8.21 SMM铝晨会纪要   盘面： 沪铝主力合约8月 20日夜盘开盘23500 元 / 吨，最高 23615 元 / 吨，最低 23465 元 / 吨，收盘 23520 元 / 吨，较前收下跌0.32%。受外盘破位下行拖累，盘面再度走弱，价格运行于全部均线下方。时段成交量萎缩，持仓小幅回落，以多头减仓离场为主。技术面 4 小时 MACD 死叉延续，绿柱维持高位，空头动能释放。 8月20日伦铝开盘3234.5 美元 / 吨，最高 3234.5 美元 / 吨，最低 3177.5 美元 / 吨，收盘 3185.5 美元 / 吨，较前收下跌1.62%。前一日探底修复行情未能延续，盘面再度单边下行，价格跌破全部短期均线。当日持仓增加，空头增仓明显，空头资金重新主导盘面。技术面日线 MACD 确认死叉，绿柱出现，空头动能释放。 宏观面： 据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为63.8%，累计加息25个基点的概率为36.2%。美联储到10月维持利率不变的概率为51.8%，累计加息25个基点的概率为41.4%，累计加息50个基点的概率为6.8%。美联储戴利表示，长期收益率上升是一个全球性问题，削弱了其对美联储政策信号的指示作用，认为美联储的信誉没有风险。短期收益率显示市场理解美联储的反应机制，而且美联储政策处于良好状态，没有看到需要提前加息的证据。预计通胀冲击将逐渐消退，所以他对美联储7月维持利率不变“非常支持”。 基本面： 供应端，本周国内电解铝周度产量持稳，铝水比例小幅回落0.02个百分点；海外方面，受新投及复产带动，日均产量预计持续回升。需求端，传统消费淡季临近尾声，但旺季备货预期未能兑现，下游加工板块开工率整体承压；受美国硅基产品关税影响，市场反馈部分光伏型材企业订单有回暖迹象，但光伏型材开工情况整体并无明显起色。库存端，铝锭社会库存去库趋势延续。 原铝市场： 今日沪铝盘面较昨日同一时段走势相近，今日无锡呈现去库，消费情绪较昨日明显好转，现货贴水收窄。今日成交在09-20元/吨~09-0元/吨附近。今日华东市场出货情绪指数3.20，环比下降0.01；采购情绪指3.16，环比上升0.04。 今日期铝盘面小幅调整，中原市场交投氛围维持清淡。盘面价格趋稳停止大幅下挫，但下游加工企业接货观望情绪不减，仅部分头部企业维持小幅少量补库，且持货商挺价意愿较明显，市场报价走低趋势不强。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝09合约贴水70-90元/吨之间。今日中原市场出货情绪指数3.10，环比下降0.01；采购情绪指数为2.90，环比无变化。今日盘面延续跌势，华南现货稳中向好。绝对价累计跌幅已相当可观、明显跌穿月均线，叠加库存仍在稳定去化且单日降幅可观，双重利好令持货方普遍惜售心态更趋浓厚，调价让利举动几乎绝迹，主流报价升水0~+10元/吨、重心稳步抬升，流通端明显收紧。需求端，下游趁低持续加码补库、为需求面夯实底部支撑；流通货源本就有限，贸易商一度试图压价承接却难觅低价票源，最终不得不转向积极吸纳非升水货源，甚至对小幅升水亦照单全收。供需格局趋紧，整体成交反馈良好。现货成交价集中在沪铝2609合约升水75元/吨至115元/吨。 再生铝原料：今日SMM A00现货铝价收报23670元/吨，环比前一交易日再度下调230元/吨，国内废铝市场价格整体跟跌，部分昨日观望地区今日补齐跌势。原铝价格持续走高背景下，废铝波动幅度相对有限，价格传导机制受阻，但近日原铝回调的情况下，废铝的抗跌性为精废价差缩窄提供机会，8月20日佛山型材铝精废价差为2360元/吨，破碎生铝精废价差为1150元/吨。进出口方面，据SMM海关数据显示，2026年7月国内废铝进口合计约11.96万吨，较6月的13.3万吨环比继续下滑， 这主要受前期海内外价差倒挂及船期滞后影响，海外优质废料补充维持低位。