【SMM晨会纪要：美元指数持续走强施压期铜大幅回落 关注今日现货市场成交情况】4月25日上海电解铜现货对当月合约报于升水370~升水420元/吨，均价升水395元/吨，较前一日上升110元/吨。昨日是4月份贸易长单最后一个交易日，4月份前期由于疫情原因市场长单交投活跃度较低，导致最后交易日市场交易活跃，外加盘面大幅回调之下，市场买兴明显回暖。部分冶炼厂发货至江浙地区一定程度上打压当地升水，外加江浙沪及周边地区物流运输均有不同程度改善，地区报价......

【SMM晨会纪要：上周五夜盘期铜回落收跌 上海地区现货升水回暖趋坚】4月22日上海电解铜现货对当月合约报于升水250~升水320元/吨，均价升水285元/吨，较前一日上升65元/吨。上周五现货市场交投活跃度依旧，市场货源偏紧的情况下，持货商纷纷维持挺价情绪。随着盘面的高位回落，市场接货补库意愿提高；与此同时，虽然周内进口货源逐渐报关进口，但整体基本以差平以及非注册等为主，好铜和平水铜货......

【SMM晨会纪要：海外供应端扰动给予铜价上行动能 关注今日现货市场成交情况】上海电解铜现货对当月合约报于升水190~升水250元/吨，均价升水220元/吨，较前一日下滑10元/吨。现货市场升水止跌企稳，市场积极买盘下升水呈现先抑后扬之势。进入四月下旬，上海地区平水铜货源较为稀缺，市场贸易买盘活跃下，市场报价终于企稳。上海地区疫情拐点已至，已经逐步进入复工复产节奏当中，物流运输以及仓储一定程度上都得到缓解也让周边地区升水小幅回落，江苏地区从早市升水350元/吨报价回落至升水200-250元/吨之间不等，和上海地区价差持续收窄。预计后期......

【SMM晨会纪要：昨日现货升水再降期现同步畏高 隔夜期铜延续震荡格局】4月20日上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水280元/吨，均价升水230元/吨，较前一日下滑105元/吨。昨日上海地区现货市场升水再度呈现回落之势，虽然盘面小幅回落，但整体依旧高位运行，外加进口货源持续报关进口下货源逐渐流入市场，买盘观望下升水持续下泄。进入四月下旬......

【SMM晨会纪要：IMF下调全球经济增速 隔夜原油急挫期铜收跌】上海电解铜现货对当月合约报于升水270~升水400元/吨，均价升水335元/吨，较前一日下滑185元/吨。交割换月后第二个交易日，现货市场升水呈现一泻千里之势，高盘面之下高升水格局难以延续，外加国家对上海周边地区的物流通畅做进一步明确的指示，使得物流的阻碍相对减轻。沪伦比值在上周有持续上升，进口亏损有明显减少的前提下，进口铜报关量增加下后续进口货源或将有所增加，上海地区升水......

【SMM晨会纪要：能源供应担忧引发原油持续上涨 夜盘沪铜创一个多月新高】4月18日上海电解铜现货对当月合约报于升水500~升水540元/吨，均价升水520元/吨，较前一日上升480元/吨。昨日是交割换月后的第一个交易日，上海地区交投活跃度有所提升，市场货源偏紧的情况下，升水涨至升水500元/吨左右，上海地区疫情有趋缓之势让市场交投活跃度回暖。但高升水高盘面格局下让市场下游买盘纷纷呈现畏高情绪。江浙地区......

【SMM晨会纪要：上周油价上涨带动期铜震荡走高 关注换月后现货市场表现】4月15日上海电解铜现货对当月合约报于贴水20~升水100元/吨，均价升水40元/吨，较前一日下跌10元/吨。上周五是04合约最后一个交易日，由于盘面和基差结构同步走高，04合约重新站上75000元/吨以上，抑制市场消费。江苏地区市场买盘不积极的情况下整体报价也小幅回落，整体报至升水250-350元/吨之间，部分对05合约报价报至500元/吨附近，和上海地区已难见价差。交割换月后，市场货源偏紧的逻辑依旧加上冶炼厂将进入集中检修期下预计升水......

【SMM晨会纪要：俄乌冲突引发能源危机 原油持续上涨提振期铜重心向上】4月14日上海电解铜现货对当月合约报于平水~升水100元/吨，均价升水50元/吨，较前一日下跌10元/吨。距离交割仅剩下最后一个交易日，盘面巨大BACK基差结构下升水承压明显，江苏地区升水也持续呈现调降之势，报至升水300-400元/吨，浙江地区也难以维持挺价情绪，回到升水100-200元/吨报价。预计今日......

【SMM日评：期铜盘面居高不下 再生铜报价再创新高】山东光亮铜自提报价67300-67400元/吨，较前一日上涨300元/吨，缆粗报价刷新昨日价格再创新高……

【SMM晨会纪要：美联储加息恐难解决通胀问题 铜价冲高震荡区间重心上移】4月13日上海电解铜对当月合约报于升20~升水100元/吨，均价升水60元/吨，较前一日下跌85元/吨。 距离交割仅剩下最后两个交易日，隔月基差宽幅波动且有持续扩大之势，让市场高升水格局承压明显，江苏地区从升水500元/吨附近报价小降50-100元/吨，上海地区也回到平水附近。虽然上海地区防控要求有所改变，但江浙地区管控措施日渐加大，整体物流运输依旧严格，出入依旧困难。预计在此情形下，交割前最后两个交易日......

