镍：

7月19日，沪镍主力合约高位震荡，成交量为160433手（-6320），持仓量为78753手（-1783），伦镍跌0.87%。现货市场成交较弱，基差升水扩大。供给端，镍矿价格持平，上周镍矿到港量下降，港口库存减少；镍铁厂利润可观，7月国内铁厂排产小幅增加，镍铁库存增加；预计7月国内电解镍开工率仍然较高，部分新建产能落地，进口亏损缩小。需求端，电池厂商排产好转；不锈钢厂排产保持；合金企业进入需求旺季。库存来看，上期所减少，LME增加，社会库存增加，保税区库存减少。综上，宏观利多情绪逐渐消化，回归基本面，预计短期镍价震荡下行，中长期下降趋势不改。操作上，空单持有。

不锈钢：

7月19日，不锈钢主力合约高位震荡，成交量为62441手（-36430），持仓量为40943手（-4812）；现货市场成交好转，基差升水缩小。库存来看，上期所库存增加，上周300系社会库存为524000吨（ 10900）。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格持平，高碳铬铁价格持平，成本端支撑较弱。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存较为充足，原料端支撑较弱，如下游需求不见好转，预计短期偏弱震荡为主。操作上，建议观望。