受阿联酋废铝出口禁令及欧盟加征关税政策影响，欧洲及中东货源收缩效应持续显现，东南亚作为主要补充来源的地位进一步巩固。 预计下周废铝市场将延续需求压制、成本托底的窄幅震荡格局。 当前处于传统淡季尾声，下游终端订单难有实质性爆发，利废企业延续按需采购策略，采购氛围谨慎，且旺季前置效应暂不显著，企业后续订单接入尚需观望。破碎生铝（水价）主流运行区间预计围绕在19900-20700元/吨之间运行。 再生铝合金： 现货方面：今日ADC12市场报价整体维持稳定，SMM ADC12价格较前一日持稳于23900元/吨。盘面及废铝成本端波动有限，同时铝价跌幅有所收窄，成本端对现货价格的支撑仍在，市场进一步下调的动力不足。不过当前终端需求仍偏弱，下游采购以刚需为主，市场整体成交缺乏明显改善，因此企业普遍以稳价观望为主，短期ADC12价格预计延续震荡运行，后续仍需关注铝价走势及需求端变化。 综合展望： 宏观情绪反复，频繁扰动海内外铝价；基本面上，铝锭库存仍延续去库趋势，为铝价提供底部支撑；但内外比价修复，随着在手订单消化，出口需求预计逐步走弱，国内终端内需表现一般，市场对于旺季需求表示存在一定担忧，短期铝价预计偏弱震荡运行为主。   【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7817元，1欧元对人民币7.8906元，100日元对人民币4.2516元，1港元对人民币0.86466元，1英镑对人民币9.2101元，1澳大利亚元对人民币4.8058元，1新西兰元对人民币4.0180元，1新加坡元对人民币5.3115元，1瑞士法郎对人民币8.4479元，1加拿大元对人民币4.8966元，人民币1元对1.1917澳门元，人民币1元对0.59817林吉特，人民币1元对12.3275俄罗斯卢布，人民币1元对2.3848南非兰特，人民币1元对206.20韩元，人民币1元对0.54424阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55637沙特里亚尔，人民币1元对46.1306匈牙利福林，人民币1元对0.54629波兰兹罗提，人民币1元对0.9474丹麦克朗，人民币1元对1.4046瑞典克朗，人民币1元对1.3851挪威克朗，人民币1元对7.11112土耳其里拉，人民币1元对2.5049墨西哥比索，人民币1元对4.8716泰铢。 》2026年8月21日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                     据海关总署最新数据显示，2026年7月我国再生铜原料进口市场延续回暖态势，进口量同环比双双走高。当月国内进口铜废料及碎料21.91万实物吨，环比小幅增长3.89%，同比增长15.29%，延续了6月的增长趋势。 1-7月国内再生铜原料累计进口量达146.06万实物吨，累计同比增长9.37%，整体进口市场稳中向好。 （海关编码：74040000）        从进口货源结构来看，7月我国再生铜原料进口来源格局保持稳定， 头部货源国依旧以泰国、日本、韩国为主，占据国内进口核心份额 。与此同时，欧洲多国货源迎来爆发式增量，打破前期东南亚、中东主导的供应格局，进口多元化趋势进一步凸显，国内再生铜原料进口渠道持续拓宽。         泰国 ：7月自泰国进口再生铜原料3.67万实物吨，占当月总进口量 16.76%，同比上涨 6.83%，环比小幅回落 1.56%。泰国依旧是国内再生铜原料第一大来源国，货源整体供应稳定，持续为国内市场提供核心原料支撑。         日本 ：7月自日本进口3.52万实物吨，占比16.06%，同比下滑2.63%，环比回落2.55%，虽然同环比小幅走弱，但进口基数仍维持高位，依旧是国内重要的再生铜原料供应地。        韩国 ：7月自韩国进口1.22万实物吨，占比5.55%，同比增长22.09%，环比下降9.60%，连续多月保持同比正增长，货源增量贡献保持稳定。        