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SMM10月21日讯：天津市场0#锌锭主流成交于25550~25680元/吨，紫金成交于25640~25760元/吨， 1#锌锭成交于25430~25530元/吨附近，紫金对2611合约报升水90~120元/吨附近，葫锌报27105元/吨，0#锌锭对2611合约报升水0~40元/吨附近，津市较沪市报贴水15元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2611合约升水90~120元/吨左右。天津地区精炼锌采购情绪为1.92，出货情绪为2.45。盘面回涨，下游仍有看跌心理，少量刚需补库，贸易商出货升水仍相对坚挺，整体市场交成交一般。

SMM10月21日讯：据海关总署最新数据，2026年9月中国铅酸蓄电池出口量回升至2065.87万只，环比增长5.59%，同比增长20.92%；同期进口量则大幅回落至48.58万只，环比下滑26.56%。一升一降之间，年内持续收窄的累计出口降幅与骤然冷却的进口脉冲，共同勾勒出当前铅酸蓄电池外贸"外需回暖、进口退潮"的新格局。 》查看更多SMM铅产业链数据库 1．出口端加速修复，全年转正只差"一步之遥"。9月铅酸蓄电池出口环比连续第二个月回升，累计出口同比降幅由1-8月的-4.89%收窄至1-9月的-2.29%，单月收窄2.6个百分点，修复斜率明显陡峭化。9月出口2065.87万只，环比增加109.37万只，同比增加357.41万只，是2026年以来的相对高位——较前三季度月均1844.44万只高出约12.0%。从季节性看，9月起海外进入年末备货窗口，叠加北半球冬季启动电池替换需求前置，出口环比回升符合历史规律。 2．进口高基数效应消退。9月进口48.58万只，环比大幅下滑26.56%，看似骤冷，实则是对8月异常高基数的技术性回归。测算显示，8月进口量约66.15万只，较前三季度月均47.33万只高出近40%，存在明显的集中到港或报关特征；9月48.58万只则基本贴合月均水平，属于正常波动区间内。 从体量看，铅酸蓄电池进口规模始终有限：9月进口仅相当于出口的2.35%，前三季度该比值为2.57%，进口依存度极低且边际下降。这也印证了国内铅酸蓄电池产业链的完整性与自给能力——进口更多体现为高端型号、特殊规格的结构性补充，而非总量供给的调节项，对国内电池市场供需平衡的影响有限。 3．盈利端与数量端背离。国内铅价偏强、外盘相对偏弱，"内强外弱"格局下出口企业两头承压，9月放量更接近"以量补价"，而非盈利驱动。9月出口放量更多反映的是海外旺季订单的刚性交付与份额维护，属于"以量补价"策略下的规模扩张。 4．国别结构分化加剧。欧美成熟替换市场单价高但政策敏感，东南亚、南亚以量取胜，中东市场因关税政策限制、海运成本与地缘因素扰动明显，单一市场依赖度正在下降。综合看，国内铅价若维持强势而外盘继续偏弱，出口盈亏压缩将削弱中小企业接单意愿，出口增量的可持续性存疑。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年10月21日讯： 海关数据显示，2026年9月中国铝箔出口量总计 12.82万吨，环比增长 6.8%，同比增长 13.3%，创2026年内次高，仅次于6月的 13.15 万吨。2026年1-9月中国铝箔累计出口 105.27万吨，同比增长 3.8%。其中无衬背铝箔占比约 85.9%，有衬背铝箔占比约 14.1%。 分区域来看，东南亚以 22.5% 的占比继续位居第一，占比由8月的 24.8% 回落；中东（16.7%，环比 +14.6%）、北美（13.0%，环比 +16.2%）、东亚（11.7%，环比 +18.1%）三线共振放量，构成本月增量的主体；南亚（+4.6%）、欧洲（+1.2%）基本走平，非洲（-0.5%）小幅回落。 分国别来看，泰国以 1.06万吨 吨守住首位（环比 -7.7%），但领先优势明显收窄；墨西哥以 1.02万吨跃升至第二，环比 增长50.7%，是本月最强劲的单一增量；印度 1.02万吨（+8.1%）紧随其后居第三。阿联酋（+48.3%）、韩国（+23.5%）、马来西亚（+37.6%）、俄罗斯（+34.6%）同步大幅放量。回落端主要是印度尼西亚（-19.9%）、美国（-9.1%）与沙特阿拉伯（-3.4%）。 展望10月，预计铝箔出口维持 12.0-13.5 万吨，按四季度月均 12.0 / 12.5 / 13.0 万吨三种情景测算，全年出口总量落在 141-145 万吨，对应 2025 年全年 134.1万吨的基数，全年同比约 +6%。需重点跟踪两个变量：一是美墨谈判落地后铝箔税号是否纳入共同外部壁垒，直接决定对墨敞口的走向；二是中东（阿联酋、沙特）与南亚（印度）的补库节奏，这是四季度铝箔增量最主要的两个来源。 》点击查看SMM铝产业链数据库

