【SMM分析：2025年4月铅精矿进口稳中微降 国内铅精矿延续紧平衡】据海关数据显示，2025年4月铅精矿进口量11.1046万实物吨，环比下降4.3%，同比增加22.1%。2025年铅精矿累计进口量约44.87万实物吨，同比2024年增长41%。分国别看，4月俄罗斯、美国、秘鲁是主要的铅精矿进口国。

【SMM铅晨会纪要：宏观利多发酵接近尾声 国内社库累增拖累铅价偏弱运行】基本面上，5月铅蓄电池市场正值传统淡季，五一期间积累的蓄电池库存库存难以快速消化，原料铅锭需求有限。临近沪铅交割，持货商纷纷转移库存至交割仓库，铅锭社会仓库库存同步上升。此外，铅价震荡回升，再生铅利润有所修复，部分企业计划复产，供应增量预期使得铅锭社库仍有累库风险……

【SMM铅晨会纪要：宏观利多持续发酵 短期铅价或仍将延续偏强震荡】 基本面上，铅市场下游消费难有亮眼表现，供应端虽有减产预期但蓄电池消费淡季背景下，铅市场供需双降，铅价底部支撑明显。宏观利多持续发酵，期铅或仍在此氛围中偏强运行，本周持货商仍以现货出货为主，部分持货商扩大贴水抛售但下游观望较多……

【SMM铅晨会纪要：宏观利多VS消费淡季 铅价延续高位盘整】宏观利多持续提振下，隔夜铅价偏强运行，本周持货商以现货出货为主，昨日市场成交稍有好转，持货商交仓移库意向偏低。近期再生铅冶炼企业供应减产预期尚未缓和，后续仍需继续关注废电瓶变动情况与交割品牌移库交仓的动向。……

【SMM铅晨会纪要：供应减产预期叠加消费淡季 铅市场供需双降】本周沪铅2505合约即将进入交割，但持货商以现货出货为主，交仓移库意向偏低，社会库存小幅下滑。近期再生铅冶炼企业亏损严重叠加废电瓶供应不足，安徽、江苏、江西等地区再生铅企业普遍出现减停产的情况。宏观氛围提振下，铅价反弹回升，再生铅亏损情况较上周略有修复，后续仍需继续关注再生铅企业减产与交割品牌移库交仓的动向。

【SMM铅晨会纪要：消费淡季态势难改 铅价或仍延续偏弱震荡】铅消费淡季态势难改，加之出口受阻，导致下游企业对于铅锭的需求有限，消费仍是铅价运行的拖累因素。而5月中下旬至6月，原生铅春季常规检修增多，再生铅企业因亏损扩大亦计划减产检修，铅锭供应出现收紧预期，或缓和后续铅锭累库压力及消费缺口对于铅价的利空影响，下方再生精铅成本支撑凸显，短期铅价或仍延续偏弱震荡……