2月4日（周三），伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下跌，美元走强及交易所库存金属供应增加构成压力。

伦敦时间2月4日17:00(北京时间2月5日01:00)，三个月期铜收盘下跌433.50美元，或3.22%，报每吨13,044.50美元，略高于21日移动均线13,048美元的技术支撑位。

***贵金属市场波动正蔓延至铜市***

自1月29日投机客将黄金白银的买盘热潮延伸至铜市，推动铜价创下每吨14,527.50美元历史新高以来，铜价已累计下跌10%。尽管分析师早前警告需求疲软、库存不断上升及供应可能增加，铜价仍创下历史高点。

专注大宗商品套利交易的对冲基金Greenland Investment Management分析师Anant Jatia表示，"贵金属市场的波动正蔓延至铜市，尽管程度不同。"

他认为，贵金属市场的投机氛围正日益浓厚，且市场流动性紧张，这对多空双方头寸均构成风险。 "在如此剧烈的波动中，现金为王。无论是投机者还是套期保值者，流动性都是保障头寸安全的唯一保障。"

他补充道，此言同时适用于基本金属与贵金属市场。

***美元走升给市场带来拖累***

美国企业1月新增就业人数不及预期，显示年初劳动力市场继续放缓，该数据公布后，美元走升。

ADP研究周三数据显示，私营部门1月就业仅增加2.2万，低于市场预期的4.8万，前一个月数据被下修为3.7万。

通常美元走高使得以美元计价的资产对海外买家而言变得更为昂贵。

***LME铜库存增至2025年3月以来最高水平***

铜价面临的压力进一步加大：在中国台湾和韩国有12,750吨铜重新注册仓单后，LME注册仓库的可用库存增至155,725吨，创下自2025年3月以来的最高水平。

***其他基本金属表现***

其他基本金属方面，三个月期镍下跌0.39%，至每吨17,379美元。

高盛周二上调2026年镍价预估，将其均价从每吨14,800美元上调至17,200美元，因印尼镍矿供应量同比下降11%至2.6亿吨。该投行预计，受矿石供应收紧影响，到2026年第二季度镍价将维持在每吨约18,700美元的水平。

与此同时，麦格理（Macquarie）亦将2026年LME期镍均价从每吨15,000美元上修至17,750美元。麦格理称，印尼收紧镍矿供应的相关举措所产生的净影响，将使其对全球镍市场供需平衡的预测从此前的过剩约25万吨修正为过剩约9万吨。

三个月期铝下跌1.19%，报每吨3,069.50美元。

三个月期锌下跌0.88%，报每吨3,309.0美元。

三个月期铅上涨0.15%，报每吨1,966.50美元。

三个月期锡下跌3.9%，报每吨48,160美元。

（文华综合）