观点：美国三季度GDP环比增速虽小幅回落，但经济软着陆仍是基准情形。10月新增非农数据的暴跌也将使美联储继续降息或无悬念。国内端，10月制造业时隔5个月重回扩张区间，环比走势强于季节性，此外房地产销售也得到明显改善，经济有效回暖。供需端，海外矿企的供应超出预期，智利和秘鲁两国产量皆处于回升期；冶炼端，国内冶炼厂检修数量环比增加，精炼铜供应预计小幅下降；消费端，现实端消费仍未明显好转，但考虑国内房地产销售回温和国内制造业PMI回升，我们预计下游订单将逐渐释放，供需端有转强的迹象。

策略：建议投资者逢低做多，核心震荡区间【76300,77200】，短期买保暂不建议。