本期速览 指标 2026年9月 2026年8月 变化 氧化锑（锑的氧化物）出口量 307吨 170吨 +80.6% 同比（2025年9月111.2吨） +176.1% — 低基数上高增 出口金额（按FOB均价估算） 约689万美元 约418万美元 +64.9% 三氧化二锑99.5% FOB均价 22,450美元/吨 24,593美元/吨 -8.7% 99.5%三氧化二锑国内均价 87,310元/吨 76,048元/吨 +14.8% 净出口（出口-进口） 302.79吨 168.89吨 净出口扩大 折金属锑（Sb2O3含Sb 83.5%） 约256吨 约142吨 +80.6% 一、总体概况：环比大幅反弹，但仍属低位修复 2026年9月，中国氧化锑（海关编码28258000“锑的氧化物”）出口307吨，较8月的170吨环比增长80.6%，较2025年9月的111.2吨同比增长176.1%；当月进口仅4.21吨，净出口302.79吨。按当月三氧化二锑99.5% FOB均价（22,450美元/吨）估算，9月出口金额约689万美元，较8月的约418万美元增长64.9%。 需要把这一反弹放在三季度整体回落的背景下理解：2026年一季度出口1,305.34吨、二季度1,046.84吨、三季度仅612吨，环比下降41.5%。9月的307吨虽是年内单月第三高（仅次于1月的579.79吨、6月的474.3吨），但更多属于7—8月连续低基数（135吨、170吨）上的修复性反弹，而非趋势性放量。三季度出口缩量与国内氧化锑价格7月的急跌（月均价由11.06万元/吨跌至8.11万元/吨）在时间上吻合，出口决策对价格下行的敏感度显著。 图1：氧化锑月度出口量（2025年8月—2026年9月） 二、 出口品种结构：氧化锑是唯一稳定通道 品种（海关编码） 2026年9月 2026年8月 近14个月特征 锑的氧化物（28258000） 307吨 170吨 唯一持续放量品种，月均约300吨 未锻轧锑（81101010） 20吨 0吨 2026年1—8月连续为零，9月恢复20吨 硫化锑 0吨 5吨 零星出口 生锑 0吨 0吨 连续14个月为零 出口管制常态化背景下，锑锭（未锻轧锑）出口自2026年1月起连续八个月为零，氧化锑成为锑系产品唯一的常态化出口通道，按许可节奏有序放量。9月未锻轧锑恢复出口20吨，为年内首次，若为一次性事件，则仍维持“化合物出口、金属内销”的格局。 从金属量视角看，307吨氧化锑折合金属锑约256吨（Sb2O3含Sb约83.5%），相对于国内锑锭月产量规模占比有限，出口对国内供需平衡的边际影响大于总量影响：在需求偏弱阶段，300吨级别的月度出口相当于为国内市场分流了一部分过剩供给，对价格形成温和托底。 三、需求侧观察：海外按许可节奏补库，阻燃淡季压制弹性 氧化锑出口的主要下游为阻燃剂（与溴系阻燃剂复配，用于塑料、橡胶、电线电缆）、PET聚合催化与玻璃澄清。海外市场需求呈“刚性但低弹性”特征：2026年前三季度月度出口在111—580吨之间宽幅波动，与海外买家的库存周期和国内出口许可节奏高度相关，而与海外终端需求的相关性较弱。 四、趋势评论 其一，出口弹性重新回升，但中枢下移。三季度月均204吨的出口明显低于一季度的435吨，9月的反弹尚未改变中枢下移的事实。四季度出口能否站回月均300吨以上，取决于国内外价差是否重新走阔。 其二，出口与国内价格的负反馈关系值得注意。7—8月国内氧化锑价格急跌阶段出口同步缩量，9月国内价格反弹后出口放量，呈现出“国内价涨—出口增”的正相关，这与大宗商品常见的“价跌刺激出口”相反，指向海外买家更在意货源稳定性与许可节奏，而非短期价差。 其三，10月国内价格再度转弱（截至20日99.5%三氧化二锑月均81,833元/吨，环比-6.3%）。若10月出口延续9月的放量节奏，则国内外双重走弱的价格将通过出口分流获得部分对冲；若出口再度缩量，则国内供过于求的压力将进一步显性化。 五、后续关注要点 关注方向 具体内容 出口量持续性 10—11月出口能否维持在300吨附近，验证9月是脉冲还是中枢回归 FOB企稳信号 21,000—22,500美元/吨区间的成交与报价变化 内外价差 FOB÷国内价比值是否重新走阔（价差走阔通常预示下一轮放量） 锑锭出口 未锻轧锑20吨的恢复是否延续，观察出口结构是否松动 国内价格联动 国内氧化锑价格反弹高度对出口意愿的反向影响 注：出口量、进口量为海关月度口径；出口金额为按SMM FOB月均价与出口量相乘的估算值；国内均价为99.5%三氧化二锑国产现货月均；金属量折算按Sb2O3含Sb约83.5%计。