 数据来源：国家统计局 整体来看，当前多家地产建筑类企业面临资金问题，自身经营资金无法周转是企业最大的担忧之一；在新订单方面，企业7月的新增订单数量较少；而从电线电缆企业来看，企业面对地产建筑类订单十分谨慎，绝大部分企业仅接受现款结算订单；而从近期地产类订单表现来看，长期的地产利好政策使地产项目竣工有所好转，部分企业表示其地产类订单略有好转，但多数企业仍表示，其民用类订单仍表现一般。近期地产利好政策陆续出台，为地产企业和电线电缆企业的下半年发展提供了信心，后续SMM将持续关注政策利好的传导。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 2023年上半年，我国光伏行业交出了一份靓丽的成绩单。根据国家能源局数据，1-6月我国太阳能新增装机78.42GW，同比增长154%；截至6月底累计装机达4.7亿千瓦，正式成为给我国第二大电源装机，仅次于煤电。相关电线电缆企业订单如何？让SMM带您了解。 数据来源：国家能源局 据SMM了解当前企业光伏类订单充足 预计下半年仍将延续此态势 据SMM调研了解，在当前我国经济内需不足、房地产市场缓慢复苏的大背景下，多数生产民用线缆的企业订单量并不理想，尤其是中小型企业感受到的压力更加明显，多家企业向SMM反馈当前订单量较往年同期有所下降；而反观订单主要来自于光伏行业的企业，多数企业可维持连续生产的状态，其订单量较为充足；当前电线电缆企业因下游行业需求情况不同其订单量差异显著。近日中国光伏协会也调高了今年中国光伏新增装机的预测，由95-120GW上调至120-140GW，由此可见，光伏行业的发展空间巨大、前景广阔，给相关电线电缆企业提供了充足信心。据SMM了解，光伏系统中的铜主要应用于光伏板背后的连接线、逆变器以及并网传输电缆中，当前光伏装机的铜单耗为3-4.3吨/MW。    行业竞争已非常激烈 “铝代铜”成为发展趋势？  据SMM了解，虽光伏行业发展迅速，有较大的需求空间，但因电线电缆企业快速涌入、布局生产导致当前行业竞争已非常激烈。另外，SMM还了解到当前行业中“铝合金芯”的应用也逐渐增多，应用铝合金芯可降低建设成本，减小投资风险，光伏系统中铜单耗或将逐渐呈现下降趋势；而铜芯经久耐用，可靠性高，实际应用时可根据应用场景不同而做出选择。 》查看SMM金属产业链数据库    

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM调研数据显示，本周（即7月22日-7月28日）再生铜制杆企业开工率为40.20%（调研企业：15家，产能148万吨/年），较上周下降了2.93个百分点。供给端，由于铜价窄幅波动，再生铜原料供应商盈利有限，为此本周再生铜原料供给显现紧张状态，再生铜杆厂补再生铜原料不易，据SMM调研了解，大部分再生铜杆厂原料库存已处在安全库存下方，甚至有些再生铜杆厂只能勉强维持连续生产。消费端，下游消费并未有明显改善，下游电线电缆厂对现阶段铜价表现畏高，为此购买积极较低，但值得关注的是，再生铜杆贸易商在高铜价下有足够的套利机会，为此积极买货，叠加再生铜杆现货开工率下降，为此再生铜杆呈现现货供给紧张的状态。 截至本周五江西再生铜杆的均价为68600元/吨，对盘面扣减为370元/吨，而华东电力用杆对盘面升水670元/吨，精废杆价差为1040元/吨，较上周小幅缩窄，逼近优势线。由于再生铜杆的绝对价格较高，为此本周再生铜杆与下游新增成交较少。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周铜价先扬后抑。周内，中共中央政局会议指出短期经济运行仍面临新的困难和挑战，内忧外患并存，内部主要是国内需求不足，重点领域风险隐患比较多，外部环境同样复杂严峻。但是从长期来看，我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。