【铜】

周四沪铜收阴。美国非农数据加大短线关联市场波动。预计国内铜库存节中累库，跨期反套。

【铝&氧化铝&铝合金】

今日沪铝震荡，华东、中原、佛山现货升贴水分别在-160元、-250元、-80元，铝棒加工费百元附近。社库持续增加，表现显著弱于近年同期，春节前后仍有调整压力，关注23000元处支撑。铸造铝合金跟随沪铝波动，市场活跃度不高。宏观驱动且铝价处于高位，铸造铝合金跟涨乏力，与沪铝价差季节性表现将持续弱于往年。国内氧化铝运行产能下降，阶段性产量下降，但过剩前景未有根本改变，关注供应端变化。矿石跌势下氧化铝现金成本支撑低至2500元以下。氧化铝区间震荡，基差较低盘面反弹驱动有限。

【锌】

美元指数继续走弱，LME锌延续反弹，对内盘形成支撑。国内处于春节放假氛围下，现货交投寥寥，基本面供需双降，但春节长假带来的累库预期依然存在，沪锌反弹动能不足。矿端维持紧平衡，TC低位，成本端支撑价格，建议视TC低位回升为高位空配信号。

【铅】

铅价低位，炼厂春节期间减产增加，供应端压力减弱，消费端下滑更加明显，铅基本面中性偏弱。外盘库存高企，进口窗口打开，海外过剩压力传导下，沪铅维持背靠成本的低位震荡判断，价格区间1.65-1.78万元/吨。

【镍及不锈钢】

沪镍反弹，市场交投平淡。有关印尼配额消息引发炒作。镍不锈钢社会库存持续提升。市场信心回落，成交清淡，少量刚需补库。终端下游采购已基本结束，实质性采买意愿近乎停滞。金川升水9500，进口镍贴水50元，电积镍报平水。金川现货报价抗跌，高镍铁报价在1031每镍点，上游价格反弹遇阻回调，短期仍为政策情绪主导。纯镍库存增3000吨至7.3万吨，不锈钢库存增加1.5万吨至86.9万吨。市场处于节前状态，等待明朗。

【锡】

沪锡阴线震荡，节前交投逐渐转淡。隔日海外伦锡库存继续增加，LME现货贴水152美元。等待节后供应趋势与旺季消费节奏指引。

（来源：国投期货）