【SMM铝下游周度调研：本周铝下游加工材开工率微升至 62.3% 汽车相关领域表现相对稳健 】本周下游加工材开工率环比提升0.4个百分点至62.3%，原生铝合金、再生铝合金、铝型材、铝线缆板块开工率微涨，板带箔开工率持平。

【SMM分析：铝价回调带动需求回暖 光伏型材行业开工改善但后市承压】据SMM调研了解，受近期铝价回调影响，样本企业开工率较前略有改善。尽管 11 月国内光伏组件排产小幅下滑，但安徽地区某头部光伏型材企业反馈，其产量实现小幅增长，主要系海外订单的支撑。展望下月市场，受终端光伏装机进度不及预期拖累，组件厂排产计划持续下调，光伏边框企业排产压力加大。据安徽地区某中型企业透露，截至11月底其在手订单较前期缩减 50%。相关企业反馈，若无相关政策利好刺激，当前光伏边框需求偏弱的格局将延续至明年一季度。

【SMM分析：光伏型材企业开工暂稳 基本面支撑下铝价震荡运行】根据SMM调研，本周华东地区部分光伏边框型材企业开工率总体与上周持平。期内铝价虽有小幅回落，但仍处于相对高位，导致下游组件厂采购意愿依旧不足。据安徽地区某组件厂反馈，终端市场对其他材料的接受度有限，铝制边框仍保持较高的市场份额。

10月，重熔棒样本企业开工率为22.7%，环比微降0.07个百分点。本月企业生产情况呈现分化态势......

【SMM铝下游周度调研：铝价高位震荡抑制下游消费 铝加工开工率下滑0.6个百分点 】本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.6%，环比上周下降0.6个百分点。

【SMM分析：光伏型材开工率继续下滑 铝价高位运行格局不改】进入11月，安徽、河北、山东等地部分光伏型材企业反馈，本月仍延续减产安排。受三季度预期光伏组件出口退税取消传闻影响，下游组件厂的边框库存仍存，加之近期铝价持续上行，客户观望情绪浓厚，实际下单有限，导致本周行业开工率进一步下滑。SMM将持续关注行业动态及订单变化情况。

【SMM分析：光伏型材企业开工承压 沪铝短期维持高位震荡】：据SMM调研，受下游组件企业排产减少影响，10月安徽与河北地区部分龙头光伏边框企业开工率下降20%-30%。相关企业反馈，当前下游采购仍以按需为主，结合在手订单情况来看，对11月的光伏边框市场预期偏弱，预计下月开工率可能进一步小幅下滑。加工费方面目前总体持稳，暂未出现明显下调。铝制光伏支架方面，福建地区部分型材企业反馈，该区域产品主要出口至欧美及东南亚市场，目前需求表现平稳，企业开工率保持稳定。

【SMM分析：组件厂采购需求下滑 光伏边框型材开工承压】本周光伏边框龙头企业开工率持稳，仍按订单节奏排产。但10月减产已成定局，安徽及河北地区部分龙头企业反馈10月减产20%左右，西南地区部分小型企业反馈光伏相关产线开工率仅30-40%左右。安徽地区某光伏边框生产企业反馈周边企业本月都有不同程度减产，叠加需求端信号偏弱，对四季度的产量预期偏弱。SMM将持续关注行业动态及后续订单变化情况。

【SMM分析：2025年9月国内铝型材出口量环比减少13.13% 同比减少22.34%】由于国内市场竞争加剧，加工费下行、账期延长等问题，部分企业试图通过出口订单弥补国内业务缺口。然而，受出口退税政策取消影响，今年多数企业出口量普遍收缩。据安徽及广东地区部分中大型企业反馈，型材出口虽然在加工费方面略优于国内市场，但盈利主要依赖规模效应；外贸业务的优势则体现在回款周期较短，有助于缓解企业现金流压力。9月出口量下滑主要集中于广东地区，据广东地区某企业反馈，除需求因素外，部分企业产能外迁也是原因之一。政策方面，澳大利亚反倾销委员会于10月发布公告，对中国的涉案产品实施反倾销和反补贴措施。福建地区某企业反馈，受此影响该企业10月出口量出现大幅下滑。综合来看，短期国内铝型材出口将维持稳中偏弱格局，SMM将持续跟踪调研并更新相关动态。