为充分释放内需，推动消费，首次针对房地产产业提出要适应供需关系变化，适时调整优化房地产政策，盘活各类闲置房产，城中村改造成为新的发展方向。为此本周周初市场信心迅速被提振，沪期铜主力合约再度上冲。此外，周内美联储如期加息25bp后，鲍威尔释放明年可能会降息的信息，市场预期交易先行，美元指数回落，助沪铜主力合约持续在高位震荡。周尾欧元区，欧央行如期加息25bp，随后在新闻发布会上表明未来可能暂停加息，欧元兑美元的牵制作用降低，与此同时，美国所公布的第二季度国内生产总值增速高于预期，为此美元指数止跌回升。周尾日本央行周内公布调整收益率曲线（YCC）控制决议，日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期，日元快速跳水，美元指数飙升，铜价持续承压。基本面，社会主流铜库存呈现小幅去库，主因入进口货源较少，入库货有限。总体来看，本周铜价运行重心较上周有所提高，下游终端消费在此高铜价下表示畏高，为此只以刚需补库为主。 综合来看，本周铜价仍受宏观情绪影响较大，国内再次释放宏观利好，特别是在于房地产方面的宏观利好使得铜价持续回升。此外，市场对于美联储降息预期交易先行，导致美元回落，直指100关口。由于现阶段国内利好房地产只停留在消息层面，距离政策颁布、实施以及见效仍需一段时间，为此警惕宏观利好情绪褪去后，铜价高位持续回落。本周五所公布的美国PCE物价指数不及预期，美国经济降温的趋势或已成为定局，美元指数持续回落，对铜价的压制作用降低，但仍需关注高铜价下下游购买能力。预计下周沪铜主力合约在68000-69500元/吨之间运行，伦铜将在8350-8700美元/吨之间运行。现货市场，预计下周现货升贴水先扬后抑。月末票据需求或将拉涨升贴水，随之进入8月消费淡季，现货升贴水预计再次回落。预计下周现货升贴水将为升水60-升水220元/吨。

7月28日讯： 新能源汽车 最近新能源汽车虽受到燃油车降低和新能源购车补贴退坡的影响，但全球新能源汽车销量依旧保持微增的状态。随着时间的推移，新能源汽车的渗透率会进一步加深，尤其是中国市场预计渗透率将从2021的5%增长到2023年的26%。   图1： 全球新能源汽车销售总量与渗透率 然而从电池的角度来看，局势并不是十分乐观。因新能源汽车对三元正极材料需求旺盛，但材料上游供给端乏力，导致2021-2022年镍、钴价价格上涨显著，以至于三元电池制造成本几乎翻倍，下游应用厂家难承担利润被大幅度压缩甚至为负，故厂家不得不减少对三元电池的需求。同时因镍、钴价格上涨，厂家将磷酸铁锂视作替代品，以至磷酸铁锂的需求和终端应用占比上升。我们认为2023年磷酸铁锂依旧将在终端应用保持较高的占有率，但随着镍、钴供给端产能释放，和远期价格随时间逐渐回调以及目前市场对电池高能量密度的追求，三元电池的终端市场占比将逐渐提升   锂供应分析 锂价格 锂的价格从2021年至今经历较大的波动，2022年价格最高达69万元/吨。直到2023年4月锂的价格下调触底，相比高点的价格业经历较大回调波动，究其原因是：1）一方面因不同锂产品的制造企业因对下游电芯企业感知力度不同，故不同锂产品价格波动有所不同。例如磷酸铁锂企业因链路到下游电芯企业较短，能及时随下游订单减少而减少采购避免高库存，所以 2022年11月磷酸铁锂价格就开始回调；然而碳酸锂生产企业链路到下游电芯企业较长，故对于下游订单减少的感知较弱，故整体碳酸锂的价格仍维持在较高点位。2）另一方面由于锂行业中需要备1-2月库存，一般在剩一周余量用量才开始采购，导致短周期内价格来回较大的波动 锂供应情况 从原料来看，锂的供应主要来自三种：锂辉石、锂云母和盐湖。其中碳酸锂的主要制备是采用锂辉石，而锂辉石的供给严重依赖主要海外，故矿上溢价能力较强。