2025年12月白银产量环比11月增加约4.4%，2025年1-12月国内SMM1#银产量共计约1.86万吨，累计同比约5.42%。

减量方面，11月底江西某铅锌冶炼厂常规检修尚未结束，12月银锭产量同步下滑，另外湖北地区某铜冶炼厂检修减产带来贵金属产量下滑。云南地区某冶炼厂原定于12月恢复的常规检修延迟至1月恢复。产量增幅方面，河南地区某铅冶炼厂新增电解铅产线稳定生产后贵金属产量同步小幅提产，广西、甘肃等地区冶炼厂原料含银品味提升带来了主要增幅。

进入1月，银锭供应预期小幅录减，云南、江西等地区冶炼厂存在加检修恢复预期，但主要的降幅来自湖南地区含银粗铅检修带来的原料品味下滑以及广东地区冶炼厂检修减产，2026年1月国内1#银产量预期降幅约1.2%。

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