【铜】

周二沪铜收回跌幅收在7.8万，今日现铜77660元，临交割现货转平水。消费进入相对旺季，国内社库拐点初现。倾向本周铜价下方支撑提高到7.75-7.7万。

【铝&氧化铝】

今日沪铝先抑后扬收长下影线阴线，市场对于美国经济前景的交易快速反复。近期铝锭铝棒社库累库总略高于去年，不过过去一周铝锭社库下降1.8万吨拐点初现早于往年，现货反馈中性。沪铝关注去库节奏，短期背靠布林线中轨偏强震荡继续测试21000元关口阻力。今日氧化铝现货成交3300元以下带动指数下跌，运行产能刷新历史新高，供需平衡宽松不变，矿端价格回落带动成本重心下移。氧化铝出现实质性规模减产前价格延续承压运行，短线关注2024年低点3100元附近支撑。

【锌】

锌价先抑后扬，现货交投略好转，贸易商上调现货升水报价，SMM0#锌报价对近月盘面贴水收窄至-10元/吨。美衰退交易升温，外需前景承压，内需仍依赖基建托底，国内政策未超预期，消费对锌价托举不足。3月炼厂扭亏，锌锭增产预期走强。考虑成本和供应，沪锌暂看2.32-2.42万元/吨区间震荡。大方向顺应矿端转松逻辑，逢高空。

【铅】

原料偏紧；期现价差245元/吨，持货商仍倾向交仓，部分炼厂囤货待交割；环保限产对再生铅供应产生短期扰动，精废价差维持50元/吨低位；外盘投资基金空头减仓，以上因素支撑沪铅上探1.75万元/吨。但3月原、再生铅炼厂复产、新投产预期强，供应端压力仍存，终端消费仍处淡季，基本面预期难以支撑过高涨幅，关注1.75-1.78万元/吨区间回调压力。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡反弹，市场交投活跃。印尼能源与矿产部HPM报价稍涨，对市场情绪有所扰动。现货过剩持续，金川升水1300元，俄镍贴水100元，电积镍贴水100元。高镍生铁价格稍走强，印尼矿端仍影响原料定价，最新报价在988元每镍点。库存来看，镍铁库存持稳在相对高位2.9万吨，纯镍库存稍降两千吨至4.5万吨，不锈钢库存增近万吨至95.9万吨。技术上沪镍短线强劲，反弹空间稍有打开。

【锡】

沪锡收回跌幅，今日现锡26.2万，锡价短线走强，可能受锑钴小金属交投气氛带动。国内某矿生产出现伤亡事故，但该矿选厂暂时能用库存延续生产，整体影响有限。去年四季度以来国内制造业及机电产品产出高增速，但当下下游消费趋势性存在不确定性。价格反弹带动26万整数关执行价的卖出看涨期权权利金大涨至5000元以上，时间价值较高。建议参与相关期权。