较强的溢价能力带给上游矿端企业较高的利润，但对于下游碳酸锂生产厂家来说无论碳酸锂的价格如何变动，矿石的价格相对波动远小于碳酸锂，导致碳酸锂价格上行，其利润率上升空间有限；价格下行，其利润率易出现断崖式滑落。值得关注的是从长期锂辉石的供应情况来看，整体锂辉石供应量会保持增长趋势，并且后期会有更多国家和地区加大开采提高供给量。相比2022年全球锂辉石供给其中有84%来自澳大利亚，这种近乎垄断的供给进一步会加强上游矿端的溢价权，从长远来看对整个产业链的健康发展是不利的。然而随着全球范围内资源开发进程推进，未来扩建资源已不仅局限于澳洲、巴西等传统锂辉石产地了，欧美、非洲等地也有众多项目在此期间集中落地，加拿大、刚果金这类地区的供应量将明显提升。预计2025年锂辉石产量为71.3万吨，其中澳大利亚供给占比下降到54%，剩余主要供给来自加拿大、美国、巴西和中国。可以预见未来上游矿端的溢价权得到削弱，上游原料和碳酸锂的价格相关性和联动性增强，锂辉石和碳酸锂价格的相对波动性减弱，更有益于下游生产厂家购买和做出生产规划    图2： 全球2022年锂辉石产能及占比   图3： 全球2025E年锂辉石产能及占比 锰供应分析 锰酸锂 锰酸锂的产量在2023年5-6月产能达到新高，约有14,000吨的产量水平，其中大部分企业产量都有明显的增加，少部分企业更是出现产量翻倍。然而二氧化锰在2022Q1维持较高产量水平，随后整体产量逐渐下滑，直到2023年Q2锰酸锂高产时，二氧化锰的整体产量也无太大波动。另外二氧化锰产量中，仍以碱锰型和碳锌型为主，锰酸锂型占比较低   图4： 中国2020-2023Q2锂辉石产能及占比 图5： 中国2020-2023Q2二氧化锰产能及各类型占比 硫酸锰 硫酸锰的主要用于三元前驱体，因此较易受到三元正极排产影响。从月度数据来看，硫酸锰整体产量增长较快，2022年都维持较高产量水平几乎都维持在20,000吨以上。因2022年碳酸锂价格过高，故整体三元正极排产降低，三元前驱体需求下降，间接导致硫酸锰产量降低   镍供应分析 镍需求 未来高镍三元将成为主要技术路线，2021年前5系和6系三元占比最高。2022年开始，锂盐价格的上行以及高能量密度需求的提升，导致包括8系和9系在内的高镍三元前驱的占比持续提高，整体对镍的需求也将持续提高。预计电池对内的需求会从396千吨提升到909千吨，CAGR 7.6%   图6： 中国2019-2026E原生镍需求 硫酸镍 由于新能源板块的带动，未来全球硫酸镍产能及产量将处于急速扩张的状态。其中2022年三元产线的快速扩产以及纯镍的极端行情导致了硫酸镍处于供给小于需求的状态，导致硫酸镍价格猛涨，价格去度达到4.2万。故部分企业为满足自身三元产线的需求，开始建造自己的硫酸镍产线，故预计2023年硫酸镍产能和产量将引来大幅增长   》点击查看SMM新能源产业链数据库 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM7月28日讯 本周铜价再度冲高，随后一直维持窄幅波动。虽本周铜价处于高位，再生铜原料贸易商出货积极性尚可，但由于铜价已维持窄幅波动已有一段时间，再生铜原料贸易商盈利空间有限，补货速度较慢，为此市场上可流通的再生铜原料供给量较上周有所减少，呈现出高铜价，精废价差缩窄的现象。 本周周均广东不含税光亮铜价格为63520元/吨，较上周上涨420元/吨，本周周均精废价差为1487元/吨，较上周缩窄120元/吨。可流通的再生铜原料量边际走低使得周均精废价差有所缩窄。 本周再生1#铜CIF报价为美精铜12月合约价格扣减11-12美分/磅，再生铜2#铜CIF报价为美精铜12月合约价格扣减22-23美分/磅，美国黄杂铜66.5%-67%LME，固定价格5700-5800美元/吨；98.5铜米CIF报价的LME系数为 95.25%-95.5% 光亮铜CIF报价的LME系数为97.75%-98% LME。