【SMM日评：再生铜报价随盘面走高 缆粗报出半年来最高价】山东光亮铜自提报价67000-67100元/吨，较前一日上涨300元/吨，而缆粗更是报出了67400元/吨的高价，为近半年来最高价格……

【SMM晨会纪要：美国通胀水平创40年高位 俄乌谈判再次失败引发铜价走高】4月12日上海电解铜对当月合约报于升120~升水170元/吨，均价升水145元/吨，较前一日下跌20元/吨。距离交割换月仅剩下最后3个交易日，随着隔月基差BACK结构的持续扩大，现货升水结构受到一定压力，上海地区在月差扩大之下升水被迫受压。但江苏地区由于货源稀缺且生产刚需必备的情况下依旧维持在450-500元/吨左右报价，浙江地区部分下游停产，其余下游地理优势下从广东以及江西地区拿货，升水表现......

【SMM晨会纪要：美联储5月加息50基点概率超八成 美国CPI指数或引起铜价震荡】4月11日上海电解铜对当月合约报于升150~升水180元/吨，均价升水165元/吨，较前一日持平。本周进入4月交割周期，随着盘面小幅回落，基差结构扩大到BACK300元/吨以上，但即便如此，江浙地区在一货难求的情况下依旧报至升水500元/吨左右。下游担忧上海发货问题，也不愿买盘面等待实物交割的情况下，江浙地区价格或将维持坚挺。上海报价也受此支撑企稳于……

【SMM晨会纪要：疫情持续影响致市场供需双弱 铜价六次冲击74000关口均以失败告终】上海电解铜对当月合约报于升130~升水200元/吨，均价升水165元/吨，较前一日上升10元/吨。上周五上海和江浙地区表现继续分化，江浙地区报价延续上行态势报价于升水400元/吨以上，且一吨难求，上海报价因此获得支撑平稳，且引来部分贸易商的压价收货，成交意愿......

【SMM分析：清明节前后再生铜市场有何变化？】对于再生铜领行业来说，卖方市场明显一直是行业里经久不衰的话题，由于国内废旧回收环节相对落后，回收效率低下，导致国内再生铜供应量难有大幅提升，加之下游利废企业产能庞大，优质再生铜对电解铜存在一定替代作用，各类铜加工行业都可以采用再生铜原料，使得再生铜长期保持供不应求的市场状态……

【SMM日评：无视盘面价格波动 再生铜价高位企稳难降价】山东光亮铜自提报价66700-66800元/吨，较前一日无太多变化，节后供应紧张问题越发突显……

【SMM晨会纪要：伦铜库存大幅累库至十万关口 铜价承压走弱反复测试关键支撑】：4月7日上海电解铜对当月合约报于升110~升水200元/吨，均价升水155元/吨，较前一日下降15元/吨。 上海清明节后疫情阳性人数仍在高速上升中，所有的风控措施也在进一步升级中，上海的交易氛围依然难有改善。但江浙地区在下游加工企业需求快速升温，被迫转向江浙地区周边的冶炼厂厂库和相关少量的交割仓库，在需求升温物流成本上抬下现货升水飞速上扬，节后归来部分到厂价的货品冲高至升水500元/吨左右。可见，当前商品中物流运输和人力风险的成本已占据了价格的主导地位，与上海地区呈现......

【SMM日评：再生铜挺价明显 下游利废企业叫苦不迭】山东光亮铜自提报价66700-66800元/吨，较前一日无明显变化，虽然盘面小幅回落，但再生铜价格始终坚挺……

【SMM晨会纪要：美国继续加大释放原油储备 铜价承压有望再次回踩73000关口】：昨日上海电解铜 对当月合约报于升140~升水200元/吨，均价升水170元/吨，较前一日上升40元/吨。 清明节后第一个交易日，上海地区依旧处于疫情防控之中，全面封城之下，上海贸易交投降至冰点，市场持续维持有价无市之态，仅有少量持货商在换现需求下主动调价出售。上海地区疫情之下社会库存维持低位，给予市场营造有价无市的条件，短期看疫情难有快速缓解之势的情况下，升水或将维......

【SMM日评：疫情干扰加剧 再生铜供应量持续处于低位】山东光亮铜自提报价66700-66800元/吨……

【SMM晨会纪要：低库存及通胀预期支撑下 铜价维持高位震荡】四月、五月国内冶炼厂大约有5.2万吨检修规模，叠加进口供应有限，总供应或不及预期。而在疫情的扰动下需求进一步走弱。国内社会库存去化速度明显放缓，基本面边际转弱。不过，社会库存回升幅度有限，绝对水平仍低于四年来的最低水平，全球总库存水平仍处于偏低位置，对铜价......