欧洲区域成为本月进口最大亮点，多国货源爆发增长。 西班牙进口1.19万实物吨，同比大增110.05%；英国进口1.06万实物吨，同比上涨15.00%；加拿大进口0.98万实物吨，同比增长56.27%，欧洲货源大幅放量，有效补充国内原料供给。        其他区域来看，中国台湾地区进口8615吨，同比增长47.49%；沙特阿拉伯进口7168 吨，同比下滑12.95%，环比有所回落。中东部分小众国家环比波动剧烈，也门、阿联酋等国家环比大起大落，整体基数偏小，对总量影响有限。        国内合规原料刚性采购需求持续释放。国内带票合规再生铜原料流通依旧偏紧，内贸原料价格高位。 下游再生铜杆、铜棒、再生铜冶炼等企业出于环保及税务合规考量，对具备完整报关票据的进口再生铜原料保持刚性采购，支撑7月进口维持高位。海外主要供应国出货节奏修复，欧洲新增货源落地，进一步托举进口数据。        但行业核心约束尚未解除，“高原料成本、弱终端消费” 格局延续，制约进口大幅扩张。LME 铜价高位震荡，海外贸易商挺价，进口盈利空间有限，贸易商多以按需采购为主； SMM 预计，8‑9月再生铜原料进口依旧维持高位震荡，难以出现持续性大幅冲高。 国内合规再生铜原料结构性缺口短期难以改善，冶炼刚需持续；欧洲、东南亚、中东多元化货源持续释放，进口量大幅回落概率不高。（以下附7月再生铜原料进口分国别数据）

【前7月中国汽车出口614万辆，车百会：不扎堆、不内卷，不在同一市场打恶性价格战】 “我们过去可能习惯单打独斗，但现在要协同出海。协同出海应当成为一项硬约束，而不只是倡导。企业出海不应在同一市场扎堆发展，避免造成中国企业价值内耗与贬值，更不能在同一区域开展恶性竞争。这是各家企业需要共同承担的责任，要把这份责任转化为约束。”8月20日，车百会研究院理事长、车百国际首席专家张永伟在2026新能源汽车全球合作发展论坛上表示。 【中国汽车流通协会：预计8月份全月乘用车终端销量达160万辆】 中国汽车流通协会发布2026年8月乘用车市场半月报。8月车市进入淡季向旺季过渡的运行区间，上旬高温天气短期抑制市场活跃度，下旬气温逐渐回落，叠加多重利好集中释放，市场韧性将开始显现。经销商三季度冲量、818购车节、多地优化购车补贴、成都车展及区域秋季车展、暑期购车需求形成多重支撑，有效缓解消费者观望情绪，带动客流、订单、成交同步修复，整体呈现弱中向好的运行态势。综上因素，预计8月份全月乘用车终端销量达160万辆。 【亿纬锂能：目前储能订单充足 在手订单已超过现有产能】 亿纬锂能近日在电话会议中表示，公司目前储能订单充足，在手订单已超过现有产能，预计明年储能出货量将大幅增长，增速主要取决于产能释放节奏。区域方面，今年海外占比也会提升，主要受益于海外国际客户放量。公司储能板块的增长主要集中在电力储能、构网型储能以及AIDC等新兴领域。(金十数据APP) 【商务部消费促进司负责人谈2026年7月我国消费市场情况】 今年以来，我国消费市场保持向新向优发展态势，市场规模稳步扩大、发展质量不断提升。1-7月，社会消费商品和服务零售总额同比（下同）增长2.6%；社会消费品零售总额28.77万亿元，增长1.2%，其中除汽车以外的消费品零售额增长2.7%。(金十数据APP) 【宁德时代与舍弗勒签署合作备忘录 共同打造欧洲本土化电控方案】 据宁德时代消息，近日，宁德时代与专注驱动技术的科技公司舍弗勒（Schaeffler）签署合作备忘录。双方将在电池管理系统（BMS）与多合一能量仓等方向开展战略合作，共同打造适配欧洲车企需求的本土化电控解决方案，推动欧洲新能源转型。（华尔街见闻） 【蔚蓝锂芯：公司印尼锂电池项目正常推进中】 8月20日，蔚蓝锂芯在互动平台回答投资者提问时表示，公司印尼锂电池项目正常推进中，公司海外投资项目还需要国家商务、发改、外管等部门的备案/审批，后续进展请关注公司信息披露。 