由于担心供应紧张，上周五铜价创下了11,952美元的纪录新高。

据中国新闻网报道，美国劳工部16日合并发布10月和11月的非农就业数据初值。数据显示，美国在上述两月合计减少4.1万个就业岗位，11月失业率升至4.6%，创下自2021年10月以来的最高水平。

由于美国政府“停摆”期间无法完整收集数据，这份就业报告未包含10月的失业率。这是自1948年该调查启动以来，劳工部首次出现月度失业率数据缺失。

从具体数据来看，美国在10月减少10.5万个就业岗位，11月增加6.4万个。同时，美国劳工部还下修了8月和9月的非农就业数据，两月合计新增就业岗位比此前公布的初值减少3.3万个。

Sucden Financial分析师表示，由于流动性稀缺，基本金属的价格波动正变得越来越夸张，这使得基本金属在进入年底后很容易出现突然波动。

今年铜价上涨了逾30%，有望创下自2009年以来的最大年度涨幅，原因包括多座矿山开采中断、库存流向美国以及市场预期未来人工智能数据中心和能源转型需求飙升。

WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“我们预计，今年的过剩将在明年转变为短缺。”

“目前需求可能减弱，但人们预期随着全球电气化，铜将从中受益。”

摩根士丹利预计，2025年铜市场将出现26万吨缺口，2026年缺口将扩大至60万吨，因此没有太多容许供应中断的空间。

其他基本金属方面，LME三个月期铝上涨10.5美元，或0.37%，收报每吨2,876.5美元。LME周二公布的库存数据显示，铝注册仓单减少6.61%，至452,600吨；注销仓单增加91.57%，至67,000吨。

此外，澳大利亚的South32公司称，由于未能与莫桑比克政府达成电力交易，该公司将在明年3月之前将位于莫桑比克的莫扎尔（Mozal）铝冶炼厂置于保养和维护之下，这进一步为铝价提供了支持。

LME三个月期锌下跌52美元，或1.68%，收报每吨3,041.5美元。LME三个月期铅上涨1美元，或0.05%，收报每吨1,942美元，此前曾触及1,937.50美元的5月以来最低点。

LME库存数据显示，LME锌库存和铅库存均有较大幅度增加，增幅主要源自新加坡仓库。

LME三个月期镍下跌83美元，或0.58%，收报每吨14,263美元，周一曾触及14,235美元的八个月低点。

摩根士丹利调整对铝、锌、镍和铅的2026年价格预期。该机构在报告中指出，预计2026年第二季度铝价为每吨3250美元。

锌价预计在2026年小幅回落至2900美元/吨，而镍价则可能回落至15500美元/吨，因需求增速与供应增速基本持平。

铅价方面，摩根士丹利预测均价将略高于2000美元/吨，伦敦金属交易所库存高企表明市场处于供过于求状态。

（文华综合）