【SMM铝下游周度调研：铝加工开工率持稳62.5% 原生合金板块引领需求】本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周持平均录得62.5%，与去年同期相比下降1.4个百分点。原生铝合金开工率回升至58.4%，下游补库及订单兑现推动生产趋稳，预计下旬开工率将延续稳健并逼近年内高位。铝板带龙头企业开工率稳定在68%，行业生产整体稳健，但受淡季预期及特朗普关税影响，企业采购偏谨慎，部分已计划放缓生产，预计开工率将逐步回落。铝线缆行业开工率维持64%，受电网提货疲软、铝价偏高及光伏需求走弱等多重因素压制，企业利润承压，短期内或延续弱势平稳。铝型材行业开工率微降至53.5%，建筑型材持稳但需求疲软，光伏型材因组件减产拖累开工，工业型材订单持续性存忧，预计短期型材开工率稳中偏弱。铝箔龙头企业开工率72.3%维持稳定，工业需求支撑生产但出口受制裁拖累，终端需求疲软或致开工率下行。再生铝龙头企业开工率微降至58.6%，主因原料紧缺、价格高企及政策不确定性压制生产，叠加需求疲软，预计10月行业开工率延续小幅回落。综合来看，SMM预计下周下游铝加工周度开工率持稳于62.5%。

【SMM分析：沪铝短期偏强震荡 光伏边框龙头企业开工下滑 】据SMM调研了解，近期安徽及河北地区部分龙头企业反馈，受终端需求疲软影响，光伏边框相关订单减少，本周开工率因此出现不同程度下降。与此同时，部分中小型企业因光伏边框盈利空间有限，已逐步转向其他工业材生产，其光伏边框订单体量较小，本周边框开工率总体保持稳定。综合来看，当前型材企业对光伏边框后续订单预期较为悲观，主要系企业在手订单不足叠加光伏边框产线开工率下滑。SMM将持续关注行业动态及后续订单变化情况。

9月样本企业重熔棒开工率环比小增0.05个百分点至22.75%。增长动力主要来自两方面......

【SMM分析：沪铝短期偏强震荡 铝边框企业开工承压】据SMM调研了解，国庆期间安徽、河北地区部分龙头企业放假天数3天左右，本周已恢复正常生产。安徽地区部分企业反馈10月上旬光伏边框相关订单排产情况较好，给予本周开工率支撑。光伏边框加工费近期持稳，但仍是以价换量，相关企业盈利空间有限。四季度组件厂减产风险仍存，后续订单不确定性较大，预计10月铝边框开工率回落。

【SMM分析：2025年国庆假期铝市回顾及节后展望】国庆假期期间，伦铝延续节前强势格局，10月1日伦铝开于2685美元/吨，10月8日伦铝收于2750.5美元/吨，节内涨幅2.43%。截至本周三收盘，伦铝成交量较节前增至22634手，持仓量增至71.7万手，LME铝库存增加1075吨，至50.64万吨，其中光阳仓库变化最大，增加4300吨。

【SMM铝下游分析：9月铝加工行业PMI环比增加2.4个百分点——传统旺季下铝加工行业回暖明显】9月铝加工综合PMI指数环比增加2.4个百分点录得55.7%，分板块来看......

【SMM分析：2025年国庆中秋假期铝型材企业放假安排一览】2025年中秋国庆假期临近，铝下游挤压企业均开始有放假安排，SMM对此进行了各个地区、各个规模企业进行了调研统计，见下表：......

【SMM分析：光伏边框头部企业开工率维持高位 但订单与加工费承压】进入九月下旬，光伏边框头部企业仍维持较高开工率。安徽地区部分企业反馈当前在手订单仅能支撑生产至9月底，而部分已制定10月排产计划的企业也仅能排到下月中旬。尽管光伏边框加工费近期保持稳定，但市场"以价换量"现象仍较普遍。安徽某龙头企业透露，其当前加工费已逼近盈亏平衡线。据SMM调研，河北、安徽及西南地区型材企业普遍反映组件厂下单意愿低迷，企业在手订单不足，对四季度光伏边框需求预期偏弱。SMM将持续关注相关企业远期排产计划。

【SMM分析：2025年8月国内铝型材出口量环比增加0.17% 同比减少14.94%】综合来看，当前铝型材出口市场整体运行平稳，多数企业以维系老客户订单为主。据SMM调研了解，山东、湖南等地部分中小型企业正在积极开拓东南亚及非洲新客户，但8月实际成交不及预期，新市场拓展暂未出现明显成效。建筑型材方面，河北、山东、安徽等地企业反馈，出口订单已成为建材业务的重要补充。其中，山东、河北部分企业反馈其出口至东南亚的门窗型材产品存在差异化特征，部分企业反馈相关出口订单壁厚仅为国内标准的75%-90%，企业反馈东南亚的产品相较国内仍较为低端。工业型材方面，安徽某中型企业反馈，8月出口至俄罗斯的工业设备零部件订单环比增长，对安徽地区的8月型材出口给予支撑。山东、天津部分中型企业则聚焦高端市场，其出口至欧洲的深加工产品占其出口订单比重较大。展望九月，多数企业表示出口方面还是以老客户订单为主，出口方面的新增订单较少，预计9月铝型材出口量将维持平稳运行。