相关阅读： 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡下跌，下游谨慎刚需采购 【SMM分析】三元正极价格仍存下行空间 【SMM分析】2026年7月六氟磷酸锂出口量环比上涨约19.9% 【SMM分析】7月人造石墨出口呈现量价齐升态势 【SMM分析】原料系数持续承压，前驱体价格下滑 【SMM分析】2026年7月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比上涨48% 【SMM分析】7月鳞片石墨出口环比增长46% 对美出口领涨 【SMM分析】Chariot签署尼日利亚锂项目条款书，DSO定价挂钩SMM电池级碳酸锂 ——合作方全额出资，试采上限24万吨直运矿石 【SMM分析】7月中国硫磺硫酸进出口数据 深安锂能兴智造基地启航 产学研新势力固态电池布局【SMM分析】 深安锂能兴智造基地启航 产学研新势力固态电池布局【SMM分析】 摩洛哥磷化工产业分析 资源禀赋、出口格局与产能扩张【SMM分析】 【SMM分析】新能源渗透率首破50%：7月车市的"分水岭"时刻 固态电池产业化三箭齐发 材料端筑基储能端拓路电芯端攻坚【SMM分析】 【SMM分析】锂电消费税来了，谁买单？ 固态电池产业化加速 产业链业绩冰火两重天-2026年H1上市公司经营盘点（1）【SMM分析】 从周期波动到稳态磨底！8-9月工铵农需淡季，新能源增量天花板在哪？【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂现货价格震荡上涨，下游采购持续谨慎观望 废旧电芯市场行情半月回顾（8月1日-14日）：价格走势分化，政策调整下成交持续冷淡【SMM分析】 【SMM分析】氯化钴及四氧化三钴报价大幅回调 美国Nuvvon聚合物电解质赛道的固态电池布局【SMM分析】 峰会定调"氧化物先行、硫化物延后"，量产前夜资本与项目共振加速【SMM固态电池周度分析】 美国Nuvvon聚合物电解质赛道的固态电池布局【SMM分析】 【SMM分析】本周磷系正极材料市场回顾 【SMM分析】碳酸锂现货价格小幅下跌，下游采购维持谨慎观望 固芯能源亿元融资 加速固态电池布局具身智能低空航天【SMM分析】 【SMM分析】三元正极价格上涨动力有限 【SMM分析】量、价、来源、目的港聚焦！2026年H1印尼硫磺硫酸进出口分析 固芯能源亿元融资 加速固态电池布局具身智能低空航天【SMM分析】 瑞智新能源固态电池布局 Pre-A+轮国资加码锚定固态电解质材料赛道【SMM分析】 【SMM分析】 韩国正极材料行业二季度业绩改善，但实际出货恢复仍有限 【SMM分析】7月供需两旺成本夯实 人造石墨价格静待上行窗口 韩国海洋无人机技术与Solitec合作分析 固态电池赋能无人机产业的关键突破【SMM分析】 韩国海洋无人机技术与Solitec合作分析 固态电池赋能无人机产业的关键突破【SMM分析】 2026年7月湿法黑粉采购量环比下降6%，成交清淡去库为主【SMM分析】 黑粉进口：政策通道已开，市场流通仍面临多重堵点【SMM分析】 卫蓝IPO进程估值200亿 2026固态电池企业抢滩资本市场竞速情况如何【SMM分析】 【SMM分析】7月六氟磷酸锂产量小幅扩容 增量有限叠加低库存支撑行情修复 【SMM分析】7月电解液产量延续增长 动储双需求支撑行业景气上行 【SMM分析】动力储能需求双轮驱动 7月负极产量稳步攀升 【SMM分析 】2026年7月碳酸锂市场月度总结：先扬后抑，强现实与弱预期持续博弈 【SMM深度分析】2%消费税9月1日落地：储能PACK与电池舱税基边界如何影响成本传导？ 湿法酸放量滞后，工铵库存承压，磷化工短期缺乏上行驱动【SMM分析】 高镍巨头格林美无锡500吨中试基地正式启航 固态电池布局分材料+电解质+回收全链条【SMM分析】 【SMM分析】美国紧急限制锂电池黑粉出口 以法规锁住关键回收原料

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